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«La responsabilidad de tomar decisiones de inversión se está moviendo desde las grandes instituciones hacia los individuos»

ceo — Foto cedidaMaría Dolores Dancausa, consejera delegada de Bankinter. La consejera delegada de Bankinter, María Dolores Dancausa, única mujer en la lista Forbes de mejores CEO de España

La industria de gestión de activos y seguros está cambiando y en Aegon Asset Management, que celebró recientemente su encuentro anual con periodistas en su sede de La Haya (Holanda), son bien conscientes de ello. Una evolución que va desde el producto al servicio: así lo explicó Alex Wynaendts, CEO de Aegon N.V., quien hizo hincapié en el objetivo del grupo, ayudar a las personas a tener toda una vida con seguridad financiera, en lugar de crear o vender determinados productos. “Se acabó el viejo modelo de negocio dedicado a vender productos; ahora la clave es proporcionar un servicio que es la seguridad financiera”, explicó.

Eso significa, en su opinión, empezar a trabajar con los clientes muy pronto: en primer lugar, ofreciéndoles protección vía seguros (de salud, hogar…); en segundo término, ayudándoles a ahorrar para el futuro a través del asesoramiento y las soluciones necesarias, y finalmente, durante y tras la jubilación, proporcionándoles una renta o income en ese periodo. “Hemos cambiado nuestro modelo desde uno de fabricación de productos hacia uno de servicios a lo largo del ciclo. Por eso el negocio de gestión de activos es parte clave de nuestra estrategia”, indicó. En el pasado, dijo, se hubiera cobrado por dar servicio en cada una de estas tres fases, mientras ahora se cobra el servicio una sola vez.

Wynaendts, que recordó que el grupo está presente en 20 países, cuenta con 26.000 empleados, 29 millones de clientes y pagó 54.000 millones de euros en beneficios para sus clientes (frente a 40.000 hace cinco años), habló de tres tendencias clave que dan forma al entorno: la creciente incertidumbre financiera, el menor papel de los gobiernos y las empresas, frente a una creciente individualización, y las nuevas demandas de facilidad de uso de los clientes -que ofrecen oportunidades de conectar mejor con los mismos, “y la única forma de hacerlo es digital”-. “Nuestros objetivos están apoyados en estas tendencias y consisten en proporcionar seguridad financiera y vidas sanas, un retiro seguro y envejecimiento sano en la sociedad, y un medio ambiente más limpio y saludable”, indicó.

“Tenemos un papel que jugar: éste es un negocio responsable y sostenible porque nuestros clientes y empleados lo demandan”, añadió, y mencionó algunas iniciativas que muestran su compromiso con la sostenibilidad, como su adhesión a los PRI (principios de inversión responsable de la ONU), o su participación en la coalición global del envejecimiento.

El negocio de gestión

En este sentido, la gestora de activos del grupo Aegon, Aegon AM, con unos 300.000 millones de euros en activos bajo gestión y que integra Aegon AM, Kames Capital y TKP Investments -gestiona un 30% de los activos para la aseguradora y un 70% para clientes externos-, es parte vital del grupo para ayudar a lograr ese propósito de ofrecer seguridad financiera a sus clientes, máxime en un entorno en el que el riesgo y la responsabilidad se mueve desde el sector financiero hacia el individuo: “La responsabilidad de tomar decisiones de inversión se está moviendo desde las grandes instituciones que tienen el know how hacia los individuos y nuestro papel es ayudar a los clientes a tomar esas decisiones. Sobre todo, cuando muchos no están formados ni preparados”, advierte. “Ya no podemos proporcionar garantías a los clientes; tendremos que ayudarles a responder preguntas, no sobre si comprar un fondo u otro sino con soluciones multiactivo individualizadas. Hay que fabricar soluciones en las que los clientes puedan elegir según sus necesidades. Es una oportunidad pero requiere pensar en el negocio de forma muy distinta al pasado”, explica.

Su objetivo, indicó, es ser una gestora para clientes institucionales, mayoristas y retail, una plataforma de soluciones y estrategias que incluyan renta fija, renta variable, soluciones multiactivo y real estate.

Bas NieuweWeme, CEO de Aegon Asset Management, se mostró precisamente convencido de que “hay un potencial tremendo para crecer en renta variable, multiactivos, renta fija y activos reales. Jugamos en clases de activos donde hay demanda”.

