FINRA: cae el impulso inversor pospandemia y crecen los “finfluencers” en EE.UU.

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La última edición del Investor Survey de la FINRA Investor Education Foundation, correspondiente al National Financial Capability Study (NFCS) 2024, confirma un cambio estructural en el comportamiento del inversor minorista estadounidense. Tras el boom de incorporaciones registrado durante la pandemia, el flujo de nuevos participantes se redujo con fuerza, mientras las redes sociales, y especialmente los finfluencers, ganan un papel central en las decisiones de los más jóvenes.

Menos nuevos inversores y retroceso entre jóvenes

El reporte refleja que cae el boom inversor, ya que solo un 8% de los encuestados comenzó a invertir en los dos años previos a 2024, una caída significativa respecto del 21% medido en 2021. La participación de menores de 35 años también retrocede con claridad: pasa del 32% al 26%, revirtiendo buena parte del avance de la era COVID.

Según FINRA, estos datos sugieren que una proporción relevante de quienes ingresaron al mercado entre 2019 y 2021 abandonó luego la actividad, modificando la composición etaria del inversor promedio. Además, la retirada se observa también, aunque en menor intensidad, entre hombres y personas de color.

Qué activos dominan

Las acciones individuales siguen siendo el vehículo más frecuente (80%), seguidas de fondos mutuos (57%) y ETFs (31%). La tenencia de bonos individuales alcanza 33%.

En materia de riesgo, el informe muestra mayor cautela general: solo un 8% declara estar dispuesto a asumir riesgos sustanciales, frente al 12% en 2021. Sin embargo, entre los menores de 35 la predisposición al riesgo sigue siendo marcadamente más alta, con una adopción superior de productos complejos:

  • el 43% de los jóvenes opera opciones
  • un 22% compra con margen
  • y 9% ha invertido en meme stocks u otros activos virales

Por otro lado, la exposición a criptomonedas permanece estable en 27%, pero se reduce la intención de aumentar posición o comprar por primera vez (26% vs. 33% en 2021). También crece la percepción de riesgo: 66% considera a las criptos “muy o extremadamente riesgosas”.

Los meme stocks (o memecoins) siguen presentes, aunque concentrados en jóvenes: 29% de los menores de 35 declara haberlos comprado, contra solo 2% entre los mayores de 55.

Finfluencers y YouTube: un canal ya estructural

Uno de los hallazgos más notables de FINRA es la consolidación del ecosistema digital como canal de información financiera:

  • YouTube es la red más utilizada para fines de inversión (30% del total y más de 60% entre jóvenes)
  • el 26% de los inversores utiliza recomendaciones de finfluencers, una cifra que asciende al 61% en menores de 35

El rol de estos actores crece especialmente entre nuevos inversores y comunidades étnicas minoritarias, lo que plantea desafíos para reguladores y asesores financieros.

Conocimiento financiero y riesgo de fraude: señales de alerta

FINRA destaca un problema persistente: el bajo nivel de conocimiento financiero. Los inversores responden correctamente, en promedio, apenas 5,3 de 11 preguntas del test incluido en la encuesta.

La encuesta también revela vulnerabilidades significativas ante fraudes:

  • Un 37% está preocupado por perder dinero en estafas
  • El 50% invertiría, o no descarta invertir, en una oferta fraudulenta clásica: un “retorno garantizado del 25% anual sin riesgo”

FINRA subraya que incluso los inversores que se autoperciben como altamente informados suelen fallar en la identificación de señales claras de estafa, evidenciando un sesgo de sobreconfianza.

Implicancias para la industria

Para gestores, asesores y plataformas, el informe deja tres mensajes centrales:

  1. El crecimiento minorista ya no es lineal. El retroceso de la participación joven exige estrategias de captación sostenibles y más educación continua.
  2. La toma de riesgo juvenil persiste, aunque con matices. Productos como opciones, margen y cripto siguen siendo más populares entre inversores jóvenes y nuevos.
  3. La batalla por la confianza se juega en redes. El peso estructural de YouTube y los finfluencers obliga a reforzar la presencia pedagógica en esos espacios y a mejorar la comprensión del riesgo y del fraude.

Mercado laboral: señales de equilibrio frágil

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Leonardo Iheme, Unsplash

Los datos recientes del mercado laboral confirman un patrón de deterioro moderado pero sostenido, sin rupturas graves. El índice de pequeñas empresas (NFIB) subió ligeramente de 98,2 a 99, con mejoras en el componente de empleo que sugieren una pausa en la desaceleración, aunque sin suficiente impulso para anticipar una reversión clara.

