Pixabay CC0 Public DomainAutor:ElisaRiva. Black Friday: cómo y con quién invertir en pequeñas y medianas compañías europeas
Como cada último viernes después del Día de Acción de Gracias tiene lugar el Black Friday. Conocido ya mundialmente como la inauguración de la temporada de compras navideñas, con significativos descuentos y ofertas en los comercios, supone un aumento en la facturación más que considerable para los mismos. Durante la semana en la que se celebra, sectores como el ecommerce obtienen unos picos de tráfico y conversiones muy elevados destacando el buen comportamiento de las mid&small caps. Pero, ¿a qué se debe este fenómeno? ¿Qué factores respaldan el crecimiento exponencial y por qué son interesantes para los inversores?
Existen diversas teorías que explicarían el origen del Black Friday, una cita que hoy en día ha traspasado fronteras. Una de ellas defiende que todo surgió en los almacenes Macy’s en Nueva York, donde tras el crack del 29 se adelantaron las rebajas navideñas al día después de Acción de Gracias. A partir de este momento y de forma paulatina, el resto de tiendas de la ciudad fueron imitando los descuentos de Macy’s que se volvieron tan populares que acabaron ocasionando inmensas colas e intensas jornadas para los trabajadores de los comercios. En medio del caos que reinaba en la ciudad de Filadelfia, a mediados de los 50, los policías comenzaron a referirse a esta fecha como Black Friday. El propio uso del concepto fue extendiéndose en los medios de comunicación y fue en 1975 cuando The New York Times lo acuñó para hacer alusión al caos de tráfico que se originaba en la ciudad.
La tradición llegó hasta Europa y actualmente las compañías también se benefician de esta fecha para incrementar sus beneficios, especialmente teniendo en cuenta que desde hace varias décadas las empresas del Viejo Continente están desarrollando un know how único en sectores como la automatización de procesos en la logística, clave para que el ecommerce pueda hacer frente a las compras del Black Friday, el Ciber Monday o la campaña de Navidad.
Además, es importante destacar que el universo de pequeñas y medianas empresas es el lugar de la innovación por excelencia y en el sector del ecommerce no iba a ser la excepción. Se crean nuevas tecnologías, nuevos modelos económicos en todos los sectores y es precisamente en este sweet spot donde se identifican compañías que ya no son conceptos industriales, sino que están presentes en buenos mercados con los productos adecuados y la gestión correcta, y que se beneficiarán de fases de expansión y aceleración de su crecimiento.
En este contexto, si se combinan todos estos aspectos, el resultado es que las small & mid caps europeas de determinados sectores son el segmento idóneo para aprovechar el potencial de fechas como el Black Friday. Por ejemplo, la revolución del comercio electrónico y la distribución multicanal está obligando a las empresas a repensar sus sistemas logísticos.
En este sentido, la compañía Id Logistics, un operador francés de logística externalizada, constituye una gran opción para jugar esta “revolución” logística. Asimismo, en la parte de almacenes automatizados encontramos una empresa que se llama Kion, un proveedor alemán de soluciones logísticas automatizadas y carretillas elevadoras. En lo relativo a la maquinaria y los componentes, destaca una empresa que se llama Interroll, una compañía suiza que es el principal proveedor mundial de soluciones de handling de materiales.
A esto hay que añadir que las pequeñas y medianas empresas detentan un poder cada vez mayor en la economía y se han convertido en un motor esencial en la creación de empleo. De manera adicional, y desde una perspectiva de rendimiento ajustado al riesgo, también son más atractivas, ya que dependen de la volatilidad del propio modelo de negocio, y menos de las noticias macro. Por tanto, durante el Black Friday puedes pensar en “gastar tu cartera” o tratar de revalorizarla a través de la inversión en small & mid caps.
Tribuna de Francisco Rodríguez d’Achille, socio y director de Desarrollo de Negocio de LONVIA Capital.
