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El índice de inserción profesional de los asociados de EFFAS alcanza el 99% según un estudio

Casi todos los asociados de la federación europea de analistas financieros (European Federation of Financial Analysts Societies, EFFAS) trabajan actualmente y lo hacen en el sector financiero. Según los datos de 19 de las asociaciones nacionales miembros de EFFAS, la tasa de inserción profesional de sus asociados alcanza el 99%.

El 29% ejercen su actividad profesional como analistas financieros; el 28% se dedican a la gestión de activos (asset management); el 17% son asesores y planificadores financieros; el 11% ocupan posiciones de management; el 7% son profesionales de la banca de inversión y las finanzas corporativas; y el 7% se dedican a otras actividades relacionadas como traders, profesores, profesionales de la información financiera o de la relación con los inversores. Así resulta de una encuesta realizada por EFFAS entre 7.300 de sus 11.719 asociados en 19 países.

Los colectivos profesionales más numerosos, según el estudio, son los gestores de fondos y de carteras, que representan el 23%; los analistas de renta variable (16%); asesores y planificadores financieros (9,5%); profesionales de banca privada y gestores de patrimonio (7,5%); analistas de banca de inversión y profesionales de las finanzas corporativas (5,5%); altos directivos (4,7%); analistas de deuda y de renta fija (4,5%); gestores de riegos (4%); y comerciales y traders (3,8%).

En total, EFFAS integra a 26 asociaciones nacionales de analistas financieros del continente europeo. Entre ellas, la de España, representada por el Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF), la segunda con mayor número de asociados.

EFFAS y las certificaciones financieras

EFFAS tiene entre sus objetivos fundacionales fomentar la mayor cualificación y comportamiento ético de los profesionales financieros europeos, para lo que promueve una serie de acreditaciones en distintas especialidades. Entre ellas están la certificación como analista financiero europeo, CEFA; la EFFAS Certified ESG Analysts, en el campo del Environmental, Social and Governance; y la certificación en Risk Management.

El IEAF es el representante de EFFAS en España y promotor de Escuela FEF, centro acreditado que desarrolla en España la formación necesaria para obtener las titulaciones profesionales concedidas por esta federación europea de analistas financieros. El director de Escuela FEF, Jesús López Zaballos, ha sido reelegido en 2014 como presidente de EFFAS en representación del IEAF, para un segundo mandato tras su primera designación en 2012.

Becas

Esta federación europea de analistas financieros convoca cada año ayudas económicas para participar en los cursos de preparación de las pruebas para obtener el título de analista financiero europeo, el Certified European Financial Analyst (CEFA), con el objetivo de facilitar la formación y certificación internacional en el ámbito financiero. A lo largo de sus 20 años de existencia, casi 14.000 profesionales han obtenido esta acreditación. Con el programa de ayudas se pretende promover la calidad de los candidatos y la igualdad de oportunidades, de forma que ningún estudiante, profesional o investigador de alta cualificación deje de inscribirse en loscursos para la obtención del CEFA por motivos económicos. Las ayudas cubren el coste de la titulación que concede EFFAS y de los manuales para los cursos y exámenes.

Los candidatos deben elegir un programa de formación ofrecido por alguna asociación nacional miembro de EFFAS para la preparación de los exámenes. En el caso de España es Escuela FEF, que también gestiona la adjudicación de las ayudas entre los solicitantes. Los aspirantes han de tener una titulación universitaria en Finanzas, Economía, Administración de Empresas o similar, y un mínimo de dos años de experiencia profesional.

Capital Group incorpora a Miguel Salinero como responsable de Servicio al Cliente

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Capital Group, gestora internacional de fondos, ha nombrado a Miguel Salinero Barbolla como responsable de Servicio al Cliente. Con base en Londres, Miguel formará parte del equipo de servicio al cliente para los intermediarios e instituciones financieras con las que Capital Group trabaja en Europa.

“El nombramiento de Miguel es importante dado que seguimos estableciendo nuevas relaciones, y afianzando las ya existentes, con los intermediarios y socios de distribución en Europa. Está en línea con nuestra estrategia de continuar desarrollando nuestro soporte al cliente a medida que fortalecemos estas relaciones, asegurándonos de que continuamos ofreciendo un servicio de gran calidad a nuestros clientes. La experiencia y exitosa trayectoria de Miguel será fundamental en la construcción de relaciones a largo plazo con intermediarios e instituciones financieras en toda Europa”, comenta Grant Leon, director general de Capital Group para Europa.

