Foto cedidaRafael Gascó y Hugo Aramburu, nuevo CEO de Diaphanum.
Diaphanum SV, entidad de asesoramiento financiero independiente en España, ha formalizado una operación de Management Buy Out (MBO) que marca la culminación de su proceso de relevo generacional y accionarial. Según señalan, la operación ha sido ya presentada a la CNMV, encontrándose pendiente de aprobación definitiva.
La transacción implica la salida ordenada de los socios fundadores y la incorporación de un mayor número de directivos y empleados al accionariado, reforzando así el alineamiento entre gestión y propiedad del proyecto. Como parte del proceso, un grupo de socios fundadores encabezado por Rafael Gascó abandonará el capital de la entidad, aunque continuará vinculado a la firma como presidente no ejecutivo, mientras que el resto de los socios mantendrán sus funciones ejecutivas dentro de la organización, garantizando la continuidad operativa. Además, Hugo Aramburu asumirá las funciones de consejero delegado,
La operación ha contado con el respaldo de Kartesia, fondo europeo especializado en soluciones de capital flexibles, que ha aportado financiación y ha acompañado al equipo gestor en el diseño de una estructura adaptada a las necesidades de la compañía. Según ha destacado Guillermo Ferré, socio responsable de Kartesia en España, la transacción “asegura la continuidad de un proyecto con fundamentos sólidos y refuerza nuestro compromiso como socio a largo plazo”.
Con este movimiento, Diaphanum inicia una nueva etapa estratégica centrada en el crecimiento sostenible, la consolidación de su modelo de asesoramiento independiente y el impulso del talento interno como eje de desarrollo. La entidad, que celebra su décimo aniversario, gestiona actualmente más de 4.000 millones de euros en activos bajo gestión y cuenta con más de 2.000 clientes, consolidándose como una de las principales referencias del asesoramiento financiero independiente en España.
A raíz de este anuncio, Hugo Aramburu, futuro consejero delegado, ha señalado que este proyecto “es el resultado del esfuerzo colectivo de todos los profesionales de la firma” y ha subrayado la ambición de la entidad de continuar su expansión manteniendo sus principios fundacionales. Con esta operación, Diaphanum refuerza su posición en el mercado y abre una nueva fase marcada por la continuidad del proyecto, el relevo generacional y la estabilidad del negocio.
Los mercados financieros globales operan en un delicado equilibrio entre euforia tecnológica y riesgo geopolítico, con el Nasdaq marcando nuevos máximos históricos impulsado por la resiliencia corporativa, mientras la tensión en el Golfo Pérsico mantiene en alerta a los inversores. La sesión de ayer estuvo marcada por un leve optimismo frente a la cierta «estabilidad» entre tensiones geopolíticas y resiliencia de los mercados financieros, en un entorno donde los inversores han optado nuevamente por privilegiar el riesgo pese a un flujo constante de titulares adversos.
La noticia clave del día fue, de nuevo, la geopolítica. Donald Trump, presidente de EE.UU., anunció que la operación estadounidense para escoltar a los buques varados a través del estrecho de Ormuz se suspenderá por un «breve período de tiempo», tras haberse logrado «grandes avances» hacia un acuerdo con Irán. Según los expertos, estas últimas declaraciones de Donald Trump han contribuido a moderar la percepción de escalada, insistiendo en que no buscan un conflicto directo, que Irán “quiere un acuerdo” y que el control del estrecho está garantizado, incluso en medio de amenazas explícitas de represalias.
En opinión de Felipe Mendoza, analista de mercados EBC Financial Group, los mercados globales enfrentan un reajuste estructural marcado por la convergencia entre tensiones geopolíticas y un ciclo de auge impulsado por la inteligencia artificial, en un entorno donde el precio del crudo brent ya supera los 119 dólares por barril tras la escalada en el Estrecho de Ormuz.
“A pesar de la solidez económica en Estados Unidos, la inflación se mantiene por encima del 3%, lo que refuerza la expectativa de tasas elevadas por más tiempo. En paralelo, el rendimiento de los bonos a 30 años podría superar el 5%, elevando el riesgo de estrés financiero, mientras el capital rota hacia tecnología y activos reales, impulsando incluso a Bitcoin por encima de los 80,000 dólares. En este contexto, aunque el S&P 500 se aproxima a sus objetivos anuales respaldado por el auge de la IA, el mercado opera sobre una base frágil, donde una disrupción mayor en la oferta energética podría consolidar un régimen de inflación estructural cercano al 4% y detonar episodios de volatilidad sistémica”, afirma.
