Foto cedidaTalib Sheikh, responsable de la estrategia multiactivos de Jupiter AM.. Talib Sheikh se incorpora a Jupiter AM como responsable de la estrategia multiactivos de la compañía
Jupiter Asset Management ha comunicado el nombramiento de Talib Sheikh como nuevo responsable de estrategia del área de multiactivos. Sheikh se unirá al equipo en junio y estará a las órdenes del director de inversiones, Stephen Pearson. La experiencia de Talib en las diversas clases de activos le convierte en el candidato idóneo para dirigir los planes estratégicos de Jupiter para desarrollar su negocio de multiactivos ofreciendo capacidades de inversión adaptadas a sus clientes minoristas, institucionales y de gestión de patrimonios en todo el mundo.
Según ha informado la gestora, Talib se incorpora a Jupiter desde JP Morgan Asset Management, donde ha trabajado casi 20 años como managing director y gestor de fondos. Desde su nuevo puesto en Jupiter, trabajará en estrecha colaboración con un consolidado equipo de profesionales muy experimentados en esta área, como los gestores de fondos Lee Manzi y Rhys Petheram. También recurrirá a los conocimientos especializados de todo el equipo de gestión activa de fondos, formado por 74 personas.
Con motivo de este nombramiento, Stephen Pearson, director de inversiones de Jupiter, señaló su satisfacción por la nueva incorporación. “Estamos encantados de haber atraído a un profesional de la talla de Talib y estamos deseando que se produzca su incorporación a Jupiter. Las competencias de Talib están en perfecta sintonía con nuestra iniciativa estratégica para ampliar nuestra presencia internacional en el área de multiactivos y es una persona idónea para liderarla”.
Por su parte, Katharine Dryer, responsable de inversiones del área de Renta Fija y Multiactivos, comentó que “Talib ofrece una potente combinación de competencias en asignación activa de inversiones y diseño de carteras, demostrada a lo largo del tiempo y en diversos entornos de mercado. Con nuestro equipo actual de especialistas, su contrastada trayectoria y su amplia experiencia en productos deberían permitirnos ofrecer a nuestros clientes las capacidades que necesitan para alcanzar sus diferentes objetivos de inversión en unos mercados cambiantes”.
Talib Sheikh ha señalado que “estoy deseando comenzar a trabajar en Jupiter, ya que durante el proceso de entrevistas me impresionaron las personas dinámicas y brillantes que conocí. La oportunidad de expandir el negocio multiactivos de Jupiter desde su sólida base actual es una propuesta atractiva y estoy muy ilusionado con la posibilidad de aprovechar las competencias de gestión activa de la compañía para brindar soluciones a una base de clientes internacional”.
Dilatada experiencia
Durante su etapa profesional en JP Morgan Asset Management, Talib formó parte del equipo de Soluciones Multiactivos desde su creación en 2004 y durante este periodo cosechó una sólida trayectoria de resultados al frente de diversos productos, como fondos multiactivos de rentas, fondos con objetivo de rentabilidad y fondos mixtos flexibles.
Debido a la demanda de los clientes en Europa y Asia, las estrategias gestionadas por Talib y el equipo han experimentado un notable crecimiento en su patrimonio durante los últimos cinco años. A este respecto, cabe destacar el JP Morgan Global Income Fund, un fondo con activos por valor de 24.500 millones de euros, y el JP Morgan Macro Opportunities Fund, clasificado en el primer decil a 1, 3 y 5 años, además de varias cuentas institucionales diversificadas.
Foto: Giggles, Flickr, Creative Commons. ING abre su oferta de fondos para incluir cinco nuevos vehículos de gestoras internacionales y un fondo de Mutuactivos
ING está en proceso de ampliación de los fondos de inversión que pone a disposición de sus clientes. Hasta ahora contaba con siete vehículos bajo la marca “Fondo Naranja”, cinco gestionados por Amundi y dos por Renta 4 Gestora. A partir de ahora, por primera vez, ING abre su gama a fondos de terceros de forma explícita: en concreto, ya hay tres vehículos disponibles y se incorporarán otros tres más adelante.
Los que ya están disponibles, según se puede ver en su página web, son BSF European Select Strategies,JP Morgan Global Income y Fidelity World Fund. Los dos primeros son fondos mixtos y el tercero es un vehículo de renta variable.
Según comentan desde la entidad a Funds Society, en los próximos días podrán contratarse también otros dos fondos internacionales: el Vontobel Emerging Markets Equity (fondo que invierte en bolsa emergente) y el PIMCO GIS Commodity Real Return (fondo de materias primas), y además un fondo de una gestora española, Mutuactivos. Se trata del Mutuafondo Renta Fija Flexible.
