El informe 2025 de ECHELON confirma que el capital privado y la escala siguen redefiniendo el wealth management en EE.UU.
La industria de asesoramiento independiente en Estados Unidos cerró 2025 con un nuevo máximo histórico en actividad de fusiones y adquisiciones, consolidando un ciclo de expansión que, lejos de agotarse, podría extenderse durante 2026.
Según el 2025 ECHELON RIA M&A Deal Report, el año registró 466 transacciones anunciadas, lo que representa un crecimiento interanual superior al 27% y el segundo récord consecutivo para el sector. Más significativo aún es que cada trimestre superó las 100 operaciones, reflejando una dinámica sostenida de consolidación a lo largo del año.
El informe señala que el crecimiento no responde únicamente a volumen, sino a una transformación estructural del mercado. Las firmas con más de 1.000 millones de dólares en activos bajo gestión alcanzaron un nivel récord de actividad, lo que confirma que la escala continúa siendo uno de los principales motores estratégicos del sector.
Private equity: actor estructural del ecosistema
Uno de los datos más contundentes del reporte es el protagonismo del capital privado. Cerca del 76% de las transacciones de 2025 involucraron, directa o indirectamente, a fondos de private equity, ya sea como compradores o como sponsors de plataformas estratégicas.
Este fenómeno no solo impulsa crecimiento, sino que también está redefiniendo la arquitectura competitiva del mercado. Muchas plataformas respaldadas por private equity han alcanzado tamaños significativos y, dado que el período promedio de inversión en el sector ronda los cinco a seis años, 2026 podría traer nuevas recapitalizaciones y rotaciones de capital.
En paralelo, los RIAs tradicionales continúan liderando como compradores estratégicos, representando casi tres cuartas partes de las adquisiciones totales. Firmas consolidadas buscan expandir presencia geográfica, sumar talento y diversificar servicios, en un entorno donde la competencia por activos y asesores de calidad es cada vez más intensa.
Tecnología y sofisticación en la siguiente etapa
La consolidación no se limita a las firmas de asesoramiento tradicionales. El segmento WealthTECH también alcanzó niveles récord de actividad en 2025, con un número histórico de transacciones. La tecnología se ha convertido en un diferenciador clave, no solo para eficiencia operativa, sino para escalar servicios, integrar reporting avanzado y facilitar acceso a activos alternativos.
Asimismo, las inversiones minoritarias continúan desempeñando un rol relevante, permitiendo a fundadores obtener liquidez parcial sin ceder el control total de sus negocios, mientras fortalecen su estructura para una eventual transición futura.
Perspectivas para 2026
De cara a 2026, el informe proyecta un entorno favorable para la continuidad del ciclo de M&A. La combinación de capital disponible, presión competitiva, necesidad de escala y profesionalización del sector sugiere que la consolidación seguirá siendo un rasgo dominante del wealth management estadounidense.
Más que una expansión desordenada, el mercado parece estar transitando una etapa de maduración. La diferenciación ya no depende solo del crecimiento inorgánico, sino de la capacidad de integrar equipos, mantener cultura organizacional y generar eficiencia operativa en plataformas cada vez más complejas.
En ese contexto, 2026 podría no ser simplemente otro año de récords, sino el inicio de una fase más sofisticada y estratégica en la evolución de la industria RIA.
La deuda de los hogares estadounidenses continúa en aumento y alcanza niveles récord. Según datos recientes de la Reserva Federal citados por Debt.com, los saldos de tarjetas de crédito llegaron a 1,23 billones de dólares (trillones, en términos americanos) en el tercer trimestre de 2025, casi un 6% más que un año antes. Al mismo tiempo, la deuda automotriz asciende a 1,66 billones de dólares y los préstamos estudiantiles alcanzan los 1,65 billones.
En este contexto, Debt.com impulsa la “Debt Awareness Week” (16 al 22 de febrero), una iniciativa orientada a generar conciencia sobre el verdadero costo del endeudamiento y promover herramientas prácticas para que los consumidores recuperen el control de sus finanzas.
El informe destaca que los saldos no hipotecarios crecieron en 49.000 millones de dólares en un solo trimestre. Además, el financiamiento minorista, incluyendo esquemas tipo “buy now, pay later”, suma 550.000 millones de dólares, reflejando una mayor dependencia del crédito en un entorno de tasas aún elevadas.
Para Howard Dvorkin, chairman de Debt.com, el problema radica en que muchos hogares se limitan a pagar el mínimo exigido. “Demasiados estadounidenses están pagando lo suficiente para sobrevivir a su deuda, pero no para salir de ella”, afirmó.
Como parte de la campaña, la plataforma promueve herramientas como el “Debt-Free Day Calculator”, que estima cuántos días de trabajo serían necesarios para cancelar la deuda total. Por ejemplo, un ingreso anual de 62.000 dólares frente a una deuda de 15.000 dólares implicaría destinar más de tres meses completos de salario para saldarla.