 

 

Por su parte, el informe JOLTS de octubre refleja un mercado laboral que opera con poca rotación: las vacantes siguen por encima de niveles prepandemia, pero las bajas voluntarias continúan descendiendo y los despidos aumentan marginalmente. La lectura es ambigua: no hay signos de colapso, pero tampoco de fortaleza. No hay evidencias suficientes para determinar si experimentamos una normalización después de los excesos en contrataciones poscovid o si, por el contrario, nos encontramos a las puertas de un círculo vicioso de contención en gasto y aumento del paro.

 

Este entorno de bajo dinamismo plantea desafíos tanto económicos como políticos, especialmente para la Fed, pero también a la Administración Trump, que enfrenta crecientes presiones sociales vinculadas al deterioro del empleo en tramos de rentas medias y bajas. Las elecciones legislativas de noviembre de 2026 van acercándose y los republicanos trabajarán para acabar con la economía en “K”.

El informe JOLTS apunta a una continuación en la tendencia descendente en ingresos, que no debería facilitar la recuperación en sentimiento que necesita Trump.

 

 

La Reserva Federal recorta, pero se profundiza la división interna

La Fed bajó los tipos en 25 puntos básicos, hasta el 3,75%, como se esperaba. Sin embargo, la decisión dejó en evidencia un FOMC dividido. Varios miembros adoptaron posturas enfrentadas: Miran propuso un recorte más agresivo de 50 pb, mientras que Goolsbee y Schmid se opusieron al movimiento, defendiendo mantener el tipo en 4%. Además, el dot plot mostró a cuatro miembros que preferían no mover tipos en absoluto.

Powell señaló que la tasa actual ya se encuentra dentro del rango neutral, lo que sugiere que el ciclo de recortes podría estar entrando en su fase final, y no sólo en Estados Unidos. No obstante, dejó claro que las decisiones futuras dependerán en gran medida de la evolución del mercado laboral.

Política monetaria: pausa táctica con fondo expansivo

El mensaje general del FOMC se puede leer como neutral con matices. Fue dovish por el foco creciente en el empleo por encima de la inflación; hawkish por el freno implícito a nuevos recortes inmediatos; y neutral en sus proyecciones macroeconómicas, sin cambios relevantes en el resumen de proyecciones económicas (SEP) para 2026 y 2027.

A pesar de esa ambivalencia, la Fed sorprendió con una medida significativa: anunció compras por 40.000 millones de dólares en letras del Tesoro en el próximo mes solo 10 días después de la finalización del QT. Aunque formalmente no se trata de un nuevo programa de expansión cuantitativa (QE), en la práctica implica una inyección de liquidez que favorecerá a los activos financieros en las próximas semanas, especialmente en un contexto estacionalmente favorable para los mercados.

Proyecciones macro: más crecimiento, menos inflación

El nuevo cuadro de proyecciones eleva la estimación de crecimiento para 2026 del 1,8% al 2,3%, al tiempo que recorta la previsión de inflación PCE del 2,6% al 2,4%. Esta combinación —más crecimiento con menos inflación— abre espacio para una política monetaria más laxa, si el mercado laboral continúa perdiendo fuerza.

Powell también insinuó posibles errores en los datos oficiales de empleo, sugiriendo que el BLS podría estar sobreestimando la creación de puestos. Según cálculos internos de la Fed, desde abril se habrían perdido en realidad unos 20.000 empleos mensuales, y no creado 40.000 como reportan los datos. Si esta revisión se confirma en 2026, podría acelerar el ritmo de relajación monetaria.

Oracle: termómetro de la narrativa IA

Los resultados del segundo trimestre fiscal de Oracle fueron recibidos con escepticismo por el mercado, pese a algunos datos positivos. La empresa reportó un crecimiento interanual del 438% en reservas (RPO), alcanzando 523.000 millones de dólares. La guía de ingresos para 2027 también mejoró en 4.000 millones, y la base de clientes se diversificó con contratos relevantes con Nvidia, Meta y otras firmas del ecosistema IA.

Sin embargo, más de la mitad de esas reservas están concentradas en un solo cliente: OpenAI. Además, Oracle no alcanzó las expectativas en ingresos operativos, presentó un flujo de caja libre negativo de 10.000 millones en el trimestre y proyecta una inversión de capital cercana a 50.000 millones para el año fiscal 2026 -lo que representa alrededor del 75% de sus ingresos-.

El mercado teme que el crecimiento en reservas no se traduzca en beneficios reales y que la intensidad del gasto erosione su perfil financiero. Oracle se convierte así en un símbolo de las tensiones inherentes al ciclo de inversión en IA: mucho capital comprometido, pero aún con retorno incierto.

