Pixabay CC0 Public Domain. Arranca MEIFondos, la primera plataforma de fondos de arquitectura abierta en México
El sector de fondos de México da un nuevo paso en su desarrollo. Ayer comenzó a operar MEIFondos, la primera empresa autorizada para la negociación de fondos de inversión bajo arquitectura abierta en el país. Mercado Electrónico Institucional (MEI), empresa subsidiaria de CENCOR, ha anunciado la puesta en marcha de esta plataforma que impulsará el desarrollo de la industria.
Según ha explicado la firma, MEIFondos facilita la ejecución y registro de las transacciones entre operadoras y distribuidoras de fondos, transmitiendo la información en tiempo real para lograr eficiencias en costes, tiempos y seguridad en la distribución de los fondos. Para lograrlo, la plataforma ha utilizado tecnología de última generación.
En este sentido, la compañía ha destacado que con este lanzamiento beneficia a la industria de fondos del país. Actualmente, el mercado financiero mexicano cuenta con 32 operadoras que gestionan alrededor de 600 fondos de inversión, los cuales en conjunto gestionan más de dos millones de cuentas y cuyos activos superan los 2,4 billones de pesos. Estos fondos de inversión son distribuidos por 69 instituciones autorizadas. Además, la plataforma tendrá arquitectura abierta, lo cual es una práctica común en los mercados financieros internacionales y consiste en que los inversionistas pueden invertir en más fondos a través de las distribuidoras. Más opciones de fondos para invertir, deberá atraer más inversionistas que utilicen estos vehículos.
“Estamos entusiasmados de poder iniciar operaciones con MEIFondos, una innovadora plataforma que contribuye a que la industria de fondos adopte nuevos estándares que potencializarán su crecimiento”, ha señalado Eduardo Amézquita, director general de MEI, tras la puesta en marcha de MEIFondos. Por su parte, Luis Alvarado, director general de Banco Credit Suisse (México), señaló: “Estamos muy contentos de conectarnos con MEIFondos, ya que nos permitirá lograr eficiencia en tiempos, contar con mayor seguridad en la gestión de las operaciones y ser parte de la modernización de la industria”.
La iniciativa ha sido muy bien recibida por el sector. Por ejemplo, Ernesto Díez, director general de operadora Valmex de Fondos de Inversión, apunta que “la industria mexicana de fondos de inversión, evoluciona con un enfoque primario en nuestros distribuidores, por lo cual MEIFondos se convierte en una herramienta eficiente, veloz y funcional, siendo un contribuidor importante en el modelo de arquitectura abierta en Fondos de inversión”.
Y René Márquez Lara, director general de Intercam Fondos, añadió que “hoy es un día simbólico para la industria de fondos de inversión, ya que empezamos a operar a través de una plataforma como MEIFondos, un gran paso para desarrollar significativamente el mercado, modernizando la infraestructura para la arquitectura abierta, la cual ha estado presente en nuestras estrategias de forma relevante”.
Foto cedidaJoyce Gordon, gestora de renta variable de Capital Group.. Joyce Gordon (Capital Group): “La inversión defensiva reparte dividendos en mercados bajistas”
En opinión de Joyce Gordon, gestora de renta variable de Capital Group, la expansión de la economía estadounidense, que se prolonga ya diez años, puede continuar. Y eso a pesar de que se encuentra en las últimas fases del ciclo económico, ahora que la Reserva Federal ha interrumpido su proceso de subidas de tipos de interés. Pero aún así, Gordon considera que “los mercados pueden seguir subiendo».
Reconoce que “es cierto que los mercados de renta variable tienden a mostrarse más volátiles durante las fases más avanzadas del ciclo económico. En parte, ello se debe a que el volumen de los pedidos comienza a disminuir, o al menos a estabilizarse, lo que aumenta la posibilidad de que las compañías no cumplan sus previsiones de ganancias. Por tanto, creo que los mercados van a mostrarse volátiles en el futuro”. Por eso afirma que en un entorno como este “trato de ser más defensiva, y busco compañías consolidadas con una sólida trayectoria de generación de rentas independientemente de lo que esté pasando en la economía”.