Pixabay CC0 Public Domain. eToro amplía su oferta de criptoactivos con SushiSwap, Chiliz, Axie Infinity y Quant
La plataforma global de inversión en multiactivos eToro ha anunciado cuatro nuevas incorporaciones a su gama de criptoactivos: SushiSwap (SUSHI), Chiliz ($CHZ), Axie Infinity (AXS) y Quant (QNT). Según ha señalado, estos cuatro criptoactivos ya están disponibles en la plataforma de inversión de eToro, elevando hasta 40 los criptoactivos que la plataforma ofrece para invertir.
SushiSwap (SUSHI) es una organización comunitaria creada para resolver problemas de liquidez. “Tiene una doble función como token de gobernanza y bolsa de criptoactivos. SUSHI permite invertir en bolsas de liquidez para facilitar el intercambio de criptoactivos y hacerlo más accesible a los miembros de la comunidad. Los contratos inteligentes que crean los inversores de SUSHI eliminan de las transacciones la figura del intermediario, es decir, el administrador. Los poseedores de SUSHI también consiguen recompensas aportando a las bolsas de liquidez”, explican desde eToro.
Por su parte, Chiliz ($CHZ) es una moneda digital para deportes y entretenimiento utilizada por los aficionados de los equipos deportivos más grandes del mundo. “Los aficionados a los deportes pueden invertir sus tokens de $CHZ en botes de apuestas especiales y conseguir recompensas basadas en la colocación de sus acontecimientos deportivos favoritos en vivo”, indican.
Por último, Axie Infinity (AXS) es un videojuego basado en blockchain e inspirado por Pokemon, y Quant (QNT) contribuye a reducir brechas y está haciendo que las aplicaciones sean más fáciles de ejecutar en múltiples servidores y diferentes blockchain.
“El valor de mercado de los criptoactivos ha alcanzado recientemente un nuevo hito, ya que ha superado los 3 billones de dólares. Este hecho pone de relieve las perspectivas positivas que se abren a los inversores a medida que los actores institucionales acceden al mercado a través de nuevos instrumentos, como los ETF de futuros. Aunque bitcoin y ether acaparan el 60% del mercado, estamos observando un aumento de la demanda de tokens más pequeños. Seguiremos incrementando la oferta de criptoactivos para ayudar a los usuarios a diversificar sus carteras con una amplia gama de productos”, señala Doron Rosenblum, vicepresidente de soluciones de negocio de eToro.
Pixabay CC0 Public DomainSharon McCutcheon. Sharon McCutcheon
Los bancos centrales se enfrentan a varios desafíos, tanto en el plano de la política monetaria como en el de la comunicación a los mercados, y la transición hacia un entorno de política monetaria menos expansivo mantendrá la volatilidad elevada. En la opinión de Fidelity International, octubre fue una auténtica montaña rusa para el mercado de deuda pública. El dilema de la inflación “temporal” frente a la inflación “permanente” no se ha resuelto todavía, mientras que los inversores siguen atentos a los riesgos de estanflación.
En cuanto a los bancos centrales, aunque la Fed realizó el anuncio de reducción de los estímulos que tanto había telegrafiado, de modo que reducirá las compras de activos por valor de 15.000 millones de dólares al mes, otros, por el contrario, optaron por sorprender a los inversores. El Banco de Canadá fue el primero en sobrecoger al mercado al anunciar que ponía fin antes de lo previsto a su programa de compra de activos, además de adelantar la primera subida de tipos prevista a 2022. El RBA tomó el relevo rápidamente, ya que abandonó su mecanismo de control de la curva de tipos.
En cuanto al Reino Unido, el Banco de Inglaterra dejó una sorpresa diferente, ya que después de varios comentarios de sesgo restrictivo a comienzos de mes, y con una subida totalmente descontada de cara a la reunión de noviembre, decidió no tocar los tipos. A toro pasado, cabe afirmar que la reunión del BCE fue probablemente la menos relevante del mes, aunque la presidenta Lagarde tuvo que alejar las expectativas de subidas de tipos que se habían generado después de que el ascenso de los tipos en otros mercados se contagiara a Europa. El aluvión de noticias provocó algunos de los movimientos intradía más acusados en años en los tipos cortos, agravados por un posicionamiento masificado.
