Foto cedidaKenneth Ruskin, Director de Investigación y Responsable de Inversión Sostenible para la Renta Variable Global de PineBridge
La gestora PineBridge presentará su Global Focus Equity Fund, un fondo activo de renta variable fundamental y de alta convicción, durante el XI Investment Summit de Funds Society, a realizarse los próximos 15 y 16 de mayo en el PGA National Resort de Palm Beach, en el estado de Florida.
La exposición estará a cargo de Kenneth Ruskin, Director de Investigación y Responsable de Inversión Sostenible para la Renta Variable Global de PineBridge.
El Global Focus Equity Fund identifica oportunidades de valoración errónea en empresas de alta calidad, con el fin de construir una cartera con rendimientos superiores más consistentes y diversificados.
De este modo, el fondo trata de generar alfa a partir de fuentes específicas de valores, evitando enérgicamente las apuestas macroeconómicas sectoriales, de estilo de inversión o de otro tipo. El resultado es una cartera diferenciada de 30-50 acciones.
La principal fuente de alfa es la selección de acciones, basada en la ineficiencia del mercado para anticipar correctamente la evolución a largo plazo de una empresa a lo largo de su ciclo de vida. Esta ineficacia del mercado se debe en gran medida a que se centra en los resultados a corto plazo, en lugar de en la estrategia a más largo plazo de la empresa, la calidad de su gobernanza, su sostenibilidad empresarial y su solidez financiera. Dado que la fuente de alfa que se persigue es la selección de valores, la estrategia está diseñada para ser neutral a las rotaciones de estilo en el mercado a través de la construcción de la cartera.
Sobre Kenneth Ruskin
Kenneth Ruskin se incorporó a PineBridge en 2017. Es Director de Investigación y Responsable de Inversión Sostenible para la Renta Variable Global. Desde su puesto, supervisa el proceso y las herramientas utilizadas en toda la plataforma de renta variable global de la empresa, incluido el enfoque integrado de ESG del equipo.
Ruskin también es analista de investigación sénior y cubre los valores cíclicos globales para el equipo Global Focus Equity.
Miembro del Comité de Inversión ESG de PineBridge, cuenta con 28 años de experiencia en inversión en renta variable y consultoría de estrategia corporativa, y ha trabajado en varias organizaciones líderes en investigación de renta variable y en gestión de carteras.
Comenzó su carrera en Stern Stewart (EVA), después fue gestor de planificación estratégica en American Express, antes de pasar a Putnam Investments como Vicepresidente de Renta Variable Global y posteriormente como Socio y Cogestor de Cartera en Temujin Fund Management. Antes de incorporarse a PineBridge, fue PM/Analista Senior en Acclivity Capital Management, una empresa de gestión de activos de la que fue cofundador. Ruskin se licenció en la Universidad de Princeton y obtuvo un MBA en Wharton. Es, además, miembro del CFA Institute.
PineBridge Investments es una gestora de activos privada y global centrada en la inversión activa de alta convicción que tiene como misión superar las expectativas de los clientes en todos los niveles, todos los días. A 31 de diciembre de 2024, la empresa gestionaba 190.300 millones de dólares en distintas clases de activos globales para inversores sofisticados de todo el mundo.
La inversión inmobiliaria en Europa superará los 50.000 millones de euros en el primer trimestre de 2025, lo que representará un incremento interanual del 28%, según el análisis de Savills. La consultora inmobiliaria internacional anticipa una recuperación generalizada en la inversión inmobiliaria en el continente, con la mayoría de los países registrando un aumento anual en la actividad de inversión.
La consultora inmobiliaria internacional prevé que la inversión inmobiliaria en Europa supere los 216.000 millones de eurosen 2025, lo que supondría un incremento del 13% respecto 2024.
Savills destaca que, a pesar del contexto geopolítico y económico en Europa, el interés por las oficinas en los distritos de negocios (CBD), los hoteles, centros de datos y retail, así como por living y espacios logísticos, está en aumento. La consultora inmobiliaria subraya que la estabilidad en la ocupación a largo plazo está reforzando la confianza de los inversores en el mercado inmobiliario europeo.
En este contexto, en la última encuesta de Savills en Europa entre inversores internacionales que suman un total de activos bajo gestión (AuM) superior a 800.000 millones de euros, España destaca como el destino más atractivo para los inversores en el continente, con más del 80% de los participantes eligiendo el mercado español como mercado en el que piensa invertir en los próximos 12 meses.
