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Advent International levanta un fondo de private equity para América Latina de 2.100 millones

Advent International anunció este jueves en México que ha levantado 2.100 millones de dólares para Advent Latin American Private Equity Fund VI (LAPEF VI) logrando alcanzar esta meta en menos de seis meses. LAPEF VI es el fondo de capital privado más grande jamás levantado para América Latina, según Advent.

Advent levantó un fondo previamente y que también estaba dedicado a la región (LAPEF V) y que en 2010 cerró en 1.650 millones de dólares.

Más de 60 inversionistas institucionales han participado en el fondo, incluidos fondos de pensiones públicos y privados, patronatos y fundaciones, fondos de fondos, fondos soberanos, despachos familiares o family offices y otras instituciones financieras. La mayor parte del capital proviene de inversionistas que participaron en LAPEF V y, en adición a estos, Advent dio entrada en el fondo a un selecto número de nuevos inversionistas estratégicos. Aproximadamente la mitad del capital fue levantado entre inversionistas norteamericanos, una cuarta parte provino de inversionistas europeos y el resto de instituciones en América Latina, el Oriente Medio y Asia.

«Estamos muy complacidos por el gran apoyo que hemos recibido de nuestros inversionistas» dijo Luis Solórzano, socio director de Advent International y quien encabeza la oficina de Advent en México. «El profundo interés que hemos recibido por el fondo refleja nuestra posición de liderazgo en América Latina, una sólida trayectoria de 18 años en la región y una estrategia diferenciada para la creación de valor en las empresas. América Latina sigue siendo una región atractiva para invertir; es un gran mercado con una clase media en crecimiento, oportunidades para mejorar productividad, un alto número de empresas familiares y escasa competencia por parte de otros inversionistas en relación con el tamaño del mercado».

“En México estamos presentes desde 1996 cuando abrimos nuestra oficina e hicimos nuestra primera inversión. Desde entonces hemos realizado más de 20 inversiones en el país a lo largo de diferentes sectores. Continuamos identificando oportunidades atractivas de inversión, esperando crear valor impulsando el crecimiento de las empresas”, subrayó.

LAPEF VI continuará la estrategia de los fondos que le precedieron y realizará inversiones con una participación activa en empresas que se encuentren en etapa de desarrollo y consolidación. El fondo espera invertirse principalmente en Brasil, Colombia y México. Estará enfocado en los sectores donde Advent cuenta con mayor experiencia, tanto a nivel local como global, y que incluyen aquellos de servicios a empresas y servicios financieros; salud; industrial e infraestructura; y retail, consumo y entretenimiento.

«LAPEF VI subraya nuestro compromiso permanente por invertir en oportunidades atractivas en toda América Latina», dijo Patrice Etlin, managing partner de Advent International. «Consideramos que nuestra experiencia y conocimiento de diferentes sectores así como de diversos mercados locales, combinada con nuestros recursos globales y un enfoque operativo de generación de valor, nos proporciona una ventaja competitiva en la región. Estamos complacidos que nuestros inversionistas continúan reconociendo nuestro modelo y nos mantendremos enfocados en exceder sus expectativas”.

Macquarie se asocia con un grupo chino y Banco Modal para invertir en Latinoamérica

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Macquarie Capital, la división de asesoría corporativa, de inversiones y de los mercados de capitales de Macquarie Group («Macquarie»), acaba de anunciar un acuerdo para formar Macquarie Development Corporation («MDC»), una sociedad de inversiones que invertirá capitales en proyectos de desarrollo de infraestructuras en etapas previas a la construcción en Latinoamérica. Macquarie Capital se asociará con los accionistas fundadores de China Communication Construction Company («CCCC») y el brasileño Banco Modal y espera que más accionistas participen en los próximos meses.

«Estamos muy contentos de lanzar Macquarie Development Corporation», expresó Nick Butcher, jefe de infraestructuras de Macquarie Capital en las Américas. «MDC utilizará la experiencia extraordinaria de Macquarie Capital en el desarrollo de infraestructura y energía en Latinoamérica para captar lo que creemos es un abanico creciente de oportunidades de inversión de alta calidad, ligadas al crecimiento de estos mercados. Esperamos trabajar con nuestros socios para conseguir, desarrollar y financiar los proyectos de desarrollo de infraestructuras tan necesarios».