Rally de fin de año: condiciones intactas

La decisión de la Fed y su lenguaje moderado no obstaculizan el tradicional “rally de Santa Claus”. Al contrario, la expansión de liquidez implícita en las nuevas compras de activos respalda un entorno favorable para activos de riesgo, al menos en el corto plazo.

Previo a la reunión, el mercado ya descontaba con alta probabilidad (94%) el recorte de diciembre. Para las siguientes reuniones de enero, marzo y abril de 2026, las probabilidades de nuevos recortes oscilan entre el 19% y el 31%, pero podrían ajustarse rápidamente si se confirma la hipótesis de error estadístico en el empleo.

Conclusión: Powell gana tiempo, pero el ciclo no está cerrado

La Fed ha dado un paso táctico, no estratégico. El recorte de diciembre, junto con las compras de letras del Tesoro, relaja las condiciones financieras sin comprometer su credibilidad frente a la inflación. Pero los datos laborales, aún frágiles, siguen siendo la variable clave.

En paralelo, el mercado empieza a diferenciar entre sectores y narrativas. El caso de Oracle o las dudas sobre cuál será el estándar en chips de IA, si los GPU de Nvidia o los XPU de Broadcom, muestran que la inversión en IA ya no se premia por volumen, sino por retorno. La presión para mostrar resultados tangibles aumenta, y con ella, la volatilidad potencial.

En este escenario, los activos de riesgo tienen margen para extender su buen tono de cierre de año, pero bajo condiciones cada vez más técnicas, y con riesgos estructurales que exigirán mayor selectividad en 2026.

“Proteccionismo y Fed explicarán el bajo crecimiento de EE.UU. en 2026”

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En una conversación con Funds Society, Daniel J. Mitchell, economista estadounidense referente en temas tributarios y de gasto público, analizó los pilares del nuevo ciclo de Donald Trump en la Casa Blanca, las tensiones fiscales, el rol del comercio y las perspectivas para 2026.

Desde su punto de vista, el año próximo el crecimiento de la mayor economía del mundo será “modesto” a nivel inversión y empleo, a causa del «proteccionismo suicida» aplicado por el “populista” que está al frente del gobierno de Estados Unidos, que actúa jugando a “Papá Noel”, piensa solo a corto plazo y descuida el crecimiento a futuro.

El daño a largo plazo será más grande para la economía y habrá mayores riesgos fiscales. El “descontrol del gasto llevará inevitablemente a futuros aumentos impositivos” y cada vez hay más riesgos de un nuevo cierre de gobierno en 2026, aseguró.

Doctorado en Economía por la Universidad George Mason, y con un Máster y una Licenciatura en Economía por la Universidad de Georgia, Mitchell comenzó su carrera en el Senado de los Estados Unidos, donde trabajó como asesor del senador Bob Packwood (Oregón) y del Comité de Finanzas del Senado. También formó parte del equipo de transición de Bush/Quayle en 1988.

En 1990, se incorporó a The Heritage Foundation, institución en la que desarrolló una extensa trayectoria en el análisis y la promoción de políticas fiscales, impulsando reformas del impuesto sobre la renta.

En 2007 se unió al Cato Institute como investigador principal, cargo que ocupa hasta la actualidad, enfocado en el estudio de políticas fiscales, la implementación del impuesto fijo y la defensa de la competencia fiscal internacional. Además, es cofundador y presidente del Center for Freedom and Prosperity, una organización dedicada a proteger y promover la competencia fiscal a nivel global.

Un Trump más proteccionista y más intervencionista

Mitchell consideró que el segundo mandato del presidente estadounidense mantiene rasgos del primero, pero con acentos más marcados, especialmente en materia comercial. A su juicio, Trump sigue guiándose por una visión económica en la que “el gobierno juega a Papá Noel” para obtener apoyo político, mientras que la única convicción profunda es su apuesta por el proteccionismo.

“El proteccionismo ha empeorado mucho”, afirmó. El economista explicó que los nuevos aranceles impuestos por Trump al resto del mundo no responden a una lógica de recaudación ni geopolítica, sino a una “falta de entendimiento” sobre cómo funciona el comercio internacional. El resultado, advirtió, es una mayor ineficiencia económica y costos para prácticamente todos los sectores productivos.

Para Mitchell, los dos grandes ejes económicos del nuevo gobierno de Trump son el proteccionismo como pilar central del programa económico, y las restricciones migratorias, que consideró también parte del paquete económico por su impacto directo en el mercado laboral.

Su visión es crítica: las deportaciones o barreras más estrictas -sostuvo- reducirán el PIB total, aunque podrían elevar el PIB per cápita si afectan mayormente a trabajadores no calificados. Señaló sectores como hostelería, construcción, jardinería y servicios de baja calificación como los más expuestos a estas medidas.