La experta asegura que “las compañías del sector de las eléctricas y el gas con contratos a largo plazo y una tarifa base estable suelen resistir relativamente bien en momentos de dificultad. También me fijo en compañías estadounidenses del sector de defensa, compañías del sector sanitario y empresas de alimentación, muchas de las cuales han conseguido superar al mercado en periodos anteriores de caída. Este tipo de compañías tienden a presentar niveles reducidos de deuda; en ocasiones presentan una posición positiva de tesorería neta. Y muchas de ellas reparten dividendos. No busco únicamente una elevada rentabilidad por dividendo; cuanto más se prolongue el actual periodo de expansión, más me fijo en la sostenibilidad de los dividendos. Quiero asegurarme de que una compañía va a poder pagar sus dividendos a lo largo del ciclo económico. Si una compañía decide recortar sus dividendos, cae el respaldo del mercado al precio de la acción. Eso fue lo que ocurrió con muchas compañías durante la Gran Recesión de 2008 y 2009”.
Joyce Gordon señala que de la crisis financiera de 2008 y la posterior recesión aprendió que “es mejor evitar aquellas compañías que presentan un nivel excesivo de deuda, ya que han de enfrentarse a numerosos problemas”. Aunque no ve problemas como los de entonces, indica que algunas compañías están emitiendo deuda para recomprar acciones y pagar sus dividendos, en lugar de utilizar el flujo de caja libre. “Resulta tentador hacerlo, porque los tipos están muy bajos. Pero puede tratarse de una señal de alarma. También he visto a algunas compañías que suelen aumentar sus dividendos todos los años y que el año pasado no lo hicieron. Y en muchos casos se trata de empresas muy apalancadas a las que les empieza preocupar cómo reducir su nivel de deuda. Lo hemos visto en numerosas compañías del sector de la alimentación, lo que nos señala que el crecimiento de las ventas es más difícil en las fases avanzadas del ciclo económico”, alerta la experta.
En este contexto, la experta está adoptando un enfoque más defensivo con el objetivo de la preservación del capital puesto en el foco. “La preservación del principal es una parte importante de la rentabilidad a largo plazo, por lo que siempre estoy pensando en qué medidas adoptar para favorecer la protección frente a las pérdidas. En la actualidad mantengo más liquidez de lo habitual, en parte porque nos encontramos en una fase avanzada del ciclo y en parte porque las valoraciones comienzan a ponerme un poco nerviosa. Aunque es cierto que estoy renunciando a parte del potencial de rentabilidad del mercado, la posición de liquidez puede ayudarme a mitigar la volatilidad; y si se produce una corrección, me permite invertir en compañías buenas con unas valoraciones relativamente atractivas”, apunta la experta.
Foto cedidaMichael Baldinger, director de inversión sostenible y con impacto de UBS Asset Management.. Los factores ambientales ganan relevancia frente al análisis financiero para los inversores globales
UBS Asset Management ha publicado los resultados de un exhaustivo estudio global titulado ESG: Do you or don’t you, en el que se analizan si los propietarios de activos tuvieron en cuenta factores ESG más de lo que suele ser habitual. La respuesta es afirmativa.
Según el estudio, Europa tiene la mayor proporción (82%) de propietarios que utilizan de forma activa los criterios ESG, mientras que en Asia, Oceanía y África, la integración es del 76%; estas regiones también tienen el mayor número de «adoptantes» que tienen la intención de integrar los factores ESG en el futuro, lo que indica un alto potencial de crecimiento futuro, en particular, uno de cada tres propietarios de activos japoneses está clasificado como «adoptantes».
Además apunta que, contrariamente a la percepción actual, y a pesar de un clima político relativamente hostil para la sostenibilidad en los EE.UU., los que sí utilizan los criterios ESG (68%) superan en número a los que no lo hacen (11%) en este mercado. Mientras que algunos inversores integran los criterios ESG a lo largo de todo el proceso de inversión, más de la mitad lo incluyen en su estrategia de inversión (69%), en la búsqueda y selección de gestores (65%) y en la supervisión del rendimiento (60%).
El informe también señala que en todos los tipos de planes de pensiones, la proporción que integra los factores ESG es relativamente similar (dos tercios). Para los fondos de pensiones de los países en desarrollo, tres de cada cuatro ya lo integran en su fondo por defecto y la mayoría (63%) eligen una estrategia amplia de ESG en la que invertir. Y solo un tercio (30%) ya puede medir el impacto de su estrategia de ESG, pero el 44% tiene previsto hacerlo en el futuro.
«Cuando hablamos con nuestros grandes clientes institucionales, vemos cada vez más un cambio de actitud hacia la inversión sostenible. Esta última investigación confirma nuestra convicción: ya no se trata de algo «positivo o favorable», sino que ahora es un “imperativo”. Y una de sus prioridades es conocer los riesgos medioambientales que podrían afectar a sus inversiones. Es por eso que la ISR es una de las prioridades estratégicas de nuestra compañía y subraya la importancia de mantenerse a la vanguardia en el desarrollo de productos y soluciones innovadoras para ayudar a nuestros clientes a enfrentar algunos de los retos a los que se enfrentan», ha señalado Michael Baldinger, director de inversión sostenible y con impacto de UBS Asset Management.
