Crescenta, gestora digital de España para la inversión en fondos de capital privado, inicia la comercialización de su nuevo fondo Crescenta Multistrategy Private Equity Access I, FIL, que busca proporcionar exposición diversificada al universo del private equity mediante una única inversión en tres estrategias diferentes y complementarias: Growth, Real Assets y Buyouts.
El fondo está estructurado mediante la inversión en Crescenta Private Equity Growth Top Performers III, FCR; Crescenta Private Equity Buyouts Top Performers II, FCR; y Crescenta Private Equity Real Assets Top Performers I, FCR. Las posiciones en cada uno de estos vehículos aportan una exposición diversificada al universo del capital privado, accediendo a más de 15 fondos subyacentes gestionados por firmas de prestigio internacional.
El nuevo vehículo, con un tamaño objetivo de entre 10 a 15 millones de euros, busca obtener una rentabilidad neta anual del 15% y multiplicar por 2 veces la inversión. Este fondo combina el potencial de crecimiento de compañías tecnológicas escalables, la solidez operativa de empresas consolidadas líderes en sus sectores y la estabilidad de los activos reales con flujos recurrentes.
La estructura legal del vehículo como FIL permite realizar traspasos entre instituciones de inversión colectiva con diferimiento fiscal. Esto implica que las cuantías depositadas en otro fondo de inversión se pueden emplear para atender las llamadas de capital del FIL, sin la necesidad de tributar en el momento del traspaso por las posibles plusvalías generadas, tanto en las entradas como en las salidas del fondo (si el destino es otra IIC). Según explican desde la gestora, este fondo va destinado a aquellos inversores que quieren diversificar sus carteras incorporando private equity, pero que encontraban una barrera a la hora de liquidar sus posiciones en bolsa por el impacto fiscal.
“En Crescenta queremos ofrecer una amplia gama de oportunidades a nuestros clientes. Hemos trabajado en poner a disposición de los inversores las principales estrategias de private equity del mercado y ahora vamos a hacerlas accesibles también desde una única inversión. Nuestro objetivo es seguir facilitando el acceso a la inversión en Private Equity. Este producto es una buena opción para aquellos inversores que están limitados por patrimonio y sólo pueden realizar una única inversión en Private Equity. Además, su estructura legal como FIL ofrece una traspasabilidad fiscal que amplía las oportunidades de aquellos inversores que deseen realizar movimientos en sus carteras”, explica Ramiro Iglesias, CEO y cofundador de Crescenta.
El fondo tiene una duración de 10 años, ampliables hasta 14 años, y estará disponible para inversores profesionales y minoristas desde un compromiso de 10.000 euros, que se desembolsará de manera gradual.
Desde un punto de vista geográfico, Crescenta Multistrategy Private Equity Access I, FIL, ofrece una exposición global con un peso mayoritario en el mercado estadounidense y europeo, complementado con asignaciones selectivas en otras regiones desarrolladas. Además, el fondo también persigue la diversificación por sectores, combinando tecnología, industria, infraestructuras, energía y activos inmobiliarios. Una exposición a la que se puede acceder desde 10.000 euros y para la que antes se hubiese necesitado un mínimo de 30.000 euros.
ARK Invest Europe ha anunciado el lanzamiento del ARK Private Innovation ELTIF, un nuevo ELTIF que permitirá a los inversores acceder, a través de un vehículo regulado, a empresas privadas en fases avanzadas de desarrollo situadas a la vanguardia de la innovación disruptiva. Según la firma, estructurado como un ELTIF 2.0 domiciliado en Irlanda, dentro de un Irish Collective Asset-management Vehicle (ICAV), el fondo ofrece una estrategia “crossover” diferenciada que funciona de forma similar a una cartera temática de renta variable de crecimiento, tanto en mercados privados como públicos.
Su objetivo es alcanzar aproximadamente un 80% de exposición a empresas privadas, principalmente en fases media y avanzada y pre-OPV, y alrededor de un 20% en valores cotizados de alta convicción, alineados con los mismos temas de innovación. El enfoque abarca las cinco plataformas centrales de innovación de ARK: Inteligencia Artificial, Robótica, Almacenamiento de Energía, Blockchains Públicas y Secuenciación Multiómica.
Mercado privado sin capas adicionales de comisiones
A diferencia de muchas soluciones que acceden a empresas privadas atractivas a través de vehículos sindicados, el ARK Private Innovation ELTIF invertirá principalmente de forma directa en empresas privadas, tanto en operaciones primarias como secundarias. Este enfoque busca mantener una estructura de propiedad “limpia” para los inversores, evitando comisiones de gestión, carried interest y primas sobre el valor liquidativo que suelen cobrar los SPV de terceros.
Al invertir directamente, ARK pretende mantener líneas de comunicación directas con los fundadores y equipos directivos, así como acceso a información de las compañías. Esto permite una mayor diligencia debida y seguimiento continuo a lo largo del ciclo de vida de las empresas privadas y durante su eventual transición a los mercados públicos.