Lo cierto es que, durante los últimos quince días, los principales índices bursátiles han mantenido una tendencia alcista. Por ejemplo, el S&P 500 acumula avances cercanos al 9 % en el último mes y volvió a marcar máximos históricos recientes, mientras que el Nasdaq ha liderado las subidas gracias al impulso de las tecnológicas y la inteligencia artificial, con ganancias superiores al 14 % en el último mes. En Europa, el EuroStoxx 50, el DAX alemán y el Ibex 35 también han registrado avances moderados, apoyados por resultados empresariales sólidos y expectativas de bajadas de tipos del BCE.
El patrón del mercado
Si analizamos el patrón de comportamiento del mercado desde el inicio de la guerra de EE.UU. contra Irán, la conclusión clave es que los principales riesgos se encuentran fuera del sistema financiero. “Un shock externo generó un período de incertidumbre antes de que el mercado perdiera interés y se recuperara con una rapidez y magnitud impresionantes. Si bien las consecuencias económicas reales aún están por verse, tanto Washington como Teherán tienen incentivos para alcanzar una solución, un escenario que los mercados han descontado rápidamente, con los principales índices bursátiles alcanzando nuevos máximos. El ciclo de inversión en IA y las divergencias entre las empresas que se consideran ganadoras y perdedoras en este ámbito siguen siendo los principales impulsores endógenos del mercado y el foco central de la actual temporada de resultados”, señala Yves Bonzon, Chief Investment Officer (CIO) de Julius Baer.
Bozon añade que, dado que la mayoría de los participantes del mercado son prácticamente indiferentes a las valoraciones, los flujos y los análisis técnicos prevalecen sobre los fundamentos a corto plazo. “La reciente evolución del mercado ha seguido un patrón conocido: una perturbación externa (en esta ocasión, la guerra con Irán) generó un periodo de incertidumbre antes de que el mercado perdiera interés y se recuperara con una velocidad y una magnitud impresionantes”, afirma.
En este sentido, el mensaje del experto de Julius Baer es claro: “Los mercados de valores han demostrado una vez más ser solo temporalmente vulnerables, de forma similar a lo que presenciamos poco después de la crisis arancelaria del ‘Día de la Liberación’ la primavera pasada”, recuerda.
Impacto de una crisis energética
Por ahora, la realidad es que, por ahora, el estrecho de Ormuz continúa cerrado por el bloqueo iraní y estadounidense. En estas condiciones, a los expertos no le sorprende que el precio del barril de brent se mantenga muy por encima de los 100 dólares. Para Sebastian Paris Horvitz, director de análisis de LBP AM, los riesgos para la economía mundial están acrecentándose a causa de una crisis energética prolongada que aúna alzas importantes de los precios y escasez.
“Si se mantienen durante un mes más en los niveles actuales, los precios del petróleo y el gas asestarían un golpe mucho más grave al crecimiento mundial y debilitarían segmentos que resisten hasta ahora. Es el caso de la industria, que parece aguantar a juzgar por el índice PMI mundial de JP Morgan: el indicador avanzó en abril hasta alcanzar 52,6, su nivel más alto en más de cuatro años. No obstante, esta dinámica podría verse alterada, ya que la aceleración de la actividad se ha originado en gran parte en los pedidos efectuados por unas empresas llevadas por el temor a nuevos incrementos de los precios y a posibles carestías futuras”, explica Paris.
Para Simon Webber, responsable de renta variable global de Schroders, la gran pregunta es si las bolsas están valorando correctamente el impacto a largo plazo de la crisis energética. Según su visión, ya hay indicios claros de que el aumento y la mayor volatilidad de los precios de los combustibles fósiles se están traduciendo en una mayor demanda de energía eólica, solar y de almacenamiento a escala de red. Sin embargo, ve que los mercados de renta variable siguen mostrándose escépticos.
“Los precios de las acciones y las valoraciones en gran parte de la cadena de valor de las energías renovables siguen indicando que se trata de un repunte cíclico de corta duración, en lugar del inicio de un periodo más duradero de mayor crecimiento impulsado por consideraciones de seguridad energética. Esta desconexión hace que en determinados segmentos del sector los precios reflejen escaso reconocimiento de la mejora de los fundamentales o de la mayor visibilidad sobre la demanda futura”, concluye Webber.
Foto cedida Ali Dibadj, consejero delegado de Janus Henderson.
Janus Henderson y SHK & Co., con sede en Hong Kong, a través de su filial autorizada, Sun Hung Kai Capital Partners (SHKCP), han anunciado que se asociarán para el desarrollo conjunto y la distribución de productos de inversión, iniciativas estratégicas de capital inicial y oportunidades de inversión directa en productos de inversión alternativos públicos y privados a nivel mundial.
Según explican ambas firmas, la alianza aprovecha las capacidades de inversión complementarias y el alcance de distribución de Janus Henderson y SHKCP para satisfacer la demanda cambiante de los clientes y ampliar el acceso a soluciones de inversión diferenciadas en Asia-Pacífico.
