Las vacaciones familiares en Miami cuestan un 18% más que en 2019

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El costo de las vacaciones familiares en Estados Unidos viene en aumento, con una subida especialmente patente en las comidas. Por regiones, lo mayores incrementos se han producido en las regiones montañosas del oeste, según un estudio de la plataforma Luxury Link.

En Albuquerque, Nuevo México, el costo total de un viaje de cuatro noches para una familia de cuatro personas ha aumentado un 27,7 %, el mayor incremento entre las 100 ciudades analizadas.

Para Miami, Florida, el costo de una estadía de cuatro noches para una familia de cuatro personas subió 18,1% desde 2019. El costo total de una estadía de cuatro noches para una familia de cuatro es de 4.844. En detalle, el incremento de las comidas es de un 39,4%, siendo el gasto que más ha aumentado.

Desde que la pandemia de COVID-19 revolucionó la industria turística, los precios se han recuperado, a menudo a un ritmo que ha superado la inflación general. Si bien la demanda de viajes se disparó en los años posteriores a la pandemia, también lo hizo el coste de las vacaciones familiares en todo Estados Unidos.

Desde billetes de avión y estancias en hotel hasta comidas y coches de alquiler, casi todos los componentes del viaje se han encarecido, lo que supone una nueva presión financiera para las familias estadounidenses que planean escapadas.

A pesar de estos desafíos, las familias aún tienen varias opciones para que sus vacaciones sean más asequibles. Viajar durante la temporada media o reservar vuelos y alojamiento en días de baja demanda puede reducir significativamente los costes. Muchos también están replanteándose sus destinos, cambiando los costosos centros turísticos costeros y parques temáticos por ciudades menos concurridas o joyas ocultas que ofrecen una mejor relación calidad-precio.

Para ayudar a las familias a comprender dónde y cómo han cambiado los costos de las vacaciones, los investigadores de Luxury Link, una plataforma de reservas en línea especializada en viajes de lujo, analizaron el costo de un viaje nacional de cuatro noches para una familia de cuatro personas en ciudades de todo el país. El análisis examinó cuatro gastos principales: pasajes de avión, alojamiento, comidas y alquiler de autos, comparando los precios de 2019 con los datos más recientes disponibles para 2025.

Categorías y destinos que más han aumentado

Entre las cuatro categorías principales de gasto en vacaciones, el costo de comer fuera ha experimentado el aumento más pronunciado desde la pandemia. Entre 2019 y 2025, el gasto promedio diario en comidas aumentó un 28,2 %, más del doble de la tasa de inflación del alojamiento (+12,9 %), los pasajes de avión (+9,1 %) y el alquiler de autos (+8,7 %). Para una familia típica de cuatro personas que come tres veces al día, este aumento se traduce en cientos de dólares adicionales en un solo viaje.

Estos aumentos en el costo de las comidas reflejan tendencias más amplias en el sector de la restauración, donde la escasez de mano de obra, las interrupciones en la cadena de suministro y el aumento en el costo de los ingredientes han impulsado al alza los precios de los restaurantes en todo el país. Y dado que comer fuera suele representar una gran parte del gasto discrecional en vacaciones, el impacto en los presupuestos familiares puede ser especialmente pronunciado.

En cuanto a destinos, si bien los precios de las vacaciones han aumentado en todo el país desde 2019, los picos más pronunciados no se han producido en las ciudades más caras del país. En cambio, el mayor crecimiento en los costos se ha producido en la región montañosa del oeste, donde la demanda se ha disparado en ciudades medianas que antes ofrecían alternativas asequibles a destinos costeros más caros.

En Albuquerque, Nuevo México, el costo total de un viaje de cuatro noches para una familia de cuatro personas ha aumentado un 27,7 %, el mayor incremento entre las 100 ciudades analizadas. Otros destinos de la zona, como Spokane, Washington (+24,8%), Las Vegas, Nevada (+24,8%), Salt Lake City, Utah (+23,8%) y Phoenix, Arizona (+23,8%), también se sitúan entre los primeros puestos.

Estas ciudades, muchas de las cuales se volvieron cada vez más populares para los viajes nacionales tras la pandemia, han experimentado aumentos descomunales en los costes de alojamiento y comidas. Por ejemplo, los precios del alojamiento en Albuquerque aumentaron más del 50%, mientras que las comidas aumentaron más del 45%. En Salt Lake City, los precios de alquiler de coches subieron más del 26%. Si bien el coste total de las vacaciones en estos destinos sigue siendo inferior al de ciudades de alto coste como Nueva York o Boston, la tasa de aumento ha superado con creces el promedio nacional.

Fuera de la región montañosa del oeste, también se observaron aumentos notables en algunas zonas del sur. Nashville, Tennessee (+22,6%), Savannah, Georgia (+21,3%) y Atlanta, Georgia (+20,7%) experimentaron un aumento de más del 20% en el costo de las vacaciones familiares desde 2019. En total, 20 ciudades experimentaron aumentos del 19% o más, muy por encima del promedio nacional del 14,5%.

