Invesco: Invertir en mercados emergentes, ¿por qué ahora?

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain

Los mercados emergentes comenzaron a obtener mejores resultados que los mercados desarrollados a principios de 2025, tras haber estado fuera del foco de los inversores durante un largo periodo. En la década anterior a 2025, la rentabilidad anualizada del índice MSCI Emerging Markets fue de apenas un 3,6%, muy por debajo de lo que podría considerarse un rendimiento “medio” del mercado bursátil, situado entre el 6% y el 7% anual. También está muy lejos del 12,5% del S&P 500. Hay muchas razones que explican esta situación, pero las tendencias predominantes —un dólar fuerte, un menor crecimiento mundial, las tensiones geopolíticas y la desglobalización— no favorecieron a los países en desarrollo.

Históricamente, los altibajos de los mercados emergentes frente a los mercados desarrollados han seguido un patrón a lo largo del tiempo. El reciente rendimiento inferior al de Estados Unidos es la inversa de lo ocurrido en el periodo 2000-2012, cuando el índice de mercados emergentes generó una rentabilidad del 8,8% anual en dólares, frente al 1,6% anual del S&P 500; una definición de “excepcional” muy diferente a la que se asocia hoy en día con el mercado estadounidense.

¿El mejor rendimiento de los mercados emergentes desde 2025 marca un punto de inflexión o es un espejismo? Creemos que hay seis factores que apuntan a lo primero.

Un dólar estadounidense débil

La tendencia del dólar desde la crisis financiera de 2008 ha sido de lenta subida. Esto frena el crecimiento económico en los mercados emergentes, que se ven obligados a mantener tipos reales elevados para defender sus divisas. Este es el caso de América Latina y el Sudeste Asiático.

La Administración Trump parece ver las desventajas de la fortaleza del dólar y de su papel como moneda de reserva mundial con mayor claridad que sus beneficios. Al mismo tiempo, la imprevisibilidad del impulso político estadounidense está llevando a gobiernos e instituciones de todo el mundo a replantearse la conveniencia de los activos denominados en dólares. Esto se refleja en el boom del oro.

Los episodios anteriores de debilidad del dólar estadounidense desde la crisis financiera global no fueron largos, pero las condiciones han cambiado. El dólar cayó alrededor de un 9% en 2025, su peor comportamiento en un año desde 2017, mientras que el primer semestre fue el peor desde 1971. Desde entonces, su evolución se ha estabilizado en un contexto de crecientes tensiones geopolíticas, pero esta vez podría ser diferente.

China

El bache económico que ha sufrido China en los últimos años ha supuesto un duro golpe para los activos de los mercados emergentes. China representa una cuarta parte del índice de emergentes, pero, al ser el principal socio comercial de casi todos los grandes mercados emergentes, la desaceleración china se ha dejado sentir ampliamente.

Se ha producido una crisis de confianza de los consumidores del país como consecuencia de los duros confinamientos por la COVID-19 y la caída de los precios inmobiliarios durante los últimos cinco años. Puede resultar difícil reavivar la confianza, pero el Gobierno se ha centrado en ello y ahora muestra una actitud más favorable hacia el sector privado. Lo hemos visto con la reincorporación de figuras como Jack Ma y con una flexibilización más sostenida de la política monetaria.

También ha habido señales recientes de estabilización de los precios inmobiliarios, especialmente en ciudades de primer nivel como Shanghái y Shenzhen.

El crecimiento y la ampliación de la IA

No siempre es necesario un diferencial de crecimiento positivo de los mercados emergentes para obtener una rentabilidad superior, pero suele ser imprescindible para que dicha rentabilidad sea sostenida. Los mercados alcistas más potentes de los mercados emergentes, como el de 2001-2011, se produjeron cuando una prima de crecimiento cada vez mayor de los mercados emergentes coincidió con un debilitamiento del dólar y unas valoraciones atractivas. Por el contrario, cuando el diferencial de crecimiento se reduce, resulta mucho más difícil que los mercados emergentes superen a los desarrollados durante un período prolongado.

Desde principios de 2025 se ha producido una aceleración de las expectativas de crecimiento de los beneficios en los mercados emergentes, así como un aumento del diferencial de crecimiento con respecto a los desarrollados. Esto se ha concentrado principalmente en los sectores de hardware tecnológico, materiales e industria expuestos al auge de la inversión en IA —o “ganadores de la IA”—. Las acciones de fabricantes de chips del norte de Asia son las más conocidas como “picks and shovels”, pero la demanda sigue superando a la oferta en toda una gama de componentes eléctricos, por lo que se necesita capacidad adicional para satisfacerla.

Esto conlleva el riesgo de una sobreinversión, pero el fuerte crecimiento de los beneficios en el ecosistema tecnológico y de semiconductores de Asia puede traducirse en salarios más altos, una mayor demanda interna y un aumento de la inversión empresarial. Esto crea el potencial para que el crecimiento de los beneficios se extienda más allá de las empresas de hardware, de materiales e industriales, y se extienda a los sectores financiero y de consumo, así como a las empresas orientadas al mercado interno. Todo ello respaldaría una recuperación más amplia de los beneficios en los mercados emergentes.

El ciclo de las materias primas

Existe una correlación entre los precios de las materias primas y los beneficios empresariales de los mercados emergentes, que albergan tanto a los principales productores de materias primas (Brasil, Indonesia, Sudáfrica y Chile) como a los motores de su consumo (China y la India).

