LinkedInCarlo Lombardo, Head of Business Development para Latam de New Mountain Capital
Incorporando sus años de experiencia en inversiones alternativas, la gestora especializada New Mountain Capital reclutó a Carlo Lombardo para sus filas. El profesional, basado en Ciudad de México, se incorporó a la firma con el cargo de Head of Business Development para Latam.
El ejecutivo informó del cambio a través de su perfil de LinkedIn. “Espero contribuir al continuo éxito de la firma y trabajar junto con un grupo tan talentoso de profesionales”, indicó en su publicación, celebrando los “nuevos inicios”.
Este cambio llega después de cinco años y nueve meses de trayectoria en LarrainVial. Lombardo alcanzó el cargo de Head para México del grupo de matriz chilena. Anteriormente, trabajó como Head of Alternatives de la compañía, donde actuó como responsable de liderar todos los procesos de levantamiento de capital en las Américas, incluyendo EE.UU., Chile, Colombia, Brasil, Perú, México, Uruguay y Panamá.
El profesional también trabajó como Head of Private Equity and Venture Capital Investments en Profuturo, a cargo de las inversiones de la Afore en estas clases de activos entre 2018 y 2020.
Fuera del ámbito de los alternativos, Lombardo también se desempeñó como Senior Associate de BlackRock, entre 2016 y 2018, y como trader de derivados de tasas de interés de Banco Santander México, entre 2013 y 2016.
Fundada en 1999 en Nueva York, New Mountain Capital es una firma dedicada a las inversiones alternativos, con tres grandes líneas de estrategias: private equity, crédito privado y activos inmobiliarios net lease.
El private equity mantiene rendimientos estables en un segundo trimestre volátil, con valuaciones relativamente constantes en los negocios propiedad de PE, según la firma global de inversión en mercados privados HarbourVest Partners, que publicó su benchmark trimestral de desempeño en private equity, donde sostiene también que, en PE, el sector financiero fue quien tuvo el mejor desempeño en el primer trimestre de 2025, seguido por el industrial; ambos superaron al mercado global de adquisiciones (global buyout).
La firma, con más de 147.000 millones de dólares en activos bajo gestión al 31 de marzo de este año, dio a conocer su medición, que utiliza 45 años de datos y análisis exclusivos a nivel de transacción en private equity, abarcando 64.000 inversiones y 3.000 asociaciones, con más de 3,7 billones de dólares de capital privado invertido, para realizar proyecciones en tiempo real del mercado.
Las proyecciones del benchmark del segundo trimestre son estimaciones destinadas a brindar una idea direccional sobre el desempeño del private equity frente a otras clases de activos. Las cifras finales de rendimiento del 2T no estarán disponibles hasta que las firmas subyacentes publiquen sus propios informes trimestrales, generalmente 60 a 90 días después del cierre de cada trimestre, según la información difundida por HarbourVest.
Principales hallazgos en las proyecciones trimestrales
El private equity mantiene rendimientos estables en un trimestre volátil, con valuaciones relativamente constantes en los negocios propiedad de PE. Los resultados proyectados para 2T 2025 son:
Global Buyout: 6,1% de retorno, comparado con 11,7 % (real) del índice MSCI ACWI Total Return.
US Buyout: 3,4% de retorno, comparado con 8,1% (real) del índice Russell 2000 Total Return.
US Venture Capital: 7% de retorno, comparado con 18% (real) del índice NASDAQ Composite Total Return.
Para el benchmark global de adquisiciones de HarbourVest: en el 1T 2025, el sector financiero fue el de mejor desempeño, seguido por el industrial, ambos superando al mercado general. En contraste, salud, consumo, servicios de comunicación, materiales, tecnología y energía quedaron rezagados, aunque registraron retornos positivos modestos.
Aunque los mercados públicos siguen recuperándose de la volatilidad de 2022 y superan a otras clases de activos en un horizonte de 1 año, los mercados privados han superado consistentemente a los públicos en períodos de 5 y 10 años, agregó la firma.
“A pesar de un trimestre volátil que presenció un frenesí en los mercados públicos tras los aranceles anunciados el 2 de abril, el private equity continuó brindando un desempeño estable para los inversionistas”, señaló Scott Voss, director general y estratega senior de mercados en HarbourVest Partners.
“Para los inversores con un horizonte de largo plazo, la estabilidad y el rendimiento sostenido del private equity siguen siendo evidentes gracias a su histórica capacidad de superar al mercado”, añadió.
