Foto cedidaEva Fernández es la nueva consejera de Inversis.. eva fernandez
Eva Fernández se ha incorporado al Consejo de Administración de Inversis, participada en un 100% por Banca March, como consejera independiente.
Con la incorporación de la nueva consejera, el Consejo de Administración de Inversis queda constituido por un total de ocho miembros, de los cuales, tres son independientes. De esta manera, la entidad pone de manifiesto su compromiso por incorporar a su órgano de administración a profesionales de una amplia y excelente trayectoria, con la finalidad de enriquecer la propuesta diferencial que caracteriza a Inversis y que la posiciona como compañía de referencia en España en soluciones tecnológicas de inversión globales y de externalización de servicios financieros a clientes institucionales.
Eva Fernández cuenta con más de 30 años de experiencia profesional internacional, especialmente en las áreas de riesgos operacionales, cumplimiento normativo, fusiones y adquisiciones, gobierno corporativo y finanzas. A lo largo de su carrera profesional ha desempeñado diversos cargos directivos en la industria de servicios financieros, de ocio y turismo, B2B y B2C, así como en el sector de automoción.
Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Autónoma de Madrid, en los últimos diez años Fernández ha estado a cargo de diferentes funciones de responsabilidad en American Express en Nueva York, Madrid y Londres. Durante su última etapa en la capital británica lideró el área de Risk and Compliance para EMEA de la división American Express Global Business Travel.
Adicionalmente, Fernández tiene una amplia experiencia en el trabajo coordinado con los reguladores de distintos países, incluida la Reserva Federal, en Estados Unidos y la FSA en Reino Unido. Como profesional de reconocida trayectoria, y con una gran visión de negocio, su entrada en el Consejo de Administración aporta a Inversis unos conocimientos sólidos en control de riesgos y compliance.
Eva Fernández formará parte de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de Inversis.
Pixabay CC0 Public Domain. Servicios de Comunicación
La reclasificación a gran escala de tres sectores bajo el estándar GICS (Global Industry Classification Standard) en septiembre de 2018 resultó en un reequilibrio significativo del índice base S&P 500, el lanzamiento de nuevos fondos y el aumento de la actividad inversora.
Los cambios del S&P tuvieron lugar el 24 de septiembre de 2018, y el más importante de ellos fue reclasificar el antiguo sector de servicios de telecomunicaciones por el de servicios de comunicación. El nuevo sector agrupó a activos de medios interactivos dominantes y conocidos, así como a proveedores de entretenimiento y grandes firmas de telecomunicaciones.
¡Vaya año!
El principio del año no ha sido fácil. El sector de servicios de comunicación cayó más rápidamente que la media del mercado durante la corrección del último trimestre de 2018, ya que los inversores huyeron de las empresas tecnológicas y apostaron por una seguridad relativa a través de acciones más defensivas, bonos o efectivo.
Sin embargo, desde principios de 2019 hasta finales de abril, el sector repuntó debido a las expectativas de un crecimiento atractivo de los ingresos. Los miedos de que se produjeran interferencias políticas en las empresas más grandes frenaron de alguna manera al sector, pero ahora está mostrando un momentum renovado, ganando un 24,4% desde principios de año (frente al aumento del 20,9% del mercado).
El valor que mejor ha rendido este año ha sido Twitter, con retornos del 50% basados en el aumento de la cantidad de usuarios. Aunque la mirada de los inversores ha estado puesta en blue chips de perfil alto como Facebook y Alphabet, también han contribuido significativamente al rendimiento del sector AT&T –cuya cotización se ha visto impulsada por el interés de un inversor activista- y Walt Disney –que entusiasmó a los inversores tras anunciar una nueva plataforma de streaming-. Ambas acciones han contribuido alrededor del 25% al total del movimiento del sector en el índice.
Cuando se produjo el lanzamiento, hubo dudas sobre cómo funcionaría esta mezcla de subsectores, y SPDR argumentó que la muestra era atractiva: los resultados apoyan esta visión.
