La apertura del mercado minorista y nuevos canales, las grandes tendencias en la distribución de ETFs
| Por Rocío Martínez | 0 Comentarios
La inversión minorista en ETFs está aumentando en todas las regiones y se prevé que siga creciendo. Así lo demuestra el estudio “ETFs 2030 Capitalising on disruptive innovation” elaborado por PwC. El informe recoge que más del 90% de los encuestados prevé una demanda significativa de este tipo de productos por parte de los inversores minoristas en los próximos dos o tres años. La demanda prevista es mayor en Estados Unidos, en consonancia con la madurez del mercado en ese país. Sin embargo, también vive un auge en otras regiones, como Europa.
Los participantes en el sondeo consideran que el acceso a las plataformas de los broker dealers es uno de los factores más importantes para atraer la inversión minorista. “Sensibilizar a los inversores sobre lo que pueden ofrecer los ETFs podría animar a los clientes a buscarlos en las plataformas digitales o a mencionar esta opción en sus conversaciones con los asesores”, apuntan en el informe. Además, casi el 80% de los encuestados califica la formación de los inversores como «muy importante» para atraer la inversión minorista.
El crecimiento de la inversión minorista podría verse impulsado por incentivos que animen a los ahorradores a trasladar sus ahorros en depósitos de baja rentabilidad a productos encuadrados en los mercados de capitales, como los fondos cotizados. “El apoyo de la Unión de Ahorro e Inversión de la Comisión Europea a las cuentas de ahorro e inversión constituye un paso importante en esta dirección”, recoge el estudio. Casi la mitad de los encuestados prevé una demanda significativa de ETFs a través de planes de ahorro, y los resultados son notablemente más sólidos en Europa (79%) que en las demás grandes regiones geográficas en lo que respecta a los ETFs.
Los gestores de ETFs pueden contribuir a ello abriendo vías de distribución accesibles y ampliando la gama de productos asequibles y comprensibles a disposición de los clientes minoristas.
“Las plataformas de distribución digital tienen un papel importante que desempeñar en este sentido, al ofrecer un canal de acceso fácil, así como una oportunidad para reforzar la implicación y el conocimiento de los inversores”, apunta el estudio.
Entre los principales objetivos se encuentran las generaciones de inversores que dan prioridad a la tecnología y que están entrando en el mercado: más de tres cuartas partes de los encuestados por PwC esperan que la gran transferencia de riqueza aumente la preferencia de los inversores por las plataformas digitales.
Otras oportunidades de acceso al mercado incluyen el creciente número de gestores que utilizan proveedores de marca blanca para lanzar ETFs.
Sinergias de apertura de mercado
La combinación de la personalización basada en la inteligencia artificial con la accesibilidad de los canales digitales y la asequibilidad de los ETFs permite a los gestores de fondos cotizados ofrecer soluciones a medida a gran escala.
Para los clientes minoristas, las sinergias entre la inteligencia artificial, los ETFs y las plataformas digitales podrían ofrecer el tipo de asesoramiento y las soluciones financieras personalizadas que antes solo estaban al alcance de los inversores con un elevado patrimonio neto (HNW). A su vez, innovaciones como los dashboards gamificados permitirían a los clientes evaluar el progreso hacia objetivos financieros específicos, además de proporcionar herramientas interactivas para explorar diferentes opciones en simulaciones de carteras.
La tokenización como nuevo e innovador canal de distribución
PwC prevé que el valor de los activos bajo gestión tokenizados alcance los 715.000 millones de dólares estadounidenses en 2030. “La tokenización tiene el potencial de hacer que los fondos cotizados sean más eficientes y accesibles, además de ofrecer más oportunidades para la innovación de productos”, señalan.
Esta tendencia avanza paso a paso. Por ejemplo, en enero pasado, el New York Stock Exchange anunció una plataforma para la negociación y la liquidación on-chain de valores tokenizados con el fin de permitir operaciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana, así como la liquidación instantánea, entre otras funcionalidades.
Una de las principales ventajas de la tecnología blockchain y los contratos inteligentes es la reducción de los costes de distribución: los ETFs tokenizados pueden negociarse directamente a través de la gestora de activos o mediante un contrato inteligente, sin necesidad de un intermediario ni de un depositario.
Otras ventajas incluyen la posibilidad de negociar fondos cotizados a lo largo de todo el día, así como a nivel mundial, siempre que se respeten las normas y regulaciones locales de cada país. “Esto reduciría significativamente los retrasos en la liquidación, liberando capital para los inversores y los participantes autorizados, y mejorando la eficiencia general del mercado”, aclaran en PwC.
El mayor obstáculo para la tokenización es la incertidumbre normativa. Para paliar este escenario, los participantes en el mercado están colaborando activamente con los reguladores de todo el mundo, además de realizar pruebas en aquellas regiones donde la tokenización está permitida actualmente.
Clases de acciones de ETFs
La inclusión de clases de acciones, tanto de fondos de inversión como de ETFs dentro del mismo fondo, ofrece a los gestores la oportunidad de entrar en la industria de ETFs a gran escala, al mismo tiempo que aprovechan su trayectoria y su experiencia en la gestión activa. El 36% de los encuestados espera que las clases de acciones de ETFs tengan un impacto significativo en sus estrategias de distribución durante los próximos dos o tres años.
Las clases de acciones de ETFs, tal y como recuerda la firma, ya son habituales en Europa y constituyen una tendencia al alza en Canadá y Australia. La aprobación por parte de la SEC de las solicitudes de exención para las clases de acciones de ETFs a finales de 2025 “tiene el potencial de impulsar un mayor crecimiento de los fondos cotizados en Estados Unidos”. De tal manera, que “los gestores deberán abordar diversas consideraciones empresariales, de gobernanza y operativas para aprovechar el potencial de las clases de acciones de ETFs”, resaltan en la firma.
Expansión a nuevas regiones
Aunque la expansión global sigue siendo una prioridad, los marcos normativos regionales y las preferencias de los inversores continúan determinando las estrategias de entrada. A la hora de plantearse la expansión de los fondos cotizados a nuevas regiones, los encuestados europeos prefieren el «pasaporte» de los ETFs UCITS.
Los ETFs UCITS se distribuyen en más de 90 países de todo el mundo. Los encuestados estadounidenses suelen preferir el crecimiento orgánico mediante el lanzamiento de ETFs locales, pero los encuestados europeos que buscan nuevas regiones, Asia-Pacífico es el mercado principal en el que se centran, ya que más del 60% distribuye actualmente en esta región o está considerando hacerlo.
Integración de los mercados financieros de la UE
En diciembre de 2025, la Comisión Europea propuso un paquete de medidas de integración de los mercados, diseñado para crear un mercado único de la UE para los servicios financieros. Este paquete aborda las barreras a la actividad transfronteriza y transfiere determinadas responsabilidades de supervisión de las autoridades nacionales a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM). Los ETFs se beneficiarán de estas medidas, según afirma el estudio de PwC.
El otro gran paso adelante es la creación de un pasaporte de depositario a escala de la UE, que podría reforzar la flexibilidad operativa de los gestores de ETF.
“En conjunto, los resultados podrían facilitar la captación de fondos a nivel transfronterizo, mejorar la liquidez, reducir las cargas administrativas y reforzar la protección de los inversores, al tiempo que proporcionan seguridad jurídica a la tecnología de registro distribuido”.