Estos patrones sugieren que la inflación vacacional ha sido más intensa en ciudades pequeñas o de nivel medio que han ganado popularidad, pero que podrían carecer de la infraestructura necesaria para absorber un mayor volumen de visitantes sin una presión significativa sobre los precios.

 

Los datos utilizados en este análisis provienen del Informe de Tarifas Aéreas Nacionales para Consumidores de Aerolíneas de la Oficina de Estadísticas de Transporte de EE. UU., las Tarifas Diarias de la Administración de Servicios Generales (GSA) de EE. UU. y la Calculadora del Índice de Viajes Corporativos de Business Travel News. Para determinar las ciudades donde el costo de las vacaciones familiares ha aumentado con mayor frecuencia, los investigadores de Luxury Link calcularon la variación en el costo de las tarifas aéreas, el alojamiento, las comidas y el alquiler de vehículos para una familia de cuatro personas en cada ciudad, comparando los años 2019 y 2025.

El costo total de las vacaciones familiares se consideró compuesto por cuatro vuelos de ida y vuelta a precio promedio, dos habitaciones de hotel a precio promedio por cuatro noches, tres comidas diarias a precio promedio para cuatro personas y el costo de un alquiler de vehículos a precio promedio por cuatro días. Los promedios de las tarifas aéreas se calcularon utilizando el período de cuatro trimestres que finaliza en el segundo trimestre de 2025, los últimos datos completos disponibles, y el período completo de 2019.

Hitoshi Kamada toma el mando de la operación de Credicorp Capital Chile

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LinkedInHitoshi Hamada, Country Head para Chile de Credicorp Capital

Después de una década en el Grupo Security y un breve paso por Tanner, el ejecutivo Hitoshi Kamada es el nuevo capitán de la operación de Credicorp Capital en Chile. El profesional tomó el cargo de Country Head para el país andino recientemente, según anunció la compañía a través de LinkedIn.

“Iniciamos una nueva etapa con la llegada de nuestro nuevo Country Head de Chile”, señalaron a través de la red social profesional, destacando su trayectoria profesional de más de 25 años en la industria financiera.

Antes de llegar a la firma de matriz peruana, Kamada trabajó por unos meses como gerente general de la corredora de bolsa Tanner, firma de la que salió el 15 de enero. Anteriormente, pasó una década en Grupo Security, donde ocupó los cargos de Managing Director de Inversiones Security y Managing Director del área de Consumer Bank, según consigna su perfil. Este grupo actualmente está en proceso de fusionarse con el grupo BICE.

En su carrera en Chile, también tuvo pasos por Citibank, donde se desempeñó como director para América Latina de Citigold & Investment, Head regional de inversiones on-shore y Head de Producto, Asesoría y MIS para el país andino. Y trabajó brevemente en Celfin Capital –actual BTG Pactual Chile– como gestor de inversiones.

La primera etapa de su trayectoria la vivió al otro lado de la Cordillera de los Andes, en Argentina. Su primera incursión en la industria financiera empezó en 1997, como analista económico y financiero de la Administradora del Fondo Provincial de Mendoza. Posteriormente, trabajó en Principal Financial Group Argentina, donde alcanzó el cargo de supervisor de inversiones.

“Su liderazgo será determinante para impulsar nuestras operaciones y será clave para el desarrollo de la región”, recalcaron desde Credicorp a través de LinkedIn, dándole la bienvenida públicamente al ejecutivo.

Deutsche Börse Group anuncia la adquisición de Allfunds

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Deutsche Börse Group y Allfunds Group han firmado un acuerdo vinculante para la adquisición recomendada de Allfunds por valor de 5.300 millones de euros, según consta en una nota publicada por las dos empresas. “La operación, sujeta a la obtención de las autorizaciones correspondientes, presenta una lógica industrial sólida y el potencial de generar valor a corto plazo para todos los grupos de interés de ambas compañías”, señala el comunicado.

“Supone la oportunidad de crear un líder global de primer nivel en servicios de fondos, combinando la fortaleza de Allfunds en distribución con las capacidades de custodia y liquidación de Deutsche Börse Group. Allfunds y Deutsche Börse Group son dos negocios altamente complementarios en términos de presencia geográfica, carteras de productos y base de socios y clientes”, añade.

En virtud de la operación, los accionistas de Allfunds recibirán 8,80 euros por acción, distribuidos en 6,00 euros en efectivo, 2,60 euros en acciones de Deutsche Börse Group y un dividendo en efectivo de hasta 0,20 euros por acción correspondiente al ejercicio 2025.

La oferta representa una prima del 32,5 % sobre el precio al cierre de la sesión del 26 de noviembre de 2025 y del 40,5 % sobre el precio medio ponderado por volumen correspondiente al período de tres meses finalizado el 26 de noviembre de 2025.

El Consejo de Administración de Allfunds apoya unánimemente la operación y tiene la intención de recomendar que los accionistas voten a favor de la transacción. Se prevé que el cierre de la adquisición tenga lugar en el primer semestre de 2027.

