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BlackRock amplía la gama de ETFs ESG de iShares con tres nuevos fondos

klee-1949981_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. BlackRock amplía la gama de ETFs ESG de iShares con tres nuevos fondos

Ante la creciente demanda de productos de inversión bajo criterios socialmente responsables, BlackRock ha decidido ampliar la gama de ETFs ESG de iShares con tres nuevos fondos. Según ha comunicado la gestora, se trata de los fondos iShares MSCI EMU SRI UCITS ETF (SMUA), iShares $ Corp Bond ESG UCITS ETF (SUOU) y iShares Smart City Infrastructure UCITS ETF (CITY).

Con estas tres nuevas estrategias, BlackRock reafirma su compromiso de hacer de la inversión sostenible un estándar de inversión y dar acceso al mayor número de inversores a través del formato de ETF. De hecho en enero, la gestora anunció su intención de duplicar la oferta de ETFs ESG dentro de iShares de cara a 2021. Las características de estos nuevos fondos son:

iShares MSCI EMU SRI UCITS ETF (SMUA): invierte en las compañías de la Unión Europea con la puntuación más alta en términos de ESG. Su índice de referencia es el MSCI EMU SRI Select Reduced Fossil Fuel y tiene un TER del 0,20%. El fondo es la alternativa ESG al iShares Core MSCI EMU UCITS ETF (CEU).
iShares $ Corp Bond ESG UCITS ETF (SUOU): una alternativa ESG al fondo iShares $ Corp Bond UCITS ETF (LQDE), que actualmente tiene más de 6.800 millones de dólares en activos. El ETF ofrece una exposición a bonos corporativos investment grade denominados en dólares y con altas calificaciones MSCI ESG. Su índice de referencia es el Bloomberg Barclays MSCI US Corporate Sustainable SRI y tiene una TER del 0,15%.
iShares Smart City Infrastructure UCITS ETF (CITY): Se trata de un fondo temático que invierte en la generación de grandes ciudades inteligentes y sostenibles. El índice de referencia que usa es el STOXX de Infraestructura Mundial de Ciudades Inteligentes, e incorpora criterios de selección de ESG para determinados sectores, riesgos y potenciales controversias. El fondo tiene una TER del 0,40%.

«De la misma manera que los inversores han adoptado la inversión en índices para una exposición al mercado eficiente, transparente y escalable en carteras tradicionales, los ETFs permiten a los inversores perseguir activamente los objetivos de sostenibilidad y tomar el control de los resultados de sus inversiones. El hecho de proporcionar equivalentes ESG a nuestros productos insignia, a la vez que ofrecemos productos temáticos innovadores, hará que la curva de adopción de los ETFs se incline aún más, ya que los inversores buscan las herramientas de exposición al mercado más eficientes con las que navegar por los mercados», explica Stephen Cohen, jefe de iShares EMEA en BlackRock.

Por su parte, Carolyn Weinberg, directora global de productos iShares en BlackRock, ha destacado que la transparencia de las metodologías de indexación sostenible permite a los creadores de carteras articular sus objetivos de ESG. “Los inversores están tomando diferentes rutas para integrar los criterios ESG dentro de sus carteras utilizando ETFs. A medida que ampliamos nuestra gama global, estamos poniendo un fuerte énfasis en ayudar a los clientes a tomar decisiones de inversión deliberadas para lograr sus objetivos», ha apuntado.

ETFs en tiempos de turbulencias

Desde la gestora explican que, ante las turbulencias del mercado, este lanzamiento va orientado a aquellos inversores que buscan gestionar, a largo plazo, los riesgos relacionados con el medio ambiente, la gobernanza y lo social. Según destaca, los inversores están recurriendo a los ETFs para acceder a los mercados y hacer asignaciones de cartera de forma rápida y buscando rentabilidad en medio de la incertidumbre del mercado y, esta tendencia, “el priorizar la sostenibilidad” continúa creciendo. Actualmente, la industrial mundial de ETFs sostenibles atrajo 5.700 millones de dólares en febrero.

Los inversores están recurriendo a los ETFs de iShares para acceder a los mercados y realizar asignaciones de carteras de forma rápida y rentable en medio de la incertidumbre del mercado, y la tendencia hacia la sostenibilidad continúa sin disminuir. La industria mundial de ETFs sostenibles atrajo 5.700 millones de dólares sólo en febrero, de los cuales 1.200 millones de dólares fueron la semana pasada.

Santalucía incorpora a Juan Llona a su equipo corporativo de Inversiones

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

La aseguradora de protección familiar Santalucía incorpora a Juan Llona a su equipo corporativo de Inversiones. Será miembro del equipo centrado en la gestión de las inversiones en las compañías de seguros del Grupo Santalucía, con más de 11.000 millones de euros bajo gestión.

Es licenciado en Administración de Empresas (especialidad de Finanzas) por la Universidad Carlos III de Madrid, y Máster en Bolsa y Mercados Financieros por el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB). Además, posee las acreditaciones CFA, CAD, CAIA y FRM.

Profesionalmente posee una experiencia laboral de más de 13 años en mercados financieros, inicialmente como analista de Riesgo en Credit Suisse y posteriormente como gestor de fondos en Allianz Popular e Imantia Capital.

Dentro del equipo corporativo de Inversiones, la contribución de Juan Llona se centrará fundamentalmente en análisis de crédito, análisis sectorial y renta variable.