El lunes fue una jornada negra en el mercado argentino después de la derrota del gobierno de Javier Milei en las elecciones de la provincia de Buenos Aires, que concentra cerca del 40% del electorado del país. Pero esta vez no cabe esperar una de esas turbulencias pasajeras ligadas a la política, fuera cual fuera el resultado, los analistas venían advirtiendo de la falta de sosteniblidad del modelo de intervención a favor del peso.
Al cierre del mercado este lunes 8 de septiembre el riesgo país superaba los 1.000 puntos, las acciones argentinas cayeron tanto en el mercado local como en Nueva York y el dólar oficial subía hasta los 1425 pesos. Era la respuesta esperada a la victoria peronista (Fuerza Patria) en Buenos Aires, que con 47,28% de los votos superó los pronósticos de los sondeos. La Libertad Avanza de Milei obtuvo el 33,71%.
La elección en la provincia era vista como un test antes de las legislativas del 26 de octubre, comicios de los que depende la gobernabilidad del país. Faltan 50 días interminables.
El problema de las reservas
Para sostener el peso fuerte y controlar el dólar, el gobierno Milei viene interviniendo el tipo de cambio, lo cual resulta en una falta de capacidad para recomponer las reservas del Banco Central (exigencia del FMI y otros acreedores) y lo que es peor, en una disminución continua de esas reservas.
A falta de los últimos datos oficiales, los analistas consideran que las reservas netas del Tesoro rondan los 1.000 millones de dólares y las reservas líquidas del Banco Central rondan los 20.000 millones de dólares. En los días previos a las elecciones las autoridades “quemaron” unos 400 millones de dólares, seguros de que la ecuación ganadora para las elecciones era mantener el peso fuerte para controlar la inflación. El resultado del domingo desmintió esta tesis y cambió la ecuación.
En sus primeras reacciones después de la derrota, Javier Milei aseguró que mantendrá su política: “Quiero decirles a todos los argentinos que el rumbo por el que fuimos elegidos no cambiará; se va a reforzar”.
Luis Caputo, ministro de Economía, ratificó el mensaje: “No habrá cambios económicos. Ni fiscales, ni monetarios, ni cambiarios.”
“Soltar” el dólar, vuelta al cepo, ¿otro default para Argentina?: todos los escenarios están abiertos
La jornada del lunes ha estado plagada de informaciones sobre los próximos pasos a seguir. El consenso del mercado señala que Milei mantendrá la política de disciplina fiscal que ha llevado a cabo hasta la fecha. El rumbo monetario genera mayores incógnitas. Ante la escalada del dólar, algunos analistas, como Martín Rapetti, de la consultora Equilibra, piensan que el sistema de bandas de flotación creado el pasado mes de abril a petición del FMI ha terminado. En este escenario se liberaría totalmente el dólar, una medida de consecuencias desconocidas en Argentina.
Esta no es la visión de los analistas de Morgan Stanley, que pronostican una política monetaria todavía más restrictiva para controlar la inflación de aquí al 26 de octubre. En este escenario habría que esperar mucha volatilidad en las próximas semanas.
Por su lado, la firma Adcap señala que si se llega al techo superior de la banda cambiaria (es decir, que sube el dólar), el gobierno podría reintroducir los controles de cambio, el famoso cepo.
Los analistas de Wells Fargo ven una tormenta en formación: «Consideramos que la probabilidad de que la Argentina retroceda hacia otro período de crisis cambiaria y default soberano era más elevada de lo que inicialmente pensábamos».
Los bancos privados están aumentando con rapidez el uso de inteligencia artificial (IA) en la gestión de patrimonios, tanto para la construcción de carteras como para la asignación de activos, según el informe The Cerulli Report—U.S. Private Banks & Trust Companies 2025. En la banca privada, la integración está aún más avanzada, con un 56% que ya la utiliza y un 80% que prevé hacerlo hacia 2027, de acuerdo a la misma fuente.
Ahora, un 42% de los asesores bancarios afirma emplear capacidades de IA en su práctica, pero se espera que la cifra alcance el 77% en los próximos dos años. Aunque la adopción generalizada aún no es una realidad, las principales entidades ya utilizan estas herramientas para ofrecer a los asesores una experiencia más personalizada y difícil de replicar.
“Los asesores pueden aprovechar las herramientas habilitadas por la IA para personalizar aún más las cuentas de los clientes, atendiendo necesidades y objetivos, tolerancias al riesgo y requisitos de liquidez, así como optimizando los resultados fiscales”, dijo Matt Zampariolo, analista de investigación de la consultora internacional.
