MyInvestor ha alcanzado los 20.000 millones de euros de volumen de negocio, apenas unas semanas después de llegar al millón de clientes. Según explica la firma, este crecimiento se apoya sobre todo en el patrimonio en productos de inversión, que suma 14.600 millones de euros y representa alrededor del 73 % del total; mientras que el resto se reparte entre 4.700 millones en cuentas y depósitos y 700 millones en crédito.
La expansión de la firma en volumen de negocio ha venido acompañado del rápido incremento de su base de clientes. La entidad cuenta actualmente con más de un millón de clientes, frente a los 260.000 que tenía cuando alcanzó los 5.000 millones de euros en marzo de 2024. Al año siguiente, duplicó ambas magnitudes, con 10.000 millones de euros en volumen de negocio y superó los 550.000 clientes.
La compañía ha crecido gracias a las carteras automatizadas (roboadvisor) y los fondos indexados, dentro de un mercado de productos sin precedentes en España: 2.500 fondos de inversión, 100 planes de pensiones, acciones, ETFs, capital riesgo, crowdfunding inmobiliario y crowdfactoring, entre otros. También han impulsado los productos de ahorro, especialmente la cuenta remunerada y los depósitos con rentabilidad que actualmente ofrecen hasta el 3,5% TAE. Esto se traduce en que MyInvestor se sitúe como una de las entidades más solventes del panorama financiero español, con un ratio de capital Tier superior al 52% y un CET1 del 24%.
“Estas cifras reflejan el éxito de la propuesta con la que MyInvestor nació en 2017: democratizar el acceso a la inversión, con una amplia oferta de productos accesibles y costes competitivos. Una propuesta que responde a nuestro propósito de contribuir a construir una sociedad más próspera, facilitando que cada vez más personas puedan invertir de forma sencilla y sin barreras”, ha señalado Carlos Aso, fundador de MyInvestor.
La temática de inversión de la tecnología, incluida la inteligencia artificial, sigue en el foco del mercado, en el que hay opiniones variopintas que incluyen que el sector presenta valoraciones atractivas o, en el polo opuesto, que vive una auténtica burbuja. En este escenario, varias firmas creen que hay oportunidades de inversión en el sector, también fuera de Estados Unidos.
Desde una perspectiva histórica, Alex Stauffacher, analista de renta variable de Conviction Equities (boutique de Vontobel), afirma que el ciclo de inversión en IA parece encontrarse en una fase “relativamente temprana”, ya que las olas tecnológicas anteriores, como la telefonía inteligente o la computación en la nube, duraron más de ocho años antes de que la expansión de los ingresos se ralentizara por debajo del 20%.
En este punto, el experto recuerda que han pasado menos de cuatro años desde el lanzamiento de ChatGPT en noviembre de 2022, por lo que cree que “la IA podría llegar a superar ambas revoluciones tecnológicas”, teniendo en cuenta que el impacto ya es evidente: el crecimiento de los ingresos de la nube volvió a acelerarse, hacia el 50%, mientras que líderes de la IA como OpenAI y Anthropic cuadruplicaron sus ingresos en 2025. “Sin embargo, la adopción empresarial sigue en una fase temprana y los flujos de trabajo de IA agéntica apenas empiezan a escalar, lo que puede indicar un amplio margen de crecimiento”, apunta.
Eso sí, según Stauffacher, la durabilidad del ciclo de la IA depende en última instancia de la rentabilidad y del rendimiento del capital invertido (ROIC). Por ahora, los negocios de nube de los hiperescaladores, en conjunto, se han acelerado hasta un crecimiento de casi el 50%, con márgenes operativos del 35%-40%. Unas cifras que podrían aumentar, teniendo en cuenta, según el experto, que la rentabilidad actual se logra con chips antiguos. Por lo tanto, considera que el ciclo de la IA debería tener todavía recorrido por delante y, aunque las valoraciones estaban elevadas antes de la reciente corrección de precios de los valores tecnológicos, se mantenían muy por debajo de los niveles observados en la era puntocom de 1995 a 2001.
Además, el actual repunte tecnológico se ha visto respaldado “por un fuerte crecimiento de los beneficios y una demanda sostenida de infraestructura”, por lo que concluye que tras la ola de ventas, “las valoraciones actuales resultan atractivas y los motores a largo plazo del ciclo de la IA permanecen esencialmente intactos”.
Europa
Joran Mambir, especialista de producto en J. Safra Sarasin Sustainable AM, ve esas oportunidades fuera de Estados Unidos. Concretamente, en Europa. Mambir destaca que Europa ocupa posiciones clave en los equipos críticos que permiten la fabricación de semiconductores de última generación y cita como ejemplos a ASML, ASM International es líder en deposición por capas atómicas o BE Semiconductor Industries (Besi). También, en semiconductores analógicos y de potencia (STMicroelectronics, Infineon y NXP son líderes mundiales en este segmento). Por lo tanto, “estas capacidades posicionan a Europa no como un gran centro de fabricación de chips en nodos avanzados, sino como un habilitador clave de la innovación global en semiconductores, a través de herramientas y conocimiento en semiconductores analógicos que sustentan la industria”, argumenta el experto.
