Franklin Templeto ha anunciado el lanzamiento del Franklin K2 ActusRay European Alpha UCITS Fund, la última incorporación a su gama Franklin Templeton Alternatives Funds (FTAF) domiciliada en Luxemburgo. Según indican desde la gestora, este nuevo fondo está registrado para su distribución en España, Alemania y Francia, y también se registrará en el Reino Unido y Suiza en las próximas semanas.
Sobre el fondo señalan que sigue una estrategia de renta variable long-short market neutral, que toma posiciones largas en valores que se espera que se revaloricen y posiciones cortas en valores que se espera que bajen. En este sentido, el fondo trata de lograr una revalorización del capital con una correlación de baja a negativa con los mercados de renta variable europeos invirtiendo en una cartera diversificada de valores de renta variable europeos cotizados principalmente y valores relacionados con la renta variable de empresas de cualquier capitalización bursátil de diferentes sectores de países dentro de la zona horaria paneuropea. El universo invertible del fondo abarca desde el Reino Unido, al oeste, hasta Turquía, al este, los países nórdicos, al norte, y Sudáfrica, al sur.
“Al asociarnos con ActusRayPartners, hemos aportado una estrategia distinta a los inversores europeos. Este fondo adopta un enfoque discrecional y probabilístico de la inversión aprovechando la plataforma de base cuántica de ActusRay, que sincroniza la inteligencia humana y la de las máquinas para seleccionar valores y generar rendimientos”, indica Bill Santos, director general senior de K2 Advisors.
Sobre este nuevo fondo, la gestora destaca que “al desplegar un modelo cuantitativo con una superposición discrecional para corregir los puntos ciegos de un proceso de inversión puramente sistemático”, el Franklin K2 ActusRay European Alpha UCITS Fund puede minimizar la exposición a factores de riesgo y maximizar la diversificación a través de un mayor número de valores con una cartera equilibrada de aproximadamente 400 largos y 400 cortos.
“Invertir en Europa también tiene numerosas ventajas. El continente está menos expuesto a distorsiones de liquidez y ofrece más diversidad de países, menores costes de transacción y sólidos marcos reguladores”, añade Santos.
Por su parte, Andrew Alexander, consejero delegado y director de Inversiones de ActusRayPartners, ha comentado: “En ActusRayPartners, identificamos cuantitativamente las oportunidades potenciales y, a continuación, de forma discrecional, modulamos las que creemos que tienen más probabilidades de ser oportunidades reales, eligiendo valores basándonos en modelos de sesgo cuántico, conductual y discrecional. Al seleccionar valores a partir de probabilidades de juego en lugar de grandes apuestas, tenemos más probabilidades de obtener mejores resultados. El equipo de ActusRay se ha centrado en este proceso durante aproximadamente 15 años, y al concentrarnos en la probabilidad en lugar de en la perfección podemos actuar con menos apego emocional que los típicos gestores discrecionales”.
Ibercaja Gestión ha lanzado el nuevo fondo de inversión Ibercaja Corto Plazo Empresas. La estrategia de este nuevo fondo consiste en construir una cartera de deuda pública emitida por países de la zona euro (España, Francia, Alemania e Italia) con vencimiento en junio de 2023 y con un objetivo de rentabilidad del 1,4% TAE.
«Esto supone que por cada 100.000 euros invertidos en el fondo, nuestras empresas e instituciones acumularán rendimientos positivos de 700 euros en un plazo de tan sólo seis meses”, explicaba Miguel López, director del área técnica de la gestora. “En el ámbito de las empresas, completando la gama de fondos orientados para optimizar la rentabilidad de su liquidez excedentaria, ponemos a su disposición este producto, solución a muy corto plazo que aúna rentabilidad y máxima seguridad», añadía.
Un anuncio realizado en el marco de una presentación de su balance anual, de la mano de Lili Corredor, directora general de Ibercaja Gestión; Miguel López, director del área técnica; y Óscar del Diego, director de Inversiones. La gestora ha acumulado en los once primeros meses del año 1.210 millones de euros de nuevas aportaciones a sus fondos de inversión, captando 8 de cada 100 euros de las nuevas entradas al sector. Se trata de uno de los mejores datos de nuevas aportaciones a lo largo de once meses consecutivos que la gestora ha registrado en sus treinta y tres años de historia.
Gracias a este dinámico comportamiento y a pesar de un año “volátil, complejo y lleno de incertidumbres”, la gestora de fondos de inversión de Ibercaja ha logrado mantener un volumen de patrimonio administrado de 17.860 millones de euros, consolidado su quinta posición en el ranking sectorial con una cuota de mercado del 5,78%.
Desde Ibercaja Gestión apuntaron: «Destacamos la confianza de nuestros clientes y la gran labor realizada por los profesionales de la red de oficinas del banco. Este año ha sido muy incierto desde un punto de vista macroeconómico y especialmente vulnerable para los mercados financieros, donde ha existido un claro perdedor, la renta fija y, como exponente máximo, su volatilidad que incluso ha superado a la del mercado de renta variable”.
Para Ibercaja Gestión, 2022 ha dejado oportunidades interesantes para el ahorro e inversión en el próximo ejercicio, aunque habrá que atender a la evolución de los mercados que se verá impactada principalmente por la persistencia de las presiones inflacionistas y su efecto en los tipos de interés; el efecto del aumento de los costes de financiación en los consumidores, las empresas y los gobiernos; la evolución del conflicto ruso-ucraniano; y el mantenimiento o relajación de las políticas de COVID 0 en China y su consiguiente efecto en la actividad económica de esta región.