Salinero se incorpora a Capital Group procedente de BNY Mellon Investment Management donde era responsable de servicio al cliente a nivel internacional y donde anteriormente había trabajado como ejecutivo de servicio al cliente para España y Portugal.

“Estoy encantado de incorporarme a Capital Group en este momento en el que la compañía está invirtiendo en su futuro, expandiendo su presencia en Europa y ampliando su base de clientes en el continente. Capital Group está creciendo en Europa y mi intención es contribuir a este crecimiento”, ha anotado Salinero.

Actualmente Capital Group cuenta con seis oficinas en Europa. Desde 2012 ha abierto oficinas en Luxemburgo, Milán, Madrid y Zúrich, en respuesta a su estrategia de crecimiento en Europa. La gestora abrió oficina en Madrid el año pasado, con Mario González y Álvaro Fernández Arrieta al frente.

Riccardo Dallolio se incorpora a H.I.G. Capital como codirector de activos inmobiliarios europeos

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

H.I.G. Capital, una destacada multinacional de capital riesgo con más de 13.000 millones de euros en activos gestionados, ha anunciado el nombramiento de Riccardo Dallolio como Managing Director y codirector de la división de activos inmobiliarios europeos. Desde la sede londinense, compartirá el liderazgo de este equipo con Ahmed Hamdani, Managing Director en Londres desde 2012.

Tras haber trabajado más de dieciséis años en el sector inmobiliario, Riccardo cuenta con una amplia experiencia en inversiones y operaciones en varios países europeos. Antes de incorporarse a H.I.G., fue responsable del departamento de Inversiones alternativas y situaciones especiales de AXA RE. También en AXA Real Estate, ocupó los cargos de responsable de Transacciones para Europa y responsable de Gestión de activos y transacciones en Francia. Previamente, fue socio en Grove International Partners y trabajó en J.P. Morgan Real Estate Group en Londres.

La plataforma inmobiliaria de H.I.G. Capital tiene como objetivo identificar oportunidades de inversión en este sector, haciendo hincapié en crear valor, mejorar su rendimiento y lograr rentabilidades atractivas ajustadas al riesgo. Con oficinas en Londres, Madrid y Milán, el equipo inmobiliario de H.I.G. opera con una amplia gama de clases de activos pertenecientes a este sector. En los últimos dos años, la compañía ha llevado a cabo trece operaciones en varios países europeos, tales como el Reino Unido, España, Italia, Países Bajos y Finlandia. Con capacidad para invertir a todos los niveles de la estructura de capital, H.I.G. Capital desarrolla soluciones financieras creativas y cierra operaciones en tiempo récord. El volumen habitual de las inversiones oscila entre los 10 y los 100 millones de euros.

Acerca del nombramiento, Sami Mnaymneh, cofundador y co-CEO de H.I.G., comentó: “Me complace dar la bienvenida a Riccardo a nuestra compañía. Es un inversor experimentado en el sector inmobiliario que ha cosechado muchos éxitos y que contribuirá de forma significativa a la experiencia y ámbitos de especialidad de nuestro equipo. Estoy seguro de que desempeñará un papel fundamental en el desarrollo y el crecimiento de H.I.G. Capital en el sector inmobiliario”.

La mitad de la inversión inmobiliaria mundial se concentra en 30 ciudades

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Un informe sobre las ciudades más importantes en términos de inversión inmobiliaria demuestra la contribución de este sector a la prosperidad de centros urbanos tanto emergentes como ya consolidados en todo el mundo. Según un estudio realizado por JLL, se calcula que la inversión directa total en activos inmobiliarios fue de 700.000 millones de dólares en 2014, volviendo así a los niveles de 2006 (previos a la recesión). Además, se espera que aumente otro 5%-10% en 2015 gracias a la sólida coyuntura económica.

El estudio analiza las 30 ciudades de todo el mundo en las que se ha concentrado el 50% de los 5 billones de euros en inversiones directas en inmuebles terciarios durante la última década. Éste pone de manifiesto el impacto de la inversión inmobiliaria y la confianza de los inversores en la solidez de las macrociudades y el crecimiento de ciudades secundarias. El fenómeno es especialmente destacable en cuatro macrociudades —Londres, Nueva York, París y Tokio—, que se anotaron uno de cada cinco dólares de la inversión en inmuebles terciarios, un 19% del volumen total de inversión a escala mundial el año pasado.