En este contexto, y ante las dificultades europeas para construir un ecosistema competitivo a escala global para la fabricación de chips de última generación, “el futuro europeo de los semiconductores no pasa por tratar de alcanzar a TSMC en nodos avanzados, sino por reforzar sus ventajas diferenciales, como la fabricación en nodos maduros, los chips analógicos y de potencia, y su equipamiento de clase mundial”, apunta, mientras que, “debe construir con paciencia las bases para una competitividad sostenible a largo plazo”.
Asia
Precisamente, Yan Taw Boon, director de estrategias temáticas para Asia en Neuberger, se centra en Asia a la hora de buscar oportunidades. Admite que cada vez resulta más difícil evitar por completo a las grandes empresas tecnológicas, dado su peso en los índices bursátiles globales y su papel fundamental a la hora de impulsar la productividad, la innovación y el crecimiento económico. Sin embargo, “los inversores no necesitan concentrar su exposición en un puñado de empresas estadounidenses de gran capitalización para participar en las tendencias a largo plazo de la digitalización y la inteligencia artificial”.
En este punto, explica que uno de los avances más importantes es que el auge de las infraestructuras de IA se está extendiendo más allá de la propia tecnología. De tal manera que la inversión se está dirigiendo cada vez más hacia sectores como la energía, la construcción, la automatización industrial y la fabricación de componentes especializados necesarios para construir y gestionar centros de datos de IA. “Esto genera un abanico más amplio de oportunidades para los inversores que buscan exponerse al crecimiento relacionado con la IA, al tiempo que reduce la dependencia de un pequeño grupo de valores tecnológicos dominantes”, explica.
Así, ve oportunidades muy interesantes en toda Asia, especialmente en el “triángulo dorado” de los semiconductores formado por Taiwán, Japón y Corea del Sur. “Estos mercados albergan numerosas empresas de pequeña y mediana capitalización que suministran materiales, equipos, servicios de ensayo y componentes esenciales que hacen posible el ecosistema tecnológico mundial”, asegura. El atractivo de estas compañías es que “muchas de ellas están bien posicionadas para beneficiarse del aumento de la inversión global en inteligencia artificial”, afirma, para recomendar diversificar la exposición entre distintas zonas geográficas, sectores y capitalizaciones bursátiles para “participar en el crecimiento estructural del sector tecnológico y, al mismo tiempo, mitigar el riesgo de concentración”.
Foto cedidaCaroline Hertrich, directora de estrategia de ETF para el Reino Unido y la región EMEA de Aberdeen Investments
Aberdeen Investments ha nombrado a Caroline Hertrich responsable de Estrategia de ETF para el Reino Unido y la región EMEA. Según explica la firma, su objetivo en este nuevo cargo como directora será impulsar el crecimiento de esta línea de fondos. Su incorporación se suma al aumento de negocio de EFT de la gestora en Estados Unidos, que cuenta con unos 21.000 millones de dólares en activos bajo gestión, habiendo duplicado su volumen en 2025. «Estos datos la colocan como la tercera gestora por volumen de activos bajo gestión en el mercado de ETF de materias primas de EE.UU.», destacan.
Caroline Hertrich cuenta con más de 15 años de experiencia en el ámbito de los ETF, la inversión en índices y las soluciones de inversión en la región EMEA y en Estados Unidos. Procede de Bloomberg, donde ocupó el cargo de responsable de Ventas de Índices para clientes del segmento buy-side del Reino Unido e Irlanda, y contribuyó a ampliar la oferta de índices de la empresa a toda clase de activos. Antes de incorporarse a Bloomberg, Caroline ocupó puestos de alta dirección en FTSE Russell y BlackRock, donde desempeñó un papel clave en la estrategia de productos ETF, y mejoró la distribución y la relación con los clientes europeos. Además, a lo largo de su carrera ha colaborado con gestoras de activos, aseguradoras e inversores institucionales para desarrollar e implementar soluciones de inversión. Entre sus logros, destaca la gestión del ciclo de vida de los productos de inversión en BlackRock en la región EMEA y por ser pionera en el uso de los ETF con clientes institucionales.
“Caroline se incorpora a Aberdeen en una etapa apasionante de la evolución de nuestro negocio de ETF. Aporta una amplia experiencia en ETF, un sólido liderazgo comercial y una trayectoria contrastada a la hora de ayudar a las empresas de inversión a crecer y expandirse en múltiples mercados. Al igual que en Estados Unidos, nos centraremos en aquellas áreas en las que tenemos convicción, una propuesta diferenciada y en las que identificamos una clara necesidad por parte de los clientes”, ha señalado Steven Dunn, director global de ETF de Aberdeen Investments. Y añade: “Europa se encuentra en una fase más incipiente que Estados Unidos en lo que respecta a los ETF, pero el interés va en aumento, sobre todo en lo que se refiere a las estrategias activas. Caroline desempeñará un papel clave a la hora de definir nuestros planes para Europa y convertirlos en un éxito comercial a largo plazo, centrados plenamente en las soluciones para los clientes”.