8 de cada 100 euros de entradas a fondos de inversión de Ibercaja
Lili Corredor se ha referido al buen comportamiento de la gestora, que ha captado 8 de cada 100 euros de la totalidad de aportaciones al sistema (1.210 millones de euros), lo que, a pesar de la evolución de los mercados, les ha permitido mantener un volumen de patrimonio en gestión en 17.860 millones de euros y consolidar su quinta posición en el ranking sectorial con una cuota de mercado del 5,78%.
“En este año, caracterizado por la concatenación de eventos extraordinarios, como está siendo el conflicto bélico con más consecuencias directas sobre las economías de los últimos años y una inflación acelerada con tasas no vistas desde los años 70, en Ibercaja Gestión hemos aplicado los criterios clave que caracterizan nuestra gestión”, explicó la directora general.
Corredor se ha referido a claves como la anticipación de las necesidades de sus clientes; la aplicación de sus valores corporativos, como la cercanía, profesionalidad, compromiso, excelencia, solidez y capacidad de adaptación, que les ha permitido mantener la vinculación y confianza de sus clientes; la calidad de su gestión, reconocida por parte del sector, como es el caso de los premios de Expansión-Allfunds; y con una firme, convencida y decidida apuesta por la sostenibilidad y el compromiso que mantiene tanto el banco como el grupo por el desarrollo sostenible.
La directora de Ibercaja Gestión ha recordado que Ibercaja Gestión es una de las cinco sociedades filiales de Ibercaja que, en su conjunto, constituyen “la joya de la corona del banco”. Las compañías, Ibercaja Gestión, Ibercaja Pensión, Ibercaja Vida, Ibercaja Mediación e Ibercaja Leasing, son 100% propiedad del banco y gestionan, a 31 de octubre, 31.000 millones de euros. Este volumen representa el 44,5% de la totalidad de recursos de clientes de Ibercaja, lo que supone uno de los mixes más diversificados del ahorro del sector bancario español.
Soluciones sencillas y seguras, claves de la gestora en el año
Miguel López exponía que la anticipación a las necesidades a lo largo de 2022 ha sido la clave a la hora de explicar el dinamismo de las aportaciones a los fondos de inversión de Ibercaja. El director del área técnica ha afirmado que «en 2022 hemos lanzado seis nuevos fondos de inversión, apostando por soluciones sencillas, rentables, con máxima seguridad y a corto plazo». «La positivización de las curvas hace que después de mucho tiempo la deuda pública gane atractivo, en especial en los tramos cortos que son los que nos han dado una oportunidad de inversión”.
Con estas premisas, Ibercaja Gestión lanzaba este año Ibercaja España-Italia 2023 e Ibercaja RF Horizonte 2024 con rentabilidades del 1,7% TAE en un plazo de sólo 12 meses, “lo que ofrece una rentabilidad muy atractiva para nuestros clientes más conservadores”, según Miguel López.
Por otro lado, el director técnico de Ibercaja Gestión también se refería al fondo de inversión Ibercaja Renta Fija Horizonte 2024 que aprovecha la oportunidad que ofrece actualmente la renta fija privada de corto plazo y de máxima solvencia y calidad crediticia. En este fondo, explicaba, «hemos construido una cartera, muy diversificada, de más de 60 emisores pertenecientes a quince sectores de la actividad económica, con vencimiento en diciembre de 2024. Nuestros clientes han entendido la oportunidad que hoy nos ofrece la renta fija, y sólo en estos dos productos acumulamos entradas superiores a los 800 millones de euros”. López anunciaba también el lanzamiento del nuevo fondo Ibercaja Corto Plazo Empresas.
Fondos de renta fija a corto y medio plazo, opción después de una década
Óscar del Diego, director de Inversiones de Ibercaja Gestión, trasladaba que el complicado año 2022, con unos datos de inflación muy superiores a los esperados y unas subidas de tipos de mayor amplitud, deja paso a oportunidades muy interesantes de cara a los próximos años.
Las presiones inflacionistas han sido las desencadenantes de la aplicación de una política monetaria muy correctiva, con subidas de hasta 75 puntos básicos que han impactado en las carteras de renta fija, constituyendo 2022 el “peor año para la renta fija global de la historia”. Para del Diego, “las importantes caídas en nuestros fondos puros de renta fija atestiguan lo mal que lo hemos pasado, en una parte de la cartera que, si bien nos había dado pocas alegrías en los últimos años, al menos, no nos había dado excesivos problemas”.
En los mercados de renta variable, el director de inversiones de Ibercaja Gestión explicaba que la corrección ha sido importante, pero sin salirse de los estándares vistos en otras anteriores. “La suerte ha sido dispar por sectores, eso sí, con caídas muy importantes en los líderes de mercado de los últimos años (tecnología, medios de comunicación y consumo discrecional) y subidas en los parias del bull market como son energía, materias primas y financieras. Las estrategias “income” y “low volatility” han superado con creces a las “growth” y a las “momentum”.
