Después de un año complicado en los mercados, Valentum comenzará 2023 con un nuevo proyecto que ya está en marcha: el lanzamiento de un fondo en Luxemburgo. Valentum Flagship será un fondo con ISIN luxemburgués, en formato feeder del fondo español Valentum FI, según explican en la gestora.
Así, el fondo luxemburgués invertirá todos sus activos en el fondo original, de forma que un inversor accederá a la misma cartera, ya sea invirtiendo en España o en Luxemburgo.
Además del proyecto del nuevo fondo, la gestora ha ampliado su equipo en los últimos tiempos. El equipo gestor ya está formado por cuatro personas, Luis de Blas, Jesús Domínguez, Jan Roos y Ana Moreno, mientras que otras tres personas trabajan a diario para todos los temas de Backoffice.
La última incorporación al equipo ha sido la de Beatriz Valdecantos, que, coincidiendo precisamente con el lanzamiento de este nuevo fondo en Luxemburgo, se encargará del departamento de Relación con inversores. Este puesto tiene especial relevancia en un momento de crecimiento como este. Con ella, ya son ocho las personas que componen el equipo de Valentum Asset Management.
Beatriz acumula más de 15 años de experiencia en el sector de la comunicación y gestión de clientes. Proviene de trabajar en una empresa familiar como responsable del departamento de Marketing, Comunicación y Desarrollo de Negocio. Anteriormente trabajó más de 10 años en el departamento de Client Services en una multinacional del sector de la comunicación, Grupo Havas.
“Este proyecto supone un reto profesional. Tengo muchas ganas de trabajar en este nuevo sector para mí, y de formar parte del equipo de Valentum”, explica Valdecantos.
Es licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Carlos III de Madrid.
Foto cedidaEquipo del Maple-Brown Abbott Global Listed Infrastructure.
Maple-Brown Abbott distribuirá en España su fondo insignia, Maple-Brown Abbott Global Infrastructure Fund, a través de South Hub Investments. Se trata de un fondo especializado de gestión activa que invierte en renta variable cotizada global de infraestructuras a través de activos regulados, contratados y concesiones o redes que prestan servicios esenciales, con un fuerte enfoque en la sostenibilidad y los factores ESG. El fondo está clasificado como artículo 8 bajo la SFDR y ha sido recientemente registrado en España.
El fondo utiliza una definición estricta de los activos de infraestructuras, pues las inversiones potenciales sólo pueden proceder de una lista estrictamente seleccionada (en más de 25 países). Los valores de la lista de prioridades son los que se espera que ofrezcan la mejor combinación de protección contra la inflación y baja volatilidad. «Utilizamos un enfoque de alta convicción y un estricto límite de capacidad para garantizar que las empresas más fuertes se incluyan en la cartera, lo que da como resultado una cartera de 25-35 valores, diversificada por países y sectores», explican en la entidad.
Esta estrategia tiene un perfil de riesgo y rentabilidad diferente al de la renta variable mundial. Presenta fuertes características de protección frente a la inflación y menor volatilidad en relación con los mercados mundiales de renta variable, al tiempo que ofrece una exposición estratégica al sector de infraestructuras con sólidos fundamentos financieros y no financieros.
La estrategia Global Listed Infrastructure (GLI) se estableció en 2012 como una asociación con Maple-Brown Abbott Limited, fundada en 1984, y es propiedad mayoritaria de sus fundadores y personal clave de inversión. Los cofundadores, que también son gestores de cartera, han trabajado juntos durante más de 15 años como especialistas en renta variable de infraestructuras y cuentan con el apoyo de un equipo de alto nivel que incluye un cuarto gestor de cartera y un especialista en ESG.
La estrategia cuenta con unos 3.000 millones de dólares en activos gestionados, de los cuales casi 500 millones de dólares se encuentran en el fondo Maple-Brown Abbott Global Infrastructure Fund (UCITS), lanzado recientemente. El fondo UCITS se basa en la misma estrategia, y ya cuenta con un historial de 10 años. El fondo UCITS está registrado para su venta en el Reino Unido, Alemania, Italia, España, Suecia y Suiza, entre otros países, y también está disponible para inversores institucionales en la plataforma Allfunds.
Enfoque de inversión
El fondo utiliza un enfoque fundamental ascendente para identificar los factores clave del negocio, como la forma en que obtiene ingresos, el vínculo con la inflación, la solidez del balance, cómo está regulado y cómo funcionan sus contratos o acuerdos de concesión, para evaluar su verdadero valor. Este análisis en profundidad incluye previsiones financieras detalladas y una evaluación de la calidad de la gestión, la estructura del sector y los factores medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG).
Su enfoque de alta convicción también les permite ser accionistas activos y mantienen reuniones periódicas, detalladas y constructivas con los equipos directivos y los consejos de administración. Esa participación activa no sólo se centra en obtener mejores rendimientos para los accionistas, sino que también es una de las formas en que pueden contribuir a obtener mejores resultados en materia de sostenibilidad.