Reforma tributaria: efectos mixtos y tensiones fiscales

El economista confirmó que los recortes impositivos de 2017 ya fueron extendidos y que se agregaron algunas medidas pro-crecimiento, aunque también “nuevos y absurdos agujeros” en el código tributario. Mitchell espera un efecto modestamente positivo en crecimiento, inversión y empleo, pero opacado por el daño económico del proteccionismo.

¿Hay espacio fiscal para sostener una agenda de recortes tributarios? Para Mitchell, la respuesta es rotunda: “El 100% del problema fiscal estadounidense es el exceso de gasto”. Aseguró que no es un problema de ingresos insuficientes y que, de no corregirse, el descontrol del gasto llevará inevitablemente a futuros aumentos impositivos, algo que considera un riesgo significativo para la economía.

Por otro lado, Mitchell enfatizó que el mayor riesgo de la agenda comercial no es solo la inflación o las disrupciones en cadenas de suministro, sino la ineficiencia económica generalizada que provocarán los nuevos aranceles.

En cuanto a la inflación, anticipó que 2026 será un año de presiones inflacionarias, pero no por la política fiscal o comercial, sino por la política monetaria de la Fed. Adviertió que, como “casi todos los populistas”, Trump tiene una preferencia por el dinero fácil, lo que podría comprometer la independencia del banco central.

De cara a 2026, planteó tres escenarios posibles:

  • Optimista: Trump abandona su “guerra comercial”, generando un impulso al crecimiento.
  • Base: mantiene el rumbo actual, con un resultado de crecimiento mediocre.
  • Estresado: se profundizan el proteccionismo y la política monetaria laxa, aumentando la probabilidad de un deterioro significativo.

Consultado sobre la coherencia entre políticas a favor del dólar y el aliento al ecosistema cripto, y por otro lado, las restricciones migratorias junto a una estrategia de más cercanía hacia América Latina, Mitchell señaló que la consistencia no es una prioridad de Trump. “Como todos los populistas, le preocupa lo que complace a los votantes a corto plazo”, concluyó.

De herramienta a compañero: el auge de la IA

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Durante los últimos 25 años, la tecnología ha seguido una senda clara de evolución: desde una digitalización básica hasta la automatización y, más recientemente, hacia una capacidad cognitiva cada vez más avanzada. La inteligencia artificial generativa ha supuesto un cambio de paradigma en la forma de crear, analizar y resolver problemas. Sin embargo, lo que está emergiendo ahora va un paso más allá: sistemas de IA agente que no solo responden, sino que razonan, planifican, aprenden y actúan de forma autónoma dentro de límites definidos.

Este avance representa un punto de inflexión. La IA agente no solo optimiza tareas, sino que transforma la naturaleza misma del trabajo. Ya se están observando sistemas que asumen funciones complejas que requieren juicio, coordinación y ejecución en múltiples pasos. Lejos de sustituir a las personas, amplían sus capacidades: convierten a los individuos en equipos, y a estos, a su vez, en motores escalables de innovación.

El impacto ya es visible en múltiples sectores. En el ámbito financiero, la inteligencia artificial está mejorando la toma de decisiones y generando nuevas eficiencias operativas. En la sanidad, contribuye a diagnósticos más precisos, reduce cargas administrativas y libera tiempo para la atención directa al paciente. En la industria, la logística y las infraestructuras, la IA abandona las pantallas y se despliega en el mundo físico, impulsando sistemas autónomos que reaccionan en tiempo real a su entorno.

El ritmo del cambio no solo continúa, sino que se acelera. A diferencia de otras revoluciones tecnológicas, la inteligencia artificial se retroalimenta con cada iteración. Los modelos evolucionan no solo a través de mejoras de código, sino también mediante el aprendizaje derivado de los datos, el uso y la interacción. Esta dinámica potencia una curva de desarrollo que supera incluso los patrones de crecimiento proyectados por la Ley de Moore.

Pero con este progreso creciente emerge también una mayor responsabilidad. A medida que los sistemas ganan en capacidad, se vuelve aún más urgente abordar cuestiones éticas, de transparencia, alineamiento y seguridad. La prioridad debe seguir siendo un diseño centrado en el ser humano, garantizando que la inteligencia artificial se utilice para mejorar vidas y ampliar el bienestar colectivo, no solo para maximizar beneficios.

Más que artificial, esta inteligencia se presenta hoy como una aliada del progreso humano. Desde los laboratorios a las clínicas, desde los centros de decisión hasta las líneas de producción, la inteligencia artificial se integra ya como un componente esencial del desarrollo. El futuro pertenece a quienes no solo adoptan esta tecnología, sino que la integran con intención, criterio y visión de largo plazo, utilizándola como una palanca para desbloquear conocimiento, ampliar impacto y generar valor sostenible.