La iniciativa busca reforzar la educación financiera en un contexto donde el endeudamiento crece y la presión sobre los hogares estadounidenses se intensifica.
Insigneo ha anunciado la incorporación de un equipo procedente de Bolton Global Capital. Según explica, este movimiento supone una expansión relevante de la presencia de Insigneo en el Noreste de Estados Unidos y añade talento de alto nivel a sus oficinas emblemáticas en Park Avenue. “Esta incorporación estratégica subraya el compromiso de Insigneo por captar una mayor cuota del mercado de patrimonio internacional dentro de Estados Unidos, ya que el equipo se incorpora a la firma con 500 millones de dólares en activos bajo gestión”, destacan.
El equipo está liderado por los veteranos del sector Ruben Lerner y Ariel Materin, que se unen a Insigneo como Managing Directors, junto con Jennifer Ramos, que asume el cargo de Vice President, Client Relations. En conjunto, se centran en ofrecer soluciones financieras a medida para familias de ultra alto patrimonio (UHNW) y clientes institucionales, con una especial experiencia en los mercados de América Latina (LatAm). Su incorporación a Insigneo refuerza aún más la presencia de la firma en Nueva York y suma a su red en expansión uno de los mayores equipos procedentes de Bolton en la región.
Ruben Lerner inició su carrera en Merrill Lynch antes de pasar a Morgan Stanley y, posteriormente, desempeñó el cargo de Managing Director en Bolton. Y Ariel Materin también ocupó puestos de liderazgo en Bolton y desarrolló una parte significativa de su trayectoria en Morgan Stanley, especializándose en estrategias de inversión complejas para clientes internacionales. Juntos, aportan décadas de experiencia y un sólido historial en la gestión de carteras de clientes de gran volumen.
“El compromiso del equipo con los segmentos UHNW e institucional encaja perfectamente con la misión de Insigneo de ofrecer una plataforma de gestión patrimonial verdaderamente global. Al establecer este equipo a lo largo del prestigioso corredor de Park Avenue, Insigneo queda posicionada para ofrecer mayor accesibilidad y conocimiento local a su creciente base de clientes nacionales e internacionales”, ha afirmado Alfredo J. Maldonado, Managing Director y responsable de mercado para Nueva York y la región del Noreste.
Desde la firma indican que su incorporación también refuerza la posición de Insigneo como una de las principales firmas internacionales de gestión patrimonial. “Al dotar a profesionales de inversión de primer nivel de tecnología avanzada y de una amplia gama de soluciones de inversión global, la firma continúa apoyando las necesidades complejas de clientes de alto patrimonio y clientes institucionales”, señalan.
WisdomTree, proveedor de productos financieros a nivel mundial, ha anunciado el lanzamiento del WisdomTree Physical AI, Humanoids and Drones UCITS ETF (WPAI). El ETF trata de replicar la evolución del precio y rentabilidad, antes de comisiones y gastos, del WisdomTree Physical AI UCITS Index y tiene una tasa total de gastos (TER) del 0,45%. WPAI ha empezado a cotizar en Börse Xetra, Borsa Italiana, Euronext Paris, SIX, la Bolsa de Suiza y lo hará en la Bolsa de Londres el 19 de febrero de 2026.
El indice propio está diseñado para realizar un seguimiento de las empresas que avanzan en el desarrollo y la adopción comercial de la IA física, que se refiere a máquinas inteligentes que operan de forma autónoma en el mundo físico. La IA física suele denominarse inteligencia integrada y describe sistemas de IA integrados en máquinas físicas y capaces de percibir, moverse y actuar de forma autónoma en el mundo real. El Índice identifica empresas en cinco categorías clave: robótica humanoide, drones y movilidad autónoma, fábricas de nueva generación (fabricación inteligente), logística de nueva generación y robótica de la cadena de suministro, y aplicaciones emergentes en sectores como la sanidad, la agricultura, la construcción y la defensa.
A cada categoría se le asigna una Puntuación Temática que refleja su importancia dentro del ecosistema de la IA física, con un énfasis actual en la robótica humanoide, los drones y la movilidad autónoma. Las empresas se evalúan además utilizando una Puntuación de Relevancia, que mide la importancia de sus actividades de IA física en función de las capacidades tecnológicas, la propiedad intelectual, comunicaciones corporativas de la empresa y, en su caso, la exposición a los ingresos.
La inteligencia artificial va más allá del mundo digital y se adentra en los entornos físicos. Los avances en la eficiencia de los modelos de IA, el hardware de computación periférica (edge computing) y los sistemas especializados de detección y percepción están permitiendo que las máquinas funcionen de forma autónoma en fábricas, almacenes, granjas, hospitales y en todo el espacio aéreo. A medida que la inteligencia se desplaza hacia la periferia, la IA física se posiciona para acelerar la productividad, remodelar los procesos industriales y redefinir la forma en que se lleva a cabo el trabajo en toda la economía mundial.