El ARK Private Innovation ELTIF aspira a invertir en paralelo con la estrategia de capital riesgo de ARK en Estados Unidos, que ya mantiene posiciones en una cartera diversificada de líderes tecnológicos privados en áreas como IA, movilidad, genómica y espacio. No obstante, no existe garantía de que el ELTIF invierta en las mismas compañías o con los mismos pesos.
Estructura semilíquida y acceso regulado
El fondo está diseñado como un vehículo “evergreen” semilíquido. Ofrecerá clases de acciones con suscripciones mensuales y diarias, así como oportunidades de reembolso trimestrales, con hasta un 5% del valor liquidativo disponible de forma prorrata cada trimestre, sujeto a los términos establecidos en la documentación del fondo. Esta estructura busca equilibrar la exposición a la innovación a largo plazo con una liquidez periódica.
Como ELTIF 2.0 minorista, el ARK Private Innovation ELTIF está concebido para ser distribuido por bancos privados, gestores de patrimonios y asesores financieros a un amplio espectro de inversores en Europa y a nivel global, incluidos aquellos clasificados como minoristas bajo MiFID, en las jurisdicciones elegibles.
El fondo ha sido pasaportado en los siguientes países del EEE mediante el proceso de notificación transfronteriza de ELTIF: Austria, Bélgica, República Checa, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Italia, Liechtenstein, Luxemburgo, Países Bajos, Noruega, Polonia, Portugal, España y Suecia.
IQ EQ Fund Management (Ireland) Limited, parte del grupo global de servicios a inversores IQ-EQ, actúa como gestor del fondo de inversión alternativa y prestará servicios continuos de comercialización. La cartera del fondo será gestionada por ARK Investment Management LLC en Estados Unidos.
Transparencia e investigación abierta
ARK ha construido su franquicia global sobre un ecosistema de investigación abierta que cubre las plataformas de innovación convergentes que están transformando la forma en que funciona el mundo. En todas sus estrategias, ARK publica informes de investigación, documentos temáticos y modelos de empresas ampliamente seguidos por inversores, corporaciones y responsables políticos.
De acuerdo con este enfoque, los inversores del ARK Private Innovation ELTIF se beneficiarán de un alto nivel de transparencia de la cartera y disponibilidad de información. Las posiciones completas del fondo, la investigación detallada y los materiales educativos sobre las empresas en cartera estarán disponibles para los inversores y sus asesores a través de los canales digitales de ARK, sujetos a las restricciones regulatorias y contractuales.
Colaboración con fundadores e inversores a lo largo de todo el ciclo de vida
El equipo gestor del fondo, que ha gestionado el ARK Venture Fund de 491 millones de dólares disponible para inversores estadounidenses desde 2022, aplica un proceso de investigación e inversión unificado centrado exclusivamente en la innovación disruptiva. Este proceso combina un análisis “top-down” de las plataformas de innovación con un riguroso enfoque “bottom-up” de evaluación y valoración de compañías.
ARK coinvierte regularmente junto a algunas de las principales firmas de capital riesgo e inversores estratégicos del mundo y busca ser un socio a largo plazo para las empresas a medida que transitan de los mercados privados a los públicos.
Este enfoque integrado permite a ARK buscar oportunidades de arbitraje entre valoraciones de mercados privados y públicos, así como apoyar a las compañías de la cartera antes y después de la OPV, alineándose con fundadores e inversores a lo largo de todo el ciclo corporativo.
“Durante la última década hemos visto cómo una mayor parte de la creación de valor en innovación se produce antes de que las empresas lleguen a los mercados públicos. El ARK Private Innovation ELTIF está diseñado para abrir esa parte del mercado a un conjunto mucho más amplio de inversores europeos y globales, en un formato regulado”, señaló Cathie Wood, fundadora, consejera delegada y directora de inversiones de ARK Invest.
Por su parte, Charles Roberts, estratega jefe de inversiones y responsable de capital riesgo de ARK Invest, añadió: “Al invertir principalmente de forma directa en las tablas de capital de las empresas y combinar nuestra investigación sobre compañías privadas y cotizadas en una sola estrategia, buscamos ofrecer a los inversores exposición a las plataformas y empresas que creemos que están redefiniendo el futuro de la IA, la movilidad, la genómica y el espacio.”
“Nuestros socios mayoristas (bancos privados y gestores de patrimonios), así como nuestros clientes de family offices y fondos de fondos en Europa, Asia y América Latina, nos han solicitado una solución que permita a todos sus clientes, incluidos los clasificados como minoristas, acceder a algunas de las empresas privadas más innovadoras del mundo, que hasta ahora habían estado reservadas en gran medida a inversores institucionales.
