La gestora Cygnus ha anunciado el lanzamiento de una nueva estrategia de inversión temática que busca exposición al camino hacia las cero emisiones netas. Se trata del fondo Cygnus Better Energy UCITS, que fue lanzado el pasado el 1 de diciembre.
Este fondo representa una gran oportunidad para exponerse al camino a las emisiones netas cero, que afectará a multitud de sectores globalmente, y que acelerará el crecimiento tanto de tecnologías maduras (como renovables o redes inteligentes) como de otras más incipientes (como hidrógeno verde o captura de CO2).
Este proceso necesitará no solo del impulso de las compañías consideradas más verdes (como renovables o vehículos eléctricos), sino también de las que son clave para implementar esa descarbonización (“enablers”, como por ejemplo las redes energéticas de transmisión y distribución), o aquellas que tendrán que realizar un esfuerzo para transformar sus procesos industriales en este camino a cero emisiones (“improvers”).
Con este fondo, Cygnus apoya el compromiso de casi la totalidad de los países del mundo en el Acuerdo de París para llegar a cero emisiones netas gases de efecto invernadero en el año 2050.
Oportunidades de inversión
Cygnus Better Energy tiene por objetivo apoyar a compañías comprometidas con este camino, y que tendrán buenas oportunidades de inversión y crecimiento a corto, medio y largo plazo, si bien en un entorno complejo y con dinámicas cambiantes a lo largo del camino.
El equipo de Cygnus Better Energy, liderado por Juan Cruz y Luis Amusategui, lleva más de 25 años analizando estas dinámicas y comprendiendo cómo participan las compañías en las mismas. Esto les permite seleccionar aquellas que competirán mejor.
El fondo cuenta con un proceso de inversión activo fundamental y temático centrado en la descarbonización, electrificación, eficiencia energética y economía circular. Invierte en compañías “leaders” que tengan actualmente un papel importante en la transición energética y compañías “improvers”, comprometidas con el objetivo de “cero emisiones netas en 2050”. Su universo está diversificado en Europa y Estados Unidos.
Es un fondo UCITS clasificado como Artículo 8 – SFDR, usando criterios de integración ESG.
Existe una clase con capacidad limitada que está abierta para inversores iniciales con comisiones reducidas.
Foto cedidaIgnacio Fuertes, socio y director de Inversiones de Rentamarkets. Ignacio Fuertes, socio y director de Inversiones de Rentamarkets,
Las criptomonedas han sido protagonistas este año y se han convertido en un activo difícil de ignorar. Por ello, Rentamarkets, que señala que lleva participando en el mercado de las criptos de diferentes maneras ya varios años, está preparando el lanzamiento de un producto. A pesar de que aún están buscando qué tipo de producto lanzar, Ignacio Fuertes, socio y director de Inversiones de Rentamarkets, ya ha señalado que para ello creen «ciegamente en la gestión activa” y que buscan “un ángulo bastante especial”.
“Creemos que se está desarrollando un ecosistema que está replicando a los sistemas financieros tradicionales y se están empezando a producir muchas oportunidades. Nos gustaría lanzar un producto que tenga todas estas capacidades de generar alfa sobre la beta del mercado. Estamos todavía diseñándolo y trabajando en ello”, ha asegurado el director de Inversiones en un encuentro con periodistas.
Alcanza los 1.000 millones de activos bajo gestión y asesoramiento
Rentamarkets ha alcanzado un hito este año superando los 1.000 millones de activos bajo gestión y asesoramiento, de los cuales400 millones corresponden a la gestión discrecional y algo más de 700 millones al asesoramiento.
“El 2021 ha vuelto a ser un año en el que generar rendimientos positivos ha vuelto a ser complejo, pero no imposible. Gracias al buen comportamiento de nuestras estrategias y a nuestra política de ofrecer solo servicios de alto valor añadido, Rentamarkets ha experimentado en 2021 un sólido crecimiento en activos bajo gestión en todos los segmentos, desde el cliente institucional a clientes de altos patrimonios e inversores minoristas. Hemos obtenido captaciones netas todos y cada uno de los meses de 2021, terminando el año con un patrimonio de más de 1.000 millones a nivel grupo, un 17% más que en 2020”, explica Fuertes.
Tres novedades que veremos en los mercados en 2022
De cara a 2022, José María Díaz Vallejo y Juan Díaz-Jove, gestores del fondo Rentamarkets Narval, siguen pensando que los mercados escenificarán la continuación de la recuperación económica de forma generalizada, aunque con tres novedades.
Por un lado, como explica Juan Díaz-Jove, “esperamos un aumento de la inversión en los sectores cuya capacidad ha estado más sometida a estrés, como los relacionados con las cadenas logísticas y de suministros”, al tiempo que anticipa que en 2022 “asistiremos a la progresiva aparición de competidores a empresas que tradicionalmente han sido más disruptivas, como en el sector del retail”.
