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Ninety One Global Income Opportunities: una estrategia de rendimiento total con ingresos resilientes en su núcleo

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Tras la crisis financiera de 2008, la capacidad de los activos de renta fija para proporcionar unos ingresos atractivos y diversificación se vio afectada debido a las intervenciones por parte de las políticas de los bancos centrales y sus consecuencias. En ese contexto, en 2012, la gestora Ninety One -en ese entonces Investec Asset Management- creó la estrategia Multi-Asset Income, basada en la idea de que los ingresos son una fuente confiable de rendimiento total.

En 2013, se lanzó el fondo Ninety One Global Multi Asset Income (GMAI) con el objetivo de proporcionar unos rendimientos totales defensivos, principalmente a través de la consecución de ingresos, pero con una volatilidad inferior a la mitad de la volatilidad en la renta variable (representada por el índice MSCI AC World en dólares).

Estos atributos buscaban replicar lo que tradicionalmente había ofrecido la renta fija de menor riesgo, pero que cada vez era menos capaz de hacerlo. En mayo de 2020, se lanzó la estrategia Ninety One Global Income Opportunities (GIO) con la misma filosofía que el fondo Ninety One Global Multi Asset Income (GMAI) pero con un mayor presupuesto de riesgo. Al aplicar un mayor presupuesto de riesgo que el GMAI, la estrategia Global Income Opportunities está bien posicionada para ser una alternativa a las clases de activos de renta fija de mayor riesgo, como el crédito, así como los fondos tradicionales Multi-Asset Income con una mayor beta. La estrategia Ninety One Global Income Opportunities (GIO) está gestionada por Jason Borbora-Sheen y John Stopford.

La filosofía de inversión de la estrategia Ninety One Global Income Opportunities tiene la consecución de ingresos como motor y fuente fiable de rentabilidad. Se espera que su rendimiento sea del 4% (en línea con los objetivos de la estrategia GMAI) y que estos sean obtenidos de forma natural (descartando posiciones sintéticas) con un rendimiento adicional del crecimiento del capital. Es probable que el rendimiento total proceda en dos tercios de los ingresos y en un tercio de las ganancias de capital.

En su proceso de inversión, los valores son seleccionados de forma ascendente y se ponderan en la cartera en función de su comportamiento (es decir, en función de la volatilidad y la correlación) y se cubren ocasionalmente para mejorar los rendimientos ajustados al riesgo. Sigue el mismo proceso de inversión que la estrategia GMAI, pero con un mayor peso de la renta variable frente a la renta fija.

Desde su creación en mayo de 2020, la estrategia Ninety One Global Income Opportunities ha demostrado un sólido historial. La estrategia se beneficia del éxito del proceso de inversión de la estrategia GMAI -que ha producido rendimientos positivos en todos y cada uno de los años desde su inicio- y aplica un mayor riesgo, el resultado esperado es extremadamente convincente: unos fuertes rendimientos ajustados al riesgo con un mayor enfoque en la captura al alza en relación con la estrategia GMAI.

Si bien la estrategia Ninety One Global Income Opportunities tiene un perfil de riesgo superior que el fondo GMAI y, por lo tanto, es más susceptible a las caídas del mercado (para poder lograr una mejor captura al alza), la línea de pensamiento y el conjunto de herramientas utilizados en el GMAI también se aplicarán a la estrategia GIO. A través de una gestión activa del riesgo, se espera que la estrategia GIO tenga una volatilidad menor que la renta variable (inferior a tres cuartos de la volatilidad del MSCI AC World en dólares), una leve sensibilidad a la renta variable (beta) y una duración mínima.

Mientras que el GMAI puede ser utilizado como una alternativa a la renta fija de menor riesgo, el GIO debe considerarse una alternativa para la renta fija de mayor riesgo (por ejemplo, el crédito) y los fondos tradicionales de ingresos de múltiples activos con una beta más alta.

La estrategia Global Income Opportunities como complemento a la oferta de Ninety One

Dentro de las capacidades en multiactivo, Ninety One ofrece tres estrategias claramente diferenciadas y centradas en la obtención de rendimientos: Global Multi-Asset Income (GMAI), Global Income Opportunities (GIO) y Global Macro Allocation (GMA).

Cada una de estas estrategias busca unos resultados diferentes, con un enfoque distinto a la hora de conseguir estos resultados y el riesgo que toman para conseguirlos, por lo tanto, finalmente, pertenecen a distintos universos de pares comparables y tienen distintos grupos de activos.

Como se puede ver en el gráfico a continuación, el lanzamiento de la estrategia Global Income Opportunities encaja entre las soluciones multiactivo de las estrategias GMAI y GMA, siendo único en su oferta.

Ninety One

Las estrategias de Multi-Asset Income son el sector más popular dentro de los multiactivos. El fondo GMAI ofrece un perfil de rendimiento defensivo que lo convierte en un reemplazo atractivo para la exposición de renta fija de bajo riesgo, mientras que el fondo GIO actúa como una alternativa al crédito o los fondos de renta de activos múltiples.

Los rendimientos ajustados al riesgo de otros fondos Multi-Asset y Multi-Asset Income que Ninety One ha identificado como fondos comparables para la estrategia GIO son tan convincentes, en particular, en términos de captura al alza frente a la baja (presentando un sesgo). Por el contrario, la estrategia GMAI ha generado con éxito un sesgo convincente, con un rendimiento comparable a los fondos de mayor riesgo, identificados como comparables de la estrategia GIO, todos con mucha menos volatilidad y exposición a las caídas del mercado. En Ninety One creen que mediante la replica del proceso con éxito probado del GMAI y la aplicación de un mayor perfil de riesgo, el resultado esperado es muy convincente.

El enfoque de inversión de la estrategia Ninety One Global Income Opportunities

En Ninety One creen que los ingresos ofrecen a los inversores son una fuente de rentabilidad más fiable a lo largo del tiempo, por lo que deberían constituir el ancla para un enfoque de rentabilidad total. A largo plazo, los ingresos han representado entre el 50% y el 100% del rendimiento de varias clases de activos (desde acciones hasta bonos gubernamentales y clases de activos crediticios).

Ninety One

Si bien, en última instancia, el enfoque de la estrategia GIO es el rendimiento total. En Ninety One creen que basar una estrategia en los ingresos aumenta la probabilidad de cumplir sus objetivos de rendimiento, ya sea que el cliente final requiera el flujo de caja o simplemente lo componga como un componente básico para los rendimientos. Es fundamental que se tenga como objetivo un nivel adecuado de ingresos y que los valores seleccionados para hacerlo sean fiables, de lo contrario, el capital invertido puede verse comprometido incluso si se obtiene rendimiento.

