2025 ha sido un año en el que nuestros lectores han estado muy atentos al impacto potencial en los mercados de las tensiones geopolíticas, los nuevos acuerdos comerciales orquestados por Estados Unidos y, sobre todo, las decisiones de los bancos centrales. Entre las noticias más leídas en España, destacan algunos análisis de las actuaciones de las autoridades monetarias, como la reunión que el BCE mantuvo en abril –en la que bajó los tipos de interés, acercándose al punto neutral-, o esta reunión de la Fed en mayo, cuando todavía no se esperaban cambios en los tipos pero resultaba clave el análisis sobre la evolución económica en Estados Unidos para avanzar próximos pasos. Las convicciones de los grandes inversores, como Warren Buffett, que mostraba el atractivo de Japón sin dejar de lado su apuesta por el gigante americano, suscitó gran interés.
Las miradas a los mercados también estuvieron en 2025 muy condicionadas por los eventos geopolíticos, que están alimentando un rearme en Europa del que los inversores quieren formar parte. Así, algunos artículos relacionados con la oportunidad en defensa están entre los más leídos del año, como éste en el que analizamos si estamos a las puertas de un superciclo de valores de defensa europeos, o este otro sobre las oportunidades de los ETFs especializados en el sector.
La democratización de alternativos, en el punto de mira
Más allá de los mercados cotizados, nuestros lectores han leído con avidez las noticias relacionadas con la democratización de los activos alternativos y privados, tanto temas analíticos como noticias relacionadas con lanzamientos de nuevos productos (como el auge de los evergreen o nuevos fondos al alcance del minorista). Entre los primeros, y con un tono muy crítico con esta apertura al inversor no profesional, destaca nuestra entrevista con José Cloquell, director de Inversiones Ilíquidas de Diaphanum, en la que se declara muy crítico con la situación: «La apertura de los mercados privados al minorista no es una buena noticia: se ha traducido en que los vehículos descafeínan profundamente la capacidad de generación de rentabilidad superior”.
También siguieron con atención los avances del neobanco MyInvestor en alternativos, que cuenta ya con varios fondos en mercados privados, trabaja para para crear acceso a un mercado de secundarios y se abre a incorporar producto evergreen. De la plataforma también fueron muy leídos los anuncios de comercialización de vehículos como el Actyus Coinvest FCR entre minoristas o de un fondo de Bestinver que invierte en grandes fondos de capital riesgo de BlackRock. Entre los lanzamientos de productos alternativos, destacó el de Hyperion, un fondo pionero en Europa para invertir en tecnologías de la seguridad, aeroespacio e IA, con Singular AM como gestora y Pablo Casado, ex líder del PP, entre los fundadores, o un nuevo fondo de agricultura de Gannet Partners, de la mano del equipo gestor del fondo de agricultura de Beka Finance, que se incorporaba a la entidad.
Pero si podemos destacar un análisis sobre lanzamientos de nuevos vehículos, es el de nuestro reportaje sobre el boom de los fondos evergreen: una solución a medio camino entre la iliquidez y la flexibilidad para seducir al minorista, que suscitan opiniones encontradas entre los expertos. Desde el punto de vista de negocio en alternativos, destacó la noticia de la compra de Tresmares Capital por parte de Santander.
Más allá de los alternativos, los criptoactivos también captan el interés: entre las noticias más leídas de 2025 se sitúa este tema de finales de 2024 sobre 10 principales predicciones sobre criptomonedas para 2025, de la mano de analistas de VanEck’s, en el que vaticinaban niveles máximos del bitcoin en 180.000 dólares y un valor de los valores tokenizados por encima de los 50.000 millones. Tras la llegada de Paul Atkins a la SEC, esta nota sobre los ETFs de criptomonedas que debería analizar para su aprobación está entre las más leídas del año.
Los alternativos y los criptoactivos son una clara tendencia en la industria, y las tendencias son precisamente temas muy leídos. Este análisis sobre los vectores de transformación de la gestión de activos y la banca privada, que apunta a aspectos como la digitalización, las comisiones explícitas, la indexación y la planificación financiera –derivado del Foro Tendencias globales en gestión de activos celebrado por KPMG-, está entre los más demandados. Sin olvidar otra tendencia de gran interés: la gran migración de riqueza latinoamericana a España.
Regulación: SIU, RIS, tokenización y alternativos
Los lectores de Funds Society siguen informándose con mucho interés sobre los temas regulatorios que afectan a la industria: la puesta en marcha por parte de la Comisión Europea de la Unión del Ahorro y la Inversión (SIU), el análisis sobre cómo esta iniciativa, y la estrategia de inversión minorista (RIS) marcarán a los asesores financieros el año que viene, o el foco regulatorio que la CNMV ha puesto en el desarrollo de la tokenización y la vigilancia de los fondos evergreen suscitaron gran interés. También, un análisis realizado por finReg 360 a principios de año en el que sus expertos nos hablaban de los retos normativos de cara a 2025.