“En sus 25 años de historia, Allfunds ha democratizado el acceso a fondos de inversión a nivel global, transformando profundamente la industria de la gestión patrimonial. Hoy somos una plataforma líder en distribución e intermediación que conecta a distribuidores y gestoras en 66 países. Nuestra capacidad de innovación —desde fondos alternativos hasta blockchain—, combinada con un profundo conocimiento técnico y un servicio excepcional al cliente, han hecho de Allfunds lo que somos a día de hoy”, dijo al respecto Annabel Spring, CEO de Allfunds.

Por su lado, el director general de DBAG, Stephan Leithner, declaró: «Nos complace anunciar la adquisición de Allfunds, que cuenta con la recomendación unánime de sus directores y el apoyo de sus dos principales accionistas. Creemos que la combinación de la experiencia técnica y el impulso emprendedor de Allfunds Group con las capacidades de Deutsche Börse Group en Clearstream Fund Services creará una empresa líder en el sector, que atenderá mejor las necesidades de los clientes y apoyará el desarrollo continuo del sector de fondos en Europa y en todo el mundo. Esta adquisición representa el siguiente paso en el desarrollo de Deutsche Börse Group como líder europeo en el suministro de infraestructura crítica para los mercados financieros”.

La nota publicada por las dos firmas ofrece algunas pistas sobre cómo se integrarán las dos operativas: “La integración de DBAG y Allfunds se centrará en consolidar las fortalezas de cada negocio, incluyendo soluciones de distribución y custodia, unificando la oferta de ambas entidades para ofrecer servicios optimizados y eficientes a los clientes. La revisión inicial detallada de DBAG sobre Allfunds ha identificado áreas prioritarias para la integración, sujetas a las consultas y la planificación adecuadas, con el objetivo de eliminar la duplicación de actividades y fomentar una mayor colaboración en todo el Grupo Combinado. Al evaluar los sistemas y las configuraciones operativas, DBAG pretende conservar las soluciones más eficaces de ambas organizaciones”.

 DBAG es una sociedad anónima alemana (Aktiengesellschaft) constituida bajo la legislación alemana y es la empresa matriz del Grupo DBAG. Es uno de los mayores proveedores de infraestructura para la negociación de instrumentos financieros a nivel mundial. El Grupo DBAG ofrece a sus clientes una amplia gama de productos y servicios que abarca toda la cadena de valor de las transacciones en los mercados financieros: desde el negocio ESG, índices y soluciones de software, pasando por servicios posteriores de negociación, compensación de transacciones y liquidación de órdenes, hasta la custodia de valores, los servicios de gestión de liquidez y garantías, y el suministro de información de mercado.

Con más de 16.000 empleados, el Grupo DBAG tiene su sede en el centro financiero de Frankfurt/Rhein-Main, así como una fuerte presencia global en lugares como Luxemburgo, Praga, Cork, Londres, Copenhague, Nueva York, Chicago, Hong Kong, Singapur, Pekín, Tokio y Sídney.

Allfunds es una plataforma global de negociación y distribución en el sector de la gestión patrimonial. Cuenta con una larga trayectoria de crecimiento, con un patrimonio neto bajo que alcanzó un máximo histórico de 1,7 billones de euros (al 30 de septiembre de 2025).

Allfunds conecta a más de 1.400 socios de fondos y más de 900 distribuidores en 66 países. La firma cuenta con 17 oficinas en importantes centros financieros de cuatro continentes, como Bogotá, Dubái, Hong Kong, Londres, Luxemburgo, Madrid, Miami, Milán, París, Santiago, Sao Paulo, Shanghái, Singapur, Estocolmo, Valencia, Varsovia y Zúrich.

Con más de 1.000 es una sociedad anónima constituida bajo las leyes de Inglaterra y Gales.

La financiación para la preservación de la naturaleza demanda un cheque anual de 700.000 millones de dólares

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La pérdida de biodiversidad está afectando cada vez más a sectores dependientes de la naturaleza, como la agricultura y la minería, y contribuye a fenómenos climáticos extremos. Según un análisis del servicio de Research de Julius Baer, elaborado por Susan Joho, economista del banco, la urgencia por actuar y detener esta pérdida ha llevado a que empresas y gobiernos desarrollen estrategias integrales que combinen conservación, restauración y mitigación de comportamientos perjudiciales para la naturaleza.

Joho explica que la conservación y restauración de áreas degradadas requiere aumentar la financiación global en 700.000 millones de dólares al año. Un desarrollo más rápido de la financiación privada podría cerrar la brecha de inversión en biodiversidad y permitir que los proyectos naturales alcancen escala. Entre las oportunidades de inversión identificadas destacan la tecnología agrícola, la tecnología alimentaria, la economía circular y la energía limpia.

El informe señala que la actividad humana ha desplazado a muchas especies, provocando una nueva extinción masiva. La pérdida de biodiversidad se atribuye a cinco factores principales: cambio en el uso de la tierra y del mar (principalmente deforestación con fines agrícolas), sobreexplotación de recursos (pesca y caza), cambio climático, contaminación por fertilizantes, pesticidas y otros químicos, y especies invasoras. Según Joho, “un ecosistema menos intacto reduce los servicios de la naturaleza de los que dependemos, como los rendimientos agrícolas o la protección frente a tormentas”.

