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Cécile Cabanis se incorpora a Tikehau Capital como directora general adjunta

Cecile Cabanis Tikehau — Foto cedidaCécile Cabanis se incorpora a Tikehau Capital como directora general adjunta. Cécile Cabanis se incorpora a Tikehau Capital como directora general adjunta

Tikehau Capital, el grupo global de gestión de activos alternativos, ha anunciado el nombramiento de Cécile Cabanis como directora ejecutiva adjunta del grupo. En este puesto recién creado, Cécile Cabanis supervisará las funciones de capital humano, ESG/RSE, comunicaciones y marketing de marca del grupo. También coordinará los esfuerzos del grupo para desarrollar la red global de Tikehau Capital con empresas y desarrollar aún más la franquicia de Tikehau Capital.

Cécile Cabanis reportará a Antoine Flamarion y Mathieu Chabran, los cofundadores de Tikehau Capital, y trabajará junto a Henri Marcoux, director ejecutivo adjunto de Tikehau Capital a cargo de finanzas y riesgos, tecnología y transformación, así como operaciones, y Thomas Friedberger, CEO de Tikehau IM, quien, en su calidad de co-director de inversiones del grupo, también asumirá el cargo de director general adjunto de Tikehau Capital.

El nombramiento de Cécile Cabanis tiene como objetivo fortalecer la organización directiva de Tikehau Capital y está totalmente en línea con la nueva fase de crecimiento y desarrollo del grupo tras la aprobación de su organización simplificada y de cara al futuro en la junta general de accionistas del 15 de julio de 2021. Cécile Cabanis asumirá su cargo el 1 de septiembre de 2021.

Cécile Cabanis se une a Tikehau Capital procedente de Danone Group, donde fue vicepresidenta ejecutiva a cargo de finanzas, estrategia, sistemas de Información, compras, ciclos y desarrollo sostenible de recursos, miembro del comité ejecutivo y patrocinadora de la diversidad inclusiva.

Cécile Cabanis comenzó su carrera en 1995 en L’Oréal en Sudáfrica antes de unirse al departamento de fusiones y adquisiciones de Orange en 2000. Se unió a Danone en 2004, donde ocupó varios puestos clave como directora de finanzas corporativas, directora de desarrollo y luego directora de finanzas. de la entidad de productos frescos dentro del departamento de finanzas.

Cécile, de 49 años, es ingeniera agrícola y se graduó en el Institut National Agronomique Paris-Grignon.

CaixaBank AM integra Bankia Fondos tras la inscripción de la operación en la CNMV

| Por Sofia Cisneros | 0 Comentarios

70320 — Foto cedida. CaixaBank AM integra Bankia Fondos tras la inscripción de la operación en el Registro de la CNMV

CaixaBank AM ha integrado Bankia Fondos tras su inscripción hoy en el Registro de la CNMV. La operación, consecuencia de la fusión entre CaixaBank y Bankia que se materializó jurídicamente en marzo pasado, hace que la entidad resultante cuente con unos activos bajo gestión y asesoramiento de 74.767 millones de euros, reforzando así su liderazgo en el mercado nacional, hasta alcanzar una cuota de mercado próxima al 25%. Los activos bajo gestión en el servicio de gestión de carteras suman 38.451 millones de euros y una cuota del 43,37%.

El nuevo consejo de administración de CaixaBank AM, integrada organizativamente dentro de la Dirección General de Negocio que dirige Juan Alcaraz, queda compuesto por Pablo Forero Calderón, como presidente no ejecutivo, y por los vocales Víctor Manuel Allende Fernández, Juan Carlos Genestal Martínez, Laura Comas de Alarcón, Eugenio Solla Tome, Teresa María Cubas Méndez y Cristina Rembado Thomas, estas dos últimas en calidad de independientes. De esta manera, la gestora refuerza su compromiso con la igualdad de género y el buen gobierno corporativo con un 43% de mujeres en el consejo y un 28% de consejeros independientes.

Pablo Forero fue consejero delegado de Banco BPI desde 2017 hasta 2020. Con anterioridad, había sido director general de CaixaBank, entidad a la que se incorporó en 2009. Licenciado en Economía por la Universidad Autónoma de Madrid, fue director de inversiones en JP Morgan Asset Management, entre 1990 y 2009, y director de Tesorería y Mercados en Manufacturers Hannover Trust, entre 1984 y 1990.

Carmen Gimeno, hasta ahora presidenta no ejecutiva del Consejo de Administración de CaixaBank AM, continúa como directora general adjunta de VidaCaixa y consejera de SegurCaixa Adeslas.

A nivel ejecutivo, Juan Bernal seguirá al frente de la dirección general ejecutiva de CaixaBank AM. El comité de dirección de la sociedad gestora mantiene a todos sus miembros en las mismas funciones que venían desempeñando con anterioridad a la fusión e incorpora a Pablo Hernández como director del área de Integración, hasta ahora director de Bankia Fondos.