Con el ARK Private Innovation ELTIF, hemos creado un vehículo que comparte muchas de las convenciones operativas de un fondo minorista tradicional, de modo que pueda ser fácilmente accesible para intermediarios globales (gestoras de patrimonios, bancos privados y plataformas minoristas) e inversores institucionales, incluso a través de plataformas de fondos tradicionales.
Este lanzamiento es un paso clave en nuestra estrategia global de distribución, cuya misión central es hacer que la inversión en innovación disruptiva sea igualmente accesible para todos los inversores en todo el mundo”, comentó Stuart Forbes, responsable de ARK Invest Europe y director global de distribución de ARK Invest.
“Estamos encantados de habernos asociado con ARK Invest para lanzar el ARK Private Innovation ELTIF, aprovechando la sólida y sofisticada infraestructura de fondos de Irlanda para llevar esta estrategia innovadora al mercado europeo. Nuestra colaboración con ARK demuestra la fortaleza de Irlanda como jurisdicción líder para los ELTIF, proporcionando una vía altamente eficiente para la distribución transfronteriza de activos privados tanto a inversores minoristas como profesionales en todo el EEE. Al ofrecer servicios integrales de AIFM y comercialización, garantizamos que este vehículo evergreen pionero cumpla los más altos estándares regulatorios y alcance a una amplia base de inversores”, concluyó Mark Bollard, director en IQ-EQ.
El debate ya no es si la securitización es una herramienta válida, sino qué gestores están preparados para utilizarla en un mundo que cambió de reglas. El entorno actual, marcado por tasas estructuralmente más altas, tensiones geopolíticas persistentes y un inversor mucho más exigente, está penalizando a los gestores que siguen intentando escalar estrategias con estructuras del pasado.
Hoy, el mayor error que puede cometer un gestor de activos no es equivocarse en una tesis de inversión, sino insistir en formatos que ya no responden a la realidad del mercado. El mensaje que deja el último Morningstar 2026 Global Outlook es claro: la incertidumbre no es un evento puntual, es el nuevo punto de partida.
En este contexto, generar una buena idea de inversión no es suficiente. Si esa estrategia no puede distribuirse de forma eficiente, ofrecer liquidez, cumplir con estándares institucionales y adaptarse a distintos marcos regulatorios, simplemente deja de ser competitiva. Es aquí donde la securitización deja de ser una solución técnica y pasa a ser una ventaja estratégica.
Para el gestor de activos, securitizar significa separar el alfa de la fricción operativa. Permite convertir estrategias, líquidas o ilíquidas, en vehículos listados, negociables y transparentes. En un entorno de volatilidad recurrente, el acceso a liquidez intradía y mercados secundarios ya no es un “valor añadido”: es un requisito básico.
La realidad resulta incómoda para muchos gestores tradicionales. Los inversores institucionales y la banca privada ya no están dispuestos a asumir estructuras ilíquidas, procesos manuales o vehículos difíciles de explicar al regulador. Buscan productos con ISIN, valoración clara, acceso vía brokers y un marco de gobernanza robusto. La securitización responde exactamente a esa demanda.
Morningstar advierte, además, de que muchos portafolios supuestamente “diversificados” están, en realidad, expuestos a los mismos riesgos: concentración extrema, valuaciones exigentes y liquidez dependiente del sentimiento. En paralelo, los activos privados continúan creciendo, pero su acceso sigue limitado por fricciones operativas, costos elevados y estructuras poco transparentes. El problema, como señala el informe, no es el activo: es el formato.
Aquí es donde la securitización deja de ser una herramienta técnica y se convierte en una decisión estratégica. Transformar activos líquidos o alternativos en vehículos listados, líquidos y con estándares institucionales permite al gestor responder a tres exigencias clave del mercado actual: flexibilidad, control de riesgo y acceso global.
Según The Business Research Company, el mercado global de asset-backed securities superó los 2,4 billones de dólares en 2024 y se proyecta que continúe creciendo a una tasa anual del 6% en los próximos años. Más allá del tamaño, el dato refleja un desplazamiento estructural del capital institucional hacia instrumentos titulizados como respuesta a la necesidad de ingresos más estables, diversificación real y estructuras más eficientes en un entorno de volatilidad de tasas.
Este crecimiento no responde a una búsqueda oportunista de yield, sino a un cambio en prioridades. Para muchos gestores, las estrategias titulizadas permiten acceder a flujos vinculados a la economía real, con menor dependencia de emisores individuales y una mejor capacidad para gestionar duración, riesgo de crédito y liquidez frente a alternativas tradicionales de renta fija. En esa línea, Janus Henderson ha señalado que los activos titulizados están ganando peso dentro de las carteras institucionales por su capacidad de ofrecer ingresos recurrentes y mayor resiliencia en escenarios de alta volatilidad de tasas, apoyándose en carteras diversificadas de miles de activos subyacentes.