Por otra parte, en lo que respecta a la demanda, existe una creciente concienciación sobre la importancia de los minerales en relación con la seguridad nacional. Los temas de mercado más valorados, como la inteligencia artificial, la robótica y la transición energética dependen de la infraestructura física necesaria para su desarrollo.

Las materias primas han sido un área poco favorecida por el mercado durante la última década y la inversión minera todavía no se ha recuperado del mercado bajista registrado a mediados de la década pasada. Creemos que un nivel reducido de inversión en una industria puede sentar las bases para una mejora de las rentabilidades futuras. Además, esta menor inversión tarda cada vez más en traducirse en nueva oferta: el tiempo medio necesario para que una mina de cobre pase del descubrimiento a la producción ha aumentado de 11 años en 2010 a 16 años.

La reforma del gobierno corporativo en Corea

El gobierno corporativo desempeña un papel crucial en el valor intrínseco de cualquier empresa. Mientras que algunos mercados emergentes cuentan con una larga trayectoria en la protección de los intereses de los accionistas minoritarios (Brasil introdujo en 1976 un ratio mínimo obligatorio de reparto de dividendos del 25% para las empresas cotizadas rentables), otros han tardado más en actuar.

Esto nos lleva a Corea, donde los políticos y responsables de la formulación de políticas son cada vez más conscientes de la participación de los votantes en los mercados de valores, ya sea a través de cuentas de inversión o planes de pensiones. Esto ha convertido la mejora de la rentabilidad del mercado en una cuestión política, lo que ha aumentado el incentivo para recurrir a la reforma del gobierno corporativo. Japón ha dado un excelente ejemplo en este sentido.

El “programa de revalorización” coreano está ya consolidado. Anunciado por primera vez en febrero de 2024, cobró un nuevo impulso en julio de 2025, cuando el Parlamento aprobó una revisión de la Ley de Comercio que refuerza el deber fiduciario de los miembros del consejo de administración hacia los accionistas minoritarios. ¿Podría esto marcar el principio del fin del “descuento de Corea”?

Valoraciones

Las valoraciones de los mercados emergentes son moderadas, ya que cotizan a un PER futuro de 10 veces. Esto representa un fuerte descuento respecto a los mercados desarrollados, en particular Estados Unidos, donde el descuento se sitúa en niveles récord. El porcentaje que representan los mercados emergentes respecto a la capitalización bursátil mundial también ha caído significativamente por debajo de la tendencia a largo plazo. Nuestra experiencia nos dice que los mercados bursátiles pueden ignorar las diferencias de valoración durante ciertos periodos, pero no para siempre.

De rezagados a líderes: el péndulo oscila

Los mercados emergentes parecen haber dado un giro tras un largo periodo de bajo rendimiento y, si nos guiamos por la historia, podría avecinarse un largo periodo de rendimiento superior. No podemos estar seguros de qué impulsará exactamente una recuperación sostenida de los mercados emergentes, pero los indicios nos sugieren que las semillas ya se han sembrado.

Tribuna elaborada por Matthew Pigott, gestor de fondos de Invesco.

M&G: Por qué invertir en acciones value globales

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain

Los estilos de inversión suelen moverse en ciclos. Las acciones growth dominaron durante la década de 2010, pero en 2020 sugerimos que podíamos estar a las puertas de un cambio de régimen: en nuestra opinión, esa prometía ser la década del «activo barato».

Tras un largo periodo de rezagamiento, muchos inversores habían descartado el estilo value. Sin embargo, nosotros creíamos que podría volver a un primer plano debido a una combinación de factores, entre ellos el fin de una fase de 40 años de rentabilidades al vencimiento (TIR) descendentes de la deuda soberana, el proceso de desglobalización y una reevaluación de los activos «seguros». 

Unos tipos de interés bajos y narrativas que favorecían a la duración frente al valor habían llevado la brecha de valoración en el mercado hasta sus límites, y expresamos nuestra expectativa de que la situación iba a dar marcha atrás. Y así fue: en los últimos seis años, las acciones value han aportado buenos resultados. Aunque las tecnológicas americanas y las megacaps relacionadas con la inteligencia artificial (IA) han dominado la narrativa, el estilo value ha generado rentabilidades significativamente superiores a nivel global de manera casi desapercibida. Creemos que una lente de inversión excesivamente centrada en EE. UU. distorsiona la realidad.

En mercados como Europa y Japón, las acciones value se han puesto en cabeza a medida que los inversores han identificado oportunidades atractivas en áreas previamente pasadas por alto, animados en parte por la perspectiva de reformas en materia de gobierno corporativo y de gasto fiscal. 

La recuperación de este estilo respalda la idea de que las definiciones de crecimiento y valor no son fijas: una acción value otrora ignorada podría convertirse rápidamente en la historia growth del mañana.

Gráfico 1. Cambio de régimen: el estilo value ha aportado buenos resultados en la década de 2020

Las rentabilidades pasadas no son un indicativo de las rentabilidades futuras.

MSCI ACWI, factores a tener en cuenta

Fuente: Bloomberg, 30 de junio de 2026.

Oportunidades value en un mundo convulso y volátil

El panorama inversor ha cambiado radicalmente desde 2020. En este nuevo régimen, el capital vuelve a costar dinero, las políticas tienen un precio, y las cadenas de suministro tienen fronteras. En nuestra opinión, esta coyuntura es favorable para la inversión value

Tendencias como la desglobalización y los aranceles comerciales, la inflación persistente, tipos de interés más altos por más tiempo, tensiones geopolíticas y la disrupción tecnológica son indicativas de una era de inestabilidad renovada. En lugar de un mundo estable de predecibilidad y tipos de interés cero, el contexto actual se caracteriza por la volatilidad, la inflación y la incertidumbre. 