Para Carlos Babiano, director corporativo de Inversiones del Grupo Santalucía, «esta incorporación responde a nuestra estrategia de mejora en la especialización de nuestras capacidades internas de gestión de inversiones. En un potencial entorno prolongado de tipos de interés bajos, consideramos de especial relevancia tener un equipo de inversiones dimensionado acorde al reto que representa, tanto cualitativa como cuantitativamente”.

Coronavirus: ¿se desatará una recesión mundial?

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Macau Photo Agency coronavirus — Pixabay CC0 Public DomainFoto: Macau Photo Agency. Foto: Macau Photo Agency

Una cuestión que reviste gran importancia para los inversores que se enfrentan a la volatilidad provocada por el brote de covid-19 es si sus efectos serán transitorios o si, por el contrario, marcarán un punto de inflexión para la economía mundial, tal vez incluso una recesión.

La buena noticia es que, a diferencia de lo que ocurre con los desastres naturales como las inundaciones y los terremotos, la capacidad de producción debería rebotar en cuanto se recupere la normalidad: las fábricas y las oficinas no han sufrido daños y la inmensa mayoría de las personas que enferman se recuperan. Sin embargo, la otra cara de la moneda desde el punto de vista inversor es que esta situación podría provocar que los gobiernos esperasen acontecimientos hasta ver cómo evoluciona el virus antes de abrir el grifo del gasto público.

La Reserva Federal recortó los tipos en 50 puntos básicos el pasado 3 de marzo, y otros bancos centrales han dejado entrever que podrían aplicar nuevos estímulos monetarios, algo que podría aportar estabilidad a los mercados pero que, a la vista de las condiciones expansivas actuales, tiene menos impacto en la economía real.

Efecto sobre el crecimiento previsto del PIB mundial y los beneficios empresariales

Las estimaciones sobre el impacto en el crecimiento del PIB mundial varían. Un informe publicado en 2013 por el Banco Mundial calculó que una pandemia de gripe moderada reduciría el crecimiento 0,7 puntos porcentuales y una grave lo rebajaría 4,8 puntos porcentuales (1). La OCDE cree que una escalada del brote podría reducir a casi la mitad el crecimiento previsto en 2020, del 3% al 1,5%. Hasta ahora, las estimaciones de consenso sobre el crecimiento del PIB mundial parecen complacientes, incluso ahora que el virus se está extendiendo, y se han rebajado tan solo un 0,1% desde finales de 2019 (2).

Aunque resulta imposible de predecir con mayor grado de convicción, nuestra hipótesis de trabajo actual (con una probabilidad en torno al 60%) es una reducción entre 30 y 50 puntos básicos hasta un crecimiento mundial del 3% en 2020; nuestra hipótesis más optimista es una reducción entre 10 y 20 puntos básicos (con una probabilidad del 20%) y nuestra hipótesis más catastrofista es una reducción de alrededor del 1% (con una probabilidad del 15%, y una probabilidad del 5% de que dicha reducción sea aún peor).

Nuestras estimaciones de beneficios también han cambiado desde enero (gráfico 1), aunque nuestros analistas advierten de que muchos equipos directivos todavía desconocen la gravedad del impacto. Todo depende en última instancia de cuánto perdure el virus, de la contundencia de la respuesta de las autoridades y de la magnitud del efecto dominó, desde el aumento del teletrabajo y las compras en línea hasta la cancelación de los Juegos Olímpicos.

Antes de que se desatara el brote, nuestros equipos de inversión habían observado que, si bien el crecimiento estaba acelerando a comienzos de 2020, la fuerza de un posible rebote sería tenue. Las acciones de los bancos centrales en 2019 habían conseguido estabilizar el declive de la actividad económica debido a las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, pero la recuperación prevista parecía frágil, puesto que las existencias se movían en niveles elevados. Dado que el virus ha afectado primero a China y a Asia y ahora a Europa y a EE.UU., algunas economías, no todas, podrían sumirse en la recesión. A continuación abordamos estas posibilidades.

Más allá de la economía, las implicaciones para la inversión variarán entre regiones y sectores. Los inversores a largo plazo con carteras correctamente diversificadas y flexibilidad pueden hacer variaciones tácticas para atenuar estos riesgos y aprovechar los desajustes en los precios si la volatilidad persiste.

China: recuperación en ciernes

En muchas empresas chinas, la producción se mantiene muy por debajo de los niveles habituales y un tercio de las pequeñas y medianas empresas espera que sus ingresos se reduzcan a la mitad en 2020 (3). Ante esta situación, el gobierno ha decretado una serie de medidas de estímulo y podría aplicar más. A pesar de los esfuerzos para reducir el endeudamiento en China y de las medidas aplicadas antes incluso de que la crisis hiciera mella, las autoridades parecen dispuestas a sostener la economía.

Nuestros gestores de fondos en la región refieren que fuera de la provincia de Hubei (el epicentro del brote), la actividad económica se ha recuperado hasta alrededor del 50% de los niveles normales (4) y es probable que aumente hasta el 70% durante las próximas semanas. Dentro de Hubei, la actividad se sitúa entre un 30% y un 40% por debajo de los niveles normales. El rigor con el que China está manejando esta crisis significa que, a menos que se haya instado un retorno al trabajo prematuramente, el país podría emerger primero, incluso mientras el resto del mundo lucha para contener y atenuar el impacto económico. Sectores como la atención sanitaria y los juegos en línea podrían incluso ser beneficiarios a largo plazo.