El CEO de la gestora, que habló de sus acuerdos estratégicos en países como Francia o China a través de diversas entidades, hizo hincapié en la importancia de la inversión responsable para la gestora y el grupo: “Somos uno de los líderes de la industria. Contamos con un equipo de 15 personas en Aegon AM dedicados a este tema, que trabajan junto a los equipos de inversión. En ISR hay una gran oportunidad, no solo con mandatos personalizados sino también para desarrollar productos sostenibles donde ser competitivos. Ya tenemos 4-5 buenos fondos, pero lanzaremos más productos en ese espacio”, explicó.

Renta variable sostenible

En este sentido, Neil Goddin, gestor de renta variable en Kames Capital (parte de Aegon AM), explicó las claves de su análisis ESG. “No hay una compañía perfecta ni un botón mágico verde. La ESG debe entenderse desde una perspectiva de valor por valor, y análisis bottom-up”, explicó, para entender bien dónde están los riesgos. “La sostenibilidad está ligada directamente con la estrategia y la rentabilidad”, defendió, y aunque reconoció que en los emergentes están incrementándose las oportunidades, se mostró cauto con estos mercados.

El gestor recordó la historia de inversión responsable en Kames Capital, que cuenta con 2.300 millones de libras en activos sostenibles y mandatos éticos: lanzó el primer fondo ético de renta variable en 1989, más tarde optó por uno fondo similar de renta fija, y por estrategias conservadoras; en 2008 firmó los PRI y en 2016 lanzó una estrategia de renta global sostenible… en un camino en el que ha ganado varios premios y publicó varios informes al respecto. “Nos gustan los nombres que están mejorando frente a los líderes, y nos gusta la tecnología y la disrupción”, añadió.

Sobre el greenwashing, reconoció que muchas firmas lo hacen pero la única forma de trabajar es mantener una buena rentabilidad de sus fondos por encima del resto. Sobre la gestión pasiva, reconoció que la disrupción es buena para la gestión activa, pero en sostenibilidad se mostró a favor de una gestión activa: “Si realmente quieres invertir en sostenibilidad no creo que se pueda hacer bien en gestión pasiva en este momento”.

¿Se está quedando corta en recorrido la deuda corporativa a corto plazo?

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Alice Donovan Rouse Path Unsplash — CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Alice Donovan Rouse. Foto: Alice Donovan Rouse

El pasado 18 de septiembre, en la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, la Reserva Federal recortó 25 puntos básicos la tasa de interés de los fondos federales, dejándola en el rango del 1,75% al 2,0%. Días antes, el Banco Central Europeo había anunciado un amplio y complejo paquete de estímulos económicos.

En un escenario en el que los tipos van a permanecer más bajos por más tiempo, los inversores deberían cuestionarse qué deben hacer para permanecer activos en su búsqueda de un rendimiento atractivo, aunque con un enfoque defensivo. En ese sentido, deberían preguntarse: ¿se están agotando las opciones para los fondos de deuda corporativa a corto plazo? ¿son las rentabilidades de estos fondos ahora menos atractivas? ¿cómo podrían generarse un rendimiento atractivo con una reducida sensibilidad a los tipos de interés?

En los últimos años ha habido una estampida por parte de los inversores para posicionarse en fondos de deuda corporativa de corto vencimiento, ya que los inversores buscaron un rendimiento defensivo. Con unos diferenciales de crédito comprimidos, los rendimientos de cupones que ofrece el mercado son ahora menos atractivos. Además, los inversores también están comenzando a desconfiar de un ciclo del crédito que está en su etapa madura.

En este contexto, la estrategia Investec Global Total Return Credit podría ser una alternativa atractiva. Se trata de una cartera gestionada de forma dinámica, que tiene un enfoque global y que diversifica a través de un amplio rango de oportunidades. Esta estrategia, que proporciona un nivel de rentabilidad atractiva, tiene unas fuertes características defensivas y una baja sensibilidad a movimientos en los tipos de interés. El fondo tiene flexibilidad para ser comparativamente defensivo en periodos de volatilidad del mercado, al tiempo que mantiene la opcionalidad para añadir un riesgo selectivo a medida que evoluciona el ciclo crediticio.

¿Por qué elegir la estrategia Investec Global Total Return Credit?

Es una cartera gestionada de forma dinámica y diversificada a nivel global en la que el equipo gestor, formado por Jeff Boswell, Garland Hansmann y Tim Schwarz, agrupan las mejores ideas dentro del universo de la deuda corporativa. En términos generales, la deuda corporativa puede proporcionar una rentabilidad atractiva con una menor sensibilidad a los movimientos en las tasas de interés que los bonos soberanos de los mercados desarrollados.

En teoría, invertir en deuda corporativa es sencillo, en la práctica es algo complejo, con un universo de más de 15.000 emisiones entre que las que encontrar oportunidades y que con frecuencia ofrecen unos rendimientos muy diversos.