El régimen de bajos niveles de tipos de interés y de volatilidad de la década de 2010 fue particularmente incómodo para los inversores value. Históricamente, las acciones con buen comportamiento tendían a prolongarlo en el tiempo, mientras que las que atravesaban dificultades solían seguir rezagadas

Pese a lo difícil que resulta navegar un entorno de mercado impredecible y volátil como el actual, creemos que representa un terreno mucho más fértil para los inversores con enfoques value disciplinados y a largo plazo. La inestabilidad global y una serie de conmociones macroeconómicas provocan perturbaciones frecuentes en los mercados, lo cual puede llevar a ciertas acciones a cotizar en precios anómalos y ofrecer así oportunidades a los inversores con enfoques contrarios centrados en la valoración. Lo que antes era un obstáculo para este estilo de inversión parece haberse convertido en una tendencia favorable. 

Una brecha de valoración considerable

En nuestra opinión, el repunte protagonizado por el estilo value desde 2020 no ha agotado las oportunidades en esta área. Tras un periodo sostenido de rezagamiento en la década pasada, podría decirse que las acciones value tenían mucho terreno que recuperar. No obstante, las resultantes distorsiones de valoración y grandes entradas de capital en áreas caras del mercado todavía no se han corregido, y la mentalidad que caracterizó al régimen previo todavía no ha desaparecido. Los bancos europeos son un buen indicador: aunque sus valoraciones se han ajustado al alza, muchos de ellos todavía cotizan en múltiplos de un solo dígito, pese a los pronósticos de que aportarán rentabilidades del 15 % al 19 % de manera sostenible. Esto sugiere que los inversores todavía no creen plenamente en un mundo en que el capital tiene un coste y puede generar rentabilidad.

Aunque el segmento value ha mostrado una buena evolución, la dispersión de valoraciones entre las acciones baratas y caras del conjunto de la renta variable sigue siendo extremadamente elevada. En la práctica, esto significa que las acciones en el extremo más barato del mercado todavía presentan valoraciones atractivas en términos tanto absolutos como relativos. En nuestra opinión, las valoraciones actuales sugieren que a la actual rotación hacia el estilo value todavía le queda recorrido; así, el segmento todavía podría aportar valor a los inversores que todavía no han reconocido el nuevo régimen.

Gráfico 2. La brecha de valoración sigue siendo ancha

Las rentabilidades pasadas no son un indicativo de las rentabilidades futuras.

MSCI ACWI: diferencial de ratio P/VC entre el 25º y el 75º percentiles

Fuente: Bloomberg, 30 de junio de 2026. Las barras resaltadas indican periodos en los que el diferencial precio/valor contable supera el nivel actual.

Un enfoque value de probada eficacia

El M&G (Lux) Global Strategic Value Fund trata de capturar oportunidades value en todo el mundo mediante un enfoque de inversión de probada eficacia. En M&G llevamos más de 20 años implementando enfoques value, y nuestro proceso ha sabido navegar una crisis financiera global, un régimen de tipos de interés cero, una pandemia, múltiples conflictos, en lo que muchos perciben como un periodo prolongado de rezagamiento de este estilo de inversión. 

El fondo aplica un enfoque disciplinado y a largo plazo que en nuestra opinión se diferencia de otras estrategias value. Al contrario que otros inversores en el segmento, no buscamos catalizadores ni tratamos de identificar puntos de inflexión para la revalorización de una acción. Creemos en la reversión a la media y aplicamos un enfoque contrario y paciente para encontrar acciones poco populares pero con perfiles de riesgo/rentabilidad sólidos en horizontes de tres a cinco años, capaces de responder con fuerza a buenas noticias. 

Gráfico 3. Filosofía de inversión: un enfoque contrario disciplinado

Fuente: M&G. Únicamente a efectos ilustrativos. Los límites internos se muestran meramente a efectos ilustrativos y pueden sufrir cambios.

 

 

 

Tribuna elaborada por Shane Kelly, gestor de carteras en M&G Investments

LBP AM refuerza su área de rentabilidad absoluta con Grégoire Docq y Gilles Seurat

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaDe izquierda a derecha: Grégoire Docq: Gestor sénior de Rentabilidad Absoluta & Gilles Seurat: Gestor sénior de Rentabilidad Absoluta
LBP AM ha anunciado la incorporación de dos gestores de fondos de rentabilidad absoluta: Grégoire Docq, CFA, Absolute Return Credit Fund Manager, y Gilles Seurat, Absolute Return Fixed Income Fund Manager. Según explica, estos dos reconocidos profesionales vienen a reforzar las competencias de LBP AM en las estrategias de rentabilidad absoluta y contribuirán tanto a la gestión de las soluciones ya desplegadas con éxito como al desarrollo de nuevas estrategias en los mercados de renta fija pública y privada

Integrada por seis gestores y 10 analistas y estrategas, el área de rentabilidad absoluta de la gestora cuenta actualmente con más de 2500 millones de euros en activos. Constituye uno de los pilares del departamento de renta fija de valor añadido de LBP AM, que gestiona activos por valor de 12 000 millones de euros. Dirigida por Brice Perin, este departamento desarrolla una gestión colegiada dentro de un ecosistema dotado de amplias competencias y un completo abanico de herramientas propias. En un contexto marcado por la búsqueda de más diversificación, la aceleración del desarrollo de esta área de especialización figura entre las prioridades estratégicas del grupo LBP AM.