Por su parte Hugh Wheelan, director general de inversión responsable, sostiene: «Los resultados de esta gran encuesta nos sorprendieron. Instintivamente pensábamos que debe haber fondos de pensiones que implementen el ESG, pero que están pasando inadvertidos. Pero el número de respuestas positivas que recibimos de los fondos de pensiones del sector privado fue inesperadamente alto. También es muy significativo escuchar que los propietarios de activos creen que los temas de cambio climático y biodiversidad podrían tener al menos el mismo impacto, si no más, en sus carteras de inversión en los próximos cinco años que la información financiera tradicional».
Según el Global Sustainable Investment Review de 2018, la inversión global sostenible alcanzó los 30,7 billones de dólares a principios de 2018, lo que representa un aumento del 34% en los últimos dos años. Los principales activos de inversión sostenible gestionados por UBS AM superan los 230.000 millones de dólares (a 31 de marzo de 2019), impulsados principalmente por la integración de los factores ESG en el proceso de investigación de inversiones en una parte significativa de los activos gestionados dentro de sus capacidades activas.
Pixabay CC0 Public Domain. Monex Europe encabeza de nuevo el ranking de FX Week sobre analistas de divisas de mercados emergentes
Monex Europe se ha clasificado como la mejor firma de análisis de divisas de los mercados emergentes en los rankings mensuales de la publicación FX Week, superando de nuevo a algunos de los principales bancos mundiales e instituciones financieras.
La compañía de cambio de divisas ocupó el primer puesto de la clasificación por sus perspectivas para divisas como el real brasileño, el rublo ruso, la rupia india, el yuan chino y el peso mexicano presentadas en febrero de este año. En concreto, la firma pronosticó: la principal incertidumbre que ha identificado el equipo de análisis de Monex Europe es el crecimiento de China, el cual sitúan como el mayor riesgo para los mercados emergentes en 2019.
En este sentido, Simon Harvey, analista de divisas en Monex Europe, ha señalado que «estamos analizando la evolución en China para dictar las perspectivas para los mercados emergentes en general, ya que se espera que la Fed permanezca en su posición neutral actual. Cualquier recesión en la economía china no solo afectará a la recuperación del apetito por el riesgo en el mercado, sino que será también una fuente importante de demanda externa para las economías de mercados emergentes”.
Foto cedidaImagen de los líderes del G20.. La cumbre del G20 marcará la reunión entre Trump y Xi Jinping, la dirección del mercado y la reacción de los bancos centrales
Osaka, Japón, acoge hoy y mañana la cumbre del G20. Esta cita internacional, que se celebra por primera vez en el país nipón, está protagonizada por las tensiones políticas entre Estados Unidos, China y Rusia. De hecho, el encuentro marcará la dirección futura de las negociaciones entre China y EE.UU., determinando parte de las tendencias del mercado y la reacción de los bancos centrales en las próximas semanas y probablemente en el segundo semestre.
Las gestoras coinciden en señalar que uno de los momentos más relevantes del G20 es la reunión de mañana entre Donald Trump, presidente de EE.UU., y Xi Jinping, presidente de China, ya que la guerra comercial sigue siendo el mayor riesgo para la economía global.
Según apunta Naomi Waistell, gestora de Newton, parte de BNY Mellon IM, los conflictos comerciales siempre son motivo de preocupación y no son la panacea para ningún país, ni siquiera para Estados Unidos. “Pagar más por los productos importados podría provocar un aumento de la inflación que, a su vez, justifique nuevas subidas de tipos, lo que supondría un riesgo para muchos de los factores del precio de los activos que dependen de un bajo coste de capital y que han sido un motor básico del crecimiento económico de las últimas décadas. Esta situación podría resultar muy peligrosa para las economías dependientes del sector servicios que se han beneficiado de la escasa inflación y el bajo coste de la deuda, por lo que los efectos colaterales podrían ser muy amplios”, explica.
Por eso todas las miradas están puestas en Trump y Xi Jinping, y en lo que pueda ocurrir tras su encuentro. Ante lo impredecible de ambos políticos, las gestoras manejan diferentes desenlaces. El más pesimista sería que las negociaciones han acabado y que se impondrán aranceles de forma inminente a un elenco adicional de importaciones chinas, al más optimista, que haya progresos en las negociaciones y que se dé a entender que los aranceles actuales podrían revertirse.