«La escasez de capitales sigue siendo un obstáculo para el desarrollo de infraestructuras en muchos mercados de Latinoamérica», puntualizó Mark Ramsey, jefe de infraestructuras de Latinoamérica para Macquarie Capital. «Macquarie Development Corporation trabajará con los desarrolladores locales en las fases de desarrollo previas a la construcción para hacer que los proyectos viables puedan recibir las inversiones de los fondos para infraestructura e inversores tradicionales. MDC representa una gran oportunidad para facilitar el crecimiento económico en la región».

«Latinoamérica es uno de los mercados con mayor potencial para la construcción de infraestructuras del mundo. En la actualidad, China Communication Construction Company está transformando su modelo de negocio, para pasar de ser un contratista llave en mano tradicional a un inversor y promotor de infraestructuras. La asociación con MDC como uno de los socios fundadores, es parte de esta transformación. Creemos que la creación de MDC no solo brindará oportunidades a CCCC para ampliar sus negocios en la región, también generará inmensas oportunidades de desarrollo en materia de infraestructuras en Latinoamérica», apuntó Ziyu Sun, vicepresidente de CCCC. «CCCC y Macquarie son socios estratégicos en el desarrollo de negocios internacionales. Invertir junto con los otros socios de MDC, Macquarie y CCCC, combinará las fortalezas de las dos empresas y reforzará la colaboración en el mercado de infraestructuras global. MDC puede tener un futuro brillante y próspero».

Natixis GAM registra entradas de capital récord hasta septiembre

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La gestora francesa Natixis GAM registró entradas de capital netas de hasta 24.000 millones de euros en los nueve primeros meses de 2014. Un ingreso que excluye fondos monetarios y que descuenta ya el efecto de las salidas de capital, que sumaron 3.000 euros en un contexto difícil para los tipos de interés a corto plazo.

Mientras los productos de renta fija, principalmente crédito, vieron aumentar su volumen en casi 16.000 millones de euros, la renta variable sumó 12.000 millones de euros.

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Estos buenos resultados provocaron el incremento en un 14% interanual el total de activos bajo gestión de la firma, con un variado mix de productos, hasta alcanzar los 708.000 millones de euros contabilizados al cierre del mes de septiembre. Es decir, Natixis añade 79.000 millones de euros más a sus carteras desde diciembre de 2013.

Por geografías, las cuentas de Estados Unidos registran un total de 359.000 millones de euros frente a los 338.000 millones de euros que contabilizan las de Europa.

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Los ingresos y el margen operativo aumentaron de forma contundente con subidas del 16% y el 27% respectivamente en comparación con el mismo periodo del año anterior. Mientras que el ratio costes en relación a ingresos mejoró en 160 puntos básicos.

2014 se dibuja como el año de transición para el sector de la construcción en México

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La adquisición de inmuebles en el segmento medio y residencial en México sigue creciendo, con lo cual la banca consolida su mercado, en un ambiente de mayor competencia, por el descenso en las tasas de interés, la portabilidad de hipotecas y la ampliación de los montos de crédito de los institutos públicos de vivienda, asegura el análisis Situación Inmobiliaria México de BBVA Bancomer.

2014 se dibuja como el año de transición para la construcción en México

Desde el último trimestre del año 2012, el PIB de la construcción en México ha estado en descenso. Esta historia continuó en el primer semestre del año actual. No obstante, los siguientes dos trimestres podrían ser positivos. La edificación, el componente más importante del sector, arroja señales favorables. La caída de la edificación residencial comienza a detenerse, mientras que la edificación productiva sigue ascendiendo. Por otro lado, la obra civil no ha avanzado; pero los planes de inversión en infraestructura serán un estímulo que cambiará esta tendencia. La construcción podría crecer en el tercer y cuarto trimestre del año, todo ello de acuerdo al último informe de BBVA Bancomer sobre el sector de bienes raíces en México.

BBVA Bancomer estima que en 2015, el sector de real estate prosperará de la mano de más proyectos de inversión en infraestructura y vivienda. Con la banca otorgando más crédito, la ventana se abre hacia viviendas de mayor valor.