Ignorar esta realidad tiene un costo. Los inversores, cada vez más informados y sensibles a la liquidez y la gobernanza, ya no están dispuestos a asumir estructuras difíciles de explicar. Buscan productos con valoración clara, negociación en mercado secundario y marcos regulatorios robustos.
En este escenario, FlexFunds se posiciona como un socio estratégico para los gestores que quieren seguir siendo relevantes. Su modelo permite reempaquetar activos en vehículos listados (ETP), listos para su distribución global, sin que el gestor tenga que convertirse en experto legal, operativo o regulatorio. El foco vuelve a donde debería estar: la gestión del portafolio.
Este enfoque se complementa con la integración con soluciones como Leverage Shares, líder en ETPs apalancados en Europa, y Themes ETFs, especializado en ETFs temáticos en Estados Unidos; refleja hacia dónde se mueve el mercado: vehículos líquidos, listados y diseñados para capturar oportunidades de forma ágil.
La conclusión es clara. A partir del 2026, la pregunta no será quién tiene la mejor idea de inversión, sino quién supo estructurarla para sobrevivir en un entorno donde la incertidumbre ya no es la excepción, sino la norma. La securitización no es una moda: es el nuevo estándar, y los gestores que no la integren en su modelo de negocio no estarán defendiendo su identidad: estarán renunciando a su futuro.
Si desea explorar cómo escalar las estrategias de inversión en el entorno actual, contacte al equipo de expertos de FlexFunds en info@flexfunds.com y descubra cómo reempaquetar múltiples clases de activos en vehículos listados, líquidos y distribuibles a nivel global.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Alfonso Buzzo (Head of Sales), Gonzalo Patrón, Nicolás Scalerandi
BESTLIFE anunció en un comunicado la consolidación de su unidad de Wealth Management, que integra los servicios de gestión patrimonial, inversión internacional y planificación financiera, con foco en clientes y asesores de toda Latinoamérica. En este marco, la firma incorpora a Gonzalo Patrón como Head Wealth Management, quien será responsable de liderar la estrategia de inversión y la evolución de esta unidad.
Patrón es un economista especializado en análisis macroeconómico y de mercados, con amplia experiencia en la construcción de estrategias de inversión y soluciones patrimoniales para inversores institucionales, gestores patrimoniales y family offices, destacaron.
“El foco estará puesto en acompañar a los asesores en el armado de carteras diversificadas, ayudándolos a identificar oportunidades, evaluar riesgos y seleccionar instrumentos que se adapten al perfil patrimonial de cada cliente. Buscamos consolidar un modelo de inversión claro, profesional y aplicable, que mejore la calidad de las decisiones y potencie los resultados de largo plazo”, dijo el profesional al respecto.
Por su parte, Nicolás Scalerandi, CEO de BESTLIFE, señaló que “este paso es una decisión estratégica para BESTLIFE: fortalecer nuestra propuesta de inversión y gestión patrimonial, y acompañar a los asesores con una estructura más sólida, profesional y escalable en toda la región». Esta etapa marca un fortalecimiento de esta línea de negocio, al formalizar la estructura, ampliar las capacidades técnicas y robustecer el modelo de servicio, tanto para asesores como para clientes de la región, agregó.
BESTLIFE Wealth Management abarca servicios de análisis de coyuntura económica: informes y presentaciones sobre tendencias macroeconómicas, política monetaria y escenarios globales. También ofrece análisis de mercados financieros, seguimiento de mercados internacionales, identificación de oportunidades y construcción de perspectivas estratégicas. La firma también proporciona consultoría estratégica para inversores, con acompañamiento en la definición de carteras, diversificación, asignación táctica y evaluación de riesgos según perfil patrimonial.
“La consolidación de esta unidad representa un paso estratégico en el proceso de evolución de BESTLIFE y refuerza su compromiso con brindar soluciones patrimoniales e inversión internacional de alto nivel para el mercado latinoamericano”, concluye la nota de prensa.
Grupo Santander anunció que adquirirá el negocio de rentas vitalicias en Chilede Principal Financial Group –a través de la sociedad Principal Compañía de Seguros de Vida Chile S.A.–, sujeto a las aprobaciones regulatorias que exige este tipo de operaciones.
«La iniciativa se alinea con la estrategia global del Grupo de fortalecer su participación en segmentos que requieren una alta capacidad de gestión de inversiones y un compromiso de largo plazo», señaló la entidad en un comunicado.
La potencial incorporación del portafolio de rentas vitalicias permitiría fortalecer la oferta para los clientes del grupo que buscan estabilidad y respaldo financiero durante la etapa de retiro.
Una vez cerrada la transacción, Santander asumirá la responsabilidad total del portafolio, mientras que Principal Asset Management mantendrá un mandato no discrecional para la gestión de los activos privados del portafolio, en línea con su experiencia en esta materia.
La transacción no incluye otras soluciones o negocios de Principal.