Foto: James Swanson, estratega jefe de MFS Investment Management. James Swanson, estratega jefe de MFS Investment Management, se retira
Tras 43 años en la industria de gestión de activos, 32 de ellos con MFS Investment Management, James Swanson, veterano gestor y estratega jefe de MFS IM, se retira el 31 de diciembre de 2018. A partir del 1 de enero de 2019, Robert Almeida, gestor de carteras institucionales con más de 18 años de experiencia en la firma, será nombrado estratega de inversión global, asumiendo las funciones y responsabilidades de Swanson.
Swanson, que es el principal gestor de las estrategias MFS Meridian Funds Diversified Income y MFS Meridian Funds Managed Wealth, es también un especialista en estrategias multiactivo y asignación de activos que ofrece sus perspectivas e ideas de inversión sobre mercados y economía a través de su blog y en reuniones con clientes. Se unió a la firma en 1985, fue nombrado estratega de renta fija en 2001 y estratega jefe de inversión en 2004. Suele ser invitado frecuentemente como comentarista de mercados en CNBC, Fox Business y Bloomberg, así como participar en publicaciones financieras como Wall Street Journal, New York Times o Los Angeles Times.
A partir de marzo de 2018, Rob Almeida será co-gestor principal junto a Swanson en sus estrategias, para pasar a ser el gestor principal a partir de enero de 2019.
Cambios en renta fija…
Además, Michael Skatrud, analista de renta fija, será responsable de administrar una parte de la exposición de deuda corporativa de alto rendimiento de las estrategias MFS Meridian Funds Global Opportunistic Bond y MFS Meridian Funds Global High Yield, sucediendo a Bill Adams.
Adams, jefe de inversiones de MFS para Global Fixed Income, renunciará a sus responsabilidades de gestión de carteras a partir del 1 de septiembre de 2018. Permanecerá en MFS y continuará centrando su tiempo y energía en la creciente franquicia mundial de renta fija de MFS, mejorando sus capacidades y desarrollando su equipo de profesionales de inversión. Michael trabajará estrechamente con Bill para garantizar una buena transición en los próximos nueve meses.
Andorra. Foto: Isaac Torrontera, Flickr, Creative Commons. Grupo Crèdit Andorrà expande su actividad aseguradora en Latinoamérica con la apertura de su firma de consultoría en Chile
EFPA España (Asociación Europea de Asesores Financieros), en colaboración con JP Morgan Asset Management, celebra el próximo lunes 19 de febrero, a partir de las 16:00 horas, el encuentro anual de asesoramiento de EFPA España en Andorra, una cita que reunirá los asesores financieros y profesionales del sector en el Principado.
EFPA España cuenta con 236 asesores certificados en Andorra. 213 cuentan con el certificado EFA (European Financial Planner), 8 con el EIP (European Investment Practitioner) y 15 con el EFP (European Financial Advisor).
Francisco Marín, presidente del Comité de Servicios a Asociados de EFPA España, será el encargado de inaugurar la jornada. En las diferentes mesas redondas programadas, los mejores expertos del sector debatirán temas como el ahorro para la jubilación, perspectivas de mercados y el impacto del fintech y qué papel jugarán los nuevos players tecnológicos en el sector financiero.
El evento se celebrará en el Cèntric Atiram Hotel (Avda. Meritxell 87-89, Andorra La Vella)
Foto: Ana Guzzo, Flickr, Creative Commons.. Santander AM prepara el terreno para la posibilidad de cargar los gastos de research a los partícipes de nueve de sus fondos
La gestora de Santander, Santander AM, está preparando el terreno ante la posibilidad de trasladar a los partícipes de algunos de sus fondos de inversión el gasto derivado del servicio de análisis financiero sobre inversiones. Con MiFID II, las gestoras han de decidir si asumirlo de forma interna (algo que en las últimas semanas han anunciado gestoras como Buy & Hold o Magallanes Value Investors), o por el contrario trasladar ese coste a los partícipes de los fondos.
Aunque la primera vía parece ser la mayoritaria entre las gestoras europeas, que en los últimos meses están comunicando sus decisiones, algunas entidades están optando también por modelos mixtos (es decir, cargar ese coste a los partícipes en algunos fondos y asumirlo en otros) o por pasarlo a los inversores. Santander AM estaría decidiendo sus opciones y preparando el terreno para la posibilidad futura de cargarlo a los partícipes en algunos de sus fondos de renta variable y en productos de la gestora de la banca privada del grupo.