Asimismo, las analistas de BBVA Bancomer señalan que la menor colocación de hipotecas observadas a la mitad de este 2014 se debe principalmente a una menor demanda efectiva en el segmento de interés social. Por lo que observan una menor actividad de los institutos públicos, quienes concentran la mayor parte de este mercado. Entre otros aspectos, esto lo asocian a la diversificación de soluciones habitacionales; pero también a que las condiciones de los créditos hipotecarios han permitido que las personas puedan aspirar a viviendas de mayor valor. La banca continúa dando más crédito y más barato, con lo que consolida su presencia en los segmentos de vivienda media y residencial.

Ahora, también los institutos públicos amplían sus montos de créditos con lo que aumentarán su participación en viviendas de mayor valor. En lo que resta de este 2014, el total del mercado propiamente hipotecario seguirá contenido; mientras que la banca seguirá creciendo. El próximo año podría arrojar mejores resultados con las nuevas estrategias de crédito, pero sobre todo con mayor empleo bien remunerado.

La vivienda se desarrolla más en los estados con mayor actividad económica

Hay diferentes historias del desempeño del mercado de vivienda en cada entidad. La edificación de vivienda se concentra en las regiones con mayor actividad económica, medida primordialmente por el empleo y la producción. Sin embargo, en algunas regiones podría estarse sobrevaluando el efecto de una mayor actividad económica, lo que propicia desequilibrios entre oferta y demanda. El resultado es una menor apreciación en las zonas con mayores inventarios: principalmente de vivienda de interés social que se rezaga respecto al resto de los segmentos. A pesar de que en promedio, los tres principales tipos de vivienda se han apreciado, las favorables condiciones crediticias han dado mayor accesibilidad en cada uno de los estados.

La transmisión de la política monetaria se da por el lado de la construcción de vivienda

La decisión del banco central de bajar la tasa de referencia generó expectativas de un menor costo del crédito en el mercado de la vivienda, tanto para constructores como para consumidores. Mientras que las tasa de interés de los créditos para la edificación residencial están referenciadas directamente a la Tasa de Interés Interbancaria (TIIE), las tasas de los créditos hipotecarios son fijas; por lo que los cambios en el costo de fondeo se reflejan con mayor rapidez del lado de la oferta de vivienda. El costo del crédito hipotecario ha estado disminuyendo desde hace algunos años, pero la razón obedece más a una mayor competencia entre bancos para obtener mayor participación que a las variaciones en la tasa de referencia. Por lo que la eficacia de esta medida de política monetaria se reflejaría en el mercado de vivienda a través de la construcción al enfrentar menores costos financieros.

Portabilidad

La Reforma Financiera buscó fomentar la competencia entre bancos en el mercado de crédito garantizado mediante la disminución de los costos de movilidad. Aunque aún hay algunos aspectos por mejorar, en los hechos el número de personas que han cambiado sus hipotecas de un banco a otro se disparó en los primeros seis meses de este año 2014. El potencial de esta medida se mantiene. Las personas que obtuvieron sus créditos hipotecarios con instituciones distintas a la banca comercial, pueden disminuir el pago de sus deudas con un crédito bancario. La mayor movilidad no sólo beneficia a los deudores de créditos garantizados, también a las instituciones que otorguen créditos más baratos; ya que podrán aumentar su participación y estarán en mejor circunstancias para retener a sus clientes.

El gigante de pensiones canadiense CPPIB invertirá 400 millones de dólares en real estate en Brasil

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El fondo de pensiones Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) tiene previsto invertir cerca de 400 millones de dólares en real estate comercial en Brasil, una decisión que se toma unos meses después de que el fondo abriera una oficina en Sao Paulo, tal y como informó esta semana CPPIB.

CPPIB dijo en un comunicado que la inversión comprende la compra de almacenes, terrenos, así como la entrada en proyectos en desarrollo en logística y comercio al por menor. Todos estos negocios entrarán a formar parte de la cartera del fondo sumando más de 100 propiedades en Brasil.

El movimiento aumenta los compromisos inmobiliarios del fondo canadiense en el país a más de 1.800 millones de dólares desde 2009.

El gigante canadiense, uno de los fondos de pensiones más grandes del mundo con más de 212.000 millones en activos bajo gestión, abrió una oficina en Brasil en febrero para ganar presencia y crecer sobre el terreno antes de lanzarse a proyectos de inversión más considerables. La oficina de Sao Paulo se centra principalmente en inversiones en Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.