Finalmente, José María Díaz Vallejo añade que otra de las tendencias que monitorizarán de cerca en 2022 será “el paso del trade pro-inflación al trade pro-pricing power, es decir, que el mercado prestará cada vez más atención a aquellas compañías que sean capaces de trasladar con éxito el alza de la inflación a sus clientes finales sin perder cuota de mercado”. Los gestores tienen posiciones en Viscofan y JDE’Peets, dos valores que consideran bien posicionados para beneficiarse de esta tendencia.
En este contexto, los expertos han insistido en que la existencia de riesgos no implica no invertir, sino tener un plan B en el caso en el que los riesgos se materialicen. “La tranquilidad de tener un plan B nos permite invertir en un entorno incierto”, aseguran.
Posicionamiento ante una inflación «elevada y estructural»
El 2021 ha terminado como uno de los peores años para gestionar renta fija de las últimas tres décadas, en gran parte por el virulento repunte generalizado de la inflación. “En 2021 hemos aprendido que la duración ha dejado de ser una alternativa de protección para el inversor de renta fija, como ya veníamos anunciando”, explica Ignacio Fuertes.
Éste señala que las lecturas de inflación seguirán definiendo el comportamiento de la renta fija en los próximos trimestres, obligando a los bancos centrales a iniciar un nuevo ciclo de subidas de tipos. Por tanto, la visión del experto es que, a lo largo de 2022, “la inflación será más elevada y estructural de lo que parece”.
A medida que avance la recuperación económica, su recomendación es “mantener un sólido control de riesgo” y uno de los grandes objetivos de la entidad es que esa parte de renta fija «no reste» y que la renta variable sea la que les otorgue rentabilidad.
Rentamarkets Sequoia FI gestiona de manera dinámica una cartera formada por crédito corporativo y deuda gubernamental. Llega a finales de 2021 con un rendimiento del 0,75%, y del 13,24% a tres años. En la actualidad el fondo tiene el 40% de su cartera en cuasi liquidez y una posición corta en duración de -1,7 años.
Por otro lado, Rentamarkets Narval, fondo que canaliza la estrategia de renta variable, llega a la recta final del año con una rentabilidad del 13,37% acumulada en 2021, y del 12,42% a tres años. Los gestores, que centran su selección de activos en la búsqueda de acciones con modelos de alta calidad y sesgo defensivo, también tienen posiciones en otros valores españoles o de origen español, como Faes Farma y Allfunds.
La estrategia del fondo ha ido evolucionando a lo largo de este año, al ampliar los gestores el área geográfica para evolucionar la política de inversión desde la renta variable europea a renta variable internacional. A la hora de seleccionar los títulos, los gestores buscan como características en común el contar con una posición de liderazgo en su mercado, altas barreras de entrada, generación de flujos de caja y visibilidad sobre sus negocios en el medio a largo plazo, entre otros aspectos.
Pixabay CC0 Public Domain. La Fed cerrará el año acelerando el ritmo del tapering y con una inflación que ya no considera tan transitoria
La última reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) de este año llega con el tapering puesto en marcha y la previsión de que haya, al menos, dos subidas de tipos en 2022. Las primeras valoraciones apuntan a que la reunión que empieza hoy, y que durará hasta mañana, podría dejar como regalo de Navidad el anuncio de un tapering más rápido y unas proyección económicas que interpreten el alza de la inflación como algo «no tan transitorio».
Los analistas de Bank of America esperan que la Fed duplique la velocidad de tapering y, por tanto, reduzca las compras mensuales de TSY en 20.000 millones de dólares y las de MBS en 10.000 millones. “El diagrama de puntos actualizado probablemente revelará un avance en los puntos, con una trayectoria media de dos subidas en 2022, y 3 subidas en 2023 y 2024. Es probable que el presidente Powell destaque los crecientes riesgos de inflación, pero podría no comprometerse con el calendario de subidas de tipos y señalar la incertidumbre de Ómicron”.
Según James McCann, economista jefe adjunto en abrdn, esta reunión consiste realmente en ver hasta dónde llega la nueva inclinación hawkish de Powell. «Esperamos que la Fed anuncie un ritmo más rápido de tapering, que actuará como la principal señal de que la tolerancia del banco central a la inflación creciente se ha agotado. La finalización del tapering antes de tiempo también despeja el camino para que la Fed suba los tipos de interés antes. Como resultado, esperamos que la Fed señale que hará precisamente eso: subir los tipos tres veces sólo en 2022. Nada de esto debe hacer que los mercados se caigan de la cama», afirma McCann.