La inteligencía artificial puede hacer muchas cosas, desde modelos de lenguaje capaces de procesar grandes volúmenes de textos hasta análisis de datos de inversión en tiempo real basados en ciencia de datos compleja, capaces de generar recomendaciones de compra y venta con alto nivel de convicción. Además, la IA se emplea tanto en la gestión directa de carteras con estrategias automatizadas como en el asesoramiento de riesgos y herramientas de optimización.
“Cerulli cree que las prácticas bancarias ágiles deberían evaluar su integración actual y futura de herramientas de IA de terceros que puedan conducir a una mayor productividad de los asesores y mejores resultados para los clientes”, agregó Zampariolo.
Sin embargo, los costos elevados siguen siendo el principal obstáculo. Un 55% de los ejecutivos señala este factor como la principal razón que frena la adopción tecnológica. A bastante distancia, también mencionan la falta de experiencia de los asesores y las preocupaciones en torno a la seguridad de los datos.
Altruist, el custodio moderno para RIAs, anunció el lanzamiento de Hazel, una plataforma de IA diseñada específicamente para asesores financieros y que ofrece una herramienta intuitiva que optimiza la productividad de los asesores aprovechando el profundo conocimiento de la industria y los datos únicos de cada firma.
La característica más destacada de la plataforma es “Pregunta lo que quieras a Hazel”, ya que ésta responde al instante basándose en conversaciones registradas, correos electrónicos, documentos y sistemas CRM de la firma, así como en información de mercado y regulatoria, según informó la empresa en un comunicado.
“Hazel es un cambio de juego para los asesores”, dijo Jason Wenk, fundador y CEO de Altruist. “Está diseñada para encargarse del trabajo que más los agobia -agregó-. Eso incluye tomar notas, registrar entradas en el CRM y programar citas, además de tareas más complejas como la gestión de correos electrónicos y la investigación en profundidad. Al unificar todas estas funciones principales en una sola plataforma, les facilita a los asesores dedicarse a lo que los motivó a entrar en este negocio en primer lugar: ayudar a las personas”.
Por ejemplo, un asesor podría decir: “Recuérdame qué discutimos con la familia Millman el trimestre pasado y dime qué debería dar seguimiento en nuestra próxima reunión”, Hazel entregaría una respuesta altamente personalizada, vinculada directamente con los detalles del plan financiero conectado y la orientación previa.
Funciones clave de Hazel
Proporcionar un panorama diario de reuniones, correos electrónicos, tareas y más.
Redactar correos para clientes en el mismo tono de voz de cada asesor.
Crear automáticamente tareas después de las reuniones y sincronizarlas con CRMs líderes como Salesforce, Wealthbox y Redtail.
Preparar a los asesores para las reuniones con notas previas, actividad reciente de cuentas, resúmenes de documentos y más.
Tomar notas en tiempo real y grabar, transcribir y resumir reuniones.
Proteger los datos de los clientes con una sólida encriptación, seguridad a nivel empresarial y un estricto compromiso de no compartir con terceros.
Según informó la compañía, en los próximos meses, Hazel se integrará con la plataforma de custodia de Altruist, desbloqueando el nivel más profundo de datos para ofrecer información más completa y ayudar a los asesores a anticipar las necesidades de los clientes con mayor precisión.
Altruist combina una firma de corretaje con compensación propia y un software intuitivo para apertura de cuentas, negociación, informes y facturación, para que los asesores financieros puedan crear carteras personalizadas, negociar fracciones de acciones, automatizar el rebalanceo y brindar a los clientes una experiencia fluida en web y aplicaciones móviles.
La economía estadounidense se encuentra en una encrucijada. Están apareciendo grietas y el crecimiento se está ralentizando, ya que las políticas arancelarias lastran la contratación y frenan el gasto de los consumidores. Por otro lado, la inteligencia artificial generativa (IA) está impulsando un aumento de la productividad. La pregunta es: ¿puede la IA llenar las grietas de la economía estadounidense?
Los obstáculos derivados de las restricciones comerciales son reales, pero los impulsos de la IA podrían ser aún más poderosos. Prevemos que el crecimiento del PIB se ralentizará hasta el 1 % o menos en la segunda mitad de 2025, pero no auguramos una recesión. De hecho, la megatendencia de la IA podría convertirse en un impulso estructural y acelerar el crecimiento en 2026 y 2027.
Las inversiones en IA han superado a las de la era puntocom
Las empresas tecnológicas han invertido cientos de miles de millones de dólares en IA, a pesar de las preocupaciones sobre el rendimiento futuro de su inversión.
