Presentación con inversores en Madrid. Foto cedida. Estrategias para ganar con E.I Sturdza Strategic Europe Value
Steven Bowen, gestor del fondo E.I Sturdza Strategic Europe Value Fund, ha explicado recientemente en España las claves por las que el fondo que lidera es uno de los más demandados en el mercado. E.I Sturdza es una gestora independiente con solidez al formar parte de Sturdza Private Banking Group y con una gama de fondos que cubren China, Europa, EE.UU., Japón y el mercado global.
El modelo de gestión de Sturdza se basa en crear acuerdos con los mejores gestores en todo el mundo, potenciar el talento con buen track record generadores de alfa. ¿Qué hace a esta gestora diferenciadora?, ¿cuáles son sus estrategias para ganar y su visión de mercado? El Sturdza Europe Value Fund busca buen binomio riesgo/rentabilidad y ha batido a su índice de referencia en todos los periodos desde su lanzamiento, en octubre de 2010.
Su enfoque de inversión se basa en comprar empresas de alta calidad a precios bajos, con aproximadamente un 40% de descuento. La calidad siempre definida por el liderazgo de las compañías en el mercado, se beneficia de un crecimiento a largo plazo, con altos márgenes. No invierte en micro caps, solo large y mega caps. Desde su lanzamiento, E.I Sturdza Strategic Europe Value acumula una rentabilidad del 107% (EUR Class) y del 116% (EUR Inst) y supera en un 48% al MSCI Europe.
Algunos ejemplos de compañías de su portfolio son British American Tobacco, SAGE, Nestlé, SAP y Wolters Kluwer. El fondo tiene especial peso en los sectores de consumo, salud, IT y utilities. Generalmente evita la exposición a sectores cíclicos como servicios públicos, bancos, petróleo y gas. Actualmente cuenta con activos bajo gestión de 1.161 millones de dólares.
Geográficamente tiene gran exposición a Reino Unido, Alemania, Holanda y Suiza y solo tiene un 25% fuera de Europa.
Estrategia de inversión
Es un fondo centrado en encontrar empresas de alta calidad a precios reducidos (hasta un 40% menos), con una cartera concentrada en 25-35 nombres y una rotación de una acción al mes. Evita los sectores cíclicos: aseguradoras, utilities, energía…, por lo que tiene menor volatilidad, en su búsqueda permanente de títulos defensivos capaces de generar valor sea cual sea el ciclo económico. Realiza un proceso fundamental muy disciplinado de stock picking, sin tomar como referencia los pesos que tiene el índice.
De izquierda a derecha Gonzalo Meseguer (BBVA AM), Javier Dorado (JP Morgan AM), Sergio Míguez (IEB, EFPA España), Alicia García Santos (M&G Investments), Raimundo Martín (Mirabaud AM) y Carla Bergareche (Schroder IM). Foto cedida. Los expertos defienden el papel protagonista de los fondos para ayudar al ahorrador español a convertirse en inversor
La forma de ahorrar de los españoles, principalmente en activos inmobiliarios y depósitos, ha sido válida hasta ahora, en un entorno en el que el Estado era capaz de pagar unas pensiones suficientes. Pero, de cara el futuro, es necesario un cambio: “Hemos aprendido que la vivienda también puede bajar de precio, y que incluso se pueden encontrar dificultades de cara a su venta. Además, viviremos más años tras la jubilación y, ante las presiones demográficas y el endeudamiento público, el Estado ofrecerá una pensión muy inferior a la actual”, según Carla Bergareche, directora general para España y Portugal de Schroder Investment Mangement. «Hemos de tomar responsabilidad sobre el propio futuro y conciencia de la necesidad ahorrar a largo plazo”, decía, en el marco de la presentación del estudio “Las nuevas Tendencias del ahorro en España”, del Observatorio del ahorro a largo plazo, en el que participan BBVA AM, JP Morgan AM, M&G Investments, Mirabaud AM y Schroder Investment Management.
“Aunque el sistema no ofrece incentivos y no hay factores que ayuden en esa transición, no queda más remedio que evolucionar desde el ahorrador al inversor, teniendo en cuenta la situación de la Seguridad Social y la necesidad de ahorro. Y cuando antes se comience, mejor, gracias a los efectos del interés compuesto a largo plazo”, explica Javier Dorado, director general de JP Morgan AM. “Hemos de cambiar la forma de ahorro, desde el inmobiliario y los depósitos hacia productos financieros, aunque ese cambio no será rápido y llevará su tiempo, pero se van dando pasos”, comentaba Alicia García Santos, desde M&G Investments.
