Foto cedida. Solventis refuerza su equipo de ventas institucionales con el fichaje de Javier Rodríguez Pina y Ricardo Juarez
Solventis ha fortalecido su equipo de ventas institucionales en la oficina de Madrid con dos nuevos fichajes. Se trata de Javier Rodríguez Pina, procedente de Deustche Bank, y Ricardo Juarez, procedente de la empresa Money Corp.
“Ambos perfiles, con sólidos conocimientos del mercado financiero, vienen a reforzar la capacidad de distribución de Solventis en un entorno de claro crecimiento”, explican desde la entidad.
Javier Rodríguez Pina se incorpora desde Deutsche Bank, donde fue asesor de inversiones durante casi dos años. También ha trabajado en Santander Private Banking Gestión, y ha sido consultor junio en Venture Consultants, según su perfil de LinkedIn.
Ricardo Juarez se une a Solventis desde Moneycorp Spain, donde fue ejecutivo de Ventas de divisas durante un año y medio. Antes, trabajó en Ebury, con un puesto similar, si bien con anterioridad trabajó como miembro del equipo de desarrollo de negocio de divisas. También trabajó en Iceta Private Wealth Solutions EAFI, según su perfil de LinkedIn.
. Idoia Basterretxea (Fidentiis Gestión): “La desigualdad de género de la industria financiera es reflejo de la propia sociedad”
Como socia senior de Findetiis Gestión, Idoia Basterretxea forma parte de ese 27% de mujeres, que según Citywire, se dedican a la gestión de activos en España. Un porcentaje superior al 10% de mujeres gestoras a nivel mundial que, según Basterretxea, puede explicarse por la propia bancarización española. “En España los grandes gestores de fondos son los bancos y sus políticas de RSC, que incluyen la igualdad de género, pueden ser la explicación a ese porcentaje más elevado”, señala durante esta entrevista con Funds Society.
Fundadora en 1989 de Norbolsa, sociedad perteneciente a las Cajas de Ahorro Vascas, se incorpora a Fidentiis Gestión en 2014 como socia para temas de estrategia y negocio. Una carrera profesional de más de 30 años que le permite afirmar que, “la desigualdad de género dentro de la industria financiera es reflejo de la que hay en la propia sociedad”.
Si tuviera que señalar el momento de su carrera en el que más ha experimentado la desigualdad de género, Basterretxea lo tiene claro. “Hay que aguantar cierta clase de comentarios y comportamientos machistas, pero cuando tuve a mis hijos solo me permití cuatro semanas de baja maternal por una cuestión de autoexigencia, porque sentía que si no lo hacía me quedaba fuera”, explica.
En el debate sobre la igualdad de género, se muestra partidaria de las cuotas femeninas como algo que forma parte de “un proceso largo” y, en este sentido, admite que “puede haber un problema de falta de confianza por parte de las mujeres”.
Objetivo: duplicar patrimonio hasta los 600 millones
Como boutique independiente, Fidentiis Gestión sigue manteniendo su objetivo de doblar su patrimonio y alcanzar los 600 millones de euros desde los 350 millones actuales. De su gama de seis productos, el fondo bandera de la casa, el Tordesillas Iberia ha obtenido una rentabilidad del 17% en el último año y es, además, su gran apuesta para 2018. “Creemos que hay oportunidad en la bolsa española si sabes mirar bien las compañías”, explica Bestarretxea.
Su filosofía de inversión, que combina “momentum” y gestión activa, les lleva a invertir en empresas de pequeña y mediana capitalización y a infraponderar los grandes valores, motivo por el cual Basterretxea afirma que “alejarse del índice ha sido hasta ahora muy importante por la volatilidad de las divisas y cómo afecta a las compañías del Ibex 35 con gran exposición internacional”. Así, los nombres propios de esta cartera son Acerinox, Meetal Steel, Cie Automotive, Dominium y algunos del sector de la construcción como Sacyr y Acciona.
Unos resultados que se producen a pesar del perjuicio que, afirman, les ha hecho la incertidumbre política en España. “El inversor institucional ha buscado diversificar en fondos internacionales y eso nos ha perjudicado”, añade.