El fondo busca ofrecer un retorno total atractivo, con una rentabilidad objetivo que supere en un 4% a la tasa Libor a 3 meses, expresada en términos de dólares. Asimismo, ofrece una baja volatilidad y una reducida sensibilidad a los tipos de interés y busca ser una solución para ganar exposición a unos mercados de crédito cada vez más complejos invirtiendo sin sesgos en todo el espectro de la renta fija corporativa: en deuda high yield y deuda con grado de inversión, invierte tanto en el universo estadounidense como en el europeo, en crédito de corta duración, invierte en deuda high yield de corta duración y en deuda con tasa flotante. A la vez que busca oportunidades de crédito en la deuda emergente y en el crédito estructurado, mientras que dentro del crédito especializado puede invertir en deuda corporativa híbrida, en capital bancario y en instrumentos sintéticos.

El equipo gestor realiza una selección ascendente y construye una cartera con las mejores ideas de inversión en deuda corporativa. En consecuencia, la estrategia proporciona una asignación activa que es flexible entre las diferentes clases de deuda corporativa, adaptándose a las cambiantes condiciones del mercado tanto en prima de riesgo como en liquidez. Como resultado, la cartera elimina la carga operacional para el inversor, le genera rentas y reduce la sensibilidad a los movimientos en los tipos de interés.

Credit Suisse AM integra criterios ESG en toda su gama de productos para llegar a 100.000 millones de francos suizos en esta área en 2020

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Credit Suisse Asset Management está dando un paso importante hacia la integración de factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en su proceso de inversión. En una primera fase, y antes de octubre de este año, se reposicionarán más de 30 fondos de inversión de gestión activa, que en su conjunto tienen más de 20.000 millones de francos suizos en activos bajo gestión, para cumplir con los criterios ESG definidos por el marco de inversión sostenible de Credit Suisse.

Credit Suisse cuenta con una trayectoria y cultura de integrar criterios de sostenibilidad en todas las operaciones que realiza y en su capacidad de ejercer de asesor de confianza para sus clientes. Por ello, se compromete a continuar utilizando su plataforma de inversión y su experiencia para ayudar a sus clientes a invertir de una manera más sostenible. Para mantener este objetivo, continuará desarrollando y promocionando productos de inversión que busquen generar rentabilidades superiores a la media, a la vez que aporten beneficios medioambientales y sociales.

En 2017 el consejero delegado del Grupo Credit Suisse creó el departamento de Asesoría de Inversiones de Impacto y Finanzas sostenibles (IAF) para acelerar la capacidad del Grupo para ofrecer soluciones financieras sostenibles a sus clientes. Trabajando estrechamente con el IAF, la decisión de Credit Suisse Asset Management de integrar de manera constante los criterios ESG en sus procesos de inversión clave para todas las clases de activos tradicionales es la última iniciativa puesta en marcha en este contexto, que se complementará con la amplia oferta de soluciones de inversión de impacto en las plataformas de banca privada de Credit Suisse.

Los objetivos

En una primera fase, y antes de octubre de este año, se reposicionarán más de 30 fondos de inversión de gestión activa con más de 20.000 millones de CHF en activos bajo gestión para ajustarse los criterios de impacto definidos en el marco de inversión sostenible de Credit Suisse. El objetivo de Credit Suisse Asset Management es ampliar su gama de ESG a una valoración de más de 100.000 millones de francos suizos en activos bajo gestión para final de 2020.

Como parte de un enfoque sistémico, los criterios ESG se integrarán en todas las clases de activos para definir el universo de inversión (selección negativa), incorporar información relativa a la aplicación de criterios ESG en el proceso de inversión así como definir el diálogo con las empresas (voto por delegación e implicación). Mediante este enfoque, los principios ESG no solo conllevan a decisiones de inversión integradas en combinación con el análisis financiero, sino que también se incorporan a la gestión de riesgos. Asimismo, hay informes ESG/de sostenibilidad a disposición de los inversores con efecto inmediato.

En palabras de Michel Degen, director de Credit Suisse Asset Management para Suiza y EMEA, «estoy convencido de que la integración de criterios ESG en nuestro proceso de inversión generará ventajas duraderas en nuestro desempeño, posicionándonos para generar rentabilidades de inversión a largo plazo atractivas para nuestros clientes».

Marisa Drew, directora del departamento de IAF, señaló: «Este ha sido un maravilloso ejemplo de colaboración entre Credit Suisse Asset Management e IAF por el beneficio de nuestros clientes, que ahora podrán acceder a una gama aún más amplia de productos sostenibles sabiendo que tienen la capacidad de generar rentabilidades de impacto».