Porque hay una oportunidad para ello, para que los españoles pasen de ser ahorradores a inversores, una transición en la que los fondos están destinados a jugar un papel crucial: “Con los depósitos al 4% era muy difícil ser inversor, pero hoy, con sus rentabilidades casi nulas, es más factible y es la oportunidad de los fondos de inversión”, decía Sergio Míguez, profesor de IEB y director de Relaciones Institucionales de EFPA España, director del estudio, elaborado a partir de 2.000 encuestas entre ahorradores de todo el territorio español.
Un camino lleno de retos
El camino no es fácil, sin embargo: en primer lugar, por los hábitos de ahorro que tienen los españoles actualmente (donde falta diversificación, hay mucha concentración en depósitos…), por el conocimiento de los fondos –que mejora, pero hay muchos retos por delante-, por la escasa disposición a contratar a un asesor y por la falta de información en temas como su jubilación futura. “Existe una obligación, desde 2011, de informar a los ciudadanos sobre la pensión futura que van a recibir pero aún no se ha dado el paso de llevarlo a la práctica. Esperemos que lo haga el nuevo Gobierno, porque sería clave para corregir el desconocimiento y crear concienciación de la necesidad de ahorrar a largo plazo”, añadía Angel Martínez-Aldama, presidente de Inverco, pidiendo también una fiscalidad más favorable para las aportaciones a los productos de ahorro a largo plazo y en el asesoramiento financiero.
Los hábitos de ahorro de los españoles también deben mejorar mucho para que se produzca esa transición. Según el estudio, el 77% de los españoles no acudirían a un asesor financiero, el 50% del ahorro se hace a través de depósitos y el 27% tiene una opinión desfavorable sobre los fondos, aunque casi todos reconocen la necesidad de ahorrar a largo plazo (el 96%), están preocupados por la pensión futura (77,5%) y tres cuartos creen que el ahorro a largo plazo es más rentable.
“Las nuevas tendencias del ahorro muestran que la inversión a largo plazo acaba proporcionando una mayor rentabilidad al inversor, siendo los fondos de inversión los instrumentos con mayor porcentaje de encuestados que abogan por la mayor rentabilidad de la inversión a largo plazo (85%)”, explican los autores del estudio. Raimundo Martín, director general de Mirabaud Asset Management, indica que “el español medio tiene claro que debe ahorrar a largo plazo, que es más rentable a medida que aumentamos el tiempo de inversión y que no confía en el futuro del sistema de pensiones. El ahorro de las familias españolas respecto a la media europea sigue mostrando una inversión muy inferior en planes de pensiones y seguros, muy superior en depósitos y un menor peso de fondos de inversión y acciones cotizadas”.
Respecto a los instrumentos para canalizar el ahorro, el depósito sigue siendo favorito, hasta un 49% usa este canal. En menor medida están los planes de pensiones con un 42% frente a un 29% a través de fondos de inversión. El ahorro vía acciones y fondos de inversión es significativamente preferido por los mayores de 55 años (un 33% lo hacen). Y otro reto es la diversificación de la cartera: el 53% declara no invertir en fondos y el 21% manifiesta tan solo tener un fondo en la cartera; además, el estudio destaca que los españoles apuestan claramente por el mercado local: un 51% declara invertir en España, el 14% en Europa, el 6,4% en EE.UU. y, el 6,5% en otros mercados internacionales. “Invirtiendo solo en los mercados locales, los inversores pierden oportunidades y no solo para obtener rentabilidad sino además para reducir el riesgo”, dice Dorado, que propone como solución una buena diversificación y las carteras multiactivo. “Una forma muy eficaz de adquirir exposición a la mayor rentabilidad potencial de los mercados financieros mundiales es a través de estrategias de inversión multiactivo. Esto significa invertir en una amplia gama de oportunidades entre distintas clases de activo que, de forma conjunta pueden ayudar a los inversores a alcanzar sus objetivos de inversión sin asumir riesgos con los que no se sienten cómodos”, añade.
