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China y Estados Unidos impulsan el crecimiento y la recuperación del sector del lujo

oldtimer-4097480_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. China y Estados Unidos impulsan el crecimiento y la recuperación del sector del lujo

Tras un año en el que el único aumento del consumo se registró en la parte alta de la pirámide de consumidores de lujo, cuya cuota de mercado se duplicó con respecto al año anterior, el mercado mundial se está recuperando gradualmente y se estima que volverá a los niveles prepandémicos en 2022, según el último informe True-Luxury Global Consumer Insight elaborado por Boston Consulting Group.

Según indican las conclusiones del informe, el empuje para esta recuperación procede sobre todo de los consumidores estadounidenses, cuyas compras de lujo se han reanudado más rápidamente de lo previsto, gracias al fuerte apoyo gubernamental, y de los consumidores chinos, que confirman la tendencia a la repatriación de las compras, iniciada durante el COVID-19.

Esta recuperación se ha iniciado, según indica el informe, gracias a un “efecto rebote” tras haber pasado lo peor de la pandemia: el deseo de lujo. Según indica el documento, las expectativas de gasto de los consumidores de gama alta en los próximos 12 meses son, en general, positivas. “La sensación de los consumidores es ligeramente opuesta para el lujo personal y el lujo experiencial, ya que se espera que el lujo personal se beneficie del consumo nacional, y se prevé que el lujo experiencial se apoye cada vez más en el gasto en el extranjero”, matiza en sus conclusiones.

En este sentido, los millennials y la Generación Z son los otros motores de crecimiento y representarán el 60% del total de consumidores en 2025. Entre las principales tendencias que se consolidan: la creciente virtualización del lujo (nuevas herramientas digitales para captar al consumidor), la polarización de valores entre los estilos occidental y oriental, un sistema de distribución centrado en la omnicanalidad y una creciente atención hacia los valores de las marcas, en términos de sostenibilidad medioambiental e inclusividad.

“El informe muestra signos positivos para 2021, más allá de las expectativas. China y, sobre todo, Estados Unidos están impulsando el crecimiento, ya que más de un tercio de los consumidores internacionales tiene previsto aumentar el gasto en bienes y experiencias de alta gama, incluidos los viajes. El sector ha mostrado solidez y ha captado rápidamente las nuevas tendencias socioculturales. La sostenibilidad es sin duda una de ellas, pero también llama la atención la fuerte virtualización de la experiencia de lujo, como pone de manifiesto el éxito de las ventas en livestreaming y por el juego, un sector que alcanzó el valor de 178.000 millones de dólares en 2020”, afirma Matteo Lunelli, presidente de Altagamma.

En concreto, Estados Unidos y China son motores de crecimiento. Aunque los europeos se muestran cautelosos sobre el gasto interno y más pesimistas sobre el gasto en el extranjero para los próximos 12 meses, los consumidores estadounidenses y chinos destacan por su optimismo, situándose como potenciales motores de crecimiento del mercado del lujo personal en un futuro próximo.

“Los consumidores estadounidenses son optimistas en cuanto a las expectativas de consumo de lujo tanto en el país como en el extranjero, lo que demuestra que los estadounidenses están preparados para recuperar su importancia en el mercado global del lujo. Se espera que este renovado optimismo produzca un aumento de la cuota frente a las previsiones anteriores a la crisis de entre un 2% y un 3%, estimado entre un 19% y un 21% para 2025. Los consumidores de China también tienen previsto aumentar su gasto, pero también siguen repatriándolo, con una aceleración también en este caso frente a las estimaciones previas a la pandemia en términos de cuota, que asciende entre el 3% y el 4%, para alcanzar el 43%-45% en 2025. Las marcas deberán adoptar una postura estratégica frente a estos dos grupos de consumidores que, además de gustos divergentes en términos de estilo, conllevan implicaciones diferentes en términos de inversiones en marketing y huella de distribución”, añade Sarah Willersdorf, directora general y socia de Boston Consulting Group.

Entre las tendencias socioculturales a las que se refiere Lunelli destaca el llamado “livestreaming”, es decir, el impulso del comercio social y en vivo. “Dado que las interacciones entre los clientes y las marcas son cada vez más directas y se centran en lo digital, cada vez es más necesario atraer a los consumidores a través de diferentes canales y formas. Algunas de las herramientas más eficaces son los livestreams virtuales, muy conocidos por la activación de nuevas necesidades, la provisión de experiencias de compra altamente interactivas, la posibilidad de llegar a diferentes audiencias y el gran dinamismo a la hora de mostrar la experiencia. En Estados Unidos, en particular, se calcula que el potencial de mercado del livestreaming alcanzará los 25.000 millones de dólares en 2023”, señalan las conclsuiones.

Esta nueva forma de consumir lujo, también ha generado un nuevo tipo de relación con el cliente: el Clienteling 2.0. Según el informe, la industria le da cada vez más importnacia al “toque humano”. En comparación con el año pasado, un «toque» personalizado sigue siendo clave para los consumidores cuando una marca llega a todas las vías digitales y físicas, lo que confirma la necesidad de que las marcas creen una relación más one to one con el cliente en todos los puntos de contacto.

Eastspring Investments nombra a Bill Maldonado director de renta variable

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Bill Maldonado Eastsspring — Bill Maldonado, director de renta variable de Eastspring Investments . Bill Maldonado, director de renta variable de Eastspring Investments

Eastspring Investments (Eastspring), el brazo de gestión de inversiones asiáticas de Prudential plc con activos por valor de 254.000 millones de dólares, ha anunciado el nombramiento de Bill Maldonado como director de renta variable. Esta contratación está sujeta a la aprobación regulatoria, Maldonado comenzará a desempeñar su nuevo cargo a partir del 6 de septiembre.

Esta contratación estratégica tiene como objetivo expandir las capacidades de liderazgo de Eastspring, fortalecer sus ofertas de acciones y respaldar el enfoque de los equipos de acciones especializados de la gestora.

