Las FIBRAs mexicanas acumulan más de 45.000 millones de dólares en activos

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Los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (FIBRAs) cumplen 14 años de haber debutado en el mercado mexicano y el balance numérico refleja cómo se han consolidado en este tiempo. Según la Asociación Mexicana de Fibras Inmobiliarias (AMEFIBRA), el sector de inversión inmobiliaria tiene un crecimiento sin precedentes.

Actualmente, detalló la entidad a través de un comunicado, el valor de los activos del sector suman más de 891.000 millones de pesos mexicanos (equivalentes a un aproximado de 45.692 millones de dólares, al tipo de cambio promedio actual).

Desde su aparición con Fibra Uno (FUNO), que inició con un portafolio de 8.403 millones de pesos (430 millones de dólares), los activos del sector han aumentado en promedio 63.042 millones de pesos (3.232 millones de dólares) por año, reflejo de la rápida consolidación y atractivo de este modelo en el mercado mexicano, indicaron desde la entidad.

Fue en el año 2011 cuando hizo su aparición FUNO, la primera FIBRA listada en la Bolsa Mexicana de Valores. En ese momento contaba con 17 propiedades, valoradas en 11,8 millones de pesos (605.128 dólares). Actualmente, los fideicomisos que participan en la AMEFIBRA administran más de 2.200 propiedades, lo que representa un incremento promedio de 156 propiedades cada año.

Otras cifras relevantes reflejan la consolidación del mercado. Por ejemplo, en el tema del área bruta rentable (ABR), el sector ha crecido a un ritmo promedio de 2,1 millones de metros cuadrados anuales. En solo 14 años, la ABR total se ha multiplicado más de 42 veces desde el punto de partida, y hoy alcanzan los 30,5 millones de metros cuadrados, con una tasa de ocupación promedio del 95% al cierre de marzo de este año. Una evolución así refleja no solo una rápida expansión, sino también la consolidación y madurez del modelo de las FIBRAs en México, según AMEFIBRA.

Tan solo para 2025, las FIBRAs planean agregar más de 2 millones de metros cuadrados adicionales de ABR, impulsados por la alta demanda de espacios, sobre todo en el sector industrial y logístico.

El crecimiento de estos instrumentos también se refleja en el mercado bursátil. El rendimiento promedio de las FIBRAs en los últimos tres años es de 15%, que es 7,8% superior al rendimiento del referente accionario IPC. En 14 años, el índice de los fideicomisos inmobiliarios S&P/BMV FIBRAS han acumulado una plusvalía equivalente al 175,5%, muy superior al 61,4% registrado por el S&P/BMV IPC.

Además del impacto económico, las FIBRAs han elevado los estándares de sostenibilidad y gobernanza en el sector. Actualmente, el 100% de las FIBRAs asociadas a AMEFIBRA reporta indicadores ASG, el 90% impulsa políticas de diversidad e inclusión y más del 90% aplica estrategias activas de sustentabilidad.

En materia ambiental, el sector tiene certificado más de 8 millones de metros cuadrados bajo estándares internacionales como LEED, EDGE, BOMA Best y otros. En total, las FIBRAs lideran el mercado de financiamiento sostenible con más de 2.000 millones de dólares en emisiones verdes y sustentables, posicionándose como actores clave en la transición hacia un modelo inmobiliario más responsable.

Este financiamiento ha sido destinado a proyectos que promueven la eficiencia energética, el uso de energías renovables y la reducción de emisiones, entre otros.

Josefina Moisés, directora general de la Asociación Mexicana de Fibras Inmobiliarias (AMEFIBRA), explicó en la nota de prensa: «Con estos logros, las FIBRAs mexicanas están listas para seguir diversificándose en nuevos segmentos como vivienda en renta, salud y sectores estratégicos sociales, consolidando su rol como catalizador del desarrollo urbano responsable y sostenible en México».

Exposicón de arte «S O M O S» de Dano Rivero, en CDMX

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Este jueves 12 de junio, Lempika Bistró en la Ciudad de México recibirá a la artista Dano Rivero para un pop-up de su última colección.

Acompañados por canapés del chef Raúl Valencia, con un reconocimiento de estrella Michelin, así como coctelería en Mezcal de alta gama, “La última y nos vamos” promete ofrecer a los amantes del arte una noche especial en la capital mexicana.