Puede haber baches momentáneamente… y luego un pastel
Alphabet está siendo investigada en Estados Unidos, debido a las preocupaciones de que Google se comportó de forma monopolística en su negocio publicitario. El empeño de políticos y reguladores podría terminar afectando a Facebook, que debe afrontar sus propias batallas legales en el ámbito de la privacidad.
Un resultado de esto podría ser la disgregación de los negocios. Sin embargo, estos movimientos podrían tardar años y afrontar extensos desafíos judiciales. No obstante, una ruptura no tiene por qué ser necesariamente dañina para los accionistas.
Es probable que los servicios de comunicación nunca sean aburridos. El sector se compone de una mezcla interesante entre comunicación y contenido para medios, redes sociales, entretenimiento y videojuegos. Este posicionamiento significa que casi siempre habrá empresas que ofrezcan un rápido crecimiento de las ventas, un flujo significativo de noticias y un enfoque en las FAANG.
El incremento de la publicidad digital también puede ser un motor para el sector, ya que los grandes jugadores de las redes sociales generan plataformas que alcanzan a audiencias inmensas a nivel global. Adquirir el sector da acceso a todas estas temáticas sin tener que escoger el ganador o estar extremadamente expuesto a los riesgos idiosincráticos de acciones individuales.
Tribuna de Rebecca Chesworth, jefa de estrategia de renta variable y sectores en SPDR ETF EMEA
SPDR S&P US Communication Services Select Sector UCITS ETF (Ticker: SXLC)
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Foto cedida. Mercer presenta Mercer Investment Solutions, una nueva área en España que ofrece análisis y soluciones innovadoras
Mercer Investments ha presentado en su primer Annual Investments Forum, Mercer Investments Solutions, una nueva área en España que ofrece análisis y soluciones innovadoras, únicas, sostenibles y a la medida de cada cliente. Con ella persigue ampliar el abanico de servicios de Mercer Investments para el mercado español.
La presentación ha contado con la presencia de grandes expertos internacionales basados en las oficinas de Mercer en Dublín, Londres y Melbourne. Todos ellos han centrado sus ponencias en la importancia y las ventajas de la implementación de mandatos de fondos. Así como la importancia de incorporar factores de ESG en la construcción de carteras de inversión.
“Mercer Investments sigue innovando en España, añadiendo a su ya reconocida labor de consultoría de inversiones el área de Mercer Investments Solutions”, explica Pedro Polo, director ejecutivo de Mercer España. “El área de consultoría de inversiones sigue siendo un pilar fundamental. Con la ambición de seguir creciendo con nuestros clientes, traemos a España Mercer Investments Solutions”.
Para ello, bajo el liderazgo de Cristina San Juan, Partner de la firma, Mercer Investments ha consolidado su equipo de profesionales para ganar en solidez, nivel de sofisticación y visión de futuro con la incorporación de grandes pesos del sector, como Milagros Méndez y Jorge Bernaldo de Quirós.
“Con el desarrollo en España de esta nueva área de Mercer Investments, ofrecemos soluciones personalizadas con especial foco en la implementación de mandatos en activos cotizados, no cotizados e incluso la creación de producto marca blanca para banca privada, gestoras y aseguradoras”, explica San Juan.
Para ello, los especialistas invitados al Annual Investments Forum dedicaron sus ponencias a los mandatos de gestión. Entre otras ventajas, comentaron la posibilidad de realizarlos a la medida del cliente, la reducción de costes explícitos e implícitos y el incremento del rendimiento junto con un control de riesgos detallado en tiempo real.
Amit Popat, Partner y jefe en Europa de gestión de patrimonios, ha explicado las tendencias de la industria en la gestión de activos en el que los modelos de gestión pasiva están tomando fuerza. Para ello, considera prioritario la especialización en mercados nicho y el incremento de la escala de negociación para mejorar el rendimiento de las inversiones.