Gonzalo Ladrón de Guevara, director ejecutivo de Capital Markets en Savills España, constata que “en este comienzo de año estamos observando un gran interés del inversor institucional por España debido a nuestro contexto macroeconómico y a las buenas perspectivas a nivel operativo en todos los asset classes”.
La tendencia de los últimos trimestres confirma que la inversión inmobiliaria en Europa mantiene una evolución positiva. Fruto de esta evolución, Savills estima que el mercado inmobiliario europeo continúe creciendo, con un aumento proyectado en los volúmenes de inversión del 25% en 2026 y otro 19% en 2027.
La volatilidad registrada en los mercados financieros durante el mes de abril como consecuencia de la política arancelaria del presidente estadounidense Donald Trump dio lugar a un ligero ajuste en las carteras de los fondos de inversión, que se tradujo en una corrección en el patrimonio de los fondos de inversión de 1.227 millones de euros respecto a marzo, según los últimos datos facilitados por Inverco. Esta merma en abril supone, por lo tanto, una leve caída del 0,3%. Por tanto, el patrimonio de los fondos de inversión se situó en torno a los 406.500 millones de euros. En el acumulado del año, el incremento en el volumen de activos se aproxima a los 7.400 millones de euros, es decir, el 1,9% más.
Los fondos de renta fija volvieron a liderar los incrementos patrimoniales en términos absolutos (2.354 millones de euros), debido tanto a los nuevos flujos de entrada registrados durante el mes, principalmente en su componente corto plazo, como a las rentabilidades positivas aportadas por sus mercados de referencia. Estas categorías ya acumulan en el año un incremento de más de 13.300 millones de euros (9,2%).
Asimismo, los fondos monetarios registraron el mayor crecimiento en términos porcentuales (3,3%), gracias al nuevo volumen de suscripciones netas del mes.
Los fondos de rentabilidad objetivo y garantizados también registraron incrementos en su volumen de activos (382 millones de euros en su conjunto), impulsado principalmente por las suscripciones netas registradas en ambas categorías.
Los fondos de renta variable internacional lideraron las correcciones en su volumen de activos en 2.927 millones de euros (-5%), como consecuencia de las rentabilidades negativas del mes, junto con los reembolsos registrados en estas categorías. También los fondos globales vieron retroceder su volumen de activos en 1.215 millones de euros por mismo motivo de rentabilidades y reembolsos.
Suscripciones
Esta casi inapreciable caída en el valor de los activos bajo gestión de los fondos de inversión en abril se debió a que las suscripciones netas realizadas por los partícipes pudieron compensar el efecto mercado. En concreto, los flujos de inversión alcanzaron en abril los 2.246 millones de euros, lo que refleja «la confianza de los inversores en este producto de inversión incluso en contextos de volatilidad e incertidumbre económica global», según recoge el comunicado de la Asociación.
De esta manera, los fondos de inversión ya superan los 12.700 millones de euros de flujos positivos, la mayor cifra acumulada en un primer cuatrimestre desde 2015.
En el cuarto mes del año, los partícipes continuaron la tendencia registrada en meses anteriores canalizando sus inversiones hacia categorías con mayor peso en renta fija.
Así los fondos de renta fija fueron los que mayores flujos positivos registraron (1.905 millones de euros), con mayor ponderación en su vertiente a más corto plazo. En el año estas categorías ya acumulan 12.250 millones de entradas positivas.
Además, los fondos monetarios registraron flujos de entrada de una notable magnitud (809 millones de euros). Por su parte, los fondos de rentabilidad objetivo, garantizados y renta fija mixta registraron flujos de entrada que superaron los 446 millones de euros en su conjunto.
Por el lado de los reembolsos, los fondos globales fue la categoría con mayores salidas netas (381 millones de euros). Adicionalmente, los fondos renta variable mixta y fondos renta variable internacional registraron reembolsos de 502 millones de euros en su conjunto.
Rentabilidades
A fecha de elaboración del informe y pendiente de incorporar en las carteras las revalorizaciones registradas en los mercados bursátiles en los últimos días del mes, los fondos de inversión experimentan en el mes una rentabilidad media negativa del 0,63%.
En abril, aquellas categorías con mayor exposición a renta fija fueron las únicas que obtuvieron rentabilidades ligeramente positivas.
Hasta abril, los fondos de inversión acumulan en media una rentabilidad negativa del -0,92%, donde los fondos de renta variable nacional acumulan una rentabilidad próxima al 14%.
En términos interanuales, los fondos de inversión acumulan una rentabilidad del 3,8%.