El sector financiero será, a su juicio, otra oportunidad de inversión en 2018 a través de dos fondos: el Fidentiis Spanish Banking Opportunities y el Fidentiis European Financial Opportunities que acaba de cumplir un año con un retorno superior al 12% bajo la gestión de Luis Peña Morientes. “El sector bancario es uno de los más favorecidos por el cambio de política monetaria
Su gama de inversión se completa con el Fidentiis Global Strategy gestionado por Jorge Nuño y el más reciente Findetiis European Megatrends que lanzaron hace poco meses ante la demanda creciente por parte de los inversores. “Los selectores de fondos y los fondos de pensiones están demandando mucho este tipo de productos que siguen las grandes tendencias de longevidad, digitalización y medio ambiente”, afirma Bestarretxea.
De cara a futuro, Fidentiis Gestión se plantea el lanzamiento de un plan de pensiones aunque “es algo que estamos estudiando y todavía no está decidido”. Otro de los objetivos de la firma es que alcanzar el equilibrio entre inversores institucionales y privados desde la situación actual en la que el 70% de sus clientes corresponden al primer grupo.
Foto: Wallyng, Flickr, Creative Commons. Mapfre se asocia con GLL para lanzar un vehículo inmobiliario que invertirá 300 millones de euros en oficinas “prime” de capitales europeas
Mapfre va a lanzar en los próximos meses un vehículo de co-inversión inmobiliario para invertir en oficinas “prime” en algunos de los principales mercados europeos. El objetivo es alcanzar retornos de entre el 4% y el 6% anual de forma recurrente y diversificar la cartera frente a otro tipo de activos financieros. Este paso se enmarca en la estrategia de la compañía de incrementar gradualmente su cartera de inversiones alternativas.
La entidad ha firmado un principio de acuerdo con el experto inmobiliario GLL para invertir hasta 300 millones de euros en oficinas “prime” en los principales mercados de oficinas de la zona euro en un plazo de dos o tres años. El foco de la inversión se centra en las principales ciudades de Alemania y Francia, así como otros mercados cercanos como Ámsterdam, Bruselas, Milán, o Luxemburgo.
El vehículo, que está abierto a la incorporación de otros inversores institucionales del mundo asegurador, estará gestionado por GLL, que es uno de los principales inversores en edificios de oficinas para empresas aseguradoras. Cuentan con un volumen de activos de 7.000 millones de euros, y un equipo de más de 110 profesionales, con oficinas en 12 países.
Mapfre cuenta ya con una cartera de inmuebles singulares en España, como el de Plaza de la Independencia de Madrid, la Torre Mapfre en Barcelona, y otros inmuebles emblemáticos en diferentes países, como la Torre Mapfre, en el Paseo de la Reforma de México DF, o el One Winthrop Square de Boston.
Foto: Glabb. El mercado alcista de renta variable parece haber entrado en una fase más peligrosa
Navegar en el entorno actual requiere un enfoque más reflexivo, y el fondo global multiactivo de Investec ha demostrado ser capaz de navegar estas desafiantes condiciones con eficacia. De acuerdo con John Stopford, gestor de cartera en Investec, el secreto está en buscar limitar los riesgos a la baja.
«Si bien creemos que el mercado alcista de la renta variable no ha terminado dado el fuerte crecimiento económico y de las ganancias actuales, parece haber entrado en una fase más peligrosa, con una política monetaria menos favorable, valoraciones estiradas, una dinámica de crecimiento envejecida y posibles riesgos de inflación. Es típico que las últimas etapas de un mercado alcista se caractericen por una mayor volatilidad antes de un eventual mercado bajista», menciona Stopford.
Entre las estrategias que utilizaron para anticiparse a la oleada de ventas de febrero, el gestor vendió el 15% de sus futuros de acciones, manteniendo opciones para poder aprovechar una posible alza. Además, y considerando los riesgos inflacionistas, se encargó de que la duración de la cartera se acercara a su mínimo histórica al ubicarse en 1,2 año. Actualmente cuentan con una infraponderación a high yield, con tan sólo el 0,3% de la cartera y sobreponderan el yen, el cual consideran que, históricamente, tiene fuertes atributos defensivos.