Según varios hechos relevantes emitidos el pasado viernes a la CNMV, la gestora ha modificado los folletos de nueve fondos, “al objeto de incluir los gastos del servicio de análisis financiero sobre inversiones”. En concreto, en los folletos de esos fondos explica que, además de los costes que soporta el fondo (que además “podrá soportar los siguientes gastos: intermediación, liquidación, tasas de la CNMV, auditoría y gastos financieros por préstamos o descubiertos”), también “podrá soportar gastos derivados del servicio de análisis financiero sobre inversiones, de lo cual se informará a los partícipes”. Así, en el caso de tomar esa decisión en el futuro, tendrán que informar a los partícipes.
Los fondos afectados son Santander Acciones Españolas, Santander Acciones Euro, Santander Small Caps Europa y Santander Tandem 20-60. También varios fondos de la gestora de la banca privada: Santander PB Cartera 20, Santander PB Cartera 40, Santander PB Cartera 60, Santander PB Cartera Flexible 30 y Santander PB Cartera Flexible 95.
Fuentes cercanas a la entidad explican que esa idea es solo una posibilidad futura, no una decisión ya tomada, teniendo además en cuenta que en España la norma MiFID II aún no está transpuesta en su totalidad.
Según MiFID II, los brokers deben facturar por separado los costes por el análisis que proporcionan (separando costes de ejecución de costes de análisis), de forma que las gestoras tienen que decidir si asumen los costes o si los incluyen en los fondos que gestionan y los trasladan a sus clientes. Porque, a partir de MiFID II, la gestora debe establecer un presupuesto para el research o justificar el coste del mismo, cargándolo a su cuenta de ganancias y pérdidas o a cada fondo de inversión gestionado. Además, las notas de research de analistas financieros que se distribuían gratuitamente a los gestores de activos también tienen un coste con la puesta en marcha de MiFID II.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Jonathan Rubio H. 2018: Los ojos bien abiertos
Al comenzar 2018, nos preocupan aún más las valoraciones y, en general, nos inquieta menos el contexto macroeconómico, aunque todavía hay muchas cosas que podrían salir mal.
En resumen, el mercado ha vuelto a ajustarse al alza sobre la base de que el aumento de los beneficios previstos, en 2017 del 15% para el índice MSCI World, se cumplió por primera vez en cinco años, ya que el crecimiento alcanzó las previsiones. Si bien existen pruebas cada vez mayores de crecimiento generalizado del producto interior bruto, en caso de que los consabidos brotes verdes no lograran florecer, en nuestra opinión, el mercado podría reajustar a la baja los múltiplos ante una situación de menores beneficios, lo que daría lugar al conocido “doble golpe”.
En Estados Unidos, a pesar de “la tormenta y el ímpetu” y la sacudida de muchos liberales, el mercado ha disfrutado en general los beneficios de la nueva administración Trump (la reforma fiscal es el mayor logro) sin que ninguno de los principales riesgos se haya materializado hasta el momento (un nefasto cóctel formado por horrores como sería una guerra comercial con China o una guerra nuclear con Corea del Norte).
A favor del Congreso cabe mencionar la aprobación, después de mucho dramatismo, de la única medida que, en nuestra opinión, tendría el mayor impacto positivo a largo plazo sobre la economía estadounidense: la reforma fiscal. Aunque su impacto global sobre las compañías estadounidenses puede ser moderado a corto plazo (pocas compañías estadounidenses importantes pagan un impuesto de sociedades íntegro a menos que sean exclusivamente nacionales), la gran pregunta a largo plazo es si la combinación de la reforma fiscal y los paquetes de inversión a corto plazo (capex) y repatriación de efectivo será suficiente para impulsar un ciclo de inversión en inmovilizado que genere una recuperación de la productividad desde los mínimos actuales.
En los últimos años, las compañías estadounidenses han optado en general por recomprar acciones más que por aumentar la inversión en inmovilizado, por lo que la productividad en conjunto ha sufrido en consecuencia. Un alcista diría que la combinación de la reforma fiscal y las oportunidades proporcionadas por el Internet de las cosas y la inteligencia artificial dará inicio a un largo ciclo de inversión que eliminará los componentes residuales en muchos sectores. Esto generará enormes ahorros potenciales de costes que, en gran parte, se canalizarán a través de los márgenes, los cuales serán impulsados a nuevos máximos permanentes.
Un bajista responderá que puede haber algún impacto positivo, aunque las corporaciones estadounidenses continuarán recomprando acciones y los márgenes podrían normalizarse a medida que los empleados busquen obtener una mayor parte de los beneficios corporativos desde un punto de partida todavía bajo históricamente, dejando de lado los riesgos que presenta la fase tardía del ciclo económico estadounidense.