En 2023, la gestora de fondos de inversión de Ibercaja prevé que los mercados de renta fija van a ofrecer un soporte para las rentabilidades que no se daban desde hace muchos años y las valoraciones de renta variable también se han relajado. En esta situación, las aportaciones a fondos de renta fija a corto y medio plazo son la opción más sencilla para nuestros inversores, una opción de la que no hemos dispuesto en la última década, prácticamente, tal y como ha trasladado del Diego.
No obstante, ha apuntado el director de Inversiones, que su mayor reto como gestora consistirá en continuar trasladando a los inversores las bondades de la diversificación y la inversión a largo plazo. Según del Diego, se trata de “convencer” a nuestros clientes del interés de que no sólo de mantengan sus posiciones para recuperar las pérdidas incurridas en 2022, sino de que éste es un buen momento para continuar o acelerar el ahorro con vistas a mejorar los retornos en el medio plazo. Es decir, seguir con nuestra apuesta por el asesoramiento y por la divulgación del conocimiento para acompañar a nuestros clientes en todo su trayecto como inversores.
La tecnología ha pasado a ser una parte esencial de la vida de la población. Por este motivo, no deja de evolucionar para optimizar sus procedimientos. Según informa el Instituto Nacional de Estadística, un 93,9% de la población de 16 a 74 años ha usado Internet en los tres últimos meses. Además, el 83,7% de los hogares, con personas de edades similares a las anteriores, tiene algún tipo de ordenador. De hecho la posesión de ordenadores se ha incrementado entre la ciudadanía un 2,3% respecto al año anterior.
La percepción de las tecnologías ha cambiado drásticamente, y actualmente son consideradas una necesidad para el día a día. La Fundación BBVA señala que en 2008 tan solo un 18% de los españoles valoraban Internet como “esencial” en su vida, mientras que en 2020 el porcentaje llegó a un 60%. Al observar los datos de cerca, vemos que Internet es una plataforma utilizada constantemente, concretamente, un 90% de la población consume Internet a diario y un tercio confirma estar conectado casi todo el día.
Gracias al uso continuo de los aparatos electrónicos, la tecnología sigue avanzando y sorprendiendo en cuanto a sus posibilidades. Los especialistas buscan la manera de optimizar estas herramientas para que sean más productivas. Por este motivo, desde Anovo, empresa dedicada a los servicios de postventa tecnológica, han querido hacer un resumen de las tecnologías más sorprendentes que veremos en 2023.
Productos tecnológicos mejorados de 2023
Realidad virtual
La inmersión en otro universo, mediante las gafas o el casco de realidad virtual, avanzará tecnológicamente. De hecho, esta tecnología ha tenido un crecimiento exponencial que seguirá desarrollándose el próximo año. Según Statista, la realidad virtual ha tenido 1,07 millones de usuarios este año y alcanzará 1,4 millones en 2023. Entre las mejoras, se perfeccionarán los conductores gráficos y los instrumentos dirigidos a la realidad virtual. También aumentará la potencia de los aparatos electrónicos relacionados con este sector. Además, no solo contribuirá al mundo de los videojuegos, sino que también complementará la enseñanza, ya que ayudará a que los alumnos vean con sus propios ojos otros lugares o momentos históricos del pasado.
Inteligencia artificial
La inteligencia artificial es una herramienta fundamental para el sector tecnológico y empresarial, por este motivo, cada vez más organizaciones la implementarán en su espacio de trabajo. Tiene el objetivo de automatizar el procesamiento de datos para que lleve a cabo acciones repetitivas sin ningún error. Por ejemplo, en el caso del sector sanitario, la Inteligencia Artificial diagnostica correctamente las patologías cardiovasculares de la eyección izquierda en un 95%, según argumenta la Fundación Merck Salud. Este tipo de tecnología ocupará algunos puestos de trabajo, pero fomentará otros.
Blockchain
El Blockchain es una gran base de datos que recoge y guarda información compartida de modo descentralizado. Además, sirve para comprar, vender e intercambiar criptomonedas. De hecho, en la página web oficial, blockchain.com, exponen que cuentan con millones de usuarios desde 2011 y tienen más de 1 billón de dólares en transacciones de criptomonedas. Esta plataforma permite que el cliente tenga todas sus criptomonedas agrupadas en un mismo espacio.
Actualmente, esta tecnología se ha implementado en el sector empresarial español en un 11%, según relata IDC Research España, y se prevé que llegue a los 4.000 millones de euros en 2024. Por lo que es una herramienta tecnológica que no dejará de crecer y que formará parte también del sector económico.
Wifi 7
La actualización del wifi comportará nuevas mejoras que optimizarán la navegación en el mundo virtual. Actualmente, un 95% de los hogares españoles tiene acceso a internet, tal como manifiesta el INE. En el caso del Wifi 7, Intel señala que la conectividad aumentará de velocidad y que los archivos se podrán compartir en segundos, en vez de minutos. También, tendrá una fiabilidad sólida que mantendrá la conexión Wifi constante y la interacción en el mundo virtual será similar a la conexión con cable. Además, ofrecerá mayor privacidad y seguridad para todos los usuarios.
Contraseñas biométricas
La protección del usuario en el mundo virtual es esencial. Por este motivo, en vez de tener diversas contraseñas o la misma para todos los canales, se implantarán con más fuerza las contraseñas biométricas. Estas contraseñas son definidas como procedimientos identificativos de alguna parte física del ser humano para desbloquear una plataforma, es decir, mediante la cara o la huella dactilar se permite el acceso. Concretamente, Duo analiza que la biometría ha aumentado un 200% desde el 2019 al 2021, un dato que seguirá aumentando en 2023.