Allfunds celebra diez años de la puesta en marcha de su fondo solidario. Una iniciativa de alcance global y que opera en cuatro continentes: Europa, África, Asia y América. Su misión es atender solicitudes de proyectos en países en vías de desarrollo, así como en aquellos donde Allfunds tiene presencia. Sin embargo, su piedra angular es la dedicación y compromiso de los propios empleados de la compañía, lo que lo retrata y diferencia de otros proyectos similares en la industria.
En España, la Fundación Aladina, Unoentrecienmil, 1001 Esperanzas, Juegaterapia, Cris contra el Cáncer, El Sueño de Vicky, Fundación Khanimambo, Fundación Esteban Vigil, A+ familias, Prodis y A la Par se unen a la larga lista de organizaciones sociales y sin ánimo de lucro que se han beneficiado durante una década del fondo solidario de Allfunds.
Según explican desde la firma, este aniversario coincidió con un 2024 marcado por el mayor nivel de implicación de los empleados y una cifra récord de donaciones. “Ha sido el año más destacado en la historia del fondo solidario, reafirmando su compromiso con sus cinco áreas de prioridad vinculadas a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) establecidos por la ONU: fin de la pobreza (ODS1); salud y bienestar (ODS3); educación de calidad (ODS4); reducción de las desigualdades (ODS10); y paz, justicia e instituciones sólidas (ODS10)”, destacan.
Desde el equipo de Sostenibilidad de Allfunds explican que este fondo se creó en 2014 con el propósito de estructurar y canalizar todas las iniciativas de ayuda social que la compañía ya venía desarrollando. “Desde sus inicios, su objetivo ha sido expandir el impacto de estas acciones, aumentando las donaciones y diversificando las áreas de actuación”. Es más, la iniciativa ha sido impulsada por la dedicación y generosidad de los empleados de Allfunds, quienes han contribuido activamente en las diversas acciones que buscan marcar la diferencia en las comunidades donde la empresa opera.
Breve balance
Con más de 270 proyectos apoyados en 40 países a lo largo de 10 años, el fondo se ha consolidado como un pilar fundamental de la cultura corporativa de Allfunds. Según sus promotores, en este tiempo ha experimentado un crecimiento significativo en varios aspectos. En primer lugar, el volumen de donaciones se ha incrementado, tanto el número total de contribuciones como la cantidad económica destinada a las causas, y en segundo lugar, el número de beneficiarios (ONG y proyectos sociales concretos) que han recibido apoyo año tras año también ha aumentado.
“Además, se han diversificado las ayudas, ya que se han ampliado las modalidades de apoyo, incluyendo donaciones económicas, ayuda en especie y voluntariado corporativo. Y, además, hay más áreas de impacto. De hecho, el fondo actúa en cinco grandes áreas: educación, salud, desarrollo socioeconómico, ayuda humanitaria e inclusión social”, añaden.
A la hora de hacer balance de esta década, desde Allfunds lo tienen claro: “Ha sido muy positivo”. Según destacan, en el último año, la cantidad donada se ha duplicado en comparación con 2023, y el número de ONG y proyectos beneficiados sigue creciendo.
Desde Allfunds destacan que la implicación de los empleados ha ido en aumento. “En 2024, por ejemplo, 320 empleados dedicaron un total de 1.580 horas a iniciativas del fondo solidario. La compañía apuesta firmemente por la inclusión social y laboral, destinando recursos y tiempo a la formación de jóvenes con discapacidad intelectual que acuden semanalmente a Allfunds”, añaden.
En este sentido, han notado un incremento significativo del interés y la implicación de los empleados, tanto en contribuciones económicas como en tiempo dedicado al voluntariado. “Un hito importante fue el lanzamiento en 2020 de una plataforma de crowdfunding solidario en colaboración con la Fundación iHelp. Esta herramienta ha permitido canalizar donaciones de manera ágil y efectiva, respondiendo rápidamente a necesidades urgentes. Por ejemplo, a finales de año organizamos una campaña para ayudar a las personas afectadas por la DANA en Valencia, logrando recaudar 105.000 euros en solo 20 días gracias a la participación de empleados, particulares y otras empresas del sector”, señalan.
Los éxitos de 2024
Según la experiencia del equipo de Sostenibilidad de Allfunds, en 2024, estas acciones han alcanzado un nivel de impacto récord. Por ejemplo, en el ámbito de la lucha contra el cáncer infantil, la emblemática carrera solidaria de Allfunds recaudó 75.000 euros, destinados a fundaciones clave que trabajan en esa lucha (Fundación Aladina, Unoentrecienmil, 1001 Esperanzas, Juegaterapia, Cris contra el Cáncer y El Sueño de Vicky). En concreto, este evento reunió a más de 500 participantes y 22 patrocinadores, consolidándose como uno de los momentos más significativos del año.