«La IA física no es una industria aislada, sino un ecosistema emergente en el que la inteligencia se está incorporando a máquinas que operan en la economía real. Desde el punto de vista de la investigación, esto supone un reto para los inversores, porque el valor está repartido en múltiples capas, desde el hardware y los sensores hasta el software y las plataformas autónomas, y los ganadores a largo plazo aún están evolucionando. Nuestro proceso de creación de índices está diseñado específicamente para entornos como este. Nos centramos en empresas con una exposición significativa y comercialmente relevante a la IA física en la actualidad, utilizando criterios basados en los ingresos y reglas transparentes para garantizar que el ETF capte dónde se está produciendo realmente la participación económica. Y lo que es igual de importante, el marco está diseñado para evolucionar mediante rebalanceos periódicos, de modo que la exposición cambia a medida que aumenta la adopción y madura la temática», declaró Pierre Debru, Head of Research, Europe, WisdomTree.
El lanzamiento de WPAI complementa el ETF de Inteligencia Artificial de 1,1 miles de millones de dólares de WisdomTree y se basa en la galardonada gama de ETFs temáticos de WisdomTree. En 2025, WisdomTree vio entradas de 3,9 miles de millones de dólares en toda la gama, por lo que ahora gestiona 8,1 miles de millones de dólares de activos de clientes.
Por su parte, Alexis Marinof, CEO, Europe, WisdomTree, añadió: «Este lanzamiento ofrece a los inversores un acceso temprano y estructurado a una temática emergente a medida que la inteligencia artificial va más allá del software y se adentra en el mundo físico. Ámbitos como los sistemas autónomos y los drones inteligentes se encuentran aún en las primeras fases de adopción, pero la dirección de avance es cada vez más clara. Los ETFs temáticos son especialmente eficaces en este punto del ciclo de vida de una temática, cuando la oportunidad es amplia, los ganadores aún no son obvios y se está creando valor en todo un ecosistema. Nuestro enfoque consiste en definir estas temáticas con precisión y crear exposiciones basadas en reglas y en la investigación que se centren en la participación económica real y no en la especulación».
El Aeropuerto Internacional de Carrasco de Uruguay se convirtió en el primero del mundo en incorporar la tecnología NaviLens de accesibilidad universal, con integración a su sistema de wayfinding e información de vuelo en tiempo real.
NaviLens es una tecnología de señalización pionera que permite transformar cualquier espacio físico en un entorno inteligente y navegable. Se trata de una solución de orientación para personas con discapacidad visual y viajeros internacionales, que busca ofrecer un entorno totalmente accesible.
El sistema funciona mediante códigos de colores ubicados en distintos puntos del aeropuerto, que los dispositivos celulares son capaces de detectar a una distancia de hasta 15 metros, incluso en movimiento y sin necesidad de enfocar.
A través de la aplicación gratuita “NaviLens GO”, la tecnología detecta la información de la señal física del código y reproduce al usuario a través de un audio la información de localización asociada a cada punto. Además, con la solución de wayfiniding, la tecnología guía al usuario hacia el siguiente punto.
Gracias a esta tecnología, los pasajeros pueden localizar de forma totalmente autónoma información crucial para su paso por el aeropuerto.
El contenido está disponible en 41 idiomas, eliminando las barreras lingüísticas y garantizando que la señalización sea comprensible para todos los viajeros.
“Estamos orgullosos de incorporar esta nueva solución, basada en tecnología de última generación, que refuerza el compromiso que tenemos desde Aeropuertos Uruguay con la accesibilidad y la inclusividad. Queremos que todos nuestros pasajeros tengan siempre la mejor experiencia de viaje”, afirmó Federico Cabrera, gerente de Operaciones y Experiencia de Aeropuertos Uruguay.
La primera etapa del proyecto, que funcionará como prueba de concepto, consta de la instalación de 46 códigos NaviLensestratégicamente ubicados en puntos clave de la terminal en los espacios públicos de Arribos y Partidas, así como en la zona de Embarque, a través de los cuales se facilita al usuario información de su ubicación y los distintos servicios. Tras esta primera etapa se buscará ampliar la llegada a todos los sectores de la terminal.
“La implementación de NaviLens en el Aeropuerto Internacional de Carrasco representa un paso fundamental en nuestro propósito de impulsar la accesibilidad universal a través de la innovación tecnológica. En NaviLens situamos al usuario en el centro de nuestra estrategia para eliminar barreras y mejorar la experiencia de viaje de todos los pasajeros, superando incluso las dificultades lingüísticas. Este proyecto, pionero en el transporte aéreo, no solo fortalece la autonomía de las personas con discapacidad, sino que consolida al Aeropuerto de Carrasco como un actor líder en innovación, sostenibilidad social y turismo inclusivo”, afirmó Lorenzo Campos, CEO de NaviLens.