Enfoque ESG
El sector mundial de las infraestructuras cotizadas está a la vanguardia de la contribución al futuro sostenible del planeta. Muchas empresas del sector son líderes en sus planes para abordar cuestiones medioambientales, como los riesgos del cambio climático y la descarbonización, cuestiones sociales, como la diversidad y la inclusión y los derechos humanos, y factores de gobernanza, como la remuneración de los ejecutivos, la propiedad y la independencia de los consejos de administración. El hecho de contar con un analista especializado en infraestructuras ASG, que orienta la investigación ASG del equipo, les permite adoptar un enfoque centrado, coherente y exhaustivo en materia de ASG.
El fondo tiene varias exclusiones ESG y no invertirá en empresas que inviertan capex en plantas de generación de energía de carbón totalmente nuevas o que obtengan la mayor parte de sus ingresos de la extracción y producción de combustibles fósiles.
En 2021, se convirtieron en signatarios de la Net Zero Asset Managers Initiative (Nzami). Al hacerlo, se han comprometido a alinear la estrategia con las emisiones netas cero para 2050 y han establecido un objetivo provisional de emisiones para trabajar hacia este objetivo. También son miembros activos de Climate Action 100+ y partidarios de la Taskforce for Climate-related Financial Disclosures (TCFD).
El equipo de inversión y el fondo están totalmente comprometidos con la acción climática y su enfoque prolongado en ESG y sostenibilidad ha recibido reconocimiento externo como líder entre los grupos de infraestructuras cotizadas y de renta variable global. En 2022, el Maple-Brown Abbott Global Infrastructure Fund (UCITS) ganó la categoría de «Fondo de Infraestructuras del Año» en los Premios a la Inversión Sostenible 2022 de Environmental Finance. Esta categoría está abierta a todos los fondos de infraestructuras, cotizados y no cotizados, tanto de deuda como de renta variable, que se centren en factores ASG y de sostenibilidad.
Clase de activos con potencial de crecimiento
En la gestora defienden que esta clase de activos tiene potencial de crecimiento para el resto de esta década y más allá, respaldada por la necesidad de que las infraestructuras apoyen la transición energética, la electrificación de la sociedad y la digitalización, y la escasez de infraestructuras en todo el mundo.
Actualmente ven buenas oportunidades a escala mundial en las empresas de autopistas de peaje y torres de telecomunicaciones, que recientemente han cotizado con importantes descuentos respecto a nuestras valoraciones. No han observado una suavización correspondiente de los valores de estos activos en el mercado directo de infraestructuras, lo que refleja una divergencia entre los mercados.
Distribución en España
South Hub Investments S.L, empresa fundada por Carlos Díez, se encargará de la distribución en España de los fondos. La sociedad realiza esta función gracias a un acuerdo con Hyde Park Investment International LTD, entidad regulada por la MFSA, que cuenta con 16 años de experiencia en la distribución de fondos europeos.
Foto cedidaSocios fundadores de Azvalor: Sergio Fernández-Pacheco, Alvaró Guzmán de Lázaro, Beltrán Parages y Fernando Bernad
Los índices bursátiles más representativos de Estados Unidos y Europa han sufrido en 2022, y cierran el año con caídas significativas. Los fondos de Azvalor, a diferencia de los índices, han tenido un comportamiento excepcional, encabezados por el Azvalor Internacional, con un incremento superior al 45% en 2022, explica la gestora en su última carta trimestral.
No obstante, manifiestan que «lo logrado pertenece al pasado, y tras la justa celebración, en Azvalor ya pensamos en los próximos cinco años. Y lo hacemos aferrándonos al mismo proceso de inversión vigente ya desde hace más de 20 años, y evitando hacer predicciones». Este proceso se ha puesto a prueba a lo largo de episodios como el 11S, la Gran Crisis del 2008, el Brexit en 2016, el covid-19 y la reciente guerra entre Rusia y Ucrania. Un proceso cuya clave reside en analizar a fondo cada empresa, buscando comprar buenos activos a buenos precios, con la seguridad necesaria para aguantar los imprevistos del mercado. Haber comprado barato es lo que explica el positivo comportamiento de los fondos de Azvalor, a pesar de un entorno de pronunciadas caídas en los mercados; y es también el eje fundamental sobre el que giran sus expectativas de atractiva rentabilidad a largo plazo.