UBS Asset Management nombra a Nina Petrini nueva responsable de negocio de Gestión Pasiva y ETF para Iberia

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

UBS Asset Management (UBS AM) ha anunciado el nombramiento de Nina Petrini como responsable de gestión pasiva y ETF para los mercados de España y Portugal.

Nina Petrini destaca por sus más de 18 años de experiencia en el sector financiero de España y Portugal, como miembro clave de las oficinas locales de los grandes bancos de inversión internacionales. Anteriormente, Petrini fue director en el equipo de ventas de Renta Variable Global en Barclays Capital en Madrid. Durante sus nueve años en Barclays, sus logros incluyeron no sólo el lanzamiento de la marca en el mercado ibérico, sino también el posicionamiento de la entidad líder en el mercado de la renta variable.

Petrini comenzó su carrera en 2001 en Lehman Brothers en España como ventas de renta variable estadounidense, posicionando diligentemente a la entidad en la región. También formó parte de la transición de Nomura en Madrid, como VP en la división de Banca de Inversión.

«Como nueva responsable de negocio de Gestión Pasiva y ETF para UBS Asset Management en Iberia, la incorporación de Nina suma habilidades y una experiencia estratégica para reforzar nuestra presencia en la región», comenta Clemens Reuter, director global de Gestión Pasiva y ETF, en UBS Asset Management.

«Con una larga y exitosa carrera en banca de inversión, conoce bien las necesidades de los gestores de activos e instituciones financieras ibéricas. La fuerte relación con los clientes y la sólida experiencia en el desarrollo de negocios de Nina nos permitirá profundizar nuestras relaciones con los clientes actuales y futuros en la región, además de contribuir al crecimiento continuo de lo que es uno de los mayores negocios de ETF de Europa», añade.

Inversión de impacto y los objetivos de sostenibilidad de la ONU

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

ODS Allianz — Pixabay CC0 Public Domain. Inversión de impacto y los objetivos de sostenibilidad de la ONU

Los inversores empiezan a darse cuenta de que tienen la capacidad de influir eligiendo dónde y cómo invierten su dinero. Invertir con objetivos de sostenibilidad en mente permite a los inversores influir en el funcionamiento de la economía o en el comportamiento de las empresas.

La inversión puede impulsar la innovación canalizando fondos hacia nuevas tecnologías, reforzar el comportamiento positivo premiando las buenas prácticas e influir en la cadena del valor económico. Asimismo, determinadas estrategias pueden invertir con un objetivo específico en mente, como, por ejemplo, abordar la necesidad de agua potable o reducir las emisiones de carbono.

Este tipo de estrategias de inversión no solo redundan en beneficio del medio ambiente o la responsabilidad social, sino que además tienen la capacidad de generar rentabilidades atractivas.

Una nueva generación de inversiones

La denominada inversión de impacto se basa en tres principios. En primer lugar, el propósito de la estrategia debe ser generar un impacto social o medioambiental positivo a la vez que ofrecer rentabilidades atractivas. En segundo lugar, debe existir una relación causal entre la inversión y el impacto generado. Por último, el impacto social o medioambiental debe ser identificable y ha de comunicarse para garantizar la transparencia y la rendición de cuentas a los inversores.

Para calificar que una estrategia de inversión es de impacto es necesario que la inversión se centre en abordar problemas medioambientales y sociales acuciantes, y es aquí donde los objetivos de desarrollo sostenible (ODS) de la ONU se utilizan como marco internacional reconocido y creíble.

Los 17 ODS globales se crearon con motivo de la Asamblea General de la ONU en 2015 como medio para alcanzar un futuro mejor y más sostenible en 2030. Cada objetivo se enfoca en un área determinada, como eliminar la pobreza, reducir los residuos, proporcionar acceso a una educación de calidad y actuar para frenar el cambio climático.

Aunque puede que muchas inversiones tengan cierta relación con un tema social o medioambiental, eso no significa necesariamente que cumplan los criterios de la inversión de impacto. Por ejemplo, la inversión de impacto en recursos hídricos supone financiar proyectos relacionados con la eficiencia hídrica o la calidad del agua, no invertir en agua embotellada. La inversión de impacto en el sector agrícola significa invertir en seguridad y sostenibilidad alimentaria, y no en futuros de materias primas.

Por ejemplo, a la hora de formular una estrategia de inversión de impacto en mercados ilíquidos, nos aseguramos de que somos capaces de medir directamente el impacto de una inversión y demostrar una causalidad entre la inversión y el impacto generado.