El proyecto con el Aeropuerto de Carrasco es una de las primeras incursiones de la tecnológica española en Latinoamérica y marca su primer paso en la región. Su misión de revolucionar la movilidad global ha llevado a la compañía a ser adoptada en lugares de referencia como el metro de Nueva York, Madrid, Barcelona, Londres o Melbourne, entre otros espacios.
El 83% de los inversionistas planea mantener o incrementar su inversión en bienes raíces respecto al año anterior, en un contexto donde se espera que México recupere impulso en 2026, apoyado por una inflación más contenida y una política monetaria gradualmente más favorable.
CBRE México presentó los resultados de su Encuesta de Sentimiento de Inversión en México al primer trimestre del 2026, un estudio que recoge las expectativas de los inversionistas en torno a sus intenciones de inversión, estrategias, sectores y mercados preferidos. El levantamiento de datos se realizó entre el 10 de noviembre y el 10 de diciembre del 2025 y confirma un entorno de mayor resiliencia y disciplina en el mercado inmobiliario.
El sector de Transporte y Logística continúan liderando la fase de expansión, reforzando el crecimiento del sector industrial, mientras que Oficinas y Retail muestran señales de estabilización, lo que en conjunto apunta a un panorama sólido y resiliente para la industria.
En cuanto a los factores que impulsan la inversión, los participantes señalaron principalmente la reducción en los costos de deuda y la mejora en las perspectivas de renta, apoyadas por una oferta disciplinada, una demanda ocupacional resiliente y un mayor interés en infraestructura industrial y digital, lo que permite una creación de valor más enfocada y una evaluación financiera más precisa de los proyectos.
Aunque persisten retos como la política del Banco Central y un entorno geopolítico incierto, las preocupaciones generales han disminuido frente a 2025. Con una inflación alrededor de 3,6% y una expectativa de crecimiento del PIB de 1,2% para 2026, el entorno favorece una ejecución más disciplinada, una mejor alineación de precios y transacciones selectivas con enfoque en valor.
De cara a 2026, 59% de los inversionistas prevé mantener estable su asignación a bienes raíces, mientras que 37% planea incrementarla. Destaca que el porcentaje de quienes buscan aumentos superiores a 10% sube a 20%, lo que refleja un cambio hacia estrategias de crecimiento de mayor convicción. Las reducciones en asignación se mantienen marginales, alrededor de 2%.
En términos de estrategia, Opportunistic & Core se posicionan como las favoritas, configurando un enfoque tipo “barbell”: oportunista para mayores rendimientos y core como anclaje en activos de bajo riesgo para fortalecer la resiliencia de los portafolios.
Por sectores, Industrial y Logística encabezan las preferencias con 35%, respaldados por una absorción neta de 2.46 millones de m² en el 3T 2025, frente a 2.33 millones de m² en el 3T 2021. Retail y Data Centers también fortalecen su posición con 18% y 8% de las preferencias, respectivamente, reflejando resiliencia y diversificación en un entorno de reconfiguración de la cadena de suministro regional.
En cuanto a mercados, Ciudad de México se mantiene como el principal destino de inversión del país, mientras que Monterrey muestra estabilidad.
“Los resultados de esta encuesta confirman que el mercado inmobiliario en México entra a 2026 con una base más sólida, donde la disciplina en precios, la selectividad en las transacciones y el enfoque en sectores estratégicos como Industrial y Logística están marcando el rumbo de la inversión”, señaló Lyman Daniels, Presidente de CBRE en México, Colombia y Centroamérica.
Por su parte, Santiago Mijares, Head of Capital Markets México en CBREcomentó: “Vemos a los inversionistas combinando estrategias Core y Opportunistic para equilibrar riesgo y retorno, en un entorno donde la estabilidad macroeconómica relativa y la resiliencia de la demanda permiten seguir encontrando oportunidades de creación de valor en los principales mercados del país”.
FlossbachvonStorch ha ampliado su selección de fondos de renta fija: con el nuevo fondo FlossbachvonStorch – Bond High Conviction, la gestora alemana, conocida principalmente por sus soluciones multiactivos, ofrece ahora también un fondo de renta fija agresivo. Según explica Christian Schlosser, director ejecutivo de Flossbach von Storch, este vehículo ofrece a los gestores de carteras más margen de actuación en sus decisiones de inversión. «Esta estrategia de inversión especialmente activa y flexible sienta las bases para obtener unas rentabilidades muy atractivas en el mercado de bonos», afirma.
La renta fija es una clase de activos de gran importancia estratégica para Flossbach von Storch. La gestora, conocida principalmente por sus carteras mixtas, gestiona más de 16.000 millones de euros en esta clase de activos. Desde su lanzamiento el pasado verano, el nuevo fondo ya ha recaudado alrededor de 130 millones de euros (a finales de enero de 2026).