“El negocio de rentas vitalicias es altamente competitivo y está directamente vinculado a la profundidad y eficiencia del mercado de capitales. Operaciones de esta naturaleza requieren una gestión avanzada de riesgos, disciplina operativa y una sólida capacidad de inversión, capacidades en las que Grupo Santander cuenta con una posición robusta y comprobada. En este sentido, la integración de nuestra oferta local y global permite una adecuada diversificación de los portafolios, optimizando la relación riesgo–retorno en el largo plazo. Esta decisión estratégica refuerza nuestro compromiso de acompañar a los clientes en todo suciclo de vida, mediante soluciones financieras que se adaptan a sus necesidades reales”, señaló Andrés Trautmann, gerente general y Country Head de Santander Chile.
Principal ha estado presente en América Latina por más de 30 años y actualmente opera en Brasil, Chile y México. Esta operación se enmarca en la decisión estratégica de la empresa de enfocarse en negocios menos intensivos en capital y priorizar el crecimiento en la región de sus divisiones de gestión de activos y retiro, áreas en las que la compañía cuenta con fortalezas a nivel global.
“Esta operación nos permite alinear mejor nuestro negocio con dos de los principales motores de crecimiento de la compañía: la gestión global de activos y el negocio de retiro —que incluye fondos mutuos, pensiones obligatorias y otras soluciones de inversiones personales—, apoyando a los accionistas, el crecimiento de la firma y los resultados financieros de largo plazo en Chile”, explicó Pablo Sprenger, presidente de Principal Latin America.
“Principal mantiene su compromiso con el mercado chileno y la región. Al realizar esta transición hacia Santander, aseguramos una sólida gestión de riesgos y continuidad en la atención de clientes, al mismo tiempo que posicionamos a Principal para explorar nuevas formas de profundizar su presencia regional y potenciar el crecimiento junto a un líder de mercado reconocido”, agregó.
Ambas firmas financieras internacionales continuarán trabajando de manera coordinada con todas las partes involucradas para proporcionar una transición ordenada de funciones y responsabilidades, facilitando la continuidad operativa y un proceso fluido para los clientes actuales.
Hasta la obtención de las aprobaciones regulatorias y el cierre de la transacción, ambas compañías mantendrán su operación habitual. Los avances serán informados oportunamente conforme a la normativa vigente y a los estándares de transparencia del mercado financiero.
LinkedInLuis García, Managing Director de BlackRock México, y Fernando Echevarría, director de Wealth Business de la firma
La rama mexicana de la gigante BlackRock hizo algunos cambios recientes, con un par de nombramientos para los ejecutivos Luis García y Fernando Echevarría. Los profesionales, ligados al área de Wealth, anunciaron sus nuevos cargos a través de sus perfiles profesionales de LinkedIn.
García fue ascendido al puesto de Managing Director, después de pasar cuatro años como Head del Wealth Business para el mercado mexicano. Anteriormente, pasó siete años y medio como director de la firma en Colombia, según consigna su perfil profesional.
Fuera de BlackRock, el ejecutivo hizo carrera en distintas instituciones financieras colombianas. Trabajó como gerente de Estrategia de Fiduciaria Bogotá, trader de fondos mutuos de renta fija de Corredores Asociados y trader de renta fija en Porvenir.
Por su parte, Echevarría fue nombrado como director de Wealth Business, profundizando sus funciones anteriores como vicepresidente del área. En su nuevo puesto, detalló en LinkedIn, estará a cargo del desarrollo de negocio y distribución de ETFs, inversiones alternativas y estrategias activas para family offices, MFOs, gestoras, bancas privadas y RIAs.
Antes de llegar a BlackRock, en septiembre de 2022, el profesional pasó una temporada en el Reino Unido, donde trabajó como supervisor de Research de Finance & Social Entrepreneurship del Cambridge Centre for the Integration of Science, Technology and Culture (CCISTC) y como consultor independiente de LatAm Investor Research de la plataforma With Intelligence, de S&P Global.
Anteriormente, en México se desempeñó como VP y Head of Global Markets International Regulation Control de Banco Santander y asociado en HSBC Global Banking and Markets.
De cara a 2026, los mercados siguen redefiniéndose, lejos aún de una verdadera estabilización. En todas las regiones se observa un denominador común: los inversores se mueven en un contexto de transición. La inflación se ha moderado, pero aún no ha sido erradicada; la política monetaria es más acomodaticia, aunque todavía dista de ser claramente expansiva; y el ciclo de inversión en capital impulsado por la inteligencia artificial está redefiniendo ganadores y perdedores a una velocidad nunca vista en los mercados financieros. En este escenario, es probable que los inversores obtengan mejores resultados no tanto por anticipar el rumbo macroeconómico, sino por ser muy selectivos en las compañías y en los tramos de la estructura de capital, en las que invierten.