En el ámbito del desarrollo de comunidades en países en vías de desarrollo, a través de programas de colaboración con diversas ONG (Fundación Khanimambo y Fundación Esteban Vigil), Allfunds ha enviado recursos y apoyo directo a comunidades vulnerables en países del tercer mundo, fortaleciendo infraestructuras y oportunidades para su desarrollo sostenible.
Respecto a la emergencia humanitaria, el equipo de Sostenibilidad de Allfunds reconoce que 2024 estuvo repleto de desafíos. “El fondo solidario demostró su capacidad de respuesta rápida y eficaz ante emergencias. Además de la DANA en Valencia, se respondió al devastador terremoto en Siria y Turquía, contribuyendo con una significativa donación en especie, incluyendo ropa valorada en 4.000 euros, destinada a quienes más lo necesitaban en momentos críticos”, indican.
Y en el campo de la integración de personas con discapacidad, gracias a la colaboración con Prodis y A la Par, Allfunds ha apoyado programas de empleo que ofrecen oportunidades reales de integración a estas personas. Además, ha impulsado iniciativas formativas y artísticas que fomentan su desarrollo profesional y personal, promoviendo un entorno inclusivo y diverso.
“Como cierre de año, pusimos en marcha la Campaña de Reyes Magos de Verdad de la mano de A+ familias, haciendo cumplir los deseos de las cartas de más 100 niños con recursos limitados o en riesgo de exclusión.
Mirando al futuro: 2025 y más allá
Para 2025, Allfunds continuará reforzando su compromiso con las causas que han definido al fondo solidario durante la última década. “A través de nuevas colaboraciones y apoyándose en la pasión y dedicación de sus empleados, el fondo seguirá trabajando para construir un mundo más justo, solidario y sostenible”, asienten los miembros del equipo de Solidaridad de la firma.
Según explican, “cada año nos marcamos un objetivo principal: ampliar el número de ayudas, tanto en términos económicos como en alcance de los proyectos beneficiados. Si bien aún estamos definiendo algunas iniciativas concretas, el compromiso sigue siendo fortalecer nuestras líneas de acción en las áreas prioritarias”.
Uno de los conceptos que defiende la compañía es el de “solidad participativa”. A simple vista, puede parecer una idea vacía, pero 2024 es un claro ejemplo de cómo lo ponen en práctica: “En el marco de nuestra campaña navideña, llevamos a cabo una competición global en la que los empleados propusieron causas significativas y personales y buscaban apoyos entre la organización para conseguir donaciones y votos. Las propuestas más votadas recibieron donaciones del Fondo Solidario, distribuidas proporcionalmente según la cantidad de votos obtenidos. En total, se recaudó y repartió un total de 108.070 euros entre las fundaciones seleccionadas”, explican.
Las entidades presentadas en 2024 abarcaron una amplia variedad de causas, incluyendo la lucha contra el cáncer y otras enfermedades, el apoyo a comunidades del tercer mundo, la inclusión, la terapia y el bienestar mental. “Esta iniciativa no solo fomentó la participación activa de nuestros empleados, sino que también reforzó su conexión personal con el fondo solidario, destacando una vez más el impacto global de nuestras acciones”, añaden en Allfunds.
Desde la entidad defienden que el compromiso social es un pilar fundamental para ellos. “La compañía cree firmemente en la responsabilidad corporativa y, para ello, cuenta con un Comité Solidario, liderado por el CEO y fundador, Juan Alcaraz, que se reúne trimestralmente para definir estrategias y evaluar nuevas iniciativas”, concluyen, a la espera de aprovechar los próximos diez años con más iniciativas que den respuesta a nuevas y futuras realidades sociales.
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Altment Capital Partners celebró el evento Alternatives 360: Beyond Traditional Markets, en el que varios gestores especialistas compartieron su visión sobre los activos alternativos. Expertos de las firmas Ben Oldman, Coller Capital, G Squared y Munich Private Equity Partners describieron cómo diseñan sus estrategias y compartieron dónde encuentran oportunidades de inversión.
La presentación de Coller Capital en el evento de Altment Capital Partners corrió a cargo de Boris Maeder, Managing Director y Head of International Private Wealth Distribution de la firma. Detalló los entresijos del fondo Coller Private Equity Secondaries y de las bonanzas de invertir en los mercados secundarios privados. Además, Isaac Benzaquen, fundador y CEO de Ben Oldman, detalló cómo invierten en deuda privada distress y en asset back lending.