Colin Dyer, consejero delegado de JLL, comenta: “Dado que la inversión inmobiliaria ha alcanzado niveles previos a la gran crisis financiera, somos optimistas sobre el impacto positivo de estas inversiones en las ciudades, en parte, gracias a la mejora de las prácticas financieras que se han venido aplicando en los últimos años. Esperamos que las inversiones sigan creciendo, ya que el mercado cuenta con una base mucho más sólida que antes de la recesión y con un mayor control y seguimiento de las inversiones”.

Se espera que la inversión inmobiliaria directa siga creciendo hasta alcanzar aproximadamente el billón de euros de aquí a 2020, impulsada por los mayores controles y una menor dependencia del apalancamiento (un incremento del uso de los fondos propios, unos estándares financieros más estrictos y un seguimiento más estricto por parte de las comisiones de inversiones); la aparición de nuevas fuentes de capital, especialmente en Asia y otras economías emergentes; una mayor asignación a la inversión inmobiliaria directa por parte de inversores institucionales en los mercados desarrollados debido a unos tipos de interés más bajos y un marco normativo en constante cambio; y un aumento de la inversión transfronteriza proveniente de Corea del Sur, China, Taiwán y Malasia, impulsada por los esfuerzos de los gobiernos para reducir la exposición excesiva a activos locales trasladando el capital fuera de sus fronteras.

Las ciudades en el top

El último informe de JLL identifica la importancia que aún revisten las cuatro macrociudades del mundo, al tiempo que las ciudades secundarias tecnológicamente más avanzadas de Europa y Estados Unidos siguen creciendo y atrayendo inversores.

La preponderancia de las macrociudades en términos de inversión total y transfronteriza durante 2014 se vio aupada, en parte, por grandes acuerdos centrados en un único activo, tal y como ilustran los casos de las torres de oficinas de HSBC y Gherkin en Londres, la torre de oficinas de Pacific Century Place en Tokio, el hotel Waldorf Astoria en Nueva York y el hotel Marriott Champs Elysees en París. Curiosamente, dos de estos acuerdos fueron suscritos por grandes patrimonios, una clase de inversores incipiente, con capacidad para competir y desbancar a inversores institucionales en relación con activos trofeo en las principales ciudades del mundo.

El cambio subyacente de la actividad de inversión hacia ciudades secundarias también siguió su curso. Esta tendencia se hizo especialmente evidente en Europa, donde, por ejemplo, el número de transacciones en Londres y París cayó un 17% interanual, aunque aumentó un 37% en los siguientes 20 destinos de inversión de la clasificación general. En el norte de Europa, las ciudades medianas —especialmente Dusseldorf, Hamburgo y Múnich en Alemania, Ámsterdam en Holanda y las capitales nórdicas de Oslo y Copenhague— experimentaron un elevado nivel de inversión en proporción al PIB de la ciudad. Estos mercados inmobiliarios, transparentes, estables y con sólidos credenciales tecnológicos y medioambientales, resultan de gran interés para inquilinos e inversores corporativos.

En Europa, el crecimiento del volumen de inversión también abarcó ciudades como Dublín y Madrid, en las que, hace unos pocos años, la inversión parecía imposible. Dublín logró escalar, desde el puesto 93, hasta el 24 en la clasificación internacional de inversión en 2013 y, el año pasado, registró el crecimiento más acelerado a escala mundial en rentas de oficinas.

Estados Unidos

En Estados Unidos, el volumen de operaciones se trasladó a las principales ciudades, como Nueva York, Los Ángeles, Chicago, San Francisco, Washington DC y Boston, provocando así un cambio en la tendencia registrada durante 2012 y 2013, que priorizaba ciudades secundarias. La inversión en inmuebles terciarios en ciudades de primer rango aumentó un 66% interanual, en comparación con el 37% del mercado estadounidense en su conjunto.

Algunos mercados secundarios de EE.UU., como Filadelfia, Miami y Charlotte, lograron captar un mayor interés por parte de compradores nacionales de clase institucional. Los compradores extranjeros, por otro lado, no son tan activos en la mayoría de las ciudades secundarias, exceptuando las operaciones con activos trofeo y core-plus. Se espera que los volúmenes de transacciones en ciudades secundarias aumenten en 2015, impulsados por un aumento de los activos en venta.

Buena parte de la inversión asiática se centró en grandes ciudades como Tokio, Sídney, Melbourne, Hong-Kong, Singapur, Seúl, Shanghái y Beijing. La región sufrió una falta de crecimiento del volumen de inversión durante 2014, por lo que las oportunidades en ciudades secundarias despertaron menos interés, exceptuando aquellas con activos trofeo o core, debido a la menor transparencia y accesibilidad del mercado.

