Foto cedidaCarlos Aso, consejero delegado de Andbank España.. MyInvestor alcanza 100 millones de euros de volumen de negocio y concede 330 hipotecas “sin mochila”
MyInvestor ha acelerado su crecimiento en los últimos meses superando todas sus expectativas, según indican desde la entidad. El neobanco de Andbank ha elevado su volumen de negocio por encima de los 100 millones de euros, cifra que incluye el saldo en cuentas, la cartera crediticia y el patrimonio en fondos de inversión.
Según ha explicado la firma, este incremento se basa en el éxito de sus dos productos de referencia en el mercado: la cuenta remunerada al 1% y la hipoteca “sin mochila”, es decir sin exigir ningún tipo de vinculación y ofrece el precio más competitivo del mercado: euribor + 0,89% para préstamos a tipo variable y desde 1,59% a tipo fijo.
La entidad online ha disparado la apertura de cuentas en lo que va de año. Tal y como indica, al cierre de diciembre, MyInvestor contaba con 7.100 cuentas y actualmente, la cifra se ha incrementado hasta 12.000, lo que supone un crecimiento cercano al 70%. De este modo, cada mes, la entidad ha sumado 600 nuevos clientes que se benefician de una remuneración del 1% –cuando la media del mercado es del 0,04%, según Banco de España– hasta un máximo de 15.000 euros sin ningún tipo de comisión.
En su opinión, la hipoteca “sin mochila”, que no obliga a la contratación de ningún producto, sigue al alza. Desde el lanzamiento de este producto, en noviembre de 2018, el neobanco ha aprobado 330 hipotecas por importe de 65 millones de euros. De éstas, 125 ya están firmadas y son de nueva constitución; 90 son subrogaciones de bancos que cobraban a sus clientes tipos mucho más elevados que los que ofrece MyInvestor; y 115 están pendientes de firmarse y está previsto que se formalicen en las próximas semanas.
Según afirman desde MyInvestor, su marca ya se ha hecho un hueco en el mercado con su oferta para hipotecas a tipo fijo y variable con el mejor precio del mercado: ofrece un tipo fijo para 15 años de 1,59% TIN (1,79% TAE), un 1,79% TIN (1,99% TAE) para 20 años y un 1,89% (2,08% TAE) para 25 años. A tipo variable, ofrece euríbor más 0,89%, tanto para nuevas hipotecas como para subrogaciones de otros bancos.
Foto cedidaAna Segurado, Managing Partner para el área de venture capital de Alantra.. Alantra entra en la firma de venture capital Asabys Partners como socio estratégico tras adquirir el 35%
Asabys Partners, la firma de capital riesgo especializada en inversión en el sector de las ciencias de la vida y de la salud, y Alantra, firma de investment banking y gestión de activos, han anunciado el cierre de un acuerdo estratégico para ampliar y reforzar su estrategia de inversión en este sector mediante la adquisición del 35% del capital de la sociedad por parte de Alantra.
La operación cuenta con el apoyo del Banc Sabadell, impulsor de Asabys desde el inicio e inversor ancla en su primer vehículo Asabys y Alantra han alcanzado un acuerdo para la adquisición de un 35% de Asabys. Como parte del acuerdo, Alantra invertirá en el vehículo de Asabys y apoyará en la búsqueda de nuevos inversores y en la internacionalización del proyecto.
Asabys es una firma de nueva creación liderada por Josep Sanfeliu y Clara Campàs, con sede en Barcelona. Su primer fondo, Sabadell Asabys Health Innovation Investments, tiene ya un tamaño de más de 60 millones de euros y ha realizado tres operaciones en diferentes países de Europa.
“La alianza con Alantra y el apoyo del Banc Sabadell desde el inicio de este proyecto corroboran que estamos ante una enorme oportunidad de inversión en un mercado en crecimiento. Refleja también que Asabys está siendo capaz de ejecutar un plan por encima de las expectativas planteadas en 2018 cuando arrancamos, y esta operación va a contribuir sobre todo a acercar la innovación disruptiva del sector de la salud a los pacientes con necesidades médicas no cubiertas”, afirma Josep Lluís Sanfeliu, socio cofundador de Asabys.