Nuestros criterios para la inversión de impacto en mercados cotizados obedecen a una lógica similar. No obstante, demostrar una causalidad entre la inversión y el impacto resulta más difícil en los mercados secundarios a menos que las inversiones se realicen para proyectos concretos, como por ejemplo en el caso de los bonos verdes.

Dado que el acceso al capital a través de valores cotizados resulta esencial para muchas empresas cuyos productos, servicios y actividades generan un impacto medioambiental y social positivo, también hay margen para la inversión de impacto en este ámbito. Consideramos que la implicación en las empresas en las que se invierte constituye una poderosa herramienta para propiciar una relación más estrecha entre la inversión en renta variable o en bonos y unos resultados positivos.

Además de las ventajas financieras, una estrategia de impacto diversificada puede, simultáneamente, repercutir positivamente en múltiples ámbitos. Por ejemplo, invertir en una central de generación combinada de calor y electricidad para mejorar la eficiencia energética puede brindar acceso a energía asequible y limpia (ODS 7), contribuir al desarrollo de industrias, innovación e infraestructuras sostenibles (ODS 9) y promover un consumo y una producción responsables (ODS 12). La capacidad de aplicar los ODS de forma más amplia permite a los inversores entender los proyectos desde la perspectiva de sus ámbitos de acción.

Si bien los ODS tienen muchas ventajas, resulta difícil utilizarlos para medir el impacto o incluso como marco absoluto para la construcción de carteras. Es por ello que medir indicadores clave (KPI) de impacto específicos de los proyectos es una parte esencial de nuestra estrategia de inversión. Esos KPI de impacto se utilizan en decisiones de inversión y para fines de seguimiento continuo. En definitiva, el uso de los ODS ofrece una ruta atractiva a los inversores que quieren contribuir a mejorar el mundo, pero la definición de los criterios que se deben tener en cuenta y de los procesos de medición requieren de un cuidadoso desarrollo.

Tribuna de Andreas Fruschki, gestor del fondo Allianz Global Water y director de análisis de renta variable en Europa de Allianz Global Investors.

ODDO BHF AM presenta sus estrategias de inversión y visión de mercado

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

madrid-2111814_960_720 — Pixabay CC0 Public Domain. ODDO BHF AM presenta sus estrategias de inversión y visión de mercado

Comienza el cuarto trimestre de 2019 y las gestoras revisan sus estrategias de inversión. Por ello ODDO BHF Asset Management ha organizado un encuentro en Madrid, el próximo 1 de octubre, para presentar sus mejores ideas inversión. El evento tendrá lugar en el Hotel Villa Magna, calle Paseo de la Castellana 22, a partir de las 18.00 horas.

La presentación correrá a cargo del co-CIO global y responsable global de Renta Fija, Laurent Denize, que además aprovechará la ocasión para analizar con los asistentes la situación actual de los mercados. De esta forma, la gestora tiene como objetivo visibilizar y explicar las estrategias de inversión que ve más acorde al momento actual de los mercados.

ODDO BHF AM, gestora de activos independiente, cuenta con una gama de soluciones de inversión de alta rentabilidad en todas las clases de activos principales, como renta variable europea, estrategias cuantitativas, renta fija, soluciones multiactivos, private equity y deuda privada.

Para asistir al evento, es necesario confirmar asistencia enviando un correo electrónico a la siguiente dirección: luis.rejano@a-mas-a.com

Multiactivos: una mirada más allá de la diversificación

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Evento Susana — Foto cedida. Estrategias multiactivo: una mirada más allá de la diversificación

Una de las tendencias que se ha consolidado durante el último año en el mercado de inversión es la democratización de las estrategias y fondos multiactivo, puesto que han dejado de ser un desconocido para el inversor particular y una idea adicional en las carteras de las inversores institucionales. Aberdeen Standard Investments, BBVA, Sabadell Urquijo Gestión, Caixabank y A&G Banca Privada han repasado qué supone para ellos esta tendencia y qué esperan de este tipo de productos.

“La industria española ha acogido muy bien el multiactivo porque se está buscando una cartera amplia donde puedas diversificar mucho y mitigar los riesgos. Una diversificación con la que todos estamos familiarizados, pero que hay que entender y aplicar en entornos de incertidumbre. Las carteras no tienen que ser blancas o negras, sino que la labor del gestor es construir un portfolio que pueda ir bien en momentos económicos diferentes y no solo que tenga activos con un buen desempeño en escenarios positivos”, argumenta José Yraola, responsable de gestión multiactivos en BBVA AM.