Grégoire Docq, CFA, aporta más de 20 años de experiencia en los mercados de renta fija, adquirida principalmente en Murex, Natixis Asset Management y Allianz Global Investors, donde de 2016 a 2026 fue gestor de deuda corporativa con enfoque de rentabilidad total y gestor de deuda corporativa europea High Yield. Especialista en análisis cuantitativo, también se ha labrado unas sólidas competencias en análisis de emisores y construcción de carteras y cuenta, además, con una amplia experiencia de ejecución en los mercados de bonos High Yield y CDS. Grégoire Docq es titulado en Ingeniería por CentraleSupélec, posee un Máster por el University College de Londres y la certificación CFA en Inversión ASG.

Por su parte, Gilles Seurat cuenta con 20 años de experiencia en el segmento de la renta fija. Anteriormente responsable de inversiones en renta fija con enfoque de rentabilidad total en Montpensier Arbevel, Gilles Seurat inició su carrera profesional en La Française des Placements en el área de multigestión alternativa, antes de ser nombrado gestor de fondos de rentabilidad total en el departamento de Cross Asset (2011) y, posteriormente, gestor de fondos de rentabilidad total en el departamento de Renta Fija (2017). Gilles Seurat es titulado por la Ecole des Mines de Saint-Etienne y cursó la especialización de actuario en el Institut de Sciences Financières et d’Assurance. 

«Tengo la gran satisfacción de dar la bienvenida a Gilles Seurat y Grégoire Docq, dos profesionales de contrastada experiencia que vienen a reforzar la rama más técnica de nuestra gestión de renta fija.  Esta requiere capacidades de gestión precisas que se apoyan en cuatro pilares: resistencia, agilidad, seguridad y diversificación. Su experiencia y conocimientos contribuirán a acelerar nuestra trayectoria de crecimiento en nuestro departamento de Renta Fija de Alto Valor Añadido», ha señalado Brice Perin, codirector de la división Multi Assets, Rates, & Credit Specialties de LBP AM.

Edmond de Rothschild abre su nueva sede en Mónaco

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaSede de Edmond de Rothschild en Mónaco

Cuarenta años después de establecerse por primera vez en el Principado de Mónaco, Edmond de Rothschild se traslada a su nueva sede en La Condamine. Este nuevo edificio de 5.300 metros cuadrados reunirá bajo un mismo techo a los 270 empleados del banco privado monegasco, con el fin de fomentar una mayor colaboración entre los equipos y enriquecer la experiencia del cliente.

Edmond de Rothschild también plasma de forma tangible la singularidad de su modelo. Será el punto de encuentro de múltiples áreas de especialización de todo su Ecosistema: la banca privada, los vinos de Edmond de Rothschild, expuestos en un club de vinos, así como la casa de perfumes Caron, que abre su primera boutique en el Principado.

Cuarenta años de presencia en Mónaco

Presente en Mónaco desde 1986, Edmond de Rothschild da un nuevo paso en su desarrollo en el Principado con la inauguración de su nueva sede, situada frente a la Place d’Armes y al mercado de La Condamine. Construido por SCI Esperanza, y diseñado por J.B. Pastor & Fils, el edificio cuenta con once plantas, siete de ellas destinadas a las oficinas de Edmond de Rothschild.

Concebida como una elegante casa urbana, abierta y luminosa, esta nueva sede reúne toda la experiencia de Edmond de Rothschild Mónaco en banca privada: banca personalizada, gestión discrecional, asesoramiento, Real Estate, planificación patrimonial y correduría de seguros de vida.

Un edificio diseñado para operaciones de banca privada

Los espacios de trabajo, distribuidos entre las plantas primera y quinta, han sido concebidos para fomentar el intercambio de conocimientos y una estrecha colaboración entre los equipos. La abundante luz natural, las salas de reuniones, las zonas de encuentro presentes en cada planta y los espacios de circulación abiertos contribuyen a crear un entorno de trabajo pensado para combinar precisión, agilidad e inteligencia colectiva.

La planta baja, así como la sexta y la séptima, están destinadas a la recepción de clientes. El edificio dispone de dieciocho salas de recepción, algunas de ellas modulares, además de dos amplias terrazas ajardinadas que ofrecen una vista panorámica de 360 grados sobre el Principado.

En este entorno, la experiencia del cliente refleja los estándares de una Maison de lujo: espacios discretos y elegantes, materiales cuidadosamente seleccionados, una meticulosa atención a la acústica y la iluminación, y un recorrido fluido y confortable en cada etapa de la visita. Un servicio de aparcacoches y un taxi estilo británico decorado con los colores distintivos de la Maison y puesto a disposición de los clientes, completan esta experiencia, concebida con el máximo cuidado por el detalle.

Arquitectura sostenible integrada en el tejido urbano

El edificio ha obtenido la certificación BD2M Bronce, la certificación monegasca de edificios mediterráneos sostenibles. Creada por el Gobierno del Principado, esta certificación evalúa los edificios en función de diversos criterios medioambientales, entre ellos el aislamiento, la selección de materiales y el bienestar de los ocupantes. Además, el edificio incorpora un sistema que contribuye a optimizar su consumo energético.

Su arquitectura se inspira en el estilo mediterráneo característico de La Condamine, con una fachada de ladrillo y azulejos vidriados, cabujones en la fachada y balcones de hierro forjado. El resultado es un edificio que se integra a la perfección en el tejido urbano de un barrio en constante evolución.