La mayor parte de ese gasto se ha destinado a la construcción de centros de datos que consumen mucha electricidad. El auge ha beneficiado a determinadas empresas de semiconductores, industriales y de generación de energía. Por ejemplo, Modine Manufacturing, que construye sistemas de gestión de la temperatura utilizados en estos centros, ha visto cómo sus acciones subían un 22,1 % este año hasta el 26 de agosto. Los acuerdos de Constellation Energy con los gigantes tecnológicos Meta y Microsoft para suministrar energía nuclear a los centros de datos han contribuido a impulsar sus acciones un 41,5 % durante el mismo periodo.
Por supuesto, todo ese gasto plantea la pregunta: ¿Nos dirigimos hacia una crisis que rivalice con la debacle tecnológica del año 2000? No descartaría un «invierno de la IA«, pero la revolución de los ordenadores personales y de Internet de la década de 1990 es diferente de la historia tecnológica actual. La primera se centró en el hardware, la conectividad, las redes y la información, mientras que la IA se centra en la extracción del conocimiento acumulado. Y, a diferencia de la burbuja puntocom, las empresas actuales disponen de abundante liquidez y obtienen sólidos beneficios. Las valoraciones varían mucho, por lo que un análisis profundo y fundamental puede ayudar a separar a los ganadores de los perdedores.
En última instancia, es posible que los mayores ganadores del ciclo de gasto en IA aún no existan. Los primeros pioneros, como Cisco, construyeron la infraestructura de Internet que dio lugar a empresas como Netflix, Amazon y Google. La construcción de la infraestructura de IA actual podría allanar el camino para que florezca una nueva generación de empresas.
Los aumentos repentinos de la productividad son poco frecuentes, y este es uno de ellos
Los grandes aumentos de la productividad son poco frecuentes en las economías desarrolladas. En EEUU se necesitaron años para que los ordenadores personales e Internet proporcionaran aumentos sustanciales de la productividad. Creo que la IA puede haber marcado el comienzo de una nueva era de productividad excepcional.
Producir más por hora permite a las empresas mantener o aumentar sus beneficios, incluso cuando aumentan los salarios y los gastos. Una alta tasa de crecimiento de la productividad ha proporcionado durante mucho tiempo a Estados Unidos una ventaja estructural y contribuye a su condición de líder económico. En comparación con muchas economías desarrolladas, Estados Unidos es líder en productividad.
Creemos que la productividad de EEUU podría casi duplicarse hasta alcanzar una tasa anual del 4 % en los próximos cinco años. Este aumento es constructivo para el PIB e incluso podría ayudar a moderar la inflación.
Aunque preocupa que los cuellos de botella de la IA puedan frenar el potencial de productividad, tenemos la esperanza de que los avances ayuden a resolver estos problemas. Los costes de implementación de los modelos de lenguaje grandes (LLM) son un 90 % más baratos que hace dos años.
En la conferencia anual de economistas celebrada este verano en Dublín, observamos un aumento significativo en el número de personas que aplican la IA a su flujo de trabajo. Esta historia coincide con el uso que Capital Group hace de la IA: está muy extendida y ha supuesto un ahorro de costes y tiempo superior a las expectativas iniciales. Como resultado, estamos dedicando más recursos a la formación de los empleados y a la IA agencial, que requiere una supervisión humana mínima.
Los mercados laborales se están reconfigurando para el futuro
Desde las máquinas de coser hasta los automóviles, las nuevas tecnologías han transformado los mercados laborales. El impacto de los ordenadores personales en los mercados laborales nos recuerda que las innovaciones tecnológicas han creado puestos de trabajo nuevos, más numerosos y, a menudo, mejor remunerados tras un periodo inicial de desplazamiento laboral.
Según un informe de McKinsey & Company, entre 1970 y 2015, los ordenadores personales destruyeron 3,5 millones de puestos de trabajo en EEUU, relacionados en su mayoría con la mecanografía, la contabilidad y la auditoría. Durante ese mismo periodo, los ordenadores personales también crearon 19,3 millones de puestos de trabajo, lo que supuso un aumento neto de 15,8 millones.
Es probable que la IA no sea diferente, y estamos siendo testigos de algunos desplazamientos laborales. No es casualidad que los despidos se concentren en las empresas tecnológicas que invierten fuertemente en IA. Muchas se centran en preservar los márgenes de beneficio y varias contrataron en exceso durante la pandemia. Al mismo tiempo, se encuentran inmersas en una guerra de ofertas para contratar investigadores y desarrolladores de IA.