Por su parte Clara Campàs añade, “estamos ante una operación que dará a Asabys la potencialidad de llegar más lejos y con más fuerza en sus objetivos por impulsar la ciencia y el emprendimiento en el ámbito de la salud y ofrecer el retorno correspondiente a nuestros inversores”.
Ana Segurado, Managing Partner para el área de venture capital de Alantra, señala: “Hemos identificado el sector salud como una de las áreas más atractivas y de mayor crecimiento dentro del venture capital en Europa. Creemos que el equipo de Asabys es un equipo que cuenta con las capacidades adecuadas y la ambición necesaria para capturar esta oportunidad y desarrollar un sólido proyecto de crecimiento dentro del sector”
Esta operación supone también un refuerzo significativo a la estructura de Asabys, que incorporará talento y capacidad de ejecución. Entre los inversores de Sabadell Asabys Health Innovation Investments están, además del propio Banc Sabadell, inversores internacionales, FondICO Global, Institut Català de Finances (ICF) y distintas familias e inversores catalanes entre sus inversores.
Foto cedidaUlrik Fugmann y Edward Lees gestores senior de BNP Paribas AM.. BNP Paribas AM refuerza sus capacidades en renta variable temática con dos nuevas incorporaciones
BNP Paribas Asset Management ha anunciado el nombramiento de Ulrik Fugmann y Edward Lees como gestores senior. Ambos operan desde Londres y se incorporaron el 17 de junio. En su nuevo puesto dependerán directamente de Guy Davies, director de inversiones en renta variable.
Según ha explicado la gestora, Ulrik Fugmann y Edward Lees se encargarán de gestionar una estrategia global temática de sostenibilidad con posiciones largas/cortas centrada en compañías de los mercados energético, de materiales, agrícola e industrial. Su trabajo potenciará las capacidades de inversión temática de la entidad, al tiempo que se armonizará con su Estrategia de Global de Sostenibilidad.
“Ulrik y Edward son inversores temáticos muy experimentados cuya pasión por la inversión sostenible en mercados públicos y privados se corresponde con su reconocida competencia en la materia. Su acreditado planteamiento de inversión consistente en combinar el análisis fundamental con técnica cuantitativas y el aprendizaje automático es el ideal para complementar y mejorar las capacidades ya existentes de BNP Paribas AM”, ha comentado Guy Davies, director de inversiones de Fundamental Active Equities de BNP Paribas Asset Management.
En 2012, Fugmann y Lees fundaron la gestora temática especializada North Shore Partners, con oficinas en Londres y Shanghái, que posteriormente fue adquirida por Duet Group, una gestora de activos alternativos con sede en Londres. En Duet ejercieron como codirectores de inversión y gestionaron un fondo de recursos naturales. Antes de Duet, Lees fue consejero delegado de North Shore y, con anterioridad, director general de Goldman Sachs, donde trabajó durante nueve años y fundó y se encargó de gestionar una división de inversión temática global en la que se aplicaban planteamientos fundamentales y cuantitativos. También trabajó en Morgan Stanley, en las divisiones de banca de inversión y capital riesgo. Se licenció (Magna Cum Laude) en Amherst College y cuenta con un MBA con especialización en Finanzas de la Wharton Business School.
Por su parte, Fugmann, anterior director de inversiones de North Shore, también ejerció su actividad en Goldman Sachs. Durante los 10 años que trabajó allí fue el responsable del grupo global de inversión temática y de inversiones en situaciones especiales y formó parte del Principal Strategies Group, centrado en la inversión en los mercados energético, de materiales, agrícola e industrial a nivel global. Tiene un máster en Ciencias Políticas y Finanzas por la Universidad de Copenhague.