El enfoque de la estrategia GIO es aprovechar la tendencia de recompensar a los inversores centrados en los ingresos y maximizar el riesgo-recompensa a través de la selección de valores y la gestión activa de riesgos, los cuales se han implementado con éxito en GMAI.

Sin embargo, la estrategia GIO, al ser una estrategia de mayor riesgo y rendimiento, pondrá un énfasis relativamente mayor en las oportunidades de crecimiento del capital frente a GMAI. En Ninety One creen que el enfoque logrará una captura convincente tanto al alza como a la baja con alrededor de dos tercios del rendimiento total del GIO proveniente de los ingresos y un tercio de las ganancias de capital. Se espera que este rendimiento se obtenga con una volatilidad inferior a tres cuartos de las acciones globales.

Universo y proceso de inversión

La estrategia Ninety One Global Income Opportunities Fund es una estrategia de rendimiento total centrada en ofrecer una combinación de ingresos y crecimiento del capital a largo plazo, invirtiendo en un conjunto global de oportunidades dentro de la categoría de multiactivos que incluye acciones (mercados desarrollados y emergentes), bonos del gobierno (mercados desarrollados y emergentes), bonos corporativos de grado de inversión, bonos corporativos de alto rendimiento, infraestructura cotizada, propiedades cotizadas y gestión de divisas activa. Solo invierte en renta variable que cotizan en bolsa.

Hay tres pasos en su proceso de inversión:

Primero seleccionan una gama de valores con un enfoque ascendente en mercados donde Ninety One tiene la confianza de que pueden generar un ingreso atractivo pero resistente con el potencial de crecer en valor con el tiempo.
Después combinan estos valores, considerando cómo podría comportarse en diferentes entornos, para garantizar que la cartera esté expuesta a una variedad de características diferentes.
Por último, gestionan de forma proactiva el riesgo al que está expuesta la cartera, con el objetivo de lograr un equilibrio atractivo de participación de mercado al alza versus a la baja.

La estrategia GIO se basa en la misma filosofía y proceso que el fondo GMAI, pero con un presupuesto de riesgo más alto, lo que significa que la posición de capital en GIO se ampliará a expensas de la renta fija. El proceso de selección de acciones en GMAI ha sido particularmente exitoso a la hora de sortear el difícil entorno de las acciones con dividendos durante el último ciclo y este enfoque ascendente es un beneficio clave para los inversores. Las tenencias subyacentes de los dos fondos serán casi las mismas, mientras que esperaríamos que la asignación de capital para GIO oscile entre el 60% y el 40% durante la mayor parte del ciclo. Se espera que ambos fondos tengan una volatilidad más baja que la renta variable, con una volatilidad de GIO similar a la del crédito de mayor riesgo y una volatilidad de GMAI más similar a la de los bonos gubernamentales de mercados desarrollados o los bonos corporativos de alta calidad.

El enfoque ascendente en la selección de renta variable

Como se mencionó anteriormente, GIO y GMAI son básicamente idénticos en la parte A del proceso (selección de valores ascendente). Con respecto al proceso de selección de acciones que sigue la gestora Ninety One, es necesario tener en cuenta que no gestionan la cartera de acciones de acuerdo con un índice de referencia y que son independientes con respecto al sector y la región en los que se puede ubicar una acción. Sin embargo, en Ninety One son conscientes a la exposición del riesgo generales de la cartera y, por lo tanto, buscan evitar una concentración excesiva en cualquier área del mercado en particular.

La selección de valores de renta variable busca identificar empresas de alta calidad con rendimientos de dividendos atractivos y resistentes. El proceso se basa tanto en la selección, para identificar candidatos potenciales, como en el análisis fundamental para comprender las amenazas y oportunidades de los valores preseleccionados. Este conocimiento fundamental es particularmente útil para la gestión de riesgos de la cartera.

Según explica Ninety One, el primer paso es analizar cuantitativamente el universo y eliminar aquellas acciones que son demasiado pequeñas (la gestora tiene un requisito mínimo de capitalización de mercado de 1.000 millones de dólares); demasiado ilíquido (para que las acciones puedan considerarse parte de la cartera deben tener un volumen de negociación diario medio de al menos 10 millones de dólares); o demasiado volátil, lo que significa que el 10% de las acciones más volátiles, por ejemplo, serán excluidas de la cartera, ya que los estudios de research muestra que este riesgo no es recompensado.

La siguiente etapa consiste en clasificar las acciones utilizando una puntuación combinada de “fuerzas convincentes”, resiliencia en dividendos y rendimientos en los dividendos. Las “fuerzas convincentes” son descritas por el equipo de Ninety One como una combinación de análisis fundamental, valoración y comportamiento en el precio del mercado, donde los activos más atractivos son aquellos que obtienen una buena puntuación en estos tres criterios.

La resiliencia de los dividendos está diseñada para medir si el rendimiento de los dividendos se seguirá pagando y o si puede aumentar con el tiempo. En Ninety One utilizan diez métricas que les ayudan a evitar las empresas que tienen un mayor riesgo de recortar sus dividendos. Las métricas que analizamos incluyen historial de dividendos, ratios de pago de dividendos, puntuaciones de Piotroski, medidas de rentabilidad y solidez del balance que incluyen el apalancamiento y el servicio de la deuda, así como un seguimiento sobre si estas métricas están están mejorando o no.

Para el rendimiento por dividendo, la mayoría de las empresas que mantienen en la cartera de la estrategia GIO tendrán un rendimiento medio superior al mercado (medido como la media del rendimiento final de 12 meses y el rendimiento previsto de consenso). Por lo general, existe una correlación negativa entre el rendimiento de los dividendos y el puntaje de resiliencia de los dividendos, es decir, los dividendos que son muy seguros tienden a ser bajos y viceversa. Por lo tanto, el enfoque de Ninety One se centra en la pequeña muestra representativa de valores con dividendos más altos (pero no necesariamente muy altos) que son resilientes. Esto contrasta con la mayoría de los enfoques de dividendos que se centran en el nivel de rendimiento de los dividendos (por ejemplo, el índice de aristócratas de dividendos).

Las empresas que obtienen la puntuación más alta sobre esta base son elegibles para la inclusión en la cartera, aunque, como se señaló anteriormente, para ser compradas para la estrategia de ingresos, uno de los analistas de acciones de Ninety One debe producir un informe de debida diligencia favorable sobre la acción en concreto.

Además del uso de factores cuantitativos y fundamentales, Ninety One también realiza análisis cualitativos de las empresas. Analizamos el modelo y la estrategia de negocio de la empresa, el equipo de gestión y la ventaja competitiva en la industria, así como los factores ESG y de gobierno corporativo. Los principios medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) también son fundamentales para la evaluación de la rentabilidad sostenible.