Están satisfechos de haber logrado algo histórico en favor de sus copartícipes (batir por más de 55 puntos porcentuales al mercado en el año) pero ese buen resultado incrementa aún más el nivel de exigencia, y les obliga a mantenerse alerta y enfocados en mejorar el potencial y la calidad de la cartera. Afirman saber que «no se suelen tomar buenas decisiones después del éxito. Por eso debemos seguir analizando las compañías con la misma intensidad, con la misma profundidad, estudiar su historia, su gestión, sus activos, su competencia, y su estructura financiera». Hoy se enfrentan al alto endeudamiento de la mayoría de Occidente, a una crisis energética global y a tasas de inflación no vistas en 40 años. Para invertir bien en este entorno incierto, proponen enfocarse en “lo de siempre»: analizar bien cada compañía, y aprovechar el pesimismo para adquirir buenos negocios a precios atractivos.
En el año 2022, han recibido entradas netas por valor de 336 millones euros, y más de 4.500 nuevos copartícipes, sumando ya un total superior a los 20.000 inversores.
Su exigente proceso de rotación (vender con ganancias, generar liquidez y reinvertir cuando hay caídas) les sigue permitiendo crear valor. En concreto, las caídas de los mercados en el tercer trimestre y su gran liquidez les han permitido incrementar hasta 450 euros por participación el valor objetivo del fondo Azvalor Internacional, lo que ofrece un potencial de revalorización del 100%. Este valor estimado supone multiplicar por 4,5 veces el precio de 100 euros por participación con el que comenzaron la andadura del Azvalor Internacional hace ya más de siete años. En total, todos sus fondos tienen potenciales cercanos al 100%, según explican en su carta.
«Nuestros fondos han cumplido su objetivo de ser un hogar tranquilo, un refugio que ha protegido el ahorro de nuestros copartícipes en medio de la tormenta. Y esto ha sido posible gracias a nuestra obsesión por comprar calidad pagando un precio barato. Mirando al futuro, los principales fondos de Azvalor (Internacional, Blue Chips, Iberia, Managers y Azvalor Global Value) tienen todos potenciales cercanos al 100%. El entorno actual es el mejor que nos hemos encontrado desde hace mucho tiempo para un inversor value como nosotros. Nuestras compañías han subido con fuerza y hemos realizado plusvalías, mientras el mercado a nuestro alrededor ha caído un 20%. Esa caída de mercado esconde que hay compañías que han sufrido desplomes del 40% o 50%. En algunas de ellas hemos encontrado oportunidades de inversión y con ello incrementado el valor del fondo», aseguran desde la gestora.
Azvalor Iberia
El valor liquidativo de Azvalor Iberia FI ha crecido en el año un 19,3% frente al crecimiento plano del 0,4% del índice.
A la fecha de cierre de esta carta el valor objetivo de Azvalor Iberia asciende a 237 euros por participación, frente a un precio actual de 128 euros.
La cartera mantiene un elevado nivel de concentración, pesando las diez primeras posiciones entorno a dos tercios de la misma. Las primeras posiciones son Técnicas Reunidas, Tubacex, y Prosegur Cash. Creen que en los tres casos podrían estar cerca de una mejora muy significativa de los beneficios tras varios años de “travesía del desierto”.
Han aprovechado el buen comportamiento de Galp o Logista durante el trimestre para reducir exposición. Por el contrario, han reforzado posiciones en Grifols-B, y Prosegur Cash. No ha habido incorporaciones de ningún valor nacional con más de un 1% de peso.
En el periodo, cabría mencionar como operación corporativa significativa la OPA de Sonae sobre Sonaecom, con una prima del 25% sobre su último precio anterior al anuncio de la misma. Piensan que la oferta infravalora la compañía, y por ello no van a acudir, salvo que les obligue el regulador aprobando la exclusión de bolsa.
Azvalor Internacional
Azvalor Internacional ha tenido una rentabilidad del 45,8% frente a la caída del 9,5% del índice. Se mantiene por tanto la fuerte diferencia del fondo frente a su índice de referencia (y frente a la evolución de las principales bolsas) que ha sido constante a lo largo del año 2022, superando la rentabilidad del mismo en más de 55 puntos porcentuales.
Es importante destacar el atractivo recorrido que mantiene el fondo: su valor objetivo asciende a 450 euros por participación, frente a un precio actual de 225 euros.
Durante el último trimestre del año los mayores aumentos de peso se han producido en British American Tobacco, Vallourec, Pan American Silver, Endeavour Mining y Petrofac, mientras que toman beneficios en valores que brillaron durante el pasado año como Whitehaven Coal, Arch Resources, Teck Resources, NOV Inc, Vale o Logista.
La revalorización de la cartera propició la desinversión en numerosas compañías (Civitas Resources, DHT Holdings, Euronav, Gold Fields, Schlumberger, Tenaris, Trican Well), produciéndose también un importante número de nuevas entradas (Ashmore, B2Gold, Elis, Grifols ADR, Howden Joinery, Semapa), ninguna de ellas con un peso superior al 1% todavía.
Azvalor Blue Chips
El fondo ofrece en el año una rentabilidad positiva del 31,4% que compara con la caída del índice de referencia en un 12,8%, marcando, como en el Azvalor Internacional, una diferencia histórica en términos comparables. Este fondo parte de la cartera de Azvalor Internacional y sigue la misma filosofía aunque con valores más grandes (20 mil millones de euros de capitalización media ponderada).
