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Mapfre, Bankinter y BBVA encabezan el ranking de la inversión digital en el sector financiero español

La aseguradora Mapfre lidera por cuarto año consecutivo el ranking de organizaciones financieras con mejor posicionamiento en inversión digital en España. El podio lo completan las entidades bancarias Bankinter y BBVA, según los resultados del V Informe de Inversión Digital que anualmente realiza la EAF Feelcapital, el primer roboadvisor español, con motivo del Día Mundial de Internet que se celebró el pasado viernes.

El estudio ha analizado las cuentas sociales, la estrategia de comunicación corporativa y el volumen de contenidos producidos por 189 bancos, gestoras y EAFs en sus canales de comunicación digital (redes sociales y blogs), así como el grado de implicación de sus CEOs en la difusión de contenidos en sus perfiles personales.

El papel de estos CEOs es cada vez más definitivo para el posicionamiento digital de las empresas. Emilio Ontiveros, máximo responsable de AFI; Carlos Doblado, de Ágora Asesores; Antonio Huertas, de Mapfre y Antonio Banda, de Feelcapital, son los más activos y los que más apuestan por el desarrollo de sus perfiles digitales, según el estudio.

Un total de 115 entidades de las 189 analizadas están presentes en LinkedIn, el cual se corona como el principal canal de identidad digital; además, 89 cuentan con perfil en Twitter y 65 en Facebook. Por otra parte, el estudio destaca la pujanza digital de las EAFs, habiendo 10 en el top 25 del ranking. Feelcapital y Ágora se consolidan en los primeros puestos y AFI irrumpe con mucha fuerza ganando 23 puestos (hasta el noveno) sobrepasando a Santander y Sabadell. En el ranking general, destaca además la entrada del Grupo Valía y el ascenso de 22 puestos de Altair Finance.

Los contenidos son imprescindibles para el posicionamiento digital y vertebran las estrategias de las entidades. Bankinter, BBVA, AndBank, Tressis y Feelcapital se mantienen, junto a Caixabank, entre los que aportan más contenido vía blogs y redes sociales. Asimismo, el sector de banca y seguros sigue dominando el ranking parcial por identidad digital corporativa, donde repiten los cuatro primeros (Mapfre, Deutsche Bank, Santander y BBVA) e irrumpe con fuerza Caixabank, logrando escalar 23 puestos hasta el quinto.

Una gran parte de las 50 entidades financieras de la lista siguen vinculando buena parte de su estrategia digital a la promoción de la cultura financiera, destacando este año un mayor contenido, tanto pedagógico, como de análisis y de asesoramiento respecto a fondos de inversión y fondos de pensiones. También cobran relevancia nuevos contenidos sobre regulación digital, especialmente en banca abierta de cara a la transposición de la Directiva PSD-2, así como una mayor atención a las fintech y a las tecnologías como blockchain o inteligencia artificial.

“El sector financiero español está obligado a transformarse y dirigirse hacia la digitalización plena, y eso pasa por involucrar a los máximos responsables de las entidades financieras en esa labor. Este informe refleja que seguimos mejorando pero debemos ser más rápidos, las exigencias de los clientes son cada vez mayores. Es un paso hacia adelante, pero hay que dar muchos más”, opina Antonio Banda, CEO de Feelcapital.

Guy Wagner (BLI): “El crecimiento global presenta los primeros signos de estabilización”

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

Después de varios meses de ralentización, el PIB de Estados Unidos y de Europa ha avanzado por delante de las expectativas. Sin embargo, para el director de inversiones de BLI – Banque de Luxembourg Investments, Guy Wagner, sigue habiendo muchas incertidumbres sobre si esta mejoría es sostenible o no.

En Estados Unidos, el PIB superó las expectativas en el primer trimestre, aumentando a una tasa anualizada del 3,2% en comparación a los últimos tres meses de 2018. “Sin embargo, esta sorpresa positiva se debió principalmente al incremento del gasto público, la acumulación de inventarios y la caída de las importaciones, mientras que el gasto de los consumidores y las inversiones corporativas contribuyeron muy ligeramente”, advierte Wagner en el análisis mensual “Highlights” que realiza junto a su equipo de BLI.

“En la Eurozona, el PIB también dio una sorpresa positiva en el primer trimestre, con el ritmo de crecimiento aumentando hasta el 0,4% intertrimestral, frente al 0,2% de entre octubre y diciembre del año pasado”, asegura. En su opinión, la debilidad que persiste en el sector manufacturero se debió, parcialmente, a la resiliencia del consumo doméstico. Sin embargo, advierte de que existen muchas dudas sobre si esto es sostenible en el tiempo.