El Marco Global de Biodiversidad, adoptado en diciembre de 2022, proporciona un plan internacional para que gobiernos y empresas actúen, poniendo fin a prácticas dañinas y aumentando la financiación de proyectos de conservación y restauración. Joho subraya que incrementar la financiación privada es una vía prometedora para que estos proyectos alcancen escala.

Además de la filantropía, la inversión de impacto y el capital privado ofrecen formas de mayor riesgo para apoyar soluciones escalables y con impacto. Para inversores más conservadores, instrumentos como estructuras de financiación combinada, bonos verdes y fondos especializados permiten obtener rentabilidad con menor riesgo. Según el análisis, las acciones positivas sobre la naturaleza tendrán mayor impacto en los sectores agrícola, energético, minero y de la construcción.

AllianzGI anuncia el primer cierre de Allianz Credit Emerging Markets

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Allianz Global Investors (AllianzGI), una de las principales gestoras de activos del mundo con 580.000 millones de euros en activos bajo gestión, ha anunciado hoy el primer cierre de la estrategia Allianz Credit Emerging Markets (ACE), con un volumen total de 595 millones de euros aproximadamente en compromisos. Con un cierre final previsto de cerca de 860 millones de euros, la estrategia tiene como objetivo movilizar inversiones privadas a gran escala para apoyar los objetivos del Acuerdo de París en los mercados emergentes. Las inversiones previstas buscan acelerar el progreso hacia la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas.

La estrategia cuenta con una estructura mixta, que permite a los inversores institucionales y profesionales adoptar una posición preferente frente al capital subordinado. Esta solución proporciona protección frente a las primeras pérdidas y tiene como objetivo limitar significativamente la volatilidad al tiempo que mejora la rentabilidad, para incentivar la participación del capital privado.

Entre los principales inversores institucionales se encuentran Allianz y Gastrosocial Pensionkasse, mientras que el capital de primera pérdida, actuando como tramo subordinado de protección para el resto de inversores, será aportado por Global Affairs Canada, el departamento federal de Canadá responsable del desarrollo internacional y la ayuda humanitaria; British International Investment, la institución financiera de desarrollo de Reino Unido; y Banco Interamericano de Desarrollo Invest. Por su parte, la Agencia Sueca de Cooperación Internacional para el Desarrollo e Impact Fund Denmark actuarán como garantías de primera pérdida.

La estrategia busca principalmente coinvertir con instituciones de financiación al desarrollo (IFD) y bancos multilaterales de desarrollo (BMD) que cuenten con experiencia local, sólidos estándares ambientales, sociales y de gobernanza (ASG), así como un historial de bajas tasas de impago y elevadas tasas de recuperación.

La estrategia ACE se ha desarrollado en consonancia con los objetivos de la Alianza Global de Inversores para el Desarrollo Sostenible (GISD). Se basa en el diálogo con los miembros de la GISD para movilizar capital privado y promover la financiación innovadora de sectores alineados con los ODS en los países en desarrollo.

ACE aspira a contribuir a reducir la brecha de inversión de 4,3 billones de dólares en los ODS, desbloqueando capital para sectores y regiones desatendidos, con especial atención a la acción climática, la igualdad de género y la reducción de la pobreza.

La estrategia tiene la intención de invertir en una cartera bien diversificada de instrumentos de deuda privada en sectores de bajas emisiones de carbono en los mercados emergentes. En línea con los objetivos generales del Acuerdo de París de 2015, ACE se centrará en inversiones en energía limpia, agricultura inteligente, infraestructuras sostenibles, instituciones financieras y determinadas actividades manufactureras. Asimismo, prevé invertir en mercados emergentes de todo el mundo, incluidos África, América Latina y el Caribe y Asia-Pacífico.

Edouard Jozan, director de Mercados Privados de AllianzGI, afirmó: “La lucha contra el cambio climático no puede centrarse únicamente en los mercados desarrollados. El lanzamiento de ACE supone un paso adelante y decisivo para movilizar capital institucional hacia los mercados emergentes y abordar prioridades clave de desarrollo global, incluido el clima. Esta estrategia es un claro ejemplo de la colaboración público-privada y del potencial para ampliar significativamente la escala de la inversión. Además, refleja nuestro compromiso con la innovación continua y se apoya en nuestra sólida trayectoria en financiación combinada público-privada e inversión de impacto”. 

Por su parte, Ludovic Subran, director de inversiones de Allianz, añadió: “El primer cierre de ACE supone un hito al poner en valor nuestra experiencia en blended finance para canalizar capital privado hacia los principales retos de sostenibilidad a escala global. Los mercados emergentes ofrecen un elevado potencial tanto para el avance climático como para la creación de valor a largo plazo, y esta estrategia demuestra cómo una estructuración adecuada puede liberar ese potencial a gran escala”. 