En este sentido, el nuevo fondo es la estrategia de la firma más orientada al crecimiento en esta clase de activos. En comparación con los demás fondos, los gestores de cartera gozan de mayor libertad a la hora de invertir, por ejemplo, en lo que respecta a las calificaciones, categorías de productos, duración o riesgos de cambio. El fondo se dirige principalmente a inversores profesionales e institucionales y a family offices de Alemania, Suiza, Luxemburgo, Liechtenstein, Bélgica, Italia y España. El fondo se ofrece en distintas clases de participaciones en euros, francos suizos y dólares estadounidenses, e invierte a escala mundial y no se rige por los índices y referencias de mercado correspondientes.
«Nos centramos en ideas de inversión con gran potencial, en las que tenemos más margen de maniobra que antes. Pasamos a la ofensiva: el fondo invierte con un enfoque orientado a oportunidades con un perfil responsable de riesgo y liquidez», afirma el gestor de carteras Frank Lipowski.
Al igual que otras estrategias de renta fija de Flossbach von Storch que llevan muchos años cosechando éxitos, los factores que más impulsan el valor del nuevo fondo son la gestiónactiva de la duración, de su estructura y de la concentración del riesgo de crédito, así como la selección activa de valores. Sin embargo, las ideas de inversión se ponen en práctica de forma aún más focalizada, con una gama más amplia de oportunidades de inversión. Ello debería ofrecer un mayor potencial de rentabilidad que los productos tradicionales de tipos de interés. Las oportunidades del mercado pueden ponerse en práctica con gran rapidez en el nuevo fondo.
A diferencia de muchas otras estrategias agresivas de fondos, el Flossbach von Storch – Bond High Conviction no se limita a una sola (o unas pocas) fuentes de rentabilidad y, por tanto, de riesgo, sino que invierte con flexibilidad en términos de diversificación y de evitar el riesgo cuando hay perfiles de oportunidad-riesgo temporalmente poco atractivos. En comparación con muchos otros fondos de renta fija agresivos, no se trata solamente de generar potencial de rentabilidad mediante una asignación a bonos corporativos, de alto rendimiento y de mercados emergentes. Por ejemplo, en la actualidad, el fondo apuesta claramente por la duración, la estructura de la duración, el valor relativo y la incorporación de bonos convertibles como fuentes de rentabilidad.
Además de las conocidas directrices de inversión de Flossbach von Storch, el nuevo fondo se centra en emisiones con un volumen superior a 300 millones de euros, aunque puede invertirse hasta el 10 % de la cartera en emisiones de como mínimo 100 millones de euros. Puede invertirse en bonos con calificaciones desde grado de inversión hasta alto rendimiento. Las emisiones no calificadas se someten a un procedimiento interno de análisis de la calificación, y un máximo del 75 % de la cartera puede invertirse en bonos que no cuenten con calificación de primer nivel.
El fondo invierte en todo el mundo, principalmente en deuda pública, cédulas hipotecarias y bonos corporativos. Los bonos convertibles pueden representar hasta un 33 % de la cartera, mientras que los bonos híbridos y subordinados pueden suponer un máximo del 49 % en conjunto. La asignación a bonos de mercados emergentes está limitada al 25 %. «No existen directrices concretas en cuanto a la duración, y los riesgos en posiciones abiertas en divisas ascienden a un máximo del 20 %. Además de los instrumentos de cobertura del riesgo de cambio, pueden utilizarse otros derivados para gestionar los riesgos de tipo de interés y de crédito», indican.
AllianceBernstein ha anunciado que ha seleccionado a la empresa global de tecnología financiera SimCorp como su socio tecnológico principal para inversiones. Como apoyo a la tecnología especializada desarrollada internamente por la firma, esta plataforma seguirá acelerando la innovación, la experiencia y las eficiencias de datos de AB.
Según explica, sobre la base de la tecnología ya existente en la firma, la implantación de SimCorp One por parte de AB pasará a formar parte de su infraestructura central de extremo a extremo (front-to-back), lo que permitirá a los equipos de inversión de AB contar con un acceso más amplio a datos centralizados y en tiempo real, combinando herramientas líderes de mercado y herramientas propias para una operativa de trading competitiva. Además, explican que la implantación de SimCorp One por fases, a lo largo de varios años, ya está en marcha, comenzando por la plataforma central de datos de inversión
“Esperamos transformar la infraestructura actual de la firma para potenciar a nuestros equipos de inversión, atender a nuestros clientes globales y escalar de cara al futuro. A través de SimCorp One, las plataformas de front, middle y back office de AB se unificarán en una única plataforma de inversión de vanguardia”, ha señalado Karl Sprules, director de operaciones de AB.
Por su parte, Allen Zimmerman, responsable para América en SimCorp, ha afirmado: “Nos entusiasma asociarnos con AllianceBernstein y apoyar su transformación con los flujos de trabajo de inversión de extremo a extremo de SimCorp On. La innovación está en el ADN de AllianceBernstein y ha permitido a su equipo dar servicio a algunos de los clientes más sofisticados del mundo. SimCorp One ayudará a reforzar la ventaja competitiva continuada de AllianceBernstein en los principales mercados”.