Pixabay CC0 Public DomainMabelAmber . Los mercados según el análisis de las principales gestoras de Columbia Threadneedle Investments
En la industria de fondo de inversión y gestión de patrimonio existen numerosas mujeres que forman parte de los equipos de análisis, gestión de carteras y puestos directivos. Desde Columbia Threadneedle Investments, y con motivo del Día de la Mujer, han querido dar mayor visibilidad al trabajo y profesionalidad de las gestoras de su firma acercan su análisis sobre los mercados.
La primera reflexión la lanza Nadia Grant, directora de Renta Variable Estadounidense, que considera que ésta goza de una sólida coyuntura. “Desde la óptica del mercado, los beneficios crecerán entre un 11% y un 19%, al verse respaldados, a escala interna, por un robusto entorno económico que cuenta con el impulso adicional de la reforma fiscal y, a escala internacional, por el crecimiento mundial sincronizado. Por último, las valoraciones se revelan razonables, pues el PER previsto del S&P500 muestra una desviación típica de 1 respecto de su media histórica”.
En el lado opuesto, en la renta fija, Tammie Tang, gestora de carteras de Renta Fija, se muestra cauta, en especial en el mercado de crédito. “Los mercados de renta fija llevan mucho tiempo respaldados por una sólida demanda neta. Esta tendencia experimentará probablemente un giro a medida que se retiran los compradores clave, entre otras razones. Los bancos centrales de todo el planeta, las empresas con abundante liquidez y los compradores institucionales han empezado a emitir señales de que tienen menos motivos para sustentar el mercado de renta fija”, advierte.
Por su parte, Maya Bhandari, gestora de carteras multiactivos, destaca que las perspectivas sobre la economía mundial para los 12 próximos meses parecen halagüeñas; pese a ello es necesario identificar correctamente en qué punto del ciclo está la economía global. Según su opinión, con el fin de identificar ese punto, “me centro en cuatro riesgos principales: un incipiente panorama de endurecimiento monetario sincronizado tras una década de intensa relajación; unos mercados laborales tensionados y unos salarios reales al alza que, en ausencia de mejoras en la productividad, erosionan los márgenes corporativos; la excesiva exuberancia, sobre todo en las valoraciones de la deuda pública pero también en algunos mercados de renta variable; y el riesgo geopolítico”.
Por último, y teniendo en cuenta el atractivo el atractivo que ha mostrado China en estos primeros meses de 2018, Lisa Lim, gestora de carteras de Renta Variable de Asia-Pacífico, aporta su visión. “Las acciones asiáticas parecen atractivas en materia de valoración. Los fundamentales a largo plazo de la región siguen revelando fortaleza, respaldados por el crecimiento del consumo de una clase media en expansión, especialmente en China y la India. En China, las reformas de la oferta siguen alentando la consolidación de las viejas economías y el desapalancamiento de las compañías que antes presentaban un elevado endeudamiento. Entretanto, a medida que mejoran los fundamentales corporativos, las compañías están adoptando una disciplina del capital y devolviendo el exceso de capital a los accionistas, lo que supone un movimiento muy positivo que se verá recompensado por el mercado”, concluye.
Pixabay CC0 Public DomainWildVeganGarden / . La presencia de mujeres comienzan a ganar peso en los cargos ejecutivos y en los consejos de administración
En los últimos cinco años, el número de empresas que informan sobre la composición de diversidad de género ha aumentado un 25%, una tendencia alentadora que se extiende por la mayoría de las economías del mundo. Esta es una de las conclusiones que presenta el último informe de Thomson Reuters, elaborado a partir de los datos ESG y tomando como referencia el índice S&P 500.
Pese a esta cifra tan optimistas, la composición de género de los empleados a nivel directivo y ejecutivo ha permanecido relativamente sin cambios, pero sí unmayor porcentaje de empresas informa sobre la composición de género de los directivos y los empleados. En general, a escala global, el informe señala que las empresas están más dispuestas a informar sobre datos desagregados sobre la diversidad de género que nunca.