Tribuna de Matt Cioppa, Portfolio Manager del Franklin Templeton Techonolgy Fund.

Renta variable europea: mantiene el atractivo, pero pierde el liderazgo

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renta variable europea atractivo y liderazgo
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Europa no pierde atractivo para los inversores. Según las principales firmas de inversión, la renta variable sigue ofreciendo argumentos a favor; incluso consideran indispensable mantener la exposición a esta geografía en las carteras de 2026, más allá de ser un activo para diversificar.

La renta variable europea se comportó mejor que la estadounidense a comienzos de este año, pero desde entonces ha cedido esas ganancias, a pesar de que las encuestas de actividad empresarial de octubre alcanzaron el nivel más alto desde mayo de 2023. ¿Qué hace falta para encender un renacimiento de la inversión? 

En opinión de BlackRock Investment Institute (BII), creen necesario políticas más favorables a las empresas y mercados de capitales más profundos para justificar una sobreponderación amplia de las acciones europeas. “La renta variable europea lleva mucho tiempo rezagada frente a la estadounidense desde la crisis financiera global, lastrada por retos estructurales como el envejecimiento de la población, después de haber superado a EE.UU. en la década de 2000. El repunte de las acciones europeas a comienzos de este año —el primer trimestre fue el más fuerte frente a EE.UU. desde 2015, según datos de MSCI— alimentó las expectativas de que la suerte de Europa pudiera cambiar pronto. La actividad económica de la zona del euro también ha demostrado ser resistente: el índice PMI compuesto de octubre alcanzó un máximo de dos años y medio. Sin embargo, este periodo de mejor comportamiento fue efímero. El prolongado bajo rendimiento de Europa implica que las valoraciones de las acciones europeas también vayan a la zaga: todos los sectores regionales cotizan con descuento frente a sus equivalentes estadounidenses”, argumentan. 

Coyuntura favorable

En este contexto, la gestora se plantea qué haría falta para que Europa asumiera un liderazgo sostenido. A su juicio, explican que reformas que aborden los retos de larga data, que creen un entorno más favorable a los negocios y que profundicen sus mercados de capitales. “Unas políticas más proempresa podrían impulsar la rentabilidad del capital del sector corporativo. La fragmentación del mercado limita la capacidad de las empresas europeas para escalar a nivel continental —un estudio de la Comisión Europea de 2019 estimaba que las fricciones comerciales restan alrededor de un 10 % al PIB potencial—, al igual que el carácter intervencionista del marco regulatorio de la región. Eliminar barreras internas y flexibilizar la regulación podría mejorar las rentabilidades”, señala BlackRock Investment Institute (BII) en su último informe.

Pese a los retos que se identifican desde BlackRock, el análisis de la región revela que la coyuntura es favorable para la renta variable europea. En opinión de Mac Elatab y Lee Sotos, gestores de fondos de Fidelity Interantional, sin duda esta clase de activo ha exhibido músculo este año, reforzada por una política monetaria expansiva, unas valoraciones atractivas y una mejora de la confianza.

“En el plano de la inflación, el BCE trata de ponderar las presiones derivadas de un euro más fuerte con el aumento del gasto público y los problemas de las cadenas de suministro. Estas señales de la política monetaria, sumadas a unos datos macro estables y un modesto crecimiento del PIB, crean un entorno propicio para las bolsas europeas. Las empresas siguen siendo optimistas y esperan mejoras en la demanda de los consumidores y una expansión de los márgenes. A pesar de las fuertes ganancias, las valoraciones siguen siendo atractivas en comparación con las de EE.UU. y el mercado europeo ofrece oportunidades atractivas a los inversores que se centren en empresas de calidad con sólidas perspectivas de beneficios y crecimiento”, defienden los gestores de Fidelity International.

Momento para entrar

Desde UBS Global Wealth Management (UBS GWM) consideran que es un buen momento para entrar en renta variable de la eurozona. Según su análisis, a medida que se acerca el final de noviembre, el sentimiento hacia la renta variable europea se ha vuelto más volátil. “El índice de volatilidad del Stoxx 50 ha repuntado hasta su nivel más alto en un mes, y los principales mercados de la región, de Alemania a Francia, volvieron a sufrir presión la semana pasada”, destacan. 

Aun así, consideran que este cambio de ánimo del mercado no está del todo justificado. De hecho, la entidad ha mejorado su recomendación para la renta variable de la Eurozona a Atractiva, apoyados en tres factores principales: las perspectivas cíclicas de Europa están mejorando; su posición estructural es la más sólida en 15 años; y las valoraciones son razonables y el crecimiento de beneficios debería acelerarse.