CaixaBank AM ha solicitado a la CNMV el cambio de las denominaciones de los fondos de inversión procedentes de Bankia con la finalidad de reflejar su pertenencia al Grupo CaixaBank. Los fondos de inversión incorporan la referencia CaixaBank a su nombre. Transitoriamente y para nueve fondos Bankia cuya denominación era igual o similar a la de fondos CaixaBank, su nuevo nombre pasará a ser “CaixaBank Bankia”, para que sean fácilmente identificables (véase anexo).

Los fondos de inversión que se integran en CaixaBank AM mantendrán su vocación inversora y su política de inversión. Por ello, los partícipes afectados no tendrán que llevar a cabo ninguna gestión adicional con su gestor o en su oficina.

La racionalización de la gama de productos de CaixaBank AM no se abordará hasta 2022, tras la integración de los sistemas tecnológicos de CaixaBank. En ese momento, la entidad informará debidamente, tal y como exige la normativa de IICs, de los cambios que se prevén en el fondo, otorgando la posibilidad de reembolsar sus participaciones en el plazo establecido legalmente y sin penalización.

Los mercados emergentes ganan liderazgo en el ecosistema de las criptomonedas

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

play-figures-4541739_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Los mercados emergentes ganan liderazgo en el ecosistema de las criptomonedas

En los próximos tres años, los bancos centrales que representan una quinta parte de la población mundial tienen previsto emitir monedas digitales. Muchos de los más avanzados están en los países emergentes, según el BPI (Banco de Pagos Internacionales): en el sector minorista, nueve de los 10 principales; y en el mayorista, cinco de los 10 principales.

Según un informe elaborado por Bank of America, la adopción de las criptomonedas está siendo aún más rápida en los países emergentes que en los desarrollados. Fuera de EE.UU., este grupo de países está mostrando una mayor adaptación de criptomonedas, un mayor volumen de operaciones y también una mayor actividad minera. Entre los países líderes dentro de esta tendencia se encuentran China, Colombia, India, Kazajstán, Kenia, Nigeria, Sudáfrica, Ucrania y Vietnam.

Según explican desde Bank of America, “varios de estos países emergentes también están liderando la adopción de monedas digitales por parte de sus bancos centrales”. Para la entidad, esta tendrá importantes implicaciones para la macroeconomía de los mercados emergentes y para la inversión en activos en sus mercados. Por ahora, los proyectos de moneda digital más avanzados de los bancos centrales se llevan a cabo actualmente en China, Corea, Singapur, Sudáfrica, Tailandia y los Emiratos Árabes Unidos.

Una de las reflexiones que lanza este análisis de Bank of America es que las monedas digitales y las criptodivisas tienen el potencial de resolver muchas de las limitaciones que tienen los servicios financieros en estos mercados, en especial en aquellos más pobres. “Más del 50% de los adultos de los países en desarrollo no tienen una cuenta bancaria. Las monedas digitales podrían reducir sustancialmente los costes de transacción y permitir más actividades económicas. Esto supondría un gran impulso para el crecimiento económico. La dolarización, es decir, el uso de monedas extranjeras, es un problema importante para la estabilidad macroeconómica y financiera en muchos mercados emergentes, y podría empeorar si la digitalización facilita el acceso a las monedas extranjeras”, sostiene el documento en sus conclusiones.

En este sentido, la causa fundamental de la dolarización es la elevada inflación local, “que también podría empeorar si las monedas digitales resultan inflacionistas”, advierte la entidad. Otro de los riesgos que tiene esta tendencia es que las monedas digitales podrían desintermediar a los bancos que todavía disfrutan de altos márgenes en los mercados emergentes. “Una menor rentabilidad podría ser problemática para la estabilidad financiera, ya que los bancos de los mercados emergentes necesitan mayores reservas de capital contra la volatilidad macroeconómica”, concluye el informe.

Gráfico bitcoin y EM

Por último, Bank of America analiza cuáles serán las consecuencias para los precios de los activos de los mercados emergentes. En este sentido, su conclusión es clara: “Los activos de los mercados emergentes se inclinan hacia una correlación positiva con las criptomonedas, ya que ambas tienden a estar negativamente correlacionadas con la fortaleza del dólar. Sin embargo, las criptomonedas son aún más volátiles que los activos de los mercados emergentes y, por tanto, es poco probable que los sustituyan. Además, los activos de los mercados emergentes están positivamente correlacionados con la inflación de los marcos alemanes y pueden beneficiarse si las monedas digitales aumentan las expectativas de inflación”.