En Canadá, por ejemplo, los tipos de los bonos del estado a dos años aumentaron más de 20 puntos básicos el día de la reunión del banco central, en lo que fue el mayor movimiento en un día desde 2009. Si el extremo corto se llevó la peor parte de la subida de los rendimientos, el extremo largo se vio menos afectado y las curvas se aplanaron a consecuencia de ello ante la cautela que despertaron en los inversores las perspectivas de crecimiento de China, el impacto de la crisis energética en curso y la retirada de las políticas expansivas en todo el mundo. En conjunto, el mercado está descontando la probabilidad de que se produzca un error de política monetaria y una trayectoria de subidas de tipos poco pronunciada, lastrada por los obstáculos a los que se enfrenta el crecimiento y el peso cada vez mayor de la deuda. A la espera de que se disipe la polvareda, sigue habiendo multitud de desajustes en los mercados de deuda pública. A pesar de los últimos retrocesos, se ve que los tipos a corto plazo están descontando una trayectoria de subidas demasiado agresivas en muchos bancos centrales y por eso, la gestora ha elevado gradualmente su exposición a mercados como Canadá, Nueva Zelanda y el núcleo europeo.
En Estados Unidos ante la ausencia de sorpresas por parte de la Fed en relación con la reducción de los estímulos, los factores más determinantes para la evolución de los bonos del Tesoro estadounidense a partir de ahora siguen siendo las perspectivas de crecimiento e inflación. Cada vez se ven más señales de desaceleración del crecimiento en los datos, como en los nuevos pedidos y las existencias, mientras que las negociaciones salariales y la respuesta de las empresas ante los descensos de los márgenes de beneficios serán vigilados con lupa por los inversores. Los factores técnicos siguen siendo favorables. El ritmo de reducción de los estímulos todavía no es tan rápido como el ritmo al que se recortará la emisión de bonos del Tesoro estadounidense el año próximo debido a la reducción del déficit presupuestario y a los todavía escasos avances en relación con los nuevos planes de gasto público en el Congreso. Además, los indicadores de sentimiento apuntan a que todavía existe una amplia base de posiciones cortas en renta fija, lo que deja a los mercados de bonos muy expuestos a las sorpresas negativas en materia de crecimiento o inflación o a los choques externos. En consecuencia, en Fidelity International mantienen una posición cercana a la neutralidad en duración estadounidense, pero pretenden elevarla a partir de ahora.
En cuanto a Europa, los mercados de deuda pública parece que en su mayor parte han hecho caso omiso al desplazamiento explícito por parte del BCE de las expectativas de subidas de tipos el próximo año que descuenta el mercado. Los inversores están descontando un ciclo de subidas de tipos muy agresivo, pero también lo consideran como un error de política monetaria, a juzgar por las curvas muy planas, mientras que se prevé que la relajación cuantitativa continúe incluso después de que los tipos comiencen a subir. En la gestora no están de acuerdo con esta visión y creen que el mercado ha ido demasiado lejos. La perspectiva de que el BCE suba tipos en 2022 y/o tenga un tipo de depósito del 0% a mediados de 2023 es improbable a la vista de la coyuntura de crecimiento e inflación.
Del mismo modo, tampoco creen que quepa aplicar la perspectiva de un error de política monetaria al BCE en estos momentos. A tenor de su enfoque más dependiente de los datos, el BCE mantendrá la cautela y subirá tipos únicamente cuando los datos económicos lo justifiquen plenamente. A consecuencia de ello, Fidelity considera que existe un importante atractivo en los vencimientos a 5 y 10 años de la curva de los países centrales, mientras que la deuda pública a 30 años podría sufrir a medida que las curvas aumenten su inclinación a partir de ahora. Entretanto, los diferenciales de la periferia siguen estando caros, sobre todo teniendo en cuenta el riesgo de que el programa AAP aumente menos de lo previsto en marzo.