¿Qué busca el inversor estadounidense y chino?

La actividad de los inversores en EE.UU. se ha centrado en promociones de viviendas plurifamiliares, y el interés por estos activos se ha extendido a países como el Reino Unido y Australia.

Además, los promotores residenciales chinos han ampliado drásticamente su presencia en mercados extranjeros en los últimos años, con especial hincapié en Londres, Nueva York, San Francisco, Toronto y Sídney.

LaSalle IM ayuda a un fondo de pensiones italiano en sus primeras inversiones inmobiliarias en el extranjero

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LaSalle Investment Management, entidad de gestión global de inversiones inmobiliarias, ha completado con éxito las primeras inversiones del mandato de 85 millones de euros otorgado por Inarcassa, el fondo de pensiones de Arquitectos e Ingenieros en Italia.

Esta es la primera vez que Inarcassa invierte en el sector inmobiliario fuera de su mercado doméstico. El fondo ha realizado inversiones en fondos inmobiliarios no cotizados de estrategia Core y Core-Plus en Europa, Estados Unidos y Asia.

Del total instruido en el mandato, un 85% ha sido ya asignado por LaSalle y se espera que esté completamente comprometido antes de final del primer trimestre de 2015. Este mandato es el ejemplo más reciente de cómo LaSalle emplea su conocimiento y experiencia en ayudar a fondos de pensiones en su aventura trasfronteriza de inversión inmobiliaria con estrategias core y core plus que buscan retornos más sólidos en entornos de baja rentabilidad.

Jennifer Gaines, responsable de Inversiones Indirectas en LaSalle manifiesta: “Estamos encantados de trabajar con Inarcassa para construir su cartera inmobiliaria fuera de Italia. Nuestro alcance global junto a nuestra reconocida experiencia en estrategias core y core-plus y nuestro potente departamento de investigación de mercados hacen de LaSalle un apoyo único para inversores y fondos que buscan este tipo de estrategias alrededor del mundo. Nuestra experiencia es particularmente relevante para inversores institucionales, en este caso italianos, para diversificar sus carteras”.

Paola Muratorio, presidente de Inarcassa, opina: “Estábamos tratando de emplear nuevas formas de inversión inmobiliaria fuera de nuestro mercado doméstico así que tuvimos que asegurarnos de que escogíamos al mejor y con mayores estándares de calidad como es LaSalle Investment Management que fue seleccionada mediante un concurso junto con los principales actores internacionales en este campo”.

“La experiencia profesional de nuestro gestor nos ayudará a alcanzar las rentabilidades esperadas en esta importante inversion, reforzando los activos financieros del fondo y abriendo nuevas perspectivas de desarrollo para garantizar la seguridad social futura de nuestros miembros afiliados», añaden.

Wanda negocia con Madrid la inversión de 3.000 millones de euros en su proyecto inmobiliario de Campamento

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Wang Jianlin, el segundo hombre más rico de China y dueño del edificio España de Madrid, sigue adelante con su idea de crear en la zona madrileña de Campamento una ciudad del juego y la diversión, una especie de Eurovegas según recoge el Idealista.

Representantes de su empresa Dalian Wanda Group se reunieron esta semana con el Gobierno madrileño (en concreto, con el presidente de la comunidad de Madrid, Ignacio González, y con la alcaldesa de la ciudad, Ana Botella) con el objetivo de dar forma a una inversión de 3.000 millones de euros. La idea de los responsables políticos es facilitar al máximo la inversión, según declararon a la prensa.

Wang Jianlin, dueño del grupo Wanda, anunció hace unos días su voluntad de invertir 3.000 millones de euros en un gran complejo de ocio y viviendas en la zona de Campamento, al suroeste de la capital, en terrenos que pertenecen al Ministerio de Defensa. El complejo estaría basado en el uso residencial, con hasta 15.000 viviendas de lujo.

Unas casas cuyo precio de venta oscilaría en el entorno de los 4.000 euros el metro cuadrado y que tendría también zonas de ocio propias, como parques temáticos, centros comerciales y hasta casinos.

Jianlin es propietario del Edificio España, que reconvertirá en un centro comercial, un exclusivo hotel y 300 pisos de lujo. También es dueño del 20% del capital del Atlético de Madrid.