Los bancos centrales: los tipos de interés permanecen pausados

Como era de esperar, el Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed no modificó los tipos de interés en su reunión de finales de abril y mantiene la postura más suave que asumió tras un 2018 marcado por un enfoque de línea dura. Su presidente, Jerome Powell, realizó una declaración bastante neutral, al apuntar que estaba satisfecho con los niveles de crecimiento económico, inflación y tipos de interés.

En Europa, el BCE no ofreció nada nuevo en su reunión de abril. “El BCE mantiene su política monetaria ultra-acomodaticia y en junio dará detalles de las condiciones para las operaciones de refinanciación a largo plazo”, apunta el economista.

Los mercados de bonos se mantienen estables

Los mercados de bonos se mantuvieron extremadamente estables en abril. En la Eurozona, el rendimiento del bono gubernamental a 10 años solo cambió ligeramente en Alemania, Italia y España. “Los bonos gubernamentales siguen siendo una clase de activo poco atractiva”, subraya Wagner.

La renta variable continúa ganando

Después del repunte del primer trimestre, los mercados bursátiles continuaron registrando beneficios en abril. El MSCI All Country World Index Net Total Return en euros subió un 3,6%, hasta alcanzar en lo que va de año un rendimiento del 18,3%.

En el último mes, aumentaron el S&P 500 en Estados Unidos, el Stoxx 60 en Europa, el Topix en Japón y el MSCI Emerging Markets. “Por sectores, la tecnología fue líder desde principios de año, seguido del consumo discrecional y de la industria, mientras que el sector sanitario y el de servicios registraron un desempeño menos favorable”, afirma Wagner.

Por último, en términos de regiones, Estados Unidos y China estuvieron a la cabeza y Japón quedó ligeramente rezagado.

Bancos europeos: mucho valor si se disipan las incertidumbres globales

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

Hasta hace unos días, el escenario estaba siendo más favorable para los bancos europeos, en la medida que las condiciones macro habían mejorado algo y la intensidad de los riesgos había decrecido. El sector logró en abril un rendimiento del 7,5% frente al 4,9% de subida del índice general europeo (Euro Stoxx 50), consolidando los drivers que están soportando el buen comportamiento del sector hasta la fecha.

Palancas del sector financiero europeo

Estabilización del entorno macro: La evolución del PIB en la Eurozona el primer trimestre de 2019 superó levemente las previsiones, y los índices de confianza PMIs de abril se estabilizaron, aportando ciertas esperanzas para el segundo semestre del año. El BCE, por su parte, está debatiendo si fraccionar la tasa de depósito (un lastre actualmente para el beneficio del negocio bancario), aunque algunos de sus directivos discrepan con este enfoque. Couré cree que, de hacerse, debería tener un propósito monetario, y Weidmann teme que su discusión ha podido enviar un mensaje erróneo a los mercados monetarios (dado que ha desplazado en el tiempo la primera subida de tipos).

En Fidentiis Gestión SGIIC pensamos que en junio el BCE comunicará los detalles del próximo TLTRO III. En julio, es posible que sepamos el nombre del próximo presidente del BCE, cuyo perfil creemos que podría acercarse más a los intereses de negocio del sector bancario que el mantenido por Draghi.

Resultados de las elecciones españolas: La respuesta de los mercados a los resultados ha sido más positiva de lo esperado porque la influencia de Podemos es menor que antes y porque el populismo de Vox ha quedado por debajo de las expectativas. Además, los datos de empleo del primer trimestre 2019 indican que la subida del 22% en el salario mínimo desde el 1 de enero no ha ralentizado la creación de puestos de trabajo hasta el momento.

Resultados de los bancos, valoraciones y mayor actividad corporativa: Pese a la debilidad que los ingresos bancarios siguen mostrando en sus cifras trimestrales, no ha habido grandes sorpresas en los resultados del primer trimestre, con la excepción de los bancos escandinavos y británicos, afectados por fuertes rebajas en ingresos. Las valoraciones de los bancos europeos, pese al reciente rebote, todavía presentan un elevado atractivo.

