Adolfo Monclús, director de Negocio Institucional de EDM. Foto cedida. Para 2018, EDM se reafirma en su apuesta por las empresas de calidad, con preferencia por las europeas frente a las americanas
Tras un 2017 muy positivo para los mercados financieros, EDM constata la fortaleza de la economía estadounidense, que debería verse potenciada por la reforma fiscal, la debilidad del dólar y por un plan de infraestructuras que podría concretarse este año. Simultáneamente, también aprecia una mejoría en las perspectivas de crecimiento tanto en Europa como en Japón. En este contexto de repunte sincronizado de la coyuntura global, con unas perspectivas de crecimiento para EE.UU. y la eurozona situadas en torno al 2,5%, de paulatina retirada de los estímulos monetarios, relajación de la presión fiscal y subidas de tipos a largo plazo, la firma mantiene la sobreponderación en renta variable, especialmente la europea, y apuesta por la renta fija de duraciones cortas o cupón variable.
«Preferimos la renta variable europea, ya que cuenta con valoraciones más atractivas que la americana y tiene un perfil de crecimiento superior”, comenta Adolfo Monclús, director de Negocio Institucional de EDM, y añade que “España es un mercado que actualmente resulta especialmente atractivo, ya que contará con crecimiento más alto y valoraciones más bajas que la media de la Unión Europea”.
No obstante, después de encadenar varios años sucesivos de alzas bursátiles, EDM no espera una expansión de PER para los próximos años. En este sentido, y en línea con la filosofía de inversión de la firma, EDM considera esencial una acertada selección de valores, ya que el resultado de sus fondos dependerá fundamentalmente del éxito de las compañías y no de la complacencia de los mercados, presionados por la progresiva recuperación de los tipos de interés.
EDM Strategy y EDM Inversión
El fondo de renta variable europea EDM Strategy ha cerrado 2017 con una rentabilidad del 11,1%, frente al 7,3% del MSCI Europe, su índice de referencia. De cara al 2018, Adolfo Monclús considera que el fondo “está bien posicionado para aprovecharse de la recuperación de la zona euro y de las macrotendencias globales, como el envejecimiento de la población, el auge del comercio electrónico etc.”.
Por su parte, en 2017 el fondo de renta variable española EDM Inversión ha batido al Ibex35 con una rentabilidad del 9,95%. Con unas perspectivas de crecimiento de la economía española superiores al 2,8%, EDM estima un incremento de beneficios del 15% en la cartera del fondo. “Es uno de los mejores fondos de renta variable española y un vehículo ideal para beneficiarse de la recuperación micro y macroeconómica española”, asegura Monclús.
EDM Ahorro
En un entorno marcado aún por los bajos tipos de interés, EDM Ahorro ha logrado cerrar 2017 con una rentabilidad del 1,45%. Teniendo en cuenta el riesgo de un repunte de la inflación, resulta clave la flexibilidad de este fondo de renta fija para posicionarse en cada momento ahí donde EDM identifica más valor. “En buena lógica, hoy en día mantiene una mayor exposición a bonos corporativos y duraciones cortas”, explica Monclús.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Marcin Moga. Mirabaud AM: “Las caídas son pasajeras y no hay riesgo de que Estados Unidos entre en recesión”
Las bolsas acumulan dos días de retrocesos tras un largo año de subidas incesantes y máximos consecutivos. Para Gero Jung, economista jefe de Mirabaud Asset Management, el desplome de las bolsas se debe, ante todo, al temor ante una rápida subida de la inflación, además de a una subida de los tipos de interés más acusada que la prevista por parte de la Fed, lo que ha generado una subida de los tipos de bonos.
Jung cree que no hay realmente ningún indicador económico que justifique una caída de tal calado. El mercado, que anticipaba pocas subidas de los tipos a lo largo de este año, se ha dado cuenta de que, a raíz del comunicado de la Fed de la semana pasada y de unas cifras del mercado laboral (incluida una subida de los salarios) mejores de lo esperado, tal vez se había equivocado.
Lo que si está claro para él es que esta caída es pasajera y no hay riesgo de que Estados Unidos entre en recesión. Todo lo contrario, afirma, con un crecimiento esperado del 5% en el primer trimestre (según la Fed de Atlanta) y unos balances sólidos de los hogares, las cifras resultan alentadoras.