El Banco Central Europeo aprueba su proyecto de euro digital

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Ibrahim Boran Euros — Pixabay CC0 Public DomainIbrahim Boran. Ibrahim Boran

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido iniciar la fase de investigación del proyecto de un euro digital. “Han transcurrido nueve meses desde que publicamos nuestro informe sobre un euro digital. En este período, hemos realizado nuevos análisis, hemos recabado información de los ciudadanos y los profesionales, y hemos realizado algunas pruebas, con resultados prometedores. Todo ello ha hecho que nos decidamos a acelerar el proceso y a iniciar el proyecto de un euro digital”, ha declarado la presidenta del BCE, Christine Lagarde.

En este sentido, la presidenta del BCE destacó que su trabajo es garantizar que, en la era digital, «los ciudadanos y las empresas sigan teniendo acceso a la forma de dinero más segura, el dinero de banco central”. La fase de investigación tendrá una duración de 24 meses y su objetivo será abordar aspectos clave relativos al diseño y la distribución. Un euro digital debe ser capaz de atender las necesidades de los europeos, contribuyendo al mismo tiempo a impedir actividades ilícitas y evitar cualquier impacto no deseado en la estabilidad financiera y la política monetaria. Esto se entenderá sin perjuicio de ninguna decisión que pueda adoptarse en el futuro sobre la posible emisión de un euro digital, que no se producirá hasta una fase posterior. En todo caso, un euro digital sería un complemento del efectivo, no su sustituto.

“Mantendremos contactos con el Parlamento Europeo y con otras autoridades europeas, y les informaremos periódicamente sobre nuestros resultados. Los ciudadanos, los comercios y el sector de pagos también participarán” ha señalado Fabio Panetta, miembro del Comité Ejecutivo del BCE y presidente del Grupo de Trabajo de Alto Nivel sobre un Euro Digital.

Durante la fase de investigación del proyecto, el Eurosistema se centrará en un posible diseño funcional que se base en las necesidades de los usuarios y que incluirá la participación de grupos específicos, el desarrollo de prototipos y trabajo conceptual. En esta fase se examinarán las necesidades de usuario que un euro digital debería atender de forma prioritaria para cumplir sus objetivos: una forma de dinero de banco central digital sin riesgo, accesible y eficiente.

El proyecto también arrojará luz sobre las modificaciones del marco legislativo de la UE que pudieran ser necesarias y que se analizarán con los colegisladores europeos, quienes decidirán al respecto. El BCE continuará manteniendo contactos con el Parlamento Europeo y con otras autoridades europeas durante toda la fase de investigación del proyecto. También se intensificará el trabajo técnico sobre el euro digital con la Comisión Europea.

Por último, en la fase de investigación se evaluará el posible impacto de un euro digital en el mercado, y se identificarán las opciones de diseño que permitan garantizar la privacidad y eviten riesgos a los ciudadanos, a los intermediarios y al conjunto de la economía de la zona del euro. En ella también se definirá un modelo de negocio para los intermediarios supervisados en el ecosistema del euro digital. Durante esta fase un grupo consultivo de mercado tomará en consideración las opiniones de los potenciales usuarios y distribuidores de un euro digital, que también serán analizadas por el Consejo de Pagos Minoristas en Euros.

La fase de investigación se beneficiará del trabajo experimental desarrollado por el BCE y los bancos centrales nacionales de la zona del euro en los últimos nueve meses, en el que han participado expertos del mundo académico y del sector privado. Se han realizado pruebas en los cuatro ámbitos siguientes: el registro del euro digital; la privacidad y la prevención del blanqueo de capitales; los límites a la circulación de un euro digital; el acceso de los usuarios finales cuando no estén conectados a internet, y el fomento de la inclusión con dispositivos adecuados. No se identificó ningún obstáculo técnico importante en relación con las opciones de diseño analizadas.

Tanto el servicio de liquidación de pagos inmediatos de TARGET (TIPS, por sus siglas en inglés) que ofrece el Eurosistema, como otras alternativas, como la tecnología blockchain, fueron capaces de procesar más de 40.000 transacciones por segundo. Las pruebas también sugirieron que es posible diseñar arquitecturas que combinen elementos centralizados y descentralizados.

Según estas pruebas, una infraestructura central de euro digital sería respetuosa con el medio ambiente: en las arquitecturas que hemos probado, la electricidad consumida para efectuar decenas de miles de transacciones por segundo es insignificante en comparación con el consumo energético de criptoactivos como el bitcoin. Estos resultados prácticos proporcionarán información útil para la fase de investigación.

HSBC AM se apoya en el lanzamiento de nuevos fondos y la captación de talento para impulsar su negocio de ETFs

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

pILARES — Pixabay CC0 Public Domain. HSBC AM se apoya en el lanzamiento de nuevos fondos y la captación de talento para impulsar su negocio de ETFs

Hace un año, HSBC Asset Management comenzó una estrategia para reposicionar su negocio y reforzar su propuesta de soluciones de inversión. Como resultado, su negocio de ETFs ha crecido hasta superar los 16.500 millones de dólares en activos bajo gestión, lo que representa un aumento de alrededor del 180% en sólo dos años y medio.