Por otro lado, Nial O’Sullivan y Jimmy Furlong, director de sistemas de información y jefe de inversiones de riesgo, respectivamente, han hablado de los mandatos de fondos como solución ideal para hacer frente a los actuales retos que plantea el mercado. “Permiten mayor capacidad de generar alpha gracias a la personalización de la estrategia de inversión con las mejores gestoras, facilitan un reporting más flexible y ofrecen un ahorro en comisiones de gestión, así como la posible incorporación de filtros ESG, convirtiendo los mandatos en el vehículo perfecto para la creación de productos sofisticados de marca blanca”, dijo O’Sullivan.
Helga Birgden, jefa de inversiones responsables, ha destacado cómo Mercer colabora con los inversores a analizar el contexto actual de cambio climático. Todo ello con el objetivo de construir carteras capaces de generar elevado alpha en un escenario de un aumento de temperaturas de 2ºC, tal y como propone el Acuerdo de París de 2015. Asimismo, ha resaltado el papel que juega la herramienta Stress Test de Mercer para los propietarios de activos susceptibles de sufrir daños derivados del cambio climático.
Finalmente, Charles De Lezardiere, especialista en mercados no cotizados, ha destacado la creciente relevancia de la inversión en estos activos en la búsqueda de nuevas fuentes de rentabilidad y diversificación de carteras como clave para el éxito de las inversiones en el actual contexto de alta complejidad.
Pixabay CC0 Public Domain. La industria de gestión de activos del sudeste asiático abre la puerta a trabajar con gestoras internacionales
Los inversores extranjeros siguen teniendo en su radar el sudeste de Asia y, a la vez, en la región aumenta la demanda de exposición extranjera. Ambos elementos han provocado, según Cerulli Associates, que los gestores de activos locales se interesen cada vez más por trabajar con firmas extranjeras para ser capaces de ofrecer propuesta de inversión más innovadoras y únicas.
Las grandes gestoras internacionales también han detectado esta oportunidad,que están abordando a base de comprar otras firmas, crear nuevas compañías con firmas locales y buscando asociaciones de productos. Las cifras apoyan esta tendencia, según Cerulli Associates, por la creciente clase media y el aumento de la población en estos países emergentes.
“Excluyendo Singapur, la región registró un crecimiento del 6,4% en el año hasta la fecha, superando los 320.000 millones de dólares a junio de 2019. Se estima que los activos financieros de los hogares en el sudeste asiático alcanzaron los 3,5 billones de dólares en 2018, pero la penetración de fondos tan solo es del 9,6%”, apunta Cerulli. Según sus cálculos, la industria de fondos mutuos en el sudeste asiático, excepto Singapur, crecerá a una tasa anual compuesta de 11,8% hasta los 525.700 millones de dólares hasta 2023.
En consecuencia, el interés extranjero en el sudeste asiático también está creciendo. “Además de tener presencia en la región y crear empresas con firmas locales, las estrategias para la distribución de productos son la forma más común para que las firmas extranjeras entren en el mercado, ya que los inversores acuden a estas ofertas de productos en un esfuerzo por diversificar sus inversiones”, apuntan desde Cerulli. Por ejemplo, según un estudio hecho en 2018, la exposición extranjera fue la más alta en Tailandia con un 25,8%, donde las gestoras extranjeras son libres de asociarse con diferentes gestoras locales para participar en un fondo.
“El mercado de fondos subordinados está listo para crecer en paralelo a la creciente sofistificacion de los inversores. Los fondos con historias de crecimiento están generando interés entre los inversores que aspiran a lograr mayores rendimientos. De hecho, Cerulli ha descubierto que los gestores locales están cada vez más dispuestos a trabajar con firmas extranjeras para ofrecer productos innovadores”, explica Jaslyn Ong, analista asociada de Cerulli Associates.
Desde Cerulli Associates argumenta que el sudeste asiático continuará atrayendo a las firmas extranjeras gracias al apoyo del impulso regulatorio para abrir mercados. “A medida que el panorama se vuelve más competitivo, los gestores y distribuidores de activos, tanto extranjeros como locales, tendrán que reinventar sus estrategias comerciales”, concluyen.