Europa: vulnerable y con menos opciones

Las economías europeas, como Italia, están más amenazadas. El crecimiento ya era débil, mientras que muchos países dependen del turismo y forman parte de complejas cadenas de suministro internacionales que se han visto alteradas por el virus. Los brotes verdes que aparecieron en Alemania en enero previsiblemente desaparezcan en el primer trimestre, dada la dependencia del país de la demanda industrial procedente de China.

Entretanto, del Banco Central Europeo se espera que responda ante cualquier cambio en las perspectivas de inflación, pero dispone de menos munición monetaria para oponer ante una desaceleración considerable. Las normas de déficit de la Unión Europea también limitan los planes para aumentar con fuerza el gasto público. Aunque las normas contienen cláusulas de emergencia que permiten infringirlas en situaciones extremas, alcanzar un acuerdo podría llevar tiempo dadas las diferencias políticas dentro de la región.

EE.UU.: desaceleración suave si se contiene el virus

A pesar del anuncio de que California está controlando a miles de personas por si tuvieran el covid-19 y de que se esperan nuevos casos en todo el país, la economía estadounidense parece estar en mejor situación para soportar las perturbaciones, lo que significa que es más probable que se produzca una desaceleración suave que una recesión si se contiene el avance del virus.

Tras el recorte de tipos en 50 puntos básicos por parte de la Fed de la semana pasada, los mercados están descontando un total de tres recortes más este año, cuando anteriormente se esperaba que la Fed mantuviera tipos hasta las elecciones estadounidenses. El brote podría desencadenar una respuesta en forma de más gasto público, pero podrían surgir obstáculos de índole política, dado que se acercan las elecciones de noviembre.

Las expectativas de intervención que alberga el mercado son elevadas

A la espera de que las tasas de contagios se estabilicen y las alteraciones económicas remitan, es demasiado pronto para saber si los recientes desplomes de los mercados constituyen un suelo o no. Los mercados esperaban un primer trimestre pobre, seguido de un rebote en el segundo, pero ahora se prevé que el punto álgido de malas noticias para el crecimiento de los beneficios y el PIB se produzca en el segundo trimestre y que la situación perdure hasta el tercer trimestre.

Las expectativas del mercado en relación con la intervención de los bancos centrales y los gobiernos son elevadas, pese a que los estímulos monetarios tienen un efecto limitado y las medidas de gasto público, que pueden ser mucho más efectivas, tardarán en materializarse. Sin embargo, las repercusiones en la economía y los mercados rara vez marchan de la mano. Por lo tanto, a medida que vayan surgiendo evidencias de que está estabilizándose la difusión del virus, los mercados probablemente reboten, incluso si los efectos económicos todavía tardan en notarse.

Tribuna de Anna Stupnytska, responsable del área de Macroeconomía Global en Fidelity International.

(1) Fuente: Pandemic Risk, Olga B. Jones, Banco Mundial, 2013.

(2) Fuente: Bloomberg, 27 de febrero de 2020.

(3) Fuente: Encuesta a 995 pymes de la Universidad de Tsinghua.

(4) Fuente: Fidelity International, 28 de febrero de 2020.

Valoraciones y activos favoritos: ¿hay alguna lectura positiva del contagio del coronavirus al mercado?

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

El primer trimestre de 2020 está siendo una auténtica prueba de fuego para los gestores y los inversores. El efecto en los mercados de la crisis sanitaria del coronavirus ha centrado toda la atención durante las últimas semanas y por eso las gestoras apuestan por mirar más a largo plazo y evaluar lo que significa este evento de mercado, incluso ver si se puede sacar algo positivo a todo este entorno.

Por ejemplo, Ritu Vohora, directora de inversión del equipo de renta variable de M&G, se plantea si el coronavirus es una turbulencia pasajera o una amenaza para el crecimiento mundial. “Llegados a este punto, el repunte del crecimiento podría verse pospuesto, más que frustrado. No parece probable que asistamos a un periodo bajista prolongado en el mercado, pero resulta necesario prepararse para hacer frente a unos meses volátiles”, argumenta.

Respecto a las caídas experimentada en el mercado, Vohra considera que, “en muchos casos el episodio de ventas generalizadas en la renta variable sencillamente ha devuelto las valoraciones a sus niveles de hace unos meses, que posiblemente resulten más adecuado”. Y recuerda que es importante que “los inversores mantengan una perspectiva largoplacista”.

Si en algo coinciden todas las gestoras es que aún es demasiado pronto para evaluar las posibles repercusiones del virus sobre la economía mundial, sobre todo que será importante monitorear tanto su propagación como la tasa de mortalidad para hacer una correcta evaluación del impacto.

En opinión de Andrew Graham, responsable de Asia de Martin Currie, filial de renta variable de Legg Mason, el mercado seguirá un patrón similar y se recuperará rápidamente cuando haya pruebas de que el número de nuevas infecciones ha alcanzado su punto álgido. “En el caso del virus del SARS, transcurrieron aproximadamente seis semanas desde que la OMS dio la alerta mundial por primera vez hasta que se recabaron datos suficientes para llevar a los inversores a considerar que lo peor había quedado atrás. Estos últimos estarán muy atentos ante cualquier indicio en este sentido”, señala comparando con la última crisis de este tipo ocurrida en 2003.