Un ecosistema familiar reunido bajo un mismo techo

En el interior, el legado de la Casa se expresa a través de sutiles detalles: el rojo, el azul y el amarillo del escudo de armas de la familia, la brújula, las cinco flechas, y referencias a Château Clarke, Gitana, la Ferme des 30 Arpents, Megève y los vinos de Edmond de Rothschild.

Situado en la sexta planta, el Wine Club, de 25 metros cuadrados, rinde homenaje a los vinos Edmond de Rothschild procedentes de Francia, España, Nueva Zelanda, Argentina y Sudáfrica. Diseñado como un espacio íntimo y acogedor, prolonga la relación con el cliente mediante una experiencia de cata que refleja los territorios, la experiencia y el art de vivre característicos de la Casa.

En la planta baja se encuentra la primera boutique de Caron en Mónaco, un espacio de 83 metros cuadrados diseñado por Casper Mueller Kneer Architects bajo la dirección artística de Olivia de Rothschild. El hormigón visto, el metal cepillado y los tonos discretos se combinan para crear una experiencia sensorial. En el centro de la boutique, una reinterpretación monumental de las emblemáticas fuentes de perfume de Caron, rinde homenaje a una de las tradiciones históricas de la Maison.

Ariane de Rothschild, consejera delegada del Grupo Edmond de Rothschild, comentó: «Desde hace más de un siglo y medio, el espíritu de Edmond de Rothschild ha sido una inspiración. Hemos permanecido fieles a sus principios, sin perder de vista la importancia de reinventarnos. Es este compromiso constante el que nos permite seguir en sintonía con nuestro tiempo. Esta nueva sede expresa quiénes somos en esencia: un grupo familiar, independiente, atento a los lugares, las tradiciones y las relaciones humanas».

Por su parte, Gérard Ohresser, consejero delegado de Edmond de Rothschild Mónaco,ha añadido: «Esta nueva sede nos permite reunir a nuestros 270 empleados bajo un mismo techo, reforzar los vínculos entre nuestras líneas de negocio y nuestras áreas de especialización, y recibir a nuestros clientes con el espíritu de hospitalidad que caracteriza a nuestra Casa. Diseñado específicamente en función de nuestras necesidades y ambiciones, el edificio refleja nuestra forma de trabajar: cercanía con los clientes, interacciones de alta calidad, atención al detalle y una gran capacidad para conectar e integrar las diversas áreas de especialización dentro de nuestro Ecosistema».

Vuelve la Carrera Fondo Solidario Allfunds en su IV edición

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

El próximo 19 de septiembre, el Hipódromo de la Zarzuela acoge una cita muy especial: la IV Carrera Fondo Solidario Allfunds, una iniciativa que aúna deporte, solidaridad y diversión para toda la familia, con un único objetivo: apoyar a los niños que luchan contra el cáncer. 

Desde su creación hace más de una década, el Fondo Solidario Allfunds ha respaldado múltiples causas en ámbitos como la pobreza, la salud o la inclusión social. Entre todas ellas, destaca su firme compromiso con la infancia más vulnerable, convirtiendo este evento anual en una verdadera celebración de vida, superación y esperanza. 

Este año, la recaudación irá íntegramente destinada a cuatro fundaciones que trabajan para mejorar la vida de los niños y sus familias: 1001 Esperanzas, CRIS contra el Cáncer, Fundación Aladina y Fundación Óscar Contigo. Cada una impulsa proyectos pioneros en investigación, acompañamiento emocional, terapias lúdicas o atención hospitalaria, marcando una diferencia real en el día a día de cientos de pacientes. 

Este evento es mucho más que una carrera. Si tienes más de 15 años, puedes apuntarte a los recorridos de 5K o 10K. Los más pequeños también tendrán su espacio con carreras infantiles adaptadas por edades. Pero si lo tuyo no es correr, ¡no importa! Ven a pasar el día en un ambiente festivo con: castillos hinchables, puestos de feria, una gran rifa solidaria, food trucks y servicio de guardería con animación infantil.

El evento cuenta con el generoso apoyo de 19 patrocinadores, su colaboración garantiza que cada euro recaudado se destine íntegramente a las fundaciones beneficiarias: Amchor, Andbank, AON, Apollo, Brooktec, doit, Freshfields, ioBuilders, Janus Henderson, MFS, Minsait, Mutuactivos, Muzinich, Neuberger, Nfq, NTT Data, Robeco, Tressis, Vontobel 

Interpath incorpora a Mario Ortega Gutiérrez para su nueva área de Transaction Services, Due Diligence y Value Creation

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaDe izquierda a derecha: Mario Ortega, Managing Director y responsable de Due Diligence, Transaction Services y Value Creation de Interpath en España, y Gonzalo Montes, CEO de Interpath en España

Interpath, firma internacional de asesoramiento financiero, continúa reforzando su equipo en España con la incorporación de Mario Ortega Gutiérrez como nuevo Managing Director, quien se une a la firma procedente de Deloitte para liderar el lanzamiento de su nueva área de Due Diligence, Transaction Services y Value Creation. 

Según explica la firma, esta incorporación responde a la estrategia de crecimiento de Interpath en el país que, tras cumplir su primer año de actividad, ha fijado como objetivo duplicar su volumen de negocio y ampliar sus servicios y capacidades a lo largo de toda la estructura de capital de las empresas españolas, con el propósito de convertirse en la firma de referencia para el mid-market.