Los inversores minoristas adoptan cada vez más herramientas de IA para construir sus carteras. El porcentaje de quienes las utilizan ha aumentado un 46 % en tan solo un año, según el informe del Pulso al Inversor Minorista de la plataforma de trading e inversión eToro, correspondiente al tercer trimestre de 2025
El estudio, que encuestó a 11.000 inversores minoristas en 13 países reveló que el 19 % utiliza ahora herramientas de IA para seleccionar o modificar inversiones en sus carteras, frente al 13 % del año anterior. La proporción de inversores en todo el mundo abiertos a adoptar estas tecnologías se mantiene estable en el 39 %, en comparación con el 38 % del año pasado. La encuesta española registra un porcentaje similar entre quienes usan la IA (19%), aunque las respuestas de los que dicen estar dispuestos a emplear esta tecnología se elevan hasta el 45%.
Esta tendencia abarca generaciones, niveles de experiencia, tamaño de cartera, países y géneros: cada vez más inversores de todos los grupos ya utilizan o están abiertos a utilizar herramientas de IA. A nivel global, entre generaciones, los millennials son ahora los máspropensos a utilizar estas herramientas, con un 72 %, en comparación con el 61 % del año anterior, superando a la generación Z (69 % frente al 68 %). Los baby boomers, aunque todavía están por detrás con un 35%, han visto un aumento del 30% en el tercer trimestre de 2024.
Al comentar los datos, Lale Akoner, estratega de mercado global de eToro, afirmó:“Dos años y medio después de la aparición de ChatGPT, la IA ha cobrado protagonismo en muchos ámbitos de la vida, incluida la inversión. Para los inversores minoristas, esta tecnología está derribando barreras al proporcionar análisis avanzados o detectar tendencias, lo que les permite tomar decisiones más informadas y crear igualdad de condiciones.
Si bien la adopción comenzó entre los inversores más jóvenes, ahora estamos observando una rápida aceptación en todos los grupos demográficos. Este cambio pone de relieve la agilidad de los inversores minoristas a la hora de adoptar nuevas herramientas que les permitan alcanzar sus objetivos a largo plazo”.
“Estamos en un punto donde la IA ya no es un accesorio curioso, sino una herramienta que democratiza el acceso al análisis avanzado. Y esto no quiere decir que sustituya al inversor. Lo relevante aquí es cómo se combina la capacidad de procesar datos de la IA con el criterio humano para dar contexto. Los que aprendan a usar la IA como apoyo real, podrán adaptarse mejor a un mercado que exige velocidad, pero también criterio”, comentó Javier Molina, analista senior de mercados para eToro.
Los inversores minoristas buscan información sobre IA
El estudio revela que la IA es el tema principal sobre el que los inversoresminoristas a nivel global planean aprender más durante el próximo año (23%), seguida de los criptoactivos y la tecnología blockchain (22%), las normas fiscales (18%) y los ETF (17%).
En las diferentes generaciones, aprender sobre estrategias de inversión basadas en IA fue la opción preferida entre los millennials (27%, equivalente a criptoactivos y blockchain), la generación X (24%) y los baby boomers (17%). Sin embargo, la generación Z mostró una mayor preferencia por las criptoactivos y blockchain, con un 25% que mencionó estos temas.
En este punto, la encuesta española difiere sustancialmente. El asunto que más interés de aprendizaje suscita a los minoristas españoles son los criptoactivos y tecnología blockchain (23%), y los ETF (18%). Ambos superan a la IA (16%) que rebasa en un punto porcentual a la planificación formativa sobre el mercado inmobiliario y los bonos y la renta fija, con un 15%. Justo por debajo (14%) aparece la opción académica de las normas fiscales.
Al analizar los resultados por generaciones, los cambios también son significativos. La gen-Z elige los criptoactivos y tecnologíablockchain en primer lugar (con un 33%), seguido de los ETF (31%), mientras los millennials dan prioridad al tándem cripto–blockchain, pero tan solo en un 23%, a escasa distancia de la IA (19%). La gen-X también se decanta por los criptoactivos y la tecnología blockchain (22%), por delante de los ETF (15%), y los boomers muestran una mayor variedad de temas para mejorar su aprendizaje: a un 16% le gustaría profundizar en el conocimiento de bonos y productos de renta fija, un 15% a la IA y las normas fiscales y un 12% a los criptoactivos y tecnología blockchain y para los ETF.
“Los inversores minoristas saben que la IA no es solo una palabra de moda. Muchos ya han experimentado con herramientas de IA y han visto de primera mano su potencial para mejorar las estrategias de inversión. Sin embargo, la tecnología de IA aún es incipiente y presenta varios desafíos, como comprender los algoritmos, garantizar la precisión de los datos e integrar estas herramientas en sus estrategias. Estos puntos débiles son precisamente la razón por la que tantos inversores minoristas están ansiosos por profundizar sus conocimientos sobre la IA. Reconocen su potencial transformador, pero también comprenden que dominar la IA requiere aprendizaje y adaptación continuos”, subrayó Lale Akoner.
