Durante años, el mercado estadounidense ha sido el epicentro de la conversación financiera global. No es para menos: ha ofrecido retornos extraordinarios, innovación constante y compañías que definieron el curso del siglo XXI. Pero en 2024, con un entorno cada vez más volátil, esa narrativa dominante empezó a resquebrajarse, según indicó Grupo Bursátil Mexicano (GBM) Casa de Bolsa en un análisis reciente.
Una pregunta relevante actualmente es: ¿cuáles son los sectores que realmente están marcando el ritmo de la economía global? Y más importante aún: ¿cómo pueden los inversionistas posicionarse de forma estratégica en ellos?
Hay ciertos sectores que no solo resisten los ciclos económicos, sino que están liderando un cambio estructural, que de acuerdo con GBM se pueden catalogar como Top Picks Globales , conformados por rubros y regiones que están en tendencia, y entenderlos es clave para construir portafolios que no solo crecerán, sino que se adaptan a las necesidades de los inversionistas y los mercados.
Estos espacios, según la firma, son:
Industria de la salud: En un mundo que envejece y se enfrenta a pandemias, cambios en el estilo de vida y enfermedades crónicas, las empresas que desarrollan soluciones para la salud metabólica se están volviendo fundamentales. Más allá de las cifras de mercado, hay una tendencia que garantiza su relevancia a largo plazo.
Tecnología y semiconductores forman otro eje clave: No basta con saber que la inteligencia artificial está creciendo, hay que entender la cadena, desde quiénes fabrican los chips hasta quiénes los prueban y automatizan procesos industriales completos. Esa infraestructura invisible es la base del futuro digital y quienes dominan ese terreno dominarán mucho más que un mercado.
Fintech, en crecimiento: En América Latina y otras regiones emergentes, las empresas fintech están haciendo lo que los bancos tradicionales no pudieron, como digitalizar, incluir y simplificar procesos. Lo que comenzó como una revolución digital es hoy el nuevo estándar financiero para millones.
Publicidad digital e inteligencia artificial: En la frontera entre datos y creatividad, estas empresas están reconfigurando la manera en que las marcas se relacionan con las personas. No es solo segmentación ni algoritmos: es una nueva economía de atención, donde escala y personalización conviven.
Incluso sectores que podrían parecer aspiracionales, como el lujo, están mostrando una resiliencia que desafía la lógica, según resalta GBM. En contextos inflacionarios, las marcas con fuerte identidad y poder de fijación de precios no solo sobreviven, sino que lideran. Su capacidad de conectarse con el consumidor de forma emocional las convierte en refugios inesperados, recalcan.
Con todo, la firma mexicana señala que los rubros que marcarán la próxima década no serán los que hoy dominan los titulares, sino aquellos que silenciosamente están rediseñando la vida tal como la conocemos. Detectarlos a tiempo no es cuestión de suerte, la clave descansa en la disciplina, el método y la mirada a largo plazo.
Mientras continúa la pausa en los aranceles de EE.UU., los inversores siguen preparándose para una posible disrupción en los mercados. En este contexto, los datos recopilados por Morningstar Direct muestran que el oro y otros metales preciosos han registrado un fuerte repunte: los activos netos totales en ETPs de oro han alcanzado los 326.000 millones de dólares a nivel global, lo que supone un 38,17% más respecto al cierre de 2024
Mientras el oro brilla en este contexto de incertidumbre, los datos muestran que la plata no se queda atrás. El patrimonio en ETPs de plata, a junio de 2025, se situó en los 30.080 millones de dólares, lo que supone un crecimiento del 38,6% en lo que va de año. En este caso, se observa que los flujos han entrado con menos intensidad que los ETPs de oro, pero de forma más constante, ya desde febrero de este año no reportó ningún mes on salidas superiores a las entradas.
En opinión de Monika Calay, directora de Análisis de Gestores en Morningstar, el auge de los metales preciosos este año ha sido impulsado por una combinación de factores macroeconómicos y políticos. “Los bancos centrales, especialmente China, han estado comprando oro de forma agresiva para diversificarse y alejarse del dólar estadounidense. Al mismo tiempo, las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, un dólar más débil y la incertidumbre fiscal están renovando el interés en el oro como activo refugio. Las tensiones geopolíticas, los flujos hacia activos seguros y el aumento del riesgo arancelario también están reforzando la demanda en todo el sector de los metales preciosos”, explica.