Con más de 20 años de trayectoria en el sector de la consultoría, Ortega ha sido un socio clave del grupo de Transactions dentro del equipo de M&A Transaction Services en Deloitte y tiene una amplia experiencia en due diligence, negociación de SPAs, Analytics aplicado al M&A, impacto & ESG, Value Creation Services, así como en revisión de planes de negocio y procesos de reestructuración de deuda. En esta línea, el nuevo Managing director de Interpath aportará un marcado perfil innovador de gran relevancia para operaciones de private equity, con tono nacional y cross-border.

“La incorporación de Mario refuerza de manera decisiva nuestra oferta de servicios en un momento clave de crecimiento para Interpath en España. Su amplia experiencia en due diligence financiera y su profundo conocimiento del mercado nos permitirán consolidar una propuesta única e integral para nuestros clientes”, ha señalado Gonzalo Montes, CEO de Interpath en España.

Por su parte, Mario Ortega, nuevo Managing Director de Interpath en España, ha añadido: “Afronto este nuevo reto con mucha ilusión. Interpath ha demostrado en muy poco tiempo su capacidad para construir un proyecto diferencial e innovador en el mercado español, y tengo la convicción de que, junto al resto del equipo, podremos ofrecer a nuestros clientes un servicio innovador y de primer nivel en el ámbito de las transacciones. Nuestras soluciones serán personalizadas a las necesidades de cada cliente y operación, tecnológicamente avanzadas y rompiendo los limites tradicionales de otro tipo de operadores”.

Un equipo único con capacidades transversales

Desde su desembarco en España en abril de 2025, la firma ha apostado por un modelo de asesoramiento financiero diferencial, basado en la construcción de un equipo que combina independencia, ejecución senior y un enfoque partner-led, con capacidades transversales y soluciones integrales en M&A, Debt Advisory y special situations, apoyadas por servicios complementarios como Valoraciones, Due Diligence y Value Creation, todo ello respaldado por una plataforma internacional verdaderamente global.

Liderada por Gonzalo Montes, Interpath está formada por un equipo con más de 40 profesionales, con el respaldo de Managing Directors como Jordi Castiñeira, responsable de Cataluña, Baleares y Levante; Juanjo Legarda, responsable de Debt Advisory; Alfonso Parejo, responsable de Restructuring; Enrique Aguado, responsable de M&A y responsable global de Infraestructuras; y Álvaro Ruiz Urrutia, corresponsable de M&A y responsable en el País Vasco, a los que ahora se suma Mario Ortega Gutiérrez como responsable del área de Transaction Services, Due Diligence & Value Creation.

¿Cómo invertir en la revolución de la inteligencia artificial?

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

GVC Gaesco celebrará el próximo martes, 15 de septiembre a las 17:30, la conferencia digital Cómo invertir en la revolución de la Inteligencia Artificial. Next Tier GVC Gaesco S.C.R. Según la firma, se trata de un encuentro pensado para abordar las oportunidades de inversión en uno de los motores tecnológicos más disruptivos del mercado.

La sesión girará en torno al auge que experimenta la inteligencia artificial y profundizará en la actividad de Next Tier GVC Gaesco S.C.R., esta sociedad de capital riesgo enfocado en la inversión en empresas nativas de IA dentro de las áreas de infraestructuras y aplicaciones emergentes.

El evento digital contará con la participación de un equipo de expertos de la firma: Paco Illueca, director general de GVC Gaesco Alternative Investments; Antonio Jiménez, director territorial Levante de Finanzas Personales y Wealth Management; Patricia Pastor, General Partner de Next Tier, y Rubén Colomer, General Partner de Next Tier.

Mutuafondo Compromiso Solidario activa su clase de emergencia para ayudar a Nepal

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaCaritas en Nepal

Mutuactivos SGIIC, la entidad de gestión de activos de Mutua Madrileña, ha reactivado la clase B de su fondo de inversión Mutuafondo Compromiso Solidario, FI, para ayudar a Cáritas Española en su labor de apoyo a los afectados por las inundaciones de Nepal. Todo el patrimonio captado por el fondo en la clase B irá destinado al proyecto Cáritas con Nepal puesto en marcha ante la situación extraordinaria que vive el país. Con los recursos aportados, la ONG adquirirá bienes de primera necesidad (agua potable, alimentos, ropa, mantas, lonas y materiales de refugio…). 

Además, las aportaciones financiarán también el proyecto de cocinas comunitarias que ha puesto en marcha Cáritas y que está proporcionando comida a cientos de familias afectadas. Mutuactivos quiere de este modo ayudar a atender las necesidades básicas y urgentes de los múltiples afectados en la región.

La Fundación Mutua Madrileña se ha comprometido a realizar una aportación que duplicará la cantidad total que recaude el fondo hasta finales de octubre.

Se trata de la sexta vez que Mutuactivos activa esta clase (B) de Mutuafondo Compromiso Solidario, FI creada con el objetivo de destinar su patrimonio a necesidades sociales urgentes o catástrofes, como es el caso de la actual situación de emergencia en Nepal. Anteriormente, el fondo colaboró con otros proyectos, también de Cáritas, para prestar apoyo en plena pandemia de coronavirus; para ayudar en la puesta en marcha de medidas urgentes en favor de Ucrania (ante el estallido de la guerra en 2022); también para apoyar a los afectados ante el terremoto que sufrió Marruecos en 2023; en la devastadora DANA de Valencia de 2024 y en Venezuela, por los terremotos de 2026. 

Fondo 100% solidario

Mutuafondo Compromiso Solidario, FI es el primer fondo 100% solidario del mercado español, lanzado a finales de 2019. El único objetivo del fondo es colaborar con proyectos solidarios mediante la donación de las participaciones suscritas por los inversores y de la rentabilidad que generen. Mutuactivos lo gestiona de forma totalmente desinteresada, sin obtener ganancia alguna. La Fundación Mutua Madrileña se encarga de seleccionar los proyectos a los que se destinarán las donaciones en base a los rigurosos criterios que ya tiene implantados y velando en todo caso por su viabilidad.