“No nos encontramos en un escenario similar al presenciado en 2007, cuando la economía estaba al borde de la recesión. Tampoco es el caso de Europa. Debe considerarse la reacción de un mercado que estaba mal posicionado en cuanto a las expectativas de inflación y de la Fed, y que ahora se reajusta”, explica.
Es cierto que el mercado ha alcanzado un nivel elevado. Sin embargo, si se tiene en cuenta la bajada de los impuestos de sociedades y el incentivo que podría anunciarse este año, dichas valoraciones de acciones no son injustificadas.
Con estas razones sobre la mesa, el gestor de Mirabaud AM considera que esto es una corrección pasajera, que no está justificada por los fundamentales y por tanto, no es el momento de vender. “Permanecemos neutros, pero es posible que aprovechemos esta bajada, dado el caso, para la recompra de acciones más adelante”, apunta.
En lo que respecta a las divisas refugio, Jung recuerda que, por ahora, el franco suizo apenas se mueve respecto al dólar y al euro. “Determinadas monedas refugio, como el yen japonés, se han apreciado recientemente, aunque sin alcanzar situaciones extremas. El franco suizo debería permanecer estable. Ayer aumentaron los tipos de los bonos alemanes, aunque ello supone menos una reacción ante el riesgo o el temor a una recesión, sino más bien una normalización de los tipos, que permanecían demasiado bajos. En el medio plazo, el euro debería beneficiarse del entorno favorable al crecimiento y de la normalización de los tipos reales”, concluye.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Dennis Jarvis
. Renta variable suiza: crecimiento sostenido alentado por los países emergentes
Contrariamente a lo que ocurre con algunos segmentos de pequeña y mediana capitalización de los índices bursátiles, el índice SPI Extra no es necesariamente un reflejo mejor de la economía doméstica que el mercado de renta variable suizo, ya que más del 90% de los ingresos de las empresas suizas se generan en el exterior. Las pequeñas y medianas empresas suizas son, en líneas generales, igual de internacionales.
Con un porcentaje elevado de compañías industriales admitidas a cotización en esta franja de tamaño, no es sorprendente que el actual crecimiento global sincronizado sea positivo para las empresas de pequeña y mediana capitalización de Suiza. Actualmente, presenta un interés particular la elevada exposición que tienen estas compañías a los mercados emergentes. Si observamos el destino del producto final al que contribuye una empresa suiza, más del 30% se encuentra en mercados emergentes.
Con posiciones de liderazgo en varios sectores del mercado, con frecuencia tecnologías cuya misión es crítica, las compañías de pequeña y mediana capitalización suizas probablemente se beneficiarán de la mayor demanda industrial en los principales mercados finales, como China. Puesto que la demanda está cambiando de la construcción de infraestructuras básicas, más favorable para el sector de las materias primas -infrarrepresentado en Suiza- a industrias con más valor añadido, las empresas de pequeña y mediana capitalización suizas comienzan a mejorar sus previsiones y su cartera de pedidos. Un ejemplo interesante es la iniciativa china para apoyar su industria nacional de semiconductores. Se han formulado observaciones sobre la construcción de fábricas y redes de carreteras en torno a éstas. En un futuro próximo, prevemos un aumento en los pedidos de maquinaria, lo cual será favorable para los proveedores de este sector, como VAT Group, Comet o Inficon.
Una mayor demanda por parte de los consumidores en los mercados emergentes es también favorable para las pequeñas y medianas capitalizaciones suizas. El apetito continuado por productos más seguros, sobre todo en los sectores farmacéutico y de la alimentación, ofrece oportunidades para las actividades de distribución de DKSH y para las compañías farmacéuticas y de alimentación como Hochdorf, con expectativas de un crecimiento notable de su leche en polvo de gama alta para bebés en China.
Larga experiencia
Las compañías suizas de pequeña y mediana capitalización tienen ya experiencia en la adaptación a la deslocalización industrial. Además, la industria textil suiza ya no está a orillas del Rin. Sin embargo, las compañías suizas fabricantes de maquinaria textil son líderes globales y están al frente de esta recuperación industrial en China y Turquía. Sólo en los últimos días, Oerlikon ha conseguido dos pedidos importantes de China. Además, Oerlikon es un buen ejemplo de compañía suiza que se considera doméstica en otros mercados, debido a su alto nivel de integración y de capacidad para adaptarse a las condiciones locales. Rieter, otro líder en maquinaria textil, ha señalado un claro incremento de su actividad en Turquía, donde las condiciones de los créditos son ahora más fáciles.
