Con nuevos participantes en el mercado, como sociedades de valores, gestoras de fondos de inversión de propiedad individual y gestoras extranjeras, el sector de los fondos de inversión de China ha entrado en una fase de expansión acelerada e intensa competencia, sobre todo a partir de 2022. Según el informe Asset Management in China 2023: Finding Certainty Amid Geopolitical Shocks, elaborado por Cerulli Associates, todos los participantes en el mercado tendrán que aprovechar sus propias ventajas para hacerse con una mayor cuota de activos.
“Desde el 1 de abril de 2020, cuando la Comisión Reguladora del Mercado de Valores de China (CSRC) levantó el límite de propiedad extranjera en las gestoras de fondos de inversión, se han creado ocho gestoras extranjeras de propiedad absoluta. Respaldadas por equipos profesionales de inversión e investigación, así como por una amplia experiencia en inversión global, las gestoras extranjeras pueden ofrecer soluciones innovadoras para satisfacer las diversas necesidades de los inversores”, comentan desde Cerulli.
En el estudio queda reflejado que los gestores extranjeros pueden utilizar estos puntos fuertes en áreas que son relativamente nuevas en China, como los fondos de pensiones, los fondos indexados, los fondos temáticos de sostenibilidad y los fondos de Inversores Institucionales Nacionales Cualificados (QDII).
Las políticas favorables han despertado el interés de las sociedades de valores por obtener licencias de fondos de inversión. La súper guía, anunciada por primera vez en 2018, estableció prohibiciones sobre el negocio de canales y ejerció presión sobre los activos bajo gestión de las empresas de gestión de activos de valores. Por lo tanto, según explica el informe, la mayoría de las empresas de valores que cotizan en bolsa están buscando solicitar licencias de fondos mutuos a través de canales subsidiarios y entrar en el mercado de fondos mutuos para expandir su negocio.
Las medidas reguladoras publicadas en mayo de 2022 abrieron el camino para que varias empresas, incluidas las sociedades de valores, soliciten licencias de fondos de inversión bajo la regla de «una participación, un control y una licencia». Según esta norma, una sociedad de valores que ya controle una sociedad gestora de fondos puede solicitar una licencia de fondos de inversión a través de su filial.
“Las gestoras de fondos de inversión de propiedad individual son las creadas por antiguos altos ejecutivos de sociedades gestoras de fondos de inversión. Estas firmas se están expandiendo a un ritmo más rápido que el sector (siete veces más que el doble que los fondos de inversión durante este periodo), aunque su cuota de mercado es relativamente baja. En junio de 2023, las 27 empresas de propiedad individual registraron activos de casi 500.000 millones de renminbis (70.000 millones de dólares) y un aumento significativo de la cuota de mercado del 0,2% al 1,7% desde 2015, convirtiéndose así en una nueva fuerza a tener en cuenta en el mercado de fondos de inversión de China”, concluye el informe.
«Los reguladores siguen fomentando el desarrollo del mercado y concediendo licencias, lo que favorece una competencia sana en el sector y ofrecerá a los inversores una gama más diversa de productos de gestión de activos», afirma Joanne Peng, analista de investigación de Cerulli. «Las gestoras de fondos de inversión extranjeras, las gestoras de fondos de inversión de propiedad individual y las sociedades de gestión de activos de valores son actores importantes que deben competir eficazmente mejorando sus estudios y servicios de inversión, así como personalizando los productos para satisfacer las necesidades del mercado chino».
Por Funds Society, Madrid