Este aumento, responde según la gestora, a su enfoque estratégico para hacer crecer su gama de ETF, especialmente en áreas como ESG, Asia y renta fija. “Después de haber resistido la volatilidad del mercado en relación al COVID-19, la popularidad de los ETFs no se ha detenido y nos complace ofrecer a los clientes una amplia gama de soluciones innovadoras. Esperamos seguir haciendo crecer el negocio a la vez que ampliamos nuestra oferta y damos prioridad a ofrecer un servicio de alta calidad a nuestros clientes”, explica Olga de Tapia, directora global de ventas de ETFs de HSBC AM.

La gestora explica que el crecimiento de su negocio de ETFs se ha acelerado a través del lanzamiento de nuevas estrategias. “Los lanzamientos recientes incluyen ETFs temáticos como el Hang Seng Tech UCITS ETF en diciembre de 2020, el primer ETF en Europa que replica el índice Hang Seng Tech, y una gama de siete productos de renta variable sostenible, que dan a los inversores acceso a una exposición eficiente en términos de costes a los mercados de renta variable desarrollados y emergentes a nivel global, regional y de país”, destacan desde la gestora.

Otra pata en la que ha apoyado el crecimiento de su negocio de ETFs, es la captación de talento. En este tiempo, la gestora ha realizado una serie de contrataciones estratégicas en su negocio de ETFs, añadiendo recursos especializados y dedicados para ayudar a la innovación de productos y garantizar un servicio de alta calidad a los clientes. Entre los nombramientos recientes se encuentran el de Jacqueline Pang como responsable de ventas de ETFs en Asia-Pacífico, el de Dominic Clabby como responsable de estrategia de ETFs en marzo de 2021 y el de Bhaven Patel como responsable de mercados de capitales de ETFs en abril de 2021.

Actualmente, HSBC AM se encuentra entre los principales proveedores de ETFs en Europa por tamaño y el que más rápido creció de los 12 principales proveedores de la región en 2020, viendo incrementos en los activos bajo gestión del 46%. A finales de mayo de 2021, estos activos bajo gestión habían crecido un 29% desde el comienzo del año, hasta alcanzar los 16.600 millones de dólares.

Ha llegado la hora de que brillen los valores en su “momento dulce”

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

El FF European Larger Companies Fund, gestionado por Matt Siddle y Helen Powell, ha vivido un periodo complicado. Sin embargo, la sólida trayectoria de los gestores en selección de valores se mantiene intacta y el principal lastre para las rentabilidades relativas han sido los obstáculos de estilo. La estrategia siempre ha puesto el foco en encontrar empresas de calidad que cotizan con valoraciones atractivas.

Este “momento dulce” resulta especialmente bueno en la actualidad, dado que tanto los valores de crecimiento como los cíclicos están en máximos. El equipo considera que existe mucho valor oculto en negocios más estables que presentan buenas rentabilidades sobre el capital, generan más flujos de efectivo y cotizan con valoraciones más razonables.

Las cifras de rentabilidad a corto plazo ensombrecen los resultados de la selección de valores El FF European Larger Companies Fund, gestionado por Matt Siddle y Helen Powell, ha vivido algunos periodos complicados en fechas recientes. Si se analiza en la trayectoria del equipo durante la última década y se desglosa la contribución de la selección de valores y el posicionamiento sectorial (tabla 1), se puede apreciar claramente el efecto beneficioso de la selección de valores para la estrategia. Desde 2011, la selección de valores ha aportado casi 2.000 puntos básicos de rentabilidad y esta tendencia ha continuado durante la reciente crisis del COVID. La constante ha sido conseguir mejores resultados con la selección de valores en periodos con mayor protagonismo de las acciones infravaloradas y peores resultados en años donde los valores más caros han destacado con fuerza (como 2015 o 2017-T3 2020).

En cuanto al posicionamiento sectorial, en Fidelity International ven cómo una contribución positiva se convertía recientemente en un importante lastre para la rentabilidad. A medida que 2020 fue dejando paso a una de las fases de tolerancia al riesgo más potentes de la historia bursátil, se diluyó la mayor parte del valor generado por el posicionamiento sectorial desde el lanzamiento. Sin embargo, se podría estar en un momento atractivo en el que el posicionamiento sectorial podría empezar a aportar valor otra vez.