Estos ejemplos demuestran la buena diversificación de las pequeñas y medianas capitalizaciones suizas. Participan plenamente en las oportunidades globales de crecimiento. Tendemos a sobreponderar las compañías de este volumen en nuestra estrategia de todas las capitalizaciones (all-cap) y ofrecer también un fondo que invierte únicamente en pequeñas y medianas capitalizaciones suizas. Nuestros fondos de inversión suizos y globales buscan invertir en compañías que registren mejores rendimientos de los flujos de fondos sobre la inversión (CFROI), y esto es precisamente lo que observamos actualmente en las pequeñas y medianas capitalizaciones suizas.
Éstas tardaron más en superar la crisis financiera, debido a que se creía que les resultaría más difícil mantener o mejorar su CFROI por la fortaleza del franco. De hecho, fueron más rápidas e innovadoras a la hora de combatir este factor que algunos de sus competidores más grandes. La recuperación en sus resultados que hemos visto en los últimos 18 meses, que ha conducido a que las pequeñas y medianas capitalizaciones volviesen a obtener su cuota de valoración respecto a las grandes capitalizaciones, refleja la mejora del CFROI, lo contrario de lo que estamos viendo en el sector de las grandes capitalizaciones. Parte de esta mejora se puede atribuir también a los mayores beneficios procedentes del crecimiento global sincronizado y a la mayor generación de ingresos en los mercados emergentes en particular.
La mejora de los beneficios inducidos por la demanda (o por el crecimiento de las ventas) está sólo comenzando a subir desde la crisis financiera, sobre todo en Europa y los mercados emergentes. Aunque sería ambicioso prever unos resultados en los mercados de acciones en 2018 similares al excelente 27% registrado por las pequeñas y medianas capitalizaciones suizas en 2017, parece realista esperar un crecimiento de los beneficios de una cifra de dos dígitos baja o media, alentado por un rendimiento de los dividendos en torno al 2,5%, que conduciría a una rentabilidad potencial del 15%-20% para el SPI Extra en 2018.
Eleanor Taylor Jolidon y Martin Moeller, CFA, son co-responsables de renta variable suiza y renta variable global de Union Bancaire Privée.
Pixabay CC0 Public DomainAhiruR. ¿Ha llegado ya la (esperada) corrección de los mercados?
La principal bolsa del mundo, Nueva York, cayó ayer un 4,6% bajando de los 25.000 puntos a los 24.345, en lo que ha sido la mayor caída diaria de su historia. Los inversores y gestores se preguntan si esto ha sido un simple corrección, saludable y normal, o es el comienzo de un nuevo periodo en el mercado de bonos y de acciones.
Las caídas se reflejaron en los principales índices, por ejemplo el Dow Jones cayó un 4,62% y el S&P 500 otro 4,1%, con lo que sumado a las bajadas que ya venía registrando, hablamos casi de un 8%. ¿Qué ha ocurrido en un comienzo de año que se las prometía brillante?
En opinión de Jorge González, dirección de inversiones de Tressis, “puede que las valoraciones sean demasiado exigentes a pesar del fuerte crecimiento de los beneficios empresariales; puede que el miedo a más subidas de tipos en Estados Unidos de las deseadas por los operadores de mercado les haya llevado a reposicionar las carteras; o que los algoritmos que rigen los mercados de futuros tuvieran mayor incidencia de la habitual. Quién sabe si simplemente es una recogida de beneficios o si por el contrario estamos ante el inicio de un mercado bajista, apostamos por lo primero”.
Algunos defienden que la corrección no se ninguna novedad, de hecho algunos expertos ya avisaban. Por ejemplo, Goldman Sachs advertía hace una semana que una corrección era algo casi inevitable ya que el índice S&P 500 se encontraba en zona de máximos. También desde el equipo de Multi-Activos de M&G insisten que “hemos estado diciendo durante algún tiempo que la dinámica de las tasas de crecimiento podría provocar volatilidad en otros activos y esta parece haber sido al menos la causa aparente de los movimientos recientes”.