De acuerdo con la artista, esta colección promete una introspección profunda de lo que realmente somos y de a dónde nos lleva la vida.

«A través de esta técnica de texturas las obras hablan y te hacen sentir cuando vives diferentes experiencias . A lo largo del tiempo dejamos de tener conciencia de nuestras emociones, simplemente sentimos sin saber como realmente vale la pena sentir cada acontecimiento. Tú decides cómo vivir tu vida y como todo absolutamente todo se puede ver con buena actitud», comenta Rivero.

Lempicka Bistro es un restaurante y galería de arte que combina la cocina con el arte. El bistró, cuyo nombre rinde homenaje a la pintora Tamara de Lempicka, ofrece una propuesta franco-mexicana con un ambiente artístico donde las obras de artistas mexicanas están a la venta.

Las puertas abren a las 7:30 pm en General Prim 63, colonia Juárez, Ciudad de México.

Michelle Bowman, nueva Vicepresidenta de Supervisión de la Junta de la Fed

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Michelle W. Bowman, miembro de la Fed desde 2018, prestó juramento como Vicepresidenta de Supervisión de la Junta de la Reserva Federal. El juramento fue administrado por el presidente de la Fed, Jerome Powell, en la sala de prensa del edificio Martin de la Junta de Gobernadores del banco central estadounidense. Reemplazará a Michael S. Barr, que fue nombrado por Joe Biden y acabó dimitiendo en febrero para evitar roces con la nueva administración de gobierno republicana.

Bowman fue nominada por el presidente Donald Trump el último 24 de marzo de y fue confirmada por el Senado de los Estados Unidos el 4 de junio. Su mandato como Vicepresidenta de Supervisión finalizará el 9 de junio de 2029, mientras que su mandato como miembro de la Junta concluirá el 31 de enero de 2034.

Antes de su nombramiento en la Junta de Gobernadores, Bowman ocupó el cargo de comisionada bancaria del estado de Kansas desde enero de 2017 hasta noviembre de 2018. También fue vicepresidenta del Farmers & Drovers Bank en Kansas desde 2010 hasta 2017. Además de su experiencia en el sector bancario, trabajó en Washington D. C. para el senador Bob Dole, de Kansas, entre 1995 y 1996, y fue asesora del Comité de Transporte e Infraestructuras de la Cámara de Representantes de los Estados Unidos y del Comité de Reforma y Supervisión Gubernamental entre 1997 y 2002. En 2002, pasó a ser directora de asuntos intergubernamentales y del Congreso en la Agencia Federal para el Manejo de Emergencias. Entre 2003 y 2004, ocupó el cargo de subsecretaria adjunta y asesora política del secretario de Seguridad Nacional, Tom Ridge.

Bowman se había mostrado muy crítica con el plan de Barr sobre los criterios de Basilea III, que habrían obligado a los principales bancos del país a mantener unos niveles de capital mucho mayores a los actuales a modo de «colchón anticrisis». En su último discurso público en la Universidad de Georgetown, al referirse a la supervisión y regulación del sistema, dijo que algunas de las normas que se han aplicado desde la crisis financiera de 2008 y la recesión posterior eran «retrógradas», ya que abordaban la crisis hipotecaria y «no tenían plenamente en cuenta las posibles consecuencias futuras» de esas políticas.

«Nuestro objetivo debe ser que los bancos puedan quebrar sin peligro, es decir, que se les permita quebrar sin que ello suponga una amenaza para la estabilidad del resto del sistema bancario», afirmó Bowman.

EE.UU. podría recurrir a medidas de «represión financiera» con inversores internacionales, según UBS

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UBS Chief Investment Office advirtió en un análisis reciente sobre el aumento de la deuda pública estadounidense, y aseguró que el gobierno de EE.UU. podría recurrir a medidas de «represión financiera» para aumentar los ingresos, recortar la carga de intereses y contener los rendimientos, lo que plantea riesgos para los inversores internacionales y tiene relevancia potencial para México.

Con el sugestivo título ¿De la guerra comercial a la guerra fiscal?, el banco suizo analizó posibles cambios en las políticas fiscales de EE.UU., que incluyen el uso de medidas de política fiscal o monetaria para aumentar los ingresos o reducir la carga de intereses. Estas medidas, y las que se adopten en el futuro, plantean riesgos para los inversores, sobre todo teniendo en cuenta que EE.UU. es una parte esencial de la mayoría de las carteras de los inversores mundiales, señaló el banco suizo en el informe.