El buen comportamiento de algunos títulos durante el trimestre ha propiciado la rebaja del peso en valores como Schlumberger, Vale, Tenaris o Glencore, incrementando por el contrario la exposición en compañías como British American Tobacco, Canadian Natural Resources, Petrofac, Bayer, Pan American Silver o Endeavour Mining. Durante el trimestre han entrado siete nuevas compañías en la cartera (B2Gold, First Quantum, Galp, GSK, Liberty Global, Next y Noble Corp) y han salido cuatro (Gold Fields, Prosegur Cash, Southern Copper y Teck Resources).
El fondo sigue manteniendo un elevado potencial de revalorización, dado que el valor estimado, a la fecha de emisión de esta carta, es de 348 euros por participación, frente a su precio actual de 185 euros.
Azvalor Managers
La rentabilidad de Azvalor Managers ha sido prácticamente plana en 2022 (+0,54%), mientras que las compañías de la cartera están teniendo un comportamiento muy positivo en cuanto a generación de beneficios y flujos de caja, lo que les permite reducir deuda, incrementar dividendos y recomprar acciones, mejorando por tanto su valor para el accionista. Esto, unido a una fuerte caída de los mercados en el último año que les ha permitido invertir en algunas oportunidades nuevas muy concretas, hace que el fondo tenga hoy la mejor cartera desde su inicio, a las valoraciones más atractivas.
A nivel agregado, la cartera cotiza actualmente a una valoración de 4,33 veces beneficios y 0,84 valor en libros, nivel nunca antes visto en la vida del fondo. Piensan que esto ofrece un alto margen de seguridad y un atractivo potencial de rentabilidad para los próximos años, en un entorno donde la divergencia de valoración entre las compañías caras y baratas del mercado sigue en un extremo histórico (percentil 94 según la firma AQR en “The Bubble Has Not Popped”).
Azvalor Managers es un fondo que combina ideas de inversión de cuatro gestoras independientes, ofreciendo por tanto una exposición a más de 100 compañías de diversas regiones y sectores, con cada inversión habiendo sido seleccionada tras un exhaustivo proceso de análisis, al tener cada uno de los gestores carteras concentradas con posiciones de alta convicción. Los cuatro Managers llevan décadas invirtiendo con el mismo estilo y proceso de inversión, y han atravesado todo tipo de adversidades, generando históricamente rentabilidades a largo plazo de doble dígito y batiendo al mercado. Además, se trata de una cartera muy diferente al mercado, con prácticamente el 100% de la misma invertida en nombres que no están en los índices principales, proporcionando por tanto una buena diversificación.
Azvalor Global Value (Fondo de Pensiones)
Azvalor Global Value es uno de los escasos fondos de pensiones de gestoras independientes que supera el umbral de los 150 millones, contando adicionalmente con casi 3.000 partícipes.
La cartera combina compañías presentes en Azvalor Iberia y Azvalor Internacional. En el ejercicio 2022 ha obtenido una rentabilidad positiva del 47,4 (mejorando en casi 55 puntos porcentuales a su índice de referencia), marcando, como en el caso de Azvalor Iberia y Azvalor Internacional, diferencias históricas. El fondo sigue manteniendo un elevado potencial, ya que el valor estimado de su participación, a la fecha de emisión de esta carta, es de 379 euros por participación, frente a su precio actual de 192 euros.
Las instituciones de inversión colectiva son los productos financieros más demandados por los inversores y en los que se centran la mayoría de las actividades de asesoramiento y comercialización por parte de las entidades financieras y las empresas de servicios de inversión.
Financial Mind, y con la participación de finReg360 como ponente, ha organizado un curso, «Especialista en Instituciones de Inversión Colectiva», cuyo objetivo es proporcionar una visión completa de las actividades que se realizan en el día a día de la inversión colectiva, permitiendo a los profesionales vinculados con esta industria actualizar sus conocimientos y disponer de una formación certificada que dé cumplimiento con los estándares exigidos por las autoridades competentes, que está siendo requerida tanto al personal de las sociedades gestoras (Circular 6/2009 de la CNMV), como al de las entidades financieras y empresas de servicios de inversión que lleven a cabo actividades de comercialización y asesoramiento de fondos de inversión (en base a la normativa MiFID).
En los últimos años la regulación de la industria de la inversión colectiva ha estado sujeta a importantes actualizaciones para dar cumplimiento a las exigencias y desarrollos aprobados a nivel europeo, que afectan al funcionamiento y responsabilidades de las entidades gestoras, depositarios y auditores. Otra materia de gran interés es la incorporación de criterios ESG en la industria de gestión de activos, cuestión que también se ha incorporado al temario de las últimas ediciones.