Según defiende Stefan Hofrichter, jefe de economía global y estrategia de Allianz Global Investors, “al igual que una banda elástica, que se ha estirado demasiado, en última instancia, retrocedes o una revisión de los precios del mercado no debería ser una gran sorpresa”. En su opinión, el mercado ya estaba lanzando algunos avisos: “El desarrollo más llamativo en los mercados de capital en las últimas dos semanas ha sido el aumento en los rendimientos de los bonos de Estados Unidos por encima de los niveles de resistencia técnica de alrededor del 2,63% y el aumento de la volatilidad, especialmente en la volatilidad del mercado de acciones. En última instancia, los mercados de acciones se corrigieron a nivel mundial la semana pasada y especialmente de la noche a la mañana”.
Opinión que también comparte Andrew Milligan, director de Estrategia Global en Aberdeen Standard Investments. “Es importante recordar que era solo cuestión de tiempo que se produjera esta corrección. Los mercados financieros han estado mortalmente tranquilos durante mucho tiempo y esto nunca iba a durar. Lo que estamos viendo ahora es una recogida de beneficios guiada por las extensas valoraciones y las preocupaciones sobre que la inflación se recupere tanto en Estados Unidos como en otros lugares”, apunta.
Motivos para la caída
Desde Allianz GI, Hofrichter, explica que la economía ha mostrado algunas fragilidades potenciales que podrían explicar la caída. “Hemos visto valoraciones muy altas en activos de riesgo, incluyendo en el S&P 500 y en el mercado high yield; que mercado no han descontado totalmente el efecto de la normalización de la política monetaria; y que los datos macroeconómicos podrían haber llegado a su cima. A esto se suma también cierta complacencia en el mercado”, explica.
En opinión de Michael O’Sullivan, jefe de inversiones de Credit Suisse banca privada, las ventas masivas que se han experimentado es un simple episodio de volatilidad. Según defiende, “en las últimas tres semanas los indicadores tácticos comenzaron a verse un poco estirados, y en nuestro último Informe del Comité de Inversiones señalamos que los inversores deberían proteger sus ganancias. En este contexto, un aumento en los rendimientos de los bonos y los signos de normalización han comenzado a generar un cambio en el clima de inversión, desde uno que ha sido casi insensible al riesgo hasta uno que es más consciente de los riesgos”.
Quien también invita a los inversores a protegerse es Milligan. “La inflación es probable que repunte al alza en los próximos meses, pero no dramáticamente. Si los inversores pueden sentirse cómodos con esta previsión, esto debería ser suficiente para contener las ventas y desencadenar un rebote. Lo peor que se puede hacer ahora es tener reacciones precipitadas”, destaca.
Los expertos insiste en que hay que seguir fijándose en los fundamentales y que el escenario sigue siendo favorable para las bolsas a medio plazo. Así lo defiende Rosa Duce, economista jefe de Deutsche Bank en España, que esgrime varios argumentos para el optimismo: “El alto crecimiento económico, en especial en Estados Unidos; la solidez de los resultados empresariales; la baja probabilidad de que la Fed lleve a cabo una política monetaria agresiva; y que los retornos de las deuda siguen siendo bajos”, afirma.
Foto cedidaAlfredo Álvarez-Pickman, co-gestor del fondo Key Capital OCHO.. Alfredo Álvarez-Pickman se incorpora al equipo de inversión de Key Capital Partners
La empresa de servicios financieros independiente Key Capital Partners ha incorporado a su equipo de inversión a Alfredo Álvarez-Pickman, quien gestionará, junto con Pierre Danilowiez, el fondo Key Capital OCHO, un fondo global de acciones que utiliza las opciones para exponer la cartera a compañías que selecciona por su valor.
Alfredo Álvarez-Pickman cuenta con una experiencia de más de veinte años en los mercados financieros y de inversión. Desde 2012 ocupó diversos puestos dentro del Grupo Credit Andorra, entre ellos fue director de inversiones en Gesalcalá, co-gestor del fondo de private equity de Credit Andorra Asset Management, miembro del equipo de renta variable y responsable de la cartera española, y economista jefe del Grupo Credit Andorra. Previamente trabajó durante nueve años en Espirito Santo Gestión como director de inversiones y ocho años en Morgan Stanley Asset Management como responsable de análisis del sector financiero.
Alfredo es licenciado en economía por la Universidad de Brown (Providence, Estados Unidos) y cuenta con un MBA de la Universidad Alfonso X El Sabio.