En concreto, Janus Henderson aporta una plataforma global de gestión de activos en los mercados públicos y privados, una experiencia bien consolidada en la estructuración de productos y un compromiso de larga data con el mercado de Asia-Pacífico. Por su parte, SHKCP aporta una sólida presencia en Hong Kong y experiencia en soluciones de socio general (GP), aprovechando tanto capital propio como de terceros para dar servicio a clientes con sede en Asia. Fundada en 2020, Sun Hung Kai Capital Partners es la división de soluciones alternativas de Sun Hung Kai & Co., una destacada plataforma de inversión alternativa liderada por capital propio con sede en Hong Kong, reconocida por su experiencia en inversiones alternativas y gestión de activos, con aproximadamente 38.700 millones de dólares hongkoneses en activos totales.
Juntas, Janus Henderson y SHKCP aportan fortalezas complementarias para satisfacer la creciente demanda global de inversiones alternativas. Desde Janus destacan que, gracias a su fortaleza en soluciones alternativas, SHKCP aporta enfoques diferenciados de inversión, ayudando al lanzamiento y crecimiento de fondos. SHKCP también ofrece servicios de asesoramiento personalizados a clientes ultra high net worth mediante su propuesta family office solutions.
Principales valoraciones
A raíz de este anuncio, Ali Dibadj, consejero delegado de Janus Henderson, ha declarado: “Nos sentimos honrados de asociarnos con Sun Hung Kai & Co. para proteger y hacer crecer, potenciar y diversificar nuestras innovadoras capacidades de inversión en la región Asia-Pacífico en beneficio de nuestros clientes. La amplia experiencia del equipo de SHK & Co. en gestión de activos alternativos y su enfoque centrado en el cliente complementan nuestro firme compromiso de poner siempre a nuestros clientes en primer lugar, respaldado además por más de 90 años de experiencia en inversión. Asia-Pacífico es un mercado clave de crecimiento para Janus Henderson, y el profundo conocimiento local, la sólida conectividad regional y la probada experiencia de SHK & Co. en inversiones alternativas y soluciones de capital ayudarán a desbloquear nuevas oportunidades de inversión para clientes de todo el mundo”.
Desde Sun Hung Kai & Co., Tony Edwards, deputy CEO de la firma, ha comentado: “El alcance global de Janus Henderson, su excepcional experiencia en inversión y sus sólidas capacidades de estructuración de productos lo convierten en el socio ideal mientras buscamos ampliar el acceso a soluciones de inversión innovadoras para nuestros clientes. Janus Henderson comparte nuestro compromiso de desarrollar relaciones duraderas con los clientes basadas en la confianza, soluciones de inversión diferenciadas y un servicio excepcional. Esta alianza crea oportunidades para que ambas firmas exploren colaboraciones en una amplia gama de estrategias y estructuras de inversión para satisfacer las crecientes necesidades de nuestros clientes”.
Por último, Michael Schweitzer, responsable del Client Group para Norteamérica y Asia-Pacífico en Janus Henderson, ha añadido: “La plataforma de inversión alternativa de Sun Hung Kai Capital Partners ofrece soluciones de inversión muy atractivas para la clientela global de ultra high net worth, family offices y gestión patrimonial de Janus Henderson. La fuerte presencia de Sun Hung Kai Capital Partners en Asia y su experiencia en soluciones alternativas y de capital estratégico encajan perfectamente con las capacidades globales de inversión y distribución diversificada de Janus Henderson. Esperamos colaborar con el equipo de SHKCP para ofrecer ideas diferenciadas, inversiones disciplinadas y un servicio de primer nivel a nuestros clientes conjuntos”.
En los mercados públicos, el debate entre gestión activa y pasiva lleva años decantándose hacia la eficiencia de los índices. Sin embargo, cuando hablamos de mercados privados, el resultado cambia. En private equity (PE) la rentabilidad no es un «beta» que se captura simplemente por estar en el activo; es un «alfa» que se consigue a través de la selección.
Históricamente, el acceso a los mercados privados ha estado rodeado de una mística de exclusividad institucional. Pero tras la flexibilización del acceso que estamos liderando, surge una pregunta crítica: ¿cuál es el verdadero motor del retorno? Los números históricos son claros: el éxito en el Private Equity es, ante todo, un ejercicio de selección y acceso.
El coste de elegir mal
La métrica más reveladora para entender la importancia de la selección es la dispersión de retornos. En la renta variable cotizada, la diferencia entre un fondo que lo hace excepcionalmente bien y uno que lo hace mal puede ser de unos pocos puntos porcentuales. En el Private Equity, esa brecha es un abismo.
Los datos de la última década son contundentes: el cuartil superior de fondos de buyout ha generado una TIR del 24%, superando con holgura tanto al S&P 500 (15%) como al MSCI World (13%). Sin embargo, descender al bottom quartile (el 25% peor) implica conformarse con rentabilidades del 5% al 8%, a menudo insuficientes para batir a los índices públicos tras ajustar por iliquidez. Invertir en este activo de forma genérica no garantiza nada; el «precio» de una mala selección es el coste de oportunidad de bloquear capital durante unos diez años sin obtener la prima correspondiente.