El mercado y las valoraciones
Si a esto le sumamos que el mercado estadounidense espera que se repita el crecimiento de los beneficios del 12% en el S&P 500 registrado en 2017, apenas sorprende que el mercado no se haya preocupado demasiado por las valoraciones.
Un alcista (los hay en abundancia) diría que, con un múltiplo de 18,2 veces, la ratio PER de los próximos 12 meses del S&P 500 es solo un 14% superior a la media a largo plazo de 16,0 veces entre 1997 y 2017, entonces ¿por qué tanto alboroto?
Un bajista (entre los que nos incluimos) señalaría que, incluso dejando de lado la calidad de los beneficios (dado el mayor ciclo de manipulación de los beneficios en la historia de Estados Unidos), la deuda corporativa después de un atracón de recompras está cerca de máximos históricos, al igual que los márgenes, lo que significa que el ratio precio-ventas ajustado por la deuda, situado en 2,44 para el S&P 500, se acerca al máximo de 2,98 registrado en 2000, que es una clara señal de advertencia, incluso dejando de lado las nociones obsoletas de la reversión de beneficios a la media o el riesgo de desaceleración de la economía estadounidense.
Si pensamos a más largo plazo en las valoraciones según el PER de Shiller, el mercado estadounidense pasó de estar caro, en 27,9 veces a comienzos de 2017, a estar muy caro, en 32,4 veces a finales de 2017. A menos que los optimistas visionarios tecnológicos tengan razón, en que un cóctel embriagador de inteligencia artificial, Internet de las cosas, comercio electrónico y otros factores impulse aún más los márgenes a máximos históricos, con el consiguiente gran aumento de los beneficios, esto también supone una importante señal de advertencia para las valoraciones, con muchas de las expectativas ya descontadas en los precios.
Creemos que los mercados alcistas no pinchan exclusivamente a causa de las valoraciones, pero, cuando los mercados se centran en las valoraciones una vez más, tiene importancia.
Europa deja atrás preocupaciones
El otro gran riesgo geopolítico que afrontaba el mundo a comienzos de 2017 (aparte de Trump) era el riesgo de una perturbación política en Europa que pudiera dar lugar a un escenario de ruptura de la zona euro si las medidas políticas fracasaban. Después de algunos momentos incómodos, el mercado restó importancia a tales preocupaciones tras las elecciones holandesas y (en particular) las francesas.
Incluso después del desagradable resultado de las elecciones alemanas, el mercado continuó centrándose en los crecientes indicios de recuperación económica de la zona euro. Hasta ahora, el mercado ha tenido razón, con algunos resultados positivos totalmente inesperados, como la gran mayoría parlamentaria del presidente Emmanuel Macron en Francia, lo que (milagro de los milagros) supone que las reformas (particularmente la reforma del mercado laboral) estén abriéndose paso realmente en Francia, tendencia que, parece, continuará.
Nuestra preocupación de que el Brexit pudiera inspirar a otros países europeos para que abandonaran la Unión Europea ha sido hasta ahora errónea: el único país que está sufriendo las consecuencias de esta situación es el propio Reino Unido, después de hacer lo que Michael Bloomberg describió memorablemente como “la cosa puntual más estúpida que haya hecho un país en toda la historia”.
De hecho, la única consecuencia de este proceso ha resultado ser positiva: la autoinmolación del Reino Unido hizo probablemente que los votantes franceses se encomendaran a Macron para evitar el destino de su amado socio europeo. No obstante, nuestra preocupación por las elecciones europeas no se circunscribía especialmente a un resultado no deseado en Francia o Alemania, sino más bien a la posibilidad de que se celebraran elecciones generales en Italia, algo que no sucedió. Italia ha sido la gran perdedora del euro, con una economía que no crece desde hace 20 años debido a la incapacidad de aplicar reformas y principalmente) la pérdida de la capacidad histórica para depreciar su moneda (la lira) y las dificultades para mantener la competitividad.
Además, las fuerzas euroescépticas italianas son en la actualidad, a medida que se acercan los comicios electorales, las más potentes entre los principales países europeos. El riesgo, ahora, es que los italianos elijan un gobierno en las elecciones de 2018 que decida hacer algo con respecto al euro; de ser así, el riesgo político volverá a reaparecer en Europa.
De cara a 2018, parece existir una expansión global sincronizada. Sin embargo, en nuestra opinión, no es tan grande, tiene un gran riesgo y parece estar descontada por los mercados. Vemos que son pocos los grandes problemas estructurales a nivel global (la deuda, las incógnitas en torno a la reducción de las medidas de expansión cuantitativa, la incertidumbre política, China y otros factores) que se han disipado.