“Creemos que es un buen momento para que los inversores se planteen aumentar su exposición a la renta variable de la Eurozona, que elevamos a una calificación ‘atractiva’. Favorecemos una combinación de beneficiarios estructurales y cíclicos, incluidos los sectores industrial, tecnológico y de utilities europeos, que pensamos se beneficiarán de tendencias globales como la IA, la transición energética y el aumento del gasto en defensa”, afirma Mark Haefele, Chief Investment Officer de UBS GWM.

Según matiza Haefele, desde una perspectiva cíclica, mejoran también a atractivo el sector bancario europeo, respaldado por un mayor crecimiento del crédito, la revalorización de los activos y unos sólidos retornos al accionista. “El sector inmobiliario y la renta variable alemana también destacan, impulsados por unos tipos bajos del BCE y una política fiscal más flexible”, comenta. Por último, desde BlackRock Investment Institute (BII) añaden: «Nos gustan los sectores financiero, de servicios públicos y sanitario, y de cara al largo plazo observamos oportunidades en defensa, industriales y en áreas vinculadas a la IA».

De los mitos a las oportunidades: los motivos para no ignorar la renta variable india

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La percepción que los inversores internacionales mantienen sobre la India lleva años de retraso, en opinión de Avinash Vazirani y Colin Croft, gestores de Jupiter AM. Según explican, esa visión desfasada ha provocado que muchos inversores extranjeros se hayan perdido una parte sustancial de las fuertes rentabilidades registradas por la renta variable india durante el último cuarto de siglo.

«El  país ya ha superado a Japón y se ha convertido en 2025 en la cuarta economía mundial, un hito que contrasta con la reducida exposición que recibe en las carteras globales, donde suele tener solo unos pocos puntos porcentuales de peso, según apuntan los expertos. Hablan de una infraponderación difícil de justificar, dado que India es actualmente la gran economía que más crece, con un PIB en torno al 6,5% anual«, explican.

Los gestores destacan que los factores que impulsan el crecimiento indio son estructurales y de muy largo plazo. Entre ellos, la favorable pirámide demográfica ocupa un papel central: la India cuenta con una edad media por debajo de los 30 años, muy por debajo de los más de 40 años que presentan las economías occidentales. Entre 7 y 8 millones de indios se incorporan cada año al mercado laboral, y alrededor de 1,5 millones son ingenieros titulados, subrayan.

Mientras tanto, consideran que muchos países occidentales se enfrentan a retos crecientes derivados del envejecimiento poblacional, como sistemas de pensiones y sanidad tensionados. En cambio, subrayan que en India, el ratio de dependencia de personas mayores sigue siendo bajo, lo que permite redirigir recursos hacia inversión pública en infraestructuras (como autopistas y aeropuertos) y en industrias estratégicas para consolidar el crecimiento futuro, según apuntan Vazirani y Croft.

Pero los expertos matizan que la demografía por sí sola no basta para crear un relato de inversión positivo. Lo que diferencia realmente a la India son sus instituciones: «Un marco democrático, estado de derecho y estabilidad suficiente para que empresas y consumidores puedan planificar a largo plazo. Bajo el gobierno de Narendra Modi, el país ha acometido reformas impresionantes, como la unificación fiscal a través del impuesto sobre bienes y servicios o la construcción de infraestructuras digitales que, los analistas afirman, superan claramente a las del Reino Unido».

Además, comentan que el sistema de identidad digital Aadhar y la plataforma de pagos UPI han impulsado un crecimiento seguro y rápido del crédito, facilitando hipotecas, vivienda nueva y financiación para pymes. «Pese al fuerte avance estructural, el relato positivo de la India ha pasado casi desapercibido en los medios occidentales, afirman los gestores, quienes consideran que ello ha reforzado una imagen desalineada con la realidad actual del país. El resultado es que muchos inversores internacionales siguen viendo India como una oportunidad táctica o especulativa dentro del universo emergente, y no como la tendencia estructural a varias décadas vista que, según ellos, representa», añaden los gestores de Jupiter AM.

Acciones indias: motivos a favor

Uno de los argumentos más habituales entre quienes evitan aumentar exposición es la supuesta sobrevaloración del mercado indio. Según los expertos de la gestora, India cotiza con prima frente a los emergentes desde hace 25 años, y aun así los ha superado ampliamente, recuerdan. Para ellos, en periodos largos lo que importa es el crecimiento y la consistencia de los beneficios empresariales, no los múltiplos de valoración del corto plazo. «Una prima del 10% o del 20% puede convertirse en descuento después de uno o dos años de mayor crecimiento de beneficios, explican», afirman.