En un entorno así, la gestión activa y la verdadera diferenciación adquieren un papel decisivo. Frente a la simple réplica de índices cada vez más concentrados en un reducido grupo de compañías de gran capitalización, las carteras concentradas y de alta convicción permiten expresar visiones claras y gestionar el riesgo de forma dinámica. En todas las estrategias subyace un mismo enfoque: priorizar la calidad y la resiliencia de los activos, mantener una estricta disciplina en valoración y aplicar una gestión activa del riesgo, desde el carry y la duración hasta la convexidad, como herramientas esenciales para navegar un entorno de incertidumbre persistente.
En renta variable, nuestra convicción continúa alejándose de las áreas más congestionadas del mercado. Tanto en Europa como en Suiza, la selección y la disciplina en la valoración están abriendo oportunidades allí donde los fundamentales muestran mejoras, pero la atención de los inversores continúa enfocada en otros segmentos. Consideramos que las compañías de pequeña y mediana capitalización, con poder de fijación de precios, capacidad de innovación y balances sólidos, siguen siendo una de las vías más atractivas para acceder a un crecimiento estructural sin asumir las exigentes valoraciones de las mega caps.
En renta fija, esperamos que la generación de ingresos tenga un papel protagonista en 2026. Las rentabilidades siguen siendo atractivas incluso tras la compresión de diferenciales, y el entorno actual premia una selección crediticia rigurosa, especialmente en aquellos segmentos donde la dinámica del crédito privado o las presiones cíclicas pueden generar una mayor dispersión. Nuestro enfoque se centra en permitir que el carry del cupón desempeñe un papel relevante en la generación de rentabilidad, manteniendo al mismo tiempo un sesgo hacia la calidad coherente con una fase avanzada del ciclo económico.
Los bonos convertibles encajan de forma natural en este conjunto de ideas. El repunte de la actividad emisora y la ampliación del universo de inversión han devuelto a esta clase de activo su papel como una herramienta convexa para expresar convicciones sobre innovación y crecimiento en compañías de menor capitalización. Con estructuras más equilibradas y un universo de oportunidades más sólido, consideramos que los convertibles ofrecen una vía atractiva para capturar asimetrías en un mercado en el que la brecha entre ganadores y perdedores previsiblemente seguirá siendo amplia.
Lo que articula estas convicciones en Mirabaud Asset Management no es una previsión macroeconómica de carácter top-down, sino un enfoque de inversión disciplinado. El conocimiento profundo de los negocios, el diálogo continuo con los equipos directivos y el análisis exhaustivo de balances y modelos de negocio siguen siendo pilares esenciales de nuestro proceso de construcción de carteras. Asumimos de forma consciente el tracking error, convencidos de que solo a través de una gestión con criterio propio es posible generar retornos verdaderamente diferenciados a largo plazo.
Tribuna de opinión escrita por Elena Villalba, directora general de Mirabaud Asset Management para Iberia y Latam
Amundi, gestor de activos y proveedor de ETF de Europa, ha anunciado el lanzamiento de su oferta “ETF-as-a-Service”, una propuesta integral y modular de marca blanca que permite a los clientes de todo el mundo diseñar, lanzar y escalar fondos cotizados UCITS bajo su propia marca, aprovechando al mismo tiempo la infraestructura de primer nivel de ETFs de Amundi. Para 2028, Amundi planea lanzar 30 nuevos ETFs a través de este servicio.
Basada en la plataforma escalable de ETFs de Amundi, la oferta “ETF-as-a-Service” proporciona una solución integral para instituciones que buscan una entrada eficiente al mercado o expandirse en ETFs. Según explica, la solución está diseñada para satisfacer las necesidades de clientes que desean aprovechar el potencial de crecimiento de los ETFs sin asumir los costes y la complejidad de construir sus propias capacidades. El interés proviene especialmente de dos segmentos de clientes de rápido crecimiento: plataformas digitales y socios de gestión patrimonial, que buscan desarrollar ETFs propios para sus inversores finales; y gestores de activos, que buscan aprovechar los beneficios del formato ETF para sus estrategias activas.
La oferta de Amundi es completamente modular, lo que permite a los clientes seleccionar los componentes que necesitan a lo largo de toda la cadena de valor de los ETFs: desde el diseño del producto, gestión de cartera, soporte de mercados de capitales, hasta operaciones, cumplimiento normativo y cotización en bolsa.
Se han incorporado dos clientes iniciales en Alemania: la plataforma de inversión digital Finanzen.net, para reforzar su posición en el mercado con el lanzamiento de un ETF de exposición MSCI World; y el gestor de activos alemán LAIQON AG, que trabaja en el lanzamiento de un ETF gestionado activamente y optimizado con IA en 2026.