Los economistas están empezando a incluir la IA en los modelos económicos y se han centrado en las ganancias de eficiencia para comprender el impacto en los mercados laborales. Es importante separar las tareas de los puestos de trabajo: la IA permite en última instancia a los trabajadores centrarse en otras actividades de mayor valor y ampliar sus funciones actuales.
Por supuesto, no podemos ignorar el hecho de que los aranceles y la incertidumbre que los rodea han provocado despidos y congelaciones de la contratación. Los próximos meses podrían arrojar más luz sobre la trayectoria de los mercados laborales, pero por ahora no vemos indicios de un malestar generalizado.
Las señales apuntan a una desaceleración, no a una recesión
Hay muchos motivos para preocuparse por la economía estadounidense. La inflación ha subido, la creación de empleo ha bajado y el PIB se está debilitando. Creemos que estas son señales de una desaceleración económica a mitad de ciclo, más que de una recesión.
Eso no significa que no vaya a haber dificultades, sobre todo porque aún no se han materializado todos los efectos de los aranceles del presidente Trump. Además, las valoraciones del mercado de valores son elevadas, por lo que cualquier perturbación podría cambiar el panorama. Una desaceleración económica suele dejar poco margen para el error.
No obstante, los vientos favorables de la IA seguirán impulsando las inversiones y llenando las grietas de la economía estadounidense. Los beneficios de las empresas también se han mantenido en general, y algunas han informado de un gasto de consumo saludable, especialmente entre los clientes con mayores ingresos. El director financiero de Disney, Hugh Johnston, declaró recientemente que a sus consumidores les iba muy bien. Por último, es posible que la Reserva Federal reanude pronto su ciclo de recortes de tipos, lo que podría reducir los costes de financiación y ayudar a sacar a la economía de una mala racha.
El Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Popular de China (PBC) han decidido prorrogar su acuerdo bilateral de «swap» de divisas euro-renminbi por tres años más, hasta el 8 de octubre de 2028. Las condiciones del acuerdo permanecen sin cambios.
El BCE y el PBC establecieron por primera vez este acuerdo bilateral de swap de divisas a tres años el 8 de octubre de 2013, con un tamaño máximo de 350.000 millones de CNY y 45.000 millones de euros. Posteriormente, se renovó en 2016, 2019 y 2022, cada vez por un nuevo periodo de tres años.
Desde la perspectiva del Eurosistema, el acuerdo actúa como un mecanismo de respaldo para hacer frente a posibles carencias repentinas y temporales de liquidez en CNY para los bancos del área del euro como consecuencia de disrupciones en el mercado del renminbi. Los mecanismos de provisión de liquidez contribuyen a la estabilidad financiera mundial. El acuerdo con el PBC es coherente con el elevado volumen de comercio e inversión bilaterales entre el área del euro y China.
Bitpanda inicia sus operaciones en Reino Unido. Según ha explica la firma, al ofrecer a los inversores británicos acceso a más de 600 criptoactivos, se convierte en la oferta más completa del mercado británico. En Europa, la plataforma cuenta con 7 millones de usuarios y opera bajo múltiples licencias regulatorias fuera del Reino Unido. hora estará disponible para los usuarios británicos y ofrecerá acceso a una amplia gama de criptoactivos, desde bitcoin y ethereum hasta tokens emergentes y stablecoins.
Los usuarios también pueden acceder a índices de criptoactivos seleccionados, además de análisis de mercado periódicos y recursos educativos, diseñados para fomentar una inversión segura y a largo plazo. Con su enfoque en la seguridad, la simplicidad y un diseño centrado en el usuario, Bitpanda establece un nuevo estándar para la inversión en criptoactivos en el Reino Unido, tanto para inversores principiantes como experimentados.
En palabras de Eric Demuth, cofundador y CEO de Bitpanda, “el Reino Unido es un centro económico global y hogar de inversores con alto nivel financiero y tecnológico. La demanda de criptoactivos está creciendo rápidamente, y nosotros estamos aquí para responderla. Creemos que el Reino Unido se convertirá en uno de nuestros mayores mercados en los próximos dos años y nuestro objetivo es claro: ser la forma más segura, completa y de mayor calidad para invertir en criptoactivos en el país. El lanzamiento de hoy es solo el comienzo”.
Además de su plataforma de compraventa, Bitpanda también lleva al Reino Unido su división de infraestructura B2B, Bitpanda Technology Solutions (BTS). Esta permite a bancos, fintechs y plataformas de criptoactivos desarrollar y ofrecer productos de criptoactivos mediante integración white-label. BTS ya trabaja con grandes socios institucionales como Deutsche Bank, Société Générale, Raiffeisen y LBBW y es una pieza clave en la estrategia de Bitpanda para ampliar el acceso y la adopción de criptoactivos a nivel mundial.