En su nuevo puesto, Caroline trabajará en estrecha colaboración con los equipos de inversiones, productos, distribución y marketing. Los objetivos de esta contratación serán impulsar el crecimiento de la plataforma de ETF de Aberdeen, reforzar la relación con los clientes y apoyar el desarrollo de futuras capacidades en materia de ETF en toda la región. Según explica Caroline Hertrich, directora de estrategia de ETF para el Reino Unido y la región EMEA de Aberdeen Investments: “El mercado europeo de ETF está entrando en una fase apasionante de desarrollo, especialmente en el ámbito de los ETF activos, donde los inversores buscan cada vez más ideas de inversión diferenciadas a través de estructuras flexibles y accesibles. Los ETF han dejado de ser una herramienta de inversión de nicho y se están convirtiendo rápidamente en el vehículo de referencia tanto para una nueva generación de inversores como para participantes experimentados en el mercado, lo que refleja su creciente papel como una de las áreas más dinámicas e innovadoras de la gestión de activos. En este sentido, Aberdeen se encuentra bien situada para aprovechar esa tendencia gracias a su consolidada plataforma de ETF y a su trayectoria en el ámbito de la inversión”.
También comenta: “Estoy encantada de incorporarme a la empresa y de trabajar en estrecha colaboración con mis compañeros de los departamentos de inversiones, productos y distribución para ampliar nuestra oferta de ETF y ayudar a que más inversores se beneficien de la experiencia de Aberdeen. Espero poder aportar mi experiencia en toda la cadena de valor de los ETF y los fondos mientras construimos el futuro”.
Foto cedidaWilliam Huffman, CEO de Nuveen, y Richard Oldfield, CEO del grupo Schroders.
Nuveen ha completado la adquisición de Schroders, lo que supone la unión de dos instituciones de renombre con negocios altamente complementarios. Según indican, la entidad resultante de la fusión es la única gestora que figura entre las diez primeras a nivel mundial en gestión activa de renta variable, renta fija y mercados privados, y gestiona 2,6 billones de dólares en activos a través de canales institucionales y de gestión patrimonial. Con negocio en más de 40 mercados, la empresa cuenta con una importante presencia en EE.UU., el Reino Unido, Europa y Asia-Pacífico.
“Nuestra histórica fusión nos brinda una oportunidad única para redefinir nuestro sector y ofrecer a los clientes una propuesta que hasta ahora no existía. Juntos, crearemos una plataforma con un desempeño de la inversión líder en los principales mercados de capitales, con la flexibilidad necesaria para adaptar las soluciones a los objetivos específicos de los clientes. Ofreceremos excelencia en materia de inversión y alcance mundial, respaldados por la credibilidad que nos otorgan décadas de presencia sobre el terreno en todo el mundo”, señala William Huffman, CEO de Nuveen.
Según indican, la empresa resultante de la fusión seguirá creciendo e innovando mediante una mayor inversión en capacidades, personal y propuestas para los clientes, y con el apoyo continuo de TIAA (Asociación de Seguros y Rentas Vitalicias para Profesores, por sus siglas en inglés), accionista de largo plazo que invierte junto a los clientes y que ha respaldado las prioridades estratégicas de Nuveen a lo largo de los distintos ciclos de mercado.
Durante los próximos 12 a 18 meses, Schroders seguirá operando de forma independiente dentro de Nuveen, bajo la dirección de Richard Oldfield, CEO del grupo Schroders, que reportará al Sr. Huffman.
Principales valoraciones
“Nuveen es fundamental para que podamos ofrecer ingresos vitalicios y seguridad financiera a millones de personas. La finalización de esta adquisición da lugar a una de las mayores firmas de gestión activa de activos a nivel mundial, con el alcance, el talento y las capacidades necesarias para competir y triunfar en todos los mercados considerados relevantes. Esta unión acelera nuestra estrategia y refuerza las capacidades de inversión que impulsan nuestros productos de jubilación y rentas vitalicias, lo que consolida nuestra capacidad para cumplir nuestra misión de proporcionar ingresos vitalicios a las generaciones venideras”, añade Thasunda Brown Duckett, CEO de TIAA.
Por su parte, Richard Oldfield, CEO del grupo Schroders, ha comentado: “El hito de hoy es un momento extraordinario para nuestros clientes y nuestro negocio. El mundo está cambiando rápidamente en estos momentos, por lo que creemos que la gestión activa es más relevante que nunca: ayuda a los clientes a capear la incertidumbre y a alcanzar los resultados que necesitan. Al aunar nuestras fortalezas complementarias en materia de inversión activa, ofreceremos más a nuestros clientes y tendremos más oportunidades de crecimiento, respaldadas por una cultura compartida centrada en la inversión, una perspectiva a largo plazo y una sólida tradición”.
El futuro de la plataforma de inversión
Como reflejo de la cultura centrada en la inversión de la entidad fusionada, la firma explica que su intención es establecer, con el tiempo, una plataforma de inversión unificada que abarque toda la gama de capacidades en los mercados públicos y privados, dirigida por Saira Malik, que ocupará el cargo de directora de Inversiones y reportará al Sr. Huffman. Además, Johanna Kyrklund pasará a ser la directora de Inversiones de Mercados Públicos y Soluciones de la empresa fusionada, con responsabilidad sobre renta variable, renta fija, multiactivos y soluciones, y reportará en última instancia a la Sra. Malik.
En este sentido, la compañía tiene la intención de organizar su plataforma combinada de mercados privados, valorada en 400.000 millones de dólares, por clases de activos, lo que refleja su compromiso de ampliar su oferta a los clientes. La plataforma de inversión combinada, que abarca desde los mercados públicos hasta los privados, ofrecerá nuevos enfoques para la gestión de los ingresos de jubilación, una mayor eficiencia del capital en las carteras de aseguradoras y una mayor personalización en la gestión patrimonial.