Con los tipos en niveles históricamente bajos y la mayor presión regulatoria, cobra sentido un escenario de consolidación sectorial, con mayor actividad corporativa. Operaciones que, de momento, no son transfronterizas, y están impulsadas más por criterios defensivos que por estrategias de crecimiento inorgánico. Son destacables los movimientos en Alemania -la ruptura de conversaciones entre Deutsche Bank y Commerzbank dejan a ING e IGC como candidatos a la consolidación de Commerzbank-.

Principales riesgos a vigilar

Tensiones comerciales EEUU-China: ¿Supone un regreso al punto de partida el resurgimiento de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China? Creemos que no, porque nos encontramos en la fase final de las negociaciones de un acuerdo comercial y lo que estamos viendo deberían ser el último “tira y afloja” que conduzca a la conclusión de un acuerdo. Tras un año de reuniones de alto nivel entre EE.UU. y China, no es lógico que se produzca un conflicto comercial en toda regla que sería malo para las dos potencias. De momento, EE.UU. mantiene silencio sobre las posibles tarifas a imponer respecto a la importación de automóviles.

Fortaleza del dólar y aumento del riesgo en mercados emergentes: La fortaleza del dólar estadounidense y la posible subida de la inflación pueden perjudicar a las divisas emergentes en los próximos meses. Además, la situación política en Turquía y Argentina están aportando presión sobre sus castigadas divisas.

Brexit: En Fidentiis Gestión SGIIC creemos que habrá un Brexit suave, que se traducirá, probablemente, en un acuerdo para establecer una Unión Aduanera que permita la libertad de circulación de mercancías. Una vez aprobado este “soft Brexit”, es previsible un cambio en el liderazgo del partido Tory y un segundo referéndum o bien unas nuevas elecciones generales.

Italia: La amenaza de un déficit excesivo podría resurgir en este país, dada la débil evolución del PIB si el gobierno italiano se opone a una contención futura del presupuesto.

Sesgo al alza de los riesgos

Teniendo en cuenta los drivers mencionados y los riesgos a vigilar, en Fidentiis Gestión SGIIC nos planteamos: ¿qué debemos hacer como gestores de un fondo que invierte en bancos europeos?

El mes de abril ha sido positivo para la banca europea y por ello hemos apostado por un posicionamiento largo. Visión positiva que comenzamos en febrero, cuando detectamos cierto relajamiento de los riesgos que afectan al sector.

Sin embargo, el escenario de riesgos ha cambiado recientemente hacia un sesgo algo más alcista, a causa del impacto de las tensiones comerciales EE.UU.-China. Por ello, pensamos que tendremos que ser ágiles en nuestro posicionamiento en función del desarrollo de los acontecimientos. Nuestro objetivo es batir a los índices de referencia preservando el capital en la medida de lo posible. Esta filosofía nos ha permitido obtener desde inicio (hace poco más de dos años) una rentabilidad para nuestro fondo financiero europeo un 19% superior al índice de bancos europeos (SX7P).

Tribuna de Luis Peña Morientes, gestor de European Financial Opportunities en Fidentiis Gestión SGIIC

Deutsche Bank Wealth Management ficha a María Enríquez como banquera privada

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Deutsche Bank Wealth Management, la división de gestión de patrimonios de Deutsche Bank en España, continúa reforzando su equipo para consolidar sus planes de crecimiento y propuesta de valor en España. El último paso en este sentido ha sido la incorporación de María Enríquez como banquera privada, quien reportará a Juan González-Cantero.

María Enríquez tiene 12 años de experiencia en el sector financiero. Ha desarrollado la mayor parte de su carrera profesional en Abante Asesores, donde ha estado durante seis años. Anteriormente estuvo trabajando en Deloitte.

Licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pontificia Comillas donde también ha cursado el Máster en Auditoría y Desarrollo Directivo, además está certificada como Asesor Financiero Europeo EFA.

A lo largo de este año, Deutsche Bank Wealth Management, ha realizado varios fichajes. En enero, incorporó a su equipo a Javier Monjardín, como asesor de inversiones o investment advisor.

También viene reforzando su equipo con nuevos agentes: en abril, incorporó a Christian Fuchs Soto como agente financiero del área de grandes patrimonios.

inbestMe abre su gestión de carteras a los fondos indexados

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

inbestMe amplía su oferta de gestión de carteras de inversión diversificadas a los fondos indexados de bajo coste para dar respuesta al inversor español que prioriza la traspasabilidad y el diferimiento fiscal aplicable en nuestro país y busca alternativas a los fondos de inversión tradicionales ineficientes. Para el resto de sus carteras de ETFs, el gestor automatizado de carteras de inversión seguirá aplicando estrategias de optimización fiscal inteligente que han demostrado un efecto similar de diferimiento fiscal.