Escenarios más posibles
“A medio camino entre estas dos hipótesis, cabe la posibilidad de que las negociaciones se prorroguen durante algunos meses más, sin que se proponga la aplicación de aranceles o vetos a empresas concretas hasta que se supere la nueva fecha límite. En términos de consecuencias, la hipótesis más pesimista se traduciría en una mayor debilidad de las divisas emergentes y en la ampliación de los diferenciales de los bonos. Por su parte, la hipótesis contraria conllevaría un repunte considerable de las divisas emergentes, un ajuste de los diferenciales y un aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, dado que los mercados dejarían de descontar parte de los recortes de tipos que se espera que lleve a cabo la Fed”, añade Claudia Calich, gestora del fondo M&G (Lux) Emerging Markets Bond de M&G.
Tesis que también comparte Hervé Chatot, gestor de multiactivos de La Française AM. “El resultado más probable es una tregua, ya que ambas partes han expresado su deseo de reanudar las conversaciones. EE.UU. acuerda suspender los aranceles adicionales y reiniciar las negociaciones. Este resultado seguiría siendo favorable al mercado, pero está bastante descontado por el mercado”, sostiene Chatot.
En opinión de Esty Dwek, jefa de estrategia de mercados de Natixis IM, su escenario principal es una reunión “cordial”, pero no sin llegar a un acuerdo. “No esperamos un acuerdo o pacto para este fin de semana. Estados Unidos probablemente pausará el aumento de 25% a los aranceles para todas las importaciones y dirán que continuarán las negociaciones. Políticamente, Trump no cuenta con incentivos para llegar a un acuerdo ahora mismo, ya que la mano dura con China es una buena medida política. Con la renta variable de EE.UU. en niveles cercanos a máximos históricos y la economía estadounidense todavía sólida, el coste para Trump sigue siendo menor. Además, con la Fed hoy en plena posición dovish, la red de seguridad de Trump aún está intacta para los próximos meses y él continuará impulsando su discurso”, explica Dwek.
Sobre el peor de los escenarios, es decir que la tensión entre los dos países continúe aumentando, Neil Dwane, estratega global de Allianz Global Investors, sostiene que las consecuencias irán más allá del mercado y “podríamos presenciar el fin de un período de globalización de décadas de duración, con varias implicaciones importantes para los inversores”. Y coincide con la lectura que hacen sus compañeros: “El aumento de los aranceles estadounidenses a las importaciones puede elevar la inflación, lo que podría obligar a la Fed a elevar los tipos, subiendo el precio del dólar estadounidense, pero golpeando las expectativas de crecimiento de los Estados Unidos”.
Consecuencias en el mercado
El mercado está muy sensible a todo este contexto de tensiones geopolíticos y posibles escenarios. Muestra de ello es que la semana pasada, ganaron terreno tras confirmarse la reunión entre Trump y Xi Jinping. Y también, las bolsas recibieron el apoyo de los comentarios de los bancos centrales, que apuntan a una relajación de su política monetaria. “El oro aprovechó este clima de incertidumbre y el discurso de los bancos centrales para alcanzar su nivel más alto desde 2013, a 1.390 dólares la onza. El descenso de los tipos de interés desde principios de año, tras la perspectiva de una mayor relajación de las políticas monetarias de los bancos centrales, ha sido el principal factor de apoyo para el oro”, añaden desde el departamento de Investment Desk, de Bank Degroof Petercam.
De cara a lo que queda de año, las gestoras coinciden que el resultado de la reunión entre ambos líderes será uno de los elementos que marcará el mercado, para lo cual están preparando sus carteras. “Ante un escenario de status quo, los mercados de renta variable pueden continuar escalando, considerando que el crecimiento y las ganancias se mantengan igual. Ahora mismo, los parecen preparados para un resultado relativamente positivo a partir de las negociaciones actuales y de no aranceles adicionales. No veo un lado positivo significativo en ninguna noticia por anunciar, ya que no creo que veremos un resultado mucho más positivo que el ya mencionado, con riesgos a la baja si las conversaciones fallan y las disputas escalan”, explica Dwek.
Por su parte, Waistell, destaca que el mercado está mostrando un comportamiento ruidoso y cortoplacista, por lo que mantienen sus carteras con pocos cambios, manteniendo un horizonte temporal a muy largo plazo, de forma que “cualquier corrección en China puede ofrecer puntos de entrada muy atractivos en valores concretos”. Según afirma, “aunque el gigante asiático no es inmune a las consecuencias de un cambio en el régimen comercial, está bien posicionado para adaptarse a una situación de este tipo gracias a su vasto mercado interno: el gasto en consumo chino ya supera el consumo estadounidense, de ahí su importancia para las empresas exportadoras de Estados Unidos. En este contexto, hay muchas empresas chinas del sector servicios que están creciendo muy rápido, que tienen mucho recorrido y que suelen cotizar a valoraciones muy bajas en relación con la oportunidad de generación de caja que ofrecen, lo que nos ha permitido encontrar recientemente buenas oportunidades de inversión en este segmento”.