“Brasil sigue siendo un mercado clave para CPPIB a largo plazo y continuaremos buscando atractivas oportunidades de inversión a través de nuestras alianzas existentes con socios locales de primer nivel, mientras continuamos construyendo nuestra presencia local en Sao Paulo”, dijo Pedro Ballon, responsable de Inversiones de Real Estate América de CPPIB.

En cuanto a las operaciones previstas, el fondo explicó que pagará 507 millones de reales por el 30% de una joint venture con Singapur Global Logistic Properties, el número dos del mundo en propiedades industriales, para llevar 32 propiedades logísticas en Sao Paulo y Río de Janeiro.

Asimismo, desde CPPIB explicaron que se han comprometido otros 231 millones de reales con GLP Brazil Developtment Partners I, un vehículo de inversión inmobiliria en el que Global Logistic Properties tiene un 40% y CPPPIB el 39,6%.

El fondo canadiense también se ha comprometido a invertir 159 millones de reales para comprar una participación del 25% en un proyecto de logística en Sao Paulo junto a Cyrela Commercial Properties. El fondo también pagó 100 millones de reales por el 33,3% del centro comercial Santana Parque Shopping Mall.

Las renovables son clave en el futuro de las ciudades emergentes

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La inversión mundial en electricidad y combustibles renovables alcanzó el año pasado los 249.000 millones de dólares, un 14% menos que en 2012 y un 23% respecto al récord registrado en 2011, como consecuencia de la crisis económica. Sin embargo, el número de economías emergentes que cuentan con políticas públicas para la expansión de las energías limpias se ha multiplicado por 6 en los últimos 8 años, al pasar de 15 a 95 los países en desarrollo con ayudas a principios de 2014.

En la región de Latinoamérica juega un papel fundamental el respaldo del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), que colabora junto con Naciones Unidas para desarrollar Sustaintable Energy For ALL, un programa que tiene como objetivos para 2030 proporcionar acceso universal a la energía moderna, aumentar la eficiencia energética y duplicar el uso de las energías limpias.

“Nuestra región necesita aumentar el uso de las energías renovables del 30% a casi el 44% para 2035”, afirmó en junio el presidente del BID, Luis Alberto Moreno. El máximo responsable del organismo anunció entonces que el banco apoyará a los proyectos de energías renovables en los mercados emergentes, proporcionando asistencia técnica para ayudar al sector privado a impulsar proyectos más financiables.

Según el informe del Estado Global de las Energías Renovables 2014, Uruguay y Costa Rica se sitúan entre los países líderes en términos de inversión por unidad de PIB destinada a electricidad y combustibles a partir de nuevas fuentes renovables, mientras que Brasil sigue liderando junto con Estados Unidos, Alemania, Canadá o China el volumen de capacidad eléctrica instalada que proviene de paneles solares, energía eólica, biomasa, geotermia o el resto de fuentes renovables.

Pero si hay un área donde las energías limpias son un instrumento clave para crear un futuro más sostenible son las ciudades emergentes, que demandan nuevas respuestas para convertirse en un espacio habitable y sostenible, donde los recursos se gestionen con eficacia y los ciudadanos ganen en calidad de vida. “Duplicar el uso de las energías renovables tiene profundas implicaciones en términos de salud, educación y oportunidades económicas”, explica en su blog Alice Driver, de la iniciativa de Sustaintable Energy For ALL en América Latina y el Caribe (LAC-SE4ALL).

Por un lado, la incorporación a las infraestructuras de la ciudad de medidas de eficiencia energética puede ayudar a empresas y gobierno a ahorrar en costes de mantenimiento. Junto con el transporte -el otro caballo de batalla-, la climatización de edificios consume casi la mitad de la demanda mundial de energía total.

Por otro, el desarrollo de proyectos renovables no deja de ser una fuente de empleo. Se estima que 6,5 millones de personas trabajaron directa o indirectamente en este sector el año pasado. “Se ha demostrado que brindando un mayor acceso a energía en zonas rurales podemos disminuir la migración rural-urbana, lo cual es clave para disminuir la tensión energética en las ciudades. Energías como la eólica y la solar pueden proporcionar servicios energéticos básicos a las poblaciones rurales, aumentar las oportunidades económicas y disminuir los incentivos para migrar a las ciudades”, afirma Driver.