Continuidad para los clientes
Por otro lado, explican que tienen la intención de mantener sus equipos de inversión actuales, tanto en la gestión de activos como en la patrimonial, durante al menos 12 a 18 meses tras la finalización de la operación, mientras se lleva a cabo la planificación de la integración. Según indican, aprovecharán la sólida presencia y el posicionamiento en el mercado de la gestión patrimonial de Schroders, incluida Cazenove Capital, que constituyen elementos estratégicos clave de la estrategia de la entidad resultante de la fusión.
Bajo la dirección del Sr. Huffman, Matt Oomen liderará la atención global a los clientes y se encargará de ayudarles a acceder a toda nuestra gama de servicios. El servicio al cliente sigue siendo una prioridad absoluta, y cualquier cambio que realice la empresa fusionada se realizará pensando en aportar el mayor beneficio a los clientes.
En último lugar, anuncian que, partiendo de la herencia de Schroders, Londres será la sede fuera de EE.UU. de la entidad fusionada. También será su oficina más grande, con puestos de liderazgo clave ubicados en el Reino Unido, lo que reforzará el papel de Londres en la gestión global de activos y patrimonios.
En el polémico Real Decreto-ley 26/2026,1, que se ha promulgado en el BOE del 30-09-2026, sobre medidas urgentes para la vivienda, el Gobierno ha incluído la regulación de la cuenta de ahorro e inversión Financia Europa, su modalidad de reinversión, y el seguro individual de ahorro a largo plazo Financia Europa. Según destacan desde finReg360, esta nueva cuenta, en sus modalidades, persiguen favorecer la canalización del ahorro de los particulares hacia los mercados de capitales y la economía europea.
“Estas medidas responden a las iniciativas europeas para impulsar la inversión minorista a largo plazo, entre ellas la etiqueta Finance Europe y la Recomendación (UE) 2025/2029, que promueve el desarrollo de cuentas nacionales de ahorro e inversión con un tratamiento fiscal simplificado y ventajoso”, explican
En este sentido, los expertos de la firma recuerdan que las características principales de esta nueva cuenta son que permite a las personas físicas contribuyentes con el impuesto sobre la renta de las personas físicas invertir en determinados activos financieros vinculados principalmente al Espacio Económico Europeo (EEE), con un tratamiento fiscal favorable. Se articula mediante una subcuenta de valores y una subcuenta dineraria, y tiene asociada una cuenta de pago que es origen y destino de operaciones de las subcuentas. En la práctica, cada contribuyente podrá ser titular de una única cuenta de ahorro e inversión, con un límite de 150.000 euros de aportaciones dinerarias pendientes de recuperación, con una clara matización: las cantidades obtenidas por la venta o reembolso de activos que permanezcan en la cuenta no computan como nuevas aportaciones.
¿Quién y qué?
“Las entidades de crédito, determinadas empresas de servicios de inversión, y las entidades equivalentes que operen en España mediante sucursal podrán ofrecer esta cuenta. En cambio, no podrán hacerlo las sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva (SGIIC), ni las sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado (SGEIC), aunque estén autorizadas para prestar determinados servicios de inversión”, explican desde finReg360.
Además, se establece que la inversión podrá realizarse mediante los servicios de recepción, transmisión y ejecución de órdenes, gestión de carteras y asesoramiento, “con las obligaciones normativas previstas para estos servicios de inversión”, matices.
Hasta aquí el por qué y quién, pero ¿cuáles serán los activos elegibles? Según destacan desde finReg360, entre los activos en los que se puede invertir, figuran: acciones de sociedades vinculadas a la UE o al EEE, negociadas en mercados regulados o en sistemas multilaterales de negociación, y sus derechos de suscripción preferente, excluidas las sociedades anónimas cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario (SOCIMI) y entidades análogas; y acciones y participaciones de instituciones de inversión colectiva (IICs) financieras, incluidos los ETFs (siglas inglesas de fondos cotizados), que cumplan los requisitos fijados, y excluidas las sociedades de inversión de capital variable (sicav).
“Las IICs deberán estar inscritas en un registro específico de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y, entre otros requisitos, mantener al menos el 70 % de su cartera en activos vinculados al EEE, el 50% en renta variable y el 35% en renta variable computable como inversión en el EEE”, matizan desde finReg360.
Y aclaran que si un activo pierde su condición de elegible, deberá subsanarse, con carácter general, en un plazo de tres meses, acción que corresponderá al titular, cuando se haya realizado con el servicio de recepción, transmisión o ejecución de órdenes, y a la entidad que preste el servicio cuando sea mediante asesoramiento o gestión de carteras. “Si no se subsana, el activo deberá venderse y el importe obtenido transferirse a la cuenta de contrapartida”, añaden.
Fiscalidad y modalidad reinversión
Sobre uno de los aspectos más reclamados desde la industria, el régimen fiscal, se ha decidido que las ganancias y pérdidas derivadas de la transmisión o reembolso de los activos no se integran en la base imponible hasta que se produzca una disposición total o parcial; las modificaciones de la cartera no tienen que tributar por cada operación. Según finReg360, “este diferimiento, actualmente circunscrito, en general, a los traspasos entre determinadas IIC, se extiende así a otros activos, incluidas acciones cotizadas y ETFs”.