ACE aplicará un riguroso análisis ASG, incluidas las normas de rendimiento de la CFI, así como una evaluación del impacto orientada a generar resultados medibles. Entre las métricas de impacto previstas se incluyen, entre otras, las emisiones de gases de efecto invernadero evitadas, los puestos de trabajo creados (desglosados por género cuando sea posible), las métricas de inclusión financiera y la capacidad de energía renovable instalada.

Con más de una década de experiencia en financiación del desarrollo y crédito de impacto, AllianzGI es pionera en estrategias de blended finance. La firma ha lanzado múltiples vehículos a gran escala, entre los que destacan la asociación de 1.100 millones de dólares entre Allianz y la CFI en el marco del programa MCPP, el Fondo de Crecimiento de África (Africa Grow, con 200 millones de euros), el Fondo de Préstamos alineados con los ODS (SDG Loan Fund, con 1.100 millones de dólares) y el Fondo de Acción Climática de Mercados Emergentes (con 450 millones de euros).

ACE se apoya en este legado y ofrece a los inversores institucionales acceso a una nueva clase de activos con el objetivo de mantener una baja correlación con los mercados cotizados, baja volatilidad, intentar generar rentabilidades atractivas y con unas sólidas credenciales de sostenibilidad.

Declaraciones de los inversores

Leslie Maasdorp, director ejecutivo de BII, comentó:  “En BII somos conscientes de que nuestro capital concesionario, limitado por definición, debe emplearse de forma estratégica para movilizar el amplio volumen de capital privado necesario para afrontar la emergencia climática y promover un crecimiento sostenible y con impacto en algunos de los países menos desarrollados del mundo. El anuncio de hoy representa un nuevo hito en el avance hacia ese objetivo clave”. 

Beat Wust, director de inversiones y responsable de gestión de activos de Gastrosocial Pensionkasse, añadió:  “Estamos orgullosos de participar en esta colaboración a gran escala entre inversores públicos y privados, que tendrá un impacto real en el mundo”.

Cam Do, director general de la Oficina de Financiación del Desarrollo de Asuntos Globales de Canadá, comentó:  “Ampliar la inversión del sector privado en los países en desarrollo es esencial para hacer frente al cambio climático e impulsar un crecimiento económico inclusivo. Esta iniciativa demuestra el potencial transformador de la financiación combinada, que libera capital institucional para ofrecer rendimientos competitivos y un impacto medible. Mediante la colaboración entre los sectores público y privado, podemos acelerar las soluciones que fortalecen las economías, fomentan la resiliencia y crean un mundo más seguro y próspero para todos”. 

Lars Bo Bertram, director ejecutivo de Impact Fund Denmark, afirmó:  “Para Impact Fund Denmark es un orgullo desempeñar un papel destacado en la estrategia de Allianz Credit Emerging Markets, que demuestra cómo la financiación combinada puede ampliarse para generar un impacto real. Al proporcionar protección contra las primeras pérdidas, permitimos a los inversores privados canalizar capital hacia proyectos que aceleran la transición energética, amplían la inclusión financiera y crean puestos de trabajo en los mercados emergentes”. 

Jakob Granit, director general de Sida, comentó:  “Para hacer frente al cambio climático en línea con el Acuerdo de París, los recursos públicos por sí solos no son suficientes. Por ello, Sida colabora con el sector privado para movilizar capital hacia inversiones sostenibles en economías emergentes. En este contexto, Sida se ha asociado con Allianz Global Investors, junto con instituciones financieras de desarrollo nacionales y multilaterales, para respaldar el Allianz Credit Emerging Market Fund y promover inversiones sostenibles a nivel local”. 

La estrategia será gestionada por el equipo de financiación del desarrollo, dirigido por Leticia Ferreras Astorqui. El equipo forma parte de la plataforma más amplia de mercados privados de Allianz Global Investors, que cuenta con más de 170 profesionales de la inversión por todo el mundo. 

Goldman Sachs prevé una rentabilidad del 11% para las bolsas mundiales

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El mercado alcista global podría continuar en 2026, apoyado por el crecimiento de los beneficios empresariales y la solidez de la actividad económica, aunque las subidas de la renta variable no alcanzarían el fuerte avance registrado en 2025, según Goldman Sachs Research. La firma prevé una expansión continuada de la economía mundial en todas las regiones y nuevas bajadas moderadas de tipos por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.

“Dado este contexto macroeconómico, sería inusual ver un retroceso significativo de la renta variable o un mercado bajista sin una recesión, incluso partiendo de valoraciones elevadas”, escribe Peter Oppenheimer, estratega jefe global de renta variable de Goldman Sachs Research, en el informe Global Equity Strategy 2026 Outlook: Tech Tonic—A Broadening Bull Market.

Haciendo balance, la diversificación fue un tema central para Goldman Sachs Research el año pasado. «Los inversores que diversificaron entre regiones en 2025 se vieron recompensados por primera vez en muchos años, y los analistas esperan que la diversificación continúe en 2026, ampliándose a factores de inversión como crecimiento y valor y a los distintos sectores», explican.