Pixabay CC0 Public Domain. State Street Global Advisors lanza un ETF que invierte en letras del Tesoro norteamericano a corto plazo
Para anticiparse a los futuros recortes de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), State Street Global Advisors (SPDR) ha anunciado el lanzamiento del fondo Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill UCITS ETF. Según la gestora, se trata de un “vehículo eficiente para la gestión de la liquidez y efectivo en las carteras internacionales referenciadas a dólares”.
El fondo comienza hoy a cotizar en Xetra y está registrado en Austria, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos, Noruega, España, Suecia y Reino Unido. El SPDR Bloomberg Barclays de uno a tres meses T-Bill UCITS ETF es un ETF de réplica física referenciado al índice Bloomberg Barclays 1–3 Month US Treasury Bill, ofreciendo exposición diversificada y de bajo coste a una muestra de bonos de corta duración, que muestran típicamente menor sensibilidad al riesgo en los movimientos de los tipos de interés
Con este nuevo ETF, la firma quiere ofrecer una solución de inversión como respuesta a un contexto de ralentización del crecimiento económico global y continua incertidumbre en torno a las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China que amenazan con aumentar la volatilidad en el mercado.
Desde la gestora sostiene que habitualmente el inversor internacional emplea las letras del Tesoro norteamericano a corto plazo (T-Bills) como un vehículo para gestionar la incertidumbre del mercado, ya que ante la inversión de la curva de tipos, estas aportan actualmente mayores rendimientos que los bonos del Tesoro de Estados Unidos de largo plazo.
“El ETF permite diferentes usos dependiendo del objetivo del gestor. Puede emplearse como un componente estratégico en la asignación de carteras, proporcionando exposición a los T-Bills estadounidenses a corto plazo. Alternativamente, ayuda a realizar ajustes tácticos, como reducir la duración general y/o aumentar su calidad crediticia del componente de renta fija en las carteras. Además, el fondo ofrece un vehículo eficiente para la gestión del componente en efectivo en las carteras, manteniendo la reservas en valores mínimos, y por lo tanto mitigando el cash drag de la posición», señala Antoine Lesne, director de estrategias de inversión, comentó de SPDR.
Pixabay CC0 Public DomainQimono. ¿Siguen viendo los inversores una recesión?
En general, los analistas de las gestoras coinciden en señalar que este año habrá un menor crecimiento, pero no una recesión. En cambio, los inversores siguen viendo señales que apuntan a una recesión, como la inversión de la curva de tipos o los datos de PMI, que alertan sobre una excesiva ralentización del crecimiento y una desaceleración de la economía. ¿Estamos a las puertas de una recesión de cara a los próximos doce meses y no lo estamos viendo?
“Ahora que hemos dejado atrás el primer trimestre, tenemos que hacer un gran esfuerzo para ignorar los signos de debilidad económica. Uno de estos signos es el volumen del comercio mundial. A finales de 2018 se observó una marcada desaceleración de los flujos comerciales, lo que también está en consonancia con la actual debilidad mundial del sector manufacturero. Después de todo, la guerra comercial entre China y Estados Unidos parece haber dejado huella”, apunta Volker Schmidt, gestor senior de Ethenea Independent Investors S.A.
En opinión de Schmidt, los índices de gestores de compras (PMI) también se están deteriorando perceptiblemente. Lo que resulta sorprendente es el ligero deterioro de las cifras de Reino Unido debido a los problemas causados con su Brexit, evento que ha mantenido como rehén a la política europea durante muchos meses. Además, suma dos indicadores más: el nivel de rendimiento de los bonos federales alemanes y de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años y que la Reserva Federal de Nueva York haya aumentado las probabilidades de recesión.