Foto cedidaFoto: Nick Maroutsos, co-responsable de Global Bonds en Janus Henderson Investors. Foto: Nick Maroutsos, co-responsable de Global Bonds en Janus Henderson Investors
En su reunión de septiembre, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) bajó su tasa de referencia, pero dejó en evidencia las discrepancias del comité sobre si nuevos recortes serán necesarios en este año. En la opinión de Nick Maroutsos, co-responsable de Global Bonds en Janus Henderson Investors, esta postura crea incertidumbre para los inversores e ignora los desafíos estructurales en la economía global.
Una nueva rebaja de 25 puntos básicos
Como se esperaba, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) recortó su tasa de interés de referencia el 18 de septiembre en un cuarto de punto, o 25 puntos básicos. Esta es la segunda vez consecutiva que el banco central recorta tasas en el año. Esta rebaja deja la tasa de interés de los fondos federales en el rango del 1,75% al 2,0%.
La medida se produce justo después de que el Banco de la Reserva Federal de Nueva York tuviera que inyectar liquidez en los mercados en los días previos a la reunión (del 17 y 18 de septiembre de 2019) para satisfacer las necesidades de financiación de los bancos y mantener la tasa de los fondos federales en su rango objetivo.
Durante la conferencia de prensa de la Fed, su presidente Jerome Powell dijo que el banco central redujo las tasas para ayudar a mantener fuerte la economía de Estados Unidos a la luz de las incertidumbres globales, y destacó que la inversión empresarial y las exportaciones se habían debilitado mientras que la inflación permanece silenciada. Pero menos de la mitad de los 17 miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) esperan otro recorte en la tasa antes del final de 2019.
Una Fed dividida en los datos económicos
A pesar de que los riesgos se acumulan en la economía global, desde la inminente fecha límite del Brexit hasta las continuas tensiones comerciales, Powell señaló que el mercado laboral sigue siendo fuerte, el gasto de los consumidores ha aumentado y la economía de Estados Unidos continúa expandiéndose. Dada la combinación de datos económicos, Powell dijo que el entorno actual estaba creando un periodo de “juicios difíciles y perspectivas dispares”.
El rechazo de la Fed a proporcionar una señal clara sobre su próximo movimiento fue inicialmente recibido de forma negativa por los mercados, con la renta variable y los bonos del Tesoro estadounidenses experimentando caídas inmediatamente después del anuncio de la Reserva Federal.
La Fed no cumple con las expectativas del mercado
Los participantes del mercado esperaban de forma abrumadora una postura más acomodaticia para finales de año, según lo medido por los contratos de futuros sobre los fondos federales. Además, la semana anterior, el Banco Central Europeo (BCE) había tomado unas medidas agresivas para flexibilizar las condiciones financieras de la Eurozona. En ese sentido, en Janus Henderson creen que el BCE puso a la Fed en conocimiento de no repetir el mensaje de julio y que no entregase un mensaje que pudiera interpretarse como restrictivo.
Pero la Fed decepcionó en ambos puntos. Lo que es más, Janus Henderson cree que las cuestiones estructurales en la economía global podrían llegar a torcer la mano de la Fed. Un tibio crecimiento económico, unas tasas de inflación persistentemente más bajas, un exceso en los niveles de deuda y unas tasas negativas se combinan y ejercen presión sobre las tasas a largo plazo. En este mes, la tasa del Tesoro a 10 años ya ha caído hasta un 1,47%. Aunque las tasas han retrocedido, en Janus Henderson creen que las tasas podrían seguir bajando hasta alcanzar un 1,0% en los próximos nueve meses.
La Reserva Federal redujo la tasa de interés que paga sobre las reservas para intentar prevenir otra escasez de liquidez y ordenó a la Fed de Nueva York a tomar medidas para mantener las tasas de los préstamos a corto plazo por debajo de la tasa objetivo de la Reserva Federal.
En Janus Henderson creen que se requiere una solución más permanente, incluyendo el reinicio del programa de compras del banco central, que incrementaría de forma más efectiva las reservas de efectivo. El entorno actual se caracteriza por la escasez en la liquidez y donde cualquier escasez de liquidez puede afectar severamente, elevando la volatilidad en todas las clases de activos, ya que la financiación a corto plazo es la columna vertebral de los mercados de deuda.