Para Benito del Rincón, director de cartera de Fondos Sabadell Urquijo Gestión, los productos multiactivo tienen especial interés para los cliente de banca privada que quieren una cartera a largo plazo, que no tengan que mover mucho y que tenga una gestión activa. “Para nosotros, que también tenemos productos multiactivo, creo que es una forma de diversificar el riesgo gestor, además de apostar por un gestor o gestora concreta que sea realmente buena y esté especializada, y que esa calidad aporte al global de la cartera”, afirma.

Enrique Marazuela, CFA, director de inversiones de BBVA y presidente de CFA Society Spain, explica que desde su entidad los fondos están dentro de la parte de activos alternativos de las carteras. “Lo bueno que tiene este tipo de fondos es que cuenta con activos muy descorrelacionados respecto a las clases de activos tradicionales. En la medida en que vayamos conociendo el comportamiento de esta clase de estrategias y activos en los diferentes entornos de mercado, veremos cómo ir usándolo. Por ahora se compra empaquetado porque te viene diversificado, pero luego veremos cada clase de activo, lo iremos conociendo y viendo cómo se comporta la correlación según el momento de mercado”, señala Marazuela.

El problema al que se ha enfrentado este tipo de estrategia es que, según explica Patricia Justo, directora de selección de fondos de A&G Banca Privada, el año pasado fue duro e incluso a las carteras con una alta diversificación les costó arrojar buenas rentabilidades, lo que desilusionó a los inversores. “La diversificación nos está empujando a ir un paso más allá de usar acciones, bonos y liquidez, y nos está haciendo buscar algo más. Es cierto que el año pasado nosotros tuvimos gente muy decepcionada con algunas estrategias multiactivo, y acabamos el año con algo menos”, explica Justo.

Abordando los multiactivos

En línea con esta observación, Jorge Velasco, director de estrategia Wealth Caixabank, advierte de que “los bajos tipos de interés les están empujando a la búsqueda de yield” y eso les hace “entrar en ciertos mercado con menos liquidez”. Lo que les lleva a buscar firmas con experiencia o productos con un cierto recorrido en el mercado. “Gestionar un multiactivo tiene mucha riqueza, pero el gran reto es el control del riesgo y la liquidez. En ese sentido hay productos que en ciertos entornos de mercado pueden comportarse de forma adversa cuando justamente tendría que ser lo contrario. Es necesario valorar bien qué tipo de multiactivo tiene sentido en cada momento del ciclo”, argumenta Velasco.

En general, todas las entidades coinciden en que pese al gran número de eventos que están presentes en el mercado, 2019 está siendo un buen año para los inversores, tanto en renta fija como en renta variable, pese a que no están ofreciendo unos retornos brillantes. Por eso estas cinco entidades coinciden en que el interés de los gestores e inversores por los multiactivo ha cambiado el enfoque y pasado de ser una tendencia a ser un elemento estructural de las carteras.

En opinión de Álvaro Antón Luna, director general de Aberdeen Standard Investments para Iberia, a la hora de abordar estos productos es mejor confiar en casas de inversión que tengan experiencia en su gestión y en la inversión en alternativos. “Por nuestra parte intentamos alejarnos del market timing y ofrecer un fondo multiactivo que sea un fondo de armario y que ayude a construir la cartera del cliente”, apunta.

Perspectivas 2020

De cara al próximo año, el multiactivo podrían ser un producto adecuado porque responde a las necesidades de diversificación y descorrelación que todos los responsables de las entidades defienden, y además se basan en una gestión dinámica, algo muy apropiado para un entorno de incertidumbre.

“Creo que el mundo está en una desaceleración que empezó a finales de 2017. Uno de los grandes avances en las últimas décadas ha sido la globalización, así que el efecto negativo de la guerra comercial es importante. Los bancos centrales están apoyando el ciclo con un abundante liquidez, pero ésta lo que hace es comprar tiempo. La clave es las reformas estructurales tienen que hacer los países”, afirma Marazuela.

Por su parte, Justo y Velasco coinciden en destacar que no esperan una recesión a corto plazo y que si el mercado experimenta cualquier caída, puede interpretarse como una oportunidad para comparar. Del Rincón se desmarca algo en esta reflexión respecto al resto y reconoce que su análisis les lleva a ser algo más cautos. “Creo que de aquí a fin de año no nos vamos a perder gran cosa, quedan pocas noticias positivas, pero tampoco muchas negativas. Si el contexto global cae, habrá ayuda de los bancos centrales y si los mercados suben, creo que tampoco deberíamos ser complacientes. Lo que sí marcaría la diferencia sería la aplicación de políticas fiscales”, reconoce el director de carteras de fondos Sabadell Urquijo Gestión.