Sencillamente, se ha descontado un escenario “ideal” (ni muy frío ni muy caliente), pero sigue habiendo riesgos elevados y ningún margen de seguridad aparente en las valoraciones. No es probable que un crecimiento como este genere un brusco repunte de la inflación. A pesar de que Estados Unidos está presionando el botón de la reflación en forma de rebajas fiscales, esto no garantiza que el país se reflacione, sobre todo teniendo en cuenta que el punto de partida es una de las expansiones económicas más largas en los tiempos recientes y unos márgenes ya situados en máximos históricos. También se podría señalar que otorgar a la gente equivocada (compañías y personas acaudaladas) beneficios fiscales no equivale a una medida convencional de reflación a través de la política fiscal.
El uso general de la política fiscal para estimular la inflación en Europa también parece dudoso, dado que los alemanes deben mostrarse receptivos, lo que parece estar lejos de la realidad, con una debilitada canciller Merkel que ha perdido poder en su negociación con el Partido Socialdemócrata para renovar la denominada “gran coalición”.
No obstante, si bien existen muy pocas probabilidades de una reflación sistemática liderada por Alemania en Europa, en nuestra opinión, al menos, la política fiscal europea en su conjunto parece haber dejado de ser un lastre de cara al futuro y podría ser ligeramente expansiva.
La situación de Japón
A pesar de sus muchos problemas (deuda, perfil demográfico, la reiterativa expansión cuantitativa), creemos que Japón no afronta el mismo riesgo político que Occidente, dado que Abe acaba de ser reelegido con una gran mayoría. Además, en diciembre de 2017, el gobierno japonés aprobó un proyecto fiscal para que las compañías aumenten los sueldos y la inversión en inmovilizado, y podría reducir el impuesto de sociedades en Japón del actual 30% al 20%.
Incluso existen pruebas de que algunas compañías japonesas están tomando medidas para gestionarse mejor a sí mismas, aunque se trata de casos específicos y no demasiado numerosos. Japón puede tener la capacidad de sorprender al alza desde la reflación, particularmente porque cada vez hay más evidencias de que la escasez de mano de obra está aumentando los salarios. Sin embargo, como siempre en Japón, hay una cantidad frustrantemente pequeña de compañías en las que podamos invertir que puedan beneficiarse de esto.
Como expertos en selección bottom-up, la sustancial recuperación general en los mercados en 2017 agrava el problema que hemos afrontado en los últimos años: no tener, por lo general, un margen de seguridad suficiente en forma de precio para compensarnos por los riesgos potenciales, ya sean de carácter cíclico, macroeconómico o disruptivo. Ciertamente, el mercado no percibe el margen de seguridad como una preocupación principal y el índice VIX se sitúa cerca de mínimos históricos.
Esto significa que, en general, ha sido difícil encontrar valores nuevos para todas las carteras y no han aparecido sectores explícitos con desajustes importantes en los precios, por lo que en 2017 todo ha girado en torno a los factores específicos de cada compañía. En nuestra opinión, los riesgos parecen más sesgados a la baja que al alza.
Si no se materializan las esperanzas generalizadas de una continuación del actual repunte sincronizado en el crecimiento mundial, el contexto actual de altas valoraciones y baja preocupación por el riesgo hace que la preservación del capital sea la principal inquietud. Para nosotros, las compañías de alta calidad mejor posicionadas para aumentar las ventas y los beneficios en una situación de desaceleración económica parecen ser las mejores apuestas relativas, incluso aunque puedan aparentar ser poco interesantes en términos absolutos.
Opinión de William Lock, Bruno Paulson y Dirk Hoffmann-Becking, del equipo de International Equity de Morgan Stanley Investment Management.
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CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ian Sane. UBS AM: El momento dulce de las bolsas continuará
Si el hecho de que las mejores condiciones macroeconómicas para los mercados bursátiles mundiales desde la crisis financiera se están dando ocho años después de la recuperación pone en tela de juicio la trayectoria tradicional de los ciclos económicos y de mercado, al menos hay algo de consuelo en reconocer que pocas cosas tras la crisis han seguido un camino convencional.
Ha pasado casi una década desde el comienzo de la crisis financiera. La mayor parte del telón de fondo posterior a la crisis se ha caracterizado por un crecimiento económico anémico. Sin embargo, los inversores globales disfrutan ahora mismo de un momento dulcey prolongado de condiciones perfectas para los activos de riesgo: hay un impulso al crecimiento global inesperadamente fuerte y sincronizado, una inflación silenciada, beneficios empresariales más sólidos de lo esperado en Estados Unidos gracias a la reforma tributaria, una desaceleración más modesta en China y mejor gestionada de lo que muchos predijeron y la política monetaria acomodaticia.