Valoraciones: renta variable y fija

Para Graham, a la hora de analizar las caídas, hay que tener en cuenta que “antes del brote existían cada vez más pruebas de que el ciclo mundial, respaldado por la aplicación de políticas de apoyo, estaba empezando a mejorar. En caso de que el mercado marque nuevos mínimos, prevemos que solo se situará en esos niveles durante un breve periodo de tiempo y que repuntará drásticamente ante los primeros indicios de que el número de nuevos casos ha alcanzado su punto máximo”.

Misma opinión comparte Benjamin Melman, CIO Global de la gestora Edmond de Rothschild AM: “Las valoraciones del mercado eran bastante altas antes de que el virus se propagara más allá de Asia. Desde entonces, han disminuido drásticamente, pero los descuentos no son aún lo suficientemente atractivos como para justificar una posible compra, independientemente de las incertidumbres sobre el impacto del virus”.

Según el análisis que hace Melman, en términos de riesgo equivalente, la renta variable ha caído mucho más que los bonos. “Sin embargo, en este entorno, creemos que los mercados de crédito son fundamentales y técnicamente más arriesgados que las renta variable. Técnicamente, la liquidez del mercado de bonos está en un declive estructural debido al aumento de la regulación en los últimos años. La caída de las rentabilidades de los bonos ha atraído a muchos inversores nuevos, lo que ha llevado a que la calidad de algunos balances se reduzca. Los ETFs de crédito que ofrecen la ilusión de una liquidez permanente han prosperado. Pero no está claro si el mercado podría encontrar fácilmente su equilibrio si se produjera una venta fuerte. Fundamentalmente, las empresas muy apalancadas podrían sufrir incluso una recesión técnica, ya que la refinanciación podría ser cara e incluso inexistente. En EE.UU., más de la mitad del universo de investment grade está calificado como BBB o inferior. Cualquier golpe al crecimiento podría desencadenar una gran migración a los bonos a high yield. Por último, la sensibilidad del mercado high yield de EE.UU. a los precios del petróleo lo hace más frágil si la reducción de la actividad también arrastra al precio barril”, argumenta

Posiciones de cartera

Desde UBS AM destacan que dentro del universo de bonos gubernamentales globales su mercado favorito es China. “Además de los atractivos rendimientos en términos relativos, seguimos considerando que los bonos gubernamentales chinos son una forma muy eficaz de diversificar carteras multiactivo en el contexto del coronavirus”, defiende la gestora.

Según el argumento de UBS AM, en renta fija, ha reducido el riesgo crediticio y posicionado las estrategias para beneficiarnos del aumento de la demanda de bonos gubernamentales y corporativos de alta calidad. “Nos centramos en los mercados desarrollados y emergentes, donde los bancos centrales todavía tienen la posibilidad de gestionar el riesgo a la baja mediante el uso de nuevas políticas acomodaticias. Dentro del universo de crédito global, nos mantenemos positivos en la deuda en mercados emergentes tanto en divisa local como en moneda fuerte”, señala.

En opinión de la gestora, pese al evento de mercado, la renta variable global superará a los bonos gubernamentales en los próximos doce meses también permanece intacta. En relación con la renta fija, considera que la renta variable sigue teniendo una valoración atractiva, y que el crecimiento y los beneficios a nivel global se recuperarán en la segunda mitad del año. “En el caso de las acciones de los mercados emergentes, el impacto económico a corto plazo del coronavirus podría ser significativo, en gran parte debido a las considerables precauciones adoptadas, particularmente en China, como las restricciones de viaje y el cierre de fábricas”, concluye

BNY Mellon Womenomics: la estrategia que invierte en empresas japonesas comprometidas con la igualdad

| Por Clara Suarez | 0 Comentarios

japan-4141578_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Los países asiáticos están por debajo del promedio mundial del 39% en el uso de aplicaciones bancarias

Miyuki Kashima, responsable de renta variable japonesa en BNY Mellon AM Japan, presenta, con motivo del Día Internacional de la Mujer, la estrategia BNY Mellon Womenomics. Según explica, a través de este fondo, se invierte en empresas japonesas que se ven beneficiadas por la iniciativa womenomics del gobierno de Japón.

Esta iniciativa, que combina los términos women (mujer) y economics (economía), tiene como objetivo fomentar el crecimiento económico general mediante el empoderamiento económico de la mujer e incluye medidas para reducir las barreras al empleo femenino fuera del hogar, promover el ascenso de las mujeres a puestos directivos y cerrar la brecha salarial de género.

“Nuestro proceso de inversión combina el análisis fundamental con la valoración de acciones dentro de la temática de crecimiento de Womenomics”, añade Kashima. La selección de valores sigue un estilo de crecimiento a un precio razonable (GARP, por sus siglas en inglés). Mediante un análisis fundamental y bottom-up, con una perspectiva a medio y largo plazo, la estrategia busca identificar empresas que presenten características de inversión como, por ejemplo, potencial de crecimiento, capacidad para generar beneficios a largo plazo superiores a las expectativas del mercado y valoraciones atractivas.

Así, se invierte en empresas japonesas que la gestora espera que se vean beneficiadas por la iniciativa Womenomics, es decir, empresas que contratan y promueven activamente el ascenso de la mujer a puestos directivos y contribuyen a cerrar la brecha salarial de género o han decidido adoptar esa estrategia de cara al futuro, que ofrecen productos o servicios orientados a la mujer o que se benefician directa o indirectamente del empoderamiento económico de la mujer. “Mediante la selección de estas empresas, nos proponemos aprovechar los cambios sociales y demográficos que está viviendo Japón y beneficiarnos del mayor poder económico de las mujeres”, subraya Kashima.