Esta dispersión significa que invertir en el mercado de private equity de forma genérica no garantiza nada. El inversor que no accede a los gestores del primer cuartil está asumiendo una iliquidez para obtener retornos similares, o incluso inferiores, a la renta variable. Por tanto, el «precio» de una mala selección no es solo un menor beneficio; es el coste de oportunidad de haber bloqueado capital sin obtener la prima de iliquidez correspondiente.
Éxito que se repite
Uno de los fenómenos más fascinantes de los mercados privados es la persistencia. A diferencia de los gestores de bolsa, donde el ganador de hoy suele ser el perdedor de mañana por la pura presión de la reversión a la media, en el Private Equity el éxito tiende a engendrar éxito.
Los estudios demuestran que los gestores que han situado un fondo en el top quartile tienen una probabilidad de entre el 60% y el 70% de repetir ese éxito en su siguiente añada. Esto se debe a que el Private Equity no depende del timing del mercado, sino de capacidades industriales y operativas. Un buen gestor tiene procesos de sourcing (búsqueda de empresas) exclusivos, una metodología probada de mejora de márgenes y equipos de gestión de talento que no se improvisan de un año para otro.
En Crescenta, nuestra obsesión es llevar estos gestores con décadas de track record al inversor minorista. De más de 900 fondos que hemos analizado a lo largo de nuestra historia, menos del 3% han pasado a formar parte de nuestras carteras. Destacan nombres especializados como HG, Clearlake, G Squared, Lead Edge, Vista Foundation…
De hecho, fruto de esta selección y combinación de fondos en un solo vehículo, hemos conseguido un hito histórico, evitar la famosa curva J en nuestras dos primeras añadas de Growth. Ambos fondos, lanzados en 2024, ya registran un valor liquidativo positivo.
Cómo buscar el alfa
En private equity, el potencial de alfa sigue siendo muy significativo, pero hoy está mucho más ligado a cómo se crea valor dentro de las compañías que a factores de mercado. Y ese alfa se genera en tres niveles muy claros.
El primer nivel es la ejecución operativa del gestor. El retorno viene de hacer crecer el ebitda, mejorar márgenes, profesionalizar equipos, impulsar estrategias de buy‑and‑build, acelerar la digitalización o reforzar el gobierno corporativo. Es un trabajo muy intensivo y muy cercano a las compañías, y ahí es donde realmente se marca la diferencia.
El segundo nivel —y donde nosotros, como Crescenta, ponemos mucho foco— es la selección de fondos. Como hemos visto, la dispersión de resultados en private equity es importante. Elegir bien al gestor no es un matiz, es una parte esencial del alfa.
El tercer nivel es el acceso. Los fondos que combinan capacidad operativa y un historial sólido suelen estar muy demandados por inversores institucionales y tienen capacidad limitada. Poder entrar en esos vehículos es una fuente de valor en sí misma, porque te permite estar expuesto a los equipos que realmente están generando retornos diferenciales.
Hay quien dice que el minorista está accediendo al Private Equity que tiene dificultades para levantar dinero. La realidad en Crescenta es muy distinta: invertimos meses en negociar con los gestores más destacados para hacernos un hueco entre sus inversores. El ticket de entrada se sitúa en decenas de millones y aún así existe una sobredemanda. El acceso y la creación de cartera es un proceso muy complejo.
Para el inversor, el mensaje es claro: el private equity es hoy más necesario que nunca como diversificador de carteras, pero la barrera de entrada ha pasado de ser el capital (gracias a la tecnología) a ser el conocimiento. La selección no es un proceso administrativo; es la decisión más importante que un inversor tomará en una década. En este mercado, el precio de no ir con especialistas es, simplemente, demasiado alto para ser ignorado.
En este contexto, en el que comienzan a surgir nuevos actores que ofrecen Private Equity es de vital importancia para el inversor ver las cosas con perspectiva, saber comparar y ahora que puede, invertir con especialistas en cada activo en vez de dejarse llevar por la comodidad de hacerlo todo con casas más generalistas.
Rentabilidades pasadas no garantizan retornos futuros. El private equity es un activo ilíquido y conlleva riesgos de pérdida de capital.
En el marco de la presentación de sus resultados del primer trimestre del año, Indexa Capital Group ha anunciado que ha iniciado el proceso para dar el salto al Mercado Continuo. Según explica, el Consejo de Administración acordó el pasado 30 de abril comenzar los trámites necesarios ante la CNMV, Iberclear y las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia para solicitar la admisión a cotización de la totalidad de sus acciones en el Mercado Continuo, su incorporación al SIBE y la simultánea exclusión de BME Growth.