“En estos momentos, conviene al menos alejarse un poco del rebaño. Los indicadores mencionados anteriormente apuntan, de manera unívoca, a una recesión en Estados Unidos, que comenzará en los próximos doce meses y, por lo tanto, también en todo el mundo desarrollado. Pero esto no significa necesariamente que vaya a producirse de esta manera. Es muy posible que el llamado aterrizaje suave, es decir, una desaceleración gradual que no derive en recesión, se produzca realmente gracias a una sabia combinación de medidas monetarias y fiscales. Esta estrategia funcionó bien durante la crisis de los mercados financieros y puede volver a funcionar. Después de todo, nadie está interesado en una recesión real, ni los gobiernos ni los bancos centrales”, sostiene Schmidt.
En este sentido, el equipo de analistas de Alger Management (La Française Group) defiende que también se pueden buscar indicadores que descarten una recesión inminente. “Cuando se trata de medir la probabilidad de una recesión en EE.UU., el Conference Board Leading Economic Index ha funcionado como un indicador fiable del crecimiento económico futuro. Este índice hace un seguimiento de diez variables económicas clave y tiende a alcanzar máximos y mínimos adelantándose al ciclo económico. Actualmente, la lectura de este índice no predice que vaya a haber una recesión inminente”, argumentan desde Alger Management.
Por último, según el análisis Hans Bevers, economista jefe de Bank Degroof Petercam, estamos en lo que él llama un cambio en la fase de expansión económica más larga que haya vivido Estados Unidos en los últimos tiempos. Pese a este gran ciclo expansivo, “es difícil ignorar algunas señales de advertencia, como la pendiente de la curva de tipos, y más concretamente, la diferencia entre los tipos a corto y a largo plazo. Los tipos de los bonos a 10 años y a 3 meses son casi idénticos. A finales del mes pasado, esta diferencia era incluso negativa. Se trata de una señal que debe tomarse en serio, ya que, aunque el momento preciso es incierto, y es posible que la política de la Fed distorsione este indicador, en el pasado ha sido la señal de advertencia más fiable de una ralentización del crecimiento y de una desaceleración de la economía”, concluye.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Heather Smithers . Invertir en la economía circular: cómo las compañías pueden perseguir un crecimiento más sostenible “cerrando el círculo”
La estrategia Investec Global Franchise busca proporcionar unos rendimientos resilientes invirtiendo en empresas de calidad con una sólida franquicia. El equipo gestor, liderado por Clyde Rossouw, invierte a través de un amplio espectro de sectores, creando una cartera bien diversificada.
Esta estrategia está clasificada por Morningstar dentro de la categoría Renta variable global de gran capitalización mixta. Y, no es una estrategia sectorial, sino una estrategia que busca oportunidades en acciones de empresas de alta calidad, allí donde estén.
En la actualidad, la estrategia tiene una fuerte exposición al sector de tecnología de la información, seguido del sector de productos básicos de consumo y del sector del cuidado de la salud.
Además, tiene exposición a mercados emergentes, principalmente a través de empresas cotizadas en mercados desarrollados. También evita las empresas que tienen una necesidad intensiva de capital, que son cíclicas y/o apalancadas, por lo que no tiene exposición a bancos, empresas de servicios públicos o de recursos energéticos.
“Buscamos explotar las oportunidades en acciones de empresas de alta calidad allí donde surjan. Creemos que la estrategia está bien posicionada para aprovecharse de un rango bien equilibrado de temas globales, tendencias a futuro y oportunidades de crecimiento estructural en acciones de alta calidad”, comentó Clyde Rossouw, gestor de la estrategia y co-responsable de la división de Quality de Investec Asset Management.
El universo de inversión
El universo de inversión de las empresas de calidad con franquicia ha evolucionado en los últimos años y la estrategia Investec Global Franchise ha modificado su posicionamiento para reflejar estos cambios.
La asignación en bienes de consumo básico se ha convertido en mucho más selectiva, reflejando las valoraciones e incrementado la disrupción en el sector.
La exposición al sector de tecnología de la información ha aumentado selectivamente en aquellas empresas capaces de generar flujos de caja de alta calidad, con una estructura de capital ligera y con oportunidades estructurales de crecimiento.