Sin embargo, los expertos de UBS AM aún ven tres principales riesgos para este entorno favorable en las bolsas:
Una desaceleración en China más rápida de lo esperado
La amenaza creciente del proteccionismo comercial estanflación
Un ajuste de la política monetaria más rápido de lo que los mercados esperan actualmente
“Consideramos que la perspectiva de un cambio en el régimen global de política global representa la mayor amenaza potencial para los activos de riesgo, pero atribuimos una baja probabilidad a este resultado dadas las fuerzas estructurales que pesan sobre la inflación. Fundamentalmente, muchos de los soportes clave para el crecimiento global y los mercados de renta variable globales son duraderos y es probable que permanezcan en vigor hasta el 2018”, explica UBS AM en su último informe de mercado.
En particular, la gestora cree que los impulsores de la demanda global se han ampliado geográfica y sectorialmente y que el reciente repunte simultáneo en la fabricación y los gastos de capital prolongan el ciclo al tiempo que reducen la probabilidad de una fuerte desaceleración. ¿Los «espíritus animales» de la confianza finalmente han sido sacudidos del sueño posterior a la crisis? Dada la fortaleza de los datos de la encuesta macroeconómica mundial, sin duda se ve de esa manera, afirma UBS AM.
“A pesar de la mejora en el contexto de crecimiento, nuestro caso base es que la política monetaria a nivel mundial sigue siendo ampliamente acomodaticia, con una liquidez agregada que continúa expandiéndose, al menos en la primera mitad del año. Los programas de flexibilización cuantitativa (QE) en Europa y Japón compensan de sobra la lenta reversión del QE en Estados Unidos. También es probable que las subidas de tipos en Estados Unidos sean graduales bajo el nuevo presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell”, dice la gestora.
Para concluir los managers de la gestora estiman que aunque las valoraciones de las acciones en múltiplos de PE se han moderado marginalmente y, de manera crucial, “desde nuestro punto de vista, siguen siendo convincentes contra los bonos a pesar del reciente respaldo en los rendimientos a nivel mundial”, concluyen.
Foto: LucasFoxBCN, Flickr, Creative Commons.. Los millennials cambian las oportunidades para los inversores
La generación millennial, también llamada generación Y, que comprende a los nacidos entre 1977 y 1994, ha cambiado los hábitos de consumo con respecto a otras generaciones, modificando la estrategia de las marcas. Actualmente, la generación Y supone el 23% de la población de la Unión Europea. Los millennials son grandes seguidores de las tecnologías. Siempre están deseando compartir sus experiencias, no están preocupados por su privacidad, no es algo que valoren. Aquello que no se comparte no tiene valor ni ha existido nunca. No quieren comprar un producto por su estatus, sino por su experiencia. Ya no compran una segunda vivienda ni tan siquiera una primera. Es innecesario para su modo de vida. Están abiertos a compartir y no se sienten obligados a pertenecer a un barrio, a una ciudad. Son la nueva generación del mundo. Estas tendencias están dando lugar a nuevas oportunidades para los inversores.
Con el fin de dar respuesta a las necesidades y gustos de los millennials, Excem Real Estate ha diseñado una estrategia de inversión inmobiliaria acorde a su hábitos para cubrir el presente y futuro de una generación que ya ha cambiado el mundo. Los ejes de inversión han sido en tres sectores: el turismo, el residencial y las oficinas. Para cada uno, la firma ha sabido identificar su nicho de oportunidad, lanzando tres socimis: Excem Situr, dedicada a los hostels (turismo), Excem Sir dedicada a casas para estudiantes (residencial) y Excem Siwork, dedicada a coworking (oficinas). Con esta estrategia de inversión inmobiliaria, Excem Real Estate cubre la vida de los millennials.
¡Qué mejor manera de compartir sus experiencias que viajando por el mundo de hostel en hostel! Para ello Excem Hospitality ha lanzado su propia marca corporativa de LOV Hostels, con tres marcas: Hatch será su marca premium, Mad para backpackers y Cats como un “party hostels”. Nuestra apuesta por cubrir todas las necesidades de los millennials va más allá: con esta oferta de alojamientos, los jóvenes se podrán mover de un lugar a otro en busca de experiencias, actividades y socialización. Estos alojamientos estarán en edificios singulares en el centro turístico de las principales ciudades del mundo, con ingresos de rentas del 7,5%, que están por encima de otros sectores y que convierten la inversión inmobiliaria en muy conservadora y con alta potencial de revalorización.