El Senado de Estados Unidos tiene bajo revisión el «One Big Beautiful Bill Act» (OBBBA), un paquete legislativo clave que cuenta con aprobación de la Cámara de Representantes. Junto a una serie de reformas, como la de los impuestos estatales y locales, la seguridad fronteriza y el Medicaid, hay dos disposiciones que generan atención entre los inversores internacionales y que tienen relevancia potencial para México.

Se trata de la Sección 899, que propone impuestos de retención adicionales (con un aumento del 5% cada año, con un tope del 20%) sobre ciertos tipos de ingresos de origen estadounidense para gobiernos, fundaciones, empresas y personas residentes fiscales de países que imponen “impuestos extranjeros injustos”.

Y la Sección 4475, que propone un impuesto especial del 3,5% sobre las transferencias de efectivo de consumidores en Estados Unidos a beneficiarios extranjeros. Esto impactaría directamente las remesas enviadas desde EE.UU. a México.

“Con una deuda pública estadounidense elevada y en aumento, creemos que EE.UU. recurrirá cada vez más a medidas de represión financiera para aumentar los ingresos, recortar la carga de intereses y contener los rendimientos”, dice el análisis. Aunque el banco aclara que el OBBBA aún no ha sido aprobado y sus detalles podrían cambiar, sugiere una serie de estrategias para los inversores internacionales para hacer frente a los posibles riesgos asociados a la OBBBA y a la posible represión financiera en el futuro.

Estrategia 1: Ajustar la exposición a la renta variable estadounidense a los índices de referencia estratégicos

El escrito sugiere que si se aprueba la normativa en su forma actual, los dividendos en acciones pagados por empresas estadounidenses a gobiernos, empresas o particulares residentes fiscales en países que imponen «impuestos injustos» a EE.UU. podrían estar sujetos a retenciones adicionales ese país, en virtud de la Sección 899. Dice también que dado que las empresas estadounidenses suelen pagar dividendos relativamente bajos, el efecto de unas retenciones fiscales más elevadas sobre los dividendos estadounidenses puede no ser muy significativo.

UBS sugiere mantener una postura neutral en acciones estadounidenses. El banco recomienda mantener esa exposición cerca del 50% de la asignación total en renta variable. Y sugiere que los inversores con sobreexposición deberían considerar reducir su peso relativo a niveles estratégicos para gestionar mejor el riesgo.

Estrategia 2: Considerar las ventajas relativas de mantener acciones de EE.UU. directamente o a través de fondos domiciliados en una jurisdicción diferente 

«Una vez que los inversores se sientan cómodos con el «nivel» de su asignación a la renta variable estadounidense, también pueden considerar la forma en que asumen la exposición» a esas acciones, señala el informe. Dado que es probable que los fondos domiciliados en Irlanda y Luxemburgo se enfrenten a retenciones fiscales más elevadas sobre los dividendos estadounidenses si se aprueba la OBBBA en su forma actual, los inversores pueden considerar las ventajas relativas de los fondos de renta variable estadounidense domiciliados en otras jurisdicciones. En este sentido, asegura que los fondos domiciliados en Irlanda o Luxemburgo pueden tener una mayor retención sobre dividendos, pero menor riesgo sucesorio y mayor reconocimiento regulatorio.

El análisis dice que los cambios en la ley OBBBA podrían encarecer la retención fiscal en fondos fuera de EE. UU.

Estrategia 3: Cambiar parte de la exposición a renta fija en dólares por grado de inversión en euros

UBS espera que el euro se aprecie frente al dólar (llegaría a 1,20 EUR/USD para junio de 2026, lo que implica un 6% de apreciación para la divisa europea), por lo que sugiere reducir exposición a bonos en dólares (salvo necesidad directa) y aumentar renta fija en euros con grado de inversión, ya que puede ofrecer beneficios cambiarios y fiscales.

Estrategia 4: Cambiar la exposición a renta fija estadounidense por renta fija en dólares emitida en el extranjero

Los inversores que están conformes con su asignación a renta fija en dólares también pueden considerar si diversificar geográficamente su exposición a renta fija en esa divisa, y esto podría ayudar a mitigar posibles riesgos derivados de políticas económicas, señala UBS.