«Esta plataforma es una extensión natural de nuestra misión de servir a nuestros socios de manera integral, ampliar soluciones e impulsar la innovación en el ecosistema ETF. Como el mayor proveedor de ETFs de Europa, Amundi está en una posición única para desplegar capacidades de ETFs de marca blanca de última generación, permitiendo a nuestros clientes lanzar y escalar ETFs bajo su propia marca mientras se benefician de nuestra plataforma premium», declaró FannieWurtz, jefa de Distribución y Patrimonios, ETFs y Presidenta de Asia en Amundi.
Por su parte, GillesDauphiné, jefe de ETFs Activos y de Marca Blanca en Amundi, comentó: «Hemos construido un equipo dedicado de expertos para apoyar a los clientes a lo largo de toda la cadena de valor de los ETFs, con una oferta modular adaptada a sus necesidades y potenciada por nuestra plataforma escalable de ETFs. En los últimos meses, múltiples interacciones con clientes y una sólida cartera de proyectos han demostrado la clara demanda del mercado y la confianza en nuestra infraestructura.»
Además, Dipl.-Ing. AchimPlate, director ejecutivo de LAIQON AG, señaló: «Combinar la experiencia en ETFs de Amundi con nuestras capacidades de gestión de cartera basadas en IA nos permite crear una nueva generación de soluciones de inversión innovadoras, aportar un valor sostenible a los inversores y fortalecer nuestra posición estratégica en el mercado.»
«Nuestra colaboración con Amundi ofrece soluciones ETF simples y rentables directamente a los usuarios de todo el ecosistema de Finanzen.net. Además, a través de los ETFs de marca blanca de Amundi, ampliamos nuestra oferta con productos de inversión de alta calidad basados en experiencia, escala y la confianza de ambas marcas», concluyó Maximilian v. Richthofen, CEO de Finanzen.net Group.
La asociación de inversión privadaen startups de España BIGBAN Investors Spain está mejorando su presencia en las diferentes comunidades autónomas. En el caso de Canarias, ha entrado de la mano de Archipélago Next, la primera gestora de venture capital con sede en las islas, con la incorporación de la gestora Patricia Fraile a la junta directiva de BIGBAN.
Se trata de una asociación de referencia en el ámbito de la inversión privada en fases semilla y early stage, con una trayectoria consolidada desde 2007. Su misión es profesionalizar, conectar y fortalecer la comunidad de business angels y actores del capital privado, facilitando la coinversión y el acceso a oportunidades de alto potencial en todo el territorio nacional.
La llegada de BIGBAN a Canarias se enmarca en su estrategia de expansión territorial, orientada a acercar la inversión a los ecosistemas locales, fomentar la generación de oportunidades de inversión en el ámbito regional y facilitar la conexión entre emprendedores canarios y redes de inversores de ámbito nacional e internacional.
En este contexto, Archipélago Next actúa como socio natural para esta implantación. Como primera gestora de capital riesgo nacida en Canarias, la firma ha trabajado en los últimos años para dinamizar el ecosistema emprendedor del archipiélago, conectando startups con empresas consolidadas, inversores privados y fondos especializados.
Un papel activo
La incorporación de Patricia Fraile a la junta directiva de BIGBAN refuerza esta alianza estratégica. Desde este doble rol, está ya contribuyendo a impulsar la actividad de la asociación en Canarias, fomentar la participación de inversores locales y facilitar la conexión con startups y agentes del ecosistema regional.
“El objetivo es acercar la inversión privada al talento que existe en Canarias y generar un entorno más accesible para que emprendedores e inversores puedan encontrarse, colaborar y crecer juntos. Esta región cuenta con proyectos, equipos y empresas con un enorme potencial, y formar parte de BIGBAN nos permite conectarlos con una red nacional de coinversión y conocimiento que puede marcar la diferencia en su desarrollo”, explica Fraile.
La directiva destaca además la importancia de activar el papel del inversor local como agente clave del ecosistema: “Queremos que las empresas y profesionales canarios vean la inversión en startups no sólo como una oportunidad financiera, sino como una forma de participar activamente en la transformación económica de las islas”.
Canarias se suma así a la red territorial de BIGBAN junto a otras comunidades autónomas, en un modelo que apuesta por la proximidad, el conocimiento del territorio y la cooperación entre actores públicos y privados.
A 31 de diciembre de 2025 había 158 socimis cotizadas, con 21 nuevas incorporaciones, 6 exclusiones y 1 sociedad que dejó de operar bajo el régimen socimi el año pasado. El ejercicio confirma la continuidad del interés por este tipo de vehículo, si bien en un entorno más selectivo, condicionado por la incertidumbre regulatoria y fiscal, especialmente en el segmento residencial.
Son datos del informe «Radiografía de las socimis en España», elaborado por Abbaco Markets, firma especializada en la incorporación de estos vehículos a cotizar en mercados nacionales e internacionales. El estudio revela que, tras el ejercicio excepcional de 2024, el pasado año se caracterizó por la normalización del ritmo de incorporaciones, reflejando un mercado más maduro y selectivo. La capitalización bursátil de las socimis, a cierre de 2025, superó los 29 millones de euros.