Las estrategias de futuros gestionados sacan partido de la caída de las materias primas

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El mercado de hedge funds tuvo un final de 2014 negativo y el índice HFRX Global Hedge Fund cerró con una caída de 75 puntos básicos y una rentabilidad en 2014 de -58 puntos básicos. Es la principal conclusión del análisis mensual Early View de FRM, la división de hedge funds de Man Group. “Repitiendo lo ocurrido en noviembre, las estrategias cuantitativas superaron a las discrecionales en diciembre”, dicen los expertos la gestora británica.

Según sus datos, el último mes del año fue el mejor para los gestores de arbitraje estadístico, que cerraron un excelente segundo semestre para la estrategia. Los gestores de futuros gestionados también obtuvieron una rentabilidad elevada y 2014 fue el mejor año para la estrategia desde 2010. La rentabilidad volvió a ser débil para los gestores de crédito long-short, ya que la tendencia del crudo siguió pesando sobre el sector high yield. Los gestores de renta variable long-short tuvieron un mes desigual; los europeos y los estadounidenses cerraron con resultados aproximadamente planos, mientras que la rentabilidad de los gestores japoneses fue positiva.

Futuros gestionados

La elevada rentabilidad reciente de los gestores de futuros gestionados prosiguió en diciembre y cerraron 2014 con la mayor rentabilidad anual de la estrategia desde 2010, explica el informe. Una vez más, todas las clases de activos generaron resultados positivos y los índices de renta variable fueron la única clase de activo importante con pérdidas. Las materias primas fueron la clase de activo más rentable para la estrategia, ya que las posiciones cortas en el sector energético volvieron a generar rentabilidades elevadas. La renta fija también proporcionó unos beneficios saludables sobre todo en Europa, donde las situaciones de Rusia y Grecia fueron el detonante de un repunte de los activos seguros, recoge el Early View de Man FRM. La negociación de divisas también fue muy positiva para la estrategia y las posiciones largas en dólar frente a varias divisas generaron rentabilidades elevadas. El cruce de divisas individuales más rentable fue la posición corta en euro frente al dólar.

A la vista de los datos, los expertos de la firma creen que diciembre fue un mes difícil para los gestores de mercados emergentes y la estrategia, que generó una rentabilidad total ligeramente negativa. “Esto se debió a una combinación de fluctuaciones negativas del mercado, la fortaleza del dólar no ayudó y, como era de esperar, la negociación fue especialmente difícil en las estrategias más cercanas a Rusia, el petróleo o el crédito de mercados emergentes. Además, hubo numerosos casos de escasez de liquidez en mercados emergentes. Queda por ver si el efecto fue estacional, o si el hecho de que ocurriera en diciembre no fue más que una coincidencia”.

Man Group estima que “el impacto del fortalecimiento del dólar en combinación con la caída de los precios de las materias primas claramente dificulta la inversión en mercados emergentes en este momento, aunque, como siempre, crea oportunidades para los especialistas”. Según el informe, el último mes del año fue mejor para los gestores macro discrecionales que para los de mercados emergentes, si bien su rentabilidad agregada fue cercana a cero. Los principales temas en los que se han centrado los gestores permanecen intactos. La posición corta en yen japonés sigue siendo fundamental para un gran número de gestores, igual que otras posiciones cortas en divisas frente al dólar.

La rentabilidad de los gestores de materias primas en diciembre fue poco interesante, concluye Man FRM. Los gestores de metales se enfrentaron a las mayores dificultades, ya que el espectro de los metales básicos se vio arrastrado por el desplome del precio del petróleo y la posible desaceleración en China. Los gestores agrícolas cerraron con rentabilidades planas después de un mes escaso en acontecimientos de mercado.

Por su parte, los gestores de renta variable long-short tuvieron un mes desigual; los europeos y los estadounidenses cerraron con rentabilidades aproximadamente planas, mientras que los japoneses generaron beneficios. En Europa, una vez más, una serie de cuestiones aparentemente idiosincrásicas afectaron a los gestores de renta variable long-short; Rusia, Grecia y el precio del petróleo fueron algunas de ellas, cita FRM.

Renta variable europea: mal al principio, bien al final

En Grecia, el riesgo planteado por la imposibilidad de elegir presidente creó incertidumbre: el índice general de la bolsa griega cayó un 14% y también pesó sobre el sentimiento general respecto a la región. Los valores energéticos volvieron a tener un mes volátil mientras los inversores digerían el impacto de un menor precio del petróleo. El otro aspecto notable del mes fue que la evolución de la renta variable europea volvió a tener forma de V, con una caída en la primera mitad del mes seguida de una recuperación en la segunda mitad. Esto no ocurrió en otras clases de activos, ni en la misma medida en otras regiones, y hasta cierto punto explica la baja rentabilidad de los gestores europeos durante el año. Los gestores mantienen sus perspectivas positivas para 2015 pero es evidente que existen riesgos políticos; Grecia es el primero, pero habrá elecciones en el Reino Unido y España, mientras que Rusia sigue siendo motivo de preocupación.