La compañía enmarca esta decisión en su estrategia de crecimiento, con el objetivo de reforzar su visibilidad en los mercados, mejorar la liquidez de sus acciones y ampliar su base inversora. La operación está sujeta al cumplimiento de los requisitos legales y regulatorios aplicables, así como a la obtención de las autorizaciones correspondientes.
Resultados trimestrales
En cuanto a sus resultados del primer trimestre de 2026, la firma cierre estos tres primeros meses con un beneficio neto de 0,62 millones de euros. Según destaca, los ingresos por comisiones alcanzaron los 2,92 millones de euros, lo que supone un crecimiento interanual del 41% y el margen de beneficio ha sido de un 21% en el primer trimestre de 2026, frente al 24% del primer trimestre del año anterior, 2025.
“El menor margen neto del primer trimestre de 2026 responde principalmente a una mayor inversión en marketing, que casi se ha duplicado con respecto al mismo periodo de 2025. Esta inversión ha permitido alcanzar un récord de 13.000 nuevos clientes en el trimestre. Es una inversión que reduce el beneficio a corto plazo, pero lo aumentará en los próximos años”, ha destacado François Derbaix, cofundador y co consejero delegado de Indexa Capital.
Por su parte Unai Ansejo, también cofundador y co consejero delegado de Indexa Capital, destaca que “las comisiones continúan creciendo a un ritmo sólido y constante, manteniendo incrementos interanuales superiores al 40%, 41% el año pasado y 41% de media en los tres últimos años».
Foto cedidaFernando Morales, CEO de Anta Asset Management; y José Carlos Conde, presidente de Mira Entertainment Capital
Anta Asset Management, gestora de activos alternativos de Corporación Financiera Azuaga, y la plataforma Mira Entertainment Capital lanzan Mira Anta Media Capital Fund I, FCR. Según explican, se trata de un fondo de capital riesgo con un tamaño objetivo de 80 millones de euros enfocado en el sector audiovisual, uno de los segmentos con mayor crecimiento estructural a nivel global, con especial proyección en la industria española, y países de habla hispana.
Este producto nace con la vocación de convertirse en el mayor fondo especializado para la industria hispana, y prevé un crecimiento exponencial de su alcance objetivo, e incluso desde Mira Anta se planea el desarrollo de segundos fondos especializados en verticales de esta industria que sumen una mayor capacidad a la prevista desde el lanzamiento de esta alianza.
El vehículo prevé ofrecer una rentabilidad neta anualizada de entre el 12% y el 14%, apoyada en una estrategia híbrida que combina inversión en capital y financiación estructurada, con un horizonte de inversión de 6, más 2 años.
El fondo se centrará en pymes españolas del ámbito audiovisual con alto potencial de crecimiento, abarcando desde la creación, producción y distribución hasta servicios auxiliares especializados vinculados a la industria, en un contexto marcado por la expansión de las plataformas digitales, la creciente demanda de contenidos y la aparición de nuevos modelos de negocio disruptivos e innovadores de alto potencial global.
La estrategia nace en un contexto de profunda transformación del mercado audiovisual, impulsado por el crecimiento de las plataformas digitales, la demanda de nuevos formatos y la aparición de modelos innovadores con proyección global, con especial interés en proyectos vinculados a ficción vertical, producción virtual, XR, inteligencia artificial aplicada al audiovisual, tecnologías inmersivas y servicios avanzados para rodajes; en todos los casos, Mira Anta valorará la solvencia técnica y empresarial de los equipos promotores, así como su capacidad para aportar talento, innovación creativa y escalabilidad al sector.
Un sector en crecimiento con déficit de financiación
La industria audiovisual ha experimentado un fuerte desarrollo en los últimos años, impulsada por la digitalización y la internacionalización de los contenidos. España se ha consolidado como uno de los principales hubs europeos de producción, apoyada en un entorno competitivo y en incentivos fiscales que sitúan al país entre los más atractivos a nivel mundial para este tipo de inversiones.
Sin embargo, el crecimiento del sector no ha ido acompañado de un acceso equivalente a financiación. La estructura del mercado, dominada por pequeñas y medianas empresas, y la complejidad de los modelos de ingresos audiovisuales, limitan la capacidad de la banca tradicional para financiar proyectos, generando un gap estructural que abre oportunidades para el capital privado.
En este contexto, el fondo busca posicionarse como un actor clave en la financiación de la industria, aportando soluciones adaptadas a la naturaleza del sector.
Estrategia de inversión: capital y financiación estructurada
Mira Anta Media Capital Fund I combinará distintas tipologías de inversión, incluyendo: equity, mediante toma de participaciones en el capital de compañías del sector y/o ampliaciones de capital; y préstamos participativos para financiación de producciones mediante adelantos sobre contratos de ventas/preventas y/o distribución, incentivos fiscales o subvenciones. Además, el fondo incluirá las coberturas de necesidades de financiación en fases intermedias de proyectos (“gap financing”).