Exposición sectorial de GIO vs MSCI World Index vs S&P Global Dividends Aristocrats Index

Otros límites a la inversión

De acuerdo con los límites establecidos en el folleto del fondo, la exposición a renta variable de la estrategia GIO se limitará al 60% de sus activos, conforme su valor liquidativo. Esto no incluye las infraestructuras o propiedades listadas. Por otra parte, La exposición a empresas establecidas y cotizadas en una reconocida bolsa de China continental está limitada al 15% de los activos.

Además, la exposición máxima a emisores de valores de deuda de mercados emergentes y fronterizos se limita al 25% de los activos. Fuera de los límites del prospecto, los parámetros generales de inversión que existen para la estrategia aseguran una combinación de factores de rendimiento, al tiempo que aportan flexibilidad a su enfoque.

Candriam amplía su gama de high yield con el lanzamiento de una estrategia de retorno absoluto

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Candriam lanzamiento — Foto cedidaNicolas Jullien, Head of Global High Yield & Deputy Global Head of Credit en Candriam. . Candriam amplía su gama de high yield con el lanzamiento de una estrategia de retorno absoluto

Candriam presenta su nuevo fondo Candriam Bonds Credit Alpha. Según explica, se trata de una estrategia de deuda de retorno absoluto que ofrece potencial para la generación significativa de alfa y tiene por objetivo proporcionar una rentabilidad absoluta no correlacionada con los mercados de renta fija.

El fondo, que aplica una perspectiva disciplinada de gestión del riesgo, pretende generar rentabilidades positivas a través de la construcción de una cartera concentrada de firmes convicciones compuesta por inversiones de deuda corta y larga. Esta estrategia supone la última oferta en la gama de fondos de high yield de la gestora, que cuenta con más de 8.300 millones de euros en activos bajo gestión ( a 30 de diciembre de 2020).

Desde la gestora explican que este nuevo fondo combina una perspectiva fundamental con una perspectiva cuantitativa larga / corta para proporcionar una rentabilidad no correlacionada con los mercados de renta fija. A través de esa visión fundamental larga/corta, los gestores capitalizan las dispersiones del mercado derivadas de tendencias disruptivas y temas del mercado, como, por ejemplo, el cambio climático, la transformación digital, el riesgo geopolítico, y las fusiones y adquisiciones. Mientras que aplicando una perspectiva cuantitativa larga / corta, capturan las oportunidades en el seno de las estructuras de capital, promovidas por los grandes flujos de inversiones pasivas y la política monetaria.

El Candriam Bonds Credit Alpha Fund aplica asimismo una cobertura táctica para gestionar la exposición global de la deuda, así como para mitigar la volatilidad y las correlaciones con los mercados de renta fija. El Fondo tiene el objetivo de ofrecer rentabilidad durante todo el ciclo de deuda al tiempo que mantiene unos niveles de volatilidad controlados.

El fondo será gestionado por Nicolas Jullien, Head of Global High Yield & Deputy Global Head of Credit, y co-gestionado por Philippe Noyard, Global Head of Credit y Thomas Joret, Senior Fund Manager, todos ellos con una amplia experiencia en arbitraje de crédito y High yield. Los gestores del fondo cuentan con la asistencia de un equipo complementario compuesto por cinco analistas especializados con un enfoque sectorial y high yield. El fondo se registrará para su distribución en Luxemburgo, Austria, Suiza, España, Francia e Italia.

“El fondo Credit Alpha ofrece a los inversores la capacidad de capitalizar las oportunidades tanto de carácter largo como corto, sin sesgos, con el objetivo de proporcionar una rentabilidad absoluta no correlacionada con los mercados de renta fija. Con los profundos conocimientos especializados del equipo y los resultados demostrados a lo largo del tiempo a la hora de gestionar fondos de deuda corta / larga, nos encontramos bien posicionados para ofrecer a nuestros clientes unas rentabilidades superiores ajustadas al riesgo”, concluye Nicolas Jullien, Lead Portfolio Manager del fondo.

Fidelity convierte en sostenible su estrategia Asia Focus Fund

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

sunset-952629_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Fidelity convierte en sostenible su estrategia Asia Focus Fund

Fidelity International ha anunciado la reconversión del Fidelity Funds – Asia Focus Fund en el Fidelity Funds – Sustainable Asia Equity Fund, convirtiéndose así en la última incorporación a su familia de fondos sostenibles. Según explica la gestora, el fondo trata de conseguir la revalorización del capital a largo plazo invirtiendo en empresas de la región de Asia, excepto en Japón, respetando al mismo tiempo unos elevados estándares de inversión sostenible.

Esto último consiste en adoptar una estrategia best in class en virtud de la cual se mantendrá una exposición mínima del 70% en valores con calificaciones ESG elevadas. Ademá, y de forma paralela, el gestor evaluará las posiciones atendiendo a los informes sobre la huella de carbono y los correspondientes Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas.

Desde la gestora, apuntan que Dhananjay Phadnis, con 19 años de experiencia profesional y gestor del fondo desde abril de 2008, seguirá siendo el gestor principal, y anuncian que Flora Wang, miembro del equipo de analistas ESG con dedicación exclusiva de Fidelity y responsable de los esfuerzos de diálogo activo sobre ESG de Fidelity International con las empresas participadas en Asia, pasará a ser gestora adjunta de la estrategia. «Aunque, como gestor principal, Dhananjay sigue siendo el único responsable de tomar las decisiones de inversión en el fondo, Flora colaborará con él para fortalecer el diálogo activo con las empresas en torno a los criterios de sostenibilidad», matizan desde Fidelity.

Con motivo del anuncio, Dhananjay Phadnis, gestor principal del fondo, ha señalado: «La sostenibilidad y el énfasis en el crecimiento de calidad siempre han sido los pilares de mi proceso de inversión. Las empresas que hacen hincapié en los factores sostenibles y en unas exigentes prácticas de gobierno corporativo tienen más probabilidades de generar rentabilidades sostenibles a largo plazo y pueden ofrecer protección frente al riesgo de caídas. Aunque mi proceso de inversión subyacente no cambiará, esta reconversión y la incorporación a la familia de fondos sostenibles de Fidelity suponen que se reforzarán las evaluaciones de sostenibilidad y se interactuará de forma más profunda y amplia con las empresas. Eso nos otorga una visión más completa de cada empresa y nos brinda la oportunidad de impulsar el cambio y la mejora desde el negocio”.