Asimismo, Tyson Morgan, uno de los socios deG Squared, desgranó cómo encuentran valor en el sector tecnológico, dentro del segmento de mid market. Además, David Schäfer, responsable de la gestión de inversiones y comercialización de Munich Private Equity Partners e Irma Turkic, responsable de la búsqueda de operaciones, análisis, ejecución y supervisión posterior a la inversión, explicaron sus procesos de inversión para maximizar la inversión de sus clientes con su fondo de fondos de private equity.
De la mano de Funds Society, la jornada arrancó con una introducción de Sergi Martín, Founder, Managing Partner de Altment Capital Partners de la sesión panel con inversores institucionales y bancas privadas, moderada por José Alba, Founder, Managing Partner de Altment Capital Partners.
En este coloquio se trataron los retos y oportunidades que tiene ante sí la industria de inversión en activos privados con la participación de Rafael Soldevilla, director general de Productos y Servicios de A&G; Noemí Said, Principal Manager, Private Funds Analisys & Selection in Quality Funds en BBVA; José Cloquell, director Inversiones Alternativas de Diaphanum Sociedad de Valores, y Cristina Tejedor, Responsable Mercados Privados SPB de Santander Private Banking.
WisdomTree ha ampliado su gama de ETPs de materias primas con el lanzamiento de una estrategia neutral respecto al mercado. Se trata del WisdomTree Enhanced Commodity Carry ETC cotiza a partir de hoy en Börse Xetra y Borsa Italiana. Además, el ETC empezará a cotizar en la Bolsa de Londres el 1 de mayo de 2025.
Según explica la gestora, el WisdomTree Enhanced Commodity Carry ETC busca replicar la evolución de precios y rentabilidad, antes de comisiones y gastos, del BNP Paribas Enhanced Commodity Carry ER Index. Este índice está diseñado para captar la diferencia en los costes de carry entre distintos puntos de la curva de futuros, proporcionando una exposición apalancada 3x a la diferencia entre el tramo largo y el corto. Además, añaden que el tramo corto replica el índice BCOM ex-Precious Metals Index, y el tramo largo es una cesta de índices de futuros de materias primas cuya ponderación refleja el índice BCOM ex-Precious Metals Index, seleccionando contratos con hasta 12 meses de vencimiento.
La gestora recuerda que, en los mercados de futuros de materias primas, el coste del carry es la diferencia entre el precio de los futuros y el precio al contado. “Suele reflejar los costes (almacenamiento, financiación, etc.) y los beneficios, junto con el sentimiento del mercado previsto y la prima de riesgo, asociados al mantenimiento de la materia prima hasta el vencimiento del contrato”, indican.
Por lo tanto, la firma destaca que las estrategias de carry de materias primas ofrecen una forma sistemática de obtener rentabilidades a partir de la estructura de las curvas de futuros de materias primas, en lugar de basarse en los movimientos de los precios de las propias materias primas subyacentes. Ofrece una exposición diversificada a través de un espectro de materias primas, ayudando a suavizar las rentabilidades y a gestionar la volatilidad. En mercados que experimentan alteraciones, es un enfoque que puede generar rentabilidades no correlacionadas y reforzar la resiliencia de las carteras.
“En un entorno marcado por la inflación persistente, la incertidumbre en torno a las políticas monetarias y la fragmentación de las cadenas de suministro, las estrategias de carry ofrecen una fuente de rentabilidad diferenciada y escalable. Al centrarse en la forma de la curva de futuros, en lugar de en las previsiones de los precios al contado, proporcionan una exposición no correlacionada que puede mejorar la diversificación y complementar tanto las inversiones en renta fija, como en alternativos”, afirma Nitesh Shah, Head of Commodities and Macroeconomic Research, Europe en WisdomTree.
Por su parte, Alexis Marinof, CEO, Europe de WisdomTree, ha añadido: “Seguimos ampliando nuestra gama de ETPs de materias primas, líder del mercado, con estrategias innovadoras. Los inversores buscan fuentes de rentabilidad no correlacionadas y este lanzamiento refleja la evolución de sus necesidades. El prolongado liderazgo de WisdomTree en el sector de las materias primas nos permite anticiparnos a los cambios del mercado y ofrecer soluciones con visión de futuro basadas en la investigación. Cada producto que sacamos al mercado está diseñado para ofrecer precisión, transparencia y una exposición de valor añadido para ayudar a los clientes a construir carteras bien diversificadas».