Sobre los datos, destaca que los activos netos totales en ETPs de oro han subido a 326.000 millones de dólares a nivel global. “Esto es una señal clara de que los inversores están volviendo al oro, impulsados por su tradicional reputación como cobertura frente a la inflación. Las entradas en oro en 2025 están siendo alimentadas por la incertidumbre macroeconómica y geopolítica, la diversificación de los bancos centrales y la preocupación de los inversores por el riesgo inflacionario”, concluye.
¿Qué está pasando en el mercado de materias primas? Según explica WisdomTree en su último informe, que ha sido elaborado por Nitesh Shah, responsable de Materias Primas e Investigación Macroeconómica; Aneeka Gupta, directora de Investigación Macroeconómica; y Mobeen Tahir, director de Macroeconomía e Investigación Temática, las materias primas resurgieron con fuerza en junio, aprovechando la fortaleza observada a principios de 2025.
«Las materias primas (6 %) tuvieron un rendimiento superior el mes pasado tanto a la renta variable (1,3 %) como a la renta fija (0,8 %), reafirmando su papel de cobertura básica en un contexto de creciente volatilidad geopolítica y macroeconómica. Aunque los metales preciosos habían sido el principal motor de la rentabilidad de las materias primas en lo que va de año, los mercados energéticos tomaron decisivamente el relevo el mes pasado, liderando la subida del complejo, ya que la atención del mercado de materias primas se centra en el conflicto entre Israel e Irán», señala el informe. Su conclusión es que el repunte generalizado en todos los sectores de materias primas destaca la resiliencia de esta clase de activos y el renovado interés de los inversores, sobre todo teniendo en cuenta que los riesgos de inflación, la volatilidad climática y la incertidumbre política siguen siendo elevados.
Los activos invertidos en el sector de ETFs en Estados Unidos alcanzaron un nuevo récord de 11,54 billones de dólares (trillons, en términos americanos) al cierre de junio, marcando el mes número 38 consecutivo con entradas netas. Durante el mes pasado, la industria registró en el país de Norteamerica entradas netas de 110.66 mil millones de dólares, con lo que las entradas netas acumuladas en el año alcanzaron un récord de 553.98 mil millones de dólares, según el informe de ETFGI sobre el panorama de la industria de ETFs y ETPs en EE. UU. correspondiente a junio de 2025. El mes pasado, los inversores han tendido a invertir en ETFs de renta variable.
Así, el mercado estadounidense continúa subrayando su papel dominante en la gestión de activos a nivel mundial:
Récord de activos bajo gestión (AUM): Los activos totales alcanzaron los 11,54 billones de dólares (trillons) al final de junio, superando el máximo anterior de 11,04 billones (trillons) registrado en mayo.
Fuerte crecimiento acumulado en el año: Los activos han crecido un 11,5% en lo que va del año, frente a los 10,35 billones de dólares al cierre de 2024.
Entradas masivas en junio: La industria registró entradas netas por 110.66 mil millones de dólares solo en junio.
Entradas acumuladas históricas: Con 553.98 mil millones de dólares en entradas netas hasta ahora en 2025, este es el total acumulado más alto registrado. Los récords anteriores fueron 472.20 mil millones en 2021 y 440.41 mil millones en 2024.
Impulso constante: Junio marca el mes número 38 consecutivo con entradas netas, lo que resalta la confianza sostenida de los inversores y la demanda.
Estas cifras reflejan la fortaleza y resiliencia continuas del mercado de ETFs de EE. UU., impulsadas por la innovación, la diversificación y la confianza del inversor, señaló el informe.
Desempeño del mercado en el mes:
El S&P 500 subió un 5,09 % en junio, acumulando un alza del 6,20% en el primer semestre de 2025.
Los mercados desarrollados (excluyendo EE.UU.) aumentaron un 3,24% en junio y registran un sólido crecimiento del 20,29% en lo que va del año.