Pese a esa incertidumbre, parece que la Fed participa en la «mayor tolerancia al riesgo sanitario» general que se muestra en el país norteamericano desde el comienzo de la pandemia, según Gilles Moëc, economista jefe de la gestora de fondos AXA Investment Managers. Moëc considera que “la huella de la inflación de noviembre, con otro aumento significativo de los precios de temas clave como las rentas, probablemente haya solidificado la determinación del banco central de prepararse para un ajuste preventivo, incluso si seguimos pensando que la mayoría del FOMC todavía espera que la inflación se desacelerará significativamente en 2022”.
Stéphane Monier, CIO de Lombard Odier, se muestra más tajante y considera que la institución monetaria ha dejado de lado los temores al impacto de esta nueva variante en favor de abordar la inflación, planeando acelerar los recortes en las compras de activos. Así, la Fed discutirá en esta reunión sobre una posible reducción de activos “para que termine unos meses antes” de lo previsto inicialmente el tapering, según ha indicado el presidente de la Fed, Jerome Powell, durante su último discurso en el Congreso.
En opinión de Peter van der Welle, estratega del equipo multiactivos de Robeco, los mercados mundiales de bonos se enfrentan al aumento de las presiones inflacionistas y a una Fed que ahora ha abandonado el relato de la «transitoriedad», lo que abre la puerta a un tapering mucho más rápido. «La curva de los futuros de los fondos federales ha aumentado tras el adelanto de la subida de tipos por los partícipes del mercado, que ahora consideran que la convocatoria del FOMC de mayo de 2022 será una reunión activa (de fijación de tipos). Según la curva de los swaps, las expectativas de subida de tipos parecen hacer máximos en torno al nivel del 1,75% (desde el 0,25% actual). Ello conlleva un tipo final relativamente bajo en comparación con anteriores ciclos de subida, lo que ejerce una considerable atracción sobre las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años», explica Van der Welle.
“El calendario de la Fed se ha acelerado en lugar de alterarse. Si el Comité Federal de Mercado Abierto duplica el ritmo de reducción de activos a 30.000 millones de dólares al mes a partir de enero, el proceso podría completarse ya en marzo. Es posible que se efectúen dos subidas de tipos en 2022, con un primer aumento de 25 puntos básicos en junio o septiembre. Esto iniciaría un ciclo de subidas en el que se espera que los tipos alcancen un máximo en torno al 2,5% en 2024”, añade Monier.
En resumen, con una actividad económica más fuerte y una inflación más alta, la Fed tiene que reorientar sus prioridades. Aunque, según matiza Florence Barjou, CIO de Lyxor AM, parte de este giro se debe probablemente al hecho de que la inflación se ha convertido en un problema político en Estados Unidos. “Nos encontramos con las elecciones de mitad de mandato 2022, y además la limitación de la inflación será, probablemente, un elemento central para la confirmación de Jerome Powell en su cargo por el presidente Biden. La cuestión es que este cambio de tono llega en un momento en que Ómicron podría difuminar aún más la visibilidad de la Fed”, sostiene Barjou.
La inflación y sus riesgos
Y es que si hay una palabra presente para la Fed, y para todos los bancos centrales, es: inflación. Aunque los analistas siguen esperando que se modere en Estados Unidos, la realidad es que los riesgos de una inflación más persistente han aumentado en los últimos meses. Según el análisis que hace Tiffany Wilding, economista para Norteamérica de PIMCO, estos riesgos determinarán la política de la Fed. “Creemos que la Reserva Federal querrá gestionar este riesgo acortando el tiempo en el que reducirá sus compras de bonos del Tesoro de EE.UU. y de valores respaldados por hipotecas (MBS), con el objetivo de finalizar el programa en marzo de 2022, al tiempo que señala que es probable una subida de tipos en junio. También publicará previsiones económicas y políticas actualizadas en la reunión de diciembre, y esperamos que la senda de tipos revisada implique dos subidas de tipos en 2022, seguidas de tres en 2023 y cuatro en 2024. Esto situaría el tipo de interés oficial muy cerca de las estimaciones de la Reserva Federal de neutralidad a finales de 2024. Aunque se trata de un cambio agresivo según los estándares históricos, creemos que el riesgo es que la senda media se revise al alza aún más de lo que esperamos”, explica Wilding.
Para Christian Scherrmann, economista para EE.UU. en DWS, estamos ante una reunión que “podría convertirse en un punto de inflexión para la política monetaria estadounidense”. Según explica, aunque el caso base de la Fed sigue siendo que las tasas de inflación se normalicen en el transcurso de 2022, “los riesgos para esta perspectiva han aumentado materialmente, y parece que la Fed -por el momento- se centra por completo en la pata de la inflación de su doble mandato; también porque la estabilidad de precios se considera ahora una condición necesaria para alcanzar el máximo empleo”.