Quien algo quiere, algo le cuesta. Los bancos centrales están enfocados en frenar la inflación, pero conseguir este objetivo no está exento de daños colaterales, y será muy difícil que el crecimiento no se vea comprometido y lleguemos a vivir una recesión. “La idea de que podemos moderar la inflación sin dolor es simple e ingenua”, ha señalado el economista jefe y director de Inversiones del Grupo Andbank, Alex Fusté, en la presentación de perspectivas de la entidad.
Repasando los libros de historia, Fusté recuerda que cada vez que se ha necesitado bajar la inflación de forma contundente, ha costado una recesión. “Nunca ha ocurrido que reduzcamos dos puntos porcentuales la inflación sin incurrir en una recesión”, insiste. Con las inflaciones tan elevadas que tenemos, para el próximo año, la entidad espera más subidas de tipos y se desvincula de las esperanzas del mercado de que la Fed pueda llegar a bajar tipos en 2023. En Europa tampoco espera esas rebajas de tipos para el próximo año y, según ha señalado Mariam Fernández, responsable de macro de Andbank España, 2023 será un año de subidas en el viejo continente.
Hacia un escenario de recesión con inflación
Haya tocado o no techo la inflación, una de las conclusiones básicas del CIGA (Comité de Inversiones Globales de Andbank) fue que las principales economías mundiales entrarán en recesión en 2023. Empezará Europa, posiblemente mostrando ya una contracción en el cuarto trimestre del 2022, que podría extenderse hasta el segundo trimestre del 2023 y, dependiendo de lo que ocurra en Ucrania, podría alargarse hasta el tercer trimestre de 2023. Dicho proceso recesivo hará gran parte del trabajo del BCE.
Para los expertos de Andbank, la economía estadounidense, por su mayor dinamismo, podría tardar algo más en entrar en recesión, estando además por ver la intensidad de esta. “La interpretación negativa de tal resiliencia económica es que la Fed llegará más lejos en su intento de enfriar la economía, probablemente elevando los tipos por encima del 5%, y manteniéndolos en ese nivel uno o quizás dos años”, explica Fusté. “Con tal perspectiva, lo que La Fed parece ofrecer es un periodo sostenido de crecimiento sub-par, para controlar la inflación con el tiempo, evitando un dolor excesivo e intenso a corto plazo. Esto, que aún no se refleja en los precios de los activos, puede resultar en una sorpresa negativa cuando se vaya materializando”, advierte.
Con estas previsiones, desde Andbank se inclinan a pensar a que el mundo se dirige a un cuadrante de recesión con inflación, un escenario en el que muy pocos activos lo hacen bien, por lo que recomiendan prudencia. Según Fusté su postura se encamina más a «vender en los rallies que comprar con las caídas». «El posicionamiento será de conservadurismo, un nivel de liquidez importante (alrededor del 20%) y seremos exigentes a la hora de usarlo, es una exigencia que puede variar a medida que los problema se disipan», ha aclarado Fusté.
Según ha explicado el experto, únicamente entrarán con determinación en riesgo cuando los niveles ronden los 3.200 puntos en el S&P y los 390 puntos en el Stoxx Europe 600. Esta prudencia será la actitud general en todos los mercados, siendo quizás algo más optimistas con el mercado español, México, India y Vietnam. En renta variable están invertidos en sectores de alta convicción (en el componente de crecimiento) y sectores consistentes con el cuadrante macro (en el resto de las secciones). Sesgo hacia sectores más invariables, como consultoría, calificación crediticia, defensa, lujo, servicios penitenciarios, funerarios, gestión portuaria, etc.
En renta fija, también serán muy exigentes en materia de duración y, teniendo en cuenta de que aun esperan más subidas de tipos, son prudentes. Además, ven más valor en la americana que la europea. Solo adoptarán posiciones agresivas con niveles de TIR en deuda del tesoro americano (UST USD) claramente por encima del 4% y, en euros, cuando el Bund alemán esté por encima del 3% (siendo conscientes que será difícil ver ese nivel para el caso del Bund). También en deuda empresarial la postura será de prudencia y tan solo reforzarán la cartera a ciertos niveles (diferenciales muy por encima de 100 puntos básicos en investment grade y de 500 en high yield). “Gestionamos las posiciones actuales para que las pérdidas sean de naturaleza no permanentes, pues creemos que todas nuestras posiciones individuales en renta fija (tanto en IG como HY) cumplirán sus obligaciones de pago”, apunta.
Mirando más allá de 2023
“Somos conscientes del desafiante panorama planteado y hemos de admitir que nada augura que el entorno de mercado vaya a ser mejor en 2023 que en 2022. Sí que esperamos, con todo, tipos de interés positivos y, por lo tanto, la vuelta de la racionalidad a las decisiones económicas; factor que confiamos contribuya a crear un entorno de futuro más razonable”, ha expresado Fusté tomando una visión de más largo plazo.