En su nueva función, Maldonado será responsable de gestionar y diversificar aún más las estrategias de capital de Eastspring. Con sede en Singapur, Maldonado dependerá de Boon Peng Ooi, director de estrategias de cartera de Eastspring.

Maldonado tiene casi 30 años de experiencia en gestión de activos global. Más recientemente, fue director de inversiones de la región Asia Pacífico y director de inversiones Globales de renta variable en HSBC Global Asset Management.

“Estamos encantados de darle la bienvenida a Bill al equipo de Eastspring. Su amplio conocimiento y trayectoria comprobada en equipos líderes de inversión en acciones y la diversificación de ofertas de productos serán fundamentales para el crecimiento a largo plazo de nuestro negocio”, dijo Boon Peng Ooi, director de estrategias de cartera de Eastspring.

“El nombramiento de Bill está alineado con nuestro compromiso continuo de hacer evolucionar nuestras ofertas en un entorno de mercado que cambia rápidamente y de ofrecer soluciones de inversión innovadoras y de alta calidad para nuestros clientes. Fortalecer nuestro equipo de estrategias de cartera de Eastspring es un paso importante para lograr nuestra ambición de establecer una posición de liderazgo en acciones en Asia y expandir el alcance de Eastspring más allá de Asia», expresó Wai-Kwong Seck, director ejecutivo de Eastspring Investments sobre el nombramiento.

Por su parte, Maldonado dijo sobre su nombramiento como director de renta variable de Eastspring Investments que estaba muy emocionado y que esperaba trabajar en estrecha colaboración con el equipo para construir, diversificar y expandir sus capacidades de capital para satisfacer las necesidades cambiantes de los clientes y socios de distribución. Asimismo, el director de renta variable cree que Eastspring tiene una rica herencia y un historial exitoso en la gestión de estrategias de renta variable en Asia.

Maldonado tiene una licenciatura en Física, en la que se graduó con honores, de la Universidad de Sussex y la Universidad de Uppsala, un MBA de la Universidad de Cranfield y un doctorado en Física del Láser de la Universidad de Oxford.

Franklin Templeton, ClearBridge Investments, Brandywine Global y Martin Currie se unen a la iniciativa Net Zero Asset Managers

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

play-stone-1237457_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. Franklin Templeton, ClearBridge Investments, Brandywine Global y Martin Currie se unen a la iniciativa Net Zero Asset Manager Initiative

Franklin Templeton y tres de sus gestores afiliados especializados, ClearBridge Investments, Brandywine Global y Martin Currie, han decidido unirse a la iniciativa Net Zero Asset Managers. Las cuatro empresas signatarias suman en total más de 948.000 millones de dólares en activos bajo gestión.

Lanzada en diciembre de 2020, Net Zero Asset Managers Initiative es un grupo internacional de gestores de activos que se compromete a apoyar el objetivo de cero emisiones netas de gases de efecto invernadero para 2050 o antes, apoyando inversiones que están alineadas con los esfuerzos globales para limitar el calentamiento a 1,5 grados. El cumplimiento del compromiso también incluye priorizar la reducción de emisiones en la economía real dentro de los sectores y empresas en los que invierten los gestores de activos.

Actualmente, el número de firmantes integra a 128 inversores que gestionan alrededor de 43 billones de dólares en activos, una clara señal del reconocimiento por parte del sector de la gestión de activos de que el cambio climático es una prioridad urgente que debe abordarse.

“Estamos entusiasmados de comprometernos con la Iniciativa de Gestores de Activos Cero Emisiones junto con la creciente comunidad de firmantes. Continuamos nuestro viaje con el claro reconocimiento de que debemos comprometernos a encontrar los datos y las soluciones que nos ayuden a lograr los objetivos de emisiones netas globales para 2050. Trabajaremos hacia este objetivo con un espíritu de auténtico compromiso y en asociación con nuestros clientes y partes interesadas, manteniendo nuestra creencia de que una buena administración de activos globales significa gestionar y asignar el capital para beneficiar a nuestros clientes a través de las generaciones”, ha destacado Jenny Johnson, CEO y presidenta de Franklin Templeton.

Compromiso Net Zero

Como parte de la iniciativa, los administradores de activos firmantes han asumido una serie de compromisos, entre los que destacan:

Establecer objetivos internos para 2030, para que los activos se gestionen en línea con el objetivo de Net Zero, en consonancia con una parte justa de la reducción global del 50% de CO2 identificada como requisito en el informe especial del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC) sobre el calentamiento global de 1.5°C.
Tener en cuenta las emisiones de Alcance 1 y 2 y, en la medida de lo posible, las emisiones materiales de Alcance 3 en las carteras de inversión.
Aplicar una estrategia de gestión y compromiso, con una política clara de escalada y votación, que sea coherente con la ambición de que todos los activos gestionados alcancen las cero emisiones netas en 2050 o antes.
Crear productos de inversión alineados con las cero emisiones netas para 2050 y facilitar una mayor inversión en soluciones climáticas.

El Consejo de Administración y Sostenibilidad de Franklin Templeton, así como el equipo de Estrategia Global de Sostenibilidad han identificado y analizado el cambio climático como una prioridad estratégica clave para la empresa en cada uno de los países donde tiene presencia, participando en iniciativas ESG desde el 2003, con el objeto de abrir nuevas oportunidades de inversión, contribuir a la gestión del riesgo y aumentar la rentabilidad a largo plazo.

Franklin Templeton, ClearBridge Investments, Brandywine Global y Martin Currie

Federated Hermes compra la participación restante del 29,5% en Hermes Fund Managers Limited a BTPS

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Tyler Rutherford Pittsburgh — Pixabay CC0 Public DomainTyler Rutherford. Tyler Rutherford

Federated Hermes, firma de gestión activa especializada en inversión responsable con sede en Pittsburgh, Pensilvania, y 645.800 millones de dólares en activos a cierre de 30 de junio, ha anunciado la compra de la participación restante del 29,5% en Hermes Fund Managers Limited (HFML) en poder de BT Pension Scheme (BTPS), compañía dedicada a planes de pensiones corporativos de prestaciones definidas en Reino Unido con activos superiores a los 57.500 millones de libras.