Con este nuevo lanzamiento, inbestMe se mantiene fiel a su voluntad de ofrecer la mayor personalización del mercado en el sector de la gestión indexada. Las nuevas carteras inbestMe Strategic FI (en euros) operarán bajo el paraguas del plan Strategic, es decir, mediante gestión totalmente indexada (o pasiva) y complementa la gama actual de carteras altamente personalizables compuestas por ETFs (tanto en euros como dólares) para sus modalidades Strategic (indexada), Dynamic (combinación de indexada y dinámica), Advanced (con la máxima personalización, que incluye las carteras temáticas ISR y Value), la cuenta Go para menores de 26 años y su Gestor Financiero Personal, inbestMe Plus, como servicio de valor añadido transversal y aplicable a todos los planes.

A partir de una aportación mínima de 3.000 euros, las nuevas carteras de fondos indexados pueden llegar a incluir hasta 13 fondos de los disponibles en las gestoras Vanguard, iShares, BlackRock, Amundi, Pictet y DWS, combinando hasta 14 clases de activos en los 11 perfiles con los que opera actualmente inbestMe. Estos factores son determinantes para diseñar carteras indexadas eficientes que permiten optimizar la rentabilidad y el riesgo a largo plazo.

Su custodia se realizará en España a través de GVC Gaesco, que entró en el accionariado en febrero tras el cierre de la primera ronda de financiación, apoyándose en Allfunds, la mayor red institucional de distribución de fondos a nivel mundial.

El cliente podrá optar por aportar dinero nuevo o traspasar fondos existentes dispuestos en otras entidades, o una combinación de ambos. Y, como en el caso de las carteras compuestas por ETFs, se podrán contratar o traspasar de forma 100% digital, con opción de cuenta individual, conjunta o de empresa, incluso para menores de edad, una opción que estará operativa en breve. A partir de 100.000 euros, seguirán contando con la figura del gestor financiero personal disponible en el plan inbestMe Plus.

“Con este nuevo servicio queremos acercarnos a un público más amplio, manteniendo parámetros clave como la alta diversificación y los bajos costes, que determinan la alta eficiencia de nuestras carteras a largo plazo. Actualmente, ofrecemos más de 100 opciones de carteras, por lo que podemos decir que somos el roboadvisor español que permite mayor personalización. Nuestra voluntad es seguir innovando de forma continua para incorporar durante los próximos meses nuevos servicios de valor que se adapten a las necesidades específicas de nuestros clientes”, afirma el CEO de la compañía, Jordi Mercader.

inbestMe empezó su actividad en marzo de 2017 como agencia de valores supervisada por la CNMV, gestionando carteras de inversión con la tecnología roboadvisor. Sus carteras diversificadas están compuestas exclusivamente por fondos de inversión indexados cotizados (ETFs) y, a partir de ahora, fondos de inversión indexados, que muestran un comportamiento en su rentabilidad muy atractivo.

En 2018, fiel a su filosofía basada en la innovación y la máxima personalización, revolucionó el mercado financiero español al convertirse en el primer roboadvisor en ofrecer un servicio de Gestor Financiero Personal (inbestMe Plus) y lanzar las primeras carteras automatizadas temáticas de con alta exposición a inversión socialmente responsable (InbestMe Advanced ISR) e inversión en valor (inbestMe Advanced Value), ambas enmarcadas en el plan inbestMe Advanced, único de sus características en el mercado nacional de los roboadvisors. El alta a los servicios de inbestMe se puede hacer en pocos minutos de forma totalmente digital a través de la web (inbestMe.com).

Elecciones en India: un resultado que garantice la continuidad de las reformas generará más oportunidades de inversión

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Mañana concluye una de las citas electorales más importantes en los mercados emergentes: las elecciones generales de India. Tras un proceso de dos meses, mañana se realizará el recuento de votos. Por ahora, los sondeos a pie de urna dan una amplia ventaja a Narendra Modi, lo cual está siendo bien recibido por los mercados. Según las gestoras, el camino iniciado con las reformas de Modi provocarán una gran transformación en India y con ellos un amplio abanico de oportunidades.