En el caso del peor de los escenarios, es decir si las relaciones bilaterales se desvanecen, Tony Peng, gestor senior de inversiones multiactivo para Asia Pacífico de Aberdeen Standard Investments, advierte que el comercio, la tecnología y el sector financiero podrían sufrir consecuencias negativas. “Es evidente que los mercados de renta variable de China continental y Hong Kong sufrirían presión a la baja, al igual que ocurrirá con los sectores relacionados con el comercio y los mercados financieros en general. Pensamos que la renta variable y las divisas se verían especialmente afectadas en mercados muy dependientes de las exportaciones como Taiwán y Corea del Sur. Como moneda refugio, se espera que el yen se fortalezca, lo que también podría afectar al mercado de valores de Japón”, argumenta Peng.
Según las gestoras, la reacción del mercado en EE.UU. es totalmente diferente ante lo que pase entre Trump y Xi Jinping. “La bolsa estadounidense está cerca de su máximo histórico. Por lo tanto, creemos que el mercado podría reaccionar positivamente, aunque la reacción podría ser atenuada. No prevemos un fuerte repunte en los mercados de renta variable desarrollados. Debería proporcionar más alivio, principalmente para los activos de emergentes y probablemente beneficiaría a los nombres comerciales más sensibles que han sufrido y han tenido un rendimiento inferior durante las últimas semanas”, añade Chatot.
El papel de los bancos centrales
Pese a que la reunión entre Trump y Xi Jinping vaya a acaparar la atención de estos dos días, los líderes del G20 tienen otros asuntos sobre la mesa. Por ejemplo, los países de la Unión Europea intentarán mostrar su liderazgo y fortaleza, pese a tener pendiente cómo resolver el Brexit. En opinión de Frank Häusler, estratega jefe de Vontobel Asset Management, recuerda que los bancos centrales serán los otros grandes protagonistas de esta cita.
“Dependiendo de la senda de crecimiento, los bancos centrales serán más estrictos o relajarán aún más sus políticas, estamos ante un acto de equilibrio definitivamente difícil en el borde del precipicio. La Reserva Federal, en lugar de ser esposada por los mercados, reaccionará a las condiciones de crecimiento que imperan ante las reacciones de los mercados. En la actualidad, el crecimiento mundial es positivo, pero está impulsado principalmente por los sectores de servicios y de consumo. Creemos que actualmente el sector manufacturero es el problema y que sin ningún progreso en el frente de la disputa comercial, una mejora sustancial del sector seguirá siendo difícil”, afirma Häusler.
Ana Antón se ha incorporado como directora de comunicación. Foto: LinkedIn. MyInvestor lanza una plataforma con medio centenar de fondos y cinco carteras perfiladas
MyInvestor, el neobanco premium lanzado por Andbank España, comercializa hipotecas y cuentas de ahorro pero también tiene una plataforma de fondos de inversión que el cliente puede adquirir a partir de 10 euros. Actualmente, cuenta con unos 50 fondos y el objetivo es seguir ampliando la gama de productos manteniendo siempre los precios más competitivos del mercado, explican desde la firma, que quiere posicionarse como un supermercado de fondos de alto valor añadido.
“El objetivo de MyInvestor es educar a sus clientes para que se transformen de ahorradores a inversores, dado que en el actual entorno de tipos de interés los depósitos y cuentas apenas generan rentabilidad”, dicen desde el banco digital.
Así, apuesta por el asesoramiento financiero con el objetivo de ofrecer a sus clientes una amplia oferta de productos a precios competitivos. El banco comercializa a través de su web y su app casi medio centenar de fondos, entre los que destacan cinco carteras perfiladas –una de ellas de estrategia value- y un fondo socialmente responsable. “MyInvestor se compromete a ofrecer siempre el mejor producto para cada activo y perfil de cliente, de ahí su decidida apuesta por la arquitectura abierta y venta de fondos de terceros, tanto de gestoras nacionales como internacionales”, explican.
Para visibilizar este desarrollo, la entidad ha fichado a Ana Antón como directora de comunicación, que se incorpora desde el diario digital El Independiente, donde era responsable de elaborar información financiera, y cuenta con unos 15 años en el mundo periodístico. Ha trabajado en Expansión, como redactora de la sección de Mercados y Finanzas, responsable de información referente a productos bancarios, banca privada y fondos de inversión, y en el diario El Mundo. Es licenciada en Periodismo por la Universidad complutense de Madrid.