Otro gran problema es el desconocimiento: desglosando por productos, de los resultados se desprende que aún queda camino por recorrer en términos de comunicación para promover el conocimiento de los fondos de inversión. El 26,6% dice tener una opinión “desfavorable” sobre estos productos y el 19% manifiesta no tener si quiera opinión sobre ellos. Un 42% declara desconocer sus ventajas frente a otros instrumentos de ahorro.
Soluciones, propuestas y la importancia del asesor
Como propuestas para ayudar al ahorrador a convertirse en inversor, y a cumplir sus objetivos (porque “el verdadero riesgo es no cumplir objetivos”, según Míguez), los expertos abogaron en primer lugar por la importancia de contar con un asesor financiero, pues consideran una deficiencia en el ahorro que el 77% de los encuestados no se planteen acudir a un asesor profesional para buscar consejo y guía en la planificación y diversificación del ahorro. “La no búsqueda de asesor es un dato muy relevante. Hay que diferenciar siempre entre comercialización y asesoramiento y este último es ahora más importante que nunca ante la difícil situación de los mercados”, comenta Bergareche, teniendo en cuenta además que el asesor ayuda a eliminar sesgos personales que no sabemos que tenemos y que nos perjudican.
Otro consejo es tener disciplina a la hora de ahorrar. Alicia García considera que hay que tener disciplina, que aporta rentabilidad y tranquilidad, y saber asumir riesgos: “Quien invierte con éxito a largo plazo, con la intención de ampliar el valor de su patrimonio a lo largo de muchos años, no actúa en base a cada movimiento del mercado que eleve o disminuya el valor de sus activos”.
Según el estudio, el 48% afirma realizar aportaciones periódicas mensuales a productos de ahorro, especialmente aquéllos de 45 a 64 años. Pero los expertos creen que son insuficientes, teniendo en cuenta el bajo nivel del ahorro que hay por ejemplo en fondos de pensiones, y desde BBVA AM abogan por realizarlas de forma flexible, adaptándolas a cada momento. Desde la dirección de la gestora, Gonzalo Meseguer recomienda “realizar aportaciones periódicas como base de un plan de ahorro disciplinado”. El experto defendió también un ahorro para cumplir distintos objetivos: objetivos de liquidez e inmediatez, un ahorro finalista (a través de target funds), un ahorro para obtener rentas o un objetivo de inversión (para lo que encajarían los fondos perfilados).
Por último, en relación a la toma en consideración de las cuestiones fiscales en la planificación del ahorro, el estudio refleja que casi la mitad de los ahorradores declara ser poco o nada consciente del impacto de la inflación o de las cuestiones fiscales a la hora de invertir. A escala geográfica, Cataluña registra el menor interés en la fiscalidad del ahorro frente al resto de las comunidades autónomas. Los expertos también piden una mejor fiscalidad para el ahorro a largo plazo para impulsar a los ciudadanos españoles en esa transición desde el ahorro en inmuebles al ahorro en productos financieros.
Foto: LinkedIn.. Arquitectura Abierta de CaixaBank AM pasa a integrar los equipos de Fondos Selección y Gestión Alternativa, con Pablo García al frente
CaixaBank Asset Management ha realizado algunos cambios internos en su organización. Según noticias que ha podido confirmar Funds Society, Pablo García ha pasado a liderar la división de Arquitectura Abierta, que ahora integra dos áreas antes separadas.
Según fuentes cercanas a la gestora, el área de Arquitectura Abierta integrará el equipo de gestión de Fondos Selección (liderado por Helena Marino) y el equipo de Gestión Alternativa (liderado por Elena Ruiz Takata).
Tras la reorganización, el área de Arquitectura Abierta que lideraba Helena Marino (tras la salida en mayo de Arantza Loinaz para responsabilizarse del Negocio) ha pasado a denominarse Fondos Selección, si bien mantiene su esencia, y el nombre de “arquitectura abierta” pasa ahora a englobar tanto a los Fondos Selección como a la Gestión Alternativa.
Pablo García ha sido responsable de Asignación de Activos y fondos de retorno total en CaixaBank AM (antes Invercaixa Gestión) durante los últimos nueve años, y también es profesor financiero en instituciones como CUNEF, el IE Business School, FEF, IEAF y el EFFAS Summer School. Anteriormente, trabajó en Nordkapp, Fortis Bank y fue gestor de renta fija en BBVA, según su perfil de Linkedin.