En la opinión de Janus Henderson Investors, la Fed ha dejado a los mercados en un incómodo momento de suspense. Los inversores deberían esperar una mayor volatilidad.
Información importante:
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Emitido por Janus Henderson Investors. Janus Henderson Investors es la denominación con la que ofrecen productos y servicios de inversión Janus Capital International Limited (número de registro: 3594615), Henderson Global Investors Limited (número de registro: 906355), Henderson Investment Funds Limited (número de registro: 2678531), AlphaGen Capital Limited (número de registro: 962757), Henderson Equity Partners Limited (número de registro: 2606646) (registradas en Inglaterra y Gales, con domicilio social en 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AE y reguladas por la Autoridad de Conducta Financiera) y Henderson Management S.A. (número de registro: B22848, con domicilio social en 2 Rue de Bitbourg, L-1273, Luxemburgo y regulada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier).
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Puede una inversión con criterios ESG optimizar los rendimientos de una cartera?
Lyxor Asset Management ha publicado los resultados de su último estudio centrado en una de las preguntas que más preocupa a los inversores: ¿pueden los criterios medio ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) tener un impacto negativo en los rendimientos?
Las conclusiones del último informe de Lyxor indican que la inversión ESG no implica renunciar a la rentabilidad. Por contra, una estrategia de inclusión positiva basada en las puntuaciones de los criterios ESG puede elevar el perfil ESG de carteras de smart beta tanto pasivas como activas, sin reducir necesariamente la rentabilidad ajustada a los riesgos.
Los últimos hallazgos de Lyxor se desprenden del nuevo estudio publicado por Lyxor Dauphine Research Academy, así como de los análisis de nuestro equipo interno de expertos. Se trata del tercer artículo académico de una serie lanzada por Lyxor para analizar la evolución de la industria de gestión de activos y la construcción de carteras.
En concreto, los expertos Fabio Alessandrini y Eric Jondeau de la Universidad de Lausana, se basaron en un análisis de los rendimientos históricos de un universo de títulos de renta variable (en este caso representados en el índice MSCI All Country World) durante el periodo 2007-2018 y encontraron que una política de exclusión basada en las puntuaciones ESG más bajas de las empresas no tenía impacto negativo en los rendimientos de la cartera.
“Mejorar el perfil ESG de una cartera no implica un detrimento de los rendimientos. En algunos casos, puede incluso resultar en rendimientos superiores. A medida que la disponibilidad y la calidad de la información referente a las inversiones ESG mejore, cada vez más estrategias basadas en índices se diseñan para integrar criterios ESG», comenta Marlène Hassine Konqui, responsable de análisis de ETF de Lyxor Asset Management.
Además, en la mayoría de los casos, la utilización de un filtro con criterios ESG mejoró el comportamiento de las carteras, incluso teniendo en cuenta la rentabilidad ajustada al riesgo. Por ejemplo, excluir el 50% de las empresas con las puntuaciones más bajas en términos ESG de una cartera de renta variable europea resultó en un incremento anual de los rendimientos la cartera del 2,3% durante un plazo de 10 años, al tiempo que se redujo la volatilidad en un 1,6%.
El último artículo académico de Lyxor proporciona amplios datos estadísticos que ilustran el aumento del interés en la inversión ESG. Los activos de inversión sostenible, incluyendo los fondos ESG tanto activos como pasivos, alcanzaron un patrimonio superior a 31 billones de dólares a finales de 2018, lo que representa un aumento del 34% desde 2016. Actualmente representan una cuota del 39% de los activos bajo gestión profesional a nivel mundial.
Aunque la mayoría de los activos ESG sigue bajo gestión activa, los datos demuestran un cambio de tendencia de los inversores ESG hacia los fondos indexados. Por ejemplo, en Europa, los fondos pasivos ESG han crecido a una tasa anual del 35% durante los últimos cinco años en comparación con un 11% para los fondos ESG gestionados de forma activa. Según el último artículo académico elaborado por Lyxor Dauphine Research Academy, adoptar un enfoque ESG no implica renunciar a la rentabilidad.