La exposición a acciones financieras ha aumentado a través de empresas con una estructura de capital ligera y un apalancamiento bajo, excluyendo bancos y compañías de seguros.
Unos rendimientos duraderos en el tiempo
Al invertir en empresas de calidad con unos ingresos recurrentes, la estrategia busca proporcionar un mayor nivel de certidumbre en tiempos inciertos.
Pixabay CC0 Public Domain. SYZ AM, galardonada en los HFM European Hedge Fund Performance Awards 2019
SYZ Asset Management, la división de gestión institucional del Grupo SYZ, ha sido galardonada con el premio Fund of Hedge Funds Specialist por su estrategia no correlacionada en los HFM European Hedge Fund Performance Awards 2019, celebrados en junio en Londres.
Según ha explicado la firma, el premio reconoce al equipo como uno de los especialistas líderes en la industria de los fondos de cobertura. En un espacio muy competitivo, esta estrategia no correlacionada se distinguió por su capacidad de ofrecer un rendimiento significativamente ajustado al riesgo en mercados tan desafiantes.
La ceremonia de entrega, celebrada el 6 de junio en Londres, reconoció la amplitud de la industria de los hedge funds en 47 categorías. Los trabajos fueron juzgados tanto por factores cualitativos como cuantitativos. Nuestra estrategia alternativa no correlacionada, ganó Fondo de hedge funds – especialista entre los siete nominados al galardón.
«Estamos encantados de haber ganado este premio, que subraya el rendimiento del fondo y es un claro testimonio de la experiencia del equipo de alternativas allanando el camino de los inversores en mercados muy desafiantes. Dado que la direccionalidad muestra signos de ralentización y que las alternativas asumen un papel más importante en las carteras de inversión de muchos clientes, en SYZ nos esforzamos constantemente por ofrecer soluciones de inversión innovadoras que generen rendimientos ajustados al riesgo a lo largo del ciclo económico para nuestros clientes», ha comentado Cédric Vuignier, gestor de la cartera en SYZ Asset Management.
Pixabay CC0 Public Domain. La inversión china en España se desploma en el primer semestre de 2019
La inversión china en España se reduce drásticamente en el primer semestre de 2019, alcanzando la modesta cifra de 10 millones de dólares, según se desprende del estudio publicado por el despacho de abogados Baker McKenzie.
Comparando estos datos con el primer semestre de 2018 -donde las compañías chinas invirtieron por valor de 1.100 millones de dólares en España- se aprecia la influencia que han tenido los controles de capital establecidos por la administración de Pekín junto a las tensiones macroeconómicas globales y al progresivo aumento del control político y regulatorio en los países receptores de inversiones.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: katherinelake. El momentum de la deuda emergente es óptimo, con tires de entre el 7% y el 8% en dólares a 5 años
Hasta hace poco, la globalización se veía como un desarrollo positivo. Sin embargo, actualmente, se trata de una causa de inseguridad creciente en las economías avanzadas, especialmente para el empleo. Eso está llevando a una revisión de los beneficios de los flujos transfronterizos de bienes y trabajadores.
Sin embargo, según el jefe de investigación macro de BNP Paribas AM, Richard Barwell, mientras las economías emergentes continúen madurando, la globalización seguirá siendo el motor clave de la prosperidad y la convergencia económica, sacando a la gente de la pobreza y beneficiando a los consumidores de todo el mundo. Políticos, inversores, instituciones e individuos deben afrontar las dos caras de la globalización.
Los diferenciales en la productividad y, por tanto, las condiciones de vida siguen siendo muy grandes entre las economías avanzadas y otras partes del mundo. “Pero en esa brecha existe una oportunidad”, asegura Barwell en el informe ‘Creative Disruption’. Los pioneros deberán soportar el doloroso proceso de innovar en nuevas tecnologías y los que lleguen detrás quizás inviertan en lo que podrían ser sistemas redundantes.