Carteras perfiladas: tarifa plana desde 10 euros
MyInvestor ofrece carteras de fondos y ETFs adecuadas a cinco perfiles diferentes de riesgo –equilibrado, inversión, dinámico, agresivo- y un fondo de fondos value, que incluye los vehículos más reputados que siguen esta filosofía de inversión. MyInvestor aplica una tarifa plana a las carteras perfiladas. Están disponibles desde 10 euros con una tarifa plana del 0,65% del patrimonio para carteras de hasta 50.000 euros y un 0,55% para volúmenes superiores. Además, MyInvestor pone a disposición de sus clientes una cartera que da acceso a los mejores gestores en inversión value. La cartera incluye productos de azValor (Álvaro Guzmán y Fernando Bernad), Cobas (Francisco García Paramés), Magallanes (Inván Martín) y Berkshire Hathaway, vehículo de inversión de Warren Buffett.
Fondos Plus: selección de fondos de gestoras nacionales e internacionales
Entre los productos con sello nacional que pone a disposición de sus clientes destacan los fondos de Santander Sostenible Acciones, Metavalor, EDM-Inversión R, Okavango Delta A, True Value, Sextant Grand Large A, Horos Value Internacional, Pareturn Cartesio Income I y Magallanes Value,Trea Iberia, entre otros.
Además, MyInvestor cuenta con los fondos más rentables y top ventas de las principales gestoras internacionales, como JP Morgan AM, Carmignac, GAM, Aberdeen, Deutsche Bank, M&G, MFS, BNY Mellon, Oddo y Nordea, entre otros.
Fondo socialmente responsable y apoyo a la lucha contra el cáncer
MyInvestor comercializa Global Sustainable Impact (GSI), un producto que invierte en compañías socialmente responsables. Cede el 0,15% de la comisión de gestión y el 100% de la comisión de éxito a la fundación Cris para la financiación de proyectos para el tratamiento y cura del cáncer.
Además, MyInvestor comercializa los fondos de Merchbanc.
Foto cedidaGuillaume Rigeade (izquierda) y Eliezer Ben Zimra (derecha). Carmignac amplía su equipo de renta fija con Eliezer Ben Zimra y Guillaume Rigeade
Carmignac anuncia los nombramientos de Eliezer Ben Zimra y Guillaume Rigeade como cogestores del fondo multiactivo Carmignac Portfolio Capital Plus, que cuenta con aproximadamente 1.000 millones de euros bajo gestión.
Tanto Ben Zimra como Rigeade se incorporan a la firma desde Edmond de Rothschild Asset Management, donde trabajaban como gestores de carteras en el equipo de renta fija. Cada uno cuenta con 15 años de experiencia en el ámbito de la gestión de fondos y comparten un enfoque de asignación flexible en lo referente a la inversión en mercados de renta fija.
Rose Ouahba, responsable del equipo de renta fija en Carmignac, comentó: “Estamos encantados de anunciar la incorporación de estos dos brillantes y experimentados profesionales a nuestro equipo de renta fija, que se encuentra en fase de crecimiento. Los exhaustivos conocimientos de Eliezer y Guillaume en materia de asignación de activos en el segmento de renta fija encajarán a la perfección con el ADN de Carmignac”.
Ben Zimra y Rigeade se incorporarán a Carmignac el 9 de julio y reportarán a Rose Ouahba, responsable del equipo de renta fija. Ambos trabajarán desde la oficina de París.
Foto: Aranjuez, Flickr, Creative Commons. doValue anuncia el cierre de la compra de Altamira Asset Management
El Consejo de Administración de doValue S.p.A. ha anunciado el cierre de la compra de una participación mayoritaria en la empresa española Altamira Asset Management, SA, tras haber recibido todas las autorizaciones necesarias y en línea con el anuncio realizado el pasado 31 de diciembre. La adquisición supone un desembolso de 360 millones de euros, equivalente a un valor total de empresa de 412 millones de euros, e implicará la integración de Altamira en las cuentas consolidadas de doValue con fecha 30 de junio de 2019.
Con esta operación, la compañía resultante se sitúa como líder del negocio de los servicers en el sur de Europa, con más de 130.000 millones de activos financieros e inmobiliarios bajo gestión, y presencia en cinco mercados clave: Italia, España, Chipre, Grecia y Portugal.