Andrea Garbelotto y Antonio Ruggeri. Foto cedida. SYZ lanza el fondo OYSTER European Subordinated Bonds para reforzar su oferta de productos de renta fija
SYZ Asset Management, la división de gestión de activos del Grupo SYZ, ha lanzado el fondo OYSTER European Subordinated Bonds. La nueva estrategia refuerza su gama actual de productos de renta fija y ofrece a los inversores rendimientos atractivos en un contexto de bajas rentabilidades. El fondo está gestionado desde Milán por los cogestores de carteras Andrea Garbelotto y Antonio Ruggeri, ambos con amplia experiencia en el segmento de deuda corporativa europea y con un profundo conocimiento del mercado de deuda subordinada. El fondo está registrado en once países europeos.
Esta clase de activos ha evolucionado a pasos agigantados desde la crisis de 2008. Desde entonces, se ha duplicado con creces, superando así los 600.000 millones de euros. Las emisiones de empresas no financieras se han multiplicado por cuatro en un plazo de cuatro años hasta alcanzar los 100.000 millones de euros. El 95% de los emisores son de alta calidad y gozan de unos fundamentales sólidos. Con un rendimiento medio actual similar al del segmento de alto rendimiento (high yield), los bonos subordinados ofrecen a los inversores nuevas e interesantes fuentes de rentabilidad.
En este entorno, OYSTER European Subordinated Bonds invierte en un amplio universo de bonos subordinados. El equipo de gestión hace especial énfasis en la diversificación sectorial (banca, seguros y títulos no financieros) y de vencimientos (en toda la parte inferior de la estructura de capital). El análisis de la liquidez y de los fundamentales tanto de la emisión como del emisor resulta crucial para esta estrategia a largo plazo basada en convicciones.
La liquidez de los instrumentos también es básica para el proceso del fondo, y sólo se contemplan a efectos de inversión los bonos más líquidos. Los gestores de carteras han desarrollado modelos exclusivos para la selección de bonos. Éstos analizan los fundamentales tanto de la emisión como del emisor para lograr una rentabilidad elevada al tiempo que reducen al mínimo los riesgos intrínsecos. La estrategia está dirigida a inversores que buscan diversificar su selección de bonos, así como unos instrumentos que arrojen más rendimiento.
Gestionado por dos profesionales con gran experiencia
Andrea Garbelotto y Antonio Ruggeri cuentan con una contrastada trayectoria al frente del fondo OYSTER European Corporate Bonds. Desde su lanzamiento en 20032, su estrategia ha registrado una rentabilidad total del 79,02% (a 31 de agosto de 2016), batiendo al índice de referencia en un 1,15%. Con el paso de los años, también han adquirido sólidos conocimientos en el ámbito de los bonos subordinados, lo que ha desembocado en el lanzamiento del OYSTER European Subordinated Bonds. El equipo se vio reforzado en el año 2015 con la incorporación del analista de deuda corporativa Luigi Pedone, especializado en deuda subordinada y en normativa financiera.
Andrea Garbelotto comentó: “Comenzamos a invertir en bonos subordinados después de la crisis de 2008: en ese momento, los temores del mercado afectaron gravemente a todo el sector financiero y lastraron las valoraciones. Desde entonces, hemos estructurado gradualmente nuestra exposición al segmento y hemos desarrollado modelos exclusivos para seleccionar las oportunidades más interesantes en cuanto a ineficiencias de precios”.
Katia Coudray, consejera delegada de SYZ Asset Management, comentó: “Identificamos numerosas oportunidades de inversión en el mercado de bonos subordinados. El sector financiero se está desapalancando y es probable que esta tendencia siga su curso. Andrea y Antonio llevan mucho tiempo centrándose en deuda corporativa con mayores rendimientos y gestionando sus carteras con convicción. Me enorgullece contar con un equipo tan comprometido y experimentado, que busca resultados a largo plazo en esta interesante área del mercado. El fondo brinda una nueva solución a nuestros inversores y refuerza nuestra oferta de renta fija».
La nueva estrategia complementa la amplia gama de productos de renta fija de SYZ Asset Management, como los fondos OYSTER European Corporate Bonds, OYSTER Euro Fixed Income, OYSTER Flexible Credit, OYSTER Global Convertibles, OYSTER Global High Yield y OYSTER USD Bonds.
El fondo OYSTER European Subordinated Bonds está registrado en once países europeos: Austria, Alemania, Bélgica, Francia, Italia, Luxemburgo, España, Países Bajos, Reino Unido, Suecia y Suiza.