Eso según aclara, nos evitaría tener que incurrir en la mala práctica de generar un nuevo desequilibrio para corregir otro anterior y nos alejaría del desastre final. “Un entorno en donde es el mercado, y sus partícipes, quienes determine el precio de los activos, recuperándose así ese proceso natural del “Price discovery”, y por mucho que pueda resultar doloroso al principio, es infinitamente mejor que tener a una autoridad monetaria dictando los niveles de cotización”, defiende.
“Así, en nuestra opinión, el año 2023 se presenta desafiante, pero también, y con vistas a medio plazo, como una buena oportunidad de monitorizar activos que, a ciertos precios, brindarán una oportunidad única de formar una cartera. Una cartera que, si bien no depararía de entrada grandes alegrías, sentaría las bases para obtener grandes recompensas en un futuro no lejano”.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Unai Ansejo, Ramón Blanco y François Derbaix, socios fundadores de Bewater Funds.
Bewater Funds lanza su segundo fondo de capital riesgo, Bewater II FCRE, después del éxito de su anterior fondo, Renta 4 Bewater I FCR.
El comité inversor de Bewater II FCRE estará compuesto por Unai Ansejo y Ramón Blanco, socios fundadores de la gestora, así como por José y Luis Martín Cabiedes, inversores reconocidos en los últimos 20 años en España. Los cinco miembros del comité invertirán 2,75 millones de euros en las empresas seleccionadas para el fondo, aproximadamente el 50% en Bewater II FCRE y el 50% en los fondos monoinversión que creará la gestora.
El nuevo fondo será un vehículo de hasta 40 millones de euros para invertir. El espacio de inversión será análogo al de las sociedades en que ya ha invertido la gestora desde su comienzo de actividades en 2018. En concreto, la gestora invierte en empresas con flujo de caja positivo o con la caja para llegar al mismo, expuestas a tecnología, preferentemente en España y Portugal, y preferentemente a través de operaciones de secundarios (comprando participaciones a los socios existentes).
Además, se trata de empresas que crecen más del 30% anual en facturación, tienen una valoración superior a 3 millones de euros, facturan al menos 500.000 euros en los últimos 12 meses y tienen una valoración inferior a 10 ventas anuales.
Según detalla Ramón Blanco, consejero de Bewater Funds, “la gestora toma participaciones minoritarias, típicamente hasta el 30% de la sociedad y busca alinearse con los emprendedores. Esto lleva a no requerir cláusulas en los pactos de socios que desalineen los intereses de socios y emprendedores, como por ejemplo las cláusulas de liquidación preferente o antidilución”.
Entre las empresas invertidas por el primer fondo de capital riesgo gestionado por Bewater se encuentran empresas como We are Knitters, Wetaca, Kenmei, Dentaltix o Flame Analytics.
Blanco explica que Bewater invierte en este espacio porque cree que es menos competido que aquel en donde invierten los fondos de capital riesgo más tradicionales, que lo hacen en ampliaciones de capital de empresas que deben crecer mucho en un corto espacio de tiempo, y por tanto a menudo son empresas con abundantes pérdidas. “Por el contrario, Bewater invierte en empresas eficientes en capital y que en general ganan o tienen el objetivo de ganar dinero en el corto plazo.” Y añade, “el nuevo fondo, Bewater II FCRE, está dirigido a inversores que puedan suscribir un importe mínimo de 100.000 euros y que comprendan el riesgo y la iliquidez de la inversión”.
Bewater ha invertido desde 2018 en 19 empresas y ha vendido una, Gana Energía. La empresa mediana en la que invirtió Bewater en su primer fondo, Renta 4 Bewater I FCR, crecía un 54% en el año cerrado previo a su inversión, facturaba 1,6 millones de euros al año, generaba un Ebitda de 0,2 millones de euros y tenía una valoración de 3,4 veces las ventas de media.
Desde la gestora señalan que las comisiones son del 1% en gestión sobre el dinero invertido, frente al 2,3% de comisión de gestión sobre el dinero comprometido de media en otros fondos de capital riesgo en España (un 74% menos comisiones de media), y un 25% de comisión de éxito con un retorno preferente para el inversor del 6% anual.
Como la mayoría de los fondos de capital riesgo, se trata de un vehículo con un plazo de 10 años de duración. El vehículo es ilíquido y la inversión se irá recuperando a medida que se vayan vendiendo las empresas invertidas. Existe información exhaustiva sobre los riesgos del fondo a disposición de los interesados.
Trea Asset Management y el equipo gestor de sus fondos de direct lending han acordado separar sus actividades, dando lugar a una nueva gestora de crédito privado controlada por el equipo gestor, denominada Zenon Asset Management.Dada la reciente operación corporativa entre Trea Asset Management y Beka Finance, el equipo gestor de direct lending decidió no formar parte del proyecto y emprender una nueva aventura en solitario.
Zenon Asset Management, especializada en deuda senior, seguirá gestionando los fondos II y III dotados con 130 millones y 300 millones de euros respectivamente. El fondo I se liquidó el año pasado, proporcionando una TIR neta anual del 8,5%. Zenon espera lanzar su fondo IV en enero de 2023.
La nueva Zenon Asset Management seguirá invirtiendo en España y Portugal principalmente en operaciones de financiación para ayudar a las empresas familiares a crecer y consolidarse en su mercado. El equipo de Zenon Asset Management ha completado 50 inversiones en 38 empresas. Las inversiones han sido principalmente para financiar el crecimiento orgánico e inorgánico y, en menor medida, para refinanciar la deuda existente.