Una coyuntura de mercado inusual que crea obstáculos de estilo El giro del mercado a favor de las empresas más caras y el peor comportamiento relativo de las empresas más baratas ha continuado desde comienzos de 2017. Dado que el equipo prefiere valores de calidad que están más baratos a los valores de calidad más caros, este giro ha lastrado considerablemente la rentabilidad relativa. La brecha de valoración entre estos grupos similares de empresas se ha ampliado sustancialmente y, atendiendo a algunos indicadores, se mueve por encima de los niveles observados durante la burbuja puntocom de 2000.

Durante algún tiempo, este obstáculo planteado por el mercado se compensó con la preferencia por las acciones infravaloradas de mayor calidad, que superaron a los títulos infravalorados de peor calidad y más volátiles. Sin embargo, desde el brote de COVID eso ha cambiado hasta el punto de que la estrategia se ha enfrentado a un doble obstáculo. Las empresas de mayor riesgo y más volátiles subieron con fuerza al calor de la mejora de las condiciones macroeconómicas y las empresas más caras, como L’Oreal, siguieron batiendo a rivales más baratos como Unilever.

Las empresas de calidad, de baja volatilidad y a buen precio por las que Fidelity International apuesta en la cartera han subido en líneas generales, pero menos que esos otros grupos Esta dinámica bursátil es inusual. El único ejemplo de ello que han podido rescatar fue durante finales de 1999 y comienzos de 2000 y después de este periodo las acciones de calidad y bajo riesgo y las infravaloradas destacaron ampliamente. Actualmente, las discrepancias de valoración son aún más extremas que en 2000. La prima de valoración de las acciones cíclicas sobre las defensivas está en su cota más elevada de los últimos 45 años y la brecha de valoración entre las acciones más baratas y más caras dentro del mismo sector supera con diferencia cualquier cosa que se haya visto durante al menos 30 años (gráficos 1 y 2).

Un posible catalizador de cambios en el liderazgo por estilos

El riesgo para las acciones cíclicas y los títulos más caros es la gran brecha de valoración que podría cerrarse si los inversores rebajan su optimismo sobre las perspectivas de crecimiento, bien sobre el rebote del ciclo o bien sobre los ganadores estructurales. Esa es la razón por la que Fidelity International cree que ha aparecido una oportunidad inusualmente buena a medio-largo plazo. Si el equipo mantiene su filosofía de selección de valores para seguir generando ganancias con ella y la dinámica bursátil se vuelve menos extrema, la estrategia debería recibir un fuerte impulso. Siempre resulta complicado predecir el momento en el que el mercado dejará de ser tan optimista, pero en general cuando los indicadores adelantados empiezan a frenarse, los inversores pasan a asumir menos riesgo. Actualmente, los indicadores adelantados se encuentran en máximos históricos o cerca de ellos. Podría ocurrir que no registraran una moderación durante algún tiempo, pero lo cierto es que nunca se han mantenido en estos niveles durante periodos prolongados. De hecho, ya se está empezando a ver las primeras señales de desaceleración de los estímulos y endurecimiento monetario: China está conteniendo el crecimiento del crédito y la Reserva Federal está empezando a hablar de reducir las compras de activos.

El “momento dulce” de las empresas de calidad con valoraciones atractivas

Con los valores de crecimiento y cíclicos cotizando a niveles récord, Matt y Helen creen que las empresas de calidad con valoraciones razonables están en un “momento dulce” y ofrecen un amplio abanico de oportunidades en los diferentes sectores y dentro de ellos. Aunque el foco de la estrategia no ha variado, el equipo está especialmente atento al tamaño de las posiciones en este entorno. Únicamente están incrementando las posiciones hasta su nivel máximo cuando tienen confianza en las perspectivas a corto plazo, así como en las oportunidades a largo plazo.

Por ejemplo, elevaron la posición en Publicis después de que la compañía mejorara la ejecución y se observaran durante el verano de 2020 un crecimiento y unos márgenes mejores de lo previsto. En Bayer no se incrementó la posición hasta que los gestores no tuvieron la certeza de que las estimaciones de beneficios habían tocado fondo y la mejora del ciclo de cosechas significaba más probabilidades de revisiones al alza. Los gestores del fondo no creen que la estrategia necesite renunciar a la calidad persiguiendo empresas con los beneficios a corto plazo más elevados.

Estas empresas, que pueden encontrarse en sectores como la banca, donde las entidades se enfrentan a retos estructurales, y los metales y la minería, que se enfrentan al endurecimiento monetario de China a pesar de beneficiarse de los elevados precios de las materias primas, podrían sufrir reveses a medio plazo. Esencialmente, Matt y Helen apuestan por tener en cartera empresas que generen un mayor crecimiento de los beneficios, menos volatilidad y un mayor volumen de efectivo a medio plazo, y que coticen con descuentos inusualmente grandes frente al mercado. Más allá de momentos puntuales, como durante la burbuja puntocom, lo anterior ha resultado ser una buena receta para conseguir rentabilidades a largo plazo.