En el Reino Unido, por último, los Gilts siguen dependiendo del Banco de Inglaterra, por un lado, y de la política presupuestaria, por otro. Después de renunciar a subir tipos en noviembre, pero con una inflación que se mantendrá probablemente por encima del umbral de su mandato todavía durante un tiempo, se espera que el Banco de Inglaterra suba tipos en 2022. Sin embargo, en el plano del gasto público, los últimos presupuestos reorientaron las prioridades del gobierno hacia la contención fiscal; así, el endeudamiento cíclico descenderá un 6,5% durante los próximos cinco años y la presión fiscal será la más alta del periodo de postguerra, lo que a la larga repercutirá en las perspectivas de crecimiento a largo plazo. En cuanto a los Gilts, la gestora mantiene la neutralidad y trata de adoptar un enfoque táctico a la vista de la volatilidad que probablemente se registre durante los próximos meses.
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Cambios en la actividad agencial de Abanca. La entidad ha nombrado a Rafael Planelles Cantarero director de la red de agentes. Dicha red será para banca privada y personal, explican en la firma.
Antes pasó por Banco Popular, donde desempeñó en los últimos años funciones relacionadas con la Dirección Comercial de su red de agentes. Dirigió allí una red de más de 1.000 agentes, reestructurando la red, optimizándola y enfocándola a la estrategia corporativa. Trabajó en el banco casi 13 años, diseñando y ejecutando el plan director canal agentes y el plan de conversión de oficinas en agencias financieras, entre otras funciones. En el banco, también fue director de oficina.
También trabajó en Santander, en Consultoría interna, área global de compras.
Tras cursar estudios en el Colegio Universitario de Estudios Financieros (CUNEF), donde obtuvo la Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas, Planelles enfocó su carrera en el sistema financiero, adquiriendo un conocimiento profundo de las redes de comercialización. Para ello, recorrió todos los escalones de trato directo con clientes de diversos segmentos, ocupando distintos puestos de Dirección. Posteriormente, centró su actividad en un área clara de generación de retornos positivos y crecimiento como es la comercialización de productos financieros por mediación de redes agenciales.
La COP26 ha sido la primera cumbre sobre Cambio Climático de las Naciones Unidas después del informe tan alarmante emitido el 9 de agosto de 2021 acerca de la catástrofe climática actual, donde se mostraba al ser humano como principal responsable del calentamiento global de nuestro planeta. Lo que ha supuesto que haya sido una cumbre con gran difusión en los medios y seguida al detalle.
La cumbre arrancó el domingo 31 de octubre, con el objetivo central del Acuerdo de París, mantener el aumento medio de la temperatura global a 2 grados centígrados respecto a los niveles preindustriales, y redoblar esfuerzos para no superar la cota de 1,5 grados al final de este siglo. Ese mismo día el Papa en su ángelus dominical pidió rezar por el éxito de la COP26: “Recemos para que los gritos de la Tierra sean escuchados”.
Tras catorce días de conversaciones y unas pocas noches en el Scottish Event Campus (SEC) de Glasgow, se ha llegado a determinados compromisos y acuerdos, aunque muchos de ellos sin carácter vinculante, habrá que ver en adelante cómo se concretan y materializan.
Algunos de los acuerdos y compromisos más importantes:
Deforestación
La deforestación representa uno de los problemas más urgentes del cambio climático, supuso el primer acuerdo de la cumbre. Más de 100 países, entre ellos Brasil, dieron su respaldo a un acuerdo mundial para poner fin a la deforestación en el 2030. La importancia de Brasil en el cambio climático es vital. En su territorio se encuentra la mayor parte de la superficie de la selva amazónica, con gran capacidad de absorción de carbono de la atmósfera.
Metano
Ciento cinco países suscribieron el compromiso para reducir un 30% para 2030 las emisiones de metano, un potente gas de efecto invernadero que tiene grandes focos de emisión en instalaciones de hidrocarburos, determinados cultivos agrícolas y explotaciones ganaderas. Sin embargo, China, Rusia e India suponen el 35% de emisiones de metano y se resistieron a firmarlo.
Objetivo de carbón
Se diluyó en el último minuto un compromiso de «reducir gradualmente» en lugar de «eliminar gradualmente» la energía del carbón, por petición de India y China. A pesar de esto, sigue siendo significativo que por primera vez se haga mención a los combustibles fósiles en un texto de la COP.
Trato China-EE.UU.