Evolución USA

En EE.UU., los gestores también terminaron el mes con resultados aproximadamente planos, pero la gama de rentabilidades fue más amplia. El S&P 500 se vio arrastrado por el descenso del precio del petróleo en la primera mitad del mes, pero se recuperó hasta casi su máximo al final. El efecto fue más exagerado que en otros índices estadounidenses debido al elevado peso de los títulos energéticos en el S&P 500. El otro factor notable fue la rentabilidad claramente superior de la pequeña capitalización frente a la gran capitalización. Este factor actuó tanto a favor como en contra de los gestores y actualmente las exposiciones no muestran ningún sesgo claro de tamaño.

La rentabilidad de los gestores de crédito long-short volvió a ser ligeramente negativa en diciembre al ampliarse los diferenciales de crédito. Al contrario que en algunos de los últimos meses, no existió un contexto de tipos de interés decrecientes que impulsara la rentabilidad total, lo que provocó que el mes fuera negativo para el índice. El inicio del mes fue especialmente duro, ya que la caída de los precios energéticos arrastró a todo el universo del crédito; la rentabilidad del sector energético volvió a ser muy inferior a la media, afirma la división de hedge funds de Man Group.

Hedge funds en Asia

Los gestores de valor relativo de Asia volvieron a generar rentabilidad en la negociación del diferencial entre las acciones A y H. Diciembre fue una continuación de finales de noviembre tras el lanzamiento con éxito del programa de conexión de las bolsas y la decisión del Banco Popular de China de recortar los tipos de interés. La contracción de los diferenciales significa que ahora existen muy pocos cruces con descuento. Por tal motivo, los gestores han retirado la mayor parte de la negociación direccional de sus carteras. Sin embargo, existen otras oportunidades y los gestores están investigando más estrategias de valor relativo basadas en datos de flujos y volatilidad.

En lo que respecta a la rentabilidad de los gestores, la estrategia de event driven fue desigual en diciembre, cerrándose así un año difícil. Los gestores de arbitraje de fusiones obtuvieron un pequeño beneficio, ya que la mayoría de los diferenciales de las operaciones más grandes se contrajeron marginalmente a lo largo del mes y se cerró la operación de Tim Hortons con Burger King. Las estrategias de situaciones especiales sufrieron unas pérdidas moderadas en el mes, y las valoraciones de la renta variable estadounidense fueron un lastre. Muchas dificultades del año pueden atribuirse a un número anormalmente elevado de operaciones fracasadas. A este respecto, no destaca ninguna explicación única, aunque algunos de los problemas más importantes se remontan a un cambio en el equilibrio de poder hacia los intereses del estado frente al capital privado (se incluyen aquí Shire y Fannie Mae). “De cara al futuro, aún existe un flujo constante de nuevas operaciones y pensamos que los mejores gestores responderán con una mejor gestión de los riesgos actuales, por lo que mantendremos inalterada la asignación en los próximos meses”.

Diciembre fue el mejor mes del año para los gestores de arbitraje estadístico, que cerraron un segundo semestre excelente para la estrategia. Esto se debió principalmente a las rentabilidades positivas de las sub-estrategias y no a un tema destacado. La negociación más lenta de renta variable impulsada por los fundamentales fue una de las estrategias más débiles, pero la evidencia disponible sugiere que cerró el mes con resultados planos. Las estrategias de negociación más rápida basadas en factores técnicos funcionaron muy bien durante el mes. Bien gracias a una parametrización perfecta, a la suerte, o a ambas, varios gestores consiguieron elegir muy bien los momentos de entrada y salida del mercado en un mes con forma de V en el S&P y los valores energéticos y, en consecuencia, generaron unas rentabilidades elevadas. “En general, consideramos que a más largo plazo las estrategias más rápidas basadas en factores técnicos generan mayores rentabilidades en contextos de volatilidad más elevada. Desde luego, recientemente ha tenido lugar un incremento moderado de la volatilidad realizada y, de mantenerse, esperamos que esta estrategia funcione bien”, explica el informe de Man FRM.