Para reforzar su presencia en el Reino Unido y seguir desarrollando un producto y una operativa adaptados al mercado, Bitpanda ha anunciado el nombramiento de Pantelis Kotopoulos como director general en el país, respaldado por un equipo local. Según Pantelis Kotopoulos, “los inversores británicos merecen una plataforma a la altura de su ambición y en Bitpanda hemos creado precisamente eso. Queremos ofrecer una alternativa real: con más activos, una experiencia de usuario mejor e intuitiva, y tolerancia cero con los atajos”.
Como parte del lanzamiento, Bitpanda ha firmado una alianza global de varios años con el Arsenal Football Club, convirtiéndose en su Official Crypto Trading Partner. La colaboración busca aumentar el conocimiento y la comprensión de los activos digitales entre aficionados e inversores, ofreciendo formación y herramientas para ayudarles a relacionarse con sus finanzas e invertir de manera segura y responsable. El acuerdo supone también un nuevo paso en la implicación internacional de Bitpanda en el ámbito deportivo.
HSBC Asset Management ha lanzado su primera estrategia evergreen, Horizon Private Equity, con el objetivo de ampliar el acceso a oportunidades de capital privado a un mayor número de inversores. Según explica, construida con base en una estructura abierta, ofrece a los inversores una exposición continua a oportunidades de capital privado de calidad institucional, a la vez que proporciona mayor flexibilidad que las estrategias tradicionales de estructura cerrada, gracias a más ventanas de liquidez, un horizonte de inversión más corto y un punto de entrada más bajo.
La estrategia se centra principalmente en oportunidades secundarias y coinversionesde alta convicción, lo que permite una implementación de capital más rápida, una diversificación más amplia y una mayor liquidez que las estructuras primarias típicas. Creada con capital institucional de HSBC, permitirá a los inversores acceder a una cartera existente mediante una única inversión, con exposición a 10.000 empresas subyacentes valoradas en más de 477 millones de dólares. La cartera está diversificada globalmente por año de antigüedad y sector, incluyendo tecnología de la información, salud, consumo discrecional y servicios financieros, entre otros.
La estrategia está dirigidaa inversoresprivadosyclientesinstitucionales elegibles en Reino Unido y Europa, Asia y Oriente Medio; y complementa la oferta más amplia de mercados privados de la firma, que ya incluye Vision, su serie anual de fondos cerrados de capital privado, inversión de impacto y capital riesgo. HSBC AM cuenta con una sólida trayectoria ofreciendo a clientes de patrimonio privado acceso a clases de activos alternativos, incluyendo su colaboración continua con HSBC Private Bank.
La estrategia será gestionada por el equipo de Mercados Privados de HSBC AM, compuesto por 31 profesionales con una media de 20 años de experiencia en inversiones senior en Europa, Estados Unidos y Asia. Este equipo es uno de los mayores inversores discrecionales a nivel mundial en capital privado, crédito privado, infraestructura y capital riesgo, con capacidades en inversiones primarias, secundarias y coinversiones. El equipo de Mercados Privados forma parte de Alternative Solutions, una unidad con casi 30 años de experiencia gestionando vehículos abiertos centrados en fondos de cobertura.
«Las estrategias evergreen representan una evolución significativa en la inversión en capital privado, combinando el potencial de valor a largo plazo de los mercados privados con la flexibilidad y accesibilidad que normalmente se asocian a las estrategias líquidas. A través de Horizon, estamos entusiasmados de abrir la puerta del capital privado a un conjunto más amplio de inversores, permitiéndoles participar en la creación de valor a largo plazo mediante una cartera diversificada y de alta convicción. Horizon está construido con base en nuestra experiencia, red global y compromiso de ofrecer soluciones de calidad institucional que sean más flexibles, escalables y alineadas con las necesidades cambiantes de los inversores”, ha destacado William Benjamin, Head of Alternative Solutions de HSBC Asset Management.
El lanzamiento de Horizon marca una expansión de la capacidad de HSBC AM en mercados privados, y se suma al sólido impulso que ha tenido su negocio de inversionesalternativas en los últimos años, incluyendo el rápido crecimiento de su plataforma de créditoalternativo y la ampliación de sus capacidades en el sectorinmobiliario en Asia. Las capacidades de inversión alternativa de la firma aprovechan la red global de HSBC para ofrecer a los inversores acceso a una variedad de soluciones, que van desde fondos de fondos de cobertura y mercados privados hasta deuda privada, activos reales y capital riesgo.