La mayor sorpresa en Glasgow fue el acuerdo de los dos mayores emisores de gases de efecto invernadero del mundo para trabajar juntos. Estados Unidos tuvo que dejar de lado otros problemas actuales con China, incluidos los problemas humanitarios. Más específicamente, el tratamiento actual de los uigures étnicos de China.
Reglas para el mercado mundial de carbono
Los mercados de carbono suponen una herramienta por la cual los países y empresas que han excedido sus derechos de emisión (es decir, han emitido más de lo que debían) pueden comprar a terceros países derechos sobrantes o realizar proyectos para la reducción de emisiones. En la cumbre se han establecido reglas sobre el comercio internacional de carbono, que aportan claridad a las empresas, en un mercado que estaba creciendo de manera descontrolada.
Revisión anual de los planes de reducción las emisiones de gases de efecto invernadero de cada país (NDC). Los países deberán revisar sus planes con carácter anual, de cara a la COP27 de 2022 en Egipto. En un inicio, tras el Acuerdo de París, la revisión se hacía cada cinco años (aunque la pandemia obligó a retrasarlo todo un año).
Compensación por daños
Por primera vez, se reconoce que los países afectados por eventos climáticos catastróficos recibirán ayudas. El mecanismo de estas ayudas está por definirse, es algo para la COP27, en Egipto el próximo año.
Por otro lado, los países ricos se comprometieron a sacar adelante la promesa incumplida de 2009 de destinar 100.000 millones de dólares al año a partir 2020 y hasta 2025 para que los países con menos recursos hagan frente al cambio climático.
La COP26 ha dejado un sinfín de acuerdos, compromisos, pactos y alianzas, en su mayoría no vinculantes, por lo que nadie asegura que se vayan a cumplir.
Próxima parada, la COP27 de Egipto. Tenemos un año por delante para que promesas y pactos se materialicen, y que el cambio climático siga ocupando un lugar prioritario en las políticas de gobiernos y empresas.
Tribuna de Rebeca Cordero, asesora en sostenibilidad de Portocolom AV.
Pixabay CC0 Public DomainEl Foro Latibex destaca el impulso de las infraestructuras de mercado a la armonización de los flujos de capital.. planet earth
Después de tres días de intensa actividad, mesas de debate y más de 500 reuniones virtuales one-on-one entre inversores y empresas, el Foro Latibex echaba el cierre la semana pasada en un evento en el que el 63% de los inversores procedían de fuera de España. Lo hacía con un panel en el que se resaltó el papel de las infraestructuras de mercados financieros en la armonización de los flujos de capital.
En la mesa, moderada por Claudio Zuchovicki, secretario general de la FIAB (Federación Iberoamericana de Bolsas), participaron Beatriz Alonso, directora de mercados de BME; Óscar Leiva, gerente de la Cámara de Riesgo Central de Contraparte de Colombia, y Elena Mesonero, head of regional coverage for Spain and Latam de Caceis Investor Services.
Beatriz Alonso destacó que el papel principal de los mercados financieros es poner en común a los inversores y a las empresas, en un entorno seguro, con confianza, transparencia, visibilidad y liquidez. También recordó la importancia de acompañar a todo tipo de compañías, independientemente de su tamaño o sector, al tiempo que habló de los proyectos de BME en América Latina y su colaboración con las Bolsas de América Latina. “El mercado Latibex permite la negociación en Europa de las principales empresas latinoamericanas, en euros y con la figura clave del market maker, que contribuye a la liquidez de los valores, lo que permite a este mercado ejercer como punto de unión entre empresas e inversores de ambos lados del Atlántico”, añadió.
Por su parte, Óscar López incidió en la importancia de la colaboración con BME (en especial, BME Clearing) en su proceso de desarrollo en Colombia y afirmó que para la armonización de los mercados financieros son fundamentales la seguridad, la disponibilidad, el acceso y la eficiencia operacional. Elena Mesonero recordó que para los custodios es clave disponer de buenas infraestructuras de mercados y que ellos sirven como puerta de entrada para los flujos de inversión.