Tecnología: soluciones para un futuro sostenible en el transporte

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

TechTeam Janus Henderson — Foto cedidaAlison Porter, Graeme Clark y Richard Clode, gestores del fondo Global Technology Leaders en Janus Henderson Investors. Alison Porter, Graeme Clark y Richard Clode, gestores del fondo Global Technology Leaders en Janus Henderson Investors

El proceso de urbanización es un factor fundamental. Alrededor del 64% de todos los desplazamientos se producen en las ciudades (1) y, pese a que sólo ocupan el 3% de la superficie mundial, las urbes generan más del 70% de las emisiones de gases de efecto invernadero (2).

Buena parte de esas emisiones se debe a la ineficiencia, puesto que entre el 30% y el 40% del tráfico en las ciudades en busca de aparcamiento es responsable del 40% del consumo de combustible (3 y 4). Además de lidiar con el creciente aumento de la población, se calcula que en 2050 el 70% de las personas podrían vivir en ciudades, frente al 55% de 2018. Se requieren medios de transporte más eficientes y que generen menos emisiones.

El envejecimiento de la población y los consiguientes accidentes suponen un mayor desafío, especialmente en las ciudades, cuya población se compone cada vez más por personas mayores de 65 años. Los conductores de más de 75 años tienen casi dos veces y media más probabilidades de sufrir un accidente de tráfico mortal (5). En el otro extremo de la brecha de edad, el porcentaje de adolescentes con carné de conducir también está disminuyendo de forma vertiginosa (6). En ambos grupos demográficos, las nuevas soluciones de transporte son fundamentales.

En general, el acceso a un transporte de calidad y asequible constituye un factor determinante para reducir la pobreza y las desigualdades. Con más de un millón de muertes al año en las carreteras de todo el mundo según la OMS, una alta cifra de lesiones y un número aún mayor de delitos de tráfico, es evidente que se requieren nuevas soluciones de para transportar a las personas de forma más segura, asequible y eficiente.

Y lo que es más importante, debemos pensar en la sostenibilidad del transporte en el sentido más amplio de la palabra: la sostenibilidad del planeta, la creación de ciudades sostenibles y el mantenimiento de la vida y su calidad.

La tecnología resuelve problemas

La tecnología es la ciencia de resolver los problemas y su innovación ya está teniendo un impacto positivo en la crisis del transporte. Por suerte, el punto de partida es una situación tan ineficiente que existe enorme margen de mejora. El modelo actual es el del coche en propiedad; activos caros que a menudo se financian pero que pasan el 95% del tiempo desocupados y, cuando están ocupados, solo con una media de 1,7 pasajeros (7 y 8). Además, cuando se conducen, los vehículos dependen de motores de combustión interna (ICE, por sus siglas en inglés) alimentados por combustibles fósiles, a la vez que degradan el aspecto urbano. Por ejemplo, un porcentaje importante del suelo de Los Ángeles es de asfalto u hormigón debido al automóvil: calles, aceras y aparcamientos.

Cita extraída: “La tecnología está aportando diversas soluciones sostenibles, con vehículos con cero emisiones, sistemas avanzados de asistencia al conductor (ADAS), transporte como servicio (TaaS) y conducción autónoma”.

En el gráfico 1 se comparan las emisiones “depósito a la rueda” (TTW) (el uso de combustible en un vehículo) y de dióxido de carbono (CO₂) durante la conducción para los motores de combustión interna frente a varios tipos de vehículos eléctricos. Muestra las ventajas evidentes de los vehículos eléctricos.

Aceleración de la adopción del vehículo eléctrico

En 2020, asistimos a un punto de inflexión espectacular en la adopción del vehículo eléctrico, sobre todo en Europa, con un crecimiento del 137% (9), superando en volumen al mayor mercado, China, según algunas estimaciones. Los objetivos ecológicos fijados por los gobiernos, respaldados por generosas subvenciones, registraron un impulso en países como China, Francia y Alemania, que lanzaron planes de estímulo fiscal por la covid-19 para impulsar sus economías tras la crisis. Esto ha acelerado la evolución hacia la paridad de precios con los coches de combustión interna. La mayor selección de modelos de marcas conocidas, cada vez más en la gama de coste medio, y una infraestructura de recarga superior han logrado acelerar la adopción del vehículo eléctrico durante la crisis de la covid-19. A pesar de ello, la penetración sigue siendo baja, de menos del 5% en China y Europa, con EE. UU. a la zaga con menos del 3%. Según las previsiones de IHS Markit, en 2023 se producirá una fuerte inflexión al llegar al 25% de penetración mundial vehículo eléctrico, superándose el 50% en 2027 (véase el gráfico 2). La rumoreada entrada de Apple en el mercado probablemente acelerará esta tendencia, mientras que empresas como la start-up de transporte sostenible Rivian está ayudando a Amazon a desplegar una flota comercial totalmente eléctrica.

Avanzando con la tecnología autónoma y los ADAS

Conforme los sistemas avanzados de asistencia al conductor (ADAS) se vuelven más sofisticados, empiezan a llegar al mercado de masas y cada vez son más obligatorios de acuerdo con las normas de seguridad. El frenado de emergencia, el cambio de carril automatizado, un control de velocidad automática más sofisticado y el aparcamiento automático son cada vez más frecuentes. Los pronósticos prevén un punto de inflexión importante en la adopción de ADAS a lo largo de la próxima década: los ADAS más sencillos de nivel 1 han alcanzado una penetración del 40% en 2020, pero los ADAS más avanzados de nivel 2 apenas lograron el 7% y los de nivel 3 (preautónomos) el 0%. Sin embargo, las previsiones indican que la adopción conjunta crecerá hasta el 87% en 2030 (gráfico 3).

Aunque ahora se reconocen mejor los desafíos prácticos de la conducción autónoma, ha habido avances con la comercialización de taxis sin conductor en Phoenix por parte de Waymo, filial de Alphabet. También hemos visto a Motional, joint venture entre Hyundai y el proveedor de tecnología automovilística Aptiv, realizando viajes autónomos para Lyft, el rival de Uber, en Las Vegas. La tecnología autónoma parece ser una tendencia a largo plazo y probablemente estará georreferenciada o reservada para usos de flotas comerciales o de reparto en un futuro inmediato. Y ello a pesar de los esfuerzos de Tesla por llevar su función de piloto automático a un nivel verdaderamente autónomo.

