Según Ocorian, firma de servicios corporativos y fiduciarios, de gestión de fondos y mercados de capitales, cada vez más gestores de fondos estadounidenses quieren establecer estructuras de fondos en Europa, una tendencia que claramente consideran está en aumento. «Actualmente, hay mucho capital disponible para los gestores de fondos estadounidenses procedente de inversores de otras jurisdicciones. Por ejemplo, los activos alternativos aumentaron en 2021, con niveles récord de recaudación de fondos, inversión, salidas y rendimiento en muchas clases de activos. Desde Preqin prevén que los activos gestionados pasen de los 13,32 billones de dólares actuales a 23,21 billones en 2026», afirma Marc van Rijckevorsel, director de BD para servicios corporativos y fiduciarios, y de servicios de fondos para América.
Es más, se espera que el 49% de esa cifra den 2026 corresponda a los fondos de capital riesgo y a los fondos de inversión, mientras que se prevé que el mercado alternativo europeo crezca un 14% interanual hasta 2026. «Es evidente que existe una fuerte demanda de captación e inversión de capital. Sin embargo, históricamente muchos gestores de fondos estadounidenses se han centrado en los inversores de ese país. Sin embargo, a medida que el mercado de capital privado y de deuda ha madurado y más inversores han entrado en estas clases de activos, hay un número creciente de inversores en Europa y la región del CCG, que tienen capital para desplegar y están interesados en identificar gestores de fondos especializados», matiza Rijckevorsel.
Según la experiencia de Ocorian, Luxemburgo es la jurisdicción elegida como el mayor centro de fondos de inversión del mundo fuera de los Estados Unidos. Sin embargo, esperan que Irlanda aumente su popularidad, tras los cambios positivos de su régimen de sociedades limitadas de inversión (ILP) y el lanzamiento con éxito de varios fondos. La firma considera que los principales desafíos que han surgido para los gestores de fondos estadounidenses están relacionados con la perspectiva normativa: los gestores de fondos estadounidenses están muy familiarizados con el reglamento de la SEC, pero una vez que llegan a Europa, deben tener en cuenta que no están tratando con un solo mercado, aunque la AIFMD está creando igualdad de condiciones.
Además, considera que esta tendencias se beneficiará del mayor interés e importancia que los gestores estadounidenses están dando a la incorporación de los principios ESG. «Los inversores y reguladores europeos se centran cada vez más en los compromisos de los gestores en materia de ASG, lo que se pone de manifiesto en la introducción del Reglamento de Divulgación de las Finanzas Sostenibles de la UE en marzo de 2021. de la UE en marzo de 2021, con una segunda fase prevista para principios de 2023», afirman desde Ocorian
El nuevo reglamento de la AIFMD
La AIFMD introdujo normas para regular la precomercialización de los fondos de inversión alternativos el 2 de agosto de 2021. La ventaja de esta nueva directiva de precomercialización es que ahora existe una guía sobre cómo llevar a cabo las actividades de precomercialización en toda la UE. Antes de su aplicación ya existían pruebas de mercado, pero no había pero no había un marco legal claro. Cualquier actividad que pudiera considerarse como precomercialización no estaba definida en la DFA original y se dejaba en manos de las normas de los distintos Estados miembros de la UE.
Para los gestores de fondos estadounidenses sin experiencia, Ocorian afirma que había una discrepancia entre las jurisdicciones de la de la UE en cuanto a lo que se consideraba precomercialización, y que ahora se ha definido. Los gestores de fondos estadounidenses pueden comprobar si hay interés en una estrategia de fondos, y hay un proceso para hacerlo sin tener que crear una estructura de fondos desde el principio. Si un gestor de fondos estadounidense quiere probar una idea de inversión de un fondo de fondo de inversión con inversores europeos, puede designar a un GFIA de la UE para que realice la notificación previa a la comercialización a los reguladores locales. Si hay poco interés, el gestor puede dejar de hacer la precomercialización y no está obligado a crear un fondo ni a incurrir en muchos costes. fondo o incurrir en muchos costes. Ahora hay más claridad sobre ese proceso.
«El entorno del capital privado sigue creciendo en popularidad y los grandes gestores de fondos de fondos están aprovechando las nuevas bases de inversores. La mayoría de los gestores de fondos estadounidenses ven una creciente competencia por el capital de fondos de Estados Unidos ven una creciente competencia por el capital y buscan ampliar sus bases de inversores en Europa y otras regiones, como los países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG). Ambos mercados seguirán presentando atractivas oportunidades. Los desafíos regulatorios son a menudo un problema para los gestores estadounidenses que buscan recaudar fondos en Europa, ya que los gestores se enfrentan a diferentes retos a la hora de acceder al capital de los inversores y comercializar sus productos. En Europa, los gestores de fondos estadounidenses se beneficiarán de trabajar con los proveedores de servicios adecuados, ya sean asesores jurídicos, agentes de colocación o administradores de fondos», señala Rijckevorsel a este respecto.
Por Funds Society, Madrid
Por Fórmate a Fondo