En 2018, Federated Hermes adquirió una participación mayoritaria del 60% en HFML que en ese entonces pertenecía a BTPS. Esta transacción le proporcionaba a Federated Hermes una opción de compra para adquirir el resto de HFML y una opción de venta a BTPS por su participación residual en la misma. En ambos casos, las opciones debían ejercerse entre tres y seis años después del acuerdo original.

Ambas partes han acordado que el próximo 31 de agosto se cerrará una transacción por la participación restante del 29,5% de HFML. BTPS y Federated Hermes acordaron una valoración justa independiente de HFML de 394,9 millones de libras esterlinas (aproximadamente 547,4 millones de dólares). En consecuencia, Federated Hermes pagará 116,5 millones de libras (aproximadamente 161,5 millones de dólares) a BTPS por sus acciones restantes en HFML.

Aunque BTPS ya no tendrá una participación en la propiedad de HFML, seguirá siendo un cliente importante, con 12.000 millones de dólares en activos bajo gestión invertidos en varios productos gestionados por Federated Hermes, incluidos unos 10.100 millones de dólares en estrategias a largo plazo en mercados privados, según datos a 31 de julio.

“Durante los últimos tres años, nuestros valores compartidos y áreas de experiencia mutuamente beneficiosas nos han dado la oportunidad de involucrarnos con BTPS y disfrutar de un diálogo abierto con ellos como clientes clave y propietarios”, comentó J. Christopher Donahue, presidente y director ejecutivo de Federated Hermes.

“Nuestra experiencia combinada en gestión de inversiones, administración y distribución hace que sea prudente que FHI complete este acuerdo de manera oportuna para que podamos continuar enfocándonos en expandir nuestras capacidades de inversión y gestión al mismo tiempo que aumentamos nuestra huella de distribución global”, continuó Donahue.

“Durante la última década, HFML ha pasado de ser nuestro equipo interno de gestión a ser una sólida firma de gestión responsable a nivel global con 43.900 millones de libras. Nos complace ver florecer el negocio bajo una nueva propiedad, haciendo la venta de nuestra participación accionaria residual un siguiente paso simple y lógico”, expresó Morten Nilsson, director ejecutivo de BT Pension Scheme Management.

“Mantenemos fuertes vínculos con HFML y esperamos trabajar con ellos mientras nos enfocamos en gestionar unos 57.500 millones de libras esterlinas en activos para nuestro objetivo Net Zero para 2035 como inversor responsable y comprometido”, añadió Nilsson.

“Estamos agradecidos con BTPS, que apoyó y defendió nuestro enfoque de responsabilidad la inversión y la creación de riqueza sostenible mucho antes de que muchos comprendieran su importancia”, declaró Saker Nusseibeh, director ejecutivo de Hermes Fund Managers Limited.

“Esperamos seguir trabajando con un esquema de cliente en el futuro. Completar esta transacción representa un hito importante para nuestras firmas y es una consecuencia de la estrecha colaboración y el encaje cultural que hemos disfrutado desde que Federated Hermes adquirió su participación mayoritaria en 2018. Desde entonces, hemos trabajado en estrecha colaboración como equipo y, con el apoyo de Federated Hermes, hemos implementado planes de crecimiento e invertido en el negocio en general, cuyos activos aumentaron de 33.600 de libras a 43.900 millones”, concluyó.

Las acciones siguen siendo la clase de activo favorita

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Para analizar el mercado de acciones no podemos olvidar que la primera mitad del mes de agosto ha sido excepcional, especialmente en Europa. En el Viejo Continente sus índices de acciones no han registrado ningún día en negativo, algo fuera de lo habitual y que no ocurría desde 1999. Este es el contexto en el que hay que examinar los recientes recortes, pese a que estos se justifiquen por el sentimiento de los miembros de la Reserva Federal y la debilidad de los datos recientes.

La evolución futura está muy vinculada a la pandemia y, por ello, unida a un grado de incertidumbre nada trivial al que el coronavirus nos tiene acostumbrados. La variante delta es mucho más contagiosa que las anteriores, pero la vacunación está produciendo también efectos positivos. La experiencia del Reino Unido ha sido esclarecedora, y pese al levantamiento de las restricciones, no ha habido un agravamiento de la situación. La visión actual de los mercados es que la variante delta ha hecho la realidad peor que la previsión, pero no elimina la perspectiva final de erradicación del virus; seguramente la tasa de vacunación tendrá que ser mayor para lograr la inmunidad de grupo, pero es algo compatible con la erradicación.

En el frente económico dos de los tres principales bloques, China y Estados Unidos, han alcanzado ya sus máximas tasas de expansión, y Europa lo estará seguramente haciendo en este tercer trimestre. Esto no es necesariamente terrible; pensemos que las cifras de crecimiento eran inusualmente altas y consecuencia de las contundentes, pero insostenibles en el tiempo, medidas de impulso fiscal y monetario, sin hablar de los efectos base. Una economía que recupera la normalidad debe prescindir de esos incentivos y volver a su propia dinámica, que es lo que está ocurriendo.

La inflación: fuente de preocupación

Uno de los puntos de preocupación es la evolución de la inflación. Es cierto que en este fenómeno reconocemos ciertos elementos transitorios, derivados de los efectos base y los cuellos de botella. Pero también observamos otros derivados de los fuertes incentivos económicos empleados, absolutamente necesarios, sí, pero con innegables consecuencias nocivas en la estabilidad de precios, que dejarán su huella durante más tiempo del que sería deseable.

La conclusión es que no debemos exacerbar nuestra preocupación por la inflación, pero tampoco dejar de vigilarla. En esta década la inflación estará en promedio un punto por encima de como lo estuvo en la anterior (1,3% en euros y 1,7% en dólares). La convergencia con las cifras objetivo de los bancos centrales (el 2,0% tanto en euros como en dólares) ya empezará a verse en los próximos meses. Destaquemos que, aunque se deduce de lo anterior, esa convergencia no será completa.