El impulso de la tecnología autónoma también tiene importantes repercusiones a largo plazo para el transporte por carretera. Será un factor clave para reducir el coste hasta alcanzar la paridad con el del coche en propiedad, lo que abriría un mercado objetivo de transporte como servicio (TaaS) mucho mayor, sobre todo si tenemos en cuenta que el 46% de todos los viajes en vehículos de EE. UU. tienen una distancia inferior a cinco kilómetros (10). Waymo, Motional/Lyft y Aurora/Uber trabajan para lograr ese objetivo. Mientras tanto, el servicio de alquiler de vehículos ya influye en la predisposición de los jóvenes para aprender a conducir. Pese a la omnipresencia percibida de Uber cuando se lanzó en bolsa en 2019, la compañía habló de apenas un 1% de penetración de su mercado objetivo. Desde entonces, Uber se ha comprometido a ser una plataforma con cero emisiones de carbono en EE. UU., Canadá y Europa para 2030 y ya en 2025 en Londres.

Factores de inversión

El sector tecnológico ofrece incontables oportunidades para beneficiarse de estas potentes tendencias a largo plazo en el transporte sostenible. En vez de intentar identificar cuál será la empresa dominante en el sector del vehículo eléctrico, podría ser mejor tener en cuenta a los principales proveedores de tecnologías a los que les sea indiferente quién se haga liderazgo en el sector del vehículo eléctrico, como las empresas especializadas en plataformas de electrificación y ADAS, en el transporte por carretera y en la visión por ordenador necesaria para unos ADAS más avanzados y, en definitiva, para la conducción autónoma. Aunque estos valores se han beneficiado en general de la tendencia secular hacia el transporte sostenible, la convicción de invertir en cada empresa requiere un amplio análisis y debate, un conocimiento profundo de sus franquicias y una valoración de las soluciones que pueden aportar para resolver los desafíos globales.

Columna de Alison Porter, Graeme Clark y Richard Clode, gestores del fondo Global Technology Leaders de Janus Henderson Investors.

Anotaciones:

(1) Arthur D Little: The Future of Urban Mobility.

(2) Foro Económico Mundial, Davos 2020: Climate emergency: how our cities can inspire change.

(3 y 4) DC Shoup, Cruising for parking, 2006; Casualty Actuarial Society.

(5) Agencia de la Policía Nacional de Japón, junio de 2019.

(6) Sivak, M; datos de EE. UU.

(7 y 8) US National Household Travel Survey, 2017.

(9) EV-volumes.com, enero de 2021.

(10) US National Household Travel Survey, 2017.

Glosario de términos

Sistemas avanzados de asistencia al conductor (ADAS): sistemas electrónicos de un vehículo que utilizan tecnologías avanzadas para ayudar al conductor. Los ADAS utilizan sensores en el vehículo, como radares y cámaras para percibir todo lo que le rodea y, a continuación, proporcionan información al conductor o toman medidas automáticas en función de lo que perciben.

Política/estímulo fiscal: política de un gobierno relacionada con la fijación de los tipos impositivos y los niveles de gastos. Es independiente de la política monetaria, que normalmente corre a cargo de un banco central. La expansión fiscal (o «estímulo») consiste en aumentar el gasto fiscal y/o reducir los impuestos. La austeridad fiscal consiste en subir impuestos y/o recortar el gasto para tratar de reducir la deuda pública.

Geofencing: función de un programa informático que utiliza el sistema de posicionamiento global (GPS) o la identificación por radiofrecuencia (RFID) para definir los límites geográficos.

Niveles de conducción automática: definidos por la Sociedad de Ingenieros de Automoción (SAE). Nivel 0: sin automatización; Nivel 1: asistencia al conductor (los sistemas automáticos empiezan a tomar el control del vehículo en situaciones específicas); Nivel 2: automatización parcial (funciones más complejas que combinan la dirección con la aceleración y el frenado, gracias al mayor conocimiento del entorno); Nivel 3: automatización condicional (el conductor se desentiende totalmente de la conducción, que se limita a situaciones específicas); Nivel 4: alta automatización (totalmente capaz de supervisar el entorno de conducción y manejar todas las funciones de conducción para rutas y condiciones rutinarias); Nivel 5: automatización total, sin necesidad de conductor al volante.

Política monetaria/estímulo monetario: las políticas de un banco central, para tratar de influir en el nivel de inflación y crecimiento de una economía. Incluye el control de los tipos de interés y la oferta monetaria. Estímulo monetario es cuando el banco central aumenta la oferta monetaria y reduce los costes de endeudamiento. La restricción monetaria se da cuando el banco central actúa para frenar la inflación y desacelerar el crecimiento de la economía, elevando los tipos de interés y reduciendo la oferta de dinero. Véase también la política fiscal.

Transporte como servicio (TaaS): el TaaS se está viendo impulsado por cuatro macrotendencias: los vehículos autónomos, los vehículos eléctricos, la conectividad y la economía colaborativa. Implica un cambio de la propiedad del modo de transporte por soluciones de movilidad que se consumen como un servicio.

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Webinar de ODDO BHF Avenir Europe sobre renta variable europea

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La gestora Oddo BHF AM organiza el próximo 29 de abril un webinar acerca del fondo ODDO BHF Avenir Europe, un producto de renta variable europea de pequeña y mediana capitalización que invierte en sociedades que tienen su domicilio social en la Unión Europea o en un país europeo perteneciente a la OCDE.

El evento dará comienzo a las 10:00 horas y tendrá una duración de media hora. Para poder tener acceso habrá que enviar un correo a la dirección pablo.portillo-martinez@oddo-bhf.com.

Pascal Riégis, gestor principal del Oddo Avenir Europe, será el encargado de liderar la charla, en la que se tratarán los siguientes temas: ¿cómo se ha comportado el fondo desde principios de año?, ¿qué posicionamiento han aplicado los gestores del fondo?, ¿cómo reacciona el fondo a las rotaciones del mercado? o ¿cuáles son las perspectivas en el contexto actual?

Comercio electrónico, inteligencia artificial, infraestructuras, cambio social y reactivación económica: las temáticas de la década

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

Evento temáticos — Pixabay CC0 Public DomainSusana Criado presenta a Fernando Fernández-Bravo (Invesco), Lorenzo González (Nordea), Leonardo López (Oddo BHF) y Alicia García Santos (M&G).. Comercio electrónico, inteligencia artificial, infraestructuras, cambio social y reactivación económica: las temáticas de la década, según las gestoras

El comercio electrónico, las empresas que se beneficiarán de la reactivación económica, la lucha por una sociedad más equitativa, la inteligencia artificial y las infraestructuras son las principales temáticas que marcarán las inversiones en los próximos años. Así lo plantearon Invesco, ODDO BHF AM, Nordea AM y M&G Investments durante el webinar «Temáticos para la próxima década», organizado por Funds Society y moderado por Susana Criado.