Principales desempeños en junio: Corea del Sur: +16,12% e Israel: +11,60%.
Los mercados emergentes ganaron un 4,80% en junio, con un aumento acumulado del 11,41% en el año.
Principales desempeños en junio: Taiwán: +8,53% y Turquía: +8,49%, según Deborah Fuhr, socia gerente, fundadora y propietaria de ETFGI.
Crecimiento de los activos del sector de los ETF en Estados Unidos a finales de junio:
La industria de ETFs en Estados Unidos contaba con 4.329 productos, activos por un total de 11,54 billones de dólares (trillons), gestionados por 401 proveedores y listados en 3 bolsas de valores al cierre de junio.
Durante junio, los ETFs registraron entradas netas por 110.66 mil millones de dólares. A continuación, el desglose por categoría:
Desglose de Flujos Netos por Tipo de ETF:
ETFs de Renta Variable (Equity ETFs):
Recibieron entradas netas por 43.02 mil millones de dólares en junio, acumulando 191.48 mil millones en lo que va del año, cifra inferior a los 203.16 mil millones registrados en el mismo periodo de 2024.
ETFs de Renta Fija (Fixed Income ETFs):
Obtuvieron entradas netas por 17.23 mil millones de dólares durante junio, con un acumulado anual de 110.90 mil millones, superior a los 75.20 mil millones de entradas netas en 2024.
ETFs de Materias Primas (Commodities ETFs):
Reportaron entradas netas de 6.45 mil millones de dólares en junio, con un total acumulado de 20.63 mil millones en el año, una mejora significativa en comparación con las salidas netas de 5.03 mil millones registradas en 2024.
ETFs Activos (Active ETFs):
Atrajeron entradas netas de 41.19 mil millones de dólares durante el mes, alcanzando un impresionante total de 217.92 mil millones en lo que va del año, muy por encima de los 132.52 mil millones registrados en el mismo período de 2024.
Principales contribuyentes a las entradas netas:
Las 20 ETFs principales por nuevos activos netos reunieron en conjunto 60.28 mil millones de dólares en junio. El ETF iShares Core S&P 500 (IVV US) fue el que más entradas netas recibió individualmente, con 13.81 mil millones de dólares.
Los 20 primeros ETF por nuevos activos netos en junio de 2025: EE.UU.
Los 10 principales ETP por activos netos reunieron en conjunto 785,78 millones de dólares durante el mes de junio. ProShares Ultra VIX Short-Term Futures (UVXY US) reunió 255,14 millones de dólares, la mayor entrada neta individual.
Los 10 principales ETP por nuevos activos netos en junio de 2025: EE.UU.
La fintech brasileña Nomad anunció el lanzamiento de Nomad Wealth, un nuevo servicio de asesoría de inversiones sin comisiones dirigido a clientes con activos por 25.000 dólares o más en la plataforma. La iniciativa forma parte de la estrategia de expansión de la compañía en el segmento de inversión internacional y se produce tras la adquisición de su filial estadounidense, Nomad Investment Services, Inc. (NIS), una empresa de corretaje registrada ante la SEC y miembro de FINRA.
“Nos estamos convirtiendo en la puerta de entrada a la vida financiera global de millones de brasileños, brindando acceso a los mercados internacionales y consolidándonos como uno de los principales actores del segmento en Brasil”, afirmó Lucas Vargas, CEO de Nomad.
La estructura del nuevo servicio se basa en consultoría sin comisiones, enfocada en alinear los intereses de la empresa y el inversor. «Las sugerencias se basarán en los objetivos y el perfil del cliente, sin la presión de vender un producto específico que genere una mayor comisión para el consultor», explicó Vargas. El ejecutivo enfatizó que el modelo busca romper con la práctica predominante en el mercado brasileño de compensación basada en descuentos y comisiones, generando mayor independencia y transparencia en los servicios de asesoría.
Nomad Wealth será operada por un equipo de consultores certificados y dedicados, contratados a tiempo completo. «Hemos preparado a la empresa para operar dentro de marcos regulatorios sólidos y reconocidos internacionalmente», afirmó el director ejecutivo. El servicio incluye reuniones periódicas, eventos presenciales y apoyo personalizado, todo sin costo adicional.