Perspectivas para la renta variable global en 2026

“Creemos que las rentabilidades en 2026 estarán impulsadas más por el crecimiento de los beneficios que por un aumento de las valoraciones”, señala Oppenheimer. Las previsiones globales a 12 meses indican que los precios de las acciones, ponderados por capitalización bursátil regional, podrían subir un 9% y ofrecer una rentabilidad total del 11% con dividendos, en dólares estadounidenses. “La mayor parte de estas rentabilidades está impulsada por los beneficios”, añade. Los índices de materias primas también podrían avanzar este año, con subidas en los metales preciosos que compensarían de nuevo las caídas en energía, como ocurrió en 2025, según Goldman Sachs.

Diversificación y ciclo de mercado

El equipo de Oppenheimer analiza las fases habituales de los ciclos de mercado: desesperación durante los mercados bajistas, una breve fase de esperanza tras el rebote inicial, un periodo más prolongado de crecimiento impulsado por el aumento de los beneficios y, finalmente, una fase de optimismo, cuando los inversores ganan confianza.

Según este análisis, las acciones se encuentran actualmente en la fase de optimismo de un ciclo que comenzó con el mercado bajista de 2020 durante la pandemia. Esta etapa suele venir acompañada de un aumento de las valoraciones, lo que sugiere ciertos riesgos al alza respecto a las previsiones centrales.

¿Deben los inversores diversificar en 2026?

La diversificación geográfica benefició a los inversores en 2025, algo poco habitual, ya que Estados Unidos se comportó peor que otros grandes mercados por primera vez en casi 15 años. Las rentabilidades bursátiles en Europa, China y Asia fueron casi el doble de las del S&P 500 en términos de dólares, favorecidas por la debilidad de la divisa estadounidense.

Mientras que la renta variable estadounidense estuvo impulsada por el crecimiento de los beneficios, especialmente en las grandes compañías tecnológicas, fuera de Estados Unidos se produjo un mayor equilibrio entre la mejora de los resultados empresariales y el aumento de las valoraciones. La brecha de valoraciones ajustadas por crecimiento entre Estados Unidos y el resto del mundo se redujo el año pasado.

“Esperamos que estas ratios de valoración ajustadas por crecimiento sigan convergiendo en 2026, incluso aunque las valoraciones absolutas en Estados Unidos sigan siendo más altas”, señala el equipo de Oppenheimer.

La diversificación debería seguir ofreciendo potencial para mejorar las rentabilidades ajustadas al riesgo en 2026. Los inversores podrían buscar una amplia exposición geográfica, incluyendo un mayor enfoque en los mercados emergentes, combinar valores de crecimiento y de valor y diversificar entre sectores.

Valoraciones elevadas y oportunidades sectoriales

Aunque las acciones se comportaron con fuerza en 2025, superando a las materias primas y a los bonos, las subidas no fueron lineales. El S&P 500 registró una corrección cercana al 20% entre mediados de febrero y abril, antes de recuperarse. El fuerte repunte posterior ha dejado las valoraciones en niveles históricamente elevados en todas las regiones, incluidas Japón, Europa y los mercados emergentes.

Oppenheimer señala que los sectores no tecnológicos podrían tener un buen comportamiento este año y que los inversores podrían beneficiarse de compañías que reciban un efecto positivo indirecto de la inversión en capital de las empresas tecnológicas. También se espera un mayor interés por compañías fuera del sector tecnológico a medida que se materialicen nuevas capacidades ligadas a la inteligencia artificial.

¿Existe una burbuja en la inteligencia artificial?

El interés del mercado por la inteligencia artificial sigue siendo intenso, aunque eso no implica necesariamente la existencia de una burbuja. El dominio del sector tecnológico comenzó tras la crisis financiera y ha estado respaldado por un crecimiento superior de los beneficios.

Aunque las cotizaciones de las grandes compañías tecnológicas han subido con fuerza, las valoraciones no son tan extremas como en ciclos anteriores, como el pico de la burbuja tecnológica del año 2000.

Capital Group desembarca en Latinoamérica bajo el liderazgo de Patricia Hidalgo

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Capital Group ha nombrado a Patricia Hidalgo Managing Director y responsable para Latinoamérica, para liderar sus esfuerzos de distribución en la región. Ubicada en la oficina de la gestora en Nueva York, Hidalgo reportará a Mario Gonzalez, responsable de Client Group para España, US Offshore y Latinoamérica.

Según explican desde la compañía, en este cargo, Hidalgo contribuirá a impulsar la estrategia de la firma para ampliar y profundizar las relaciones con inversores institucionales y distribuidores en toda la región, incluidos los gestores de fondos de pensiones en México, Chile y Colombia, así como bancos centrales y fondos soberanos.

Con una amplia experiencia en la región, Hidalgo se incorpora a Capital Group procedente de J.P. Morgan Asset Management, donde pasó más de una década en distintos puestos, el más reciente como responsable de Alternatives para Latinoamérica. Previamente, trabajó en CitiBanamex en México. Natural de España, Patricia ha vivido y trabajado en Madrid, Londres, Hong Kong, Ciudad de México y Nueva York, aportando una perspectiva verdaderamente global a su nuevo cargo.