El cierre de la operación se produce después de recibir la autorización por parte de la Comisión Europea. Con esta adquisición se consolida la nueva estructura corporativa de doValue -anterior doBank-, por la cual la compañía deja de ser calificada como un grupo bancario.
Altamira es una compañía de gestión de activos financieros e inmobiliarios en el sur de Europa, con actividad en España, Portugal, Chipre y Grecia. La combinación de doValue y Altamira da lugar al nacimiento del líder europeo en el mercado de los servicios de gestión de activos financieros e inmobiliarios de terceros. Se trata de un mercado con más de 650.000 millones de euros de activos bajo gestión, lo que otorga a la nueva compañía un gran atractivo de cara a los inversores internacionales.
“Esta operación supone el nacimiento de una compañía mayor, con más fuerza y más diversificada, tanto en productos como en clientes. Se trata de dos compañías complementarias que comparten un modelo único, caracterizado por la independencia y por trabajar con los mejores clientes”, señaló Andrea Mangoni, CEO de doValue.
“Confiamos en que la combinación de Altamira y doValue nos brinde oportunidades en grandes mercados como Italia e Iberia, así como en mercados menos maduros como Chipre y Grecia, siendo esta última la más activa actualmente y donde se esperan transacciones significativas a finales de año”, añadió. “La integración de Altamira y doValue da lugar al nacimiento del líder de los servicers en el sur de Europa y estamos seguros de que ambos equipos sumarán sinergias que nos brindarán grandes oportunidades tanto en el sector financiero como en el inmobiliario”, agregó Julián Navarro, CEO de Altamira.
Con esta operación, doValue adquiere una participación del 85% del capital social de Altamira, mientras que Banco Santander se mantiene como propietario del 15% restante. doValue y Banco Santander han firmado un nuevo acuerdo con el objetivo de fomentar el desarrollo futuro de Altamira.
Los detalles
La operación se ha cerrado por un importe total de 360 millones de euros por el 85% del capital social de Altamira, equivalentes a un valor total de empresa de 412 millones de euros. La valoración de la participación del 100% en el capital incluye una prima posterior de hasta 48 millones de euros vinculados a posibles desarrollos del negocio en mercados internacionales. Los términos de la transacción y la importante generación de cash flow de doValue y Altamira son tales que doValue continuará beneficiándose de un perfil financiero conservador: el apalancamiento financiero –ratio entre la deuda y el EBITDA-, será de un 2x en junio de 2019 y se reducirá rápidamente. doValue integrará a Altamira en su balance a partir del 30 de junio de 2019.
Como se anunció previamente, doValue espera que la operación repercuta de manera positiva en su beneficio por acción y en el dividendo por acción de 2019, suponiendo al menos un crecimiento del 20% en el beneficio por acción esperado para 2020, antes de sinergias.
Foto: KimBodia, FLickr, Creative Commons. Las joyas desconocidas del S&P 500
‘Es imposible tener una rentabilidad superior a la mayoría al menos que hagas algo diferente a lo que hace la mayoría’: ésta era la gran máxima del financiero británico John Templeton. Esta observación puede aplicarse al hecho de que no siempre las compañías más conocidas son las que dan más beneficios.
Si observamos el S&P 500, vemos cómo gran parte de la atención de los medios y de los inversores se la llevan las tecnológicas FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google) y gigantes de otros sectores, como Visa, Coca-Cola, Johnson & Johnson, Boeing o General Electric. Sin embargo, el índice bursátil de Estados Unidos incluye empresas menos conocidas que merecen nuestra atención, por tener un interesante potencial de crecimiento y poder sorprender positivamente a los inversores.
Utilizando nuestros algoritmos de inteligencia artificial, que procesan más de 5.000 millones de datos diarios de las 650 empresas de mayor capitalización de la Bolsa americana, hemos identificado empresas poco conocidas que tienen, según nuestro análisis y el momento actual del mercado, la mayor probabilidad de superar al S&P 500 este año.
Entre ellas, se encuentra el fabricante de chocolates más importante de Estados Unidos, The Hershey Company, que aglutina marcas como Kit Kat. Su valoración a mediados de junio es de 28.580 millones de dólares, sus ventas en 2018 alcanzaron los 7.840 millones de dólares y su rendimiento en 2019 ha sido del 28,41% (a 13 de junio). Otra opción es FirstEnergy Corp., una empresa que genera y distribuye electricidad y que cuenta con seis millones de clientes en los estados de Ohio, Pennsylvania, West Virginia, Maryland, New Jersey y New York. Su valoración a mediados de junios es de 23.230 millones de dólares, sus ventas en 2018 alcanzaron los 11.280 millones de dólares y su rendimiento en 2019 ha sido del 15,45% (a 13 de junio).