«El modelo que estructura Nomad Wealth busca romper con esta tendencia», añadió Vargas. Para Danilo Igliori, economista jefe de Nomad y director de la nueva consultora, se están «convirtiendo en una opción práctica y transparente para quienes buscan dolarizar su patrimonio como forma de diversificación».
Según Igliori, el servicio fue diseñado para ofrecer “una consultoría realmente alineada con el cliente”, en un mercado donde “predominan los modelos de reembolso o comisión en la venta de productos y eso genera conflictos en las relaciones con los clientes”.
Nueva etapa y expansión internacional
La fintech superó los 1.260 millones de dólaresen activos bajo custodia en el extranjero en julio de 2025, y también reportó ingresos anualizados de 120 millones de dólares y generación de efectivo por primera vez a principios de año. Su base de clientes actual supera los 3,5 millones de usuarios , quienes tienen acceso a servicios bancarios, pagos internacionales e inversiones en el extranjero.
Nomad también planea abrir una oficina enMiamien el segundo semestre del año. La recién otorgada licencia de corretaje NIS habilitará nuevos productos y funciones, como el préstamo de valores, y una mejor experiencia de usuario. Entre sus alianzas estratégicas, la compañía mantiene una colaboración con BlackRock, que brinda acceso a fondos y ETFs gestionados por la gestora de activos global.
La fortaleza de la industria europea de ETFs se muestra en sus cifras. Según los datos publicados por ETFGI, durante los primeros seis meses del año, el patrimonio alcanzó un nuevo máximo de 2,74 billones de dólares al finalizar junio, batiendo el récord del mes anterior de 2,61 billones. Esto supone que los activos crecieron un 20,3 % en la primera mitad de 2025, desde los 2,27 billones al cierre de 2024.
Solo durante junio, la industria registró entradas netas por 26.300 millones de dólares, lo que elevó el total acumulado del primer semestre de 2025 a un récord de 176.100 millones de dólares, el mayor nivel jamás registrado. “Junio marcó el 33º mes consecutivo de entradas netas”, destacan desde ETFGI.
Los flujos de junio
A la hora de hablar de flujos, se observa un boom de ETFs de renta variable, ya que los ETFs y ETPs de renta variable listados en Europa atrajeron 120.650 millones de dólares en el primer semestre de 2025, el mayor registro histórico. Si nos centramos en las cifras de junio, los ETFs de renta variable registraron entradas netas por 11.940 millones de dólares en junio, lo que lleva las entradas netas del primer semestre a 120.650 millones de dólares, más que los 78.350 millones de dólares del primer semestre de 2024.
En el caso de los ETFs de renta fija, tuvieron entradas netas de 8.430 millones de dólares durante junio, llevando el total del primer semestre a 32.690 millones de dólares, superiores a los 26.200 millones de dólares del primer semestre de 2024.
En el caso de los ETFs de materias primas reportaron entradas netas de 2.890 millones de dólares en junio, llevando el total del primer semestre a 7.050 millones de dólares, superiores a las salidas netas de 4.770 millones de dólares en el primer semestre de 2024. Y, por último, los ETFs activos atrajeron entradas netas de 2.470 millones de dólares durante el mes, acumulando entradas netas de 13.360 millones de dólares en el primer semestre, más que los 5.120 millones de dólares del primer semestre de 2024.
Lo destacado de la industria
La industria de ETFs en Europa tenía 3.280 productos, con 13.845 listados, activos por valor de 2,74 billones de dólares, de 125 proveedores listados en 29 bolsas de valores en 24 países al final de junio. “Entradas sustanciales pueden atribuirse a los 20 principales ETFs por nuevos activos netos, los cuales captaron en conjunto 12.170 millones de dólares en junio. El UBS MSCI ACWI Universal UCITS ETF (AWESGW SW) captó 1.390 millones de dólares, la mayor entrada neta individual”, concluyen desde ETFGI.
Hester Peirce, la comisionada de la SEC que lidera el Grupo de Trabajo sobre Criptoactivos y que fue nombrada por Donald Trump en su cargo, advirtió a través de una declaración con el sugestivo título “Encantador, pero no mágico”, que los valores tokenizados siguen siendo valores y, por ende, deben cumplir con la normativa al igual que el resto de los instrumentos.