Va dirigido a un público determinado; gestores de fondos de inversión y de fondos de pensiones; profesionales que desarrollen funciones de control de riesgos y/o cumplimiento normativo en entidades gestoras y depositarias de IICs; empresas de asesoramiento financiero (EAF), crédito, aseguradoras y empresas de servicios de inversión (sociedades de valores, agencias de valores y sociedades gestoras de carteras); gestores de patrimonios y analistas financieros; auditores internos y externos; inversores y profesionales interesados en adquirir formación financiera, así como en la preparación de oposiciones a organismos supervisores (CNMV y Banco de España).
El programa de formación online tiene una duración total de treinta semanas, iniciándose el 20 de febrero de 2023 y finalizando el 3 de diciembre de ese mismo año, con un total de 276 horas lectivas a certificar.
El módulo 1 consistirá en la definición y características de las IICs. El 2 abordará la contabilidad de las IICs. El 3 los límites a las inversiones de las IICs. El 4 las obligaciones de información de las IICs. El 5 las gestoras y depositarios. El 6 el Portfolio Management. Y el 7 la comercialización, fiscalidad y futuro de las IICs.
El curso tiene un coste total de 1.595€ + IVA. Sin embargo, introduciendo el código promocional de finReg360 (FinIIC8) obtendrá un descuento del 10%.
Para más información, puede ponerse en contacto con los organizadores del curso a través de la dirección de email inscripcion@financial-mind.com.
ABAO Bilbao Opera y Banca March han firmado un convenio de colaboración con el objetivo de estrechar sus relaciones y aunar esfuerzos para el desarrollo y sostenibilidad de las actividades y la oferta cultural de la ópera de Bilbao.
El acuerdo, que incorpora a una de las principales entidades financieras del país a la 71o Temporada de ópera, ha sido suscrito por Juan Carlos Matellanes, presidente de ABAO, y Daniel Irezábal del Busto, director territorial de Banca Patrimonial de Banca March en Euskadi y La Rioja, en un acto que ha tenido lugar en la sede de la entidad bancaria.
Banca March, entidad de referencia en banca privada y asesoramiento a empresas, con especial foco en la empresa familiar, contribuye y afianza de este modo su relación y compromiso social con el territorio, participando en los proyectos generales de la asociación y en sus programas educativos, divulgativos y de inclusión social en torno a la cultura y la ópera.
Juan Carlos Matellanes ha señalado la especial importancia del apoyo de la financiación privada en el sostenimiento de la institución y la consolidación de su proyecto artístico.
“La incorporación de Banca March a nuestro programa de empresas”, ha destacado el presidente de ABAO, «es una contribución fundamental para potenciar el conocimiento y disfrute de la cultura, la música y el arte con nuevos itinerarios desde una perspectiva de solidaridad y sostenibilidad”.
Por su parte Daniel Irazábal del Busto, ha afirmado: “En Banca March, el apoyo a la cultura forma parte de nuestra propia esencia, de una filosofía que se basa en el crecimiento conjunto con clientes, empleados, accionistas y la sociedad en su conjunto. Nos hace mucha ilusión contribuir a difundir la excelente actividad que desarrolla ABAO Bilbao Opera y apoyar sus nuevos proyectos”.
Con esta nueva colaboración, más de medio centenar de empresas e instituciones apoyan a ABAO Bilbao Opera en distintas modalidades. La incorporación de nuevos patrocinadores, la fidelidad de los ya existentes y las contribuciones de las distintas instituciones públicas, representan cerca del 26% de los presupuestos de la asociación.
En esta tribuna vamos a ver qué son los ETFs de una acción, también denominados Single Stock ETF. Conoceremos sus características, sus ventajas e inconvenientes, las advertencias oficiales por parte de la SEC de Estados Unidos, y cuáles son los últimos que han salido al mercado.
Qué son los ETFs de una acción
Primeramente debemos entender bien qué es un ETF. Es un fondo de inversión que cotiza en bolsa y aparte de ello se caracteriza por replicar un índice bursátil, un sector o una canasta de acciones determinadas. Y estas réplicas las puede hacer al alza (gana si el mercado que replica sube), o a la baja o ETF inverso (gana si el mercado replicado cae). También las réplicas pueden ser apalancadas, por ejemplo x2 o x3, de manera que si el mercado replicado sube el ETF gana el doble o el triple, y si es un ETF apalancado inverso ganará el doble o el triple también.
Bien, hasta aquí lo más habitual de entre los ETFs. Pero como todo en la vida, evoluciona y busca ofrecer nuevos productos a la comunidad inversora, bien replicando nuevos mercados o con apalancamientos mayores. Pero no siempre innovar implica necesariamente mejorar.
Y este es el caso que nos atañe, los ETFs que tan sólo replican a una acción concreta. A diferencia por ejemplo de un ETF que replique las 50 acciones que forman el índice Eurostoxx 50, en este caso se trata de ETFs que replican únicamente una sola de esas acciones.