El equipo gestor de Trea Direct Lending, ahora Zenon Asset Management, fue galardonado como mejor financiador de pymes en Europa por en los premios organizados por la prestigiosa revista inglesa Private Debt Investor en los años 2018 y en 2021
Actualmente, Zenon está en proceso de invertir su Fondo III, donde ya ha completado más de 20 inversiones en diferentes sectores, que incluyen agricultura, energías renovables, logística, gestión de residuos, hotelería, nutracéuticos y otros.
Pese a haber sido un año complejo para la industria de inversión, las gestoras internacionales consideran que el mercado nacional sigue siendo atractivo y que ha llegado el momento de que su apuesta por la digitalización, la sostenibilidad y por poner al cliente en el centro brille con luz propia en este nuevo contexto de mercado en el que estamos ya embarcados.
“En los mercados, hemos llegado al fin de la fiesta. Nos habíamos acostumbrado a nada de volatilidad y a un riesgo bajo, pero este escenario ha cambiado y las oportunidades que habían desaparecido vuelven a estar sobre la mesa, como por ejemplo ha ocurrido con la renta fija”, advertía Mariano Arenillas, director general de DWS Internacional para España, durante el panel que cerró el XII Encuentro Nacional de la Inversión Colectiva, organizado por Deloitte, APD e Inverco.
Durante esta mesa redonda, las gestoras internacionales dieron su visión sobre el negocio de la industria de fondos en España dejando claro, tal y como indicó Gonzalo Rengifo, director general de Pictet Asset Management, que no se puede entender el sector sin ser consciente del cambio de paradigma que se ha producido a nivel global. “Venimos de diez años sin tipos de interés, sin inflación y con los bancos centrales llevando al mercado y al inversor de la mano. Debemos hacer un ejercicio de reflexión con el inversor para que comprenda el cambio de paradigma que supone un entorno con alta inflación, subida de tipos de interés y mayor volatilidad. En este sentido, la forma en que trabajamos, cómo aporta valor añadido la gestión activa, las soluciones de inversión y el asesoramiento serán fundamentales para que el inversor, nuestro cliente, no pierda el horizonte del largo plazo”, argumentaba.
En opinión de Gabriel Ximénez de Embún, director general de Credit Suisse Gestión, el reto que tienen por delante es dar respuesta a un inversor que está viendo rentabilidades pobres y una gran tensión geopolítica. “Será clave conseguir que los inversores no capitulen en el medio-corto plazo y se salgan del mercado. Hay que evitar que se salgan porque luego encontrar un punto de entrada será complejo. En este sentido, otro reto al que nos enfrentamos es que opten por irse a depósitos, y por ello creemos que la gestión activa y productos como los fondos mixtos flexibles pueden ser buenas soluciones que ofrecerles”, añadía Ximénez de Embún.
Este nuevo paradigma y los retos que derivan de él no quita para que las gestoras internacionales siguen considerando que el negocio de la industria de inversión en España tenga buenas perspectivas. “Si analizamos los últimos tres años, considero que la industria está sana y que va a seguir habiendo crecimiento porque todavía hay mucho ahorro en cuentas corrientes. Además, en este tiempo, los asesores han hecho un gran trabajo y eso se ha traducido en que la gente es consciente de que si quiere evitar la inflación, necesita invertir a largo plazo”, destacaba Sol Hurtado de Mendoza, directora general de BNP Paribas AM.
A la hora de hablar de tendencias que seguirán marcando la industria nacional, los responsables de las gestoras internacionales coinciden: asesoramiento, gestión activa y gestión discrecional. “El asesoramiento y la gestión discrecional van a seguir creciendo fuertemente. No es una gran noticia para las firmas locales, pero sí una realidad que nos ha traído este nuevo contexto de mercado”, afirmaba Ximénez de Embún.
Sobre esta primera valoración del negocio en España, Juan Luis Alejo, director general de Andbank Wealth Management, señaló que la ESG, el tsunami regulatorio y las operaciones corporativas seguirán siendo vías de crecimiento para las firmas de inversión. “Estamos ante un mapa muy rico de jugadores y, a nivel global, seguiremos viendo movimientos corporativos. Si miramos lo local, creo que habrá nuevos proyectos alrededor del talento nacional o del volumen, y alianzas estratégicas con family offices. Otra tendencia que continuará será la entrada de capital riesgo para añadir valor a las compañías de inversión”, explicaba.
En este sentido, Arenillas reconocía que los márgenes en la industria siguen estrechándose, ante lo cual las firmas han optado por ganar tamaño para ser más efectivos o especializarse. Dos tendencias que prevé continúe dándose. “Hay espacio para diferentes modelos de negocio. Además, creo que los cambios regulatorios pueden ser un catalizador para los movimientos corporativos, tanto operaciones de consolidación como joint-venture entre firmas que no sean competencia directa”, apuntaba.
Para Rengifo un claro ejemplo de que la interacción entre las firmas nacionales e internacionales está favoreciendo al crecimiento de la industria de fondos en España es el intercambio de know-how que se ha generado en los últimos años. Según señalaba, “el nivel de asesoramiento y madurez del sector en la última década se debe, en parte, al trasvase de conocimiento, experiencia y talento entre la industria nacional e internacional. En España hay una industria con gran talento, aunque hemos perdido la oportunidad de convertir al país en el hub de ahorro latinoamericano y tener mayor peso frente a Luxemburgo”.