En opinión de Nick Grace, gestor de renta variable de Capital Group, el resultado de estas elecciones es relevante porque afectará a la confianza de los mercados emergentes. “Modi obtuvo una victoria decisiva hace cinco años, y ha conseguido ciertos avances en la mejora del clima empresarial del país. Aunque aún no ha puesto en marcha la totalidad de las ambiciosas reformas que se había propuesto, los inversores han reconocido los avances realizados: el mercado indio de renta variable lleva superando al índice de referencia de los mercados emergentes desde mayo de 2014, a pesar del irregular crecimiento económico y de las fluctuaciones de los precios del petróleo, que han provocado varios episodios de volatilidad”, apunta Grace.

Especialmente importante será para la renta variable. “La India está a punto de experimentar grandes cambios, y es importante mantener la tendencia de reformas que existe en la actualidad. En mi opinión, lo que ha hecho Modi tiene mucho mérito. Ha introducido una nueva legislación en materia de quiebras que está obligando a los bancos a reconocer los préstamos incobrables con mayor rapidez, y un impuesto nacional sobre las ventas con el fin de sustituir una red ineficaz de impuestos estatales”, sostiene Grace.

Los analistas sostienen que, sea cual sea el resultado, lo importante es que India continúe su programa de reformas. Según señala Tim Love, de GAM Investments, cualquier cambio de gobierno podría suponer un riesgo para el ritmo y la naturaleza del programa de reformas de la India, pero reconoce que la mayoría de los candidatos políticos parecen partir de una postura favorable para el sector privado, motor del crecimiento indicio que sigue sin mostrar indicios de ralentizarse.

“Respecto al mercado bursátil indio, creemos que alberga numerosas oportunidades, pero cuando las valoraciones alcancen niveles atractivos. A nuestros ojos, para que se produzca una mayor subida del mercado desde los niveles actuales será necesario un nuevo impulso, como un crecimiento de los beneficios superior al esperado en el tejido empresarial o una plena claridad tras las elecciones, por ejemplo, a través de una mayoría clara por parte del partido ganador que le permita centrarse en el futuro del programa de reformas”, afirma Love.

“Se estima que será necesario invertir un billón de dólares para acometer estos proyectos en los próximos 3-5 años. Una clara mayoría de la Alianza Democrática Nacional (NDA) también implicaría menos concesiones presupuestarias a los distintos estados, ya que el gobierno no necesitaría el apoyo de los partidos regionales para aprobar sus reformas. Esto podría resultar positivo para la oferta de bonos del gobierno indio”, añade Oliver Williams, gestor de carteras de deuda de mercados emergentes en Insight, parte de BNY Mellon.

Para Jin Zhang, Gestor de Quality Growth Boutique de Vontobel AM, el gran beneficiario de esta cita electoral será el sector de servicios financieros. “Esto se debe a que los dos principales partidos harán hincapié en la creación de puestos de trabajo en el país y en la mejora de la infraestructura en el país, lo que ayudará a crear más puestos de trabajo para la clase media. Ellos necesitarán préstamos para automóviles, tarjetas de crédito, fondos de inversión y otros productos financieros. Las compañías bien posicionadas para beneficiarse de esto son HDFC y HDFC Bank. HDFC Bank, el mayor banco del sector privado del país, es uno de los principales actores en todas las áreas relevantes de este negocio. En las últimas dos décadas, el banco ha obtenido un rendimiento del 20% sobre el capital y un crecimiento de alrededor del 20%, y es probable que continúe por esta senda. En nuestra opinión, ese es un buen ejemplo de la clase de negocios que deberían prosperar sin importar quién esté en control del gobierno”, explica.

En cambio, reconoce que el principal riesgo para el país sería un fuerte aumento de los precios mundiales del petróleo. Según Zhang, India necesita una cantidad de petróleo que no es capaz de producir: “Necesita importar aproximadamente el 80% de lo que consume, por lo que los altos precios del petróleo serán un reto para el país. Aumentará el déficit de la balanza de pagos y supondrá un reto para el presupuesto del gobierno, ya que es probable que aumente la exigencia para que el gobierno proporcione algún tipo de subsidio”.

En opinión de Prashant Kothari, gestor de Pictet Indian Equities, aunque recientemente ha destacado el déficit en cuenta corriente y la debilidad de la moneda, el aumento del precio del petróleo, que afecta a la dependencia de la India de las importaciones de energía barata para su alto crecimiento, es algo externo. “El caso es que el Gobierno, de momento, ha evitado la prevista desregulación de los precios del combustible. Por otra parte la financiación mediante el ahorro continúa, con flujos saludables en seguros y fondos de inversión. También se espera crecimiento de beneficios empresariales en el año fiscal 2019, aunque partiendo de un nivel relativamente bajo”, argumenta en su análisis.