Emprendimiento, digitalización y desafíos post COVID
Antes de este panel se celebraron otras dos mesas redondas, que versaron sobre el ascenso del emprendimiento en América Latina y el boom de la digitalización, por un lado, y las estrategias ante los desafíos post COVID-19 en las cadenas de suministro, por el otro. En el primero de ellos, que moderó Alberto Sanz, director de financiación y relaciones con inversores de ICEX-Invest in Spain, participaron directivos de Axon Partners, Imagemaker y Netex. Señalaron que la pandemia ha sido un gran acelerador de los procesos de digitalización en todos los campos de la economía y ha contribuido a aminorar el impacto de la crisis sanitaria, ya que ha permitido dar continuidad a la actividad de muchas empresas y poder operar a distancia en países de todo el mundo.
El panel dedicado a los retos de las cadenas de suministro, una de las cuestiones más candentes para la economía mundial, reunió a representantes de Atrys Health, Elektra y Traixon. Durante el debate, los ponentes destacaron que la pandemia ha obligado a las empresas a adaptarse y anticiparse a las necesidades de los clientes en el contexto del COVID-19, así como a innovar y diversificar sus fuentes de suministros para minimizar los efectos de la crisis sanitaria en su actividad.
Todos los paneles del Foro Latibex se pueden volver a ver en diferido en este enlace.
Foto cedidaKPMG nombra la cifra récord de 25 nuevos socios en España.. team
KPMG ha nombrado la cifra récord de 25 nuevos socios en España. Estos nuevos socios son Lidón Ballesteros, Cristina Carreras, Dídac Feliubadaló, Sergio Gámez, Sergio González- Isla, Sofía Ibáñez, David Relats y Josep Salvador en el departamento de Auditoría; Irene Cao, Francisco Carramolino, Pilar Gª Molinero y Carmen Mulet en el área de Abogados; Héctor Domínguez, David Hurtado, Fernando Ramos, Carlos Solans y Javier Torres en Deal Advisory; Javier Aznar, Ignacio Crespo, Virginia Souto y Rafael Tejedor en Consultoría; Ignacio Díaz y Arnold Laniepce en Consultoría de Servicios Financieros; José Angel Alonso en la red global de centros de excelencia ‘Lighthouse’ y Miguel Arce en Mercados.
Además, fruto de los planes de desarrollo de carrera que realiza la firma para impulsar el talento interno, KPMG ha promocionado a 39 de sus profesionales a la categoría de director y a 184 a la de gerente, lo que demuestra el compromiso de la firma con el desarrollo de su talento interno.
El presidente de KPMG en España, Juanjo Cano, destaca que su prioridad es “atraer y contribuir al desarrollo de la firma con el mejor talento. Queremos personas comprometidas, que se sumen a nuestra pasión por la excelencia y que prioricen al cliente”. A lo que añade: “Hay otro requisito común que buscamos en cada una de las personas que forman parte de nuestra firma y que va más allá de la formación y la experiencia: se trata de compartir nuestro propósito de aportar confianza e impulsar el cambio, siempre en línea con nuestros valores de integridad, excelencia, coraje, colaboración y de aportar valor a la sociedad”.
La formación constante para impulsar la carrera de sus propios profesionales es otra de las prioridades de KPMG en España. Así, durante el año fiscal 2021 la firma ha dedicado cerca de 275.000 horas -es decir, casi 60 horas de media por persona-, a mejorar las capacidades de sus equipos.
Además, KPMG impulsa la generación de oportunidades de formación y aprendizaje para los más jóvenes a través de programas de becas y de colaboraciones con universidades, impartiendo talleres e impulsando acciones para desarrollar habilidades o facilitar su networking, entre otros.
Foto cedidaFrancisco Gómez-Trenor y García del Moral, nuevo director general de Banque J.Safra Sarasin (Luxembourg) España.. Francisco Gómez-Trenor y García del Moral, nuevo director general de Banque J.Safra Sarasin (Luxembourg) España
España se une a la larga lista de países donde J.Safra Sarasin, banco privado de origen suizo, tiene puesto el foco de su negocio. La entidad prepara su llegada a España y para ello ha fichado a Francisco Gómez-Trenor y García del Moral, que desempeñará el cargo de director general de Banque J.Safra Sarasin (Luxembourg) España.