Según los datos que arroja el estudio, los informes de reporting de las empresas muestran como los cargos directivos ocupados por mujeres aumentaron un 37% y las empleadas en empresas un 46%; datos que reflejas el buen ritmo y camino que lleva la incorporación de la mujer al mercado laboral. Otro aspectos destacado es que la presencia de mujeres en consejos de administración de empresas han aumentado un 6,5%, mientras que le número de mujeres ejecutivas aumentó 1,9%.
“Está claro que todavía tenemos un largo camino por recorrer, pero es un avance ver un aumento del 46% en el empleo fde la mujer junto con una mayor presencia en los niveles ejecutivos y en las consejos de administración. También vemos un aumento en el número de inversores que utilizan factores ESG para tomar sus decisiones de inversión, buscando mejorar sus retornos, como forma de gestionar los riesgos y alinear las carteras con las tendencias globales y el sentimiento de la industria”, explica Elena Philipova, jefa global de ESG de Thomson Reuters.
Estas tendencias no se cumplen por igual en todos los países. El informe muestra que entre las diez principales economías del mundo, Francia ocupa el primer puesto en la representación de mujeres en consejos de administración, seguido por Italia, Alemania, el Reino Unido y los Estados Unidos.
Louisehoffmann83. Cumplir o liderar: ¿en qué lugar dejan las políticas de diversidad de género a la mujer en los entornos de negocio?
Las empresas de todo el mundo muestran su buena voluntad para dar pasos a favor de la diversidad de género. Según señala Grant Thornton en su último estudio, a nivel mundial el porcentaje de empresas sin mujeres en puestos de alta dirección se ha reducido de forma considerable, del 34% al 25%, mientras que la proporción de puestos de alta dirección ocupados por mujeres ha descendido ligeramente.
Entre las principales políticas y prácticas de igualdad de género que adoptan las empresas, destacan algunas medidas como la igualdad salarial para hombres y mujeres que desempeñan las misas funciones; una medida implementada por el 81% de las compañías. También defienden políticas de no discriminación, en el 71% de los casos, y políticas de baja por maternidad o paternidad retribuida en el 59% de las empresas.
Según recoge el informe, para el 65% de los casos la principal motivación que lleva las empresas a introducir políticas y prácticas de igualdad de género es atraer y retener empleados. Mientras que para el 65% es llevar a la práctica los valores propios de la organización y para el 55%, impulsar los resultados de las compañías.
“Estos datos sugieren que las empresas podrían estar centrándose en cumplir el expediente para evitar equipos directivos compuestos exclusivamente por hombres, en lugar de crear una cultura inclusiva que derive en una alta dirección genuinamente diversa. A pesar de que es muy positivo que cada vez haya más mujeres en puestos directivos, resulta decepcionante que su peso específico sea tan limitado. Esto significa que las empresas no podrán aprovechar los beneficios derivados de una verdadera diversidad”, advierte Isabel Perea, socia de auditoría de Grant Thornton, consejera del Observatori Dona, Empresa i Economia, Cámara de Comercio de Barcelona y vocal de la Junta de la Asociación 50 a 50 Lideratge Compartit.
Las propias empresas reconocen que se encuentran con dificultades a la hora de introducir estas políticas. Por ejemplo el 22% señala que existe una gran complejidad a la hora de llevar a la práctica sus buenas intenciones y el 21% apunta que se encuentran con importantes estereotipos de género. Por último, uno motivo que desalienta a las empresas, así lo manifiesta el 16%, es que existe una falta de evidencia de que estas políticas tengan un impacto positivo para los resultados de la organización.
Horizonte de mejora
“Nuestro análisis ha identificado que las políticas empresariales son muy abundantes: las políticas de igualdad salarial, baja por paternidad/maternidad retribuida y horario flexible, entre otras, son habituales en multitud de países. Pero los países que cuentan con un mayor número de políticas no son necesariamente los que muestran una mayor diversidad de género. Parece, por tanto, que las políticas no generan paridad”, afirma Perea.