La tecnología blockchain ha desbloqueado nuevos modelos para distribuir y negociar valores en un formato tokenizado. “La tokenización puede facilitar la formación de capital y mejorar la capacidad de los inversores para usar sus activos como garantía”, dijo Peirce en un comunicado oficial difundido por el regulador del mercado de valores de Estados Unidos. En el escrito, la profesional agregó que está “encantada” por estas posibilidades y por los nuevos participantes del mercado.
Sin embargo, advirtió que, “por poderosa que sea la tecnología blockchain, no posee habilidades mágicas para transformar la naturaleza del activo subyacente. Los valores tokenizados siguen siendo valores. En consecuencia, los participantes del mercado deben considerar —y cumplir— las leyes federales de valores al transaccionar con estos instrumentos”. Y pidió a los participantes del mercado que «consideren la posibilidad de reunirse con la Comisión y su personal».
Hester Peirce señaló también que “los distribuidores de valores tokenizados deben considerar sus obligaciones de divulgación bajo las leyes federales de valores”. Y que los compradores de esos tokens de terceros “pueden enfrentar riesgos únicos, como los riesgos de contraparte”.
Los participantes del mercado que distribuyen, compran y negocian valores tokenizados también deben considerar la naturaleza de estos valores y las implicaciones legales resultantes, agregó la ejecutiva.
Como ejemplo, apuntó al “recibo por un valor”, que en sí mismo es un valor, pero distinto del valor subyacente en poder del distribuidor del token. “Alternativamente, un token que no otorgue al titular la propiedad legal y beneficiosa del valor subyacente podría ser un “swap basado en valores” que no puede ser negociado fuera de bolsa por personas minoristas. Aunque la tokenización basada en blockchain es nueva, el proceso de emitir un instrumento que representa un valor no lo es. Los mismos requisitos legales se aplican a las versiones on–chain y off-chain de estos instrumentos”, dijo en su declaración.
Cuando los aspectos únicos de una tecnología justifican cambios en las normas existentes o cuando los requisitos regulatorios están desactualizados o son innecesarios, estamos dispuestos a trabajar con los participantes del mercado para diseñar exenciones apropiadas y modernizar las normas, concluyó.
WisdomTree amplía su gama de ETPs cortos y apalancados (short and leveraged -S&L-, en inglés) con el lanzamiento de exposiciones cortas y apalancadas a las 7 Magníficas y a semiconductores. Según indican desde la gestora, estos productos ya cotizan en la Borsa Italiana, la Bolsa de Londres y Börse Xetra, con unos coeficientes de gastos de gestión del 0,75%.
Desde la firman señalan que los nuevos ETPs son: WisdomTree Magnificent 7 3x Daily Leveraged (3MG7); WisdomTree Magnificent 7 3x Daily Short (3M7S); WisdomTree PHLX Semiconductor 3x Daily Leveraged (3SEM); y WisdomTree PHLX Semiconductor 3x Daily Short (SC3S). Según explican, estos vehículos S&L ofrecen una exposición triple diaria apalancada y triple corta/inversa al WisdomTree US Bluechip Select Index (NTR) y al PHLX Semiconductor Sector Net Total Return Index.
“El lanzamiento de estos ETPs cortos y apalancados sobre las 7 Magníficas y el sector de los semiconductores ofrece a los inversores formas tácticas de expresar posiciones de alta convicción, sobre áreas que siguen desempeñando un papel destacado en la dinámica del mercado. Estas exposiciones reflejan temáticas clave, desde la concentración de las rentabilidades en renta variable, hasta el papel cada vez más importante de la IA en el crecimiento global. En el entorno actual, la capacidad de ajustar la exposición con flexibilidad, ya sea para participar en las tendencias en curso o para sortear posibles correcciones a corto plazo, puede ser un complemento útil a la caja de herramientas de un inversor”, ha comentado Pierre Debru, Head of Research Europe de WisdomTree.