Para concluir este análisis, Philippe Waechter, jefe de Investigación Económica de Ostrum, parte de Natixis IM, apunta que la Fed no es la única que está en una posición incómoda mientras la inflación se acelera. El BCE y el BoE, que también se reúnen esta semana, se enfrentan a lo mismo. “La primera reacción a la aceleración de los precios al consumo es endurecer la política monetaria, hacerla menos acomodaticia. Esta estrategia es más compleja de aplicar hoy que en el pasado. Subir bruscamente los tipos de interés es invertir la estrategia de orientación previa que los bancos centrales llevan aplicando desde hace muchísimos años. En un mundo bancarizado, los bancos centrales siempre han anunciado lo que van a hacer para no conmocionar al sistema financiero. Además, la política monetaria se compone ahora de dos instrumentos: los tipos de interés y la flexibilización cuantitativa. Todos los banqueros centrales han condicionado la subida de los tipos al fin de esta flexibilización cuantitativa. Por lo tanto, en la fase económica actual les resulta imposible subir los tipos de interés de forma preventiva”, señala Waechter.
En su opinión, lo idóneo sería que la acción entre los bancos centrales sea común y coordinada. “La sorpresa de estas reuniones de la Fed, el BCE y el BoE en la misma semana sería que pudiera haber una base común de decisión. De lo contrario, las medidas anunciadas no podrán luchar contra la inflación inmediata, lo que erosionará la credibilidad de las autoridades monetarias”, concluye Waechter.
Foto cedidaIgnacio Izquierdo Saugar, Regional Manager para Iberia y LatAm de Allfunds.. Allfunds ficha a Ignacio Izquierdo Saugar como Regional Manager para Iberia y LatAm
Allfunds expande su estructura comercial con la incorporación de Ignacio Izquierdo Saugar para el cargo de Regional Manager para Iberia y LatAm. Según ha explicado la compañía, estará ubicado en las oficinas de Madrid y reportará directamente a Gianluca Renzini, Chief Commercial Officer de Allfunds.
Como nuevo Regional Manager para Iberia y LatAm, Izquierdo Saugar liderará la relación con los más de 278 clientes institucionales que Allfunds tiene actualmente en Iberia y LatAm. Dentro de estas regiones, la entidad cuenta actualmente con sede en Madrid, así como oficinas en Bogotá, Sao Paolo y Santiago de Chile, pudiendo así dar cobertura y prestaciones globales con un servicio completamente local a sus clientes. Su incorporación está prevista para enero de 2022.
Previamente, Laura González lideraba la responsabilidad sobre Iberia y LatAm conjuntamente con su rol como Global Head of Wealth Management. Con la incorporación de Ignacio, Laura centrará sus esfuerzos en la expansión de Allfunds de manera global aunque continuará vinculada al mercado ibérico y latinoamericano acorde con su responsabilidad sobre esta tipología de clientes.
Desde la compañía destacan que el mercado ibérico es uno de los principales para su negocio, donde destaca el peso e importancia del segmento de Wealth Management. “Este nuevo enfoque de cobertura tanto local como global sin duda beneficiará a esta base de clientes clave para la entidad. Ignacio y Laura trabajarán estrechamente para asegurar una transición fluida y continuar ofreciendo la atención dedicada y personalizada que hacen de Allfunds líder de su categoría”, destacan desde Allfunds.
“Estamos muy ilusionados en dar de nuevo la bienvenida a Ignacio y de que vuelva a Allfunds, donde estuvo en los inicios de su carrera profesional, a llevar las riendas de uno de nuestros mercados más sólidos. La incorporación de un perfil con experiencia como la suya es reflejo de nuestro compromiso con los mercados de Iberia y Latinoamérica y del reconocimiento de su importancia en nuestra estructura global. Su trayectoria internacional y profundo conocimiento de las áreas de gestión de activos, banca privada y seguros sin duda enriquecerán la calidad y desempeño de nuestra actividad comercial. En Allfunds nos centramos en ofrecer el mejor servicio y experiencia para nuestros clientes, sin duda Ignacio estará a la altura de este reto y superará sus expectativas”, ha señalado Juan Alcaraz, CEO de Allfunds.
Por su parte, Ignacio Izquierdo, Regional Manager para Iberia y LatAm de Allfunds, ha añadido: “Es para mí un placer incorporarme a una compañía como Allfunds que no solo sigue apostando fuertemente por expandir presencia y talento para continuar a la cabeza en el mercado de la distribución de fondos, sino que además invierte significativamente en su ecosistema para asegurar que su propuesta de valor siga siendo la más competitiva del mercado. Formar parte de un proyecto con un componente de innovación y crecimiento tan fuerte supone un reto realmente atractivo”.
Ignacio posee una amplia trayectoria internacional en el sector financiero y asegurador, siendo su anterior cargo el de Consejero Delegado de Aviva en Italia. Anteriormente desempeñó el mismo cargo para Aviva en España, donde también actuó como presidente de Aviva Gestión. Previamente, durante más de 15 años ocupó cargos de máxima responsabilidad dentro del grupo Santander en las divisiones de Asset Management (España y LatAm), Santander UK y Santander Banca Privada. Entre los años 2000 – 2002 fue Director Comercial y miembro del comité de dirección de Allfunds. Posee una licenciatura en marketing y un máster en dirección financiera por ESIC y cuenta con un programa en Internet & Digital Business por la escuela ISDI.