Álvarez-Pickman gestionará el fondo Key Capital OCHO, un fondo global de acciones y opciones, cuya cartera se invierte aproximadamente en un 60% en acciones de entre 20 y 30 empresas y el restante 40% en opciones. Gracias al conocimiento sobre el mercado de opciones que tiene Key Capital Partners, cuenta con un enorme potencial a la hora de configurar la cartera ideal de Key Capital OCHO.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Wikilmages. UBS Asset Management consolida sus capacidades en ETFs con filtro ISR con tres nuevos lanzamientos
UBS Asset Management ha anunciado el fortalecimiento de su oferta de ETFs sostenibles con el lanzamiento de tres nuevos fondos, centrado uno de ellos en la igualdad de género y los otros dos en el cumplimiento de los criterios ESG (social, ambiental y de gobierno corporativo).
En este sentido, UBS AM ha lanzado UBS (lrl) ETF plc – Global Gender Equality UCITS ETF. Este ETF invierte en el índice Solactive Equileap Global Gender Equality 100 Leaders index, compuesto por 100 compañías globales líderes en sus respectivos sectores y con un sólido track record en cuanto a diversidad de género y sostenibilidad, estando cada valor limitado a un peso de 3% de los activos del fondo. Para entrar a formar parte de él, las entidades han sido seleccionadas en base a 19 criterios de diversidad, entre ellos igualdad en las remuneraciones y conciliación entre la vida personal y laboral, transparencia y responsabilidad, igualdad de género y políticas de sostenibilidad. Gracias a la aplicación de estos criterios, el índice ofrece una mejor puntuación a nivel general sobre igualdad de género que la de otros índices globales centrados en este tema, al mismo tiempo que busca proporcionar una rentabilidad ajustada al riesgo estable.
Este ETF nace de una colaboración conjunta entre UBS Asset Management y UBS Wealth Management y forma parte del compromiso de UBS con la inversión sostenible. De hecho, UBS destinará el 5% de las comisiones de gestión percibidas en relación con el ETF a proyectos filantrópicos que apoyen el objetivo número 5 de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas a través de la UBS Optimus Fundation.
Asimismo, UBS AM ha lanzado el fondo UBS ETF (IE) MSCI ACWI Socially Responsible ETF, que replica el índice MSCI ACWI SRI 5% Issuer Capped Index, el cual incluye compañías de gran y mediana capitalización de 23 países desarrollados y 24 mercados emergentes. El índice está ponderado por capitalización bursátil y está diseñado para proporcionar exposición a compañías que cuentan con las mejores calificaciones en criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) dentro de sus respectivos sectores.
Por último, UBS AM también ha hecho accesible para los inversores que quieran invertir en base a criterios ESG, el fondo UBS ETF (IE) MSCI ACWI ESG Universal hedged EUR UCITS ETF, que replica el índice MSCI ACWI ESG Universal 5% Issuer Capped index. Este índice incluye las compañías que demuestran una calificación sólida en términos de MSCI ESG Rating y una tendencia ESG positiva. En efecto, comprende aquellas empresas que han registrado una mejora en la tendencia de su calificación ESG en los últimos 12 meses al mismo tiempo que reduce la ponderación de las compañías que se han quedado rezagadas respecto a sus competidores en términos de calidad ESG.
Ambos ETFs son de réplica física y cuentan con clases de acciones con cobertura de divisa.
Pedro Coelho, Head of Passive & ETF Specialist Sales Iberia de UBS Asset Management, señala: “El año pasado vimos un sólido interés por parte de los inversores por estrategias con filtro ISR y esperamos una mayor demanda durante 2018. Con estos nuevos lanzamientos, los clientes podrán obtener exposición a acciones de gran y mediana capitalización, seleccionadas en función de filtros ESG, tanto en los mercados desarrollados como emergentes”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Nikos Koutoulas. Los principios de la inversión value siempre han sido poderosos y están más vigentes que nunca en la renta variable británica
Si el Brexit supone el primer factor de infravaloración para la bolsa británica, la fiebre tecnológica constituye el segundo. Los inversores están impulsando al alza los precios de los títulos tecnológicos y, al mismo tiempo, en el extremo comercial opuesto, están castigando a las aparentes víctimas de las perturbaciones relacionadas con la tecnología.
En el momento de escribir estas líneas, el índice tecnológico de EE. UU. Nasdaq 100 se ha revalorizado en torno a un 40% en 2017. Tan solo cinco valores representan más del 40% del Nasdaq, así que, cada vez que alguien compra un ETF que replica el Nasdaq, está comprando más de estos valores y, por tanto, el movimiento tendencial continúa.