Desde la firma añaden que los ETPs S&L amplifican tanto los rendimientos positivos de una inversión, como los negativos. “Las rentabilidades y pérdidas potenciales de una posición apalancada serán mayores que las de una posición equivalente no apalancada y, debido al apalancamiento diario y a su efecto compuesto, los ETPs cortos y apalancados no son adecuados para los inversores que emplean una estrategia tradicional de comprar y mantener. Los ETPs S&L tienen un periodo de tenencia recomendado de un día y están diseñados para la negociación táctica y a corto plazo”, explican. Además, recuerdan que es importante que los inversores comprendan los atributos del producto y todos los riesgos asociados antes de invertir en ETPs S&L.
Por su parte, Alexis Marinof, CEO, Europe, WisdomTree, ha añadido: “Como uno de los principales proveedores europeos de ETPs cortos y apalancados, nuestro objetivo es introducir exposiciones en el mercado allí donde vemos un potencial significativo de implementación táctica. Combinando nuestra experiencia en inversión temática con nuestra fortaleza en estrategias S&L, hemos introducido nuevas herramientas que se alinean con el interés de los inversores por las 7 Magníficas y los semiconductores, dos temáticas y sectores clave de la renta variable. Estos lanzamientos están pensados para los inversores que buscan gestionar tácticamente el riesgo o expresar posiciones de alta convicción, con la flexibilidad necesaria para responder a los movimientos del mercado a corto plazo con precisión e intención”.
La gama de ETPs cortos y apalancados de WisdomTree cuenta con 2.600 millones de dólares en activos gestionados y consta de más de 100 ETPs en Europa, cubriendo las principales clases de activos, como renta variable, materias primas, renta fija, activos alternativos y divisas. Los ETPs están autorizados para la venta en Alemania, Austria, Bélgica, Dinamarca, España, Finlandia, Francia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Noruega, Países Bajos, Polonia, Reino Unido y Suecia.
En las últimas semanas, hay dos activos que han protagonizado un interesante rally: el oro y el bitcoin. Según el análisis que hacen las firmas de inversión internacionales, junio fue un poderoso recordatorio del atractivo del oro como refugio seguro; un estatus que también intenta ganarse la citada criptomoneda. En este sentido, reconocen que la incertidumbre que marca el contexto -el último ejemplo ha sido el anuncio de la Administración Trump de un arancel del 30% a las importaciones de la UE desde el 1 de agosto- actual explica su buen comportamiento.
Blake Heimann, Senior Associate, Quantitative Research en WisdomTree, sostiene que a medida que se dispara la deuda soberana, persiste el riesgo de inflación y disminuye la confianza institucional, los inversores buscan activos que protejan su poder adquisitivo en un panorama monetario cada vez más inestable. “Tradicionalmente, el oro ha desempeñado el papel clave de depósito de valor duradero y de activo de reserva común. Hoy, sin embargo, bitcoin se perfila como una alternativa creíble y descentralizada”, afirma.
Según un análisis realizado por la gestora, y basado en distintos escenarios, que explora cómo la expansión sostenida de la oferta monetaria mundial podría remodelar los precios futuros tanto del oro como de bitcoin, dos activos comúnmente denominados “dinero duro” o “reserva de valor”. Este análisis sitúa a bitcoin y al oro como activos monetarios duros complementarios posicionados para beneficiarse de la continua expansión monetaria. Según apunta el experto de WisdomTree, si la oferta monetaria crece en línea con las tendencias históricas y los inversores reasignan capital hacia depósitos de valor escasos, ambos activos están posicionados para un alza significativa.
“En el caso base, bitcoin alcanza los 250.000 dólares y el oro los 4.000 dólares en los próximos 5 años. En condiciones más inflacionistas, las valoraciones podrían superar los 500.000 dólares para bitcoin y los 5.500 dólares por onza para el oro. Con una oferta muy limitada y una creciente demanda de resiliencia monetaria, ambos activos ofrecen funciones diferenciadas en una asignación diversificada a activos de ‘dinero duro’”, afirma Heimann.