Muchas empresas calificadas como grado de inversión en Asia y Europa emiten bonos en dólares estadounidenses, a veces con rendimientos más altos que los disponibles en bonos corporativos estadounidenses con calificación similar, aunque a costa de una menor liquidez. De manera similar, los inversores pueden considerar sustituir su exposición a bonos del Tesoro de EE. UU. por bonos en dólares emitidos por agencias no estadounidenses o instituciones supranacionales.

Aunque este tipo de cambio mantendría la exposición al valor del dólar estadounidense y a los movimientos en la curva de rendimientos de EE. UU. (ya que el mercado de bonos del Tesoro sigue siendo un referente clave para los activos globales de renta fija en dólares), la diversificación geográfica puede ayudar a los inversores a limitar su exposición a posibles cambios de política desfavorables en una sola jurisdicción, según el informe.

Estrategia 5: Considerar los méritos relativos de los bonos con bajo cupón

Los inversores que están conformes con su asignación a renta fija en dólares y con su nivel de exposición geográfica a emisores estadounidenses también pueden considerar si reemplazar bonos con cupones altos por bonos con cupones bajos (con características similares como calificación crediticia, duración y rendimiento hasta el vencimiento) puede aportar beneficios netos en el retorno, sugiere el informe.

Al reducir el ingreso corriente, los bonos con bajo cupón pueden disminuir el impacto potencial de los impuestos de retención estadounidenses sobre la renta fija en dólares. Además, los bonos con bajo cupón podrían sustituir una obligación fiscal doméstica sobre ingresos por una obligación sobre ganancias de capital, lo que puede ser favorable según la jurisdicción local del inversor y su situación fiscal individual.

El banco también sugiere a los inversores internacionales utilizar el excedente de efectivo en dólares para compras en otras divisas o en oro, así como utilizar estrategias de renta variable con cobertura para gestionar la exposición deseada a divisas internacionales, mientras se incrementa la exposición a efectivo y renta fija en el mercado local.

El riesgo de incendios forestales desata una crisis en el mercado de seguros del hogar en Norteamérica

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Un informe reciente de los desarrolladores del Proyecto Canadiense de Eliminación de Carbono, Deep Sky, revela una creciente crisis en el mercado de seguros del hogar en Norteamérica, impulsada por riesgos de incendios forestales sin precedentes en 2025.

Basándose en datos de seguros de California, Oregón, Texas y Washington, el informe «Wildfires 2025″ de Deep Sky muestra, a través de modelos meteorológicos avanzados, una brecha cada vez mayor entre el aumento del riesgo de incendios y la disminución de la cobertura aseguradora.

El estudio señala que más de 150.000 hogares en las zonas más propensas a incendios de California se han quedado sin seguro, ya que las aseguradoras se retiran progresivamente de las regiones de mayor riesgo. Este análisis amplía las conclusiones del informe de 2024, que ya advertía de un aumento 20 veces mayor en la frecuencia de condiciones extremas de incendios. La nueva investigación pone el foco en el creciente impacto económico y humano que estos incendios impulsados por el cambio climático están teniendo.

Utilizando modelos de catástrofes altamente sofisticados, las aseguradoras están abandonando los mercados más vulnerables, especialmente en California, donde los incendios recientes, como el de Los Ángeles en enero, podrían haber causado pérdidas aseguradas de hasta 44.500 millones de dólares. “Cuando las aseguradoras ya no pueden calcular el riesgo de forma eficaz, abandonan completamente el mercado”, explicó Max Dugan-Knight, científico de datos climáticos en Deep Sky.

Ante la retirada del sector privado, programas respaldados por el gobierno como el FAIR Plan de California se han convertido en aseguradoras de último recurso. Sin embargo, estos planes están bajo presión financiera debido al aumento de la demanda: desde 2020, el número de pólizas activas ha crecido un 121% en California, un 54% en Texas y un 39% en Oregón.

El riesgo de incendios forestales está aumentando rápidamente. El Fire Weather Index de Deep Sky revela que las condiciones en la primavera de 2025 alcanzan niveles no vistos en más de una década en amplias zonas de Norteamérica. En Canadá, los primeros incendios del año ya han obligado a evacuar a miles de personas y han provocado declaraciones de estado de emergencia, mientras que Alberta y Columbia Británica se enfrentan a riesgos aún mayores con la llegada de la temporada alta.