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La inversión ESG se hace hueco en los ETFs de renta fija

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain. La inversión ESG se hace hueco en los ETF de Renta Fija

La renta fija llevaba tiempo rezagada respecto a la renta variable en lo que respecta a los criterios de inversión medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG), que actualmente representan alrededor del 9% de los activos sostenibles a nivel mundial¹. Sin embargo, esto está empezando a cambiar. La demanda de renta fija ESG está incrementando al igual que la disponibilidad de soluciones de renta fija ESG pasivas eficientes, especialmente desde el estallido de la pandemia de COVID-19. A medida que los inversores, cada vez más socialmente conscientes, reevalúan sus asignaciones a la renta fija, esto presenta importantes oportunidades de inversión.

Un comienzo lento pero…

En comparación con la renta variable, el progreso para integrar las consideraciones ESG en las carteras de renta fija ha sido lento. El primer índice ESG de renta variable se lanzó hace más de tres décadas, en 1990, pero no fue hasta 2013 cuando se materializó el primer índice de renta fija ESG.

Uno de los motivos está relacionado con cómo se ha percibido históricamente el engagement (compromiso). Se pensaba que los tenedores de bonos no tenían derechos de voto como los accionistas, lo que condujo al mito de que tenían una capacidad limitada para participar y ejercer influencia en las compañías. Sin embargo, los tiempos están cambiando rápidamente y existe una creciente demanda por parte de los inversores de soluciones de renta fija ESG. Por ejemplo, entre enero de 2018 y abril de 2021, los activos bajo gestión de ETFs europeos ESG se multiplicaron por siete para alcanzar los 26.900 millones de euros. Pero, ¿qué ha provocado este cambio y qué oportunidades conlleva?

Ganando terreno

No es difícil comprender los beneficios potenciales de incorporar el análisis ESG en la inversión en renta fija. El escrutinio ESG de un emisor corporativo puede, por ejemplo, revelar la exposición a riesgos de inversión a largo plazo, como el cambio climático, que pueden tardar años en materializarse. De hecho, se reconoce cada vez más que las compañías con sólidas credenciales ESG tienen menos probabilidades de incurrir en un impago. También es probable que sean más rentables a largo plazo y numerosos estudios así lo atestiguan. A la luz de esto, los gestores de activos han estado trabajando arduamente para desarrollar soluciones que combinen ESG con renta fija. Los factores ESG están ocupando un papel cada vez más importante en las calificaciones crediticias y estamos viendo una mayor integración de ESG y engagement de los emisores.

Los inversores en bonos, como los gestores, están mostrando una mayor disposición a comunicarse directamente con las compañías y hacer que se responsabilicen de las cuestiones ESG. Reconocen que, aunque no tengan derechos de voto como los accionistas, son stakeholders que pueden interactuar con los emisores de bonos que en muchos casos también son emisores de acciones.

Los emisores de bonos, deseosos de atraer inversores cada vez más conscientes de las cuestiones sociales y de ser incluidos en los principales índices, son ahora mucho más comunicativos en el suministro de información. También hay más información disponible de los proveedores de datos ESG sobre áreas menos cubiertas previamente, como la deuda pública. La deuda pública está mucho menos avanzada que la deuda corporativa en términos de integración ESG por una serie de razones, incluida la falta de consistencia respecto a la medición de factores ESG materiales, límites en la disponibilidad de datos y herramientas y prácticas de integración ESG menos desarrolladas. Sin embargo, el mayor escrutinio de los inversores sobre cuestiones ESG está impulsando el progreso en este área. Últimamente, esta tendencia hacia una mayor integración de criterios ESG en renta fija ha cobrado un nuevo impulso, que ha ido acompañado de una mayor adopción por parte de los inversores de ETF de renta fija ESG.

Tribuna de Juan San Pio, director comercial de Amundi ETF, Indexing & Smart Beta para Iberia y Latinoamérica

1 Fuente: Morningstar: Global Passive ESG Landscape 2020.

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GAM nombra a Martin Jufer nuevo Global Head de Wealth Management y ficha a Sean O’Driscoll como CEO de Luxemburgo

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Henrique Ferreira Zurich — Pixabay CC0 Public DomainHenrique Ferreira. Henrique Ferreira

La gestora GAM ha anunciado, como parte de sus planes de crecimiento, la promoción de Martin Jufer para el nuevo cargo de Global Head of Wealth Management y la contratación de Sean O’Driscoll como CEO de Luxemburgo, responsable de la gestión de la sociedad y del negocio Private Label Funds. Estos dos nombramientos marcan otro paso en la implementación de la estrategia de crecimiento de GAM.

GAM Private Labeling es uno de los proveedores independientes de soluciones de fondos de terceros más grandes de Europa y planea fortalecer aún más la ruta de crecimiento estratégico de la plataforma basándose en su sólida trayectoria y la demanda constante de los clientes por servicios de la empresa de gestión.

