Asier Uribeechebarría dirige Caser Asesores Financieros desde marzo de 2023 y, para los próximos tres años, se marca como meta superar los 1.000 millones de euros de activos gestionados y alcanzar la cifra de 125 agentes en tres años. «Somos un jugador nacional, por lo que nuestra intención es tener presencia en la totalidad de las principales plazas de España», explica en esta entrevista con Funds Society. Su modelo se basa en «una relación de igual a igual» con los agentes, apoyándose en su talento en un contexto en el que «la figura del asesor personal es y seguirá siendo clave».
En un entorno de mercado marcado por futuras bajadas de tipos -un mínimo de tres en 2024 y que continuará hasta dejar las tasas en el 2,5%- y que favorece a la renta fija frente a otros activos, el experto augura cambios en la industria de asesoramiento que vendrán de la mano de la tecnología y la inteligencia artificial. Nos lo cuenta a continuación.
En marzo de 2023, llegaste a Caser AF para hacerte cargo de la red de asesores financieros… A lo largo de los próximos años, ¿cuál es la impronta que quieres dejar en la entidad?
Cuando llegué a Caser AF ya me encontré con una magnifica entidad en funcionamiento, con un gran equipo y con una red de agentes financieros consolidada. En todo caso, el ambicioso plan de crecimiento de Caser para su filial de asesoramiento financiero, esto es, Caser Asesores Financieros, pasaba, a mi modo de ver, por tres principales vectores que he tratado de impulsar: un mayor enfoque en automatización y mejora de procesos, tanto para clientes como para agentes financieros, mediante el uso intensivo de tecnología, un esfuerzo en el desarrollo de nuestra propuesta financiera comercial y finalmente, un mayor acercamiento e integración con el grupo, para aprovechar las sinergias y los enormes recursos de Caser y el grupo Helvetia.
La red que tenéis ya tejida es extensa… ¿cuáles son vuestros objetivos de cara a medio plazo?
Como ya hemos comunicado públicamente, nuestro objetivo es superar los 1.000 millones de euros de activos gestionados y alcanzar la cifra de 125 agentes en tres años. Somos un jugador nacional, por lo que nuestra intención es tener presencia en la totalidad de las principales plazas de España. Caser Asesores Financieros es un modelo diseñado para y por los agentes financieros, por lo que seguiremos evolucionando y desarrollando nuestra propuesta de valor para que sea cada vez más competitiva para los agentes.
En todo caso, sí que tenemos en marcha colaboraciones con EAFs que utilizan nuestra cartera de productos y servicios y estamos interesados en seguir creciendo en este segmento.
¿Cuál es la filosofía que subyace en vuestro modelo de negocio, en lo referente a la relación con los agentes?
Creemos en un modelo que, apuesta por una relación de igual a igual, por el talento de los agentes, y que se basa en un modelo de flexibilidad y personalización a las necesidades de cada agente individual, a diferencia del modelo cerrado imperante de cláusulas de adhesión de otras entidades.
¿Pensáis que los agentes son la figura clave para lograr vuestros objetivos de negocio? ¿Tras la pandemia, sigue siendo clave la figura del asesor personal, pese a los avances tecnológicos?
Sin duda, es en este nuevo entorno, donde el talento de los profesionales del sector de asesoramiento toma cada vez más relevancia. Talento para gestionar mercados financieros de gran incertidumbre, talento para desenvolverse en entornos regulatorios cada vez más complejos y talento para seleccionar los mejores mercados y productos financieros para los clientes. La respuesta, por tanto, es indudable: la figura del asesor personal es y seguirá siendo clave.
Y con respecto a los clientes, ¿qué imagen quiere tener Caser AF en los próximos años?, ¿a qué tipo de cliente os dirigiréis?
Nuestro cliente tipo es un inversor informado, que quiere y exige asesoramiento de calidad, que pide una planificación financiera integral, basada en una propuesta que pueda contemplar tanto productos financieros, arquitectura abierta en fondos de inversión y ETFs, renta fija y variable como productos de seguros vida ahorro y riesgo.
La labor de Caser Asesores Financieros se apoya en Caser Valores e Inversiones AV… ¿en qué sentido, qué actividades realizáis? ¿y queréis realizar alguna nueva de cara a futuro?
Caser Valores e Inversiones AV cuenta con capacidad para comercializar, gestionar y asesorar; además de incluir también servicios de custodia. Se trata de una propuesta integral que contempla tanto productos financieros, arquitectura abierta en fondos de inversión y ETFs, renta fija y variable como productos de seguros vida ahorro y riesgo. Siempre estamos atentos a la evolución del mercado y a las demandas de nuestros agentes para desarrollar nuestra oferta.