Foto: Susanita, Flickr, Creative Commons.. ¿Qué pasará con los fondos cuando suban los tipos de interés?
España ha sido tradicionalmente un país de altos tipos de interés en comparación a su entorno y los depósitos eran el producto financiero preferido de muchos ahorradores. Y no es para menos, pues ofrecían una buena rentabilidad que podía llegar al 4% con un riesgo muy limitado y teniendo en cuenta que están respaldados por el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD).
Actualmente, la política de bajos tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE), sin embargo, ha llevado a una situación en la que estos productos ya no son tan atractivos para los ahorradores. De hecho, muchos son los bonos con rentabilidad cercana a cero e incluso negativa…
Los fondos de inversión han sido uno de los claros ganadores en esta situación, en tanto que el dinero de muchos depósitos ha ido a parar a estos nuevos protagonistas, entre otras cosas porque dejaban un buen margen a las entidades financieras, sin tener en cuenta muchas veces la idoneidad y perfil del cliente.
He aquí los datos sobre la evolución del patrimonio y partícipes de los fondos entre los años 2010 y 2016.
La amplia gama de fondos de inversión permite al inversor crear la cartera idónea a su perfil pudiendo diversificar entre activos, sectores o zonas geográficas. Son diversas las razones por las que los inversores se decantan por los fondos a la hora de materializar sus inversiones.
Una de las características más valiosas de los fondos de inversión es la diversificación. A través de un fondo de inversión podemos invertir en distintos activos, sectores o zonas geográficas a un coste relativamente bajo y desde cantidades pequeñas, eligiendo el momento de tributar. Si, por el contrario, quisiéramos construir por nuestra cuenta la cartera de uno de ellos sería mucho más costoso. Además, tenemos que tener en cuenta la ventaja fiscal que tienen los fondos de inversión en España, permitiéndonos hacer traspasos sin el peaje fiscal.
Otras ventajas que podríamos citar serían la gestión por profesionales, transparencia o facilidad de contratación.
Fondos de inversión, vehículos para el largo plazo
Los fondos de inversión se caracterizan por ser un vehículo a mantener en el largo plazo (3-5 años). Tener una visión cortoplacista e intentando hacer market timing no suele ser una estrategia rentable.
Esto es importante sobre todo en aquellos que invierten en activos más volátiles como la renta variable para minimizar las fluctuaciones de la inversión. Por contra, en el caso de los monetarios no es tan relevante, puesto que son los fondos menos volátiles.
Por otro lado, es interesante construir una estrategia basándonos en la inversión sistemática, es decir, no invertir todo el capital que queremos de golpe sino poco a poco (cada mes por ejemplo X cantidad de dinero). De este modo nos aseguramos de no comprar en máximos y/o vender en mínimos.
¿Qué pasará cuando suban los tipos de interés?
A pesar de que el patrimonio gestionado por los fondos (así como el número de partícipes) ha aumentado considerablemente en los últimos años como podemos ver en las dos tablas de arriba, no cabe duda de que este hecho se debe en gran medida al desplome de los tipos de interés y, por tanto, pérdida del atractivo de los depósitos. Entonces, uno se llega a preguntar ¿qué pasará cuando la situación de los tipos de interés se normalice?
Teniendo en cuenta que el primer objetivo del inversor es preservar el valor adquisitivo que se ve mermado por la inflación, vamos a señalar algunas estrategias que se benefician de la subida de tipos de interés.
– Hay fondos que invierten en bonos flotantes, que son aquellos referenciados a un índice, y que por tanto se benefician de una subida de tipos de interés.
– Hay sectores que se benefician de la subida de tipos y que por tanto podríamos sobreponderar como pueden ser los bancos, compañías de seguros o brokers.
– Si la subida de tipos responde a un mayor crecimiento económico es probable que los fondos de renta variable que seleccionen bien las empresas cuyos beneficios crezcan más y cuyas cotizaciones estén infravaloradas se beneficien de una subida de tipos.
Para finalizar, es importante comentar que la industria de fondos de inversión se enfrenta al mismo tiempo a la cada vez más importante industria de gestión pasiva. Y es que esta última está captando cada vez más capital motivada sobre todo por el hecho de que son muy pocos los fondos de gestión activa que consiguen batir a su benchmark. Esto es algo que nos muestra el siguiente gráfico, que representa los flujos de los productos cotizados en general, los cuales están cada vez más presentes en las carteras de los inversores.