En cambio, muchas empresas de la vieja economía se ven sometidas a presión, a medida que Amazon y similares amenazan los consolidados modelos de negocio. Ahora bien, ¿cuántas veces ha sido exagerada la reacción del mercado?
Los inversores activos tienen una oportunidad de hallar firmas percibidas como las víctimas de las perturbaciones, que son capaces de adaptar sus modelos de negocio para sobrevivir, o que presentan quizás flujos de caja que exhiben una sorprendente robustez.
El poder a largo plazo de la inversión en valor
Los mercados actuales evocan en cierta medida el periodo de 1999-2000, como pone de relieve el hecho de que el mercado británico no mostraba valoraciones tan baratas con respecto al mercado estadounidense desde hacía 17 años.
Por lo tanto, se podría decir que la renta variable británica representa una apuesta a ‘ganador y colocado’ de cara a 2018. Si la renta variable de todo el mundo tiende al alza, en algún momento la renta variable británica debería revelarse una apuesta de convergencia.
Sin embargo, si las acciones mundiales sufren una corrección, las acciones británicas deberían exhibir una mayor resistencia debido a sus reducidas valoraciones y al hecho de que no existen flujos especulativos de capital («dinero caliente») en el mercado del Reino Unido.
Nos mostramos optimistas acerca de nuestra capacidad para seguir hallando interesantes oportunidades de valoración en 2018, haciendo énfasis en los fundamentales de las empresas.
Tras un año en el que los valores de estilo growth se han anotado una rentabilidad con creces superior, sobre todo en el caso de los gigantes tecnológicos estadounidenses, sería comprensible preguntarse si los clásicos principios de inversión que tan bien han funcionado a lo largo el tiempo volverán a funcionar una y otra vez. No obstante, a largo plazo, los principios de la inversión en value siempre se han revelado poderosos.
Es más actual que nunca la frase de Jeremy Grantham, de GMO: “Aunque el valor representa una fuerza débil en cualquier año concreto, se transforma en un monstruo a lo largo de varios años. Al igual que la gravedad, vence lentamente la resistencia que intenta frenarlo”.
Richard Colwell es director de Renta Variable Británica de Columbia Threadneedle.
Pixabay CC0 Public DomainRodrigo_Jay. Facebook prohíbe los anuncios que publicitan criptomonedas y productos financieros de riesgo
La red social Facebook ha actualizado la política de su herramienta publicitaria, Facebook Ads, con la que expresa la prohibición de publicar anuncios en su plataforma que promocionen productos y servicios financieros de riesgo, entre ellos las criptomonedas.
Según ha anunciado la compañía, Facebook bloqueará la publicidad que anuncia criptomonedas, así como la financiación de ofertas iniciales de moneda (ICO, por sus siglas en inglés) y de productos financieros de opción binaria, todos ellos inversiones de alto riesgo, como ha anunciado la compañía a través de un comunicado publicado en su web oficial.
La red social, que busca con esta medida evitar la difusión de servicios considerados como “engañosos”, había detectado que algunas compañías actualmente los utilizaban con fines “sin buena fe”, como ha explicado Facebook.
La compañía estadounidense aplicará la nueva política publicitaria a nivel global, y bloqueará los anuncios que la incumplan en varias de las plataformas de la compañía entre las que se incluyen Facebook, Audience Network e Instagram. La empresa ha recomendado a sus usuarios reportar los anuncios que infrinjan la nueva norma.
Las exigencias normativas que conllevan MIFID II suponen una mayor protección de los inversores, destacan en IKN. Foto cedida. Evento de IKN: MiFID II convierte al inversor de banca privada en el centro de la nueva normativa
La banca privada española se ve obligada a la implantación de la nueva normativa europea, MiFID II, que ha comenzado a partir de 2018. Para el sector se trata de una oportunidad donde diferenciarse y aportar valor al asesoramiento que recibe el cliente y que cada entidad puede aportarle.
Con esta normativa europea se pretende acordar la regulación sobre los mercados de valores y los instrumentos financieros. Está inspirada en las condiciones de seguridad,eficacia y transparencia de los mercados con el objetivo de una mayor proyección de los inversores.
En este nuevo escenario existirán nuevas exigencias en torno a Target Market, donde el 80% de los clientes cada día exigen más soluciones digitales.