Fernando Fernández-Bravo, director de ventas de Invesco, cree que la pandemia ha provocado un cambio en las pautas de consumo de la ciudadanía, impulsando la penetración de la tecnología es total, lo que ha acelerado de forma exponencial el comercio electrónico. Esto se suma a que, en los últimos meses, la aceleración del proceso de vacunación ha hecho que algunos sectores puedan verse beneficiados por un «boom» del regreso del consumidor, como es el sector de los viajes o restaurantes.

En el caso de estos últimos, apuesta por mantenerse invertido en los negocios de cercanía, como los restaurantes locales o los campings, hasta que la reapertura permita regresar a los cruceros, las aerolíneas, los conciertos o los viajes a largo plazo. Asimismo, en esa búsqueda de «ser tácticos y buscar oportunidades», desde Invesco han identificado que el confinamiento ha llevado a muchas personas a cambiar de casa o reformar la suya, lo que ha supuesto un auge para compañías como Leroy Merlin.

Teniendo esto en cuenta, la cartera del Invesco Global Consumer Trends está compuesta en un 70% por empresas de consumo electrónico y en un 30% por aquellas que se beneficiarán de la «reapertura» de la economía global.

Las infraestructuras como motor de desarrollo

Para la responsable de M&G para Iberia, Alicia García Santos, la temática de la próxima década serán las infraestructuras, entre las que incluye las tecnológicas o las sociales, entre otras. «Es la columna vertebral del desarrollo y el bienestar de cualquier economía», aseguró al apuntar que, en los próximos años, la inversión en ellas va a crecer exponencialmente porque son imprescindibles para «reactivar el crecimiento».

En ese sentido, advirtió de que hay que saber «gestionar y elegir muy bien» las empresas en las que invierten, inclinándose por aquellas capaces de pagar dividendos. También de que se trata de un sector fuertemente regulado porque es «crítico para la sociedad y el bienestar de cualquier ciudadano». Por ello, se centran sobre todo en los países desarrollados, donde identifican una mayor seguridad jurídica.

Por último, subrayó que las compañías dueñas de estos activos de infraestructuras se encuentran muy bien posicionadas para beneficiarse de un incremento de la inflación. «Está demostrado que los activos físicos no sufren cuando hay inflación, como lo hacen el equity o la renta fija. Estamos invirtiendo en compañías que son dueñas de esos activos críticos, cuyo valor no se ve afectado cuando hay subidas de precios o incluso aumenta, como, por ejemplo, el inmobiliario», destacó García Santos.

Una «revolución silenciosa»

Leonardo López, director regional para Iberia y Latam en ODDO BHF Asset Management, no tiene dudas: «A largo plazo, la inteligencia artificial es la clara ganadora». En su opinión, cualquier empresa, independientemente de su sector, que no la incorpore en sus procesos de valor (como las estrategias de marketing o de producto) va a estar fuera de juego en los próximos años. «La inteligencia artificial va a permitirle superar a su competencia y dar una mejor experiencia de usuario«, aseguró.

Prueba de ello es que herramientas como los algoritmos de búsqueda o los reconocimientos faciales y de voz están muy presentes en nuestro día a día, pero, destaca, las posibilidades futuras son enormes, ya que se espera que el sector crezca alrededor de un 25% anual hasta 2025. «Es una revolución silenciosa que va a afectar a cualquier industria y generar mucha creación de valor», afirmó al insistir en que «queda mucho por hacer», por lo que no es tarde para aquellas empresas que aún se encuentren rezagadas.

Al ser consultado por empresas que destaquen en inteligencia artificial, hace hincapié en que, aparte de las más populares, como Netflix y Spotify, hay que apostar por el sector de los videojuegos y compañías como la norteamericana Activision, productora de Call of Duty. Esta forma parte de la cartera del ODDO BHF Artificial Intelligence, un fondo «único en su concepción» porque utiliza la propia inteligencia artificial para invertir en ella, comentó López.

«La IA en videojuegos permite ofrecer experiencias mejoradas y más activas a los jugadores, que se adapten al movimiento y que permitan la interacción con jugadores de todo el mundo», reveló. A esto se unen los últimos avances en el sector, como la posibilidad de jugar desde el móvil o el modelo de gratuidad, responsables de esa «explosión de audiencia».

La inclusión social como temática

Mientras, Lorenzo González, del equipo de ventas de Nordea AM, consideró que la que marcará la próxima década será la temática social. En 2015, todas las naciones se unieron bajo los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU para abarcar tres frentes: el crecimiento económico, la protección del medioambiente y la inclusión social. Sin embargo, advirtió de que se está invirtiendo la mitad de lo que haría falta para lograr esta última y que, aunque el 64% de los objetivos se centren en alcanzarla, la mayoría de la inversión global está dirigiéndose a la lucha contra el cambio climático. «Hay potencial social», aseveró.

En su opinión, todos partimos de una idea preconcebida de las desigualdades sociales, pero el COVID-19 ha servido para poner de manifiesto cuáles son los desequilibrios que viven todas las sociedades del planeta. «El acceso a la sanidad es diferente entre países y ciudades, los empleos no son lo suficientemente flexibles y productivos, la educación no está preparada para que nuestros hijos tengan la capacidad de seguir formándose desde casa… Cada vez somos más conscientes después de la pandemia de que estas desigualdades deben atenderse«, añadió.

Por ese motivo, en la cartera del Global Social Empowerment de Nordea se encuentran empresas como Ping An Good Doctor, una plataforma que proporciona atención médica online en China. Actualmente, presta servicio a unos 300 millones de usuarios que viven en las zonas rurales del país y que no tienen un acceso sencillo a una consulta médica. Este tipo de soluciones, según González, son las que permiten dar «un mejor futuro» a la ciudadanía.

Por su parte, García Santos reveló que una de las compañías que resaltan en el M&G Global Listed Infrastructure Fund es Ferrovial, ya que se trata de uno de los principales operadores mundiales de transporte y presume de una extensa cartera de aeropuertos, además de apostar por las autopistas de peaje. «Esta red supone una fuerte barrera de entrada para otros competidores y son activos que tienen una vida útil casi de por vida, con concesiones de hasta 100 años. Esto genera flujos de caja estables que van a ir subiendo en línea con los precios, por lo que los activos subyacentes tienen potencial de crecimiento», destacó.

Las subtemáticas que se hacen fuertes

¿Y qué subtemáticas pueden identificarse dentro del sector de las infraestructuras? A su juicio, ofrece un «gran abanico» de posibilidades que abarca las energías renovables (tanto la producción como la gestión), el desarrollo de ciudades eficientes, transportes menos contaminantes, gestión del agua y de los desperdicios, conectividad, infraestructuras de pago tecnológico e infraestructuras sociales, como los hospitales o las residencias de estudiantes.