La última palabra de este encuentro la puso Antón Luna, quien situó el riesgo de recesión en un 20% o 25% para los próximos meses. “En 2020, el crecimiento debería estabilizarse. En este horizonte, creo que el stock picking lo va a hacer mejor que el resto”, concluye.

Rosa María García García, nueva consejera de Mapfre

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Mapfre ha nombrado consejera a Rosa María García García, que se incorpora al máximo órgano de decisión del Grupo en calidad de independiente, sustituyendo a Georg Daschner, que cesó como vocal el pasado mes de agosto al cumplir los 70 años, la edad máxima prevista en los estatutos del Grupo.

Rosa María García García aportará al Consejo de Mapfre una valiosa experiencia en compañías multinacionales en el ámbito tecnológico, de transformación e innovación, ampliando así la diversidad profesional del Consejo de Administración y aportará una visión enriquecedora al mismo.

Rosa María García es licenciada en Matemáticas por la Universidad Autónoma de Madrid. Ha desarrollado una intensa carrera profesional en el ámbito de la tecnología, la energía y las infraestructuras, entre otros campos. Ha trabajado en diferentes empresas multinacionales, destacando Microsoft (donde llegó a ser directora de proyectos estratégicos corporativos para todo el Grupo, y presidenta y CEO de Microsoft Ibérica) y Siemens España, donde ha sido presidenta y CEO. Asimismo, también ha sido consejera de diferentes compañías, como Banesto, BME, Acerinox o Bankinter. En la actualidad es vocal del consejo de administración de Tubacex y de Sener.

La incorporación de Rosa María García García también incrementa la diversidad de género del Consejo, elevando hasta el 33% el porcentaje de mujeres, ya que su número se sitúa en cinco miembros de los 15 vocales del Consejo. Las otras cuatro consejeras son Catalina Miñarro Brugarolas, que es además vicepresidenta segunda, Ana Isabel Fernández Alvarez, María Leticia De Freitas Costa y Pilar Perales Viscasillas.

Unicaja Banco se suma a la campaña #aliadosdelosODS, impulsada por la Red Española del Pacto Mundial de Naciones Unidas

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Unicaja Banco se suma a la campaña de comunicación #aliadosdelosODS, promovida por la Red Española del Pacto Mundial con la finalidad de dar a conocer los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible de la Agenda 2030, adoptada por la Asamblea General de la Organización de las Naciones Unidas (ONU).

La entidad se une a esta campaña, en el marco de su política de Responsabilidad Social Corporativa (RSC) y en colaboración con la Red Española del Pacto Mundial, a la que pertenece, coincidiendo, además, con el cuarto aniversario de la aprobación de la Agenda 2030. El propósito de esta iniciativa es contribuir a que los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) sean ampliamente conocidos e impulsados por todos los grupos de interés.

Unicaja Banco se adhirió al Pacto Mundial de las Naciones Unidas en 2013, y a la Agenda 2030, en 2017. Además, impulsa los Diez Principios del Pacto Mundial y ha trabajado para alinear su gestión corporativa con los ODS, encontrar nuevas oportunidades de negocio, mejorar la relación con sus grupos de interés y promover la innovación.

En este sentido, Unicaja Banco ha establecido una serie de compromisos y buenas prácticas alineadas con su estrategia. Así, destaca el Proyecto Edufinet, que lleva cerca de 15 años desarrollando programas de educación financiera y que es impulsado junto a la Fundación Unicaja. Su objetivo es incrementar los conocimientos financieros de la población y su competencia y fomentar la cultura financiera a través de cursos y jornadas, publicaciones y varios portales de Internet. En concreto, cuenta con uno general (www.edufinet.com), con contenidos de carácter económico-financiero para toda la ciudadanía, y dos específicos: uno para empresarios y emprendedores (Edufiemp), y otro para un público joven (Edufinext). De este modo, se respalda el ODS de Educación de la Calidad.

La entidad también apuesta por la igualdad de oportunidades (Objetivo de Igualdad de Género), impulsando líneas de actuación que tratan de potenciar el acceso, el desarrollo y la promoción de la mujer en puestos de responsabilidad.

Asimismo, cuenta con una política ambiental y de cambio climático, integrada en su estrategia de RSC, que establece determinados principios básicos de actuación en materia medioambiental y de identificación y gestión de los riesgos asociados al cambio climático y sus efectos (ODS de Acción por el Clima).

Unicaja Banco reafirma también cada año su compromiso con el Pacto Mundial de las Naciones Unidas y con la Red Española del Pacto Mundial, poniendo así de manifiesto su apoyo a la consecución de sus objetivos y fines, incluidos los ODS. Precisamente, la entidad participa, entre otras iniciativas, en el Centro Internacional de Formación de Autoridades y Líderes (Cifal) en Málaga, un proyecto del Instituto para la Formación Profesional e Investigaciones de las Naciones Unidas (Unitar, por sus siglas en inglés). El establecimiento de alianzas es otro objetivo prioritario para la entidad.