Pixabay CC0 Public Domain. CPR AM lanza un fondo temático de renta variable global sobre hidrógeno
Con el objetivo de contribuir a alcanzar una economía cero emisiones netas, CPR AM, filial de Amundi, ha lanzado el CPR Invest- Hydrogen, un fondo de inversión en renta variable global temática de gestión activa dedicada a la cadena de valor del hidrógeno, un factor fundamental para la transición energética mundial.
Según la gestora, esta nueva estrategia está en sintonía con los compromisos del grupo Crédit Agricole, al que pertenecen Amundi y su filial CPR AM, para la financiación de la transición energética. El objetivo del fondo es batir a los mercados de renta variable globales a largo plazo (un mínimo de cinco años) invirtiendo en compañías de renta variable internacional involucradas en cualquier sector de la economía del hidrógeno.
La gestión de este nuevo fondo de inversión, según los requisitos del artículo 9 del reglamento europeo de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR), integra criterios ESG y un proceso de mejora de los indicadores de impacto con el tiempo. El fondo está gestionado por Emmanuelle Sée, miembro del equipo de renta variable temática global de CPR AM, bajo la supervisión de Vafa Ahmadi, director de Renta Variable Temática Global y director general de CPR AM.
El objetivo de este vehículo de inversión es apoyar el significativo crecimiento de la economía del hidrógeno. La gestora considera que este “vector energético”, reconocido como innovador y esencial para lograr la neutralidad en carbono, “se beneficia de niveles de inversión muy elevados por parte de los agentes privados y públicos”. CPR AM tiene la convicción de que el hidrógeno desempeñará un papel destacado en la transición energética y que, en 2050, debería representar el 17% de la demanda de energía y reducir las emisiones de gases de efecto invernadero en un tercio. Así, el universo de inversión de esta nueva temática comprende todo el ecosistema del hidrógeno, desde el upstream –exploración y producción- (con energías verdes), hasta el downstream –refinamiento y comercialización- (diversos usuarios, como los sectores del automóvil y del ferrocarril), pasando por el almacenamiento y la distribución, lo que le aporta una gran diversidad.
Según Vafa Ahmadi, director de Renta Variable Temática de CPR AM, centro de gestión temática del Grupo Amundi, “el hidrógeno es parte integrante de la solución para lograr la neutralidad en carbono en 2050 y constituye una verdadera revolución energética. Se está creando un ecosistema en el que ya se puede invertir y que tiene un importante potencial de crecimiento. Estamos orgullosos de estar entre los primeros del mercado en invertir en este tema de futuro, y de hacerlo mediante una gestión basada en la convicción y un enfoque de impacto”.
Este lanzamiento amplía el expertise climático de CPR AM, que cuenta con casi 2.000 millones de euros en activos bajo gestión en las diferentes clases de activos, a través de soluciones de inversión bajas en carbono y de compensación de emisiones, para los inversores que desean contribuir a la financiación de la transición energética. Además, el lanzamiento también forma parte de la ampliación de la gama temática que agrupa 12 temas de inversión, incluidos 4 con una estrategia de impacto, que representan más de 20.000 millones de euros en activos.
Foto cedidaLucy Thomas, nueva responsable de Inversión Sostenible de UBS AM.. UBS AM ficha a Lucy Thomas como nueva responsable de Inversión Sostenible
UBS Asset Management (UBS AM) ha anunciado la incorporación de Lucy Thomas como su nueva responsable de Inversión Sostenible. Basada en Zúrich, Lucy Thomas será responsable de liderar la estrategia de sostenibilidad e impacto de UBS AM y trabajará bajo la supervisión de Barry Gill, responsable de inversiones de UBS AM.
Lucy Thomas cuenta con 20 años de experiencia en la industria y se une a UBS AM desde TCorp, la entidad financiera asociada al gobierno de Nueva Gales del Sur, en Australia, donde lideraba la inversión responsable. Anteriormente, también fue responsable global de Inversión Sostenible en Willis Towers Watson (2014-2018), aunque comenzó su carrera como analista en el programa de posgrado de Morgan Stanley.
“Como gestora de activos líder a nivel mundial, tenemos un papel fundamental que desempeñar, tanto a la hora de ofrecer a nuestros clientes las soluciones de inversión que necesitan para alcanzar sus objetivos de sostenibilidad como a la hora de ayudar a configurar el futuro de la industria. Durante sus 20 años de experiencia, Lucy ha trabajado como inversora, gestora y asesora de activos, y aporta una amplia experiencia colaborando con clientes y liderando la integración de factores de sostenibilidad en el proceso de inversión a nivel global”, ha indicado Barry Gill, director de inversiones en UBS Asset Management.