La política monetaria ha alcanzado su máximo grado de laxitud y todo lo que nos venga a partir de ahora serán movimientos hacia la normalización, que significan condiciones financieras menos distendidas. Prevemos que ese giro hacia la normalización se iniciará con medidas cuantitativas, reduciendo los niveles de compra de los bancos centrales, y que solo cuando haya avanzado suficientemente por esa vía comenzarán las subidas de tipos, que esperamos en 2023 en Estados Unidos y no antes de 2024 en Europa. Las subidas de los tipos rectores de los bancos centrales serán moderadas (no más de un 0,5% en Estados Unidos en 2023), por lo que podemos afirmar que tendremos un panorama de tipos bajos por un tiempo indeterminado.

Un escenario favorable para los activos de riesgo

Este escenario sigue siendo favorable para los activos de riesgo, acciones, bonos corporativos y materias primas, y desfavorable para los activos refugio, especialmente los bonos gubernamentales, con rentabilidades absurdamente bajas.

En este sentido, las bajas rentabilidades de los bonos gubernamentales solo pueden explicarse a la luz de las intervenciones de los bancos centrales y mientras estos tengan el poder actual. Pero en la medida en que la situación actual no varíe drásticamente, lo cual no prevemos, descartamos un descalabro de los precios de la deuda pública, aunque esta ofrezca un paupérrimo binomio rentabilidad/riesgo.

En el frente de los bonos corporativos, y lo decimos tanto para los de grado de inversión como para los high yield, los diferenciales se han comprimido tanto que no vemos atractiva esta clase de activo y optamos por la neutralidad. Solo vemos valor en las acciones, pese a las importantes subidas que han tenido desde sus mínimos de marzo del 2020. Las revalorizaciones de las cotizaciones no han llevado a valoraciones absurdas, porque el comportamiento de los beneficios ha sido más que brillante, como ha demostrado, y no ha sido la única prueba, la reciente presentación de resultados trimestrales.

En síntesis, continúa la lucha por la erradicación de la pandemia que, aunque esté un poco más lejos que cuando apareció, terminará con una victoria. La economía crecerá a una tasa más baja que las recientes, pero más que aceptable, y con un aumento de precios superior a la era pre-COVID19. Estaríamos sobreponderados en acciones, infraponderados en bonos gubernamentales y neutros en bonos corporativos.

¿Quiénes son los líderes intermediarios en el mercado de bonos sostenibles?

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

mountains-6067150_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. La crisis sanitaria reactiva la financiación sostenible

BBVA es el nuevo intermediario líder en el mercado de bonos sostenibles con una cuota de mercado del 16,4%, tanto por número de operaciones, con 15, como en volumen colocado, 2.454 millones de euros, según los datos del Informe Anual OFISO sobre la Financiación Sostenible en España en 2020.

El podio se completa con Banco Santander, líder de 2019, con 12 operaciones y el 12,2% de cuota y HSBC, con ocho operaciones y el 8,5% de cuota de mercado.

El estudio publica que la crisis del coronavirus ha producido en 2020 un cierto “sorpasso” en la financiación sostenible tras los titubeos iniciales, reactivándola hasta finalizar el año con un volumen total de 33.026 millones de euros en España y un crecimiento del 45%. A nivel global, el crecimiento de este mercado ha alcanzado los 605.259 millones de euros, un 18% superior al del 2019.

En nuestro país, las emisiones de bonos verdes, sociales y sostenibles concentran 15.024 millones de euros de la anterior cifra, el 54% más que el año anterior. Por su parte, los préstamos sostenibles aportan 18.002 millones, con una subida del 38%. Los bonos verdes registraron un volumen de 9.123 millones de euros y un crecimiento del 44%, en 28 operaciones que fueron realizadas por 22 emisores.

Sin embargo, este ha sido el año de los bonos sociales, que se multiplicaron por más de seis veces a nivel global. En España, donde contaban con un peso relativo muy superior, también alcanzaron el mayor crecimiento de entre las tres categorías con un 88% y 2.817 millones emitidos. El segmento de bonos sostenibles aportó 3.084 millones y un crecimiento del 62%.

El número de operadores en el mercado nacional de la financiación sostenible creció el pasado año, con el debut de la Xunta de Galicia, entre las comunidades autónomas, Banco Sabadell y Bankinter, en el sector financiero y Red Eléctrica de España, Audax Renovables, EcoEner, y Elecnor, entre las corporaciones.

El crecimiento del segmento de sostenibles ha atraído a España a más entidades financieras en la intermediación, con 34 de ellas participando en alguna colocación, frente a las 25 de 2019. BBVA es el nuevo intermediario líder, con una cuota del 16,3%, tanto por número de operaciones como por volumen colocado. El podio se completa, como ya se ha adelantado, con Banco Santander y HSBC.

Por sectores…

Por sectores de actividad, el de mayor peso fue el de Finanzas, que duplicó el volumen emitido en 2019, con 6.470 millones de euros, concentrando el 43,1% del total. A continuación, el grupo de Soberanos, Subsoberanos y Agencias (SSA), con 5.001 millones de euros y una cuota del 33,3% y Corporaciones, con 3.553 millones y el 23,7%.

En cuanto a comunidades autónomas, la de Madrid lideró un año más el ranking por volumen individual de una emisión con una de 1.250 millones de euros. Por volumen de emisiones, destacaron BBVA y CaixaBank, con 2000 millones en dos operaciones, y el Gobierno Vasco, con tres emisiones por un total de 1.159 millones.

Además, el Renting ha entrado moderadamente en la financiación sostenible con iniciativas como OneElectric, renting diseñado para facilitar a las empresas su cambio a la movilidad eléctrica, creado por Endesa X y Athlon, o la de Iberdrola, aliado con BNP Paribas para lanzar una oferta dirigida al mercado del renting con la que impulsar también la movilidad sostenible en España.