El informe advierte de un “círculo vicioso” en el que las condiciones extremas alimentan incendios más grandes, que a su vez emiten más carbono, agravando el cambio climático y elevando aún más el riesgo. Desde 2019, una de cada cinco viviendas en las zonas de mayor riesgo de California ha perdido su cobertura, y las primas han aumentado un 42% desde 2009. Además, más de 30.000 pólizas han sido canceladas desde 2018.

Perspectivas cambiantes en la planificación de la jubilación

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Snowden Lane Partners programa jubilación asesores

A pesar de las ganancias del mercado y del aumento en la confianza de los partícipes, un nuevo informe de Voya Investment Management revela una creciente diferencia entre la percepción y la realidad en el panorama de la jubilación.

Los patrocinadores siguen siendo excesivamente optimistas: el 91% cree que los empleados están preparados para jubilarse, pero solo el 69% de los partícipes comparte esa percepción.

Según la encuesta de Voya de 2025 «Retos y Oportunidades para los Especialistas en Planes de Aportación Definida», los patrocinadores podrían estar desconectados de las preocupaciones y comportamientos reales de los empleados a los que sirven. Aunque la confianza de los partícipes ha mejorado desde el 63% registrado en 2023, los especialistas en planes de jubilación siguen siendo los más realistas, con un 70% que estima que los empleados están “algo” o “muy” preparados.

El estudio, realizado a partir de enero de 2025, encuestó a patrocinadores de planes, especialistas en DC y a 500 empleados que contribuyen activamente a sus planes de jubilación. La planificación de ingresos para la jubilación surgió como una prioridad clave, impulsada por las leyes SECURE y el envejecimiento de la población activa.

“Uno de los muchos factores que podría estar detrás de este optimismo es el prolongado mercado alcista en renta variable”, comentó Brian Houston, vicepresidente sénior y director de desarrollo empresarial, DCIO, en Voya IM.

El 77% de los patrocinadores señaló que incorporar soluciones de ingresos es un objetivo clave para los próximos dos años, y muchos ya consideran que la orientación en este ámbito es el servicio más valioso que los especialistas pueden ofrecer.

Los fondos con fecha objetivo siguen siendo fundamentales e incluidos en la mayoría de los planes. Tres de cada cuatro especialistas y tres de cada cinco patrocinadores los utilizan, y casi la mitad de los que aún no los ofrecen han mostrado interés. Paralelamente, ambos grupos apoyan cada vez más los menús de inversión escalonados, adaptados a las distintas necesidades de los partícipes.

Sin embargo, los patrocinadores se muestran menos preocupados por ofrecer demasiadas opciones: el 70% considera que puede dificultar la toma de decisiones, frente al 82% que lo pensaba el año pasado.

Los cuidadores y empleados con necesidades financieras especiales siguen siendo poco reconocidos. Más del 80% de los patrocinadores y especialistas cree que los cuidadores representan menos del 20% de los partícipes, a pesar de que los datos nacionales, según AARP (anteriormente, American Association of Retired Persons), apuntan a cifras considerablemente más altas.

“Los datos muestran una fuerte alineación entre patrocinadores y especialistas en cuanto a la importancia de apoyar el bienestar financiero integral de los partícipes”, añadió Houston.

Para los especialistas en DC, la oportunidad está en mejorar la comunicación y ofrecer educación específica. Los patrocinadores valoran la ayuda en programas de bienestar financiero y orientación sobre ingresos, pero muchos no perciben del todo el grado de implicación de los especialistas, lo que pone de manifiesto una brecha en la forma en que se comunica su valor.

En un panorama donde la alineación entre actores mejora lentamente, comprender las necesidades reales de los partícipes, y actuar en consecuencia, puede ser la clave para lograr mejores resultados en la jubilación.

La Maratón de Boston bate récord de recaudación de fondos

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La Maratón de Boston 2025, patrocinada por Bank of America, recaudó una cifra récord de 50,4 millones de dólares para fines benéficos, superando de esta manera el récord anterior de 45,7 millones de dólares logrado en 2024, según informó la Asociación Atlética de Boston (B.A.A.). 

El total recaudado incluye las donaciones de los corredores que participaron en nombre de 176 organizaciones sin ánimo de lucro, dentro del Bank of America Boston Marathon Official Charity Program, así como otras contribuciones individuales y campañas de recaudación adicionales. Desde la creación del programa en 1989, la cifra total recaudada supera ya los 600 millones de dólares.