Mutuafondo Compromiso Solidario, FI ha donado ya, gracias a las suscripciones de los partícipes, más de 420.000 euros para diversas causas sociales. En concreto, desde su puesta en marcha a finales de 2019, ha realizado donaciones a proyectos de Cáritas, Unicef, Fundación Unoentrecienmil, Fundación Aladina, Fundación Menudos Corazones, Fundación Juegaterapia, Fundación Pequeño Deseo y Fundación AVA. 

Según matizan desde la gestora, en la actualidad, además de la clase B de emergencia, el fondo mantiene abierta la clase D en favor de un proyecto de Fundación Prodis. 

Banco Mediolanum presenta su nueva sede en Sevilla

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaDe izquierda a derecha: Pablo Lora, Responsable de Banco Mediolanum en la Zona Sur; Luca Bosisio, Consejero Delegado de Banco Mediolanum, y Sara Doris, Vicepresidenta de Banco Mediolanum.

Banco Mediolanum continúa impulsando su crecimiento en España con la inauguración de la sede de su nueva Family Bankers’ Office (FBO) en Sevilla, ubicada en el número 4 de la avenida Menéndez Pelayo, en la emblemática Casa Ybarra, junto a los Jardines de Murillo. Según la firma, con este emplazamiento, refuerza su presencia en Andalucía y pone de manifiesto su apuesta por seguir acercando su modelo de banca y de asesoramiento personalizado a clientes y profesionales de la zona.

El evento institucional, celebrado ayer, 7 de septiembre, contó con la participación de Carlos Tusquets, presidente de Banco Mediolanum; Sara Doris, Vicepresidenta de Banco Mediolanum; Luca Bosisio, Consejero Delegado de Banco Mediolanum, y Pablo Lora, Responsable de Banco Mediolanum en la Zona Sur, además de representantes de instituciones políticas, sociales y culturales de Sevilla y de Andalucía, como José Luis Sanz, alcalde de Sevilla, y Antonio José Ramírez, delegado Territorial de Economía, Hacienda, Fondos Europeos y de Universidad, Industria, Energía e Innovación en Sevilla de la Junta de Andalucía, entre otras.

Luca Bosisio, Sara Doris y Pablo Lora han destacado la importancia estratégica de esta Family Bankers’ Office dentro del plan de crecimiento de la entidad en España y, especialmente, en Andalucía, una región con un importante potencial de desarrollo para el modelo de negocio del banco.

En concreto, Luca Bosisio, consejero delegado de Banco Mediolanum, ha señalado que «desde enero de 2024 hasta junio de este año hemos aumentado en un 80% los recursos de clientes, hasta los 17.158 millones de euros, lo que demuestra el fuerte crecimiento de nuestro modelo. Pero, además, hemos sido reconocidos por séptimo año consecutivo como el banco con los clientes más satisfechos de España, según el estudio anual elaborado por la consultora Stiga. Y todo ello no es casualidad, es fruto del asesoramiento personalizado que ofrecen nuestros Family Bankers. La apertura de esta nueva Family Bankers’ Office en Sevilla, en un espacio tan especial, representa un paso más en nuestra estrategia de crecimiento en la Zona Sur”. 

Un espacio con historia que mira al futuro

La nueva Family Bankers’ Office de Banco Mediolanum se ubica en la histórica Casa Ybarra, proyectada por el arquitecto sevillano Aníbal González, autor, entre otras obras emblemáticas, de la Plaza de España.

Con más de 2.100 m² distribuidos en sótano, planta baja y dos plantas, la nueva FBO dispone de 22 despachos, 6 zonas de trabajo, 4 espacios para reuniones, dos salas de actos con capacidad de 35 personas cada una y un hall polivalente que puede acoger hasta 60 invitados. 

Todo ello en el marco de uno de los edificios más representativos de la arquitectura empresarial sevillana del siglo XX y que conserva numerosos elementos originales que reflejan su valor histórico y arquitectónico. Entre ellos, la fachada de piedra y ladrillo visto; la rica decoración de cerámica trianera, con obras pintadas a mano y con firma de M. G. Montalbán; la forja realizada por el maestro herrero sevillano Juan Miró, o el patio central presidido por una singular Rosa de los Vientos.

Modelo de asesoramiento

La elección de este edificio responde a la voluntad de Banco Mediolanum de combinar patrimonio, cercanía e innovación en un mismo espacio. La Casa Ybarra se convierte así en un punto de encuentro para clientes y profesionales de la entidad, reforzando un modelo de asesoramiento basado en las relaciones personales, la confianza y el acompañamiento a largo plazo. Desde aquí también se ofrecerá a los clientes experiencias que van más allá del asesoramiento financiero, como la organización de conferencias, encuentros, actividades culturales, showcookings y otros eventos que fomenten una relación más cercana con la entidad.

Sara Doris, vicepresidenta de Banco Mediolanum y miembro de la familia fundadora y principal accionista de la entidad, ha afirmado que «La apertura de esta Family Bankers’ Office en Sevilla refleja nuestro compromiso de seguir creciendo cerca de las personas. Después de más de 40 años desde el nacimiento de nuestro modelo, hoy seguimos demostrando que es posible combinar la solidez de un gran grupo financiero europeo con una banca cercana, personalizada y centrada en las necesidades de cada familia. Creemos que, cuanto más avanza la tecnología, más importante se vuelve la relación humana. La tecnología es clave para ofrecer mejores herramientas y un mejor servicio, pero las decisiones financieras más relevantes siguen requiriendo confianza, cercanía y acompañamiento profesional. Ese es el valor que aportan nuestros Family Bankers».