A&G ha reunido a 62 gestoras, nacionales e internacionales, para plantar 800 árboles en Alalpardo, en la Comunidad de Madrid, como parte de su campaña “déjanos enseñarte el bosque”.
Esta acción, organizada por A&G, está en línea con su objetivo de conseguir una huella de carbono cero, con un mensaje claro, “el futuro es nuestra mejor inversión”, y como respuesta al compromiso que la entidad hizo al lanzar su nueva web: plantar un árbol por cada uno de los empleados si el día 1 de octubre la web alcanzaba las 35.000 entradas, un número simbólico por los 35 años que cumple A&G en este 2022. La cifra de vistas a la nueva web de A&G ha superado con creces el objetivo marcado. Además, la entidad ha invitado a todas las gestoras con las que trabaja a participar con ellos en esta iniciativa, y han sido finalmente 62 entidades las que se han sumado a la propuesta.
Ayer 12 de diciembre, y a pesar de las lluvias que la borrasca Efraín está dejando en toda la península, se reunieron representantes de las 62 gestoras participantes y de A&G, para realizar la reforestación del terreno asignado de la mano de la asociación (R)eforest Project, que lucha por el cuidado de nuestros bosques y la creación de nuevos mediante estas plantaciones. En total se plantaron 400 árboles.
El mensaje que se quiere lanzar desde la entidad es el compromiso de A&G para enseñar a sus clientes todo un bosque de posibilidades de inversión, y no solo “su árbol”, para que “un árbol no impida ver el bosque”, y encontrar así el ecosistema que mejor se adapte a las circunstancias de cada inversor, en definitiva, para mostrar que realmente A&G tiene arquitectura abierta y un servicio personalizado y adaptado a cada cliente.
Laura Suárez, directora de comunicación y marketing de A&G, señala: “Queremos que esta iniciativa se convierta en una acción en la que participemos cuantos más mejor y sea un referente en la industria, ojalá se convierta en una cita obligada en el calendario. La reforestación es una estupenda forma de luchar contra el cambio climático y de reducir la contaminación atmosférica. Nos gustaría ver cómo en pocos años habremos conseguido plantar todo un bosque. Gracias a todas las entidades que nos han acompañado en esta acción, sin ellas no hubiera sido posible, gracias por su entusiasmo y por su apoyo”.
Las entidades participantes fueron: Aberdeen, Aegon, Algebris, Alliance Bernstein, Allianz, Amiral, Amundi, Arcano, Axa, Bellevue, BlackRock, BNP, BNY Mellon, Candriam, Capital Group, Carmignac, DPAM, Dunas, DWS, EBN, Echiquier, EDR, Eurizon, Eurocare, Federated Hermes, Fidelity, Flossbach, Franklin Templeton, GAM, Generali, Goldman Sachs, Groupama, Invesco, Janus Henderson, JPM, Jupiter, La Française, Lazard, LIFT, Lombard Intl, Lonvia, MCH, MFS, Morgan Stanley, Muzinich, New Capital, Oddo, Olea, One Life, Pictet, Pimco, Robeco, Samaipata, Schroders, Seaya, Selinca, T. Rowe Price, Columbia Threadneedle, UBS, Vontobel y Wisdom Tree.
Foto cedida Enrique Sánchez-Rey y Marta Herrero aportan casi dos décadas de experiencia en el lanzamiento, desarrollo y consolidación de productos de inversión de real estate.
Bestinver sigue creciendo. La gestora del grupo financiero ha decidido lanzar una nueva área de inversión enfocada en activos alternativos del sector inmobiliario. Para ello, Bestinver ha incorporado a Enrique Sánchez-Rey y Marta Herrero como responsables del área de real estate.
Sánchez-Rey y Herrero aportarán casi dos décadas de experiencia profesional cada uno a la gestora de Bestinver, que amplía así su gama de productos de inversión a un sector de gran potencial futuro como es el inmobiliario, reportando a Mark Giacopazzi, CIO de la gestora.
La división de inmobiliario explorará el lanzamiento en los próximos meses de nuevos vehículos de inversión que rentabilicen el crecimiento de este segmento de mercado.
Para Enrique Pérez-Pla, CEO de Bestinver, “nuestro fondo de infraestructuras ya es una realidad y queremos seguir creciendo en el mundo de la inversión en activos reales. Sin duda, Bestinver jugará un papel relevante en la gestión de productos de inversión directa en los sectores de infraestructuras e inmobiliario”.
Sánchez-Rey y Herrero cuentan con amplia experiencia profesional en la creación de una división de inversión en el sector del real estate, habiendo participado en el lanzamiento, desarrollo y consolidación del área de inmobiliario de AltamarCAM Partners en los últimos quince años donde han ocupado diversos cargos de responsabilidad.
Una apuesta que avanza
Con este lanzamiento, Bestinver sigue apostando por su transformación en un grupo independiente de referencia dentro del sector financiero español. Durante los últimos tres años, Bestinver ha continuado reforzando su equipo de profesionales y enriqueciendo la oferta de valor de sus clientes.