“Lyxor considera que los ETFs y los criterios ESG encajan de manera natural y espera que el crecimiento de este segmento del mercado de los ETFs europeos sea aún más fuerte”, concluye François Millet, responsable de estrategia de ETFs ESG e innovación de Lyxor AM.
Foto cedidaSaida Eggerstedt, directora de crédito sostenible de Schroders.. Schroders incorpora a Saida Eggerstedt como nueva directora de crédito sostenible
Schroders continúa reforzando su área de inversión sostenible con el nombramiento de Saida Eggerstedt como directora de crédito sostenible. Eggerstedt reportará a Patrick Vogel, responsable de crédito en Europa de Schroders. También asumirá el cargo de gestora de fondos de crédito sostenible y trabajará en asociación con el equipo de sostenibilidad, dirigido por Jessica Ground, directora global de gestión sostenible de Schroders.
Según ha destacado la gestora, Saida cuenta con más de una década de experiencia en la gestión de estrategias de crédito sostenibles para clientes instituciones e intermediarios. De hecho, anteriormente fue directora de crédito y financieras en Deka Investment. Antes de Deka, Saida gestionaba carteras de crédito, incluyendo estrategias sostenibles, en Standard Life Investments. También ha sido responsable de deuda high yield de Union Investment.
«Saida es una experimentada gestora de crédito sostenible. Su incorporación fortalecerá el equipo gracias a su especialización y contribuirá a la implementación de nuestra gama de estrategias de crédito sostenible», ha destacado Patrick Vogel, responsable de Crédito de Schroders.
Por su parte, Jessica Ground, responsable global de sostenibilidad de Schroders, ha declarado: “Hemos estado integrando criterios ESG en nuestros procesos de inversión durante veinte años, considerándolo como un elemento esencial para asegurar un rendimiento sostenible a largo plazo en un entorno de inversión en continua evolución para nuestros clientes. La llegada de Saida asegurará que la capacidad de Schroders para ofrecer las mejores soluciones de inversión en crédito ESG a sus clientes se refuerce aún más».
Pixabay CC0 Public Domain. Una alianza para la sostenibilidad
La relación entre el equipo financiero de una compañía y sus socios bancarios a menudo carece de un ingrediente vital: las compras. Los bancos han fracasado con demasiada frecuencia a la hora de involucrar a los líderes en compras, lo cual limita nuestro conocimiento en cuanto a las prioridades en la cadena de suministro.
Un diálogo continuo entre el socio bancario y las funciones del departamento de compras pueden favorecer las prioridades de los equipos de compradores, promoviendo resultados relacionados con la agilidad, la sostenibilidad y el riesgo, que están interrelacionados.
La sostenibilidad de la entrega siempre ha sido una prioridad en la cadena de suministro. Mediante la identificación de proveedores estratégicos, la financiación puede ofrecer apoyo cuando sea necesario para facilitar operaciones que puedan resistir los cambios del mercado. Sin embargo, ahora se debe profundizar en este concepto ya que las empresas compradoras están cada vez más presionadas por los consumidores finales cuya tendencia es evaluar los impactos a gran escala de sus decisiones de compra. Esta es la razón por la que el interés medioambiental, social y el gobierno corporativo han llegado hasta el consejo de administración.
En los últimos años la visión sobre la sostenibilidad ha sufrido un cambio paradigmático. En lugar del altruismo, son las dinámicas en los negocios las que dirigen el cambio en nuestro comportamiento. El reciente estudioNavigator: Made for the Future encargado por HSBC reveló que el 57% de las compañías planean incrementar las inversiones en sostenibilidad los próximos dos años. En esta encuesta, realizada a más de 2.500 empresas en 14 países, se refleja que alrededor de un tercio de las compañías esperan cambiar radicalmente los próximos 24 meses, desde lo que venden a donde trabajan, ya que buscan oportunidades de crecimiento en un mundo que cambia rápidamente.