Finalmente, dentro de la financiación sostenible de tipo transnacional, hay que registrar los acuerdos firmados por Endesa con CaixaBank para su primera operación de factoring sostenible con un volumen inicial cedido a la entidad financiera de 450 millones de euros; y con Santander y BBVA en sendas líneas de confirming vinculadas a criterios de sostenibilidad, de 170 y 159 millones de euros, respectivamente. Asimismo, Siemens Gamesa Renewables cerró dos líneas de avales sostenibles por un total de 1.600 millones con Caixa y Banco de Santander.

El “Objetivo 55” de la UE refuerza el enfoque de resultados sostenibles

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Markus Spiske EU UE flag — Pixabay CC0 Public DomainMarkus Spiske. Markus Spiske

La Comisión Europea (CE) ha desvelado la hoja de ruta del “Objetivo 55” (1), que establece la transformación para que la Unión Europea logre la meta de reducir las emisiones netas de gases de efecto invernadero en al menos un 55% antes de 2030. Este movimiento, en la opinión de Andrea Carzana, gestor de carteras, y Natalia Luna, analista temática de inversiones sénior en inversión responsable en Columbia Threadneedle Investments, se trata de un paso crucial para garantizar que la UE se sitúe en la senda de la neutralidad climática de aquí a 2050.

El paquete aporta atomización y exhaustividad en cuanto a cómo se pueden lograr estas reducciones. Se debatirá y votará en el Parlamento Europeo y los estados miembros antes de implementarse, por lo que puede que no todas las propuestas acaben materializándose en ley. No obstante, a juicio de la gestora, es un magnífico punto de partida.

Reviste también cierto interés el análisis de cómo el marco propuesto beneficiará a los temas sostenibles que se ha fijado como objetivo el fondo Threadneedle (Lux) Sustainable Outcomes Pan European Equity (SOPEE) Fund.

Impuesto fronterizo sobre las emisiones de carbono

El mecanismo de ajuste en fronteras de las emisiones de carbono (CBAM, por sus siglas en inglés) se aplicará, en un principio, al cemento, los fertilizantes, el hierro y el aluminio, el acero, el aluminio y la generación de electricidad, así como a las emisiones directas de alcance (2). Los importadores tendrán que pagar impuestos sobre las emisiones de carbono derivadas de sus productos sobre la base del precio del carbono de la UE. Esto se implementará en un periodo de tres años a partir de 2023, y podrá extenderse a otros sectores después de 2026.

Los derechos de emisión gratuitos se irán eliminando de manera paulatina para estos sectores subsiguientes hasta 2035, y disminuirán a un ritmo del 10% anual hasta llegar a cero. Esto constituye un factor positivo para el segmento de la construcción y una línea en el fondo SOPEE, como la firma de materiales de construcción CRH2, ya que los derechos de emisión de carbono gratuitos podrían suprimirse ya en 2023. Ahora bien, la fecha propuesta significa que el sector solo tendrá que afrontar la totalidad del coste incremental del carbono en 2035, lo que da más tiempo para acelerar los planes de reducción de emisiones y ajustar los precios a un nivel más alto.

El aspecto más positivo e influyente del CBAM estriba en que supone un punto de partida, que anuncia una normativa sobre el carbono mucho más estricta a nivel mundial. El retraso en la implementación podría desembocar en que el CBAM se convertiría en una herramienta potente para impulsar la aceleración de los planes de descarbonización en otros países, e incentivaría un mayor debate en torno a la descarbonización del planeta y las metas en materia climática.

Segmentos aéreo y marítimo

La CE propone que, a lo largo de los próximos años, los combustibles sostenibles de aviación (SAF, por sus siglas en inglés) se mezclen con el combustible de aviación en los vuelos con salida desde cualquier aeropuerto de la UE con el fin de estimular la reducción de emisiones, un asunto que trató la gestora en una reciente opinión (3). La propuesta ahora es que se incluya un 2% de SAF de aquí a 2025, un 5% de aquí a 2030 y un 25% de aquí a 2035, una subida respecto del nivel actual, que ronda el 0,1%.

El sector de la aviación también se ha incorporado al régimen de comercio de derechos de emisión (ETS) de la UE. Los sectores que abarca el ETS de la UE revisado —que será testigo de un mayor endurecimiento del mercado en apoyo de unos mayores precios del carbono— tendrán que mitigar las emisiones de gases de efecto invernadero en un 61% de aquí a 2030 frente a los niveles de 2005. Esto derivará en una rebaja del 4,2% anual en la asignación de créditos gratuitos del sector sobre la base de los vuelos registrados en 2010.

Estas propuestas supondrán unos costes adicionales para el sector de la aviación, de tal manera que habrá ganadores y perdedores. Las aerolíneas deberán tener en cuenta la adopción de SAF y la compra de certificados de carbono, y su éxito dependerá de su capacidad para trasladar los costes a los clientes.

Para una compañía como Neste, el mayor productor mundial de diésel renovable y refinado de combustible de aviación sostenible a partir de desechos y residuos y con una posición en el fondo Threadneedle (Lux) Sustainable Outcomes Pan European Equity, esto resulta muy positivo, dado que la producción de SAF de Neste está creciendo desde cerca de las 100.000 toneladas métricas anuales a en torno a los 1,5 millones de toneladas métricas anuales de aquí a 2024 (4).

El sector marítimo también se ha incorporado al ETS de la UE, y esto incidirá en los viajes intracomunitarios, el 50% de las emisiones de los viajes extracomunitarios y las emisiones que se produzcan en el atraque en un puerto de la UE. El sector deberá mitigar la intensidad de emisiones de gases de efecto invernadero (frente a un valor de referencia que aún está por establecerse) en un 2% de aquí al 2025, en un 6% para 2030, en un 13% de aquí al 2035, en un 26% de aquí a 2040, en un 59% para 2045 y en un 75% de aquí a 2050.