Los fondos españoles rompen la barrera de los 200.000 millones por primera vez desde Lehman

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

La industria de fondos española sigue creciendo con fuerza. Tras aumentar su volumen más de un 25% el año pasado y protagonizar el mayor crecimiento en los últimos 16 años, en enero no ha perdido ritmo. Aunque fundamentalmente, gracias al efecto mercado.

Según las primeras estimaciones de Ahorro Corporación, los fondos habrían sumado en enero 4.000 millones de euros, impulsando su patrimonio un 2% con respecto al cierre de 2014 y situándose en 202.810 millones de euros. Inverco calcula un crecimiento del 3% en el mes, de 5.910 millones de euros, hasta los 200.753 millones. En cualquier caso, la cifra marca un hito porque la industria se sitúa, por primera vez desde agosto de 2008, antes de la crisis de Lehman Brothers, por encima de los 200.000 millones.

Los fondos llevan ya más de dos años creciendo de forma ininterrumpida. Desde diciembre 2012, encadenan 25 meses consecutivos de aumentos de patrimonio, con un incremento de 78.431 millones de euros (64,1% de aumento en sólo dos años), según Inverco.

El crecimiento en enero, de 4.000 millones según AC, superó la media mensual de 2.800 millones del segundo semestre del año pasado, y se situó en línea con los 4.300 del primero. Los datos de Inverco son más optimistas y estiman un crecimiento en el mes de casi 6.000 millones, la mayor cifra vista hace 17 años, desde que en noviembre 1998 el volumen creciera en 8.049 millones de euros. Con estos datos, enero de 2015 sería el séptimo mes de la historia de los fondos con mayor aumento de activos.

Sobre todo por los mercados…

Con todo, según AC, el 75% de ese crecimiento de 4.000 millones -es decir, 3.000 millones- se debió a los mercados, tras el anuncio del BCE el pasado 22 de enero de las nuevas medidas de estímulos, por las que comprará activos por valor de un trillón de euros, incluyendo deuda pública.

Pero la captación de capital también siguió su curso: los inversores suscribieron 1.000 millones de euros netos, algo menos que la media mensual de los últimos meses (de unos 2.900 millones). Los fondos mixtos de renta fija captaron caso 1.500 millones y mostraron un crecimiento bruto de casi 1.900 millones. Los partícipes también entraron en los fondos de renta fija duración (con 910 millones) y mixtos de renta variable (340 millones). El resto de categorías se mantuvieron planas en crecimiento neto, con excepción de garantizados e inmobiliarios, de los que salieron 600 y 900 millones respectivamente.

En términos brutos (teniendo en cuenta la evolución de los mercados financieros), tras los fondos mixtos de deuda destacaron los fondos de renta variable, que sumaron 1.470 millones: un avance mensual que bate a la mejor cifra obtenida en 2014, de 1.230 millones de noviembre, según los datos de AC.

Con los datos de Inverco, las suscripciones netas habrían sido mayores en el mes: de 2.293 millones de euros: desde enero de 2013, habrían entrado en los fondos casi 61.000 millones netos.

La gestora de laCaixa: ¿batirá a Santander AM España?

Enero cierra sin cambios en el top ten de la gestión española, pero sí con noticias que anticipan nuevos movimientos, recuerda AC. Durante este mes Invercaixa Gestión ha comunicado la adquisición del 100% de Barclays Wealth Managers España, iniciando ya el cambio de nombre de los fondos de la entidad inglesa. Cuando se produzca la integración de ambas gestoras y se dé de baja el fondo inmobiliario de Santander (al que la CNMV ya ha autorizado para transformarse en una sociedad de inversión inmobiliaria y que gestiona 1.500 millones), la gestora de laCaixa podría pasar a ser la primera entidad en términos patrimoniales del mercado de fondos de inversión en España, con un volumen cercano a los 34.500 millones, por encima de los 33.800 millones con los que contará la gestora de Santander en España, según sus datos.

Aunque aún se encuentra a más de 3.500 millones de distancia, su crecimiento es mayor: en enero, sus activos subieron más de 1.600 millones frente a los 530 de la primera gestora.

El ex responsable del área inmobiliaria de BNP en España, Luis Giménez, se incorpora a JLL

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JLL, empresa de servicios profesionales y gestión de inversiones especializada en el sector inmobiliario, ha incorporado a Luis Giménez como consultor senior dentro del equipo de Corporate Solutions, reportando directamente a Borja Basa, responsable de Soluciones de Servicios de Asesoramiento & Corporativas en JLL España y director regional para el área EMEA (Europa, Oriente Próximo y África).