Desde Grant Thornton proponen mejorar la implementación de las políticas de diversidad de género a través de tres claves: liderazgo, políticas y actitudes. La firma apunta que es necesario convertir la diversidad en un valor clave y luego, establecer uno objetivos y vincular los avances a la retribución. A la hora de pensar políticas concretas, aconseja evitar que las medidas sean solo simbólicas, reducir la contratación o ascenso de profesionales con perfiles similares e introducir medidas de sponsorship.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Kheel Center. ¿Está el mundo más cerca de una guerra comercial?
Finalmente Trump ha hecho lo que temían los mercados: firmar una proclamación que impone un arancel del 25% sobre el acero y el 10% sobre el aluminio. Ha accedido a excluir Canadá (el mayor proveedor de acero y aluminio de Estados Unidos) y México (el cuarto), así como a aliados regionales y otros socios de cara a las negociaciones del NAFTA.
La UE advirtió que respondería con su propio arancelde 25% sobre alrededor de 3.500 millones de dólares de productos estadounidenses, apuntando a marcas emblemáticas (producidas en estados republicanos clave) de productos de consumo, agrícolas y del acero, según una lista elaborada por la Comisión Europea.
La mayoría de los analistas considera esta medida no solo inútil sino también contraproducente, por tres motivos. El primero es que Estados Unidos es predominantemente una economía de servicios y alta tecnología. La industria pesada fue bastante importante hasta hace unos 40 años, pero ahora es periférica.
Además, su industria siderúrgica ya es bastante rentable gracias también a los aranceles antidumping impuestos a las importaciones al acero de China por el gobierno de Obama hace dos años. Y por último casi la mitad de las necesidades de aluminio de EE.UU. son suministradas por Canadá. Por tanto los nuevos aranceles harían poco para revertir la tendencia negativa en la producción de aluminio de EE.UU. (que ha disminuido en dos tercios desde 2012).
China se sumará también
En términos de consecuencias negativas, el daño económico de primer orden creado por estos aranceles sería pequeño, con una inflación modesta. El hierro y el acero representan alrededor del 1,5% de la factura de importaciones de Estados Unidos y el aluminio la mitad.
El verdadero problema son los efectos de segundo orden, ya sea que no se trate de una acción aislada de EE.UU. (lo cual parecen confirmar las declaraciones de Trump), o porque otros países reaccionen comenzando una guerra comercial.
Recientemente, la directora gerente del FMI, Christine Lagarde, dijo que nadie gana en una batalla comercial y advirtió que los aranceles propuestos podrían tener un impacto económico negativo, y China ya ha dicho que adoptará fuertes medidas.
Kasia Kiladis, es directora de inversiones en Estados Unidos de Fidelity International.
Pixabay CC0 Public DomainUslikajme . BCC y Cajamar recibirán el distintivo “Igualdad en la empresa”
El Ministerio de Sanidad, Servicios Sociales e Igualdad, por iniciativa del Instituto de la Mujer y para la Igualdad de Oportunidades, ha concedido el distintivo “Igualdad en la empresa” a Cajamar Caja Rural y al Banco de Crédito Social Cooperativo, entidad cabecera del Grupo Cooperativo Cajamar.
La entidad es una de las 20 empresas españolas que recibirán este reconocimiento por su actividad y compromiso con la igualdad, tras haber destacado por la aplicación de políticas de igualdad de trato y de oportunidades en las condiciones de trabajo, en los modelos de organización y en otros ámbitos, como los servicios, productos y publicidad de la empresa.
Entre los aspectos más relevantes que son tenidos en cuenta para la concesión del distintivo empresarial se encuentran la participación equilibrada entre mujeres y hombres en los ámbitos de toma de decisión, y el acceso a los puestos de mayor responsabilidad, la presencia equilibrada de mujeres y hombres en los grupos y categorías profesionales, la adopción de planes de igualdad u otras medidas innovadoras de fomento de la igualdad, así como la publicidad no sexista de los productos o servicios de la empresa. En este sentido, a 30 de junio de 2017, el Grupo Cooperativo Cajamar cuenta con una plantilla profesional de 5.743 personas, de las que el 51% son hombres y el 49% mujeres.