Pero los millennials no solo viajan para disfrutar, sino también para estudiar, trabajar y vivir en viviendas y espacios compartidos por todo el mundo. Excem Real Estate cuenta con la socimi SIR para la adquisición de viviendas en el centro de las principales ciudades destinadas para que los jóvenes estudiantes y jóvenes profesionales convivan, que se han convertido como una de las mejores oportunidades de negocio e inversión. Rentas del 7%, garantizadas dada su gran demanda y escasa oferta, valor estable y en constante crecimiento.
La movilidad laboral, la inquietud empresarial siempre ha necesitado de espacios de trabajo flexibles y aptos para compartir nuevos sistemas de trabajo. Para ello, Excem Real Estate cuenta con su socimi Siwork, dedicada a la compra de edificios de oficinas destinados a coworking. Son oficinas donde lo importante no es el espacio o la mesa que tienes, sino la comunidad a la que perteneces y el networking que te permite relacionarte con todo todos los sectores en todas las partes del mundo. Esa capacidad es la que facilita que todas las empresas que estén en esta atmósfera de trabajo puedan ser más competitivas que el resto. Para todo ello, Excem compra edificios en el centro de las ciudades, consiguiendo unas rentas estables del 5% y un valor seguro de sus inversiones.
Con una gran capacidad demostrada durante más de 45 años, hemos diseñado una estrategia de inversión basada en rigurosos análisis y estudios, a través de la creación de modelos de negocio innovadores, con el objetivo de conseguir rentabilidades estables y por encima del mercado y con un gran valor refugio. Esta tendencia ha logrado llamar la atención de inversores y de fondos como perfectas inversiones en activos inmobiliarios.
Nuestros alojamientos ofrecen la mejor calidad- precio, ubicación en zonas céntricas de las principales ciudades, diseño innovador y tecnológico, espacios para sociabilización y múltiples ofertas de ocio. Hemos sabido encajar la tendencia y crear un proyecto firme, confiable, transparente y con garantías para el inversor.
Tribuna de Andrés Sánchez Lozano, CEO de Excem Real Estate.
Pixabay CC0 Public DomainAdamneil. Intelect Search construye una maternidad en Kamwengue District, en Uganda
El pasado 25 de diciembre de 2017, Intelect Search comenzó la construcción de Kicwamba Health Center II, maternidad que se construye en el distrito rural de Kamwengue, a unas seis horas de Kampala, la capital de Uganda.
Esta historia de solidaridad comenzó el pasado verano cuando varios directivos de Intelect Search viajaron a Uganda para ver diferentes proyectos sociales que promueve la Fundación África Directo. Tras 15 días de valoraciones in situ, este grupo de directivos hicieron suyo el patrocinio en exclusiva de la construcción de un hospital infantil.
Según explica Santiago Díez Rubio, socio de Intelect Search, “vimos en el proyecto de Kicwamba Health todo lo que quiere nuestra empresa para proyectos de RSC, ya que en el mismo apoyamos a la infancia, en zonas rurales de máxima necesidad y con un fuerte apoyo e ilusión del equipo local, y bajo supervisión de una congregación católica local”.
Este hospital, que se está construyendo en una zona profundamente rural y rodeada de plantaciones de té y plataneros pretende mejorar las condiciones de salud de unas 6.000 familias, ya que en 2016 nacieron 408 niños bajo medios muy precarios, algo que quedará subsanado con la construcción de esta nueva maternidad, que estará finalizada en junio de 2018.
Intelect Search lleva desde 2013 dedicando mínimo el 2% de sus ventas a proyectos de responsabilidad social corporativa (RSC). En 2017, la firma destinó 102.176 euros, es decir, el 8,24% de su facturación, a proyectos sociales en España, Kenia, Zambia y Uganda apoyando a Cooperación Internacional ONG, Mas por Ellos ONG y Fundación África Directo.
Intelect Search es una consultora que nace en 2006 y está especializada en buscar agentes y banqueros wealth para entidades financieras y gestoras internacionales. En 2017, ayudaron a más de 40 profesionales a dejar su entidad y crear un proyecto de emprendedor financiero de éxito.
Pixabay CC0 Public DomainAydeep_ . Volatilidad, especulación y el miedo de los bancos centrales, los otros elementos del universo de las criptomonedas
En enero, el mercado de bitcoin entraba en caída libre. Después de haber protagonizado una gran subida durante los meses de 2017, el mercado se desplomaba materializando la volatilidad y el riesgo que este tipo de criptomoneda conllevan. Poco antes de Navidad, la criptomoneda se acercó a los 20.000 dólares y para el 16 de enero su cotización cayó hasta los 11.000 dólares.