Japón, un historial de cambios

“Japón presenta varias importantes tendencias económicas de largo plazo que se mantienen intactas”, asegura la gestora. Para empezar, tras veinte años de estancamiento y deflación, las políticas del primer ministro Abe Shinzo han mostrado claros signos de éxito. El primer ministro puso en marcha un conjunto de medidas de estímulo conocidas como “Abenomics” a finales de 2012. Desde entonces, el producto interior bruto (PIB) nominal japonés se ha recuperado de manera constante hasta superar los niveles previos la deflación.

La economía nipona se ha visto lastrada recientemente por el aumento del impuesto sobre el consumo y por el tifón Hagibis, que azotó Tokio en octubre de 2019. Sin embargo, a pesar de la debilidad que experimentó el PIB en el cuarto trimestre de 2019, el crecimiento permanece intacto en términos interanuales y el país sigue avanzando hacia su objetivo de un PIB de 600 billones de yenes.

Otro de los pilares de las Abenomics ha sido alentar a las mujeres a incorporarse y permanecer en la fuerza laboral, con el objetivo de respaldar la tasa de crecimiento económico del país. De hecho, la tasa de crecimiento del empleo femenino de Japón lleva creciendo de manera constante desde 2012.

Posicionados para el empoderamiento femenino

Kashima aboga por la evolución de la sociedad japonesa. En 2019, el número de mujeres empleadas en Japón alcanzó un máximo histórico con treinta millones de trabajadoras. No obstante, a pesar de este aumento, muchas trabajan a tiempo parcial y el número de mujeres en puestos directivos es bastante más bajo que en el resto de países desarrollados. Además, la brecha salarial de género sigue siendo muy amplia, aunque “esperamos que se reduzca a medida que mejore la calidad del empleo femenino”, aseguran desde BNY Mellon.

Según el Informe Global de la Brecha de Género del Foro Económico Mundial publicado en diciembre de 2019, Japón ha mejorado con respecto a la edición de 2018 en la categoría de Participación económica y oportunidades. Sin embargo, el país ha retrocedido en la categoría de Empoderamiento político.

“Prevemos que, a largo plazo, el empoderamiento de la mujer fomentará un aumento de la producción y del gasto en consumo, lo que reforzará las tasas de crecimiento y la salud económica del país”, afirma Kashima. Además, aseguran que las empresas que participen en esta tendencia podrían ver aumentado su valor a largo plazo.

A medida que se extienda la iniciativa Womenomics, desde la gestora esperan que más empresas adopten estas prácticas, aumentando el universo de inversión en sectores y empresas. Actualmente, la cartera está sobreponderada en los sectores de comercio minorista, servicios y construcción y, según sus previsiones, seguirá así a medio plazo ya que ven oportunidades en estas áreas de crecimiento.

“Los sectores de comercio minorista y servicios suelen estar más orientados a la mujer, ya que contratan y ascienden a un mayor número de mujeres y ofrecen muchos productos orientados al público femenino”, destaca la gestora. En cuanto a la construcción, aunque históricamente ha sido un sector que ni contrata ni asciende a mujeres, desde la entidad apuntan a que registrará una de las mayores tasas de cambio en cuanto a presencia femenina, lo que se traducirá en atractivas oportunidades de inversión.

La brecha económica entre hombres y mujeres tardará más de 250 años en cerrarse

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

snail-1447233_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. La brecha económica entre hombres y mujeres tardará más de 250 años en cerrarse

Si los salarios entre hombres y mujeres continúan evolucionando al ritmo actual, Bank of America estima que tardará unos 250 años en cerrarse la conocida como brecha salarial. Esta es la principal conclusión del último informe temático del equipo de análisis de Bank of America sobre la desigualdad de género y su impacto en la economía.

Actualmente, las mujeres representan la mitad de la población mundial y, por consiguiente, la mitad de su potencial. Sin embargo, en la OCDE, la trabajadora mediana cobra de promedio un 15% menos que sus compañeros masculinos, una cifra que casi no ha cambiado desde 2010. Frente a este dato, los expertos destacan que avanzar en el campo de la igualdad tendría impactos que beneficiarían a los inversores, las empresas, los países o la sociedad, entre otros.

La entidad también advierte de la “regresión” que está sufriendo la lucha por la igualdad de género, ya que la brecha entre hombres y mujeres “está yendo de mal a peor”. Y estima que de seguir a este ritmo, se tardaría 257 años en cerrar la brecha económica entre mujeres y hombres. Sin embargo, los expertos apuntan que, de alcanzarse la igualdad económica, el PIB global podría aumentar unos 28 billones de dólares o subir un 31% hasta 2025, lo que equivale al PIB actual de Estados Unidos y China reunidos.

Esto mismo lleva al sector de la gestión de activos supondría, según la entidad, que el volumen de activos acumulado por las mujeres gestoras crece un 1,5 veces más rápidamente que el de sus compañeros hombres y alcanzará los 110 billones de dólares en 2025. No obstante, solo un 1-3,5% de los gestores son mujeres. En este sentido señala que “el sector de las FemTech representa una oportunidad de mercado de 50.000 millones de dólares hasta 2025”.