El negocio actual de clientes privados de GAM se rebautizará como GAM Wealth Management. GAM planea aumentar las capacidades dentro de su oficina en Singapur y continuar construyendo su presencia en este importante y creciente mercado. También planea profundizar sus capacidades existentes en Suiza y el Reino Unido mientras continúa invirtiendo en nueva tecnología para respaldar el mejor servicio a sus clientes.

Martin Jufer se incorporó a GAM procedente de Julius Baer en 2009 y ha sido responsable del negocio GAM Private Labelling desde 2015. Martin proporcionará continuidad permaneciendo en los consejos de administración de las sociedades gestoras de GAM en Suiza, Luxemburgo, Irlanda e Italia. Martin asumirá su nuevo cargo de Gestión Patrimonial el 2 de agosto y permanecerá en Zúrich.

Sean O’Driscoll se incorpora a GAM procedente de Universal-Investment, donde fue responsable de país en Luxemburgo y miembro de la Junta Directiva del Grupo. Sean permanecerá en Luxemburgo y proporcionará liderazgo senior allí para reflejar la importancia de Luxemburgo dentro de los planes comerciales de GAM. Tiene más de 27 años de experiencia en la industria. Antes de Universal-Investment, tuvo diferentes posiciones en AXA, BlackRock y State Street en Estados Unidos, Irlanda y Luxemburgo. Sean se unirá a GAM el 2 de agosto.

Ambos nombramientos están sujetos a las aprobaciones regulatorias correspondientes.

GAM Wealth Management (anteriormente GAM Private Clients and Charities) tiene más de 35 años de experiencia en el suministro de soluciones de activos múltiples para clientes privados y, a cierre de diciembre de 2020, gestionaba más de 2.900 millones de francos suizos para clientes, incluidos individuos de UHNW, family offices, fideicomisos y organizaciones benéficas.

GAM Private Labeling es uno de los proveedores de soluciones de fondos de terceros independientes de los bancos más grandes de Europa, con 86.100 millones de francos suizos en activos bajo gestión y más de 50 clientes de Private Labeling, según datos a 31 de diciembre de 2020.

“Me enorgullece reconocer la larga trayectoria de GAM en la gestión de activos en nombre de nuestros clientes patrimoniales y creo que el enfoque en el cliente y la mentalidad de soluciones de Martin, combinados con nuestras capacidades de inversión en múltiples activos, seguirán atrayendo clientes y brindar el excelente servicio que esperan”, dijo Peter Sanderson, director ejecutivo de GAM.

“Nuestro equipo de Luxemburgo desempeña un papel fundamental en GAM y Sean fortalecerá aún más nuestro liderazgo allí, aportando su importante experiencia en la creación de negocios, la gobernanza y la supervisión, que desarrollará aún más nuestra posición como proveedor externo líder de soluciones de fondos y servicios de empresas de gestión. Estoy encantado de que GAM continúe atrayendo a profesionales de tan alto calibre y al mismo tiempo sea capaz de promover con tanta fuerza desde nuestro propio talento interno”, añadió.

DPAM propone a Peter De Coensel como nuevo CEO y Hugo Lasat como director general de la empresa matriz Degroof Petercam

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

El consejo de administración de Degroof Petercam Asset Management (DPAM) ha decidido nombrar a Peter De Coensel -actualmente CIO de renta fija y miembro del consejo de administración y del consejo de dirección de DPAM- como CEO (director general) de DPAM, sujeto a la aprobación de las autoridades reguladoras competentes y al nombramiento del actual CEO de DPAM, Hugo Lasat, como director general de la empresa matriz Degroof Petercam.

Peter De Coensel comenzó su carrera en 1991 en ING Bélgica (antes BBL), donde trabajó como creador de mercado en bonos del Estado belga. En 1994, se centró en la negociación de deuda pública europea para ABN Amro y CDC París. Trabajó como gestor de fondos de cobertura en Commodities Corporation, que fue adquirida por Goldman Sachs Asset Management. En 2000, regresó a Bélgica como consultor de estrategia de mercados financieros para IBM y Capco. En 2005 se convirtió en gestor de fondos de crédito y mandatos independientes en Capital@Work.

Peter de Coensel se incorporó a Petercam en 2009 como gestor de fondos. Actualmente es CIO de renta fija y miembro del consejo de administración de DPAM. Peter De Coensel obtuvo un máster en ciencias económicas aplicadas en la Universidad Católica de Lovaina (KU Leuven) y tiene un posgrado de la Universidad de Bruselas (ULB), donde se especializó en economía europea.