Los planes de negocio de las gestoras son otro vector de interés. El nuevo proyecto de Santalucía AM, que se proyecta al exterior y busca alcanzar los 20.000 millones en 5 años –y, con Carlos Babiano al frente, en 2026 impulsará la GDC y dará acceso a su expertise en alternativos-, y el nacimiento de Nartex, y la entrevista a sus fundadores, Tomás Maraver e Íñigo Gasset, en la que explicaron que la gestora “es el ejemplo perfecto de que existen gestoras independientes españolas capaces de dar grandes resultados y captar patrimonio» son buena prueba de ello. Los lectores españoles están también siempre muy atentos a los salarios que ofrece el sector: según la IV Guía Salarial Adecco de banca y seguros, los asesores de banca privada y financiero están entre los perfiles mejor remunerados en banca en el año.
Banca privada y asesoramiento
El lector español sigue mostrando interés por la evolución de las EAFs (El 70% del patrimonio asesorado en España por EAFs y EAFN corresponde a la modalidad de asesoramiento independiente, según la CNMV), por las tendencias de asesoramiento (como esta entrevista con Borja Durán, CFA, CAIA CEO y fundador de Wealth Solutions y Finletic, en la que explica que «Los productos intermedios, sin alfa y con costes elevados, irán pesando cada vez menos en las carteras de los clientes»); o por los nuevos proyectos y novedades en el sector. En este último sentido, destacamos el proyecto de la banca privada internacional de BBVA, que abrió en España su tercer hub de Banca Privada Internacional, tras EE.UU. y Suiza, y la fusión de Orienta Capital y Alantra Wealth Management en la nueva Orienta Wealth.
Nuestro lector lee con avidez los nuevos fichajes en el sector. Algunos en Bankinter (Bankinter ficha a cuatro banqueros para impulsar su división de gestión patrimonial), Edmond de Rothschild (Edmond de Rothschild anuncia la creación de un Consejo Asesor en España), CaixaBank Banca Privada (CaixaBank Banca Privada nombra a Guillermo Baca especialista para clientes LATAM y deportistas de élite), Banco Mediolanum (Banco Mediolanum ficha en Huesca a Christian Vicien Ferrer como Private Banker) y sobre todo Santander (Santander ficha a Miguel López para fortalecer su equipo de Inversiones Alternativas en banca privada; Santander Private Banking ficha a los banqueros Javier Lafarga, Borja Pérez-Montero e Inés Comellas; Santander Private Banking nombra a Carmen Gutiérrez nueva Global Head de Family Offices; Rafael Suárez se une al equipo que desarrollará la propuesta para clientes ultra ricos de Santander Private Banking; Santander mueve a Nicolás Barquero a su banca privada como director de Soluciones Especializadas; Santander lanza en España Beyond Wealth, su nuevo servicio global de family office para grandes patrimonios familiares e institucionales) estuvieron entre los más leídos.
También la reestructuración en Santander suscitó gran interés, con temas como la integración de los equipos de selección y de las gestoras (Santander Private Banking integra los equipos de selectores de fondos global y de España; Santander unirá los equipos de Santander AM España y Santander Private Banking Gestión; y Martín Chocrón, nuevo responsable de Santander Asset Management en España).
Otro nombramiento muy leído fue el fichaje de Laura González por Apollo Global Management en mayo, así como el de Pablo Bernal como Country Head para España de Vanguard, del que también publicamos esta entrevista: En la industria va a haber más ETFs que fondos, se están comiendo el mercado; el core de las carteras será el ETF y el fondo aportará un extra de alfa». Entre las salidas, destacó la de Víctor Matarranz (Víctor Matarranz anuncia su salida del Banco Santander) o Juan Alcaraz (Juan Alcaraz deja su cargo de CEO de Allfunds y será sustituido por Annabel Spring).
Eventos, pensiones, ETFs e inteligencia artificial
2025 fue también un año muy fructífero en eventos y se leyó especialmente todo lo relacionado con el Funds Society Leaders Summit (Llega la primera edición del Funds Society Leaders Summit, el próximo 10 de septiembre en Madrid).
En pensiones, la jubilación activa (Jubilación activa: los cambios que entran en vigor en abril tras la última reforma) y, sobre todo, el rescate de participaciones con más de 10 años (Rescatar las participaciones con más de 10 años: ¿oportunidad o riesgo para la industria de planes de pensiones?) fueron los temas estrella.
En ETFs, además de la temática de defensa antes mencionada, destacaron varios lanzamientos, como estos de Invesco y BlackRock (BlackRock presenta un ETF UCITS de renta variable estadounidense con una exposición equilibrada al S&P 500; Invesco lanza un nuevo ETF para replicar el índice de valores de alta calidad S&P 500 Quality).
La inteligencia artificial fue otro de los grandes temas del año: este análisis de Cristina Murgas, fundadora de Bonsai Consultores, está entre lo más leído (Capitanes de la IA: influencers a seguir en 2025).
Por Alicia Miguel