El programa de liderazgo femenino Santander W50 estrena edición en Europa

| Por Clara Suarez | 0 Comentarios

workplace-1245776_1920 — . Dos de cada tres mujeres empleados de las fintech son mujeres

Banco Santander, a través de Santander Universidades, lanza la décima edición de su programa de liderazgo femenino Santander W50. Este año se celebrará por primera vez en Europa, en colaboración con London School of Economics and Political Science (LSE).

Según explica la entidad, este programa internacional, en el que ya han participado casi 700 profesionales de 33 países, proporciona formación de alto impacto a mujeres profesionales de todo el mundo para desempeñar cargos en la alta dirección y futuros consejos de administración. A lo largo del programa, que ofrece sesiones preparatorias y seis días de formación presencial en LSE en el mes de julio, las participantes obtendrán conocimientos sobre cuestiones clave del gobierno corporativo, establecer una red de futuras líderes en sus sectores y se fomentará el networking y el diálogo continuado. Además, las candidatas deben manejar un inglés fluido, contar con una experiencia laboral entre 10 y 20 años en posiciones de responsabilidad y demostrar su instinto de liderazgo.

La formación está dirigida a materias esenciales de liderazgo como inteligencia organizacional, gobierno corporativo, estrategia empresarial o negociación y será impartida por las expertas en management Connson Locke, Emma Soane y Rebecca Newton de la LSE. Además, se ha creado la web SW50 – The next generation of Leading Women con historias y testimonios de participantes en el programa. Las bases de la convocatoria y la solicitud de la beca pueden consultarse y tramitarse a través de este link.

Aunque la presencia femenina en estos puestos gana terreno de forma paulatina, a día de hoy, muchas empresas siguen lejos de objetivos como el recomendado por el Código de Buen Gobierno de la CNMV de alcanzar un 30% de mujeres en los consejos de administración de las empresas cotizadas para 2020. En este sentido, Banco Santander, cuenta con un 40% de mujeres en su consejo y aspira a estar entre el 40% y el 60%. Además, impulsa programas de empoderamiento y respaldo del papel de la mujer en el mundo de los negocios como Santander W50.

“Banco Santander mantiene un firme compromiso con el progreso y el crecimiento inclusivo y sostenible con una apuesta consolidada por la Educación Superior que le distingue del resto de entidades financieras del mundo”, asegura la entidad. Con más de 1.880 millones de euros destinados a iniciativas académicas desde 2002 a través de Santander Universidades y más de 440.000 becas y ayudas universitarias concedidas desde 2005, ha sido reconocida la empresa que más invierte en educación en el mundo (Informe Varkey/ UNESCO / Fortune 500), con 1.000 acuerdos con universidades e instituciones de 22 países.

T.RowePrice y Groupama AM, las mejores gestoras según los Premios Morningstar en España

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

finger-3530353_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. Premos Morningstar 2020: ¿qué gestoras, fondos y planes de pensiones son los mejores?

Ayer se celebraron en Madrid (España) los Premios Morningstar que reconocen a las gestoras, fondos y planes de pensiones que más valor han aportado a los partícipes no sólo durante el año 2019 sino también en los últimos cinco años. Los Premios Morningstar son anuales, basados exclusivamente en la rentabilidad obtenida en el año 2019, y uno de los eventos más relevantes de la industria.

Los galardones a las mejores gestoras del año pretenden “recompensar a aquellas gestoras que han proporcionado una rentabilidad ajustada al riesgo por encima del resto de sus competidoras de forma sostenida a través de su gama de fondos”, explica la firma. En todos los casos Morningstar ha tenido en cuenta aquellas gestoras que al menos tenga cinco fondos con con rating a cinco años para ser elegida en la respectiva categoría. Según éstas, los ganadores han sido:

Mejor gestora de renta variable: Groupama AM
Mejor gestora de renta fija: T.RowePrice
Mejor gestora global: T.RowePrice

“Solo se tomarán en cuenta los fondos que tengan al menos cinco años de historia y que hayan recibido un Rating Morningstar a cinco años. Morningstar se reserva el derecho de excluir del cálculo a aquellos fondos que no han mantenido en los últimos cinco años una política de inversión consistente con su pertenencia a la categoría Morningstar. Cada fondo recibirá un Scoring que será igual al Morningstar Risk-Adjusted Return (MRAR) a cinco años. Se calculará un Scoring para cada gestora que será igual a la media aritmética de los Morningstar Risk-Adjusted Return (MRAR) a 5 años obtenidos por los fondos de la gestora”, aclara sobre la metodología usada.

Respecto a los mejores fondos, hay que tener en cuenta que “estos premios se otorgan a los fondos con la mejor rentabilidad ajustada al riesgo dentro de sus respectivas Categorías Morningstar o de un conjunto de Categorías Morningstar”. Los ganadores de esta edición fueron:

Mejor fondo mixto euro: DPAM L-Global Target Income B, de DPAM
Mejor fondo de renta fija euro: Schroder International Selection Fund Euro Corporate Bond A Accumulation EUR, de Schroders
Mejor fondo de renta variable europea: MFS Meridian Funds- European Research Fund A1 USD, de MFS
Mejor fondo de renta variable global: BNY Mellon Global income Fund Sterling Income, de BNY Mellon IM
Mejor fondo de renta variable España: Fidelity Funds- Iberia Fund A-Acc EUR, de Fidelity International

Por último, Morningstar también ha querido galardonar a los mejores planes de pensiones del mercado. “Para ello ha utilizado una metodología cuantitativa basada en la rentabilidad y riesgo en distintos períodos”, matiza. Los planes de pensiones premiados han sido:

