En opinión de Stijn Vander Straeten, CEO de Crypto Finance Group, la inflación, mercado inmobiliario y regulación MiCA marcan el crecimiento de los servicios cripto institucionales en España. Con este contexto de fondo, según su visión, el país está alcanzando un punto de inflexión en la adopción institucional de activos digitales.
“Históricamente, el mercado ha sido más conservador que el del norte de Europa, con los bancos desempeñando un papel dominante en la gestión patrimonial y la distribución financiera. Lo que ha cambiado en los últimos doce meses es que los activos digitales han dejado de verse como un producto de nicho para convertirse en una nueva clase de activo que los clientes esperan encontrar en las instituciones financieras”, señala. Sobre su visión sobre cómo van a evolucionar los criptoactivos en España hemos hablado en esta entrevista con él. .
Desde su perspectiva, ¿qué factores están impulsando el crecimiento de los servicios institucionales de criptoactivos en España?
Tres factores impulsan este cambio. En primer lugar, MiCA ha aportado la claridad regulatoria que las instituciones estaban esperando. En segundo lugar, las principales entidades financieras españolas ya han comenzado a integrar activos digitales en su oferta, generando confianza en todo el mercado. En tercer lugar, los inversores están cada vez más familiarizados con los servicios financieros basados en blockchain, desde los ETFs hasta los activos tokenizados. En comparación con muchos países europeos, España se está posicionando entre los líderes en adopción institucional. Aunque los mercados del norte de Europa fueron pioneros, España ha ganado impulso rápidamente gracias al liderazgo de sus principales instituciones financieras. Más que seguir la tendencia, las entidades españolas están ayudando a definirla y podrían reforzar aún más su posición en los próximos años.
¿Cómo ayuda la madurez regulatoria de MiCA a que los inversores institucionales dejen de ver las criptomonedas como una apuesta alternativa y las consideren parte de la nueva infraestructura financiera internacional?
Los inversores institucionales no adoptan nuevas clases de activos basándose en narrativas, sino cuando existe un marco fiable de gobierno corporativo, custodia, gestión de riesgos y cumplimiento normativo. MiCA cambia radicalmente la conversación porque establece reglas claras sobre cómo los activos digitales pueden custodiarse, negociarse y gestionarse dentro del sistema financiero europeo. Como resultado, el foco se está desplazando de la especulación sobre los precios hacia la infraestructura. Hoy las instituciones evalúan los activos digitales con los mismos criterios que utilizan para los mercados tradicionales: custodia, liquidación, reporting, resiliencia operativa y supervisión regulatoria. Cuando estas bases están cubiertas, los activos digitales dejan de ser una oportunidad especulativa y pasan a ser una extensión de la infraestructura moderna de los mercados de capitales. La oportunidad a largo plazo no es simplemente exponerse a las criptomonedas, sino construir un ecosistema financiero más eficiente, programable y conectado globalmente.
Los grandes patrimonios y los family offices suelen mostrarse más reticentes a los activos digitales. ¿Qué puede impulsar su adopción?
Para muchos family offices y grandes patrimonios, la duda nunca ha sido la tecnología, sino la confianza, el gobierno corporativo y la gestión del riesgo. La adopción suele acelerarse cuando estos inversores acceden a soluciones institucionales que replican los estándares de las finanzas tradicionales. La custodia regulada, la transparencia en los reportes, una ejecución profesional y marcos sólidos de cumplimiento suelen ser más importantes que el propio activo. También estamos viendo un creciente interés por parte de las nuevas generaciones de gestores de patrimonio, que están más familiarizadas con los activos digitales y abiertas a la innovación. A medida que estos activos se integran en las plataformas tradicionales de banca privada y gestión patrimonial, las barreras de adopción disminuyen de forma natural. En última instancia, los family offices no buscan especulación, sino oportunidades de diversificación a largo plazo respaldadas por una infraestructura institucional confiable.
Comparando con otros países, ¿qué tipo de asignación a activos digitales están realizando los family offices y los grandes patrimonios?