Por su parte, la nueva responsable de Inversiones Sostenibles, Lucy Thomas, ha añadido: “Estoy encantada de unirme a UBS Asset Management, un equipo con una combinación excepcional de cultura, capacidades y compromiso con la sostenibilidad. Nos encontramos en un punto de inflexión en nuestra industria en el que la creación de valor para los clientes, la sociedad y el planeta nunca ha sido tan crucial”.
Alantra ha anunciado que ha ascendido a un grupo de diez profesionales a la categoría de socio. Adicionalmente, 20 profesionales senior han entrado en el nuevo plan accionarial de Alantra como primer paso para convertirse en socios en el futuro.
«Quiero felicitar a nuestros nuevos socios y al resto de profesionales sénior del Grupo. Todos ellos han contribuido sustancialmente al crecimiento de Alantra en los últimos años y ejemplifican nuestro compromiso con la excelencia y el espíritu emprendedor», ha destacado Santiago Eguidazu, presidente ejecutivo de Alantra. «Este anuncio ejemplifica asimismo nuestro esfuerzo continuado por fortalecer a nuestra institución ofreciendo carreras altamente atractivas para nuestros profesionales y atrayendo el mejor talento del mercado».
Este anuncio supone un nuevo ejemplo del compromiso de Alantra en reforzar sus servicios altamente especializados y potenciar a la próxima generación de líderes de la firma. En 2021 Alantra ha contratado a más de 25 profesionales sénior, entre ellos a siete socios, para lanzar nuevas iniciativas en el ámbito de la gestión de activos y reforzar sus capacidades especializadas en la banca de inversión en sectores de alto potencial de crecimiento como la salud, la tecnología, el sector inmobiliario y el FIG.
Los nuevos socios son: Christian Barrot (Investment Banking), James Chapman-Andrews (Investment Banking), Irfan Iqbal (Investment Banking), Christopher Jobst (Investment Banking), Iñigo Mateache (Investment Banking), Pierre-Louis Nahon (Investment Banking), Rusty Ray (Investment Banking), Fabrice Scheer (Investment Banking), Matthew Wiseman (Investment Banking), Lucille Bonnet (Asset Management), Bastien Gambini (Asset Management), Carmelo Medrano (Asset Management), Javier Mellado (Asset Management), Peer Piske (Asset Management), María González de Apodaca (Corporate Services), Philipp Khron (Corporate Services) y Xavier Pujol (Corporate Services).
Novedades en el equipo en España de la gestora Neuberger Berman. Jaime Franco, hasta ahora especialista de ventas en Deutsche Asset Management, se ha incorporado a la entidad como parte del equipo de ventas.
Anteriormente, además de en Deutsche Asset Management, también trabajó en Amundi Pioneer como Client Specialist, y asimismo fue analista de riesgos en Banco Santander y consultor en Grupo BME o Barclays.
Fuera del sector financiero, también perteneció al equipo de ventas del Real Madrid, según su perfil de Linkedin.
Es licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad Complutense de Madrid y cuenta con varias titulaciones de EFFAS, EFPA España o BME (MFIA).
Foto cedidaDonald Amstad, Global Head of Client Growth de abrdn. Amstad
Todo inversor debería tener a China o al menos a Asia en sus carteras, porque de lo contrario está dando la espalda a la región de mayor crecimiento del mundo, consideran desde abrdn, gestora que cuenta con una amplia trayectoria en el continente. «Sabemos que China está lejos de España, pero queremos convertirnos en el socio de confianza y creíble de todo inversor en Asia Pacífico y China en particular», señaló en una entrevista con Funds Society Donald Amstad, Global Head of Client Growth de abrdn.
Amstad, experto en APAC con base en Singapur, trazó perspectivas diversas para el continente de cara a 2022 por la manera de abordar el tema COVID-19. China y Hong Kong siguen teniendo una política de «tolerancia cero» con el virus, por lo que sus fronteras están cerradas a todos los efectos, lo que contrasta con el resto de naciones asiáticas, que están intentando abrirse y convivir con el virus.
¿Qué efectos tiene esto sobre el crecimiento?
Los países de la región que son grandes exportadores, como Japón, Corea del Sur, Taiwán y China, tienen mucha demanda de sus productos manufacturados. Asia se está alimentando de la fuerte recuperación que estamos viendo sobre todo en Estados Unidos. Por el contrario, las economías están más contenidas en países como Tailandia, Malasia, Filipinas o Vietnam, en las que el turismo es una parte importante de la economía.
Este año ha sido muy intenso en China, por una parte con la consolidación del poder del presidente Xi Jinping, y por otra por las medidas regulatorias que el gobierno tomó en muchos sectores. ¿Qué opina de la situación política en el país?