Foto: Cuellar, Flickr, Creative Commons. Capital Strategies organiza una conferencia con Guido Barthels, gestor de Ethna-Defensiv
Capital Strategies le invita a la conferencia de Guido Barthels, gestor de Ethna-Defensiv, y al repaso del posicionamiento de Ethna-Aktiv de los últimos meses.
Guido Barthles presentará Ethna-Defensiv, fondo de renta fija flexible global con un marcado objetivo de preservación de capital. El fondo tiene nueve años de track record y 1.140 millones en activos.
Además, se hará un breve repaso de la estrategia y posicionamiento actual de Ethna-Aktiv y de las perspectivas macroeconómicas.
El evento será el martes, 11 de octubre a las 9 horas en el Hotel Hesperia Madrid (Paseo de la Castellana, 57).
Es necesario confirmar asistencia a Carmen García en este mail cgarcia@capitalstrategies.es o teléfono 913531267.
Imagen del vídeo Ahorra ahora.. Unespa e Inverco animan a cambiar la ecuación de ingresos, ahorro y gasto
En el marco de las acciones realizadas con motivo de la Semana de la Educación Financiera, Unespa e Inverco han presentado un vídeo con el que pretenden concienciar a la sociedad de la necesidad de ahorrar para la jubilación.
Bajo el título Ahorra ahora, el vídeo muestra a una pareja joven que quiere planificar sus vacaciones y cuánto se va a gastar en ellas. La búsqueda en Internet les acaba reconduciendo hacia el sistema de pensiones público, su evolución futura y la necesidad de complementarlo con el ahorro privado.
Durante la presentación, Angel Martínez Aldama, presidente de Inverco, ha señalado que el objetivo es fomentar “un sistema mixto en el que el ahorro individual complemente las pensiones públicas, que ningún Gobierno se ha atrevido a poner nunca en duda”. En este sentido, señala que uno de los objetivos es “darle la vuelta a la ecuación basada en ingresos menos gasto igual a posible ahorro, a otra que se formule como ingresos menos ahorro igual a gasto”.
Un cambio que se encuadra dentro de la necesaria mejora de la educación financiera de los ciudadanos que, como apunta Pilar González Frutos, presidenta de Unespa, “es claramente mejorable”.
Esta iniciativa pretende, por lo tanto, no sólo poner de manifiesto la cohesión social que proporciona el sistema público de pensiones sino destacar que las prestaciones actuales del sistema público, en términos de tasa de sustitución, van a ir disminuyendo en los próximos años. De ahí la necesidad de ahorro privado.
Un ahorro que, actualmente, se topa con los bajos retornos que ofrece cualquier producto financiero conservador basado en renta fija. En este sentido, González de Frutos ha recordado que en el mercado existen suficientes opciones para cada tipo de ahorrador y para cada momento pero, “en un entorno de tipos de interés como los actuales, mantener el capital ya es una garantía”.
. Juan Manuel Santos-Suárez Márquez asume las funciones de la presidencia de la CNMV
Los mandatos de la presidenta y la vicepresidenta de la CNMV, María Elvira Rodríguez Herrer y Lourdes Centeno Huerta, respectivamente, han vencido hoy por expiración del periodo legalmente establecido. Ante la ausencia de nuevos nombramientos, asume todas las funciones de la presidencia Juan Manuel Santos-Suárez Márquez, como consejero no nato de mayor antigüedad en el cargo, en virtud de lo previsto en la Ley del Mercado de Valores, según anuncia el organismo en un comunicado.
Como consecuencia del fin de los mandatos, el Comité Ejecutivo deja de tener el quorum necesario, por lo que sus funciones serán asumidas por el Consejo, que sigue plenamente operativo, al contar con cuatro miembros.
El próximo martes se reunirá el Consejo para fijar el nuevo orden de competencias.
“La existencia de un Consejo y una presidencia con todas las facultades garantiza el funcionamiento normal de la CNMV”, asegura la entidad.
Foto cedida. Expertos en gestión de fondos analizarán en el Funds Experts Forum 2016 los efectos post Brexit
Empresas punteras del sector como BBVA Patrimonios, CaixaBank, A&G Banca Privada, entre otras, debatirán sobre el impacto del Brexit en la industria de fondos, la evolución del tándem sicavs, la gestión de patrimonios españoles y el papel de los roboadvisors, fintechs, y negocios digitales en la desintermediación, en un evento organizado por iiR y que se celebrará el próximo 17 de octubre en Madrid.
