Fitch Ratings espera que la perspectiva crediticia del sector proteico global se deteriore debido a un entorno de consumo débil, altas tasas de interés y desafíos de la industria, incluidos el riesgo sanitario y el ciclo ganadero.
En una nota, la calificadora explica que «espera que el consumo de proteínas se mantenga resistente gracias a la naturaleza defensiva de la industria, pero los consumidores tenderán a migrar hacia proteínas más baratas (de aves y de cerdo), mientras que el consumo de carne de res se verá limitado por la oferta limitada en general. El consumo chino sigue siendo un motor crucial para los frigoríficos exportadores (carne de cerdo y de vacuno) debido a las elevadas importaciones y a una participación significativa del comercio internacional».
Brotes ocasionales de enfermedades, como la gripe aviar en Estados Unidos o Chile, la peste porcina africana en Asia y Europa o la atípica enfermedad de las vacas locas en Brasil, llevaron a cierres temporales de producción para los procesadores de carne nacionales en ciertas regiones o desencadenaron prohibiciones de exportación que llevaron a menores costos internos. los precios al reorientarse las ventas hacia el consumo local. La mayoría de sus pares calificados por Fitch tienen suficiente diversificación geográfica o proteica para mitigar las perturbaciones causadas por los riesgos sanitarios.
«El deterioro del margen de calificación se debe al desfavorable ciclo ganadero estadounidense que afecta la rentabilidad de las empresas expuestas al segmento de carne vacuna estadounidense, como JBS, Tyson o Marfrig. Las empresas están tratando de preservar el FCF con un gasto de capital más moderado en general. Fitch considera que el cronograma de vencimientos de deuda para la mayoría de los emisores es moderado debido al buen acceso a los mercados de capitales y líneas bancarias», dice la nota.
El informe completo «Proteína global: análisis crediticio relativo» está disponible en www.fitchratings.com o haciendo clic en el enlace de arriba.
Por Magdalena Martínez