Por su parte, Pablo Lora, responsable de Banco Mediolanum en la Zona Sur, que engloba Andalucía y Extremadura, ha añadido que «para los más de 280 Family Bankers que formamos parte de la Zona Sur es un orgullo contar con este espacio emblemático como punto de encuentro con nuestros clientes. Estamos seguros de que la inauguración de esta nueva Family Bankers’ Office impulsará la presencia de la entidad en la región, nos ayudará a seguir acercando nuestro modelo a las familias andaluzas y extremeñas, y permitirá seguir sumando a los mejores profesionales del sector para hacerlo posible».

Tras creer en la IA, los inversores quieren resultados

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain

Los inversores quieren que las empresas demuestren que las estrategias audaces de inteligencia artificial pueden generar rentabilidad sin sacrificar la disciplina financiera. Esta es una de las principales conclusiones de la decimocuarta edición del Global Investor Survey de Boston Consulting Group (BCG), que apunta a una etapa de mayor exigencia en los mercados, marcada por unas expectativas de rentabilidad más moderadas y por una presión creciente sobre las compañías para demostrar que sus inversiones, especialmente en inteligencia artificial, pueden traducirse en resultados concretos.

Aunque la confianza de los inversores a medio plazo se mantiene intacta, la geopolítica, los tipos de interés, la política estadounidense y la incertidumbre en torno a la IA están reduciendo las expectativas de rentabilidad futura.

El estudio recoge las opiniones de 500 inversores institucionales de 16 países, que representan aproximadamente 35 billones de dólares (billions en términos estadounidenses) en activos bajo gestión. El 67% de los inversores encuestados mantiene una visión optimista sobre la evolución de los mercados durante los próximos tres años. Sin embargo, las expectativas de rentabilidad total para el accionista se han reducido hasta una media anual del 6,9%, lo que supone 0,4 puntos porcentuales menos que en 2024 y 1,4 puntos menos que en 2023.

Esta moderación refleja un entorno en el que coinciden varias fuentes de incertidumbre con creciente interdependencia. Los conflictos en Ucrania y Oriente Medio son ya uno de los tres principales factores que condicionan las perspectivas de los mercados para el 60% de los inversores. Les siguen la evolución de los tipos de interés, con un 54%; las políticas del Gobierno estadounidense, con un 49%; y el desarrollo y la regulación de la inteligencia artificial, mencionados por un 45% de los encuestados, 22 puntos porcentuales más que en 2024.

Solo el 22% cree que la IA será una fuente de diferenciación competitiva sostenible. La mayoría espera que sus beneficios se extiendan de forma generalizada o que las ventajas iniciales desaparezcan con el tiempo.

Ante este escenario, los inversores están orientando sus decisiones hacia compañías y sectores capaces de beneficiarse de tendencias estructurales y mantener una economía de negocio sólida. El 52% afirma haber aumentado su exposición a sectores respaldados por tendencias de crecimiento de largo plazo, mientras que un 50% está manteniendo mayores niveles de liquidez.

Dentro de los criterios utilizados para valorar una compañía, el crecimiento orgánico continúa siendo la principal prioridad. No obstante, aumenta la importancia del retorno sobre el capital, citado por el 33% de los encuestados, ocho puntos porcentuales más que en 2024.

La inteligencia artificial introduce una dimensión adicional en este escenario. El 87% de los inversores espera que la IA mejore de forma material los fundamentales empresariales durante los próximos dos años, especialmente a través de una mayor productividad, mejores márgenes y nuevos ingresos.

Además, más de la mitad considera que estos efectos deberían comenzar a ser visibles durante los próximos doce meses, lo que reduce el margen disponible para que las compañías continúen presentando la IA únicamente como una apuesta de futuro.

Esta confianza en el potencial de la tecnología convive, sin embargo, con una visión más crítica sobre las expectativas que ya están incorporadas en el mercado. El 56% considera que existe un exceso de optimismo en torno a la IA, mientras que el 73% anticipa que las actuales valoraciones pueden generar presión sobre la rentabilidad futura.

Asimismo, el análisis pone el foco en la capacidad de ejecución de las compañías. Aunque el 77% de los inversores evalúa de forma específica las estrategias de IA de las compañías, solo el 57% considera que estas explican adecuadamente sus planes.

Además, más del 70% muestra dudas sobre si las compañías cuentan con las capacidades técnicas y organizativas necesarias para desarrollar sus estrategias de IA.

A esto se suma una mayor vigilancia sobre el nivel de inversión y su impacto en los márgenes. Los inversores respaldan la transformación, pero no una expansión del gasto sin una línea clara hacia los retornos.

En este contexto, para generar confianza, los líderes empresariales deben explicitar sus prioridades, las concesiones que deben hacer, los hitos y los retornos esperados, especialmente en lo que respecta a la IA y a las apuestas de crecimiento a largo plazo.

La conclusión apunta, por tanto, a un cambio en las exigencias de los mercados: los inversores siguen confiando en el potencial de la inteligencia artificial y de las tendencias estructurales de crecimiento, pero demandan una mayor disciplina financiera y evidencias concretas de que las inversiones pueden convertirse en productividad, márgenes, crecimiento y rentabilidad.