Impulsores del oro
En opinión de Claudio Wewel, estratega de divisas de J. Safra Sarasin Sustainable AM (JSS SAM), el oro debería continuar al alza, respaldado por una fuerte demanda estructural y la incertidumbre sobre las políticas estadounidenses. “La compra de ETFs de oro ha sido inusualmente fuerte en la primera mitad del año, registrándose entre febrero y abril los mayores flujos de entrada desde marzo de 2022 (tras la invasión rusa de Ucrania). Destacamos que las tenencias globales de ETFs aún no han vuelto a los niveles máximos de 2022 y que, con una participación del 7%, las tenencias asiáticas siguen representando una fracción relativamente pequeña del total global. Recientemente, las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal del proyecto de ley One Big Beautiful Bill Act del presidente Trump y la reimposición de aranceles a los socios comerciales de EE.UU. han renovado el apoyo al oro.
Según el experto de JSS SAM, a medio plazo, el aumento del riesgo geopolítico, la creciente incertidumbre política en EE.UU. y un dólar más débil deberían respaldar al oro; y a largo plazo, la fragmentación geopolítica favorece al oro, mientras que un dólar más débil debería actuar como viento de cola adicional. “Prevemos que la demanda de oro por parte de mercados emergentes será estructuralmente más alta que en el pasado. Esta tendencia se acentúa especialmente en China, debido a la falta de alternativas de inversión domésticas. Las compras de oro por parte de bancos centrales de mercados emergentes han aumentado desde 2022, y esperamos que esta tendencia estructural se mantenga”, sostiene Wewel.
En cambio, Stefan Eppenberger, estratega jefe de la boutique Multi Asset de Vontobel, se muestra algo más prudente y reconoce que mantienen un posicionamiento neutral en oro. “El mes de junio sirvió de poderoso recordatorio del atractivo del oro como refugio seguro. La crisis entre Israel e Irán llevó al metal amarillo a superar los 3.400 dólares por onza. Aunque consideramos que el metal amarillo es estructuralmente atractivo – apoyado por los elevados niveles de deuda pública, la disminución de la confianza en el papel moneda y los esfuerzos de los bancos centrales por diversificarse y alejarse del dólar estadounidense – somos un poco más cautos a corto plazo. El oro dista mucho de ser una cobertura barata a estos niveles, y la demanda china parece haber pasado a un segundo plano”, argumenta Eppenberger.
Materias primas como cobertura
En este contexto, algunas gestoras consideran que el oro y otras materias primas pueden convertirse en una cobertura ante la volatilidad de los mercados. “Si bien el petróleo ha experimentado una notable volatilidad, el complejo de materias primas en general se ha mantenido notablemente estable este año. Los precios del oro siguen subiendo, respaldados por las compras sostenidas de los bancos centrales y los esfuerzos de desdolarización en curso. Los metales básicos también se han mantenido firmes, mostrando resiliencia incluso frente a las preocupaciones de crecimiento relacionadas con los aranceles”, afirma Greg Sharenow, gestor de fondos de PIMCO.
Según la visión de Sharenow, los inversores, reconociendo que sus carteras estaban infraexpuestas a los activos reales y eran más vulnerables a la inflación de lo esperado, han renovado el interés por el oro y las materias primas en general. “En general, el Bloomberg Commodity Index ha generado sólidas rentabilidades, lo que demuestra que una cesta de materias primas diversificada tiene el potencial de ayudar a capear las perturbaciones específicas del sector y contribuir a la estabilidad de la cartera”, argumenta.
Un vistazo al bitcoin
Respecto al bitcoin, cabe destacar que, el pasado 10 de julio, superó un nuevo máximo histórico al romper la marca de los 113.700 dólares por unidad. Esta cifra deja atrás su anterior récord de 112.040 dólares, en un movimiento que ha sorprendido incluso a los analistas más optimistas. Según explican,el aumento ha sido impulsado en gran parte por una fuerte demanda institucional y una combinación de factores técnicos, financieros y políticos que han dado soporte al activo digital.
Además, reconocen que el auge de los ETFs de bitcoin sigue impulsando al criptoactivo. De hecho, estos vehículos financieros han captado flujos importantes de capital en las últimas semanas. Según los expertos, la propuesta de nuevos fondos por parte de actores influyentes, como Trump Media, que prepara un ETF enfocado en criptomonedas, ha añadido más presión alcista al mercado, al tiempo que refuerza el perfil institucional del activo.