Ante la creciente presión sobre los márgenes, las gestoras de activos deben transformar la tecnología para que deje de ser un “generador de costes” y se convierta en un verdadero “facilitador de productividad escalable”, según la visión de los expertos de Mackesy&Company. En palabras de JonathanGodsall, PhilippKoch, PiyushSharma y RajBector, en representación de la Práctica de Servicios Financieros de McKinsey, “la industria global de la gestión de activos se encuentra en un momento crítico”.
En este sentido, el diagnóstico que estos expertos hacen es claro. “Los vientos de cola que la han favorecido durante mucho tiempo —principalmente en forma de bajos tipos de interés y crecimiento estable del PIB— han cambiado de dirección, sumándose a los desafíos existentes derivados del cambio de la gestión activa a la pasiva y de los productos tradicionales a los alternativos. En conjunto, estas tendencias están obligando a las firmas a encontrar vías más sostenibles para lograr un rendimiento superior”.
Caída de márgenes y coste tecnológico
Es cierto que, tras una década de crecimiento de mercado sin precedentes, los costes de la industria se han vuelto cada vez más rígidos, mientras que los ingresos son impredecibles. Según sus cálculos, como resultado, los márgenes han caído un 3% en Norteamérica y un 5% en Europa en los últimos cinco años.
En cambio, en este contexto, los costes tecnológicos han crecido de forma desproporcionada, pero este aumento del gasto no se ha traducido de manera consistente en una mayor productividad. Y, al mismo tiempo, la IA está surgiendo como una fuerza transformadora, con algunos gestores de activos comenzando a aprovechar esta tecnología para impulsar la próxima ola de productividad. “Para un gestor de activos promedio, el impacto potencial de la IA, la IA generativa y ahora la IA agente podría ser transformador, equivalente al 25%-40 % de su base de costes, según nuestro análisis. En nuestra investigación, identificamos áreas de generación de valor impulsadas por la IA, como la mejora de los flujos de distribución, la optimización de procesos de inversión, la automatización del cumplimiento normativo y la aceleración del desarrollo de software. Y capturar estas eficiencias representa solo la primera ola de lo que probablemente sea una reinvención más amplia de la industria liderada por la tecnología”, argumentan los expertos de Mackesy & Company.
Estos expertos proponen un “enfoque estructurado” para lograr un retorno significativo de la inversión tecnológica (ROI). “Basándonos en ideas prácticas y estrategias probadas, este enfoque se centra en identificar oportunidades de alto impacto y en establecer las capacidades fundamentales necesarias para desbloquear valor sostenible, incluyendo el rediseño de dominios, la mejora de las competencias del talento, la transformación del gobierno corporativo y de las TI, plataformas de datos unificadas y una gestión del cambio sostenida”, defienden.
El salto a la IA
En este contexto, para las gestoras, la revolución de la inteligencia artificial (IA) representa una oportunidad oportuna para liberarse de estructuras de costes rígidas mediante el aumento de la eficiencia en todas las funciones del negocio. Según su visión, con la llegada de la IA agente existe una oportunidad única en una generación para que las gestoras recuperen y superen los niveles de rentabilidad.
“Bien ejecutada, la IA puede ayudar a recuperar los márgenes”, argumentan. Para ello, ponen como ejemplo que una gestora de tamaño medio con 500.000 millones de dólares en activos bajo gestión podría capturar entre un 25% y un 40% de su base total de costes en eficiencias gracias a oportunidades de IA habilitadas por la reimaginación de flujos de trabajo de extremo a extremo. “Para materializar este valor, será crucial adoptar un enfoque basado en funciones, integrando agentes virtuales y automatización tradicional de forma fluida junto a los roles humanos, a la vez que se presta atención a la gestión del cambio y a la adopción”, indican.
Más allá de estas ganancias de productividad, señalan que algunas gestoras ya están viendo beneficios iniciales tanto en el crecimiento de ingresos como en la reducción de riesgos gracias a la IA. Y sostienen que algunos casos de uso concretos —como la optimización de la construcción de carteras y una segmentación de clientes más eficaz— ya están generando impacto en ingresos. Al mismo tiempo, defienden que la IA está ayudando a reducir el riesgo operativo mediante herramientas como el monitoreo automatizado de cumplimiento y la codificación del conocimiento institucional, lo que puede mitigar pérdidas importantes durante transiciones de talento.