Además, se establece que los dividendos y otros rendimientos del capital mobiliario quedan, con carácter general, fuera de este diferimiento. Y que, la parte de las ganancias atribuible a aportaciones mantenidas durante más de cinco años estará exenta del impuesto: en el 100% hasta un máximo acumulado de 10.000 euros por contribuyente y, superado dicho importe, en un 20 % sobre la ganancia restante. Por último, “la cuenta de ahorro e inversión podrá traspasarse íntegramente a otra entidad, conservando la antigüedad fiscal y sin que el traspaso se considere una disposición o nueva aportación. Pero solo podrá realizarse un traspaso por año natural”, destacan.
Por otro lado, desde finReg360 destacan que el Real Decreto crea también una modalidad específica vinculada a determinadas transmisiones de viviendas desocupadas a entidades del sector público destinadas a vivienda social y asequible. “Esta modalidad cuenta con un tratamiento fiscal favorable, que permite aplicar determinadas exenciones en el IRPF sobre la ganancia obtenida en la transmisión de la vivienda y, en su caso, sobre la parte reinvertida en la cuenta. Además, las ganancias generadas por las inversiones correspondientes a aportaciones mantenidas durante más de cinco años disfrutan también de una exención. Esta modalidad es compatible con la tenencia simultánea de una cuenta de ahorro e inversión Financia Europa de la modalidad general”, explican.
Seguro individual de ahorro a largo plazo Financia Europa
Por último, el Real Decreto incorpora este seguro como nueva modalidad dentro de los planes de ahorro a largo plazo. Frente al límite anual de 5.000 euros aplicable con carácter general a los planes de ahorro a largo plazo, las aportaciones a este nuevo seguro podrán alcanzar los 10.000 euros anuales. En concreto, las inversiones del nuevo seguro individual a largo plazo han de ajustarse, además, a determinados criterios: pueden incluir acciones de sociedades del EEE, determinadas IICs y renta fija de emisores del EEE con una calificación crediticia mínima de BBB, y al menos el 30 % de los activos debe estar invertido, directa o indirectamente, en renta variable.
Según indican desde finReg360, “su ventaja fiscal consiste en que los rendimientos positivos generados por el seguro quedan exentos del IRPF siempre que el contribuyente no disponga del capital antes de que transcurran cinco años desde la apertura y se mantengan los restantes requisitos exigidos por la norma.
De aplicación no inmediata
Los expertos de la firma advierten de que, aunque el real decreto ley entra en vigor, con carácter general, al día siguiente de su publicación, “la puesta en marcha de estas novedades no será inmediata”. En particular, la cuenta de ahorro e inversión Financia Europa y el seguro individual de ahorro a largo plazo Financia Europa no podrán comercializarse ni contratarse hasta que entren en vigor las órdenes ministeriales necesarias para instrumentar determinadas obligaciones de información.
“Asimismo, la inclusión de IICs requerirá la puesta en funcionamiento del registro de IICs elegibles de la CNMV. Además, el real decreto ley aprobado por el Gobierno tendrá que pasar el trámite parlamentario en el que el Congreso de los Diputados decidirá sobre su convalidación o derogación en la sesión para el 2-10-2026”, matizan.
Foto cedidaSantiago Díez Rubio, headhunter de Banca Privada
Santiago Díez Rubio retoma su actividad profesional como headhunter especializado en la búsqueda y selección de agentes y banqueros de banca privada, después de algo más de dos años de no competencia tras la venta, en 2024, de la compañía que fundó en 2006 y que desarrolló una actividad altamente especializada en el sector de la banca privada durante más de 18 años.
Díez Rubio vuelve ahora al mercado con un modelo de actividad algo diferente a su anterior etapa, basado en una relación más selectiva con los clientes, pocos clientes ya que así quiere evitar “conflictos de interés entre clientes”, eso sí, centrado 100% en el mercado español y haciendo lo que sabe hacer: asesorar a profesionales de banca privada para hacerse agentes, head hunter de banqueros y su muy conocida práctica de asesorar a gestoras internacionales en el mercado español.
Dos motivos para volver
Una vez retomada su actividad, Santiago Díez Rubio explica que su decisión responde fundamentalmente a dos motivos: el primero que considera que son los cliente y el segundo motivo está relacionado con su actividad al frente de la Fundación + Nakupenda, de la que es su creador y presidente. Según señala, durante estos dos años y medio ha recibido numerosas peticiones de clientes y candidatos que le reclamaban su regreso al sector. La relación construida durante años con los clientes ha sido uno de los principales factores que le han llevado a retomar su actividad. “Algunos clientes me han pedido en numerosas ocasiones que volviera. Después de tantos años de relación y confianza con ellos, no podía permanecer ajeno a esas peticiones”, explica Díez Rubio.
En segundo lugar, explica que la continuidad de su actividad profesional permitirá seguir generando recursos destinados a los proyectos que la fundación desarrolla en África, una labor que, según explica, constituye una de sus principales motivaciones personales ya que su fundación no acepta donaciones externas. “La Fundación familiar + Nakupenda sigue trabajando y tiene proyectos importantes en África, especialmente en Kenia, Etiopia y Burkina Faso y poder generar fondos a través de mi actividad profesional para contribuir a esos proyectos es una de mis grandes ilusiones”, señala.