Mejor plan de pensiones mixto: Caja Ingenieros Climate Sustainability ISR PP, de Caja de Ingenieros Vida y Pensiones
Mejor plan de pensiones renta fija euro: Arquiplan Inversión PP, de Arquia Banca
Mejor plan de pensiones renta variable europa: Renta 4 Acciones PP, de Renta 4 Gestora
Mejor plan de pensiones renta variable global: Deutsche Bank RV Global PP, de Deutsche Bank
Mejor plan de pensiones renta variable España: BK Variable España PP, de Bankinter Gestión de Activos

Cyrus Taraporevala: “Creemos que la diversidad en los consejos directivos se ha convertido en un motor de rendimientos de inversión a largo plazo”

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

920x517 — Foto cedida. Cyrus Taraporevala: “Creemos que la diversidad en los consejos directivos se ha convertido en un motor de rendimientos de inversión a largo plazo”

Cyrus Taraporevala, consejero delegado de State Street Global Advisors (SSGA), ha puesto a la mujer en el centro de su carta a clientes. Con motivo de la celebración del Día Internacional de la Mujer, Cyrus ha querido hacer un resumen de la labor de la gestora dentro del programa Asset Stewardship, que nació con la instalación de la famosa estatua de Fearless Girl.

“Cuando lanzamos nuestra campaña Fearless Girl hace tres años, instalamos una estatua de 127 centímetros en el corazón de Wall Street para representar el poder y el potencial liderazgo femenino. Lo hicimos porque creemos que la diversidad en los consejos directivos se ha convertido en un motor de rendimientos de inversión a largo plazo. Para nosotros, esto era una cuestión no solo de valores, sino de valor”, destaca en el primer párrafo de su carta.

En estes sentido, explica que como parte de su campaña, hicieron un llamamiento a las empresas en sus carteras de inversión para que establecieran una mayor diversidad de género en sus consejos de administración, y anunciaron que utilizarían su derecho de voto para hacerlas responsables. “De hecho, en los últimos 36 meses hemos votado en contra de los consejos de administración de 1.384 empresas por no haber tomado las medidas necesarias”, señala. Además, como resultado de su iniciativa, 681 compañías de todo el mundo que antes tenían consejos exclusivamente masculinos han incorporado a mujeres. Y añade que en 2019, por primera vez en la historia, todas las empresas del S&P 500 cuentan con una mujer en su consejo, “ayundando a definir la estrategia, establecer prioridades, contratar personal directivo y trazar el rumbo de cara al futuro”.

En su opinión, otra consecuencia de su iniciativa es que Fearless Girl se ha convertido en un símbolo no solo de una generación emergente de líderes, sino también de la cara cambiante de los consejos directivos. Un enfoque y política que ellos mismo también se aplican. Así lo explica el CEO de la firma: “Estamos aplicando el enfoque con el que fuimos pioneros con Fearless Girl a una serie de cuestiones materiales que van más allá de la cuenta de resultados. A principios de este año, anunciamos que empezaríamos a utilizar los resultados de nuestro sistema de puntuación ASG “R-FactorTM” para ejercer presión sobre compañías con una serie de métricas de sostenibilidad esenciales para obtener rendimientos a largo plazo, que van desde el clima hasta la privacidad de datos. Ese es el poder de lo que ella empezó y hacia dónde nos dirigimos”.

Por último, reconoce que pese al camino recorrido aún queda trabajo por hacer para lograr una mayor diversificación de los consejos directivos de las empresas. Como acción reivindicativa en el Día Internacional de la Mujer, Taraporevala explica que han colocado un “muro viviente” detrás de la estatua de Fearless Girl que simboliza la importancia de seguir aumentando el número de mujeres en puestos directivos y en el que puede participar la gente colocando mensajes personales de apoyo a la mujer.

“Usar de manera proactiva nuestra voz y nuestro voto para marcar una diferencia medible alrededor del mundo es crítico para nuestra misión, y para nuestro papel como fiduciarios. Y, por eso, le quiero dar las gracias por su negocio y el privilegio de trabajar juntos mientras avanzamos en nombre de inversores como usted”, concluye en su carta.

Las gestoras toman un enfoque prudente y rebajan las perspectivas de crecimiento ante el impacto del coronavirus

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

mexico-4055342_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. Las gestoras toman un enfoque prudente y rebajan sus perspectivas ante el impacto del coronavirus

El inicio del año llegó con un claro consenso: la relajación del conflicto entre Estados Unidos y China daba oxígeno a los mercados y rebajaba su volatilidad, que seguía siendo inusualmente baja. Pero desde del Nuevo Año Chino, se ha desatado el primer evento importante del mercado: el contagio de la crisis sanitaria del coronavirus a todas las bolsas del mundo y a la mayoría de los países.

Esta realidad ha hecho que la mayor parte de las gestoras rebaje, o al menos ajuste, sus perspectivas de crecimiento. Una de ellas ha sido Schroders. “En respuesta a la propagación del virus, los economistas de Schroders han rebajado sus perspectivas de crecimiento global para 2020 del 2,6% al 2,3%. Tal resultado haría que este año fuera el más débil desde 2009, cuando se registró el pico de la crisis financiera mundial”, señala Keith Wade, economista jefe de Schroders.