Bank of America respaldó estas iniciativas mediante su campaña My Marathoner, en la que dio visibilidad a las historias de esfuerzo y superación de los corredores solidarios.

“El poder del Maratón de Boston queda reflejado en el impacto positivo que genera en cientos de organizaciones y en las causas que apoyan,” dijo David Tyrie, presidente de Marketing, Digital y Soluciones Especializadas para Clientes de Consumo en Bank of America.

El programa oficial de caridad representó aproximadamente el 10% del total de participantes en la carrera, con entidades que utilizaron sus dorsales para reclutar atletas comprometidos con la recaudación de fondos. Uno de los momentos clave fue el Boston Marathon Giving Day, celebrado el 20 de marzo, que consiguió reunir 1,87 millones de dólares en un solo día. Para animar a los corredores solidarios, ese mismo día se organizó una carrera especial liderada por la campeona del Maratón de Boston 2018, Des Linden, junto a empleados de BofA.

La B.A.A. también participó directamente en el programa a través de su equipo solidario Gives Back Marathon Team, que recaudó más de 384.000 dólares destinados a programas juveniles y comunitarios relacionados con el running. Además, el nuevo equipo Climate Crew logró reunir 83.000 dólares para apoyar las iniciativas de sostenibilidad del evento.

El inversionista retail mexicano brilla en la portada de la nueva revista Américas de Funds Society

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Años de sorpresas –y más de un dolor de cabeza– parecen haber dejado una lección clara: en las inversiones, como en la naturaleza, hay que adaptarse para sobrevivir. Y en estos tiempos turbulentos en los mercados globales, la revista digital Américas de Funds Society de junio recoge una variedad de historias sobre cómo gestores e inversionistas están reformulando algunas cosas.

La edición, que ya está disponible online, está protagonizada por la industria de fondos mexicana, que ha visto crecer aceleradamente la participación de carteras más pequeñas. En un verdadero boom retail, el sistema ha sumado 7 millones de cuentas de inversión en tan sólo dos años. Gestores locales explican los motores de este auge.

El plano global, esta edición cuenta con una variedad de perspectivas a nivel internacional. Mientras que Janus Henderson enfatiza en los ETFs activos y cómo pueden “solucionar” la renta fija, Natixis Investment Managers comparte su experiencia a una década de lanzar su equipo dedicado a los mercados de América Latina y US Offshore.

Las tensiones más recientes, con el telón de fondo de la guerra comercial, también tienen un espacio prominente en esta revista. Las tensiones entre la Casa Blanca y el resto del mundo están haciendo que los inversionistas miren con más atención la renta variable europea, además de llevar a Yale a mover su cartera de alternativos, en una movida de 6.000 millones de dólares. Incluso la posición del dólar en el plano financiero global es tema de discusión, según recalcan desde LATAM ConsultUs.

Y América del Sur también tiene historias que contar, naturalmente, mientras las distintas tendencias –algunas más nuevas, algunas más antiguas– siguen dándole forma a la gestión patrimonial. En Brasil, por ejemplo, Faria Lima está reduciendo algo de su formidable home bias, con una mayor demanda de activos offshore. Y en Chile, los fondos de inversión de acciones small cap locales están lejos de su momento de gloria: protagonistas de la industria cuentan la historia de cómo –y por qué– perdieron más del 70% de su valor en siete años.

Estas historias y muchas más llenan las páginas de nuestra revista digital, que pueden encontrar en este link.

Timo Strunkmann-Meister, nuevo presidente del consejo de Directrices de Valoración Internacional de Capital Riesgo y Capital Privado (IPEV)

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Foto cedidaTimo Strunkmann-Meister, presidente del consejo de Directrices de Valoración Internacional de Capital Riesgo y Capital Privado (IPEV), y director senior y jefe del equipo de Operaciones de fondos de Capital Dynamics.

Capital Dynamics, gestora independiente de activos a nivel mundial, ha anunciado a Timo Strunkmann-Meister como presidente del consejo de Directrices de Valoración Internacional de Capital Riesgo y Capital Privado (IPEV) para el periodo 2025-2028. Este organismo establece recomendaciones reconocidas a nivel internacional sobre la valoración de las inversiones de capital privado, con el objetivo de reflejar las mejores prácticas vigentes. «Al promover la aplicación coherente de los principios del valor razonable, estas directrices mejoran la transparencia y ayudan a los inversores a tomar decisiones económicas informadas en relación con los fondos de capital privado», explican. 