En el sector del comercio electrónico, Fernández-Bravo (Invesco), cree que las subtemáticas varían desde las plataformas de compras online como Ali Baba o Amazon hasta el sector de videojuegos o la música. «Empresas como Sony, que son los dueños de los derechos de autor, son esenciales para que cualquiera de las plataformas de reproducción de música en streaming pueda reproducir canciones», apuntó. En cuanto a la reactivación económica, señaló que abarca el sector de la hostelería de proximidad, la restauración takeaway o, poco a poco, empresas como Disney, por su perfil tanto de proveedor de contenidos como de parques de atracciones.

En el ámbito social, González (Nordea AM) estableció tres principales temáticas que engloban a otras 12 subtemáticas: necesidades básicas, inclusión y empoderamiento. La primera de ellas abarca el acceso a los servicios mínimos para una vida digna, como son hogares asequibles o agua potable, mientras que la segunda gira en torno a la incorporación a la sociedad, a tratar de tener las mismas oportunidades, por lo que incluye a proveedores de internet o infraestructuras. Por último, el empoderamiento busca mejorar algún tipo de temática concreta, como la sanidad, la educación o el acceso a servicios financieros.

Finalmente, desde ODDO BHF AM, López afirmó que, para ganar una verdadera exposición a la inteligencia artificial, es importante invertir en las compañías mas innovadoras del planeta, independientemente del sector en el que esté. Por ello, identificó como subtemáticas el transporte inteligente y autónomo, la transformación de la educación en las aulas, los avances en software gracias al aprendizaje automático, o la ciberseguridad. Todo ello es prueba de la gran «transversalidad» que caracteriza a esta temática.

¿Son más rentables los fondos gestionados por las boutiques?

| Por Romina López | 0 Comentarios

kingfisher-1068684_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Lonvia

Desde LONVIA Capital, basándose en estudios académicos, están convencidos de que las gestoras boutique pueden ofrecer una prima de rentabilidad a largo plazo gracias, entre otros factores, a la alineación de intereses de los empleados/socios con los inversores, un pensamiento independiente y por el hecho de que los equipos más pequeños generan una mayor responsabilidad individual.

Los análisis realizados al respecto apuntan en dirección de esta “prima de rendimiento”, es decir que las rentabilidades ajustadas al riesgo tienden a ser más altas en comparación con las generadas por los gestores de mayor tamaño, tal como muestra un análisis realizado por Andrew Clare, profesor de la Cass Business School de la Universidad de Londres.

En el documento, en el que analiza datos de fondos de inversión europeos entre enero de 2000 y julio de 2019, Clare destaca que si bien los fondos de inversión gestionados por grandes grupos, con «familias de fondos», se benefician de una economía de escala en términos de marketing, distribución y recursos que se derivan del mayor tamaño de la organización, las boutiques obtienen mayor rentabilidad en particular en los fondos de renta variable europeos de pequeña y mediana capitalización y en los mercados emergentes globales.

Como boutiques, Clare define a las gestoras pequeñas, que tienden a ofrecer una gama de fondos más centrada, con un estilo identificable y cuyos gestores son también propietarios únicos o mayoritarios de la empresa. En el estudio, contrapone sus resultados a los que define como “megafondos”, es decir fondos de renta variable denominados en euros, long-only, cuya matriz gestora se cuenta entre las más importantes de Europa.

Utilizando los datos mensuales de rentabilidad bruta y neta de Morningstar de los mega y boutique, concluye que estos últimos superan a los megafondos entre un 0,82% y un 0,52% en base bruta anual dependiendo del modelo utilizado para calcular el alfa, y entre un 0,56% y un 0,23% neta de comisiones. En un contexto de rentabilidades tan ajustadas como el actual, incluso esta pequeña ventaja puede marcar una diferencia, indica.

Para realizar el análisis, el experto identificó a los megafondos en base al ranking anual de los 120 mayores gestores europeos publicado por la revista Investment & Pensions Europe y a los boutique en base a la lista proporcionada en un estudio anterior realizado para el mercado estadounidense por AMG Group en 2015, que comparó y completó con las que le facilitaron tres consultoras líderes -que asesoran a fondos de pensiones y compañías de seguros europeos-, así como el Group of Boutique Asset Managers (GBAM).

Desde LONVIA Capital, Francisco Rodríguez d’Achille, socio y co-fundador de la gestora, comenta: “Existe una serie de características empíricas que permiten a las boutiques generar este premium de rentabilidad en el largo plazo. Podríamos resumirlas en cuatro puntos: 1) el pensamiento independiente de empleados y socios; 2) la total alineación de intereses entre los socios y los inversores; 3) menores volúmenes representan invertir siempre en las mejores ideas y esto repercute evidentemente en la rentabilidad futura y 4) equipos más pequeños comportan una mayor responsabilidad individual de empleados y socios, con lo cual mayor autonomía, sentido de pertenencia y altos niveles de motivación».

Las conclusiones finales del informe de Clare destacan que mientras que en el análisis anterior de AMG se detectó una prima de boutique de 141 puntos básicos anuales frente a los índices comparables del mercado financiero, en su estudio enfocado en Europa esta mayor rentabilidad oscila entre los 82 y 52 puntos básicos sobre una base bruta de comisiones, dependiendo del modelo condicional de riesgo empleado. En términos netos, esta cifra se reduce a entre 56 y 23 puntos básicos.

Los sectores de fondos cubiertos por estos dos tipos de gestores no coinciden exactamente. Los grandes fondos captan a menudo una importante cantidad de recursos, lo que limita sus posibilidades de tomar posiciones significativas en compañías pequeñas, una restricción que no tienen los fondos especializados. A causa de ello la “prima de rendimiento” se hace más visible en los fondos de renta variable europea de pequeña y mediana capitalización y en los fondos de renta variable de mercados emergentes. En el caso de que un inversor tenga interés en estos mercados, por tanto, “debería considerar seriamente la posibilidad de invertir en un gestor de fondos boutique”, escribe Clare.

Aterrizar en España en el año de la pandemia: la experiencia y los retos de las gestoras internacionales

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Michele Leung, fundadora y CEO de Xingtal Capital — . Aterrizar en España en el año de la pandemia: la experiencia y los retos de las gestoras internacionales (Funds Society)

Es innegable que todos recordaremos el 2020 como el año del coronavirus, pero esto no ha impedido a varias gestoras internacionales traer sus fondos al mercado español con el objetivo de comercializarlos entre los inversores nacionales. Hablamos con algunas de ellas para que nos cuenten cómo ha sido aterrizar en el país en plena pandemia, los retos que han tenido que afrontar y, por supuesto, las oportunidades que ofrecen sus productos de cara al futuro. Desde mercados emergentes en su conjunto hasta China o India en particular, pasando por Estados Unidos y por Europa… Aunque cada gestora apuesta por una región distinta, el foco de las entidades que llegaron en 2020 está en la renta variable, China y los criterios ESG.