Para China 2022 va a ser un año muy importante a nivel político. En febrero tendremos los Juegos Olímpicos de Invierno y en noviembre previsiblemente el 20º Congreso del Partido Comunista Chino, una reunión que se realiza cada cinco años. Y en este congreso se sabrá si Xi Jinping seguirá siendo el líder del país en los próximos cinco años. Lo inusual es que ya ha estado en el cargo durante 10 años, y los dos presidentes que lo precedieron sólo estuvieron durante 10 años. Así que hay posibilidades de que Xi Jinping sea el primero en bastante tiempo que gobierne durante más de una década. Hace dos semanas vimos cómo su pensamiento fue elevado al mismo nivel que el de Mao Zedong y Deng Xiaoping. Así que la mayoría de los analistas esperan que siga siendo el líder de China por al menos los próximos cinco años. La cuestión es pues qué hará con su poder.
¿Y con respecto a las medidas regulatorias? ¿Continuarán?
Hay que entender lo que persigue el Partido Comunista, y en nuestra opinión el objetivo número uno es la estabilidad social. Cuando observamos las reformas llevadas a cabo en el verano, sobre todo en los sectores inmobiliario, educativo y sanitario, creemos que estuvieron dirigidas a perseguir este fin, y reducir la desigualdad social y de ingresos en China, que ha ido en aumento en los últimos años. Los líderes chinos observan lo que provoca la inestabilidad social en Occidente, por ejemplo el Brexit en 2016, y por eso se han enfocado en esos tres sectores, que afectan de manera directa a las familias pobres y de clase media.
Creo que en lo que respecta a la desigualdad social, la mayoría de las reformas ya han terminado. Pero hay otro sector al que se han dirigido, el tecnológico, y en particular contra Alibaba. El ataque contra Alibaba se produjo porque estaban preocupados de que se convirtiera en un monopolio. Cuando se trata de la tecnología, China considera que están en una fuerte competencia con Estados Unidos, y en particular con la inteligencia artificial (IA). Muchos creen que quien domine la IA será el ganador del juego. Y China está determinada a llegar primero, por lo que se esfuerza en tener un sector tecnológico altamente competitivo. Por eso en este sector es probable que haya más intervenciones.
¿Cómo ve esta competencia tecnológica entre Estados Unidos y China?
China está ganando en muchos aspectos. Existe la percepción en Occidente de que la única tecnología que China posee es la que roba de Occidente, y que los chinos no son muy creativos. No voy a decir que no copie: los dueños de una compañía con secretos tecnológicos deberían cuidarse de no dejar la puerta trasera abierta, pero no sólo por los chinos, sino por todas las agencias de inteligencia del mundo. Pero cuando hablamos de los componentes necesarios para la energía solar, la energía eólica, los vehículos eléctricos, baterías y almacenamiento de baterías, hay muchas áreas en la actualidad en las que China es un líder global absoluto.
abrdn cuenta con dos fondos de renta variable en China. ¿Puede describir sus estrategias y dónde observa actualmente las mayores oportunidades de inversión?
La renta variable china está dividida en tres mercados, el de acciones de Serie A que cotizan en las bolsas de Shanghai y Shenzhen, las de Serie H cotizadas en Hong Kong, y las ADR cotizadas en Nueva York. Nuestro fondo Aberdeen Standard SICAV I All China Equity Fund invierte en todos los sectores, cumplirá 30 años el año que viene con un historial muy fuerte y un volumen bajo gestión de casi 800 millones de dólares. El Aberdeen Standard SICAV I – China A Share Equity Fund fue lanzado en marzo de 2015, gestiona unos 4.700 millones de dólares y como su nombre lo indica incluye solo acciones de Serie A.
Consideramos que hay grandes oportunidades en dos grandes temáticas: el consumo y la energía verde. En lo que respecta al consumo, como comentaba antes, el gobierno está intentando que las personas de menores ingresos avancen. La tasa de población urbana en China es solo del 55%. Creemos que hay aún cientos de millones de personas que pueden trasladarse de la pobreza rural a un estilo de vida urbano de clase media y creemos que este cambio se verá acelerado por las reformas de este verano. Nos centramos por tanto nos en los productos de consumo de primera necesidad y en los bienes de consumo duraderos porque confiamos en la premiumización de un gran porcentaje de la población.
Sobre el componente de energía verde, ha crecido en nuestra cartera en el último año desde un 6% hasta aproximadamente un 15%. Las cinco temáticas incluidas en nuestro fondo son la aspiracional (el ascenso de las clases medias), digitalización, verde (energías renovables), salud y riqueza (con el aumento de la prosperidad). Las acciones ligadas al consumo bajaron mucho en el tercer trimestre y nuestro fondo se vio más afectado que el índice de referencia, pero en el mes de septiembre hemos tenido en cambio un rendimiento superior, lo que muestra lo rápido que puede moverse el mercado.