A favor o en contra de los ETFs de una acción
Sin duda alguna, para la mayoría de inversores es un producto no muy aconsejable debido a cinco razones de peso:
Falta de diversificación: una buena diversificación es el pilar principal de toda inversión seria y equilibrada, ya que evita poner todos los huevos en una misma cesta, de manera que si un activo no rinde bien el resto de activos lo pueden compensar.
El problema de los ETFs de una acción es que no tienen ningún tipo de diversificación (ni por sector, ni por área geográfica, ni por tipo de activos), de manera que toda la inversión y su éxito o fracaso estará supeditado al devenir de las acciones de una única empresa.
Son apalancados: este tipo de ETFs son apalancados, lo que significa que estamos invirtiendo en realidad con más dinero del que disponemos. Esto puede ser rentable si la inversión finalmente resulta favorable, ya que obtendremos una rentabilidad mayor. Pero también al contrario, si sale mal las pérdidas resultarán mucho mayores.
Mayores gastos: las comisiones que cobra la gestora por este tipo de producto suele ser también más elevada que con el resto de ETFs tradicionales.
Horizonte temporal corto: realmente están pensados para un horizonte temporal bastante limitado, es decir, a diferencia de los ETFs “normales” cuyo horizonte es el medio y el largo plazo, en este caso es justamente lo contrario, para el corto plazo. Esto representa un problema, ya que estaremos expuestos a vaivenes y volatilidades.
Al tratarse de ETFs podría pensarse que los de una acción también van dirigidos a inversores que no quieren hacer nada y que sea la gestora la que se encargue de la inversión, ya que los ETFs se caracterizan por ser gestión pasiva, es decir, la gestora no tiene que elaborar estrategias ni seleccionar valores, tan sólo replicar un mercado concreto.
Lo que sucede es que si bien esto es cierto, desde el punto de vista del inversor su actitud no debiera de ser en ningún caso pasiva, sino activa. Y esto obedece fundamental al hecho de que al no ser un producto diversificado y además apalancado, la inversión es de alto riesgo, de manera que el inversor debería estar atento y seguir la evolución del ETF de una acción por si de repente la rentabilidad negativa es elevada y desea salirse para no arriesgar más su capital.
Por tanto, no hay diversificación, hay gastos más elevados, mayor apalancamiento, inversión de corto plazo, y hay que seguirla muy de cerca. Demasiadas razones en contra.
Y claro, las advertencias no se han hecho esperar por parte de la autoridad competente en Estados unidos, la SEC, con la comisaria Caroline Crenshaw y el director Lori Schock.
De todas maneras, hay que resaltar que eso no significa que no sean productos debidamente regulados, que lo son, ni que haya fraude y demás. Simplemente que se trata de un tipo de ETFs destinado a un perfil de inversor muy concreto, y que si nuestro perfil no encaja con ello es mejor olvidarse.
Los últimos ETFs de una acción que han aparecido
Hace pocas semanas aparecieron nuevos ETFs de una acción, aunque en realidad no es algo del todo nuevo, de hecho en el Viejo Continente ya había algunas cosas similares.
Los ETFs, gestionados por AXS Investments, son los primeros que han sido aprobados por la SEC (el equivalente a la CNMV en España).
Los siguientes que esperaban la aprobación oficial pertinente son de AXS Investments. Pero hay en total siete más. Entre ellos, hay ETFs que replican las acciones de Tesla, otros las de PayPal y otros las de NVidia. Y hay aún esperando la aprobación hay otros 85 ETFs.
Otra preocupación para los inversores novatos es que los tickers de los ETFs de una sola acción son muy similares a los tickers de las propias acciones y podría haber cierta confusión.
Tribuna de Jon P. Benito, cofundador de Roboadvisors.es
Schroders da un paso importante en su apuesta por el segmento de inversores institucionales del mercado español con el nombramiento de Borja Fernández Canseco como Institutional Business Director para España.
Se trata de un puesto de nueva creación con línea de reporte directa a Carla Bergareche, Country Manager de Schroders en España y Portugal.
Fernández Canseco se incorporó a Schroders en 2012 dando apoyo al equipo de ventas y fue promocionado a Sales Manager en 2018. Tras más de 10 años contribuyendo activamente al desarrollo del Canal Intermediario, estableciendo nuevas relaciones y potenciando las existentes con clientes de este segmento, la compañía ha decidido promocionarlo. Esta decisión es una muestra más del compromiso de la firma con el segmento institucional y de family offices, del que Borja pasa a hacerse cargo con efectos inmediatos en España.
Borja es licenciado en Administración y Gestión de Empresas por CUNEF y cuenta con el certificado CAIA para el análisis de Inversiones Alternativas.