Según este estudio, tecnologías como la robótica encabezan los planes de gastos de las empresas y las compañías están ahora priorizando la inversión en el bienestar y las habilidades futuras de sus empleados. Mediante las cualificaciones de los empleados y la adopción de tecnologías innovadoras, el objetivo final de las empresas es ser más eficientes, más centradas en el cliente y más ecológicas. Más de la mitad de las empresas encuestadas planean aumentar su inversión en la experiencia del cliente (52%) y el 45% aumentará el gasto para ser más sostenible desde el punto de vista medioambiental. Casi una cuarta parte (24%) quiere ser más ecológica para atraer y retener al personal con talento, y el 30% está sintiendo la presión de los clientes para mejorar en esta área. Asimismo, el 48% de los encuestados que dijeron que la innovación es importante señalaron también que la sostenibilidad es clave para sus planes de crecimiento.
Los bancos internacionales juegan un papel clave en el apoyo a la transición de las compañías para ser más sostenibles. Si un banco comprende de manera global el contexto de un proveedor dentro de la cadena de suministro, tal vez ofrezca mejores condiciones para su financiación. Este apoyo puede incluir créditos verdes, financiación de inversiones de capital por parte de proveedores clave, o programas más amplios de financiación de la cadena de suministro que vinculen la tasa de financiación de los proveedores a sus estándares de sostenibilidad.
Ser sostenible supone tener un modelo de negocio sostenible. Las entidades de crédito ya están evaluando este criterio desde la perspectiva del riesgo al tomar decisiones, lo que influirá en las decisiones en temas relacionados a los créditos. La inversión inicial puede traer ahorro a largo plazo. Mientras que mejorar las condiciones de trabajo o comprar maquinaria eficiente supone hacer una gran inversión inicial, esta se verá traducida en reducciones a largo plazo de ineficiencias, uso de energía y coste para las compañías.
Al Igual que los beneficios en cuanto al coste, la creciente importancia de los factores ESG para los consumidores y accionistas se traduce en un riesgo potencial para los beneficios y la reputación de las empresas. Ya estamos considerando riesgos de transición en industrias que van a tener que hacer cambios relacionados con la sostenibilidad.
Aunque el departamento de compras puede no considerar en principio que los bancos sean importantes para alcanzar los objetivos, en realidad su potencial para impulsar la eficiencia y la liquidez a lo largo de la cadena de suministro los hace relevantes y valiosos. Esta conversación más amplia entre los equipos de compras, los equipos de finanzas y los socios bancarios puede acelerar el progreso hacia un futuro más sostenible para todos.
Tribuna de Stuart Nivison, Global Head de Client Network Banking en HSBC.
Pixabay CC0 Public Domain. La mitad de los inversores cree que la falta de oportunidades de inversión responsable impedirá que la ISR se vuelva ‘mainstream’
La inversión socialmente responsable (ISR) se ha convertido en el término de moda en la industria de la gestión de activos, ya que continúan proliferando las soluciones para los inversores comprometidos a nivel ambiental, social y de buen gobierno (ASG). Sin embargo, el informe ‘Investor Sentiment: Responsible Investing’ (El sentimiento inversor: inversión responsable) de NN Investment Partners muestra que casi la mitad (46%) de los inversores profesionales siguen preocupados por el hecho de que el rango de oportunidades ISR que existen no es suficiente para que se convierta en algo ‘mainstream’.
La encuesta de la gestora revela el creciente apetito por las soluciones ISR entre los inversores, pero todavía un porcentaje relativamente alto (44%) de ellos piensa que hay falta de análisis e información sobre las oportunidades de inversión responsable para orientarlos en sus decisiones, frente a un 19% que se muestra satisfecho con la cantidad de datos disponibles. Mientras, la mitad de los encuestados cree que la inversión responsable puede repercutir en la gestión del riesgo.
El director de renta variable especializada e inversión responsable de NN IP, Jeroen Bos, considera “alentador” el creciente interés por las soluciones ISR, pero, al mismo tiempo, ve “preocupante” que un gran número de inversores sienta que existen pocas oportunidades para invertir de forma responsable y que todavía no hay información suficiente sobre ellas.