Sin embargo, aquellos más atrasados pueden pasar por delante de los que se equivocaron. Por ello, las inversiones en los emergentes menos desarrollados puede, paradójicamente, ser menos arriesgadas de lo que uno creería.
El poder económico cambia de manos
Los activos emergentes tienden a ser sistemáticamente más baratos que sus equivalentes en economías desarrolladas porque los inversores demandan una tasa de retorno más alta (o mayor prima de riesgo). “Esto refleja varios factores: la falta de datos confiables, un escenario más débil para proteger las inversiones, mercados menos líquidos y una mayor vulnerabilidad hacia las grandes oscilaciones en el valor de los activos”, apunta Barwell.
A su juicio, podría esperarse que la prima encoja mientras las economías emergentes vayan madurando: las brechas en la calidad institucional e informativa deberían estrecharse, la liquidez debería mejorar, y los inversores deberían ser más exigentes. Pero la cuestión clave es qué activos se beneficiarán más de esta caída de la prima de riesgo. “Esto dependerá tanto de las condiciones iniciales de las empresas y los países como de dónde se está consiguiendo el mayor progreso”, afirma.
China es clave en el debate de la globalización. Tras la Revolución Industrial, la productividad creció mucho en el oeste y su importancia económica menguó. Sin embargo, la posterior revolución de las tecnologías de la comunicación y la información activó la transferencia de ideas, lo que desbloqueó la gran convergencia y una rápida recuperación.
“No es exagerado afirmar que la visión estratégica de China, articulada en torno a las iniciativas ‘One Belt, One Road’ y Made In China 2025, es un intento por dirigir la globalización a su favor”, asegura Barwell. Inevitablemente, esto hace que el país asiático compita estratégicamente con los Estados Unidos, lo que genera preguntas clave sobre la política y los mercados.
La ola creciente de globalización no ha elevado todos los barcos de las economías avanzadas. Los consumidores americanos se han beneficiado de una reducción del coste de vida gracias al crecimiento de las importaciones de bienes chinos.
Pero algunos trabajadores han salido perdiendo, lo que ha traído consecuencias políticas. Las pérdidas de empleos estaban relativamente concentradas a nivel geográfico y el golpe en las condiciones de vida en esas áreas ha sido constante. “El aumento de la polarización económica ha contribuido al aumento de la polarización política, con las áreas más perjudicadas eligiendo a los candidatos más radicales”, afirma Barwell. En su opinión, esto ayuda a explicar la victoria de Donald Trump en las pasadas elecciones.
Las preocupaciones de Trump sobre el impacto del comercio internacional en la economía estadounidense son previas al resurgimiento de China como superpotencia económica, por lo que su política comercial tiene va más allá del país asiático. “Es difícil pronosticar cómo va a evolucionar la relación entre ambos y hasta qué punto impedirá el flujo de bienes y capital entre ellos. Dependerá de cómo son influenciados quienes toman las decisiones por los beneficios y costes emergentes”, señala en el informe.
El dólar sigue siendo la moneda de reserva mundial, lo que otorga beneficios económicos a Estados Unidos. Ahora, el auge imparable de China supone un nuevo desafío para su estatus. El renminbi se encuentra en la cesta de valoración del derecho especial de giro (DEG) del FMI junto al dólar, el euro, la libra y el yen y China ha lanzado un contrato de futuros de petróleo denominado en esa moneda.
Cuantas más transacciones facture el renminbi y cuanto más conflictiva sea la postura de EE.UU. en torno al comercio, más se amenaza el estatus del dólar. Para Barwell, sin embargo, para que el renminbi sustituya de verdad al dólar, la economía china necesita un gran cambio institucional. Mientras, el equilibrio entre ambas potencias continuará viéndose alterado.