Desde Abbaco Markets, destacan que, a pesar de este contexto, la inversión inmobiliaria ha seguido mostrando resiliencia, apoyada en la progresiva estabilización macroeconómica, el mantenimiento de elevados niveles de liquidez y el atractivo estructural del mercado inmobiliario español. Todo ello ha permitido que el número total de socimis cotizadas continúe creciendo, consolidando su papel como uno de los principales vehículos de inversión inmobiliaria en España.
De las 21 socimis incorporadas a cotización en 2025, 13 han sido promovidas por inversores nacionales y 8 por inversores extranjeros, lo que refleja un mayor peso del capital nacional en las nuevas incorporaciones del ejercicio.
Modelos más diversificados
La diversificación de inversión se consolida, con un predominio de políticas mixtas, mientras que el residencial pasa a ocupar la segunda posición por número de socimis. La composición del capital se mantiene equilibrada, combinando participación nacional, extranjera y estructuras mixtas.
Las socimis incorporadas a cotización en 2025 refuerzan esta tendencia: cerca del 38% de las nuevas sociedades cuentan con una política de inversión mixta, mientras que el residencial representa aproximadamente el 24% de las incorporaciones, confirmando un desplazamiento progresivo desde la especialización residencial hacia modelos más diversificados.
Hacia una socimi de menor tamaño
A cierre de 2025, cerca del 60% de las socimis tiene una capitalización inferior a 50 millonesde euros, concentrándose principalmente en los tramos de entre 11 y 50 millones, aunque el mercado muestra mayor heterogeneidad, incluyendo algunas sociedades de gran capitalización.
Por debajo de los 10 millones se sitúa en torno al 11% del total, mientras que aproximadamente un 22% de las socimis supera los 100 millones de euros, incluyendo un grupo ya significativo de sociedades con capitalizaciones superiores a 500 millones.
En línea con esta estructura, el 90% incorporadas a cotización en 2025 lo ha hecho con una capitalización inferior a 100 millones de euros, un porcentaje idéntico al registrado en 2024. Este dato confirma que la tendencia hacia vehículos de menor tamaño se mantiene y se ha estabilizado tras varios ejercicios de ajuste. No obstante, 2025 también destaca por la incorporación de dos socimis de más de 400 millones de euros, lo que refuerza la idea de un mercado cada vez más heterogéneo.
Según Abbaco Markets, “esta configuración responde a un mercado más maduro, en el que la accesibilidad a los distintos mercados de valores sigue permitiendo la entrada de socimis de reducido tamaño, mientras que el atractivo del régimen continúa siendo válido para operaciones de mayor escala”.
La tendencia de incorporación a cotización de socimis de pequeño tamaño se mantiene, favorecida por la reducción de costes y la simplificación de los procesos de admisión. Los mercados de menor coste y requisitos flexibles -BME Scaleup, Portfolio Stock Exchange y Euronext Access- concentran la mayoría de las incorporaciones y migraciones, representando el 62% de todas las socimis cotizadas, reflejando un entorno más accesible y eficiente para la entrada y movilidad de estas sociedades.
Adicionalmente, se han producido novedades regulatorias y operativas que facilitan el proceso de incorporación y movilidad, reforzando la accesibilidad y eficiencia de los mercados.
En conjunto, 2025 confirmó la resiliencia y relevancia de estas sociedades como vehículo de inversión inmobiliaria en España, combinando accesibilidad para sociedades pequeñas con oportunidades para operaciones de mayor envergadura.
Normalización y diversificación en 2026
Ana Hernández, socia directora de Operaciones de Abbaco Markets, señala que “en 2026 esperamos continuidad más que cambios bruscos. El mercado de socimis ha alcanzado un mayor grado de madurez, por lo que es previsible un ritmo de incorporaciones normalizado, con predominio de vehículos de menor tamaño y una clara preferencia por mercados de cotización más accesibles”.
La firma destaca que, al mismo tiempo, seguirá avanzando la diversificación de las carteras. “El residencial mantiene un atractivo estructural muy fuerte, pero su evolución estará condicionada por la claridad del marco regulatorio y fiscal. Mientras persista la incertidumbre, es probable que las socimis sigan optando por estrategias mixtas y por otros activos. Además del residencial en formatos alternativos, vemos interés en hoteles, logística, oficinas prime y nuevos formatos, lo que encaja bien con estrategias más diversificadas”.
En conjunto, Abbaco Markets espera un comportamiento de mercado estable, más selectivo y heterogéneo, en el que convivan socimis de distinto tamaño y perfil inversor.
La incorporación de Patricia Fraile a la junta directiva de BIGBAN refuerza esta alianza estratégica. Desde este doble rol, está ya contribuyendo a impulsar la actividad de la asociación en Canarias, fomentar la participación de inversores locales y facilitar la conexión con startups y agentes del ecosistema regional.