¿Qué pueden aportar a los inversores españoles?
Desde el punto de vista de un inversor español, aún hay enormes oportunidades en estas acciones relacionadas con el consumo que han sufrido un leve revés. Para quienes ya tengan inversiones en China es el momento de aumentar la exposición, y para quienes lo ven aún desde la barrera a la espera de comprar, ahora es una excelente oportunidad de hacerlo, ya sea en el mercado asiático o chino. No es un mercado barato pero está más barato que en el pasado, y lo que es más importante: el modelo de negocio de nuestras compañías no se ha visto afectado por los cambios de política en Pekín, y sus ingresos están creciendo por encima de un 20% en la cartera. Definimos nuestro estilo de inversión como «de calidad a largo plazo», y desde el punto de vista de la calidad nuestras empresas no se han visto afectadas y además no sólo no están endeudadas –algo que puede ser muy problemático en China-, sino que cuentan con altos niveles de liquidez en sus balances. El acercamiento de abrdn es conservador y de calidad, con solo 37 compañías en la cartera. Nuestras empresas tienen apalancamiento económico, no financiero.
¿Dónde observa oportunidades en renta fija?
En renta fija tenemos el Aberdeen Standard SICAV I – China Onshore Bond Fund y pensamos que es una oportunidad particularmente interesante para inversores españoles en bonos en este momento. En dólares, el fondo tiene un rendimiento en el último año de casi un 6%, es decir que es una de las partes con mejor performance del universo global de renta fija, en un momento en el que los bonos en moneda local de mercados emergentes registran un retroceso en promedio de un 9%. Así que China lo está haciendo espectacularmente bien. Hay dos factores muy importantes de cara al futuro que refuerzan la moneda local. No hay salida de divisas por viajes de turistas chinos, China está teniendo superávits en comercio exterior y de cuenta corriente, y el precio de las materias primas, que está en dólares, está subiendo. El gobierno chino, que desea evitar la inflación, está muy interesado en mantener una moneda fuerte para que estas materias primas que importa no se encarezcan tanto. El yield de nuestro bono es de 2,8% en este momento. Y a diferencia del resto del mundo, donde las presiones inflacionarias están presionando para que las tasas de interés suban, en China ocurre lo contrario: es más probable que haya una mayor flexibilización porque el gobierno quiere resolver burbujas como las que llevaron a crisis como la de la inmobiliaria Evergrande.
Foto cedidaEva Fernández Góngora, nueva consejera independiente de Banca March.. eva gonzalez
Banca March ha designado nueva consejera independiente de la entidad a Eva Fernández Góngora, quien también formará parte de la Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo, así como de la Comisión Global de Riesgos y de Cambio Tecnológico. Eva Fernández Góngora sustituye a Albert Esteve Cruella, quien cesa en su cargo como consejero de la entidad una vez finalizado su mandato, al haber alcanzado la duración máxima legal.
El Consejo de Banca March ha agradecido su dedicación y compromiso desde su incorporación en 2009 y ha destacado su amplia experiencia y conocimiento en todo lo relativo a la empresa familiar y sus valiosas aportaciones como presidente de la Comisión de Nombramientos y Gobierno Corporativo, como miembro de la Comisión de Retribuciones, y durante el periodo en que fue consejero coordinador. De esta forma, y de acuerdo con las normas internacionales de Gobierno Corporativo más estrictas, el número de consejeros de Banca March se mantiene en 13 (3 ejecutivos, 5 independientes y 5 dominicales). La nueva consejera independiente es la quinta mujer en el órgano de administración de Banca March, junto con María Antonia Otero Quintas y Agatha Echevarría Canales, ambas consejeras independientes, Catalina March Juan, dominical, y la vicepresidenta ejecutiva del banco, Rita Rodríguez Arrojo.
Eva Fernández Góngora es miembro desde 2019 del Consejo de Administración de Inversis, filial 100% de Banca March, y forma parte de su Comisión de Nombramientos y Retribuciones y de su Comisión de Auditoría y Riesgos. Cuenta con más de 30 años de experiencia profesional internacional, especialmente en las áreas de riesgos operacionales, cumplimiento normativo, fusiones y adquisiciones, gobierno corporativo y finanzas. A lo largo de su carrera profesional ha desempeñado diversos cargos directivos en la industria de servicios financieros, de ocio y turismo, B2B y B2C, así como en el sector de automoción.
Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Autónoma de Madrid, en los últimos diez años ha ocupado diferentes funciones de responsabilidad en American Express en Nueva York, Madrid y Londres. Durante su última etapa en la capital británica lideró el área de Risk and Compliance para EMEA de la división American Express Global Business Travel. Adicionalmente, tiene una amplia experiencia en el trabajo coordinado con los reguladores de distintos países, incluida la Reserva Federal, en Estados Unidos, y la FSA en Reino Unido.