Pixabay CC0 Public Domain. El nuevo reglamento de la UE puede convertirse en un estímulo para la transición hacia un mayor uso de los criterios ISR por parte de los gestores de fondos
El International Advisory Board for Fund Selection (IAB), órgano asesor independiente impulsado por Inversis, que busca promover el debate alrededor de los fondos de inversión y su gestión, se ha reunido nuevamente para debatir acerca del estado y evolución de la inversión ISR; un tipo de inversión cada vez más frecuente que toma como aspectos clave cuestiones relativas al medio ambiente, al ámbito social y de buen gobierno.
Estos factores van cobrando una mayor importancia en la rentabilidad y el acceso al capital, ya que desde el punto de vista del inversor han pasado de ser algo meramente bien recibido a ser un requisito prácticamente esencial.
Tal es la relevancia creciente de esta tipología de inversión que la Comisión Europea ha puesto en marcha una iniciativa bajo el nombre “Plan de Acción sobre las Finanzas Sostenibles” con el objetivo de reorientar los flujos de capital hacia una economía más comprometida con el medio ambiente, la prevención de riesgos, la transparencia y el largo plazo. Este nuevo reglamento podría suponer un impulso para el crecimiento del ISR en los próximos años.
La inversión socialmente responsable forma parte de la esencia de Banca March, propietaria del 100% del capital de Inversis, y de su modelo de negocio especializado, basado en el crecimiento conjunto con sus clientes, empleados y accionistas, así como con la sociedad en general.
Exclusión e inclusión
El consejo asesor del IAB analizó la evolución en los enfoques en este tipo de inversión. La “exclusión” o filtro negativo es la estrategia más antigua y más básica para llevar a cabo este tipo de inversión socialmente responsable. Este enfoque sigue siendo el más empleado por los gestores europeos, sin embargo, en los últimos años ha sufrido una caída del 3% cediendo el protagonismo a otro tipo de estrategias un tanto más avanzadas y sofisticadas.
El criterio de inclusión o filtro positivo es una estrategia que consiste en la consideración explícita y sistemática de los factores ISR en las decisiones de inversión. En los últimos años, ha conseguido lograr una notable importancia, ya que entre el año 2015 y 2017 obtuvo una tasa de crecimiento del 27%, llegando a registrar un total de más de cuatro millones de activos bajo gestión, de acuerdo con Eurosif. Este criterio representa en España actualmente la segunda estrategia más empleada por parte de los gestores de fondos, solo por detrás del criterio de exclusión, con una inversión cercana a los 68.000 millones de euros.
Al término de la reunión, el comité asesor del IAB resaltó diez tendencias en relación a la inversión socialmente responsable (ISR):
La integración del ISR en los procesos de toma de decisiones de inversión está llevando la gestión de activos más allá del enfoque tradicional de «exclusión».
Muchos gestores de activos ven la integración de ISR como un mero conjunto de información adicional, mientras que otros la consideran como el criterio principal para la selección de valores y la construcción de carteras.
Aunque no es concluyente, la evidencia académica sugiere que las consideraciones del ISR están alineadas con un mejor desempeño, o al menos no con un detractor estructural del desempeño.
Eventuales rendimientos más bajos pueden ser menos problemáticos para los clientes que tienen una aversión ética a las inversiones excluidas.
La integración de los criterios ISR en los procesos de inversión está mucho más avanzada en el norte de Europa y Australia, mientras que América del Norte y el sur de Europa van a la zaga.
La aplicación de los criterios de ISR es principalmente impulsada por el cliente y no por el gestor de fondos. Los gestores de fondos suelen actuar en respuesta a la demanda de los clientes.
Los clientes son cada vez más conscientes de los problemas de sostenibilidad global, por lo que las decisiones de inversión deben reflejar estos valores.
Los selectores de fondos desempeñan un papel importante en el aumento de la conciencia de los factores ISR entre los gestores de fondos.
El nuevo reglamento de la UE puede convertirse en un estímulo para la transición hacia un mayor uso de los criterios del ISR por parte de los gestores de fondos.