Tras este anuncio, Mario Gonzalez, responsable de Client Group para España, US Offshore y Latinoamérica en Capital Group, ha declarado: “Nos alegra dar la bienvenida a Patricia a Capital Group. Su profundo conocimiento del mercado latinoamericano y su probada capacidad para construir relaciones duraderas con los clientes serán fundamentales a medida que nos expandimos en esta región de alto crecimiento. Este nombramiento refuerza nuestro compromiso de trabajar estrechamente con los clientes y ofrecer estrategias y soluciones de inversión a largo plazo, contrastadas en el tiempo, adaptadas a sus necesidades en toda América Latina”.

Por su parte, Patricia Hidalgo, Managing Director para Latinoamérica en Capital Group, ha señalado: “Estoy encantada de incorporarme a Capital Group y de liderar nuestro crecimiento en América Latina. La región ofrece enormes oportunidades para construir alianzas duraderas, y estoy deseando trabajar con el equipo para llevar la experiencia de inversión de primer nivel de Capital Group y sus soluciones de largo plazo a los clientes en toda Latinoamérica”.

Amnistía fiscal en México e impuestos sucesorios en EE.UU.: lo más relevante de 2026 en materia impositiva

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Pixabay CC0 Public DomainAutor: Steve Buissinne from Pixabay

El arranque de 2026 viene con cambios del régimen impositivo en varios países entre los que se destaca la modificación del umbral del impuesto federal a las herencias y donaciones en EE.UU., entre otros, y una amnistía de capitales offshore en México.

Más exposición al “Estate Tax”

A partir de 1º de enero de 2026 en Estados Unidos se incrementa el umbral del impuesto federal sobre herencias (estate tax) y donaciones (gift tax) debido a la entrada en vigor de la ley conocida como One Big Beautiful Bill Act (OBBB Act), que modificó las exenciones federales. En 2026, la exención unificada será de 15 millones de dólares por persona (era 13,99 millones en 2025).

Este umbral es el monto total de patrimonio y donaciones durante la vida que una persona puede transferir sin pagar impuesto federal de sucesiones o donaciones. Si el valor total supera esta exención, el exceso queda sujeto, en general, a una tasa federal de hasta 40%.

Por otro lado, se confirmó la continuidad de varias rebajas fiscales introducidas en 2025 bajo la ley “One Big Beautiful Bill Act”: los tramos reducidos de impuesto a la renta se hicieron permanentes junto con deducciones ampliadas, incluyendo un crédito fiscal por hijo elevado a 2.200 dólares y deducciones especiales temporales para adultos mayores, propinas, intereses de préstamos automotrices y horas extra.

Según un informe de Insight Trust “Las familias de alto patrimonio en EE.UU. deben revisar de inmediato sus estructuras sucesorias y de donación, ya que un mayor número de herederos podrían quedar sujetos al impuesto sucesorio con el nuevo umbral más bajo. Estrategias como aprovechar trusts antes de la muerte, seguros de vida o planificar la residencia fiscal cobran renovada importancia para mitigar la carga impositiva”.

Repatriación de capitales en México 2026

El Programa de Repatriación Voluntaria de Capitales que entra en vigor en México en 2026 permite a los contribuyentes regularizar capitales de procedencia lícita que se encontraban fuera del país antes de septiembre de 2025, siempre que dichos recursos sean ingresados o retornados a México durante el ejercicio fiscal 2026. Pueden acogerse tanto personas físicas como personas morales residentes en México, así como no residentes que cuenten con establecimiento permanente en territorio mexicano.

El principal incentivo del programa es la aplicación de una tasa preferencial del 15 por ciento de Impuesto sobre la Renta, que se calcula sobre el monto total de los recursos repatriados. Este impuesto tiene carácter definitivo, es decir, no admite deducciones, acreditamientos ni compensaciones adicionales, y se considera que con su pago quedan cumplidas las obligaciones fiscales relacionadas con esos capitales.

Un aspecto central del programa es que los capitales repatriados no pueden mantenerse inactivos. La normativa exige que sean destinados a inversión en México y que permanezcan invertidos durante un plazo mínimo de tres años. Las inversiones pueden realizarse en activos productivos, proyectos empresariales, adquisición de bienes permitidos o instrumentos financieros autorizados, siempre cumpliendo con los criterios que establezca el SAT. Además, el contribuyente debe informar formalmente el destino de los recursos mediante un aviso específico, así como presentar la declaración correspondiente por cada operación de repatriación.

El régimen también contempla ciertas limitaciones posteriores. Por ejemplo, si los recursos repatriados se utilizan para la distribución de dividendos o utilidades antes de cumplirse los plazos de inversión exigidos, pueden generarse impuestos adicionales conforme a las reglas generales del Impuesto sobre la Renta. Asimismo, el incumplimiento de cualquiera de los requisitos, como los plazos, la permanencia de la inversión o la presentación de avisos, puede implicar la pérdida de los beneficios fiscales y la determinación de créditos fiscales por parte de la autoridad.