Por el lado de la gestora, Bestinver empezó a invertir en activos alternativos en 2020, con el lanzamiento de su primer fondo de infraestructuras, que tiene previsto su cierre final en febrero de 2023 y espera el lanzamiento de un segundo fondo ese mismo año. Además, cuenta con una amplia división de activos líquidos, dividida entre vehículos de renta variable internacional, renta variable ibérica y renta fija. Recientemente, la entidad lanzó el Bestinver Norteamérica, enfocado en las oportunidades que brindan las dinámicas estructurales de la región.
El equipo de Inversión de la gestora está liderado por Mark Giacopazzi, CIO de la firma.
Una estrategia completa
Bestinver, a través de su unidad de Gestión de Activos, comercializa fondos de inversión de renta variable, fija y mixtos, sicavs, planes de pensiones y fondos de infraestructuras. Con experiencia en el sector desde 1987, la firma cuenta en la actualidad con 5.700 millones de euros bajo gestión de 50.000 inversores. Bestinver forma parte del Grupo Acciona.
La compañía cuenta, además, con una unidad de negocio que identifica oportunidades de inversión en las bolsas española, italiana y portuguesa. Además, esta división también se dedica a originar, estructurar y distribuir operaciones corporativas.
Foto cedidaFerat Öztürk, Head of Passive Sales Digital Distribution EMEA en DWS.
DWS ha anunciado el nombramiento de Ferat Öztürk como nuevo responsable de distribución por canales digitales de los ETFs de Xtrackers en toda Europa. Hasta ahora, Öztürk, de 39 años, solo era responsable de este negocio en Alemania.
Desde la gestora destacan que la importancia de la distribución de ETFs a través de canales digitales como brokers online, robo-advisors y plataformas de fondos ha aumentado considerablemente en los últimos años. Por ejemplo, el número de planes de ahorro de ETFs suscritos a través de bancos minoristas online en Alemania se triplicó hasta alcanzar los 3,6 millones entre finales de 2019 y octubre de 2022. En Alemania, DWS ya ha concluido cooperaciones con doce plataformas digitales diferentes, por lo que ocupa una posición de liderazgo en este mercado.
DWS espera que las ventas de ETFs a través de plataformas digitales ganen importancia en toda Europa y quiere aprovechar la experiencia adquirida en Alemania para crecer con más fuerza en el continente. «Los inversores aprecian poder invertir en ETF de forma rápida y eficiente a través de smartphone, tablet o PC, recibiendo al mismo tiempo toda la información relevante para tomar decisiones de inversión. Esta es una tendencia en toda Europa y DWS está muy bien posicionada para posicionar los ETF de Xtrackers aquí», ha señalado Ferat Öztürk, Head of Passive Sales Digital Distribution EMEA en DWS.
Amplía su gama Xtrackers
Junto con este nombramiento, la gestora ha lanzado un nuevo ETF Xtrackers con exposición a mercados emergentes de renta variable, centrado en los criterios medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) y alineado también con los objetivos del Acuerdo de París de 2015.
Según destaca la gestora, con este, DWS ya ha lanzado seis ETFs de renta variable basados en la misma metodología que, además, proporcionan exposición al mercado global y de EE.UU., Europa, de la Eurozona, Japón y, ahora también, a los mercados emergentes. Además, en noviembre de 2022, DWS incorporó cuatro ETFs Xtrackers que replican el mercado de bonos corporativos denominados en euros y dólares estadounidenses con diferentes vencimientos y cuyos índices de referencia también están alineados con los objetivos del Acuerdo de París.
El ETF Xtrackers Emerging Markets Net Zero Pathway Paris Aligned UCITS cotiza actualmente en la Deutsche Boerse y en la Bolsa de Londres, y lo hará próximamente en otras bolsas. El fondo tiene como objetivo reducir las emisiones de carbono en consonancia con los objetivos del Acuerdo de París, por lo que el índice subyacente se alinea con la normativa del índice Paris Aligned Benchmark (PAB) de la Unión Europea.
En concreto, el ETF replica el índice Solactive ISS ESG Emerging Markets Net Zero Pathway, cuyo objetivo es lograr una reducción del 50% en la intensidad de carbono en comparación con otro índice de mercado equivalente que no siga los criterios ESG. Estos objetivos están en línea con los del Acuerdo de París, e incluyen una reducción continua de la intensidad de carbono del 7% anual.
«Con este nuevo ETF, ofrecemos una gama completa de productos alineados con el Acuerdo de París dando a los inversores soluciones adecuadas para los mercados desarrollados y emergentes», ha señalado Simon Klein, Global Head of Passive Sales de DWS.
Según destacan desde DWS, todos los ETFs de renta variable de Xtrackers de la serie Net Zero Pathway se caracterizan por estar alineados con el Acuerdo de París. También tienen en cuenta las recomendaciones del Grupo de Inversores Institucionales sobre Cambio Climático (IIGCC por sus siglas en inglés), tal y como se definen en la correspondiente «Guía de Implementación del Marco de Inversión Net Zero». Esto significa que los índices no ponderan a los miembros únicamente en función de su intensidad de carbono, de acuerdo con las recomendaciones del IIGCC.
“La sobreponderación de las empresas en los índices de referencia se basa en la medida en que adoptan este tipo de objetivos, tal como se definen en la iniciativa del mismo nombre. También son relevantes para la ponderación del índice las normas de información climática definidas por la Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) y los esfuerzos para mitigar el cambio climático”, añaden desde la gestora.