La variedad de tonalidades verdes

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«Más de una vez me han preguntado cómo una empresa de gestión de activos sostenible puede invertir en empresas de petróleo que contaminan el medio ambiente y en fabricantes de ropa deportiva cuyos proveedores violan los derechos de sus empleados. Si bien es evidente que estamos en contra de estas prácticas, es cierto que no se excluye automáticamente a estas empresas», explica Edith Siermann, directora de Inversiones de Renta Fija en Robeco, en un artículo producido por Robeco en la revista Insight el 26 de septiembre de 2014.

Consideraciones ideológicas

En términos muy generales, hay dos tipos de jugadores en el sector de la inversión financiera sostenible, cada una con su propia visión. Por un lado, existen instituciones cuyo objetivo principal es mejorar la sostenibilidad global y lograrlo a través de sus proyectos y productos financieros. Invierte exclusivamente en asuntos y empresas de sostenibilidad, sobre la base de una convicción ideológica. La sostenibilidad es el objetivo y los productos financieros, los instrumentos.

Deber fiduciario

Por otro lado, existen los gestores de activos como Robeco que, ante todo, consideran que es su deber- fiduciario – actuar en el interés de sus clientes. Esto significa que nuestro objetivo principal es conseguir una buena rentabilidad para nuestros clientes a un nivel razonable de riesgo, lo que les permite alcanzar sus objetivos financieros. Para ello, invertimos de forma sostenible, porque estamos convencidos de que esto mejorará el rendimiento a largo plazo. La información sobre la sostenibilidad nos pone en una mejor posición para evaluar las oportunidades a largo plazo de la empresa y el nivel de riesgo que implica.

Diferentes puntos de partida

Mientras que los objetivos de estas dos partes pueden superponerse, sus puntos de partida claramente difieren. El primer grupo -más ideológico- excluye a las empresas no sostenibles, mientras que los gestores de activos sostenibles no necesariamente lo hacen. Si estimamos que las empresas no tienen suficientemente en cuenta los intereses de las comunidades locales, o si contaminan el medio ambiente, entonces entramos en un diálogo activo con ellos para convencerlos de que deben realizar sus operaciones empresariales de una manera más sostenible. Nos centramos sólo en los aspectos que son «financieramente materiales». En otras palabras: ¿tienen o no tienen un impacto en la rentabilidad (activos) o la calidad crediticia (bonos) de una empresa?

Financieramente materiales

Quiero dejar esto más claro con un ejemplo específico: la empresa Wynn Resorts desarrolla hoteles de alta gama y casinos, principalmente en Asia. En 2012, los fundadores de la empresa, el multimillonario japonés Kazuo Okada y el veterano empresario de Las Vegas Steve Wynn se acusaron mutuamente de corrupción relacionada con la adquisición de lucrativas licencias de casinos en Asia. Practicar el soborno es claramente una conducta irresponsable y por lo tanto podría haber afectado negativamente al análisis de nuestros analistas respecto Wynn Resorts. Pero esto no sucedió. ¿Por qué no?

La capacidad de Wynn Resorts para beneficiarse del rápido crecimiento del mercado de juegos de azar en Asia no se vio afectada negativamente por estas acusaciones. La Comisión de Valores de Estados Unidos decidió en 2013 no emprender acciones contra la empresa. Por otra parte, Wynn jugó un papel vital en la década de 1990 en la resurrección de Las Vegas al cambiar su enfoque en juegos de azar y moverse hacia el sector más genérico del ocio. Ahora está repitiendo este proceso con los proyectos de Macao, transformando un sector tradicionalmente asociado a las prácticas de soborno y lavado de dinero. Nuestros analistas concluyeron que -a pesar del bajo nivel de sostenibilidad de Wynn Resorts- esto no tenía un impacto financiero significativo en la empresa.

Valores absolutos

Dicho lo cual, es evidente que también perseguimos valores absolutos. No invertimos en empresas que violan las leyes mediante la producción de armas controvertidas, por ejemplo. En última instancia, creo que tanto las instituciones “verdes” y los gestores de activos sostenibles, con su tono ligeramente de un verde más cálido, y cada uno con sus propios métodos y prioridades, contribuyen de manera significativa tanto a los objetivos financieros de sus clientes como a la cosntrucción de un mundo más agradable para vivir.