Los principales asset owners (LAOs, por sus siglas en inglés) mantienen su confianza en que sus carteras están sólidamente posicionadas para afrontar una variedad de choques en el próximo año. Sin embargo, según el último barómetro publicado* por Mercer, perciben una mayor vulnerabilidad en comparación con el año anterior frente a varios riesgos clave en los próximos 12 meses, incluidos los riesgos geopolíticos (35% frente a 31% en 2024), la inflación (31% frente a 22%) y el endurecimiento monetario (30% frente a 23%). De hecho, en un horizonte de tres a cinco años, la percepción de vulnerabilidad frente a la mayoría de los riesgos ha mostrado un leve incremento.
En particular, los riesgos regulatorios durante este periodo fueron señalados por el 32% de los LAOs, lo que representa un aumento significativo respecto al 20% registrado en la encuesta anterior. Esto refleja la incertidumbre de los propietarios de activos sobre la evolución futura de la regulación tras un año marcado por importantes cambios políticos y su posible impacto en las carteras.
“Los mercados de renta variable, renta fija y divisas están experimentando una volatilidad extrema debido a las tensiones comerciales, pero, según nuestros datos, podemos observar que los principales asset owners están posicionados a largo plazo y parecen, en general, tranquilos respecto a los movimientos del mercado a corto plazo. Dicho esto, en el próximo año plantean realizar algunos ajustes estratégicos en sus carteras, tal y como hicieron el año pasado, para mitigar los riesgos y aprovechar las oportunidades que identifican”, apunta Eimear Walsh, directora europea de Inversiones de Mercer.
Posicionamiento y asignación de activos
Según indica el informe de Mercer, durante el último año, los LAOs han tomado diversas medidas para proteger sus carteras frente a los riesgos, incluyendo el ajuste de la duración de las asignaciones de renta fija (53%) y la modificación de la exposición geográfica de los activos (47%). Un dato llamativo es que casi la mitad (45%) de los encuestados aumentó su asignación a mercados privados, una tendencia que se espera que continúe en 2025.
De cara a los próximos 12 meses, se observa que un 47% prevé aumentar la asignación de sus carteras a deuda/ crédito privado, mientras que el 46% espera incrementar sus asignaciones a infraestructuras. Según los autores del informe, esta tendencia es especialmente pronunciada entre los mayores propietarios de activos; el 70% de aquellos con más de 20.000 millones de dólares bajo gestión tiene la intención de aumentar las asignaciones a deuda/crédito privado en los próximos 12 meses, y el 63% planea invertir más en infraestructuras.
“Solo el cinco por ciento, uno de cada veinte, de los propietarios de activos encuestados gestionan sus inversiones completamente internamente. En un entorno de inversión cada vez más complejo, observamos un gran apetito entre los principales asset owners por externalizar la gestión de inversiones, siendo las clases de activos más complejas, a menudo, gestionadas por equipos externos”, señala ”, declara Rich Nuzum, director ejecutivo de Inversiones de Mercer y Estratega jefe Global de Inversiones.
Optimismo ante los mercados domésticos
Aunque en general muestran confianza sobre su resiliencia, los principales asset owners europeos exhiben un mayor grado de preocupación por los riesgos que sus homólogos en Estados Unidos: el 43% de los LAOs europeos creen que sus carteras son vulnerables a las amenazas geopolíticas en los próximos tres a cinco años, frente al 18% en Estados Unidos.
A diferencia de los principales asset owners en Estados Unidos y el Reino Unido, los propietarios de activos europeos parecen ser más positivos acerca de invertir en las acciones de su mercado doméstico. El 34% de los LAOs con sede en Europa esperan aumentar sus asignaciones a acciones europeas en los próximos 12 meses. En promedio, los LAOs en Estados Unidos y el Reino Unido son más propensos a reducir sus asignaciones a los mercados de acciones domésticas.
También hay algunas pruebas de que los LAOs europeos, que podrían haber tenido una asignación menor a los mercados privados en comparación con sus homólogos estadounidenses, ahora están buscando cerrar esta brecha. Casi la mitad (48%) de los LAOs europeos asignaron inversiones a mercados privados en los últimos 12 meses, frente al 27% de los basados en Estados Unidos.
Apuesta por la IA
Más de dos quintos (43%) de los principales asset owners encuestados creen que la inteligencia artificial será un factor altamente influyente en la configuración del entorno macroeconómico en los próximos cinco a diez años, por delante de la geopolítica (34%) y la transición energética/cambio climático (34%). A pesar de este sentimiento, más de dos tercios (69%) de los LAOs afirman que no han implementado ni comenzado a desarrollar una política de IA/GenAI.
