La última versión de la Encuesta de Administradores de Fondos de Bank of América (BofA) muestra que los gestores latinoamericanos están más entusiasmados con Brasil. Recientemente, se ha visto un aumento de confianza, con mejores perspectivas para los activos y la economía locales.
El sondeo fue realizado durante noviembre a un panel de 32 administradores de fondos latinoamericanos, con un AUM colectivo de 79.000 millones de dólares. Este estudio reflejo que el grueso de los gestores espera que la Bolsa de Sao Paulo –representada por el índice Bovespa– se mantenga sobre 120.000 hasta fin de año.
Es más, un 47% de los participantes ven al benchmark accionario sobre 130.000 puntos para fin de año, mientras que hace un mes sólo 33% tenía esa visión. Ese nivel representaría un crecimiento de 3,5% en el último tramo del año.
“Los individuos rotando hacia la renta variable podría ser un motor clave para las acciones en 2024 y se espera que eso pase cuando la tasa Selic esté entre 9% y 10%”, indicó la firma en su reporte. Para el fin de este ciclo de relajamiento monetario en Brasil, los participantes esperan que la tasa referente se encuentre entre 9,25% y 10%.
Eso sí, estas señales de mayor optimismo no significa que los inversionistas estén dejando de lado la cautela. La encuesta de BofA muestra que los niveles de efectivo en las carteras cayó de 8% en octubre a 6,3% en noviembre, pero se mantiene sobre el promedio histórico, de 5,2%.
“La toma de riesgo y los niveles de protección están cerca del nivel histórico de la encuesta”, señaló la firma en su reporte. Un 25% de los encuestados está tomando más riesgo del habitual, mientras que la media histórica es de 20%, y el 41% reporta estar tomando protecciones contra caídas fuertes en la bolsa.
Respecto a las carteras, BofA indicó que las estrategias preferidas siguen concentradas en el segmento de alta calidad, mirando los próximos seis meses. Respecto a los sectores, el sondeo reveló que los inversionistas latinoamericanos siguen inclinándose por la energía, los servicios básicos y el rubro financiero. Por el contrario, los más subponderados con consumo discrecional y consumo básico.
Respecto a la situación macroeconómica de Brasil, la firma destacó que el 75% de los managers encuestados esperan que el país crezca más de 2% en 2023. Hace un mes, esa cifra era de 62%. Para 2024, la expectativa es que el PIB se expanda entre 1% y 2%. La estimación del banco de inversiones estadounidense, por su parte, es de 3% para este año y de 2,2% para el próximo.
Por Funds Society