“El frenesí provocado por bitcoin, la criptomoneda más antigua y conocida, ha hecho que en 2017 se disparase más de un 1.900% y llegara a alrededor de los 20.000 dólares, antes de caer hasta cerca de los 14.000 dólares en enero de 2018. Lo que demuestra que la volatilidad de los precios es solo uno de los muchos riesgos en este mercado exagerado”, advierte un informe elaborado por Consumer Reports.
En opinión de los analista de Flossbach von Storch, bitcoin no es para nada un medio adecuado para preservar la riqueza. Según los expertos de la gestora, la caída experimentada por esta criptomoneda “no solo se debe a las fluctuaciones externas de los precios, a cuestiones de seguridad y a una creciente dependencia de los centros informáticos chinos, sino también a muchas otras criptomonedas competitivas que ponen en riesgo la escasez de bitcoin. El principal motivo es la especulación que domina el mundo bitcoin”.
Una de las principales críticas que desde las gestoras se hace a las criptomonedas es su falta de un valor real. “Las criptomonedas, a diferencia de nuestro dinero fiduciario, no son simples reclamaciones contra una contraparte. Todas las criptomonedas carecen de una característica que es absolutamente necesaria para que el dinero tenga valor a largo plazo, es decir, su existencia como una mercancía que tiene un valor intrínseco o puede cambiarse en uno que sí”, explican desde Flossbach von Storch.
Sin embargo, eso no frena la demanda y el interés por este tipo de inversión. “Las personas están desesperadas por cualquier cosa que les brinde riqueza instantánea, pero las criptomonedas son inversiones muy arriesgadas porque la tecnología es nueva y no está probada», afirma Jerry Brito, director ejecutivo de CoinCenter. «No se debería invertir en cosas que uno no entienden, que no se puede permitir perder», insiste.
La tecnología tras el bitcoin
Después de la lección aprendida con la crisis financiera, las instituciones monetarias y las gestoras insisten en advertir de los peligros que suponen las criptomonedas. “Uno de los temas que no debemos pasar por alto en 2018 es el bitcoin. Las criptodivisas son una realidad. No son divisas, sino un tipo de activo. Actualmente, los gobiernos y las autoridades monetarias rechazan el bitcoin, que perjudica su capacidad para imponer su derecho soberano a acuñar dinero para subir tipos y asegurar su deuda”, señala Bruno Colmant, director de Análisis Macro en Bank Degroof Petercam.
La comunidad financiera internacional y sus instituciones se muestras inquitas no ya tanto por las criptomonedas, sino por el efecto que tienen la tecnología para los sistemas de bancarios y de pagos. De hecho, este verano, tanto el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea como el Foro Económico Mundial publicaron sendos y exhaustivos informes donde plasmaban sus preocupaciones y describían la situación actual.
“Hasta ahora, los grandes beneficiarios de las nuevas tecnologías han sido los clientes. Según afirma el informe del FEM, las innovaciones en fintech aplicadas a la banca han demostrado ser menos revolucionarias de lo esperado, ya que no han logrado cambiar la base de la competencia en un sector altamente regulado. Por el contrario, la tecnología ha dado lugar a una notable mejora de la atención al cliente y a una marcada disminución de los gastos,” señala Huw van Steenis, responsable global de estrategia en Schroders y miembro del grupo Fintech del Foro Económico Mundial.
Gobiernos e instituciones
En opinión de Van Steenis, este fenómeno –tanto tecnológico como el de las criptomonedas– plantea tres grandes interrogantes: ¿se verán los bancos, que tanto tiempo y dinero han dedicado a su seguridad, debilitados por estos nuevos participantes?; ¿perderán importancia los bancos a medida que se concedan más préstamos más allá de los límites de la regulación?; y ¿perderán los bancos centrales el control de los pagos si se generalizan las criptodivisas emitidas de forma privada?
“Los bancos centrales también temen perder su capacidad de supervisar el sistema de pagos. En vista de la lucha global contra el terrorismo y el crimen organizado, esta es una preocupación apremiante. Si nos situamos en una hipótesis extrema, los bancos centrales temen perder el control incluso sobre la masa monetaria”, advierte Van Steenis.
Algunos gobiernos como el de China ya han tomado medidas y puesto freno al desarrollo de las criptomonedas. Según Van Steenis, a medida que su uso se generalice, cabe esperar que los bancos centrales intenten prohibir u obstaculizar su uso. “Este hecho será más evidente en mercados sobre los que planea la huida de capitales y el crimen organizado. Si bien estas medidas no detendrán a los especuladores y entusiastas, limitarán su capacidad para generar el enorme efecto red que convertiría a estas monedas en una divisa paralela de gran utilidad”, concluye.