La tercera diana de Abe se dirige hacia el gobierno corporativo japonés

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Coincidiendo con el lanzamiento del Código de Gestión Japonés, una delegación de inversores de la Asociación Asiática de Gobierno Corporativo (ACGA) viajó recientemente a Japón. Junto a ellos acudieron representantes de organizaciones como BlackRock, CalPERS, Norges Bank IM, y Carola van Lamoen, directora de Gobierno corporativo y representatividad accionarial de Robeco, que observó que el gobierno corporativo japonés está ganando impulso rápidamente.

Un enfoque de arriba hacia abajo impulsa el gobierno corporativo

El año pasado, en el marco de un programa integral de reforma legislativa, el primer ministro japonés, Shinzo Abe, anunció medidas para impulsar el gobierno corporativo. Medidas conocidas como la ‘tercera diana’ de la “Abenomics”, que consta del estímulo financiero, la expansión monetaria y las reformas estructurales. Esto llevó a la introducción del Código de Gestión Japonés en febrero de 2014. Japón es el primer país asiático en adoptar un código de este tipo, y ha animado a los inversores japoneses e internacionales a acogerse al mismo. Hasta la fecha, ha sido adoptando por más de 160 inversores institucionales que se comprometen en el voto, apoyo y transparencia de sus esfuerzos en estas áreas. Robeco también firmará el código. Además, el primer Código de Buen Gobierno Corporativo de Japón está en camino.

Empresas más transparentes

Para evaluar el progreso de las compañías japonesas en gobierno corporativo, Carola van Lamoen, directora de Gobierno corporativo y representatividad accionarial de RobecoSAM, viajó a Japón a principios de septiembre como parte de una delegación de ACGA. La delegación visitó una serie de empresas, con algunas de las cuales colabora RobecoSAM, como Toyota, Toshiba y Tokyo Electric Power Company. La visita confirmó, una vez más, que el contacto cara a cara es muy valioso y no puede ser reemplazado por “email”, especialmente en Japón. Hemos observado un cambio notable en la actitud de las empresas japonesas, que eran más abiertas en sus esfuerzos de gobierno corporativo de lo que habían sido en el pasado. Este rápido cambio, que ha sido impulsado en parte por el impulso normativo, pero también porque las empresas japonesas están hablando cada vez más a los inversores extranjeros que conceden gran importancia para el buen gobierno corporativo.

Por ejemplo Toyota, que la delegación visitó en su sede corporativa en la ciudad de Toyota, fue una de las primeras compañías en implementar las reformas de gobernanza, entre otras cosas, el nombramiento de tres directores externos al Consejo. Éste fue un paso importante, ya que los factores culturales y lingüísticos a veces pueden ser un obstáculo para el nombramiento de los consejeros externos. Canon y otras compañías pronto siguieron el ejemplo de Toyota. Mientras tanto, el requisito, de reciente introducción, «cumplir o explicar» para nombrar consejeros externos ha contribuido de manera constante a un aumento en el número de consejeros independientes. Mientras que sólo el 30% de las empresas japonesas tenían consejeros independientes en 2004, en 2013 esta cifra había aumentado al 74%.

Fondo de Pensiones del Gobierno

La delegación también se reunió con 10 representantes del Fondo de Pensiones del Gobierno (GPIF), el mayor inversor del sector público del mundo, con alrededor del 0,9 billones de euros en activos. Este importante stakeholder japonés y mundial, también ha firmado el Código de Gestión Japonés y ha alentado a sus gestores externos a hacer lo mismo. Dado que GPIF es visto como un modelo a seguir por otras instituciones financieras, muchos gestores de activos japoneses han seguido su ejemplo y se espera que hagan lo mismo. GPIF también está en el proceso de aprender a evaluar la calidad de los servicios que recibe de los propietarios de activos, y por lo tanto interesado en discutir el tema con la delegación de los inversores ACGA.

Un índice de empresas favorables hacia los inversores

Otra novedad por la que las empresas japonesas abrazan la sostenibilidad corporativa fue el lanzamiento del Índice Nikkei JPX-400 por el Grupo Japan Exchange, Tokyo Stock Exchange y Nikkei. Este índice tiene 400 empresas con una alta rentabilidad sobre el capital y una gestión empresarial enfocada a las inversiones, que se evalúa de manera cualitativa. En mayo de 2014, GPIF declaró que iba a pasar de utilizar el Topix al Índice JPX-Nikkei 400 para algunos de sus mandatos domésticos de renta variable. Varios ETFs y fondos pasivos también están siguiendo el nuevo índice. Existen, sin embargo, algunas críticas de los especialistas, sobre todo por la alta rotación en el índice, y la falta de transparencia en los criterios de selección, pero esperamos que se realicen mejoras a este respecto.