Agenda electoral

India no es el único país emergente que protagonizará unas elecciones este año. Tal y como recuerda Samy Chaar, economista jefe de Lombard Odier, la lista es larga. “Hay que tener en cuenta que este año la agenda política se presenta particularmente cargada en el mundo emergente, con elecciones generales cruciales en la India (entre el 11 de abril y el 19 de mayo), Sudáfrica (en mayo), Argentina (en octubre) e Indonesia (en abril). Tampoco deberíamos pasar por alto los acontecimientos políticos en otros países como Brasil, ¿será capaz el Presidente Bolsonaro de acometer una verdadera reforma del sistema de seguridad social?; México donde veremos si su presidente adoptará un estilo de gobierno completamente impredecible, o Turquía, donde veremos si Erdogan a presionar al banco central para que respalde el crecimiento a expensas de la estabilidad de la moneda”, concluye Chaar.

Constantin Sturdza: “El objetivo de nuestro Family Fund es lograr la apreciación del capital invirtiendo en negocios fuertes”

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

El Sturdza Family Fund fue lanzado en diciembre de 2018 con el fin de aprovechar las oportunidades que se generan en renta variable cuando se producen cambios en los mercados con un perfil de volatilidad reducida. Para ello, invierte a nivel global en todo tipo de instrumentos de equity y renta fija. “El objetivo es lograr una apreciación del capital a largo plazo de manera simple y clara” mediante “la inversión en negocios fuertes”, apunta Constantin Sturdza, cogestor del fondo.

En una entrevista con Funds Society, cuenta que el fondo está estructurado de forma que tenga un sesgo continuo hacia la renta variable, con una mínima exposición hacia ese tipo de activo del 51% y un máximo del 80%. De esta forma, buscan capturar la correlación a largo plazo entre los precios de las acciones y el crecimiento de sus beneficios y aprovechar las oportunidades para reinvertir a precios contenidos cuando se producen cambios en los mercados y se generan puntos de entrada atractivos.

Mientras, para lograr un perfil de volatilidad reducida en comparación a los instrumentos de renta variable a largo plazo y tener la oportunidad de reinvertir a niveles de contención de precios, el fondo cuenta también con una exposición continua a renta fija –mínima del 20% y máxima del 49%-. Todo ello, con “la flexibilidad de poder manejar de forma activa estos rangos de exposición”, señala Sturdza.

En el contexto actual, considera que es un buen momento para invertir en negocios fuertes a largo plazo mediante este instrumento, “diseñado para percibir las caídas del mercado como oportunidades de inversión únicas, de una forma totalmente alineada con los accionistas”.

Además de lograr la apreciación de capital a largo plazo, el fondo tiene un segundo objetivo: desempeñarse por encima de la prima de riesgo media de la renta variable estadounidense y una tasa libre de riesgo. Para cubrir este último, la gestora se sirve de varias estrategias, como de la propia composición de la cartera: “el requisito de contar con una asignación mínima constante a activos de renta fija ayuda a evitar sorpresas inesperadas”, apunta Sturdza.

También cubre el riesgo mediante la renta variable, “favoreciendo a aquellas empresas con mayor resistencia a las caídas del mercado o a través de derivados si es necesario”.

La gestión activa de la cartera es la clave para evitar riesgos innecesarios. De hecho, cuando el fondo fue lanzado, la asignación a renta variable era de un 70% y a renta fija, del 30%, y a medida que ha ido avanzando 2019, la exposición a las acciones se ha reducido ligeramente y se ha aumentado la de los bonos.

El fondo sigue una estrategia denominada “dual-benchmark”. “Fue desarrollada por dos motivos: para reflejar los objetivos a largo plazo del fondo (benchmark de la tasa de rendimiento) y para ofrecer a los inversores una forma clara de comparar la estrategia flexible de asignación de activos con una fija (benchmark de informes)”, cuenta Sturdza.

A la hora de valorar la coyuntura actual del mercado, se mantiene cauteloso y apuesta por no especular a corto plazo. “El objetivo del fondo en este sentido es capturar gran parte de la subida de un ciclo y mitigar el impacto de una fase de caída”, señala. Para ello, Sturdza considera importante percatarse de que, con un horizonte a largo plazo, el precio de las acciones de una empresa está vinculado al crecimiento de sus beneficios.