Este modelo permite capturar rentabilidad tanto en la evolución de las compañías participadas como en instrumentos financieros con retornos recurrentes, en un mercado donde la financiación alternativa sigue siendo limitada.
A raíz de este anuncio, Fernando Morales, CEO de Anta Asset Management, ha destacado: “El lanzamiento de Mira Anta Media Capital Fund I responde a una oportunidad muy clara: un sector con un crecimiento estructural sólido, pero con importantes limitaciones de acceso a financiación. Nuestro objetivo es aportar capital inteligente, especializado, que entienda la lógica del audiovisual y permita acelerar proyectos con alto potencial”.
Por su parte, José Carlos Conde, presidente de Mira Entertainment Capital, ha añadido: “La industria audiovisual española es una superpotencia de talento, creatividad y producción que necesita claramente de un mayor impulso a la financiación desde el capital privado. Estamos en un momento de cambio de paradigma, ante una transformación estructural en la forma de pensar, actuar y entender la realidad del sector, con grandes oportunidades”.
Alianza entre experiencia financiera y conocimiento sectorial
El fondo combina la experiencia de Anta Asset Management en la gestión de activos alternativos con el conocimiento operativo de Mira Entertainment Capital, integrada en Womack Group, uno de los grupos globales más dinámicos del sector audiovisual en España y Latinoamérica. Esta combinación permite al fondo identificar oportunidades de inversión con mayor capacidad de análisis y ejecución, reduciendo riesgos en un sector altamente especializado.
El fondo además contará con un equipo altamente especializado en la industria, junto a un comité ejecutivo y asesor, formado por grandes personalidades de la élite del audiovisual de habla hispana.
UBS Asset Management (UBS AM) ha anunciado una reducción de comisiones en cinco ETFs, así como la incorporación de un ETF sobre el Euro Stoxx 50 a su gama Core.
Este movimiento se produce un año después del lanzamiento de la gama UBS Core ETF, que ha registrado una sólida demanda por parte de los clientes, con de dólares en los últimos 12 meses. UBS AM registró entradas netas récord en su gama de ETF en 2025 y ocupó el puesto número 3 por captaciones netas (NNM) en ETF domiciliados en Europa durante el primer trimestre de 2026.
Según destacan desde la gestora, los UBS Core ETF, que actualmente superan los 50.000 millones de dólares en activos bajo gestión, ofrecen a los inversores componentes de alta calidad y bajo coste para la construcción de carteras en los principales índices de renta variable y renta fija. Estos pueden complementarse con las soluciones especializadas, sostenibles y con coberturade divisa de UBS AM.
A raíz de este anuncio, Nina Petrini, responsable de Client Coverage Iberia en UBS Asset Management, ha declarado: “Como mayor gestor europeo de inversiones indexadas y con 25 años de experiencia en el mercado de ETFs, estamos bien posicionados para satisfacer las necesidades de nuestros clientes. La reducción de comisiones en ETF seleccionados y la incorporación de un ETF sobre el Euro Stoxx 50 a nuestra gama Core refuerzan nuestro compromiso de ofrecer componentes de cartera de alta calidad a bajo coste”.
Solventis, grupo independiente de servicios financieros, ha anunciado la incorporación de Javier Añoveros como Managing Director en su área Corporate & Investment Banking (CIB). Según explica la firma, Añoveros se incorpora para reforzar la actividad de asesoramiento en mercado de capitales, fusiones y adquisiciones (M&A) de la firma.
Con más de 30 años de trayectoria en el sector financiero, Añoveros ha ocupado puestos de responsabilidad en entidades como Merrill Lynch, Banco Sabadell y Rhombus.
«La incorporación de Añoveros se enmarca en nuestra estrategia de crecimiento, sustentada siempre en la excelencia al servicio de nuestros clientes», señala Alberto Moro, socio fundador y presidente del grupo. «Su conocimiento del mercado y su experiencia en banca de inversión contribuirán a reforzar nuestro asesoramiento a clientes corporativos».
Por su parte, Añoveros ha expresado su entusiasmo ante este nuevo reto profesional: «Me incorporo a Solventis con el objetivo de impulsar el desarrollo de la división de CIB y acompañar a las empresas en sus decisiones de financiación, inversión y operaciones corporativas», afirma Añoveros.
Refuerzo estratégico para el área de CIB
Desde su nueva posición, Javier Añoveros se incorpora para reforzar el equipo y ampliar la cobertura de operaciones de mercado de capitales y M&A. La firma enmarca el nombramiento en tres ejes:
Refuerzo de la capacidad transaccional: incorporación de seniority y expertise en la ejecución de operaciones de M&A y Capital Markets.
Business development y cobertura: ampliación de la red de relaciones y del acceso a oportunidades, en coordinación con el resto de áreas de la firma.