En este sentido, su vuelta parte de dos premisas. Por un lado, respetar los clientes vinculados a la compañía que vendió en 2024, salvo que expresamente se lo pidan y por otro, evitar posibles conflictos de interés, para lo que ha decidido trabajar con un número significativamente menor de clientes y desarrollar una actividad “tailor-made”, si bien cuenta en su equipo con dos profesionales con alta experiencia financiera nacional e internacional de décadas.
Foto cedidaGuy Henriques, presidente del grupo de clientes para Europa y Asia-Pacífico de Capital Group, y Jamie Sinclair, responsable de Producto y Ventas de ETF para Europa y Asia-Pacífico en Capital Group.
Capital Group ha obtenido la aprobación regulatoria del Banco Central de Irlanda para sus primeros ETFs activos UCITS. Según indica, está previsto que las cuatro estrategias se lancen en Europa y Asia-Pacífico durante el primer trimestre de 2027, “acercando las capacidades de inversión activa a largo plazo de Capital Group a los inversores a través de una estructura de ETF UCITS”, afirman.
Desde que lanzó sus primeros ETF activos en Norteamérica en 2022, Capital Group ha desarrollado un negocio de ETF activos por valor de 160.000 millones de dólares estadounidenses, compuesto por 25 estrategias y ocho carteras modelo de ETF en EE.UU., así como siete fondos en Canadá. Con este paso, la compañía, que actualmente es el tercer mayor emisor de ETFs activos de EE.UU., está ampliando su plataforma de ETFs activos a nivel mundial.
“Nuestro objetivo es poner los resultados de inversión a largo plazo de Capital Group al alcance de nuestros clientes a través del vehículo de inversión que mejor se adapte a sus necesidades. Los inversores buscan cada vez más combinar la flexibilidad y eficiencia de los ETFs con las ventajas de la gestión activa. Esta aprobación marca un hito relevante en la expansión global de nuestros ETFs activos. Nuestros ETFs activos figuran entre los de mayor crecimiento en Estados Unidos, y llevar esta oferta a Europa y Asia-Pacífico refuerza nuestra posición como socio de inversión de referencia para clientes intermediarios e institucionales en todo el mundo”, señala Guy Henriques, presidente del grupo de clientes para Europa y Asia-Pacífico de Capital Group.
Según indica, su gama inicial de ETF activos domiciliados en Irlanda está diseñada para ocupar una posición core en las carteras de los inversores, ofreciendo exposición tanto a renta variable como a renta fija. “Estas estrategias se benefician del análisis fundamental de Capital Group, de su enfoque de inversión a largo plazo y de su sistema de inversión multigestor”, destacan.
“La demanda de ETFs activos por parte de los inversores continúa creciendo, y nuestro objetivo es ampliar el acceso a las capacidades de gestión activa de Capital Group en todo el mundo. A medida que los mercados de renta variable presentan una concentración cada vez mayor, los inversores otorgan más valor al análisis fundamental, la gestión activa y la diversificación. En un entorno de mercado incierto, nuestras soluciones de ETFs activos UCITS están diseñadas para ofrecer a los inversores de Europa y Asia-Pacífico oportunidades diferenciadas en renta variable y renta fija, además de servir como componentes clave en la construcción de carteras a largo plazo”, añade Jamie Sinclair, responsable de Producto y Ventas de ETF para Europa y Asia-Pacífico en Capital Group.
Foto cedidaRafael Segovia, nuevo responsable de Ventas de Swisscanto para España.
Swisscanto Asset Management International S.A. (Swisscanto), gestora perteneciente al banco cantonal de Suiza, Zürcher Kantonalbank, refuerza su presencia en España con la incorporación de Rafael Segovia al equipo liderado por Gonzalo Ramón-Borja Álvarez de Toledo. Según explica la firma, el nuevo directivo se incorpora al equipo comercial de Swisscanto como responsable de Ventas.
En este sentido, su misión será ampliar la presencia de la gestora entre redes de agentes, banca privada, empresas de asesoramiento financiero (EAF), family offices y asesores financieros independientes, lo que permitirá alcanzar una mayor cobertura comercial, más especializada y eficiente.
Desde la gestora destacan que “esta se produce en un momento de fuerte expansión de Swisscanto en España”. La firma ha mantenido su crecimiento desde la apertura de su oficina en Madrid en marzo de 2025, en el marco de su estrategia de expansión internacional. Desde entonces, la gestora ha formado un equipo local y ha desarrollado relaciones con los principales actores del sector, dando a conocer su amplia gama de estrategias de inversión.
Hasta ahora, el equipo de Swisscanto en España estaba integrado por Gonzalo Ramón-Borja Álvarez de Toledo, director general para España; Antonio Feito, director de ventas; y Rosa del Blanco, asesora senior de marketing y comunicación. Según indica, la incorporación de Rafael Segovia supone un nuevo paso en la ampliación de la estructura de la firma y refleja su compromiso estratégico a largo plazo con el mercado español.
“Hemos tardado más de 150 años en llegar a España, pero ya estamos aquí y tenemos mucho que aportar. La incorporación de Rafael refuerza nuestra capacidad para ofrecer al mercado español estrategias y capacidades que ya han demostrado su solidez en otros mercados, acompañadas de un servicio local de alto nivel. Todo ello refleja también nuestro compromiso con la cercanía a nuestros clientes y con ofrecerles un servicio ‘Swiss made’ que cumple con elevados estándares de calidad”, afirma Gonzalo Ramón-Borja Álvarez de Toledo, responsable de Swisscanto en España.