Otra empresa que puede superar el índice bursátil de EUA es Cadence Design System, una compañía que produce software, hardware y estructuras de silicio para diseñar circuitos integrados, sistemas en chips y placas de circuito impreso. Su tecnología se utiliza en distintos campos, como la inteligencia artificial, realidad aumentada o los vehículos autónomos. El auge del sector le ha permitido alcanzar un valor de mercado a mediados de junio de 18.880 millones de dólares y su rendimiento ha sido del 56,62% (a cierre del 13 de junio). También tiene potencial de crecimiento Arista Networks, la empresa tecnológica que desarrolla y vende soluciones de networking y computación en la nube en todo el mundo. Su valoración a mediados de junio es 19.350 millones de dólares y su rendimiento a cierre de 13 de junio ha sido del 14,86%.
Finalmente, no debemos olvidar el proveedor de herramientas de software de diseño electrónico automatizado, para proyectar, producir y verificar circuitos integrados Synopsys, Inc. Su tecnología se aplica en sectores como el Internet de las cosas, machine learning, visión por ordenador, dispositivos médicos inteligentes y coches autónomos. La compañía ha logrado hasta mediados de junio una valoración de 18,86 mil millones de dólares y sus ventas en 2018 alcanzaron los 3.230 millones de dólares, consiguiendo un rendimiento del 49,55% (a 13 de junio).
Lo hemos visto, existen joyas desconocidas en el S&P500 que pueden ofrecernos una rentabilidad interesante. Eso sí, será fundamental que, antes de tomar decisiones de inversión, realicemos siempre un seguimiento de los valores de la mano de asesores expertos.
Pixabay CC0 Public Domain. España: la política regional complica la formación del nuevo gobierno nacional
El fragmentado panorama político español tras las elecciones nacionales, regionales y locales está complicando el intento del líder del partido socialista Pedro Sánchez de formar un nuevo gobierno del que dependerán las futuras perspectivas económicas y fiscales del país.
El contraste de la suerte de los partidos políticos en las elecciones generales (28 de abril), regionales y locales (ambas el 26 de mayo) es tal que las negociaciones y los acuerdos entre los partidos son esenciales para obtener mayorías de gobierno en todos los niveles territoriales.
«La fragmentación de los resultados electorales, combinada con la cuestión no resuelta pero controvertida de la independencia catalana, está complicando la capacidad de Sánchez para formar el próximo gobierno de España», asegura Alvise Lennkh, analista de Scope Ratings.
En opinión de Scope, aunque Sánchez consiga los votos suficientes para convertirse en el próximo presidente de España, le faltará una mayoría absoluta y necesitará otros acuerdos, posiblemente con partidos separatistas, para aprobar la legislación.
«Por lo tanto, es probable que el resultado sea un gobierno débil con una capacidad limitada para aplicar reformas que aborden las vulnerabilidades económicas subyacentes del país, entre las que se incluyen una elevada deuda pública, retos en el mercado laboral y una baja productividad», apunta Lennkh, y añade: «Esto podría limitar el rating de España, actualmente en el nivel A actual».
Para liderar un nuevo gobierno, Sánchez necesita, en primer lugar, el respaldo de una mayoría parlamentaria absoluta o de 176 de los 350 diputados de la cámara baja. En el caso probable de que no lo consiga, sólo necesitaría una mayoría simple (más votos «Sí» que «No») en la segunda vuelta.
Como el PSOE de Sánchez (123 escaños) puede contar con el apoyo de Unidas Podemos (42 escaños) para un «gobierno de cooperación», así como con el apoyo de algunos partidos regionales más pequeños, la posible abstención de Esquerra Republicana de Cataluña (15 escaños) en una segunda votación bastaría para asegurar la investidura de Sánchez como presidente del gobierno.
El papel de la Unión del Pueblo Navarro (UPN)
Mientras que los acontecimientos en Cataluña pueden complicar la candidatura de Sánchez al gobierno, los diputados de otra región, Navarra, podrían acudir en su ayuda. La región fue ganada por Navarra Suma -un grupo político conservador formado por la Unión del Pueblo Navarro (UPN), el Partido Popular y Ciudadanos- que necesita el apoyo de la rama navarra del PSOE para gobernar.
Si Sánchez facilitara tal coalición regional, es probable que obtenga los dos votos necesarios de la UPN a nivel nacional. Por el contrario, si la dirección socialista local prefiere una coalición con otros partidos de izquierdas y se apoya en la abstención del partido nacionalista vasco e independentista EH Bildu, el riesgo de que se repitan las elecciones en España aumentaría.