Ni el queroseno utilizado en la industria de la aviación ni el petróleo pesado empleado en el transporte marítimo quedarán totalmente exentos de impuestos sobre la energía en los viajes intracomunitarios. A lo largo de 10 años, los tipos impositivos mínimos para estos combustibles se incrementarán, mientras que los combustibles sostenibles sacarán partido de un tipo cero que espoleará su aceptación y adopción.

Vehículos eléctricos

La fabricación de coches en la UE revelará un carácter plenamente eléctrico de aquí a 2035. El “Objetivo 55” propone una reducción del 55% en las emisiones de los coches nuevos para 2030 y del 100% de aquí a 2035. Esto conlleva una eliminación progresiva de los vehículos con motor de combustión interna para 2035 —una reducción de las emisiones más rápida de lo previsto—, lo que requerirá un crecimiento más raudo de los vehículos eléctricos (VE). Ahora bien, esto plantearía un desafío para los fabricantes de automóviles y también requeriría que se acelerara el despliegue de la infraestructura para los VE, lo que incluiría un aumento en el número de puntos de carga hasta un total de un millón de aquí a 2025 y de tres millones de aquí a 2030.

Esto es muy positivo para las empresas de semiconductores, que desempeñan un papel clave en este despliegue. Infineon, en la que Threadneedle (Lux) Sustainable Outcomes Pan European Equity mantiene una posición, es el líder del mercado en el segmento de los semiconductores de potencia, un mercado que debería experimentar un espléndido crecimiento, ya que estas propuestas significan que la cifra de vehículos eléctricos en la carretera sencillamente tiene que aumentar. Las empresas de equipos eléctricos como Schneider también se beneficiarán, ya que resultan fundamentales para la implantación de la red de puntos de carga.

Renovación de edificios

La hoja de ruta ha incrementado el objetivo de ahorro y eficiencia energética al 36% para 2030, frente al 32,5%. Existe también un nuevo objetivo vinculante que establece un incremento anual del 1,1% en las energías renovables que se emplean en los sistemas de calefacción y refrigeración, un escenario en el que las renovables representarían un 49% del uso energético de los edificios de aquí a 2030.

Columbia Threadneedle ya trató este tema en un artículo de opinión a finales de 2020, si bien las propuestas van ahora más allá. Con anterioridad, el requisito se circunscribía a la renovación de los edificios gubernamentales, aunque ahora el sector público tendrá que renovar el 3% de sus edificios cada año, en lo que se incluyen las escuelas y los hospitales. Ahora bien, lograr estos objetivos de eficiencia exigirá unas políticas de mayor respaldo en términos de financiación, incentivos y otras regulaciones.

Aunque la normativa sobre el carbono sigue representando una rémora a corto plazo para el sector de la construcción, a largo plazo las nuevas normas de la UE resultan un factor positivo y podrían beneficiar a los líderes de la descarbonización con un mayor acceso al capital y una base de costes relativos potencialmente más baja. En el caso de firmas con posiciones en el fondo Threadneedle (Lux) Sustainable Outcomes Pan European Equity como Belimo, SIKA y Schneider, esto debería desembocar en un alto nivel de crecimiento orgánico sostenido con un fuerte poder de fijación de precios. Las compañías eléctricas también sacarán partido, ya que los edificios comerciales y residenciales revestirán vital importancia para la transformación energética de la red.

Columbia Threadneedle Investments

Caja de Ingenieros se suma a la firma del ‘2021 Global Investor Statement to Governments on the Climate Crisis’

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

office-227746_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. acuerdo

Caja de Ingenieros, junto a su gestora Caja Ingenieros Gestión, se unen a la firma del ‘2021 Global Investor Statement to Governments on the Climate Crisis‘. El documento, impulsado por The Investor Agenda, pide a los gobiernos que implementen políticas a corto y medio plazo para combatir la crisis climática, a fin de lograr un mundo con cero emisiones.

Para ello, reclaman que los informes financieros de las empresas relacionados con el clima y el medio ambiente sean obligatorios y más completos. Asimismo, pone de manifiesto el impacto negativo de la pandemia por el COVID-19, pidiendo planes de recuperación económica resilientes que apoyen la transición justa hacia un futuro con cero emisiones. Además, anima a los inversores a promover acciones ambiciosas en cuanto a política climática.

También explica que los inversores tendrán importantes oportunidades de inversión en tecnologías limpias, infraestructura verde y otros activos a raíz de la implementación del Acuerdo de París.

David Murano, subidirector general y director del área de gestión del riesgo en Caja de Ingenieros, ha explicado sobre la firma de esta declaración: “Como cooperativa, Caja de Ingenieros apuesta por la sostenibilidad. Se trata de uno de nuestros ejes vertebradores que es visible en todos nuestros ámbitos de actuación. Trabajamos activamente para ser parte de la transición hacia una economía baja en carbono y, como especialistas en inversión, apoyamos iniciativas como esta, que promueve políticas de inversión responsable, con el objetivo de cuidar el medio ambiente y fomentar la sostenibilidad”.

2021 Global Investor Statement to Governments on the Climate Crisis

El documento, firmado por 457 empresas y entidades, cuenta con 41 billones de dólares en activos e incluye a 50 inversores que gestionan más de 200.000 millones de dólares en activos.

Los firmantes se comprometen a velar por lograr que sus carteras sean cero emisiones en 2050 o antes y a establecer objetivos provisionales en cuanto a la reducción de emisiones. En la declaración, solicitan a los gobiernos que emprendan cinco acciones prioritarias antes de la COP26 de noviembre:

Fortalecer su esfuerzo para mantener el calentamiento global por debajo de los 1,5ºC.
Comprometerse con un objetivo nacional de cero emisiones netas y seguir hojas de ruta para fomentar la descarbonización.
Implementar políticas nacionales para cumplir con esos objetivos e incentivar las inversiones privadas en soluciones cero emisiones antes de 2030.
Asegurar que los planes de recuperación económica relacionados con el COVID-19 apoyen la transición hacia un mundo con cero emisiones.
Comprometerse a implementar requisitos obligatorios de divulgación de riesgos climáticos alineados con las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD).