Por su parte, Rafael Segovia ha señalado: “Estoy encantado de incorporarme a Swisscanto. Es una gran oportunidad para formar parte del proceso de implantación y consolidación de una de las mayores gestoras de gestión activa que han llegado a España en los últimos años. Sus estrategias eran necesarias y responden a la demanda de calidad y diversificación que los clientes españoles vienen planteando desde hace tiempo”.
Con más de siete años de experiencia en la industria de gestión de activos y los mercados financieros, Rafael Segovia está especializado en distribución institucional y desarrollo de negocio. Se incorpora a Swisscanto procedente de Olea Gestión, donde trabajó durante casi tres años, cubriendo el mercado español y desarrollando relaciones con inversores institucionales. Anteriormente, desarrolló su carrera profesional en banca de inversión en PKF Attest, en el área de mercados de capitales de deuda, y en Haitong Securities, en Londres. Rafael Segovia es graduado en Derecho y Administración y Dirección de Empresas por CUNEF.
Desde su llegada a España, Swisscanto ha centrado su actividad en desarrollar relaciones con los segmentos mayorista e institucional, trabajando con entidades de banca privada, EAF, family offices, gestoras, aseguradoras y fondos de pensiones. La firma también ha establecido acuerdos para distribuir sus productos, que ya están disponibles en diversas plataformas y a través de las principales entidades financieras españolas. Según explican, su estrategia de crecimiento en España se apoya en una oferta de inversión con una larga trayectoria en Europa y las máximas calificaciones de entidades como Morningstar. La firma pone a disposición de los inversores españoles estrategias registradas en Luxemburgo que abarcan renta fija, renta variable, multiactivos e inversión temática. Cuenta con una especialización destacada en la gestión activa de crédito corporativo y aplica un enfoque de inversión basado en la calidad y el crecimiento sostenible.
En un entorno marcado por una volatilidad persistente, los inversores recurren cada vez más a estrategias alternativas en busca de diversificación y fuentes flexibles de rentabilidad. Hoy nos enfocamos en Cigogne Management, destacando su historia, su modelo de colaboración diferenciado y por qué su enfoque encaja en el actual entorno de mercado.
Cigogne Management, dos décadas de experiencia en inversiones alternativas
Fundada en 2004, Cigogne Management es una sociedad de gestión alternativa con el objetivo de generar un retorno absoluto independientemente de la dirección de los mercados, un posicionamiento que ha resonado con aquellos que buscan diversificación más allá de las exposiciones “long-only” tradicionales.
Durante más de 20 años, la compañía se ha posicionado en estrategias disciplinadas, basadas en el arbitraje. En un momento en el cual muchos inversores revalúan el papel de las estrategias alternativas en carteras diversificadas, la firma ha consolidado un nicho de especialización reconocido. Cubriendo varios segmentos, incluyendo tipos de interés; M&A1; bonos convertibles; bonos corporativos; y mercados titulizados de ABS/MBS2 y de CLO3.
En la actualidad, Cigogne Management gestiona 2.6 mil millones de euros4 a través de una oferta dedicada y diseñada para satisfacer las diferentes necesidades de los clientes: fondos de estrategia única o diversificados en formato FIA para inversores cualificados; fondos UCITS temáticos; y una oferta global de productos estructurados.
Detrás de estos resultados podemos encontrar un equipo cuya estabilidad se ha convertido en una de las señas de identidad de la gestora. Cigogne Management cuenta actualmente con unos 20 profesionales5, incluyendo a 10 personas dedicadas exclusivamente a gestionar estrategias alternativas. Varios altos directivos llevan en la gestora más de una década y esta continuidad es también un factor clave para garantizar la coherencia de nuestro proceso de inversión.
Un «doble expertise» basado en una colaboración única
Lo que distingue a Cigogne Management en el área de la inversión alternativa es su estrecha colaboración con CIC Corporate & Institutional Banking (CIC CIB), filial del grupo Crédit Mutuel Alliance Fédérale, especializada en actividades de inversión y trading por cuenta propria, que actúa como asesor financiero de inversiones de Cigogne Management.
Dicha relación permite a Cigogne Management acceder a recursos considerables: más de 606 traders, más de 306 años de experiencia en operaciones de arbitraje y una presencia en cinco6 centros estratégicos (París, Estrasburgo, Londres, Nueva York y Singapur), respaldada por equipos de soporte de más de 3506 empleados.
Dicha colaboración se integra directamente en el proceso de inversión de Cigogne Management, la cual sigue tres pasos consistentes en toda su gama de fondos: identificación de anomalías de mercado y oportunidades de arbitraje por parte de los traders de CIC CIB a través de sus propios modelos, y apoyándose en un diálogo constante con los equipos de Cigogne Management; selección de estrategias por parte de los gestores de cartera de Cigogne Management que evalúan de forma independiente cada oportunidad mediante un análisis cuantitativo y cualitativo, conservando total discreción sobre su participación; y construcción de cartera a través de una orden consolidada con CIC CIB, obteniendo así los mismos precios de entrada que el propio banco.