Advisory: refuerzo del acompañamiento a clientes en decisiones corporativas y en el diseño de estructuras financieras.
Con este nombramiento, Solventis enmarca su apuesta por reforzar el equipo de banca de inversión y consolidar su posicionamiento como entidad independiente en el segmento middle-market en España.
Actualmente, Solventis es uno de los principales actores dentro del middle-market español, tanto en operaciones de mercados de capitales como en operaciones de M&A. La incorporación de Añoveros solidificará el posicionamiento del grupo Solventis como referente en ambas líneas de negocio.
Foto cedidaÁngel Martínez-Aldama, presidente de Inverco.
Inverco ha comenzado la publicación de notas de posición sobre determinadas iniciativas regulatorias nacionales y europeas que afectan al sector de las Instituciones de Inversión Colectiva y los Fondos de Pensiones. A través de estas notas, Inverco analizará propuestas normativas y establecerá la postura del sector, a la vez que formulará recomendaciones con el objetivo de mejorar el funcionamiento, la transparencia y la competitividad del sistema financiero.
“Con esta iniciativa, la Asociación quiere contribuir activamente al desarrollo de un marco normativo y supervisor que impulse el crecimiento y la competitividad del sector”, recoge el comunicado de la firma. Las notas de posición estarán disponibles en la página web de Inverco y se difundirán también a los medios de comunicación.
La primera actuación dentro de este marco es la publicación de una nota de posición dedicada al Paquete de Integración y Supervisión de Mercados, una iniciativa clave en el ámbito europeo orientada a reforzar la unión de los mercados de capitales y mejorar la coherencia y eficacia de la supervisión financiera.
Este paquete resulta especialmente relevante para el sector, ya que persigue eliminar barreras a la inversión transfronteriza, fortalecer la protección del inversor y avanzar hacia un marco regulatorio más armonizado, factores todos ellos esenciales para impulsar el desarrollo y la competitividad de las Instituciones de Inversión Colectiva y los Fondos de Pensiones como instrumento de ahorro a largo plazo.
La nota apunta que Inverco acoge “muy favorablemente” la propuesta de la Comisión Europea que persigue la integración de los mercados de la UE, “al ser una oportunidad clave para incrementar la competitividad del sector de la gestión de activos”, ya que ayuda a reforzar marcas como UCITS, “que ya gozan de amplio reconocimiento internacional”.
La asociación apunta en el escrito que en el contexto actual, la iniciativa debe orientarse prioritariamente a lograr una armonización efectiva del marco normativo de los mercados de capitales, así como a garantizar la convergencia supervisora. “No obstante, debe evitar una arquitectura de supervisión que incurra en duplicidades, ineficiencias y mayores costes”, subraya.
Puntos positivos
Inverco señala que esta propuesta de la Comisión es importante por tres razones. La primera, porque supone la eliminación de barreras regulatorias, fiscales y operativas que generan ineficiencias. A esta se suma un avance en eficiencia, en tanto que la armonización y la convergencia supervisora reducen las cargas administrativas y los costes innecesarios en favor de la competitividad. Por último, un mercado único real “fortalece la competitividad global europea”.
Asimismo, la nota de Inverco establece cinco áreas prioritarias para avanzar en el mercado único real:
1.- Eliminar barreras nacionales y asegurar el level playing field. La falta de homogeneidad en los marcos nacionales y la existencia de requisitos adicionales a nivel local limitan la capacidad de las gestoras para operar en igualdad de condiciones en otros Estados Miembros.
2.- Delegación intragrupo. Inverco apoya la simplificación del régimen de delegación intragrupo dentro de la UE para reducir cargas administrativas. Esta medida contribuiría eficazmente a la simplificación y favorecería la eficiencia operativa, sin menoscabar la adecuada gestión de riesgos ni diluir responsabilidades, dado que los requisitos son comunes en toda la UE.
3.- Supervisión: eficiencia sin duplicidades. La asociación observa con preocupación la propuesta de reforzar el papel de ESMA mediante funciones de supervisión directa de grupos de cierto tamaño, ya que podría generar duplicidades, incrementar costes regulatorios y añadir incertidumbre supervisora.
Antes de avanzar hacia modelos de supervisión centralizada, debe priorizarse la armonización normativa y la eliminación de gold-plating a nivel nacional. Es necesario avanzar hacia una supervisión verdaderamente convergente de entidades y productos (por ejemplo, armonizando el enfoque look-through para activos aptos en UCITS) antes que hacia la creación de un supervisor único.
Asimismo, la posible puesta en marcha de herramientas, como una plataforma de datos a gestionar por ESMA para facilitar la comercialización transfronteriza de IIC, deben diseñarse conforme a principios de eficiencia, minimización de costes y simplificación de procesos. Desde una perspectiva de competitividad, resulta más eficaz racionalizar y armonizar los requisitos de información existentes que introducir nuevas estructuras o requisitos de gobernanza.