“No obstante, este rally no ocurre en un vacío. El contexto macroeconómico global continúa siendo incierto, en especial por las tensiones comerciales que ha reactivado el presidente Donald Trump con el anuncio de nuevos aranceles que entrarán en vigor en agosto. Esta situación genera inquietud en los mercados, y aunque Bitcoin ha reaccionado inicialmente como activo de riesgo, su recuperación rápida sugiere también un creciente perfil como refugio financiero ante la incertidumbre”, destaca Antonio Di Giacomo, analista de Mercados Financieros para LATAM en XS.com.
Santander continúa configurando su nuevo servicio global de family offices para grandes patrimonios familiares e institucionales, Beyond Wealth, que lanzó hace apenas dos meses. Según ha podido confirmar Funds Society, Nicolás Pérez de la Blanca ha sido nombrado CIO Global de Beyond Wealth. Bajo la dirección de Carmen Gutiérrez, Global Head Family Office de Banco Santander, la incorporación de Pérez de la Blanca será clave para impulsar una estrategia de inversión global en sus mercados estratégicos: Suiza, Miami, España y Brasil.
“Su incorporación representa un paso más en nuestra visión de ofrecer a las familias un modelo de gestión patrimonial más sofisticado, global e independiente, combinando la escala de una gran entidad con la cercanía de un equipo altamente especializado”, ha señalado Carmen Gutiérrez, Global Head Family Office de Banco Santander.
Pérez de la Blanca cuenta con una dilatada experiencia en inversiones y una sólida trayectoria previa en Santander Private Banking, entidad a la que se incorporó en mayo de 2011 como senior advisor. A lo largo de su trayectoria profesional ha desempeñado cargos de analista y gestor de fondos en entidades como Banco Popular, CEP Gestora y Banco Sabadell.
Se trata de un servicio de consultoría patrimonial independiente, dirigido a familias, single family offices e instituciones con patrimonios a partir de 50 millones de euros, que se prestará a través de una filial del grupo para asegurar la máxima independencia.
Cambio de ubicación y de cargo para Santiago Mata, hasta ahora Sales Manager Latin America & US Offshore de Jupiter AM. Según ha podido confirmar Funds Society, Mata ha comenzado un nuevo puesto como Director Business Development para Latam y US Offshore. Estará ubicado en las oficinas de Jupiter AM en Madrid (España) y seguirá reportando a William López, responsable de la gestora para Europa y LATAM.
Según explican desde la firma, “el gerente de ventas, Santiago Mata, se ha trasladado a Madrid, desde donde continuará atendiendo las regiones de Latinoamérica y US Offshore. Esta proximidad aportará un valor añadido y un mejor servicio para los clientes que operan a ambos lados del Atlántico”. Además, destacan que “Latinoamérica y la región de EE.UU. Offshore son fundamentales para la estrategia de crecimiento internacional de Jupiter. Nuestra estructura de equipo continúa evolucionando bajo el liderazgo de William Lopez, Director de Europa y Latinoamérica, con el objetivo de ofrecer el mejor servicio a nuestros clientes en la región y proporcionarles acceso a las estrategias de inversión activa de alta convicción de Jupiter de forma oportuna y eficiente”.
Mata se unió a la gestora en noviembre de 2023 al equipo de William López, responsable de Jupiter AM para Europa y LATAM, y trabaja con Andrea Gerardi cubriendo la región de Latam & US Offshore. Mata trabajó tres años para DAVINCI Trusted Partner, con los cargos de Sales Director y Sales Manager, y, anteriormente fue Sales Manager de Jupiter AM para Aiva, así como Asset Management Specialist.
En Madrid, se encuentra el equipo de Iberia de la gestora, liderado por Francisco Amorim, Head of Business Development para Iberia en Jupiter Asset Management desde otoño de 2024, formado por Susana García, Sales Director, y Adela Cervera, Business Development Manager. “El equipo de Jupiter en la región ibérica trabaja muy de cerca con Willian para impulsar el crecimiento del negocio en este mercado con el objetivo de optimizar su capacidad de ventas y fomentar el impulso comercial”, explican desde la gestora.
