El desayuno patrocinado “IA, energía y redes: el megaciclo que está redefiniendo las infraestructuras globales”, organizado por Eurizon y Funds Society, puso sobre la mesa cómo el sector de las infraestructuras cotizadas está entrando en una nueva etapa impulsada por la inteligencia artificial, la electrificación, el crecimiento de los centros de datos y las tensiones geopolíticas. Los participantes coincidieron en que estos factores están transformando un segmento tradicionalmente defensivo en una oportunidad con nuevos motores estructurales de crecimiento, sin perder sus características de estabilidad, protección frente a la inflación y visibilidad sobre los flujos de caja.
En el encuentro participaron Bruno Patain, director de desarrollo de negocio para Iberia de Eurizon, y Jorge Díaz, senior sales director de la gestora, que presentaron la estrategia Eurizon Fund – Global Equity Infrastructure. Junto a ellos intervinieron Mario Lafuente Herrero, socio director de ATL Capital; Alberto Sánchez Salazar, equity fund manager de CaixaBank AM; y Jaime Porcel, portfolio manager y analista de CBNK, quienes analizaron el impacto de las nuevas tendencias sobre el sector y las oportunidades de inversión que se abren para los próximos años.
El primer bloque se centró en el papel cada vez más estratégico de las infraestructuras dentro de la economía global y en el reto que supone responder al fuerte incremento de la demanda de electricidad derivado de la inteligencia artificial y la electrificación. Los participantes coincidieron en que las inversiones en redes eléctricas, generación, almacenamiento y renovables serán determinantes para sostener este crecimiento. Bruno Patain destacó que “una estrategia que está bien posicionada para abordar las necesidades que requiere el desarrollo de la inteligencia artificial, sin dejar de lado a las infraestructuras clásicas, como hospitales o carreteras” ofrece una forma equilibrada de capturar esta tendencia. Jaime Porcel subrayó que “cada vez es más difícil hablar por separado de energía, geopolítica y crecimiento económico”; Alberto Sánchez Salazar afirmó que “las infraestructuras a nivel eléctrico son importantísimas; se necesita generación tanto renovable como convencional para alimentar la IA”; Mario Lafuente advirtió de que “pueden producirse retrasos porque la parte del dinero público no llega cuando tiene que llegar”; y Jorge Díaz resumió el cambio de paradigma señalando que “Los inversores tienen que ampliar su visión tradicional de las infraestructuras. Además de su perfil defensivo, hoy el sector ofrece una exposición creciente a motores estructurales de crecimiento como la inteligencia artificial, la electrificación y la robótica”.
El segundo bloque abordó la sostenibilidad del enorme ciclo inversor en inteligencia artificial y la forma en que los grandes hiperescaladores están financiando el desarrollo de nuevas infraestructuras. Los expertos coincidieron en que, mientras los resultados empresariales acompañen, las inversiones seguirán manteniendo un fuerte impulso, aunque advirtieron de que las infraestructuras ofrecen una exposición más estable que las compañías tecnológicas directamente vinculadas a la IA. Mario Lafuente indicó que eso «tendría una consecuencia clara para toda la cadena de suministro de la parte de centros de datos”, en referencia a una eventual interrupción de las inversiones, mientras Jorge Díaz recordó que “la gran pregunta del mercado es hasta qué punto va a ser sostenible el ciclo de inversión en IA y la respuesta es bien clara: mientras que los resultados trimestrales sigan acompañando”.
El tercer bloque estuvo dedicado a las oportunidades de inversión y al papel que las infraestructuras pueden desempeñar dentro de una cartera diversificada. Los participantes defendieron incrementar su peso mediante una combinación de activos energéticos, redes, utilities y otras infraestructuras tradicionales, destacando su capacidad para aportar diversificación y crecimiento. Jaime Porcel señaló: “Las carteras están por lo general muy indexadas, con muchísima concentración en unos pocos valores tecnológicos. Las infraestructuras te dan una diversificación muy interesante y además combinan elementos defensivos con exposición a crecimiento”. Mario Lafuente apostó por incorporar infraestructuras digitales “que aportan crecimiento”, mientras Alberto Sánchez Salazar sostuvo que “el sector de infraestructuras tiene que aumentar el peso de manera significativa en las carteras a medio largo plazo”. Como conclusión del encuentro, Jorge Díaz resumió la evolución del sector afirmando: “Antes, las infraestructuras jugaban el rol de cobertura contra la inflación, poca volatilidad e ingresos recurrentes en un sector muy regulado. Ahora se abre una ventana nueva, en la que la inversión en infraestructuras permite jugar la vía de la inteligencia artificial, la vía del crecimiento, pero en la capa que alimenta la IA”, mientras Bruno Patain cerró el desayuno destacando: “Estamos viviendo una revolución que puede tener un impacto comparable al de la Revolución Industrial del siglo XIX”.
Participantes del desayuno
- Bruno Patain, director de desarrollo de negocio para Iberia, Eurizon.
- Jorge Díaz, senior sales director, Eurizon.
- Mario Lafuente Herrero, socio director, ATL Capital.
- Alberto Sánchez Salazar, equity fund manager, CaixaBank AM.
- Jaime Porcel, portfolio manager y analista, CBNK.