Giménez posee más de 11 años de experiencia dentro del sector bancario e inmobiliario. Se incorpora a JLL tras cinco años como responsable del área inmobiliaria de banca privada del banco BNP Paribas en España. Anteriormente trabajó en Bankinter durante más de cuatro años y, desde octubre de 2006, en Fortis (entidad adquirida por BNP) como analista de transacciones financieras, principalmente del sector comercial, así como de operaciones de reestructuración de deuda.

Giménez es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Bournemouth University de Reino Unido, y completó su formación con un Máster de Dirección Financiera en el IE Business School.

Borja Basa asegura que “la llegada de Luis refuerza un equipo multidisciplinar y altamente profesionalizado, que lleva años desarrollando un excelente trabajo tanto a nivel nacional como internacional para clientes corporativos de primer nivel. 2015 se presenta como un año ilusionante y lleno de retos, y sin duda Luis contribuirá de manera muy importante a mantener la posición de liderazgo de JLL en España”.

Carmignac lanzará una clase de distribución de su buque insignia Patrimoine en el primer trimestre

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

La gestora francesa Carmignac Gestion está decidida a innovar con el objetivo de dar respuesta a las necesidades de sus inversores. Con la intención de dar soluciones a los ahorradores de largo plazo, sus planes más inmediatos pasan por lanzar una nueva clase de distribución de su fondo más conocido, el Carmignac Patrimoine, según anunció en su reunión anual en París ante la prensa internacional Didier Saint-Georges, miembro del Comité de Inversiones de la entidad.

La idea es lanzar una clase del fondo que distribuya con cierta frecuencia cupones o dividendos, y que pueda ser una solución atractiva para ahorradores de largo plazo, es decir, aquellos que invierten de cara a la jubilación, proporcionando una fuente de ingresos regular.

El lanzamiento podría ser inminente, y Rose Ouahba, una de las gestoras del fondo junto a Edouard Carmignac y responsable del equipo de renta fija internacional de Carmignac Gestion, comentaba en una entrevista con un grupo reducido de periodistas que podría ocurrir ya en el primer trimestre. Ésta sería una de las formas de celebrar los 25 años de historia que tiene ya el producto. Lo que aún está en fase de discusión es la periodicidad de la distribución, que podría ser mensual o anual.

La nueva clase de distribución estaría disponible para la gama de fondos de Carmignac de la sicav de Luxemburgo, lo que la haría accesible a inversores europeos pero también podría ser accesible a inversores de todo el mundo que inviertan en productos UCITS, como los asiáticos y latinoamericanos.

En general, Saint-Georges espera que los flujos de capital hacia los productos de la entidad se estabilicen y prevé que la gestora viva una tendencia positiva este año, y pueda registrar un crecimiento en sus activos bajo gestión, que superan los 50.000 millones de euros.

Más liquidez y menos renta variable para 2015 y retornos esperados del 10%

Carmignac Patrimoine fue el fondo con el que la gestora se hizo popular en mercados como el español. Se trata de un producto mixto y flexible que invierte en renta variable y renta fija mundial en las plazas financieras de todo el mundo. Su objetivo es la búsqueda de una rentabilidad constante a través de una gestión activa y no indexada, sin limitaciones a priori, de asignación por zona geográfica o sector de de inversión. Con el fin de reducir los riesgos de fluctuación del capital, se invierte de forma permanente el 50% del activo, como mínimo, en productos de renta fija o monetarios.

Actualmente, según los datos ofrecidos por la entidad con fecha 23 de enero, la exposición del fondo a renta variable es del 35%. A finales del año pasado contaba con un 41,9% en renta variable, un 42,7% de posiciones en renta fija (parte en la que se juega sobre todo el aplanamiento de la curva en EE.UU., la deuda periférica europea y la deuda financiera, y la fortaleza del dólar sobre el euro en divisas) y un 15,4% en liquidez. Según explicó Ouahba, han decidido reducir posiciones en renta variable y aumentar la liquidez en las últimas semanas.

La duración del fondo roza los 6 años, repartidos, según explicó la experta entre Estados Unidos (2 años), los mercados europeos periféricos (dos años), la deuda bancaria (1,7 años) y los mercados emergentes (el 0,3 restante).

El fondo, que ha logrado retornos por encima del 8% de forma anualizada a lo largo del tiempo, también afronta 2015 con la idea de mantener las rentabilidades en torno al 8%-10%, según la experta, y en lo que va de año ya sube el 6% con lo que el retorno podría situarse en la parte má alta de ese rango.