Carla Bergareche, Country Manager de Schroders en España y Portugal, ha declarado: “En Schroders apostamos por el talento interno y estamos muy agradecidos de la contribución de Borja al desarrollo del negocio en España. Creemos que el segmento institucional tiene un enorme potencial y más ahora que Schroders ha aumentado sus capacidades en activos privados. Borja tiene amplia experiencia en las inversiones alternativas y creemos que esto, sumado a su conocimiento general del mundo de la gestión, le hace un interlocutor idóneo para proporcionar soluciones a los inversores del segmento institucional”.
Foto cedidaDominique Senequier, presidenta de Ardian.
Ardian ha anunciado la apertura de una oficina en Abu Dhabi (Emiratos Árabes Unidos). Según explica la firma, esta ampliación pone de manifiesto su firme compromiso con la región y refuerza su papel clave como puerta de entrada de inversiones entre Europa y los EAU.
El equipo de Ardian en Abu Dhabi atenderá a su amplia base de inversores locales y regionales y prestará apoyo a su creciente cartera de empresas en expansión en la región. Además, la firma destaca que esta apertura responde a su ambición de ofrecer a sus clientes una presencia local y personalizada dada la creciente demanda de los inversores. “Ardian trabajará en estrecha colaboración con sus LP para compartir conocimientos y fortalecer las relaciones, desarrollando carteras diversificadas globalmente con lo mejor de las inversiones privadas”, indican desde la firma.
El equipo local, bajo la supervisión de François-Aïssa Touazi, presidente de Ardian Limited Abu Dhabi, estará compuesto por representantes de alto nivel tanto de los equipos de inversión de Ardian como de las funciones de apoyo, con el objetivo de prestar servicios de atención al cliente en la región.
«En Ardian mantenemos en el centro de nuestra apuesta la estrecha colaboración con nuestros socios en todo el mundo. Nuestra nueva oficina en los Emiratos Árabes Unidos es, por tanto, un paso natural en nuestra estrategia de evolución y crecimiento global. Contar con una presencia local marca nuestro compromiso con los objetivos de desarrollar alianzas estratégicas y duraderas en la región. Estamos deseando trabajar con nuestros socios históricos en la región para ofrecerles nuevas oportunidades de crecimiento”, ha indicado Dominique Senequier, presidenta de Ardian.
Por su parte, François-Aïssa Touazi, presidente de Ardian Limited Abu Dhab, ha añadido: “Con nuestra nueva oficina esperamos intensificar nuestro papel como socio preferente de las instituciones financieras de la región del Golfo. Los valores fundamentales de excelencia, innovación y desarrollo de los EAU coinciden plenamente con los valores de Ardian. Esto, aunado a las empresas de nuestra cartera, nos hace pensar que nuestra actividad está bien alineada para apoyar a los EAU en su objetivo “We the UAE 2031”, al tiempo que reforzará la diversificación económica”.
A la inauguración asistieron el ministro francés de Economía y Hacienda, Bruno Le Maire, Khaldoon Khalifa Al Mubarak, director general y consejero delegado del Grupo Mubadala Investment Company, y Hamad Al Dhaheri, director global de Capital Privado de Abu Dhabi Investment Authority.
Sustainable Investment in Action (SIA), proyecto lanzado en 2019 para proporcionar apoyo a los actores de la inversión de impacto europeos, mostrar proyectos, intercambiar experiencias sobre el terreno e inspirar nuevas iniciativas, ha anunciado una nueva edición de sus premios, además de diversas conferencias por Europa.
En los SIA 2023 Awards, un jurado independiente de expertos internacionales evalúa los mejores proyectos de impacto a nivel europeo que se hayan presentado, seleccionados por Advanced Impact Research basándose en criterios estrictos. Los proyectos se clasifican en diferentes categorías que abarcan los ODS de la ONU. En la edición anterior, correspondiente a 2022, se analizaron 138 proyectos que representaban a 12 países y se seleccionaron 27 proyectos.
Según explican, los proyectos seleccionados y premiados se beneficiarán de una amplia visibilidad gracias a su difusión a través de la red de socios de la SIA, presentaciones en vídeo u online, participación en conferencias y ceremonias de entrega de premios que se celebrarán en París (mayo de 2023) y Frankfurt (junio de 2023) en presencia de inversores, medios de comunicación, líderes de proyectos de impacto y personas influyentes en materia de impacto.
Para ser elegible, un proyecto debe estar liderado por inversores europeos, haber estado en marcha durante un mínimo de un año y cumplir criterios estrictos de impacto (en relación con los ODS de la ONU), compromiso social y replicabilidad. “Tiene que elegir una categoría (relacionada con los ODS de la ONU) para cada proyecto, preparar las presentaciones a través de este enlace al cuestionario de presentación de proyectos y pagar las tasas en línea antes de enviar los cuestionarios”, señalan.