Según explica Wade, el coronavirus proyecta una “oscura sombra sobre la economía mundial amenazando con hacer fracasar la reactivación del crecimiento que comenzó a finales de 2019”. Además, su compañero Johanna Kyrklund, CIO del Grupo y responsable mundial de inversiones multiactivo de Schroders, explica cómo se ha posicionado su equipo: “Como mínimo, los esfuerzos por contener el virus pondrán en suspenso la incipiente recuperación que mostraban los datos, por lo que continuaremos evitando invertir en acciones de sectores cíclicos y en las materias primas. No es el momento de asumir riesgos; para volver a entrar en activos de riesgo necesitamos ver pruebas de un pico en las tasas de infección o más información sobre el daño económico en los beneficios corporativos y los datos económicos. Seguimos creyendo que los bonos son un cinturón de seguridad en nuestras carteras en caso de que los continuos trastornos económicos causados por los intentos de contener el coronavirus nos lleven a una recesión mundial”.

Este mismo posicionamiento de ser cauto no tomar riesgo también lo defiende MFS Investment Management en su último informe. “Nos adentramos en 2020 con cautela. Nuestro posicionamiento no se basaba en ningún conocimiento premonitorio sobre el coronavirus, sino más bien en un amplio reconocimiento de los desafíos que los inversores afrontarán en el nuevo año. Estos retos parecen aún más acentuados a la luz del virus y su impacto en la economía mundial”, señala.

Según el informe de la gestora, la dinámica económica resultará indudablemente desfavorable en el primer trimestre de 2020, si bien se desconocen la duración y la magnitud de los efectos del virus. “En 2019, prácticamente todos los activos líquidos cosecharon rentabilidades espectaculares. No obstante, estamos firmemente convencidos de que las semillas de la cosecha de 2019 se sembraron en 2018. Sin la volatilidad del mercado bajista en el cuarto trimestre de 2018, sobre todo en diciembre, las rentabilidades de 2019 probablemente no se habrían materializado. De igual modo, la evolución del año pasado define el entorno en el que nos hallamos hoy en día. Solo pueden lograrse unas rentabilidades impresionantes tras un periodo de caída. En ausencia de volatilidad, las expectativas de rentabilidad deberían ser más reducidas, dado que el punto de partida son unas valoraciones exigentes”, añade.

BlackRock también ha decidido adoptar un enfoque prudente. Según recoge en su comentario semanal, “modificamos nuestra postura de predisposición al riesgo moderada para adoptar un posicionamiento neutral al respecto debido a las numerosas incertidumbres relacionadas con el brote del coronavirus y sus repercusiones”. En este sentido, la gestora considera que las medidas de contención relacionadas con esta crisis sanitaria acabarán provocando una reducción de las perspectivas del crecimiento mundial para 2020.

¿Opciones de volver a la normalidad?

“La propagación del coronavirus más allá de China ha conllevado que la epidemia adquiera un cariz mundial y la posibilidad de que esta provoque una caída más acentuada de la economía a raíz de los esfuerzos emprendidos para contener el brote. Prevemos que la expansión económica permanecerá intacta, si bien su ritmo se ralentizará. Creemos que se producirá un marcado repunte una vez que las posibles disrupciones se disipen, si bien el desconocimiento sobre la profundidad y la duración de esta perturbación añaden considerables riesgos de caída. En consecuencia, hemos revisado a la baja nuestra postura de predisposición al riesgo moderada hasta adoptar las ponderaciones del índice”, señala BlackRock para explicar su enfoque.

El análisis de la situación que hacen las gestoras tiene un punto en común: no se sabe el impacto real que dejará toda esta crisis vírica, ni en la economía global ni en los mercados. Por eso, encontramos posiciones polarizadas. Por ejemplo, la hipótesis central de Vontobel AM es que el brote sea contenido desde principios del segundo trimestre, y bajo este supuesto, su impacto económico deber ser más manejable. “Las economías desarrolladas sufrirán temporalmente. Sin embargo, no esperamos ninguna recesión, especialmente si la propagación del virus se mantiene en el primer trimestre”, defiende Mondher Bettaieb, director de crédito de Vontobel AM.

Además, Bettaieb afirma que “ahora esperaríamos que tanto el clima primaveral como un mayor estímulo monetario o las políticas acomodaticias restauren la normalidad y la recuperación. Nos alienta la tremenda cantidad disponible de liquidez que requiere ser invertida en un mundo de rendimientos negativos. Es probable que esta liquidez triunfe sobre los riesgos mundiales, incluido este inesperado”. Por lo tanto, explica que la postura de la gestora permanece inalterada: “Seguiremos adelante a través del COVID-19 ya que el modesto crecimiento económico es, al fin y al cabo, un entorno perfecto para que los inversores sigan centrándose en la obtención de rentas recurrentes y de cupones, sin previsión de recesión”.

En cambio, para algunas firmas de banca privada e inversión, “lo peor está por venir”, según defiende el último informe del equipo de Investigación Global de Nomura. En ese sentido, Nomura ha revisado más a la baja su previsión de crecimiento del PIB del primer trimestre de 2020; en el caso de China hasta el 0% interanual, y para el resto del mundo hasta el 0,9%. Además, apuntan que en esta anormal caída económica, las políticas macroeconómicas están menos preparadas para ayudar o «solo pueden ayudar hasta cierto punto». En su último informe, afirman que si los controles de seguridad sanitaria no logran contener la propagación de COVID-19, es posible que los mercados financieros tengan que aceptar pronto que una recesión mundial es una conclusión inevitable.