México ya aplicó un programa de repatriación de capitales entre 2016 y 2017, durante el gobierno de Enrique Peña Nieto. En ese momento retornaron unos 380.000 millones de pesos mexicanos, de acuerdo con cifras difundidas por la Secretaría de Hacienda, y se generó una recaudación fiscal estimada de entre 20.000 y 25.000 millones de pesos por concepto de Impuesto sobre la Renta. Si esas cifras se expresan en dólares estadounidenses utilizando el tipo de cambio vigente el 21 de enero de 2026, el monto de capitales repatriados equivale aproximadamente a 21.600 millones de dólares, mientras que la recaudación fiscal se sitúa en un rango de 1.100 a 1.400 millones de dólares.

Fintech Americas Miami 2026: donde se define el futuro de las finanzas en América Latina

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Fintech Americas Miami 2026 reunirá a los líderes que están tomando las decisiones clave para el futuro de la industria financiera. Del 24 al 26 de marzo, en el Hotel Fontainebleau Miami Beach, más de 1.800 ejecutivos de banca, seguros y tecnología financiera se encontrarán en un mismo lugar para mantener las conversaciones que realmente importan.

El encuentro llega en un momento decisivo para la región. Según el 3° Reporte Anual de Perspectivas sobre la Industria Financiera de Fintech Americas, 2026 marcará el paso de la experimentación a la definición: inteligencia artificial con impacto real, pagos cada vez más invisibles, infraestructura como ventaja competitiva, nuevos riesgos en ciberseguridad y un escenario regulatorio en plena evolución. Ya no se trata de “probar”, sino de quiénes están preparados para liderar y quiénes quedarán atrás.

Si tu trabajo es construir el futuro de las finanzas en América Latina, este es un evento que no puedes perderte.

Más información y registro aquí. 

Celia Pérez-Beato, nueva consejera delegada de Nazca Capital

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Foto cedidaCarlos Carbó, socio fundador y presidente ejecutivo, y Celia Pérez-Beato, nueva CEO de la firma.

Nazca Capital, gestora de fondos de capital riesgo, refuerza su estructura directiva para afrontar su crecimiento. En línea con esta decisión, la firma ha anunciado que su Consejo de Administración ha nombrado a Celia Pérez-Beato consejera delegada (CEO), profesional que cuenta con una trayectoria de 18 años en Nazca y ha desempeñado un papel relevante en la gestión de inversiones, el seguimiento de participadas y la ejecución del plan estratégico.

Por su parte, Álvaro Mariátegui, socio fundador y hasta ahora consejero delegado, continuará plenamente dedicado a la firma como miembro del Consejo de Administración, manteniendo una dedicación activa al negocio, con foco en el desarrollo estratégico, la identificación de oportunidades de inversión, la relación con inversores y la supervisión de participadas. Además, Carlos Carbó, socio fundador, continúa al frente de Nazca como presidente ejecutivo. Desde esta posición continuará liderando el Consejo de Administración, impulsando la estrategia de inversión, el posicionamiento institucional y el recién levantado Fondo de Aeroespacio y Defensa.

Asimismo, la firma ha definido un nuevo diseño organizativo estructurando su actividad en tres líneas de negocio con tres socios, directores al frente: Aeroespacio y Defensa,  Daniel Pascual, Fondos Small Cap I y II – Celia Pérez-Beato y Nazca Opportunities – Ignacio Portela. Esta nueva organización permite una mayor especialización y una gestión más autónoma de cada área, manteniendo una visión integrada desde el Consejo de Administración y la dirección ejecutiva.

Además, la gestora ha aprobado el nombramiento de tres nuevos socios, Javier Allende, Alberto Gálvez y David de Bedoya, profesionales con más de diez años de trayectoria en la firma y una contribución destacada al desarrollo de Nazca. Actualmente, la gestora cuenta con un equipo de 34 profesionales, de los cuales 13 son socios. Adicionalmente, NAZCA cuenta con un Consejo Asesor formado por 9 miembros con gran experiencia en diferentes sectores. Mantiene una cartera de 21 empresas participadas. Con esta nueva organización, la firma afronta una fase de crecimiento apoyándose en el lanzamiento de nuevos vehículos y en la consolidación de sus estrategias actuales.

A raíz de estos cambios, Carlos Carbó, presidente ejecutivo de Nazca, ha declarado: “La reorganización responde a la evolución natural de la firma y refuerza una estructura adecuada al volumen de actividad actual, tras un ejercicio en el que hemos levantado más de 600 millones en las distintas áreas y hemos invertido 300 millones. El 2025 ha sido uno de los ejercicios con más actividad de nuestra historia”.

Fundada hace 25 años por Carlos Carbó y Álvaro Mariátegui, Nazca ha cerrado el ejercicio 2025 habiendo realizado 14 operaciones, 9 inversiones y 5 add-ons, invirtiendo un total de 300 millones de euros. Este hito refuerza su posicionamiento como una de las gestoras de referencia del mercado español de private equity.