Puede acceder al artículo completo, publicado en la revista de Funds Society, a través de este enlace.

Sabadell registra crecimiento récord en fondos y nombra a Conchita Álvarez directora de Productos de Ahorro e Inversión

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Banco Sabadell, aliado con Amundi en su negocio de gestión de activos, ha presentado sus cifras del primer trimestre, en las que confirma un comienzo récord de año, el mejor de los últimos cuatro, explican desde la entidad. En concreto, de enero a marzo ha alcanzado un récord histórico de patrimonio en fondos de inversión, con 20.066 millones de euros tras registrar un incremento de 1.063 millones en ese periodo.

Y confirman también un nombramiento: el de Conchita Álvarez como responsable del área de Productos de Ahorro e Inversión del banco. En la firma anteriormente ha ocupado otras funciones, como directora de Recursos Humanos o de las áreas de Desarrollo Corporativo.

El banco reestructuró recientemente su organigrama, estableciendo tres grandes unidades de negocio en España con características muy diferentes: Particulares, Empresas y Corporativa. En concreto, la dirección de Banca de Particulares se estructurar en unidades de producto, con el fin de asegurar una mayor cercanía al cliente. Además de Financiación, Financiera, Marketing, y Cuentas y Seguros, y Banca Privada, está la de Ahorro e Inversión, liderada por Álvarez.

Crecimiento no visto en 4 años y nuevos lanzamientos

En conjunto, los fondos de Sabadell AM y Amundi han crecido en 736 millones de euros en patrimonio, según datos facilitados por la entidad. En estas cifras, además del patrimonio, destaca un incremento de la producción basada en el lanzamiento de nuevos productos, en la estrategia de comunicación a gestores y clientes tras el acuerdo estratégico con Amundi y en el desempeño de la red comercial.

En productos, destaca Amundi Funds Protect 90, un producto que ofrece una garantía parcial del capital y que acumula 793 millones de euros desde su lanzamiento. También, fondos de rentabilidad absoluta, que aprovechan las oportunidades en los mercados de renta fija. También, las iniciativas de la casa en fondos sostenibles, con Sabadell Acumula Sostenible y Sabadell Crece Sostenible, dos fondos ESG con un patrimonio superior a los 200 millones de euros.

En la entidad destacan asimismo soluciones de liquidez para empresas, que acumulan cerca de 250 millones, y fondos temáticos, como Economía Digital (con 250 millones de patrimonio) y Economía Verde (con 164 millones de patrimonio).

Los fondos Sabadell Urquijo Crecimiento y Acumula también son lanzamientos destacados y que suman 150 millones de euros en activos se trata de fondos de fondos domiciliados en Irlanda destinados a clientes de banca privada.

En los próximos meses están previstos nuevos lanzamientos, explican en la entidad, “que buscarán complementar la oferta con alternativas de inversión que permitan tener acceso a la rentabilidad de los mercados con un alto nivel de protección, completar las ideas de inversión temáticas para ofrecer alternativas de inversión a las tradicionales donde pensamos que se van a concentrar importantes flujos de inversión en el futuro”.

En rentabilidad objetivo, su meta es continuar ofreciendo alternativas de inversión con un vencimiento definido. Su construcción dependerá de la evolución de los tipos de interés, explican en la entidad.

Acompañamiento en fondos

La entidad presenta estos datos y destaca el notable incremento de la actividad de acompañamiento de los inversores en fondos de inversión. “Utilizando formatos atractivos y directos, ya sea a través de notas o vídeos, queremos mantener informados a nuestros clientes de la evolución de sus inversiones, de cuales han sido las decisiones que han tomado nuestros expertos y que perspectivas tenemos para los próximos meses. Esta información se complementa con perspectivas sobre los mercados y temas de formación en materia de ahorro inversión, se envía por email y está siempre disponible en BanSabadell Online y BanSabadell Móvil”, añaden en la firma.

HSBC Global AM nombra a Paul Griffiths director global de negocio institucional

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

HSBC AM nombramiento — Foto cedidaPaul Griffiths, director global de negocio institucional de HSBC AM. . HSBC AM nombra a Paul Griffiths director global de negocio institucional

HSBC Global Asset Management ha nombrado a Paul Griffiths para el cargo de director global de negocio institucional. Ubicado en las oficinas de Londres, Griffiths se incorporará a principios de mayo y reportará a Nicolas Moreau, CEO de la entidad.

Con más de 30 años de experiencia en el sector, Griffiths será responsable del desarrollo comercial del negocio institucional de la firma y de dirigir sus equipos de ventas institucionales y de gestión de clientes. Según explican desde la gestora, sustituye en el cargo a Brian Heyworth, que dejó el banco el año pasado.

Paul Griffiths se incorpora desde First Sentier Investments, donde era director de inversiones de renta fija y soluciones multiactivos. Anteriormente, ocupó puestos de responsabilidad en empresas como Aberdeen Asset Management, Credit Suisse, Axa y lnvestec. Paul es también el inversor fundador de la primera cartera de inversión dirigida por estudiantes del Reino Unido, con sede en la Universidad de York.

“La amplia experiencia de Paul en la gestión de inversiones y su profundo conocimiento de las necesidades de los clientes institucionales serán de gran valor para el banco a medida que sigamos desarrollando nuestra propuesta y diferenciando nuestra oferta en el mercado. Estoy deseando dar la bienvenida a Paul al equipo”, ha señalado Nicolas Moreau, CEO de la entidad.

Por su parte, Paul Griffiths para el cargo de director global de negocio institucional, ha añadido: “HSBC Global AM ha experimentado un importante crecimiento en su negocio institucional durante el pasado año. Esto ha sido impulsado por la introducción de un sólido conjunto de productos innovadores en el mercado y estoy encantado de formar parte de su desarrollo futuro”.

En 2020, HSBC Global AM estableció su estrategia de reposicionar el negocio como gestora de activos centrada en soluciones esenciales, en mercados emergentes, principalmente Asia, y productos alternativos, con enfoque en el cliente, la excelencia en la inversión y la inversión sostenible como elementos fundamentales. La empresa reestructuró su negocio para establecer un modelo operativo más competitivo en el mercado y centrado en el cliente. Como parte de esto, cambió su modelo de distribución para operar con un enfoque global con la creación de negocios de clientes institucionales y mayoristas.