Con más de 30 años de experiencia en el sector de la banca privada y la gestión de patrimonios, Francisco Gómez-Trenor y García del Moral se incorpora desde Mirabaud, donde ocupaba el cargo de director general de Mirabaud & Cie Europe en España desde 2019, aunque ha pasado los últimos ocho años dentro de la firma. A lo largo de su carrera profesional ha trabajado en firmas como Arcalia (firma de banca privada de Bancaja), Bankia Banca Privada o Banco Urquijo.
Pixabay CC0 Public Domain. BNP Paribas AM lanza un nuevo fondo de deuda social
BNP Paribas Asset Management amplía su oferta de renta fija con el lanzamiento del fondo BNP Paribas Social Bond, que invierte en bonos destinados a financiar proyectos con impactos sociales positivos. Este nuevo vehículo de inversión está clasificado como Artículo 9 bajo el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR por sus siglas en inglés).
Según indica la gestora, este lanzamiento se realiza durante un período de crecimiento récord para el mercado de bonos sostenibles y, en particular, de bonos sociales. El lanzamiento está alineado con la Estrategia Global de Sostenibilidad de la gestora, donde lograr la igualdad y el crecimiento inclusivo es una de las tres áreas prioritarias, junto con la aceleración de la transición energética y la protección del medio ambiente.
Sobre el fondo explica que la selección de bonos y emisores, gestionada mediante una rigurosa metodología patentada, está alineada con los estándares de inversión sostenible de BNP Paribas AM. Para ello aprovecha la experiencia de sus equipos de gestión de bonos y de su Centro de Sostenibilidad. El fondo combina la experiencia de la gestora en bonos verdes (el fondo BNP Paribas Green Bond se lanzó en 2017) con su conocimiento de los problemas sociales, temática que abarca el fondo BNP Paribas Inclusive Growth, lanzado a principios de este año.
El BNP Paribas Social Bond invierte en tres áreas principales. En primer lugar, un mínimo del 75% en bonos clasificados como sociales o sostenibles, promoviendo el acceso a servicios esenciales como agua o la sanidad, la vivienda asequible, el empleo, la seguridad alimentaria, el progreso socioeconómico o la infraestructura básica. Además, habrá un máximo del 25% invertido en bonos emitidos por empresas socialmente responsables, seleccionados según un modelo de calificación desarrollado por BNP Paribas AM que asigna una ‘puntuación de inclusión’ a los emisores, clasificándolos por sus prácticas sociales orientadas a reducir las desigualdades. En tercer lugar, un máximo del 10% del fondo serán instrumentos de microcrédito que ayuden a proporcionar acceso a servicios financieros en los mercados emergentes, tanto a pequeñas empresas como a personas.
Desde la gestora destacan que los bonos sociales son el segmento de más rápido crecimiento del universo de bonos sostenibles, y representan el 30% del total de bonos verdes, sociales y de sostenibilidad en 2020. En su opinión, es esperable que este crecimiento continúe, impulsado en gran parte por emisores soberanos o cuasi-soberanos y por la expansión de los programas de bonos sociales para financiar más proyectos destinados a contrarrestar las desigualdades.
“La creciente importancia de los bonos en el marco de la gestión temática, históricamente más orientada hacia la renta variable, y el surgimiento de consideraciones sociales entre los inversores, son dos desarrollos importantes en nuestra industria. El lanzamiento del BNP Paribas Social Bond refleja ambos y permite que el capital sea dirigido a actividades con impacto social positivo, como los programas de prestaciones por desempleo o la vivienda social. Nuestra rigurosa metodología aporta un valor añadido real, al evaluar no solo la calidad del emisor sino también la de los proyectos que se financian”, señala Arnaud-Guilhem Lamy, director de estrategias de bonos agregados en euros en BNP Paribas Asset Management y gestor del BNP Paribas Social Bond.
Pixabay CC0 Public Domain. Neuberger Berman amplía su plataforma de renta fija con la incorporación de cinco expertos en crédito de colocación privada
Neuberger Berman ha anunciado la ampliación de su plataforma de renta fija con la incorporación de cinco profesionales de gran experiencia y reconocimiento en el sector dedicados a los mercados de crédito de colocación privada a nivel mundial. De esta forma, la gestora mejora su plataforma de renta fija y las soluciones para compañías aseguradoras.