La Asamblea General de Naciones Unidas aprobó hace cuatro años, por unanimidad de los 193 estados participantes, la Agenda 2030 con sus 17 ODS. Para su consecución se acordó la necesaria participación de gobiernos, empresas, sociedad civil y ciudadanos de todo el mundo. Precisamente, por primera vez, Naciones Unidas reconocía a las empresas como agentes fundamentales para la consecución de sus objetivos globales.

La Red Española del Pacto Mundial y Unicaja Banco

El Pacto Mundial de Naciones Unidas es una iniciativa internacional cuya misión es generar un movimiento de empresas sostenibles. Con más de 12.500 entidades adheridas en más de 160 países, es la mayor iniciativa de responsabilidad social empresarial en el mundo. Además, cuenta con el mandato de la ONU para promover los ODS en el sector privado.

La incorporación como socio al Pacto Mundial de las Naciones Unidas de Unicaja Banco y su compromiso con los ODS se suman al ejercicio de RSC que la entidad financiera realiza tanto con sus grupos de interés como con las necesidades económicas y sociales de los territorios donde está presente.

Target Global, firma europea de Venture Capital, abre oficina en Barcelona

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

La firma de inversión con sede en Berlín Target Global ha anunciado la apertura de una nueva oficina en Barcelona, confirmando el compromiso de la compañía de aumentar significativamente su actividad en la ciudad y en toda España.

Target Global fue fundada en 2012 y está liderada por Shmuel Chafets, Alex Frolov, Mike Lobanov y Yaron Valler. La empresa gestiona más de 700 millones de euros en fondos dedicados a Early Stage, Growth Stage y al sector de la movilidad, invirtiendo en Europa e Israel en compañías de SaaS, marketplaces, fintech, insurtech y movilidad. Target Global conecta ecosistemas clave de start-ups europeas para proporcionar a los emprendedores el apoyo, la red y el capital necesarios para escalar en todo el continente.

“Hoy Barcelona me recuerda a Berlín hace unos años, y creemos que está a punto de convertirse en uno de los centros más importantes en el ecosistema europeo de start-ups. La ciudad tiene un impresionante grupo de talentos y una mentalidad abierta. Los costes asequibles y la gran calidad de vida hacen de la ciudad un gran lugar para que un equipo multinacional se sienta como en casa. Además, las empresas locales tienen el beneficio de no solo atender a un mercado interno significativo, sino también un fácil acceso al creciente mercado latinoamericano”, comenta Shmuel Chafets, general partner y vicepresidente de Target Global.

Según un informe publicado por la Comisión Europea[1], el peso de España en el sector de las compañías de alto crecimiento está creciendo rápidamente. En 2015, representaba el 12% del mercado europeo total en empresas tecnológicas.

Target Global ha sido uno de los inversores internacionales más activos en el ecosistema de start-ups de Barcelona. Ha invertido en cuatro empresas en los últimos dos años:

TravelPerk, una plataforma fácil de usar para gestionar todos los detalles de los viajes de negocios, desde la reserva hasta los gastos, utilizando el catálogo internacional de viajes más grande del mundo
Badi, plataforma líder de alquiler de habitaciones que permite a las personas enumerar, encontrar y reservar habitaciones de forma segura que se adapten a sus necesidades, desde cualquier parte del mundo
MediQuo, aplicación que permite a los usuarios chatear las 24 horas, los 7 días de la semana, con médicos y otros expertos médicos para hablar sobre sus problemas de salud. La compañía une a la comunidad más grande de atención médica con más de 65,000 usuarios
DocPlanner es una plataforma de atención médica que funciona en casi 20 países a nivel mundial

La nueva oficina de Barcelona estará dirigida por Lina Chong, directora de inversiones de Target Global, quien también ha estado gestionando la expansión de la empresa en España.

“Estoy impresionada con la ambición, la creatividad y las capacidades de los emprendedores en España. Es un país con un capital de riesgo limitado; sin embargo, los emprendedores de aquí pueden construir negocios tecnológicos impresionantes. Siento que, con un mayor apoyo, capital y un impulso hacia una mayor aceptación del riesgo, el ecosistema tecnológico de España podría rivalizar con el de Berlín y Londres. La decisión de Target Global de abrir una oficina aquí es una muestra de convicción a esta tesis», comenta la experta.

[1] Small Business Act report, SBA Fact Sheet Spain 2018.