Timo Strunkmann-Meister estará basado en Zug (Suiza), donde ocupa el cargo de director senior y jefe del equipo de Operaciones de fondos de Capital Dynamics, además de presidir el Comité de Valoración Global de la firma. Con una trayectoria marcada por su compromiso con los estándares y la gobernanza del sector, Timo fue miembro fundador del Grupo de Trabajo sobre Normas Contables, Valoración y Presentación de Informes de Invest Europe y actualmente forma parte del Comité de Normas Profesionales de Invest Europe.

“Es un honor para mí ocupar el cargo de presidente del Consejo de Administración de IPEV y contribuir a la evolución continua de las normas de valoración aceptadas a nivel global. En un entorno de inversión cada vez más complejo, mantener la transparencia y la coherencia en las valoraciones del capital privado es más importante que nunca”, ha declarado Timo Strunkmann-Meister.

El regulador chileno sube las comisiones máximas que los fondos de pensiones pueden pagar por vehículos de inversión

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Acercándonos al cierre del primer semestre, uno de los rituales anuales del mercado chileno llegó: la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) y la Superintendencia de Pensiones (SP) publicaron las comisiones máximas que los fondos de pensiones locales –las billeteras más pesadas de la plaza santiaguina– pueden pagar. Y los nuevos techos propuestos por las entidades, en esta ocasión, representan subidas en la mayoría de las categorías de activos.

Según informaron a través de un informe, la normativa en trámite establece los máximos para el período entre el 1 de julio de este año y el 30 de junio de 2026, incluyendo fondos y otros instrumentos de inversión, nacionales y extranjeros. El objetivo, recordaron en el documento conjunto, es que los fondos previsionales “no paguen comisiones en exceso por la inversión en instrumentos de inversión colectiva”.

Cualquier exceso, recalcan, será pagado por la administradora de fondos de pensiones (AFP) correspondiente.

Fondos de activos líquidos

Para los fondos mutuos nacionales y extranjeros y los fondos de inversión de activos mobiliarios, la entidad propone una serie de subidas de techo en los fees, respecto a los fijados para el período entre el 1 de julio de 2024 y el 30 de junio de este año.

La de los vehículos índice de bonos de mercados desarrollados subiría, de 1,11% a 1,12%, mientras que la de las estrategias de deuda marcada como “otros” –que no están clasificadas como “índice” ni “alto rendimiento”– pasaría de 0,63% y 0,64% al cierre de este mes. También se elevó la comisión máxima de fondos de deuda emergente, de 0,95% a 0,96%, y la de los de bonos globales se elevó de 0,71%.

Finalmente, los fondos de liquidez (money market) tienen más espacio para cobrar con los fondos de pensiones chilenos: los reguladores proponen elevar el fee máximo de estas estrategias, de 0,21% a 0,24%.

En el caso de los vehículos que representan índices financieros –categoría que incluye a los ETFs–, el techo propuesto para los próximos 12 meses es más alto para las estrategias de acciones emergentes y las de bonos de mercados desarrollados y globales, emergentes y globales high yield. Para todas, el máximo propuesto es 3 puntos base superior al del período anterior, dejándolas en 0,75%, 0,42%, 0,53% y 0,53%, respectivamente.

Algunas otras categorías se mantuvieron sin cambios respecto al período 2024-2025, pero sólo una vio caer la comisión máxima. Se trata de los fondos mutuos accionarios emergentes, donde el fee tope bajó un punto base, de 1,18% a 1,17%.

Para las inversiones alternativas

En el caso de los mercados privados, los reguladores del mercado financiero chilena abrieron la puerta a que los fondos de pensiones chilenos paguen comisiones un poco más altas para casi todas las clases de activos.

Para las inversiones en capital privado y la deuda privada –incluyendo vehículos y operaciones de co-inversión–, la CMF y la SP proponen elevar el techo de 2,35% a 2,40% para los próximos 12 meses. Mientras tanto, el fee máximo para fondos de fondos de esas dos categorías se elevaría de 3,75% a 3,81%.

Cambios más leves están contemplados para los fondos de inversión nacionales inmobilarios y de infraestructura, subiendo el tope de 2% a 2,01%.

La excepción, en el espectro de alternativos, son los vehículos que invierten en títulos representativos de oro. En este caso, la tarifa propuesta bajaría de 0,93% a 0,91%.