4.- UCITS: ajustes específicospara preservar su competitividad. Resulta necesario flexibilizar los requisitos de diversificación en deuda pública o permitir una exposición limitada a AIFs y ELTIFs, entre otras posibles medidas.
5.- Depositarios: armonizaciónantes que pasaporte. Dado el papel fundamental del depositario en la protección del inversor, la eventual introducción de un pasaporte europeo debe abordarse con prudencia. Inverco considera imprescindible avanzar previamente en la armonización de los regímenes de insolvencia y de los marcos de supervisión. De lo contrario, podrían surgir riesgos de inseguridad jurídica, conflictos regulatorios y una posible concentración excesiva del mercado.
R‑co Valor Balanced: es el fondo que presentará Rothschild & Co AM en la novena edición del Funds Society Investment Summit en España,los días 21 y 22 de mayo en el Parador de Lerma (Burgos).
R‑co Valor Balanced es un fondo multiactivo flexible y equilibrado que combina renta variable internacional (hasta ~50‑55%) con una exposición estructural a renta fija en euros (50‑100%), centrada principalmente en bonos corporativos con grado de inversión. La gestión es activa y sin índice de referencia, basada en convicciones, con un perfil de riesgo moderado (SRI 3/7). El fondo cuenta con un track record desde octubre de 2018 y gestiona actualmente en torno a 737 millones de euros en activos.
El ponente será Yoan Ignatiew, director de Gestión de Renta Variable Internacional y Diversificada de Rothschild & Co AM, junto a Lorenzo Gallardo, Country Head of Spain, Asset Management, en Rothschild & Co Asset Management.
Lorenzo Gallardo cuenta con más de 15 años de experiencia en gestión de activos y mercados de capitales. Actualmente, es Country Head of Spain AM en Rothschild & Co, tras haber trabajado en Amundi, Legg Mason y Banco Popular, especializándose en distribución de productos financieros y relaciones institucionales. Con una sólida formación en finanzas, ha desempeñado roles clave en banca de inversión y asesoramiento en España y Reino Unido.
Yoann Ignatiew comenzó su carrera como trader en los mercados de renta fija y monetarios durante once años en CCF y Morgan Stanley. A continuación, pasó dos años como vendedor de renta variable europea. De 2004 a 2005, trabajó en IXIS AM como responsable de asignación táctica para fondos diversificados. En 2006, Yoann Ignatiew se incorporó a Banque Privée Saint Dominique, donde fue responsable de inversiones y asignación de activos. En 2008, se incorporó a Rothschild & Co Asset Management como gestor de carteras diversificadas y renta variable internacional. Yoann gestiona R-co Valor (desde 2008), R-co Gold Mining (desde 2012), R-co Valor Balanced (desde 2018) y R-co Valor 4 Change Global Equity (desde 2021). En 2023, fue nombrado socio director de Rothschild & Co AM. En 2024, pasó a ser director de Gestión de Renta Variable Internacional y Diversificada de Rothschild & Co AM. Yoann tiene un máster en Divisas y Finanzas por la Universidad de París I Panthéon-Sorbonne.
Una gama completa de soluciones de inversión
Rothschild & Co Asset Management es la división especializada en gestión de activos del grupo Rothschild & Co, un grupo familiar desde hace siete generaciones que ocupa un lugar central en los mercados financieros mundiales desde hace más de doscientos años.
Con sede en París y presencia en nueve países europeos, establece alianzas a largo plazo con una cartera de clientes compuesta por intermediarios financieros, bancos privados, distribuidores e inversores institucionales. «La exigencia en nuestras convicciones, la creación de valor, el compromiso y la proximidad a nuestros clientes son los pilares fundamentales de nuestro enfoque», indican. Independientes en sus decisiones de inversión y guiados por la búsqueda de rentabilidad, ofrecen una gama completa de soluciones de inversión, en gestión directa y arquitectura abierta, invertidas en todas las grandes clases de activos: acciones, bonos y diversificadas, internacionales, temáticas y europeas.
Presentaciones y golf
La cita será los días 21 y 22 de mayo en el Parador de Lerma, ubicado en el majestuoso Palacio Ducal, un alcázar del siglo XVII donde la historia es protagonista: aquí se alojaron desde Felipe III hasta Napoleón Bonaparte. La primera jornada del IX Funds Society Investment Summit contará con varias mesas redondas en las que se expondrán las estrategias más innovadoras de siete gestoras, y el segundo día tendrá lugar la séptima edición del Torneo de Golf de Funds Society España en el Golf Lerma. También habrá actividades paralelas para aquellos invitados que no practiquen este deporte. El evento finalizará con un almuerzo y un acto de entrega de premios.
El evento computará con 3,5 créditos de formación para el CFA.