Por su parte, Javier Molina añadió: “El interés por formarse en IA es una señal de madurez. Los inversores no quieren una máquina que decida por ellos, quieren entender los algoritmos, sus sesgos y limitaciones, para decidir con más criterio. La IA democratiza las herramientas, pero obliga a elevar el nivel de educación financiera para usarlas de forma responsable”.
Inversores minoristas optimistas sobre las acciones de IA
La encuesta RIB, según sus siglas en inglés destacó que los inversores minoristas no solo están listos para adoptar herramientas de IA, sino que también mantienen un optimismo sobre el sector de la IA como inversión. La mayoría (55%) espera que el precio de las acciones relacionadas con la IA aumente en 2025, mientras que el 23% cree que se estabilizará y solo el 11% anticipa una caída. En el sondeo demoscópico español, también son mayoritarios quienes piensan que el precio de los valores relacionados con la IA se incrementará este año (59%), frente al 7% que cree que caerán y el 24% piensa que se mantendrán en niveles similares.
La IA, y la transformacióndigital en general, encabezan la lista de temas a largo plazo que los inversores minoristas consideran al tomar decisiones de inversión, citados por el 31%, seguidos de los criptoactivos y los pagos digitales (27%), las tecnologíaslimpias (26%), la robótica y la automatización (25%), el envejecimiento de la población (24%) y el crecimiento de la clase media global (22%).
En este apartado, existe bastante simetría con la encuesta española. Un 33% considera la IA y la transformación digital como tema de inversión a largo plazo; un 28% a los criptoactivos; un 24% a la robótica y la automatización; otro 22% se inclina por inversiones vinculadas a combatir el envejecimiento de la población y, en un porcentaje idéntico, a medidas dirigidas a impulsar el crecimiento de la clase media global. Finalmente, las energías limpias representan el 21%.
Lale Akoner explicó: “Los inversores minoristas ven la IA no solo como una herramienta, sino como uno de los factores de crecimiento más importantes del mercado. Con más de la mitad de las expectativas de que los precios de las acciones relacionadas con la IA suban en 2025, la confianza en que el sector seguirá ofreciendo un sólido rendimiento sigue siendo alta, ya que las empresas aprovechan la IA para impulsar la eficiencia, la innovación y la rentabilidad sigue siendo alta. Si bien la volatilidad a corto plazo siempre es posible, la trayectoria a largo plazo de la IA sigue siendo una convicción fundamental entre los inversores de todo el mundo”.
MichelSaugné, director de inversiones de La Financière de l’Echiquier (LFDE), ha planteado diez posibles “sorpresas” para 2026 con un objetivo claro: reforzar la construcción de carteras ante escenarios adversos. “Cuando construyes una cartera, piensas en ganar dinero, pero también tienes que pensar en no perderlo. Analizar los peores escenarios ayuda a lograr un posicionamiento más equilibrado”, ha señalado el experto.
Aterrizaje brusco del crecimiento global
Pese a las ganancias de productividad asociadas a la inteligencia artificial (IA), al dinamismo del capex, a la moderación de los precios energéticos y a los estímulos monetarios y fiscales, Saugné no descarta que el crecimiento mundial resulte “mucho más débil de lo esperado”. Un frenazo de esta naturaleza tensionaría los activos de riesgo y pondría a prueba las valoraciones actuales.
“Annus horribilis”: accidente financiero sistémico
El segundo escenario contempla un evento “al estilo LTCM”, en referencia al colapso de Long-Term Capital Management. Un repunte abrupto de diferenciales y rentabilidades, combinado con primas de riesgo bursátiles comprimidas, podría provocar caídas simultáneas en bolsa, crédito y deuda soberana. “En entornos tan volátiles, con movimientos intensos en Japón y en el dólar, los mercados son más propensos a generar accidentes”, advierte.
Resurgimiento de la inflación en EE. UU.
Frente al consenso desinflacionista, Saugné alerta sobre un posible repunte, especialmente en bienes de consumo. Cita las declaraciones del consejero delegado de Amazon sobre el agotamiento de inventarios acumulados para mitigar aranceles: “No sería una sorpresa ver presiones adicionales en precios en los próximos trimestres”.
“Big bear steepener” y ‘Japan Tantrum 2.0’
Un escenario de fuerte pendiente en la curva —con caídas en los tipos cortos y subidas en los largos— podría venir acompañado de una liquidación violenta del carry trade japonés. El desmantelamiento de estas posiciones, sostiene, “sería doloroso” para los mercados globales.