Según matizan desde la organización, las tasas de presentación de proyectos (600 euros/proyecto) se utilizan para producir un vídeo de presentación para todos los nominados (presentado en todas las conferencias de la SIA y en los medios de comunicación y redes de socios de la SIA). Los gastos de viaje intra-europeos a las conferencias de SIA corren a cargo de SIA (para los ganadores de los premios, invitados a hablar) y todos los proyectos nominados serán formados e invitados en la «Project / Investors pitch room» disponible en cada conferencia de SIA. Se reembolsará el 50% de los gastos de presentación a los proyectos no nominados (es decir, el coste neto es de 300 euros por proyecto para los no nominados).
Puede consultar más sobre los SIA 2023 Awards, así como presentar su proyecto, a través de este link.
En 2024, en J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management (JSS SAM) celebraremos 35 años de inversión sostenible. No es un hito sin más en los 180 años de historia de la firma, que forma parte del mayor grupo bancario familiar y 100% privado del mundo, el Grupo Safra. Es una muestra del fuerte compromiso de la firma por la sostenibilidad, apostando por las inversiones verdes en un momento en el que la industria financiera parecía tener otras prioridades y poniendo desde el principio a la sostenibilidad en el centro de la misión del Grupo.
Todo comenzó en 1986, cuando un incendio en la fábrica de una gran farmacéutica suiza en Basilea, junto a nuestra sede principal, produjo una catástrofe medioambiental sin precedentes en la zona. El Rhin se tiñó de rojo, provocando la muerte de especies autóctonas a lo largo de más de 400 km; el impacto negativo para clientes y accionistas fue enorme. Este hecho nos llevó a replantearnos nuestra filosofía y proceso de inversión y la necesidad de analizar las inversiones desde el prisma de la sostenibilidad. Como consecuencia, obtuvimos nuestro primer mandato con consideraciones ecológicas en 1.989.
Durante esos casi 35 años el proceso de sostenibilidad se ha ido mejorando, hasta llegar a lo que es ahora, un proceso de integración profunda que incorpora la sostenibilidad en todas las fases del proceso de inversión y que se aplica al 100% de los productos UCIT gestionados por JSS SAM. Hemos desarrollado productos y servicios innovadores que reflejan nuestras fuertes convicciones, y hemos patentado un proceso de análisis y gestión propio, el J. Safra Sarasin Sustainability Matrix (R). Gracias a la integración de este proceso conseguimos nuestros tres objetivos principales: reducir riesgos, obtener rentabilidad y provocar un cambio en las compañías invertidas.
Nuestro proceso de inversión consta de cuatro fases y la sostenibilidad está integrada en todos ellos. Para el análisis, selección, monitorización y reporting, se han desarrollado herramientas propietarias que nos permiten estar un paso por delante en materia de sostenibilidad y asignar nuestros propios ratings a un universo compuesto por cerca de 10.000 compañías de forma directa (cerca de 15.000 si se tiene en cuenta a sus filiales). No es un elemento añadido a un proceso existente, ni un filtro inicial, sino que está en el centro del mismo. Filtramos, identificamos ideas de inversión que encajan en tendencias ESG, incorporamos al cálculo de las valoraciones de las compañías consideraciones como el impacto de la sostenibilidad en sus costes, identificamos riesgos y aspectos como la huella de carbono, pero también la evolución estimada de la temperatura de la cartera o el estrés hídrico potencial de las compañías del universo de inversión.
Gracias a la dilatada experiencia de JSS SAM, somos capaces de generar para cada una de nuestras estrategias un reporting ESG adicional al tradicional muy completo, pues además de proporcionar información sobre el posicionamiento ESG del fondo, huella de carbono, etc, cuenta con un Monitor de los ODS con descripción del valor de las soluciones ofrecidas en áreas relacionadas con los ODS por millón invertido, la proporción de las posiciones que ofrecen soluciones de impacto, el número de productos y servicios ofrecidos por las compañías en las que invertimos que están dirigidos a los ODS y sus correspondientes proporciones de ingresos, ejemplos de compañías con productos y servicios implicados con los ODS. Los ingresos relacionados con Green Revenes se ajustan a la Taxonomía Europea, lo que puede resultar útil de cara a una clasificación del producto en función de la sostenibilidad de sus ingresos.
Como resultado de todos estos esfuerzos, el 94% de nuestras estrategias UCITS registradas en España son artículo 8 o 9 según SFDR. Pero no nos conformamos. JSS SAM ha adelantado a 2035 el compromiso (Climate Pledge) para hacer que la firma alcance la neutralidad en carbono para 2035. Para conseguirlo, hemos introducido dos objetivos medibles en todos nuestros fondos: primero, la huella de carbono inicial debe ser un 30% inferior a la del índice de referencia y, en segundo lugar, esta huella debe reducirse en un 7% al año hasta llegar a cero emisiones en 2.035. Han pasado 37 años desde el vertido que cambió nuestra historia y hoy seguimos comprometidos con un futuro más verde, convencidos en el valor de la sostenibilidad como herramienta transformadora de inversión.