Los extranjeros acapararon el 40% de la demanda residencial de lujo de Madrid hasta junio

| Por Alba Menéndez | 0 Comentarios

Foto cedidaPiso de lujo en alquiler en Centro Canalejas con una renta de 10.500 €/mes. Foto: BARNES Madrid.. salon

La progresiva apertura de fronteras como consecuencia de la vuelta a la normalidad ha provocado un cambio de perfil del comprador de vivienda de lujo en Madrid. Mientras que durante la pandemia la demanda nacional fue protagonista absoluta, acaparando el 80% de las operaciones de compraventa y con un presupuesto más ajustado, de entre 500.000 euros a un millón, el peso del comprador internacional ya ha alcanzado el 40% a pocos días de finalizar el primer semestre del año. Latinoamericanos, asiáticos y estadounidenses lideran el retorno del comprador e inversor internacional a la capital de España.

Como consecuencia de las buenas perspectivas económicas que ofrece la vacuna y la vuelta de capital extranjero, en la primera parte del año se produjo la recuperación de un mercado en el que ya se ha registrado un incremento de precios del 3% interanual hasta junio, situando el precio medio de la vivienda de lujo en los 6.700 €/m2 en inmuebles de segunda mano y en los 9.300 €/m2 en la obra nueva. En Recoletos y en la zona de Los Jerónimos algunas viviendas de obra nueva alcanzan los 14.000 €/m2.

En cuanto a las características más solicitadas de estos inmuebles, éstas han seguido siendo viviendas de aproximadamente 150 m2, tres habitaciones, dos baños y zonas exteriores ubicadas en los distritos de Salamanca, Chamberí, Retiro y Centro, las zonas más cotizadas de la capital y con mejores conexiones y servicios.

En el mercado de alquiler las zonas céntricas también son las más demandadas por el segmento del alquiler de lujo, una tendencia que tomó forma durante la pandemia por su versatilidad y seguridad que seguirá siendo tendencia en 2021. En este sentido, la demanda ve en el alquiler una forma más accesible y menos arriesgada de acceder al mercado inmobiliario. Además, la apertura de fronteras está incrementando de manera notable el número de operaciones de alquiler de lujo a altos ejecutivos y digital nomads. Así pues, según las previsiones de BARNES Madrid, el precio del alquiler ya ha alcanzado la cota de los 3.150 euros al mes en pisos de 150 m2 y hasta los 7.350 euros al mes en chalés de 350 m2.

“El comprador nacional ha sido el que ha mantenido la actividad en el mercado inmobiliario madrileño, pero la demanda internacional tiene un peso muy destacado en la alta gama, especialmente en el mercado de superlujo, por encima de los 3 millones de euros. Este tipo de producto, si bien no abunda en la ciudad, no encuentra apenas demanda en el comprador nacional, siendo los extranjeros los que mayoritariamente acaban invirtiendo en obra nueva prime o chalés en zonas algo más periféricas”, afirma Eduardo Crisenti, socio director de BARNES Madrid.

BARNES crece en la 6ª ciudad del mundo más atractiva para la inversión inmobiliaria

En este contexto de crecimiento económico e inmobiliario, BARNES Madrid ha destinado una inversión de 1,5 millones de euros para su crecimiento en la ciudad, incluyendo el estreno de su nueva flagship de 220 m2 en la calle Velázquez, en pleno distrito de Salamanca, y el aumento de su plantilla de consultores. De esta manera la compañía francesa consolida todavía más la marca BARNES en Madrid, reforzando su presencia en Salamanca, Retiro, Centro, Chamberí y Chamartín, distritos que aglutinan la mayor parte del mercado inmobiliario de alta gama de la ciudad en venta y alquiler. Para ello, la inmobiliaria prevé aumentar de manera notable su equipo de consultores, duplicando su actual staff hasta superar la treintena de profesionales.

Y es que la capital de España sigue en el punto de mira internacional, algo que se ha hecho patente en la última edición del ‘BARNES Global Property Handbook 2021’. El informe anual, que analiza en profundidad el segmento de lujo mundial y las perspectivas y tendencias de sus principales mercados para los próximos años, sitúa a Madrid en el top-10 del ranking mundial de ciudades más interesantes para la inversión inmobiliaria para este 2021. En este sentido, la ciudad sigue ganando importancia en el panorama inmobiliario internacional para la compra de residencias de lujo en una posición destacada y sólo por detrás de París, Londres, Génova, Nueva York y Quebec.

Goldman Sachs compra la gestora de activos holandesa NN IP a NN Group por 1.600 millones de euros

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Siguen los movimientos corporativos en la industria de gestión de activos mundial. El grupo Goldman Sachs ha anunciado hoy que ha llegado a un acuerdo para adquirir el gestor de activos holandés NN Investment Partners a NN Group N.V. por 1.600 millones de euros (con un precio base de compra de 1.515 millones).

Esta cifra no incluye una “ticking fee” -una tarifa impuesta para compensar el tiempo de demora, que requiere el pago de intereses sobre la parte en efectivo del acuerdo– y un excedente de capital de 50 millones de euros que NN IP distribuirá a NN Group antes de la finalización del acuerdo, por lo que la cifra final podría elevarse hasta los 1.700 millones de euros.

Se espera que la transacción se cierre a fines del primer trimestre de 2022. El acuerdo está sujeto a aprobaciones y condiciones regulatorias y de otro tipo, según el comunicado al que ha tenido acceso Funds Society.

Como parte de este acuerdo, Goldman Sachs Asset Management y NN Group establecerán una asociación estratégica de diez años en virtud de la cual la empresa adquirida (NN IP, la gestora de activos del grupo holandés) continuará proporcionando servicios de gestión de activos a NN Group.