Pérdida de credibilidad de la Fed
Saugné valora positivamente el nombramiento de KevinWalsh como presidente de la Reserva Federal, en sustitución de JeromePowell. “No es un actor imprevisible”, afirma. Sin embargo, advierte de que Walsh realmente es un candidato hawkish, lo que no encajaría bien con las intenciones de Trump de una política más ‘dovish’ con una rebaja sustancial de los tipos de interés. En concreto, el experto de LFDE habló de que una eventual reducción agresiva del balance podría tener un impacto significativo en las condiciones financieras.
Crisis de liquidez en deuda privada
El auge del private debt introduce riesgos poco transparentes. “No siempre conocemos los covenants ni la estructura real de los riesgos”, señala. Un episodio de ventas forzadas podría ampliar diferenciales, aunque reforzaría el atractivo relativo del grado de inversión.
Crisis de inversión en IA
Saugné no prevé el colapso de la IA, pero sí una posible crisis de capex vinculada a su rentabilidad real. Cita la relación entre NVIDIA y OpenAI como ejemplo de circularidad. “Hay que encontrar el valor real: identificar el verdadero aumento de productividad y el valor añadido generado”.
Fuertes fluctuaciones del dólar
Una elevada volatilidad del billete verde, especialmente si se debilita con intensidad, tendría implicaciones para Europa y los flujos de capital globales.
Salida repentina de Donald Trump
Un eventual abandono anticipado del cargo por parte de Donald Trump introduciría incertidumbre política y volatilidad en los mercados.
Caída del 90% del Bitcoin
El último escenario contempla un desplome del Bitcoin tras un fraude vinculado a una stablecoin relevante. Aunque Saugné considera que la tokenización transformará la industria de gestión, advierte: “Necesitas un esquema realmente colateralizado”. A su juicio, bitcoin carece de respaldo tangible y su comportamiento depende de los excesos de liquidez: “Cuando la liquidez se retira, llegan los problemas”.
En conjunto, estos diez supuestos no constituyen una previsión central, sino un ejercicio de gestión de riesgos. “No nos gustan los cisnes negros, pero debemos estar preparados”, concluye Saugné.
Cambio de paradigma
Esta lista de escenarios posibles entronca con la visión de LFDE de que el mercado está entrando en una nueva etapa estructural marcada por “cambios significativos en el liderazgo global” y por una transición desde un ciclo impulsado por la liquidez hacia otro mucho más exigente. “Venimos de un periodo dominado por el momento, la beta fácil y la expansión de múltiplos. Ahora entramos en un mundo más diferenciador, más volátil y, probablemente, impulsado por los beneficios”, resume Saugné.
A su juicio, 2025 fue paradigmático en ese sentido: gran parte del comportamiento de los mercados respondió a la expansión de múltiplos y no al crecimiento real de los resultados. En un contexto en el que las valoraciones son elevadas en prácticamente todos los activos y geografías —con métricas ajustadas como el PER de Shiller en niveles históricamente exigentes—, “el margen de error es limitado”, destaca el experto.
Saugné advierte además de que buena parte del impulso de política monetaria y fiscal ya se ha utilizado y de que las expectativas de crecimiento de beneficios —en torno al 12% en EE. UU., el 5% en Europa o el 17% en emergentes— resultan difíciles de reconciliar con un escenario macro más incierto.
Así, en su opinión, este nuevo régimen marcado por mayor dispersión sectorial y geográfica, es terreno fértil para la gestión activa. “Cuando la liquidez lo impulsa todo, todo sube. Cuando desaparece ese viento de cola, la selección vuelve a ser determinante”, afirma. La clave pasará por identificar compañías con crecimiento tangible, balances sólidos y capacidad de generación de caja, en un entorno donde el componente más intangible de las valoraciones —los flujos de caja más allá de los próximos años— pesa de forma desproporcionada en índices como el estadounidense.
De cara a 2026, LFDE aboga por una mayor diversificación fuera de Estados Unidos, mercado que considera exigente en términos históricos. Europa aparece como una alternativa atractiva por valoración y por la presencia de catalizadores como el plan fiscal alemán, el programa Next Generation EU y la temática de soberanía estratégica. También destaca Japón, apoyado en reformas estructurales y en un yen depreciado, así como los mercados emergentes —con especial mención a India— como oportunidad para participar de la recuperación de estos parqués bursátiles.
La gestora mantiene un sesgo hacia crecimiento de calidad, tras su reciente comportamiento inferior al mercado, y recomienda mayor selectividad en sectores de fuerte momento como banca, inteligencia artificial, materiales críticos o defensa, donde “la historia estructural sigue intacta, pero las valoraciones exigen discriminación”. En crédito, la preferencia es clara: “Mantenerse en calidad, en grado de inversión”, dado que la prima adicional del high yield no compensa el riesgo asumido.
En suma, Saugné defiende una aproximación prudente pero constructiva: menos dependencia de la expansión de múltiplos, más foco en beneficios reales y una diversificación activa como herramienta central para navegar una etapa que define sin ambages como “un cambio de era”.