Actualmente parece que los expertos recomiendan inversión en renta fija pero también en alternativos… quizá un poco extremo, poco riesgo y por otro lado mucho riesgo de iliquidez. ¿Es buen timing para invertir en renta fija y también en alternativos?
El escenario central parece claro: este 2024 asistiremos a un mínimo de tres rebajas de tipos, que podrían continuar en los siguientes ejercicios hasta alcanzar la cota del 2,5%. Ante este contexto, vemos en la renta fija el activo mejor posicionado para este año. Somos partidarios de elevar la duración de las carteras de manera paulatina; la situación actual nos permite buscar algún repunte en precios, y a la vez, nos beneficiaremos del carry de los cupones. Este riesgo de duración de nuestras carteras debería ser mitigado en parte, reduciendo riesgo de emisor y riesgo de crédito, por lo que optar por gobiernos, o emisiones con rating investment grade puede ser la mejor opción para un cliente conservador.
Los alternativos, pueden ser una buena opción para jugar la parte más arriesgada de las carteras, dado el contexto de volatilidad e incertidumbre de la renta variable. La democratización de estos vehículos, cada vez más protegidos por la regulación, y con mínimos más accesibles, puede ser un catalizador para los próximos años. Las opciones más conservadoras lo tienen más difícil, con las TIRes que podemos encontrar en emisiones con alta calificación, debemos exigir una prima extra que compense el riesgo de iliquidez.
Uno de los retos para los profesionales del asesoramiento es la regulación: ¿cuál es vuestra postura con respecto a las nuevas medidas adoptadas por Europa con respecto a las retrocesiones (prohibición en RTO)? ¿Pensáis que llegará un día en el que el modelo será puro de cobro explícito, sin retrocesiones o apoyáis vía libre en los modelos de cobro en España?
Nos adaptaremos a la normativa existente, como no puede ser de otra manera. Creemos, en todo caso, que la protección del inversor, que es obviamente un objetivo fundamental de toda regulación, debe combinarse con la existencia de una industria sana y rentable. El excesivo enfoque en la reducción de costes del regulador puede conducir a la reducción en la calidad de las propuestas de inversión para el cliente final, lo cual no favorece tampoco a los inversores. Por otra parte, aunque de manera teórica nos pudiera parecer interesante un modelo único de cobro explícito, son los propios clientes finales con volúmenes pequeños los que no acogen de buen grado modelos de este tipo.
¿En vuestro caso, qué tipo de asesoramiento ofrecéis a los clientes, independiente, no independiente…?
Ofrecemos ambos tipos de asesoramiento.
Con la normativa, ¿pensáis que la gestión discrecional de carteras y el asesoramiento irán o ya están siendo impulsados?
Creemos que la ampliación y diversidad de las alternativas para los clientes finales siempre es una buena noticia. El modelo de gestión discrecional de carteras es un modelo de éxito en España, que ya lleva bastantes años con relevantes crecimientos y que las grandes entidades han popularizado por razones evidentes de simplicidad operativa y normativa. La normativa, tanto actual como la que parece está por venir, también impulsa el asesoramiento, incidiendo en la calidad del mismo, para incluir una amplia gama de productos y recomendar los más beneficiosos para el cliente, aspectos ambos que justifican modelos de arquitectura abierta basados en asesoramiento experto, como el que tiene Caser Asesores Financieros.
¿Y las inversiones sostenibles: veis un impulso claro?
Podemos ver cómo cada vez hay más interés por las inversiones sostenibles, pero por el momento, vemos más impulso por parte del regulador que del cliente, que todavía no demanda de forma clara producto ESG. Tanto los distribuidores como las gestoras nos estamos adaptando de forma muy rápida y orgánica a los criterios de sostenibilidad, contando con una amplia gama de fondos que excluyen compañías que no cuadran con estos criterios, así como fondos que buscan generar un impacto positivo, los famosos artículos 8 y 9 de la normativa SFDR.
Con las mayores exigencias de formación, las exigencias regulatorias… ¿cómo veis la industria de asesoramiento en unos años, más consolidada, más sofisticada?
Sin duda, vemos un sector en crecimiento, acercándose a mercados más avanzados, donde el agente financiero tiene un papel preponderante en el asesoramiento a los inversores. Pero sin duda, los cambios principales vendrán por la necesidad de todos los actores en la industria del uso e integración de las herramientas tecnológicas y más específicamente la inteligencia artificial en su actividad diaria.
Por Funds Society, Madrid