A su juicio, mediante la combinación de instrumentos de renta fija y de renta variable consiguen una volatilidad relativamente menor. “Un perfil construido para mitigar la necesidad de vender en el ‘peor momento’ y, así, evitar las decisiones impulsivas”, cuenta.

Sturdza considera que el repunte generalizado en Estados Unidos está relativamente extendido, pero pide cautela a la hora de utilizar ese indicador como un argumento de peso. “Los estímulos artificiales adicionales que buscan hacer caer la tasa de desempleo podrían presentar riesgos estructurales”, advierte.

Teniendo en cuenta factores positivos como la reaceleración de la economía china y los riesgos que existen en torno a la inflación, la política monetaria o el Brexit, Sturdza apuesta por mantener la cautela y continuar sobreponderando la renta variable.

Aberdeen Standard Investments nombra a Bill Hartnett director de inversiones ESG

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Aberdeen Standard Investments (ASI) ha reforzado sus capacidades en materia ESG con el nombramiento de Bill Hartnett como nuevo director de inversiones ESG. Bill reportará a Euan Stirling, director global de Stewardship e inversiones ESG, y tendrá su sede en Londres con el cometido específico de apoyar a los equipos de inversión en los mercados emergentes y la región Asia Pacífico.

Desde su nuevo puesto, Bill Hartnett analizará factores específicos a largo plazo relacionados con la gestión ambiental y social de las empresas participadas, así como la eficacia de las estructuras de gobierno de las mismas. Bill cuenta con más de 20 años de experiencia en diferentes funciones relacionadas con la inversión responsable y el ejercicio activo de los derechos accionariales en las áreas de gestión de activos, análisis y propiedad de activos.

Antes de incorporarse a ASI, Bill fue jefe de inversión responsable en el fondo de pensiones australiano, Local Government Super (LGS). En LGS, Bill era responsable de asegurar que los 12.000 millones de dólares australianos en activos bajo gestión de los fondos de pensiones se invirtiesen de forma responsable, alcanzando al mismo tiempo el máximo rendimiento potencial sostenible a largo plazo.

A raíz de este nombramiento, Euan Stirling, director global de Stewardship e inversión ESG, ha comentado que “estamos encantados de que Bill se haya unido a nuestro equipo de inversión ESG que cada vez es más relevante, a medida que las consideraciones de ESG van escalando posiciones en la industria de inversión. Como gestores activos, el compromiso sigue estando en el centro de nuestro enfoque y es importante para nosotros generar impacto en los niveles de gobierno corporativo. Gracias a sus amplios conocimientos y a su experiencia, la incorporación de Bill es muy importante para el equipo y será de un valor incalculable para ayudarnos a fortalecer nuestras capacidades en los mercados emergentes y en la región Asia Pacífico».

Por su parte, Bill Harnett ha añadido: «Es altamente motivador tener la oportunidad de aportar mi experiencia a una firma de gestión de activos con larga tradición y compromiso en materia ESG. Estoy orgulloso de haber desarrollado en mis funciones anteriores sofisticadas estrategias que incorporan las consideraciones ESG y también un extenso y efectivo programa de ejercicio activo de los derechos accionariales. Mi objetivo es trabajar ahora con mis compañeros de ASI para ofrecer estrategias innovadoras en materia ESG tanto a nuestros clientes actuales como potenciales».

Morningstar lanza una nueva serie de índices de renta fija

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Morningstar, proveedor de análisis independiente de inversiones, acaba de lanzar una nueva serie de índices de bonos que representan todos los principales mercados de renta fija y clases de activos. Estos índices han sido diseñado con la intención de que sirvan de referencia para las carteras de inversión.

Según ha explicado la firma en un comunicado, los índices de bonos Morningstar “definen la oportunidad que se ofrece a los inversores de renta fija en una estructura favorable a la cartera, al establecer un equilibrio entre la amplitud de la cobertura del mercado y la capacidad de inversión”, haciendo hincapié en los valores negociables y líquidos.

«La renta fija desempeña un papel esencial para ayudar a los inversores a alcanzar sus objetivos financieros. Entender el mercado subyacente es clave para mejorar los resultados de la inversión y creemos que la democratización de la información nivela el campo de juego para todos en todo el ecosistema de inversión. Hemos construido una familia global completa de índices de bonos que representan exposiciones discretas a clases de activos, sin ningún vacío o solapamiento», explica Sanjay Arya, director de Índices de Morningstar.