La combinación de las capacidades de inversión complementarias de NN IP y Goldman Sachs AM creará un conjunto completo de productos que se podrán ofrecer a los clientes a través de las redes de distribución de ambas partes. Al mismo tiempo, la posición de liderazgo de NN IP en inversión responsable -el 75% de sus activos están integrados con criterios ESG- fortalecerá la estrategia de inversión sostenible de Goldman Sachs Asset Management, así como su oferta de producto y las soluciones para los clientes.

NN Investment Partners es una gestora de activos europea con sede en La Haya (Países Bajos), con 355.000 millones de dólares en activos bajo gestión y aproximadamente 70.000 millones de dólares en activos bajo asesoramiento. Ofrece una amplia gama de productos de renta variable y renta fija, con una fuerte integración ambiental, social y de gobierno (ESG) en todo su negocio. Además, es uno de los mejores gestores de ESG en Europa y el 75% de sus activos están gestionados con políticas de este tipo. Con una herencia que se remonta a casi 175 años, NN Investment Partners emplea a más de 900 profesionales en 15 países y combina el uso de datos y tecnología con el análisis fundamental en sus procesos de inversión.

Una mayor huella europea para Goldman Sachs

Los empleados de la empresa holandesa se unirán a Goldman Sachs Asset Management tras el cierre de la transacción y GSAM espera que los Países Bajos se conviertan en una «ubicación importante» en sus operaciones europeas. «Creemos que la experiencia de NN Investment Partners reforzará nuestra plataforma de gestión y distribución de fondos en los canales minoristas e institucionales en Europa y nos ayudará a ofrecer valor a largo plazo a los clientes», indican desde Goldman Sachs.

Según el comunicado, NN Investment Partners es altamente complementario a la actual huella europea de Goldman Sachs Asset Management y añadirá nuevas capacidades y acelerará el crecimiento en productos como la renta variable europea y el crédito con grado de inversión, la renta variable sostenible y de impacto, y los bonos verdes. Goldman Sachs cuenta con 2,3 billones de dólares en activos en todo el mundo, y esta operación hará que los activos en Europa superen los 600.000 millones de dólares, en consonancia con los objetivos estratégicos de la empresa de ampliar su negocio en Europa y extender su alcance global.

Como consecuencia del acuerdo, a partir de hoy, Satish Bapat dejará su puesto como miembro del Consejo de Administración de NN Group. Satish continuará liderando NN IP en su rol de CEO.

Un acuerdo de asociación estratégica

La combinación con Goldman Sachs le da a NN IP una plataforma más amplia para acelerar su crecimiento y mejorar aún más la oferta y el servicio a sus clientes. También permitirá a NN Group continuar su cooperación con NN IP y beneficiarse de las fortalezas y propuestas de productos complementarios de Goldman Sachs, según el comunicado.

Como parte del acuerdo, Goldman Sachs Asset Management firmará un acuerdo de asociación estratégica a largo plazo con NN Group para gestionar una cartera de activos de aproximadamente 190.000 millones de dólares, de forma que la empresa matriz NN Group se convertirá en cliente de GSAM.

La asociación convertirá a Goldman Sachs en la mayor gestora de activos de seguros no afiliada a nivel mundial, con más de 550.000 millones de dólares en activos, y la adquisición sentará las bases para un mayor crecimiento del negocio de gestión fiduciaria de la empresa en Europa, aprovechando el éxito de su plataforma en Estados Unidos y Reino Unido.

“Esta adquisición nos permite acelerar nuestra estrategia de crecimiento y ampliar nuestra plataforma de gestión de activos. NN Investment Partners ofrece una franquicia de clientes líder en Europa y una extensión de nuestra fuerza en la gestión de activos de seguros. En todas las ofertas de NN Investment Partners han logrado integrar la sostenibilidad, que refleja nuestro propio nivel de ambición de poner la inversión y la gestión responsables en el corazón de nuestro negocio. Esperamos asociarnos con el equipo de NN Investment Partners mientras nos enfocamos en brindar valor a largo plazo a nuestros clientes y accionistas «, comenta David Solomon, presidente y director ejecutivo de Goldman Sachs.

“NN Group y NN IP tienen una larga y exitosa historia compartida. Valoramos esta relación sólida y constructiva que tenemos y esperamos seguir construyéndola en una forma nueva. Esta transacción reúne a dos gestores de activos internacionales, cada uno con muchas décadas de experiencia en inversiones. Hemos encontrado un socio fuerte y profesional en Goldman Sachs, que proporciona un entorno en el que nuestros colegas de NN IP pueden seguir prosperando, mientras que la experiencia y la escala combinadas mejorarán la oferta de servicios a los clientes de NN IP, incluido NN Group. Esta transacción también le dará a NN Group una mayor opción para desarrollar una gama más amplia de propuestas de gestión de activos para nuestros clientes. Nuestro enfoque y ambiciones en torno a ESG se mantendrán sin cambios y Goldman Sachs comparte nuestro compromiso con la inversión responsable. En nombre del Consejo de Administración de NN Group, me gustaría agradecer a nuestros colegas de NN IP por su impulso, compromiso y enfoque continuo en los clientes «, asegura David Knibbe, director ejecutivo de NN Group.

Consecuencias

Al cierre de la transacción, se espera que la operación tenga un impacto positivo en el índice de Solvencia II del Grupo NN de aproximadamente 17 puntos. Como resultado, NN Group espera tener un exceso de capital que estará disponible para obtener beneficios adicionales para los accionistas a lo largo del tiempo, a menos que se utilice para oportunidades de creación de valor, de acuerdo con el marco de capital de NN Group.

NN Group espera hacer anuncios sobre los rendimientos adicionales para los accionistas en la publicación de los resultados del segundo semestre de 2021. Teniendo en cuenta esta transacción, las adquisiciones anunciadas a principios de este año, así como el sólido desempeño financiero y comercial en todas las unidades de negocio, el objetivo de generación de capital operativo (OCG) de NN Group se mantiene sin cambios en 1.500 millones de euros en 2023.