Otra tendencias calve es que cada vez más asset owners incorporan objetivos de inversión sostenible, pero los objetivos de transición climática disminuyen. Los LAOs más grandes (con activos bajo gestión superiores a 20.000 millones de dólares) son más propensos a incorporar objetivos de sostenibilidad en sus metas de inversión, con el 81% incluyendo estos objetivos en sus políticas, en comparación con el 64% de los propietarios de activos más pequeños. Además, en los próximos 12 meses, casi una cuarta parte (24%) de los LAOs tienen la intención de aumentar su asignación a fondos ESG/sostenibles, y el 29% espera aumentar su exposición a estrategias de impacto.
A pesar de esto, el número de LAOs que planean establecer objetivos de transición climática y de emisiones netas cero está disminuyendo: un 39% no planea establecer objetivos de emisiones netas cero, frente al 29% del año pasado, y casi un 39% no planean establecer objetivos de transición climática (frente al 8% del año pasado).
* Mercer, empresa que forma parte de Marsh McLennan y líder global en consultoría e inversión, publica el Large Asset Owner Barometer 2025. En él, los propietarios de activos encuestados, que en conjunto representan más de 2 billones de dólares en activos, proporcionan perspectivas clave sobre la toma de decisiones de inversión de los mayores fondos de capital.
Este cierre del cuarto mes del año, durante la Asamblea General Ordinaria Anual de Asociados de la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB), sus miembros acordaron la designación de los miembros que integrarán el Consejo Directivo para el periodo 2025-2026.
Con el propósito de seguir impulsando la intermediación bursátil y el desarrollo del mercado de valores, la AMIB informó que Álvaro García Pimentel Caraza fue ratificado como presidente del Consejo Directivo.
De igual manera, se mantienen como vicepresidentes los siguientes ejecutivos:
Alejandro Aguilar Ceballos, director general de la Operadora de Fondos Banorte, y presidente del Comité de Gestión de Activos de la AMIB.
Edgardo Mauricio Cantú Delgado, director general de Vector Casa de Bolsa
María Cerro Kvarantan, directora general adjunta de Merrill Lynch México
José Antonio Espíndola Riveroll, director general de Citi México Casa de Bolsa
José Antonio Ponce Hernández, director general de Inversora Bursátil Casa de Bolsa.
La AMIB asocia a las 36 casas de bolsa que operan en México y tiene como afiliados a 29 operadoras de fondos de inversión, dos operadoras limitadas de fondos de inversión, tres plataformas de negociación de mercado de dinero y un asesor en inversiones independiente.
Boom del mercado mexicano
La AMIB destacó también con cifras propias el boom que registra el mercado mexicano desde hace algunos años, medido por el aumento del número de inversionistas.
Según cifras de la AMIB, el número de inversionistas en casas de bolsa mostró una sobresaliente tasa anual de crecimiento del 102%, entre diciembre de 2020 y diciembre de 2024. Asimismo, al cierre de marzo de 2025, los recursos administrados por las operadoras de fondos de inversión superaron los 4,4 billones de pesos (220.000 millones de dólares), cifra que representa el 12,7% del PIB, mientras que el número de clientes de fondos inversión fue de 12,77 millones, con un crecimiento anual de 79%.
«La misión de la AMIB es promover el crecimiento, desarrollo y consolidación del mercado de valores en un ambiente apropiado para la inversión a nivel nacional e internacional», dijo el organismo en un informe institucional a propósito de los nombramientos.
La guerra tarifaria desatada por el presidente Donald Trump ha sacudido a los mercados financieros, dejando a expertos y políticos sin adjetivos para definir lo que está pasando en todo el mundo. Ha sido un abril 2025 para la historia: recorremos sus principales hitos y frases.
Miércoles 2 de abril, anuncio de las tarifas o “Día de la Liberación”
Donald Trump, presidente de Estados Unidos: «Este es uno de los días más importantes, en mi opinión, en la historia de Estados Unidos. Es nuestra declaración de independencia económica»
«Durante décadas, nuestro país ha sido saqueado, violado y expoliado por naciones cercanas y lejanas, tanto amigas como enemigas»
Jueves 3 de abril, caen las bolsas mundiales
Scott Bessent, secretario del Tesoro estadounidense, «No me preocupan los mercados … A largo plazo, si implementamos una buena política fiscal, desregulación y seguridad energética, los mercados tendrán un excelente desempeño».