El mercado ha evolucionado significativamente en los últimos años. Al principio, la mayoría de las inversiones se concentraban en bitcoin y, en menor medida, en ethereum. Estos activos siguen representando la principal puerta de entrada para muchos inversores. Sin embargo, cada vez observamos un mayor interés por estrategias más amplias de activos digitales. Los family offices y los inversores sofisticados están comenzando a explorar carteras diversificadas, oportunidades de staking institucional y exposición a distintos segmentos del ecosistema de activos digitales. Lo importante es que estas estrategias se están abordando con los mismos principios de construcción de cartera que se utilizan en las inversiones tradicionales. Los inversores se plantean cuestiones relacionadas con la rentabilidad ajustada al riesgo, la liquidez, la diversificación y la seguridad operativa. Esto refleja una tendencia más amplia: los activos digitales están pasando gradualmente de ser una temática de inversión independiente a convertirse en un componente más dentro de una estrategia de cartera diversificada.
Para un family office o un gestor de fondos, la seguridad operativa lo es todo. ¿Cómo ayuda este respaldo de la infraestructura financiera tradicional a mitigar los riesgos de contraparte y operativos que tanto preocupan a los comités de riesgo españoles?
Los inversores institucionales quieren trabajar con socios que comprendan los estándares de los mercados financieros tradicionales. Las principales preocupaciones de los comités de riesgo suelen estar relacionadas con la exposición a contrapartes, la resiliencia operativa, el gobierno corporativo y el cumplimiento normativo. Nuestra integración con infraestructuras consolidadas del mercado financiero permite a las instituciones acceder a los activos digitales dentro de un marco que ya conocen y en el que confían. En lugar de introducir procesos completamente nuevos, ayudamos a conectar las finanzas tradicionales con los activos digitales utilizando estándares institucionales ya establecidos. Esto reduce significativamente las barreras para los comités de riesgo, ya que pueden evaluar los servicios de activos digitales mediante modelos de gobierno corporativo que ya forman parte de sus organizaciones.
Los asesores financieros y los banqueros privados se enfrentan al reto de ofrecer orientación sobre un tema complejo sin salirse de sus marcos habituales de cumplimiento normativo. ¿Qué herramientas y soluciones específicas pone Crypto Finance a disposición de estos profesionales?
El objetivo principal es hacer que los activos digitales sean operativamente comparables a las clases de activos tradicionales. Los asesores financieros necesitan acceso a reportes de nivel institucional, una visión consolidada de las carteras, soluciones de custodia seguras, monitoreo de transacciones y metodologías transparentes de valoración. También necesitan la confianza de que estos servicios operan dentro de marcos regulatorios consolidados.
En Crypto Finance nos enfocamos en ofrecer una infraestructura que permita a las instituciones integrar los activos digitales en sus flujos de trabajo existentes, en lugar de crear procesos completamente separados. Esto incluye servicios de custodia, ejecución, reportes de cartera y soporte operativo diseñados para satisfacer los requisitos institucionales. El objetivo es sencillo: que los asesores puedan gestionar los activos digitales con el mismo nivel de supervisión, transparencia y cumplimiento que esperan de las inversiones tradicionales.
¿Cree que la tokenización de activos del mundo real (RWA) será la verdadera puerta de entrada para que las instituciones españolas adopten la tecnología blockchain a gran escala, independientemente de la evolución del precio de las criptomonedas?
Sí, creemos que la tokenización tiene el potencial de convertirse en uno de los principales motores de la adopción institucional de la tecnología blockchain. Muchas instituciones financieras pueden no estar interesadas inicialmente en la exposición a criptomonedas, pero sí en mejorar la eficiencia operativa, reducir los tiempos de liquidación, aumentar la transparencia y crear nuevos modelos de distribución para los activos tradicionales. La tokenización responde directamente a estos objetivos. Permite que activos existentes, como fondos, bonos, inmuebles e inversiones en mercados privados, se beneficien de la infraestructura blockchain sin que los inversores tengan que modificar de manera sustancial su estrategia de inversión. Por este motivo, esperamos que la tokenización sea cada vez más independiente de los ciclos del mercado de criptomonedas. Su propuesta de valor se basa en la eficiencia y la innovación, más que en la revalorización de los activos.
Por Funds Society