Asimismo se valora el establecimiento de criterios y sistemas de remuneración y clasificación profesional actualizados que permitan valorar equitativamente los trabajos desempeñados por mujeres y por hombres, tanto si se trata de trabajos diferentes como si se trata de los mismos trabajos, y eliminar los efectos perversos de la aplicación de criterios comunes en su denominación, pero que pueden estar arrastrando desde hace décadas una apreciación sesgada del valor de los trabajos desde la perspectiva de género.
Igualmente, entre los aspectos que se tienen en cuenta están las actuaciones que facilitan la conciliación de la vida personal, familiar y profesional de todas las personas, estableciendo objetivos generales y articulando medidas flexibles que permitan su adaptación a la diversidad de necesidades, situaciones y carencias que se puedan presentar en el personal de las empresas.
Foto cedidaTristan Hanson, gestor del fondo M&G (Lux) Global Target Return y miembro del equipo de multiactivos de M&G.. Así es la filosofía de inversión basada en las finanzas conductuales del equipo de multiactivos de M&G
Los indicadores no lo son todo en el mundo de la inversión. Para Tristan Hanson, gestor del fondo M&G (Lux) Global Target Return y miembro del equipo de multiactivos de M&G, el análisis y la visión del mercado a la hora de componer la cartera también debe contar con otros valores como los que aportada el análisis de las conocidas finanzas conductuales.
En este sentido, el equipo de multi activos de M&G cuenta con una filosofía de inversión basada en las finanzas conductuales. “Cuando pensamos en el largo plazo son los fundamentales los que mandan, pero cuando lo hacemos en el corto plazo muchas veces nos fijamos solamente en las valoraciones. El hecho es que esas valoraciones también recogen un sentimiento y una percepción del inversor que les impulsa a vender cuando algo cae o que le hace aguantar mientras un activo sube”, apunta Hanson. Las finanzas conductuales nos permiten analizar si, detrás de un episodio que ha motiva un cambio brusco en la valoraciones ha habido también un cambio en los fundamentales.
El equipo de M&G considera que aplicar conceptos de las finanzas conductuales es una herramienta que completa su análisis, sobre todo cuando se producen episodios concretos de volatilidad o subida y bajadas bruscas en las valoraciones de los activos. “Un ejemplo claro se produjo con la elección de Donald Trump y su propuesta de construir un muro en México. El peso mexicano cayó un 20% entre diciembre de 2016 y julio de 2017 porque la gente estaba más centrada en la posible construcción del muro que en los fundamentales del país. Para nosotros fue una gran oportunidad, porque supimos separar una cosa de la otra y comprar activos mexicanos con un gran resultado”, explica Hanson.
Hanson apunta que, sin ser radicales, su visión es “ir un poco en contra de lo que ve el mercado porque al final la probabilidad de que algo ocurra siempre será del 50%”; por eso defiende que para identificar bien las oportunidades de mercado es necesario tener en cuenta estos sentimientos, además de la información que les aportan sus análisis.
Visión de mercado
Fruto de esta filosofía en su proceso de inversión, Hanson considera que las caídas que ha experimentado la bolsa norteamericana son un ejemplo de las finanzas conductuales. “La gente arrastra desde la crisis un sentimiento muy negativo y ahora interpretan la subida de tipos como un motivo de riesgo. Cuando lo que ocurre es que el mercado está recuperando la normalidad y es lógico esperar más correcciones de este tipo. Además, no creo que el final del QE vaya a generar problemas en los fundamentales”, apunta Hanson.
Su visión para el mercado es optimista en cuanto al crecimiento global, pero cauta porque considera que estamos ante un entorno en constante cambio. “Tenemos que reconocer que ninguno sabe qué va a pasar, así que solo podemos intentar conocer y entender el entorno lo máximo posible. Y lo que yo veo es que en algunos activos de renta fija sigue habiendo valor, como por ejemplo en la deuda emergente, y la renta variable seguirá dando rendimientos atractivos, eso sí, hay que ser cada vez más selectivos con la clase de activos”, afirma.