El lanzamiento de estos índices conecta con las conclusiones que arroja el estudio A whole new world for bond investing: aligning bond indexes with an evolving market, en el que Morningstar examina los cambios fundamentales en el mercado de bonos, el panorama cambiante para los proveedores de índices de renta fija y el crecimiento de la inversión pasiva en bonos. «La indexación en renta fija es un reto. Sin embargo, los índices son más importantes que nunca, como herramientas para la construcción de carteras y como base para los productos de inversión. Queremos reflejar mejor el mercado invertible y, al mismo tiempo, ofrecer transparencia en las exposiciones críticas, como la sensibilidad a los tipos de interés, la calidad crediticia y la asignación sectorial», añade Dan Lefkovitz, estratega de Morningstar Indexes y autor del estudio.

El lanzamiento de esta nueva serie de índices forma parte de una inversión más amplia de Morningstar en el ámbito de la renta fija. Para ayudar a los inversores a hacer comparaciones más significativas entre fondos, la compañía ha actualizado recientemente sus categorías de renta fija. Además, para permitir un análisis más preciso, consistente y comparable, Morningstar realizará la transición de datos de renta fija comunicados por los gestores a datos calculados por Morningstar, a partir del 31 de julio de 2019 para las carteras con fecha del 30 de junio de 2019.

El fondo Alger Small Cap Focus cumple tres años

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Alger Management y La Française han celebrado el tercer aniversario del fondo Alger SICAV-Alger Small Cap Focus. El fondo está formado por una cartera concentrada de aproximadamente 50 acciones de alta convicción y pequeña capitalización, y está gestionado por Amy Y. Zhang, CFA, que se incorporó a Alger en 2015. En total, Alger contaba más de 3.300 millones de dólares en activos bajo gestión en la estrategia Small Cap Focus a 28 de febrero del presente año.

El excepcional historial que Amy y el equipo de Alger han construido es especialmente notable y está atrayendo la atención de todo tipo de inversores. De hecho, la clase I del fondo acumula una rentabilidad neta desde su creación del 109,3%, a 31 de enero de 2019, superando considerablemente la rentabilidad del 54,3% del Índice de Crecimiento Russell 2000.

«Tenemos un enfoque único para invertir en empresas de pequeña capitalización por el que buscamos pequeñas empresas excepcionales que creemos que tienen el potencial de convertirse en grandes compañías exitosas. Por lo general, estas firmas son las que tienen el potencial de duplicar su flujo de ingresos en cinco años», comenta Zhang. «Buscamos empresas con posiciones competitivas, crecimiento sostenible de los ingresos, alta calidad financiera y equipos de gestión fuertes», añade.

Zhang también cuenta con una calificación ‘AAA’ Citywire Fund Manager Rating por su sólido rendimiento ajustado al riesgo (renta variable – categoría de pequeñas y medianas empresas de EE.UU. a enero de 2019). Las calificaciones de Citywire Fund Manager Ratings miden el desempeño de un gestor de carteras en los últimos tres años.

«El análisis profundo y fundamental de nuestro equipo de inversión, que hemos depurado durante más de 50 años, permite a nuestros gestores construir carteras centradas en las ‘mejores ideas’ con convicción», afirma Dan Chung, CEO y CIO de Alger. «Me complace el gran rendimiento que hemos generado en este fondo para nuestros accionistas, ayudándoles así a alcanzar sus objetivos financieros», apunta el directivo.

La clase I del fondo ha tenido una sólida rentabilidad en los últimos tres períodos de 12 meses: 20,63% del 31 de enero de 2018 al 31 de enero del 2019, 32,65% del 31 de enero de 2017 al 31 de enero de 2018 y, finalmente, 30,80% del 29 de enero de 2016 al 29 de enero de 2017. El período de inversión recomendado para el fondo es de más de cinco años, y cabe señalar que esta inversión conlleva ciertos riesgos, incluido el riesgo de pérdida de capital, fluctuaciones del mercado y riesgos asociados con la inversión en emisores más pequeños y nuevos.

La Française y Alger colaboran en la distribución de fondos, el desarrollo de mercados y la diversificación de productos desde febrero de 2015. Alger se ha asociado con La Française para distribuir los subfondos de Alger SICAV en toda Europa continental.