Según su visión, la prima actual estaría, en su opinión, plenamente justificada tanto por el crecimiento esperado como por la posición geopolítica única del país, que actúa como gran potencia no alineada y menos expuesta a riesgos como el conflicto en torno a Taiwán, que sí afecta a China y Estados Unidos.

En este sentido, Vazirani y Croft defienden que la clave está en identificar compañías cuyo crecimiento de beneficios sea igual o superior al del índice, pero que coticen con valoraciones más bajas. Y, según apuntan, la bolsa india está llena de oportunidades de este tipo.

«El principal índice del país está, según explican, muy concentrado en grandes compañías bien conocidas y muy caras, mientras que fuera de él existen cientos de empresas grandes, líquidas y valoradas en miles de millones de dólares, con perspectivas de crecimiento incluso mejores. Son valores que muchos inversores no analizan lo suficiente, y ahí es donde los gestores activos pueden aportar un enorme valor», concluyen.

Vanguard lanza su primer ETF UCITS monetario en euros

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Foto cedidaRobert Balzanella, responsable de mercados monetarios europeos y divisas en Vanguard

Vanguard amplía su oferta de ETFs UCITS con un fondo de efectivo en euros, el Vanguard Euro Cash UCITS ETF. Según explica la gestora, se trata del primer fondo monetario en euros de Vanguard. Este nuevo ETF cotizará en la Deutsche Börse, Euronext Ámsterdam y la Borsa Italiana.

Desde la gestora señalan que este fondo busca preservar el capital mediante la inversión en instrumentos monetarios de alta calidad que apoyan una gama de objetivos financieros a corto plazo.  Y destacan que el ETF se diferencia de las alternativas sintéticas gracias a su estructura física en efectivo en euros. Según explican, su enfoque en entidades gubernamentales y supranacionales garantiza una elevada calidad crediticia y resiliencia. El fondo cumplirá con la normativa europea de fondos del mercado monetario y tiene como objetivo proporcionar una rentabilidad en línea con el tipo de interés compuesto a corto plazo del euro. No replica un índice y está gestionado activamente.

«Hemos observado una fuerte demanda y un crecimiento significativo en la categoría de ETFs monetarios europeos, tanto por parte de inversores minoristas como de intermediarios. Vanguard cuenta con una larga trayectoria y amplia experiencia en la gestión de fondos monetarios. El lanzamiento de este ETF puede ayudar a que más ahorradores den su primer paso hacia la inversión, así como a quienes buscan obtener rentabilidad mientras mantienen liquidez a corto plazo, proporcionando diversificación, liquidez y estabilidad», ha destacado Robert Balzanella, responsable de Mercados Monetarios Europeos y Divisas.

Generali Investments y Natixis IM, sin acuerdo para su fusión

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Oddo BHF Asset Management y Frankfurt-Trust se fusionan
Pixabay CC0 Public DomainAlexas_Fotos. Oddo BHF Asset Management y Frankfurt-Trust se fusionan

La fusión entre Generali Investments y Natixis IM no llega a puerto. Según un comunicado publicado por ambas firmas, BPCE y Generali acuerdan mutuamente finalizar sus negociaciones para crear una empresa conjunta de gestión de activos.

Tras el anuncio el 21 de enero de 2025 de la firma de un memorando de entendimiento no vinculante destinado a crear una empresa conjunta que combine sus respectivas actividades de gestión de activos, Generali y BPCE llevaron a cabo discusiones y consultas en profundidad con las partes interesadas, de acuerdo con los principios de gobernanza de cada empresa.

Aunque el trabajo realizado conjuntamente durante los últimos meses ha confirmado los beneficios y el valor industrial de la asociación, «Generali y BPCE han decidido conjuntamente finalizar sus negociaciones, en línea con los términos comunicados el 15 de septiembre, considerando que actualmente no se cumplen las condiciones para llegar a un acuerdo», explica el comunicado.

Además, ambos grupos han señalado que «mantienen su compromiso con el desarrollo de una industria financiera dinámica, apoyando el surgimiento de campeones europeos globalmente competitivos capaces de contribuir al éxito económico de Europa».

Allianz GI capta 1.200 millones de euros en la primera ronda de su segundo fondo de secundarios de deuda privada

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Allianz Global Investors ha anunciado el primer cierre del fondo global Allianz Private Debt Secondaries Fund II (APDS II), incluidos los vehículos relacionados, por 1.200 millones de euros. El APDS II amplía la sólida trayectoria de su predecesor, respaldado por el gran interés de numerosos inversores institucionales internacionales. El APDS I se lanzó en septiembre de 2022 y alcanzó su cierre final en diciembre de 2024.