«Durante la última década, Peter De Coensel ha contribuido al notable crecimiento de DPAM, como CIO de Renta fija, como gestor y como miembro del consejo de administración. Peter tiene muchas de las cualidades necesarias para esta responsabilidad. El nombramiento de un candidato interno ilustra la excelente capacidad de gestión de los dirigentes de nuestro grupo y garantiza la continuidad del negocio. Me gustaría agradecer a Hugo lo que ha conseguido con DPAM y estoy seguro que su contribución a nivel de grupo estará a la misma altura», señaló Bruno Colmant, presidente del consejo de dirección DPAM.

Por su parte, Peter De Coensel explicó: «La trayectoria de DPAM en los últimos años ha sido excelente. Nuestro principal objetivo es ofrecer a nuestros clientes locales e internacionales rentabilidad, soluciones y servicios de inversión de calidad. Seguiremos desarrollando y haciendo crecer a DPAM gracias a la aplicación coherente de nuestros objetivos: gestión activa, sostenible y basada en el análisis”.

A la espera de la aprobación de los nombramientos de Hugo Lasat y Peter De Coensel, el consejo de administración de
DPAM estará compuesto de la siguiente forma:

Hugo Lasat, presidente
Peter De Coensel, director general
Bruno Colmant, director de Degroof Petercam Private Banking
Laurent De Meyere, director independiente
Jean-Baptiste Douville de Franssu, director no ejecutivo
Véronique Jeannot, directora general de Banque Degroof Petercam France
Jean-Michel Loehr, director independiente
François Wohrer, director de la Banca de Inversión Degroof Petercam
Sylvie Huret, directora General de DPAS (Degroof Petercam Asset Services)
Frank van Bellingen, director no ejecutivo
Directores ejecutivos: Yves Ceelen, Philippe Denef, Tomas Murillo, Jeroen Sioncke, Caroline Tubeuf, Johan Van Geeteruyen

BlackRock adquiere una posición minoritaria en SpiderRock Advisors

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

caccamo wall street — Pixabay CC0 Public Domaincaccamo. caccamo

BlackRock y SpiderRock Advisors han entrado en una asociación estratégica para ampliar el acceso de las firmas patrimoniales y de los asesores financieros a estrategias de cuentas administradas por separado (SMA). Como parte de esta asociación estratégica, BlackRock realizará una inversión minoritaria en SpiderRock Advisors.

Esta nueva asociación se basa en la posición de BlackRock como líder en el mercado de cuentas SMA personalizadas, incluida la compra de Aperio, firma adquirida a finales de 2020 que ya gestiona más de 190.000 millones de dólares en SMA en marzo de 2021.

SpiderRock Advisors ofrecerá capacidades de gestión basadas en opciones a las firmas de gestión patrimonial y a los asesores financieros más herramientas para proporcionar carteras personalizadas y soluciones de gestión de riesgos eficientes en materia de impuestos.

SpiderRock Advisors es un proveedor líder de estrategias de opciones personalizadas en el mercado patrimonial de Estados Unidos y administra aproximadamente unos 2.500 millones de dólares en activos de clientes, según los datos a cierre del primer trimestre de este año.

Las estrategias de la empresa están disponibles a través de todos los principales custodios de RIA y se centran en la gestión de riesgos y de la rentabilidad, la mejora de la diversificación de las carteras, así como posiciones en acciones concentradas.

Los consultores de BlackRock del negocio estadounidense de Wealth Advisory actuarán como el equipo principal de distribución y marketing para presentar los servicios y estrategias de asesoramiento de SpiderRock Advisors a las firmas patrimoniales y a los asesores financieros.

BlackRock ya es un líder de la industria en SMA para intermediarios centrados en la gestión patrimonial en Estados Unidos. La franquicia de SMA de la firma se especializa en proporcionar estrategias personalizadas de renta fija, acciones y activos múltiples, gestionadas activamente. La asociación con SpiderRock Advisors ampliará la amplitud de capacidades de personalización disponibles para los administradores de patrimonio a través de SpiderRock Advisors.

“Estamos muy contentos de asociarnos con BlackRock para presentar SpiderRock Advisors y nuestras capacidades de gestión de opciones a una audiencia más amplia de empresas y sus clientes», dijo Eric Metz, presidente y director de inversiones de SpiderRock Advisors.

“Los asesores innovadores comprenden el valor de administrar el riesgo mientras navegamos por un panorama desafiante de los mercados de capital. Entre una posible reforma fiscal, tasas de interés históricamente bajas y mercados de valores volátiles, las estrategias y soluciones basadas en opciones a menudo pueden resolver los objetivos del cliente de manera más eficiente que las asignaciones y técnicas convencionales. Con la amplitud de las relaciones industriales de BlackRock, SpiderRock Advisors podrá asociarse con más asesores para ofrecer carteras personalizadas y ayudar a los inversores a alcanzar sus objetivos de inversión».