Durante la próxima edición de Banca Privada 2018 (Madrid, 27 de febrero), organizada por IKN, el evento donde poder conocer la hoja de ruta para digitalizar el negocio y cumplir con MiFID II, se analizará cómo cumplir con los desafíos de la banca privada española en 2018: Equity Crowfunding, PIB a la baja, nuevos herederos, transición a la omnicanalidad y las nuevas exigencias Mi FIDII.
Contará para ello con 18 expertos en Wealth Management de la mejor selección de bancas privadas de España.
Con la llegada de MiFID II el foco será el cliente: este sabrá si su entidad le “vende” o le “asesora”; los asesores financieros deberántener una certificación específica para demostrar su nivel de formación; se adaptarán los productos a las necesidades del cliente y éste estará informado de la calidad del producto contratado y del coste de la gestión de sus inversiones en todo momento.
En Banca Privada 2018 participarán representantes del Banco Santander, BBVA, Bankia, Andbank, Banca March, Alantra u Orienta Capital,entre otros.
La Transformación Digital para Banca Privada en el nuevo entorno de MIFID II será uno de los destacados en esta 19ª edición: una sesión práctica interactiva a cargo de José Antonio Cerrada Tomeo, responsable de transformación digital en banca privada de BBVA. La llegada de MiFID II, la transferencia entre generaciones y la fidelización de los herederos son los grandes retos de la transformación digital para la banca privada.
¡Participa en el debate!
Twitter: #BancaPrivada2018
Si quieres más información sobre el evento pincha aquí.
Julián Pascual, presidente de Buy & Hold. Foto cedida. Buy & Hold asume el coste de análisis con la entrada en vigor de MiFID II
La gestora independiente Buy & Hold Capital SGIIC ha decidido asumir el coste del análisis, necesario para ejercer su labor de gestora, y que este no repercuta en sus clientes. De esta forma, la firma se adapta así a la entrada en vigor de la nueva normativa europea MiFID II.
Fijar el coste de la investigación de mercado es una de las medidas que impone la nueva normativa europea a las gestoras, que deben decidir entre aplicarlas al cliente o asumirlas.
El objetivo que tiene la nueva directiva europea es generar más confianza en los mercados y proteger al inversor que desconoce el mundo financiero. Esto, y según Julián Pascual, presidente de Buy & Hold, provocará que “se tengan que explicitar las comisiones y se potencie la gestión independiente”.
De esta forma Buy and Hold se posiciona en «dirección contraria» a la opción tomada por casi todas las gestoras pertenecientes a los grandes grupos bancarios, las cuales ya han anunciado que repercutirán los costes de análisis a los vehículos y por tanto a sus clientes. Recientemente, Magallanes anunció que también asumirá el coste del análisis.
Bajas comisiones
Esta medida se suma a las bajas comisiones que cobra Buy & Hold para ayudar a la rentabilidad de sus fondos y sicavs. Entre los nuevos fondos, destaca el BH Flexible, que ha obtenido las cinco estrellas Morningstar, máxima calificación en el binomio rentabilidad riesgo de su categoría. Todos los productos financieros que ofrece Buy & Hold tienen unas comisiones de gestión fijas inferiores al 1%, partiendo de un 0,65% en su producto más conservador, que es su fondo de renta fija, con una rentabilidad en lo que va de año del 2,75%, y las de depósito entre el 0,05% y 0,06% dependiendo del vehículo.
Además, como su propia marca indica, la gestora Buy & Hold, trata de comprar y mantener, no de rotar las carteras con los vaivenes del mercado, siendo por tanto los gastos de transacción también muy ajustados y como gestora independiente no depende de ningún banco o broker de bolsa, lo que garantiza aún más la defensa por sus inversores finales. Todo ello repercutirá en unos resultados mejores para los productos. En esta línea de alineamiento de intereses, Julián Pascual destaca que “los primeros inversores son los socios de Buy and Hold y sus familias, que tienen todo su patrimonio financiero invertido en los mismos vehículos que sus clientes”.
Los productos
Buy & hold gestiona tres fondos de inversión: renta variable (B&H Acciones Europa); mixta (B&H Flexible); y de renta fija (B&H Renta Fija). Las tres siguen la filosofía de inversión en valor de las tre sicavs estrella de la firma: Rex Royal Blue (entre las tres sicavs más rentables de España, con una rentabilidad del 14,6% a cierre de octubre); Pigmanort (13,9% a diciembre, cinco estrellas Morningstar); y BH Renta Fija, con una rentabilidad en lo que va de año del 6,8%.