“Esto significa que nosotros, como gestores de activos, tenemos que trabajar más duro para mejorar la visibilidad de nuestra visión de inversión responsable y el amplio rango de soluciones ISR que ya están disponibles”, señala.
También piensa que es necesario aumentar la transparencia sobre cómo integran e informan sobre los criterios ASG. El mundo de la ISR está cambiando rápidamente y, aunque el ritmo puede variar dependiendo de la región y el tipo de activo, la dirección está clara: “Se ha vuelto mainstream y está aquí para quedarse”.
La percepción de que aplicar criterios ASG limita el universo de inversión podría ser una razón por la que la mitad de los encuestados cree que es más difícil gestionar el riesgo en estas soluciones que en las tradicionales. “Nosotros sostenemos que incorporar estos criterios en el análisis de inversión, en realidad, mejora la gestión del riesgo y simplemente da como resultado una visión más completa de las inversiones”, afirma Bos.
A su juicio, hay numerosos estudios (como el realizado por Breckinridge Capital Advisor y el MIT Sloan School of Management para NN IP en 2016) que confirman que integrar criterios ASG en los procesos de inversión ayuda a mejorar los retornos ajustados al riesgo a través de una serie de clases de activos. Además, las propias investigaciones de la gestora demuestran que excluir empresas con actitudes controvertidas también puede beneficiar al rendimiento.
“En NN IP, nuestro proceso de investigación con ASG integrado, combinado con nuestros socios de investigación académica, nos ayuda a identificar una gran variedad de oportunidades ISR por todo el mundo”. Esto, según Bos, les permite construir “soluciones de inversión atractivas” para sus clientes que, de hecho, tienen características riesgo/retorno similares o incluso mejores que las de las alternativas tradicionales.
Foto cedidaCarlos García Ciriza y Adela Martín, nuevos vocales de EFPA España.. Adela Martín y Carlos García Ciriza se incorporan como nuevos vocales de EFPA España
Adela Martín y Carlos García Ciriza se han incorporado como nuevos vocales de EFPA España, dentro de la reestructuración que ha llevado a cabo la asociación, tras la llegada de Santiago Satrústegui a la presidencia.
Martín y García Ciriza trabajarán para apoyar la labor de la asociación, que apuesta por la excelencia de la profesión del asesoramiento en España y se marca como objetivo seguir incrementando el número de asociados y su cartera de entidades colaboradoras, ampliar los servicios a asociados, así como incrementar su capilaridad en todo el territorio español.
De este modo, la Junta Directiva de EFPA España queda configurada con Santiago Satrústegui como presidente de la asociación, mientras José Miguel Maté, histórico miembro de la Junta Directiva, será el nuevo vicepresidente de EFPA España, Joan Pons seguirá como secretario, Josep Soler, consejero de EFPA Europa, como tesorero, y Andrea Carreras-Candi, como directora de la asociación. José Javier Nicolás y Emiliano Álvarez se mantienen como vocales de la Junta Directiva.
Adela Martín es directora de Banca Privada para Banco Santander en España desde hace cuatro años. Anteriormente fue directora de la División de Banca Privada de Bankinter. Martín es licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Complutense y MBA por el Instituto de Empresa.
Carlos García Ciriza es el presidente de Aseafi (Asociación Española de Empresas de Asesoramiento Financiero) y socio fundador de C2 Asesores Patrimoniales. Anteriormente, ocupó diferentes puestos de responsabilidad en el ámbito de la banca privada, la gestión del patrimonio y la banca personal en Caja Pamplona, Banco Urquijo y Banco Santander. García Ciriza es licenciado en Derecho por la Universidad de Navarra y Máster Bursátil por el IEB.
Santiago Satrústegui, presidente de EFPA España, explica que “para la asociación es un auténtico orgullo que se incorporen a nuestra Junta Directiva dos profesionales con el perfil, la experiencia, la profesionalidad y su implicación para que la profesión de asesor financiero se convierta en un pilar fundamental para el mejor desarrollo financiero del país, siguiendo los principios de profesionalidad y ética que compartimos desde EFPA España”.