Japón se hace más atractivo para los inversores

Algunos analistas japoneses temen que el cambio está avanzando demasiado rápido. Los cambios en el gobierno corporativo de las empresas japonesas y los requisitos de los inversores derivados del Código de Gestión no se han adaptado a las circunstancias específicamente japoneses. Esto podría suponer una amenaza potencial para la viabilidad a largo plazo del programa de reforma del gobierno corporativo. Aunque son preocupaciones lógicas, el rápido ritmo de adopción de las medidas de mejora por las empresas japonesas para elevar la calidad de su gobierno corporativo nos dan la seguridad de que las empresas japonesas seguirán adelante con las reformas. Un estudio de ACGA a mediados de 2014 encontró que todas las grandes empresas japonesas informan ya sobre sostenibilidad. Muchos informes son sofisticados y de carácter estratégico, con estrategias de sostenibilidad que van más allá de 2020. El hecho de que RobecoSAM esté participando y votando con las empresas japonesas es muy valioso, como exige el Código de Gestión para que los gestores de activos practiquen la propiedad activa. Con más de 160 signatarios nacionales y extranjeros, creemos que el Código de Gestión será un importante catalizador para la mejora del gobierno corporativo a largo plazo en Japón.

Fuente:

RobecoSAM Sustainability Insights, Octubre de 2014.

Autor; Carola van Lamoen. Directora de Gobierno corporativo y representatividad accionarial en RobecoSAM

BT, Carlsberg, Coca-Cola, M&S y Unilever lanzan el sitio “Collectively”

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Un grupo global de empresas, liderado por BT Group, Carlsberg, Coca-Cola & Co., Marks & Spencer y Unilever, creen que la cobertura de los principales medios de comunicación a propósito de estilos de vida de consumo sostenibles es demasiado tenue. Por ello se han unido a la organización sin ánimo de lucro “Foro por el Futuro” para crear su propio diálogo en forma de un nuevo sitio, denominado “Collectively”, y principalmente orientado hacia la generación del milenio. Su misión: exponer las opciones más sostenibles e innovadoras del mundo de la moda, la alimentación, el diseño, la arquitectura y la tecnología, entre otras cosas.

«Estamos interesados en hablar con la gente más joven, de manera explícita,» dijo el CEO de “Collectively”, Will Gardner. «Queremos hacerles partícipes de una vida más sostenible, y que la adopten en su vida diaria. Porque ellos nos están mostrando los signos para liderarla».

La idea fundacional de “Collectively” tomó forma en el Foro Económico Mundial, cuando las cinco empresas se dieron cuenta de que compartían un objetivo común: el interés por la aceleración de la demanda de productos y servicios ecológicos y sostenibles. Al preguntarle por qué esto no se puede lograr a través de los sitios existentes dedicados a productos “verdes” o ecológicos, Gardner y uno de los patrocinadores señalan la necesidad de llegar a un público más amplio, que aún tiene que decidirse, pero que podría convertirse en una voz muy poderosa.

«Nuestra intención no es reinventar la rueda», dice Jeff Seabright, director de Sostenibilidad de Unilever (quien ocupó una posición similar en Coca-Cola cuando la iniciativa se puso en marcha). «Sólo que, esta es una oportunidad real para crear algo donde la suma es mayor que las partes.»

A los patrocinadores originales se sumaron después otras 29 empresas antes del lanzamiento, incluyendo la Fundación C&A, Audi, Diageo, Facebook, General Mills, Google, Havas, IPG, Johnson & Johnson, Kingfisher, Lenovo, McDonalds, Medialink, Microsoft, Nestlé, Nike, Omnicom, PepsiCo, Philips, SABMiller, Salesforce, Dow Chemical, Twitter y WPP.

“Collectively” ha sido ideado por la división creativa de VICE Media, VIRTUE, junto con el “Foro por el Futuro” y Purpose, con experiencia en el desarrollo de campañas sociales

“Collectively” animará a los lectores a tomar decisiones, ya sea mediante la compra de un producto de diseño y origen sostenible, la inversión en una empresa que ha incorporado los principios de sostenibilidad en su estrategia global, o hacer campaña a través de los medios sociales para causas que apoyan.