Se espera que el nuevo equipo de crédito de Colocación Privada de la sociedad esté plenamente operativo a principios de 2022. Según explica la gestora, el equipo estará dirigido por el veterano del sector Frank LaTorraca, que se incorpora desde Macquarie Investment Management, donde era codirector de esta clase de activos. Además, otros dos miembros senior del equipo, Philip Lee y Nicole Tullo, también se incorporan desde Macquarie aportando así una amplia experiencia en Colocación Privada.
El cuarto profesional que se une a la gestora es Lori Cuneo, que procede de JP Morgan donde ha pasado más de 20 años suministrando, estructurando y distribuyendo colocaciones privadas y estableciendo una posición de liderazgo en el mercado en este sector. Desde la gestora señalan que Cuneo, junto con LaTorraca, se centrará en la búsqueda de clientes y la gestión de carteras. Por último, Chuck Devereux se ha incorporado desde T. Rowe Price y dirigirá los esfuerzos de análisis en colocaciones privadas.
El equipo estará totalmente integrado en la plataforma de renta fija de Neuberger Berman, que cuenta con un volumen bajo gestión de 201 mil millones de dólares, aprovechando los amplios recursos en materia de análisis, riesgo y operaciones de la compañía.
“La incorporación del equipo de crédito de Colocación Privada a nuestra plataforma global de renta fija impulsa nuestro objetivo de crear las mejores carteras personalizables del sector utilizando tanto los mercados públicos como los privados. Esperamos poder ver pronto las contribuciones de nuestros nuevos compañeros”, ha indicado Brad Tank, director de inversiones y responsable global de renta fija de Neuberger Berman.
Capacidades y oferta
La gestora está muy interesada en ampliar y mejorar las soluciones para compañías aseguradoras. Actualmente, cuenta con más de 200 clientes que son firmas aseguradoras en más de 30 países que representan 57.000 millones de dólares de los 437.000 millones de dólares de activos bajo gestión del grupo Neuberger Berman ofrece a las aseguradoras todo el abanico de clases de activos de renta fija y mercados privados. “En todo el mundo, la clase de activos de Colocación Privada, de 900.000 millones de dólares, ha estado históricamente dominada por las compañías de seguros”, destacan desde la gestora. Neuberger Berman, como gestora de inversiones independiente, cree que las relaciones de este nuevo equipo con el sector y su liderazgo en el mercado, creado a lo largo de dos décadas, aportarán un beneficio a los clientes.
Desde Neuberger Berman ha manifestado su compromiso a “dar acceso al amplio mercado de Colocación Privada” centrándose en “el crédito corporativo, los valores respaldados por activos estructurados, los arrendamientos de crédito a inquilinos (credit tenant leases), la financiación de proyectos y las oportunidades en infraestructura de un universo global de emisores”.
Sobre esta clase de activo de renta fija, la gestora explica que suelen ser emisiones a largo plazo y a tipo fijo que generalmente han tenido tasas de recuperación más favorables en relación con los bonos públicos. “La naturaleza privada de esta clase de inversión también puede ofrecer una prima de diferencial en comparación con el crédito público y ventajas estructurales, como pactos y protección de la demanda, que facilitan la protección contra las caídas y que, naturalmente, proporcionan una correlación entre activos y pasivos. Cada oportunidad de inversión se adaptará en gran medida al perfil crediticio y al sector en términos de plazo y estructura de convenios”, argumentan desde la gestora.
A raíz de este anuncio, Jason Pratt, gestor de carteras senior y responsable de renta fija de seguros, ha afirmado: “La demanda de esta clase de activos sigue creciendo teniendo en cuenta las oportunidades de bajo rendimiento persistente y del deseo de las aseguradoras y otros inversores institucionales de obtener una exposición al crédito de alta calidad y una diversificación con mayores características de rentabilidad total. Además de las compañías de seguros, creemos que habrá una demanda más amplia del mercado institucional”.