En línea con la estrategia de su fondo predecesor, el APDS II se centra en oportunidades senior, complementadas de forma selectiva con posiciones oportunistas, y tiene como objetivo construir una cartera diversificada entre gestores, sectores y geografías. Gracias al sólido programa de deuda privada de AllianzGI, en combinación con su amplia red internacional, los inversores del APDS II pueden beneficiarse del acceso a atractivas oportunidades secundarias en Estados Unidos, Europa y Asia.

«El mercado secundario de deuda privada ha experimentado un crecimiento sustancial en los últimos dos años, con muchos inversores que buscan flexibilidad y optimización de la cartera. AllianzGI fue uno de los primeros gestores de activos en introducir una estrategia en secundarios hace tres años. Estamos orgullosos de haber reforzado nuestra posición de liderazgo y agradecemos profundamente la confianza y el gran interés que nuestros clientes actuales han mostrado en nuestro fondo sucesor, APDS II», afirma Alexandra Auer, directora de distribución para EMEA.

«Las operaciones secundarias en deuda privada se están convirtiendo en un elemento clave de las carteras de muchos inversores institucionales y esperamos que sigan creciendo en los próximos años. Como resultado, vemos un fuerte potencial de inversión, especialmente en el crédito privado, y esperamos aprovechar muchas nuevas oportunidades atractivas para nuestros clientes», añade Joaquín Ardit, gestor principal de carteras de Allianz Private Debt Secondaries.

AllianzGI ofrece una amplia gama de soluciones de inversión y gestiona alrededor de 97.000 millones de euros en mercados privados.

Lightyear amplía su catálogo con cinco nuevos mercados de valores europeos

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La plataforma europea de inversión Lightyear anuncia la ampliación de su universo de instrumentos europeos con el lanzamiento de cinco nuevos mercados bursátiles: Dinamarca, Suecia, Noruega, Polonia y Suiza. Gracias a esta expansión, los usuarios españoles de Lightyear ya pueden invertir en algunas de las empresas europeas más influyentes y reconocidas a nivel mundial de Escandinavia y Europa Central y Oriental a un precio reducido.

Asimismo, Lightyear también incorpora las monedas locales de estos países, lo que permite a los usuarios tener coronas danesas, suecas y noruegas, francos suizos y zlotys polacos directamente en la aplicación. La conversión a estas divisas es inmediata, y próximamente se habilitarán depósitos y retiradas en estas nuevas monedas. Las comisiones de ejecución serán del 0,1% para los instrumentos de todas las bolsas, con comisiones mínimas de 1,5 CHF, 10 DKK, 10 SEK, 10 NOK y 5 PLN.

“La misión de Lightyear es crear un único hogar para todo el patrimonio, una plataforma que se adapte a todas las necesidades de inversión, y sabemos que una amplia cobertura de instrumentos es esencial para ello. Durante 2025 hemos presenciado una importante transición global hacia los mercados bursátiles europeos, además de una tendencia por parte de los usuarios de Lightyear por invertir más cerca de casa. Estamos muy contentos de incorporar todas estas opciones”, afirma Álvaro Quesada, director de crecimiento de Lightyear.

Acciones de tecnología, moda o energía

Gracias a la incorporación del mercado sueco, los inversores obtienen acceso a una amplia gama de empresas industriales y de consumo, como Volvo y ABB, claves para la ingeniería y la fabricación a nivel mundial; Ericsson y Telia en telecomunicaciones; y H&M, uno de los minoristas de moda más grandes del mundo.

En el caso de las acciones danesas ahora disponibles en la plataforma, se incluyen algunas de las empresas más importantes del país, como Novo Nordisk, líder mundial en medicamentos para la diabetes y la obesidad; A.P. Møller – Mærsk, uno de los mayores grupos de transporte y logística del mundo; y Vestas Wind Systems, pionera en tecnología de energía eólica. Las acciones noruegas dan acceso a gigantes de la energía, el transporte marítimo y acuicultura como Equinor, Norsk Hydro o Aker BP. Por su parte, la renta variable suiza incorpora algunas de las empresas más conocidas del mundo, como Nestlé, Roche y Novartis, líderes en el sector de alimentación, farmacéutico y biotecnológico; e importantes instituciones financieras como UBS, Zurich Insurance Group y Swiss Life. Desde Polonia se encuentran otras como CD Projekt, el estudio de videojuegos responsable de éxitos mundiales como The Witcher y Cyberpunk; e importantes instituciones financieras como PKO Bank Polski, Santander Bank Polska, mBank y PZU.

“Multiplicando la oferta, multiplicamos también las opciones de decisión para nuestros usuarios, contribuyendo a la creación de patrimonio en toda Europa”, afirma Quesada.