Gardner dijo que el contenido será producido por un equipo editorial independiente, aunque los patrocinadores podrán lanzar historias para su consideración. Las contribuciones serán juzgadas por su capacidad de inspirar un cambio positivo.

«Esperamos poder iniciar e incitar a nuevos niveles de emoción», dijo Seabright.

La decisión se produce poco menos de dos años después de que The New York Times abandonara su blog verde y disolviera a su equipo de reporteros de medio ambiente. Mientras que el periódico explicaba la medida como una forma de incorporar esta cobertura en su información principal, llevándola a un público más amplio, la cobertura de temas clave, como el cambio climático, se redujo notablemente en los meses siguientes a dicha decisión.

Fuente:

site 2Degrees Network y GreenBiz.com

Autor: Heather Clancy

Uruguay y Argentina lideran el índice de Inclusión Social de la revista Americas Quarterly

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Por tercer año consecutivo, la revista Americas Quarterly publica su índice de Inclusión Social que analiza, entre otras cosas, el acceso a los mercados, la educación, la participación política o los derechos de los ciudadanos de la región. La novedad de esta edición radica en el estudio de los derechos de los discapacitados y el acceso a la justicia.

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Los datos finales revelaron que mientras países como Chile y Uruguay clasifican sistemáticamente en posiciones altas en el ranking global, el fuerte crecimiento registrado en Perú provocó su ascenso en un escalón, pasando del séptimo al sexto lugar. La sorpresa corrió a cargo de Estados Unidos, al retroceder un puesto y quedar por detrás de Uruguay, Argentina y Costa Rica. Por su parte, Brasil experimenta el mayor retroceso al pasar del quinto al octavo puesto en esta edición.

“Si bien hay retos claros en lo que se refiere a la inclusión social en el país, vale la pena señalar que no teníamos datos de Estados Unidos en ocho de las variables sobre las que sí han clasificado el resto de países”, explican los autores del informe.

Las cuatro principales conclusiones alcanzadas se resumen así:

Muchos de los países continuaron mostrando un fuerte crecimiento medio del PIB durante los 10 años abarcados por el índice. La mejor evolución corrió a cargo de Panamá, Argentina, Perú y Uruguay. Estados Unidos se ubicó al final del ranking en lo que se refiere al crecimiento del PIB, no sólo como reflejo de la Gran Recesión económica de 2007–2009, sino también por el hecho de que las economías más desarrolladas han alcanzado una capacidad mayor y por lo tanto crecen a un ritmo menor.
La revista, que se publica trimestralmente, también encontró que Uruguay y Chile permanecieron en los primeros lugares regionales en cuanto a derechos políticos y civiles. Sin embargo, a pesar de las mejoras relacionadas con la democracia, se evidencian algunas áreas de deterioro. La organización ‘Freedom House’ clasifica a Bolivia, Colombia, Ecuador, Guatemala, México, Nicaragua y Paraguay como parcialmente libres.
Como en años anteriores, existe una contradicción entre algunas medidas de inclusión social y los resultados de la participación ciudadana. Aquellos países con los mayores puntuaciones en otros temas tienen bajas puntuaciones en participación ciudadana. Es el caso de Argentina, Uruguay, Costa Rica, Chile y Estados Unidos.
Por último, existe una fuerte correlación entre los resultados del índice de Inclusión Social con respecto a los derechos de la mujer y la percepción que tiene la mujer de la capacidad de respuesta del Gobierno. El Salvador, Honduras, Guatemala y Paraguay tienen algunos de las menores puntuaciones en cuanto a los derechos de la mujer.

En base a estos factores el informe realiza varias recomendaciones para mejorar y promover la inclusión social. “Incluir la raza o el origen étnico en los cuestionarios del censo, concentrarse en aumentar la inscripción de estudiantes afroamericanos e indígenas en la escuela secundaria, aprobar leyes de cuotas para la mujer, mejorar la protección legal de las oportunidades económicas de la mujer, y expandir el empleo formal, son pasos relativamente sencillos que los países pueden dar para mejorar la inclusión social”, concluye el informe.

Puede consultar una copia del documento aquí.