Funds Expert Forum 2016 es la oportunidad de averiguar cuál será el efecto post Brexit y descubrir cómo la tecnología está cambiando el mundo de la selección de fondos, gracias a los learning machines, roboadvisor, fintechs…, así como conocer las nuevas estrategias en la selección de activos, y saber cuáles son las últimas tendencias en gestión de carteras.
Se trata de la 17ª cita anual que une a gestores, gestores patrimoniales y selectores de fondos.
16 expertos del sector permitirán conocer las últimas novedades en fondos de Inversión: David Cano Martínez, director general de AFI, Pablo del Río Gago, director de Inversiones de Orienta Capital, Diego Fernández Elices, director de Selección de Fondos de A&G Banca Privada, o Guillermo Santo, Socio de iCapital, entre otros.
También contará con el patrocinio de Thomson Reuters y el co-patrocinio de BNP Paribas Investment Partners, Finametrix y Schroders.
Bancas privadas, plataformas de distribución, EAFIs, gestoras con fondos de fondos y sociedades y agencias de valores estarán presentes en Funds Experts Forum 2016, el evento donde descubrir si la revolución tecnológica es aliado a adversario.
Para más información sobre el evento use este link.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Nimalan Tharmalingam. London Remains the Top Leading Global Financial Centre
Londres, Nueva York, Singapur, Hong Kong y Tokio siguen entre las cinco primeras ciudades financieras a nivel mundial. En el índice de centros financieros globales (GFCI 20 o Global Financial Centres Index, en inglés), elaborado por Z/Yen colaboración con el instituto de desarrollo de China, Londres está un punto por delante que Nueva York, en una escala de 1.000 puntos, por lo que la diferencia es insignificante. En tercer lugar, Singapur está 42 puntos por debajo de Nueva York, en cuarto lugar, Hong Kong y en quinto lugar, Tokio, con 60 puntos por debajo de la ciudad de la gran manzana.
El resultado del referéndum del Brexit todavía no se ve reflejado en el índice GFCI 20, que fue calculado en base a datos obtenidos a finales de junio de 2016, unos pocos días después de que se conociera el resultado de la votación el 24 de junio. Mirando hacia el índice del próximo año, GFCI 21, la valoración obtenida por Londres durante los meses de julio y agosto ha bajado significativamente desde los niveles anteriores. GFCI 21 puede mostrar algunos cambios significativos. Londres, Nueva York, Singapur y Hong Kong siguen siendo los cuatro mayores centros globales financieros.
Todos los centros financieros norteamericanos están en la calificación a excepción de Calgary. La ciudad canadiense se centra en el aspecto financiero del mercado de energía y es posible que la reciente volatilidad en los precios del petróleo haya causado una disminución en la calificación de Calgary. San Francisco y Boston son la segunda y tercera mayor ciudad de Estados Unidos, reflejando la importancia de la industria FinTech. Chicago entra de nuevo entre las primeras 10 ciudades y Toronto, la primera ciudad canadiense, se encuentra ahora en el número 13 de la clasificación, después de ocupar un octavo puesto el año anterior.
En Europa Occidental hay varios cambios. Luxemburgo y Dublín muestran las subidas más fuertes dentro de la clasificación, mientras que Ginebra y Ámsterdam caen. Los primeros indicadores tras el referéndum del Brexit han provocado que las empresas estén considerando ubicar sus sedes en Luxemburgo y Dublín en caso de que pudieran necesitar dejar Reino Unido. La industria de wealth management en Ginebra podría sufrir por culpa de un incremento en los requerimientos de transparencia de los reguladores internacionales, la ciudad perdió ocho posiciones en la clasificación, pasando a ocupar el puesto 23 desde el puesto 15 del año anterior. Mientras que Zúrich permanece entre los 10 primeros centros financieros de la clasificación.
Los centros financieros offshore están recuperando el terreno perdido. Jersey, Guernesey, La Isla de Man, Islas Caimán, Bermuda y las Islas Vírgenes Británicas aumentaron posiciones en el índice. Mientras tanto, las ciudades de América Latina perdieron posiciones, Sao Paulo, Rio de Janeiro y Ciudad de México bajaron en sus puntuaciones con respecto al año anterior.