George Saravelos, director de divisas de Deutsche Bank Research: los aranceles son una reacción «altamente mecánica» a los déficits comerciales, en lugar de la «evaluación sofisticada» que la Casa Blanca había prometido.
Viernes 4 de abril, China anuncia aranceles del 34% a los productos estadounidenses
Marco Rubio, secretario de Estado de EE.UU., reconoce que “los mercados se están estrellando” pero matiza que la economía resiste y que las finanzas mundiales terminarán ajustándose a la nueva realidad.
Lunes 7 de abril, continúan las caídas de las bolsas mundiales
La Casa Blanca cataloga de “fake news” la posibilidad de pausar 90 días los aranceles
Martes 8 de abril, sigue el nerviosismo en los mercados
Elon Musk sobre Peter Navarro, asesor de Trump y uno de los ideólogos de los aranceles: “es un imbécil”, “es más tonto que un saco de ladrillos”.
Miércoles 9 de abril, Trump eleva a 125% los aranceles a China, pausa 90 días los demás
Donald Trump: “Les digo que estos países nos están llamando, besándome el culo”, declaró. “Se están muriendo por hacer un trato”.
¡Calma!, dice Trump en redes sociales después de la apertura de los mercados nuevamente a la baja, ¡¡¡ Es un gran momento para comprar¡¡¡
Jueves 10 de abril por la mañana, los mercados remontan
UBS Global Strategy: “Trump parpadea, pero el daño no se ha deshecho del todo”
CIO Monthly de Julius Baer: “La administración de Trump está curando síntomas corriendo el riesgo de matar al paciente”
Análisis de la firma argentina Balanz: “Si bien los ánimos mejoraron (…), algo parece haberse roto en el medio”
Apollo, The Daily Spark: “Los extranjeros poseen 19 billones de dólares en acciones estadounidenses, 7 billones de dólares en bonos del Tesoro y 5 billones de dólares en crédito estadounidense. Esto corresponde al 20 % de las acciones estadounidenses, el 30 % de los bonos del Tesoro y el 30 % del crédito vigente”.
Miércoles 16 de abril, los mercados siguen en rojo
Jerome Powell, presidente de la Fed: “Los aranceles pueden frenar el crecimiento y disparar la inflación”.
Miércoles 17 de abril, Trump pide el despido de Powell, causando nuevas bajadas en las bolsas
“Jerome Powell debería haber bajado los tipos de interés, como el Banco Central Europeo, hace tiempo, pero sin duda debería bajarlos ahora. ¡El despido de Powell no puede esperar!”, dice el presidente estadounidense.
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Martes 22 de abril, siguen las turbulencias en los mercados
Trump sobre Powell: “No tengo intención de despedirlo”.
Miércoles 23 de abril, informaciones de prensa afirman que EE.UU. puede dar marcha atrás a los aranceles a China
Wall Street Journal: “Abril está siendo el mes más volátil en los mercados desde la crisis provocada por el coronavirus en 2020”
Wall Street Journal: La economía estadounidense se contrae a un ritmo del 0,3% en el primer trimestre
El dólar pierde su sonrisa. Aunque sigue siendo la principal moneda de reserva global, el mundo se pregunta si ha llegado la hora de que deba compartir esta categoría con otras divisas como el euro y el yuan chino.
Altamar ha llegado a un acuerdo con la gestora británica Royal London AM para la comercialización en exclusiva de sus fondos en España. Se trata de la gestora de Royal London, la mayor mutua de seguros de vida, pensiones e inversiones del Reino Unido, que, actualmente, cuenta con más de dos millones de mutualistas.
Royal London AM, fundada en 1988, cuenta con 210.000 millones de euros en activos bajo gestión, 541 empleados y 175 profesionales de la inversión, y es uno de los más grandes y mayores especialistas en renta fija del Reino Unido.
Desde Altamar destacan que su gama de fondos de renta fija domiciliados en Irlanda, que es la que se va a distribuir en España, tiene ya 12 fondos. “Creemos que hay cinco fondos, todos ellos extraordinarios -con Rating Gold o Silver de Morningstar-, con un muy buen encaje para las necesidades del inversor Español: Renta Fija a Corto plazo, High Yield a Corto plazo, Renta Fija flexible, y dos de Crédito IG Sostenibles (Art 9)”, indican desde la firma. Además, indican que estos cinco vehículos tienen clase cubierta a euros, están ya disponibles en AllFunds, y en breve deberían estar disponibles en Inversis.