“Los directivos de alto nivel de gestoras líderes con los que hablamos destacaron áreas adicionales de creación de valor impulsadas por la IA, como la mejora de los flujos de distribución, el perfeccionamiento del procesamiento de datos en la gestión de inversiones, la automatización del control de cumplimiento y la transformación del desarrollo de software. Aunque la mayoría de las firmas aún se encuentran en las primeras etapas de adopción, el potencial de impacto es cada vez más tangible en las funciones clave. Estas primeras señales de creación de valor sugieren que la IA, desplegada estratégicamente, puede ir más allá de la eficiencia para generar un impacto significativo en toda la **cadena de valor de la gestión de activos”, afirman.
Casos de uso por área
A fin de concretar, estos expertos de Mackesy & Company han identificado casos concretos de uso la IA por áreas:
En roles de atención al cliente, la IA generativa está permitiendo interacciones más fluidas y personalizadas, con un impacto estimado del 9% en eficiencia. Los asistentes virtuales pueden proporcionar información de cartera bajo demanda y apoyar a los gerentes de relaciones con datos en tiempo real adaptados a las necesidades de cada cliente. También facilita la incorporación automatizada, asegurando una captura de datos más rápida y precisa. En el ámbito de contenidos, las herramientas impulsadas por la IA generativa ayudan a generar comunicación personalizada a gran escala, manteniendo el compromiso del cliente y reduciendo el esfuerzo manual.
En la gestión de inversiones, la IA generativa está transformando la generación de ideas y la toma de decisiones, con un impacto estimado del 8% en eficiencia, según sus cálculos. Los analistas utilizan asistentes de investigación impulsados por ella para sintetizar datos de conferencias de resultados, informes financieros y eventos, acelerando el proceso de obtención de información. “Los gestores de cartera aprovechan estas herramientas para afinar estrategias, reducir el universo de inversión y optimizar la construcción de carteras. Modelos de riesgo mejorados e informes automatizados respaldan un enfoque más basado en datos”, añaden.
En riesgo y cumplimiento, la IA generativa está agilizando procesos antes manuales e intensivos en tiempo, con un impacto estimado del 5% en eficiencia. Los responsables de cumplimiento utilizan asistentes de IA generativa para interpretar requisitos regulatorios complejos y detectar carencias en la documentación. Herramientas de monitoreo impulsadas por este tipo de IA se emplean para detectar anomalías y alertar sobre posibles incumplimientos, permitiendo una supervisión más proactiva. A medida que los flujos de trabajo operativos se automatizan más, la dependencia de controles manuales seguirá disminuyendo.
En el área tecnológica, la IA generativa está transformando la forma en que se desarrolla y mantiene el software, con un impacto estimado del 20% en eficiencia. Según su experiencia, los desarrolladores utilizan copilotos de código impulsados por *gen AI* para acelerar la programación, depuración y pruebas, reduciendo significativamente los ciclos de desarrollo. La documentación generada por IA generativa mejora la coherencia y la transferencia de conocimiento entre equipos. En la gestión de servicios de TI, las herramientas con esta IA gestionan cada vez más solicitudes de forma autónoma, resolviendo incidencias rápidamente con mínima intervención humana.
“En conjunto, estas aplicaciones de IA generativa no solo están aumentando la eficiencia operativa, sino también elevando la calidad de los análisis y ofreciendo una mejor experiencia tanto a clientes como a empleados”, concluyen los expertos.
Construir las bases para escalar el valor
Por último, advierten que capturar un impacto del 8% al 9% por caso de uso, como se describe anteriormente, es significativo, pero solo un inicio. “Para aprovechar todo el potencial de la IA y mejorar de forma sustancial el retorno de la inversión tecnológica, las gestoras deberán ir más allá de esfuerzos aislados y acometer una reimaginación a nivel de dominio y una reconstrucción de flujos de trabajo, gestionando la complejidad del cambio que ello conlleva”, señalan.
En su opinión, aquí es donde reside el verdadero valor escalable y probablemente el mayor punto de fracaso potencial en las gestoras de activos. “En olas tecnológicas pasadas —como la nube o la analítica avanzada— a menudo no se obtuvieron los beneficios esperados porque las empresas trataron la tecnología como una capacidad aislada, desarrollada de forma separada por clase de activo, función o programa, y no como un habilitador estratégico integrado en todo el negocio”, comentan
Además, su advertencia es clara: “A menos que se aborden estas carencias fundamentales, el impacto seguirá siendo limitado. Las gestoras que actúen pronto y lo hagan bien se mantendrán por delante de la disrupción y liderarán la industria con su capacidad de reinvertir e innovar, dejando al resto luchando por ponerse al día”, concluyen.