Esta colaboración se traduce en un «doble expertise», que combina las capacidades de trading de CIC CIB con las habilidades de gestión de cartera de Cigogne Management. Esto permite a la firma ofrecer a los inversores convicciones compartidas y la oportunidad de beneficiarse de las oportunidades de inversión identificadas a través de esta estrecha colaboración con un importante grupo bancario europeo.
¿Por qué ahora? La volatilidad como una oportunidad
El contexto actual de mercado, marcado por las tensiones geopolíticas, las presiones inflacionistas, el aumento de los déficits públicos y el cambio en las políticas monetarias, es precisamente el tipo de entorno para el cual están diseñadas las estrategias alternativas.
La incertidumbre y las oportunidades tienden a ir de la mano cuando hablamos de inversiones alternativas: cuando la volatilidad aumenta, estas estrategias pueden volverse especialmente relevantes. También complementan a las clases de activos tradicionales al aprovechar las ineficiencias del mercado, con oportunidades de arbitraje que surgen de temas diversos como las tensiones geopolíticas, las inestabilidades fiscales, y los cambios en las políticas monetarias. En entornos volátiles, estos diferenciales en los precios pueden ser aprovechados para obtener potenciales ganancias.
Las estrategias de Cigogne están diseñadas para beneficiarse de lavolatilidad en lugar verse perjudicadas por ella a través de un enfoque oportunista, una asignación flexible, un sesgo de calidad y el uso de posiciones de cobertura.
Conclusión
Veinte años después de su creación y respaldada por la escala y la estabilidad de un importante grupo bancario europeo, Cigogne Management sigue posicionándose como un referente especializado para inversores que buscan fuentes de rentabilidad diversificadas y basadas en el arbitraje. La transparencia, la disciplina de riesgo y la estabilidad son valores fundamentales, temas que se alinean estrechamente con las prioridades de los inversores institucionales y distribuidores cuando evalúan a los gestores alternativos en el entorno actual. En los dos próximos artículos de esta serie, analizaremos cómo se aplican estos principios en las dos estrategias faro de la firma.
Mientras tanto, le invitamos a visitar la página web dedicada para descubrir cómo convertir la volatilidad en oportunidad: https://lp.la-francaise.com/es/cigogne-management/
Tribuna de Reyes Garcia-Reol, Country Head Iberia de Groupe La Française
La banca privada está viviendo un momento de evolución imparable. La gran transferencia de riqueza entre generaciones y la revolución que está aportando la IA están impulsando una evolución en los modelos de banca privada y en el trabajo del día a día del banquero privado, pero sin perder de vista el pilar básico del negocio, establecer una relación de confianza entre clientes. Tanto es así que Domingo Torres, Country Head de Lazard AM para España y Portugal, habla incluso de “la confianza como patrimonio inmaterial de la banca privada”. Torres actuó como moderador del panel “El futuro de la Banca Privada en España: Crecimiento, Confianza y Transformación”, celebrado en el marco del II Funds Society Leaders Summit celebrado en Madrid, y en el que participaron como panelistas José María Ferrer, director de Private Wealth de Abanca; Olga Montañés, responsable del segmento de banca privada de BBVA; Marcos Ojeda, Consejero Director General de Creand Wealth Management, y Pablo Carrasco, Director General de Wealth Management para España y Portugal de UBS AG, Wealth Management España.
¿En qué punto está la banca privada en España?
La banca privada española atraviesa un momento de transformación marcado por el crecimiento del patrimonio gestionado, la evolución de las necesidades de los clientes y la necesidad de adaptar los modelos de servicio a las nuevas generaciones. Las estrategias desplegadas por las entidades que operan en España son variadas, y así lo demostraron los panelistas.
En BBVA, Olga Montañés, responsable del segmento de banca privada, puso el foco en la amplitud de capacidades de la entidad. BBVA cuenta con cerca de 200.000 clientes de banca privada en España y un equipo amplio que permite mantener una relación cercana y personalizada; “Lo más destacado de nuestro modelo es nuestro equipo, que es muy amplio y nos permite ofrecer esa cercanía de poder tener a tu experto al lado. Ofrecemos contacto directo y personalizar mucho tanto la oferta como el servicio”, explicó.
A ello suma la posibilidad de apoyarse en otras áreas del grupo, como Asset Management, para ofrecer una propuesta amplia. La presencia internacional y la escala de BBVA también le permiten afrontar los cambios regulatorios y tecnológicos, así como acceder a mercados y conocimiento especializado.
En esta misma línea, Pablo Carrasco, director general de Wealth Management España y Portugal de UBS AG, señaló que la banca privada no podía limitarse a la gestión de inversiones. Su función, explicó, abarca el acompañamiento estratégico de clientes, familias y grupos empresariales, con una relación que puede prolongarse durante generaciones. «La confianza es fundamental», afirmó, al tiempo que destacó que el entorno ofrecía oportunidades de crecimiento para el negocio de gestión patrimonial, particularmente para el mercado español: “En España cada vez hay más personas con un ahorro que pueden destinar a la gestión patrimonial a largo plazo y cada vez hay más personas por un nivel de cultura financiera, que pueden aprovechar bien los servicios de una entidad de banca privada”.
José María Ferrer, director de Private Wealth de Abanca, describió por su parte la evolución de la entidad hacia un modelo que combina la especialización de una boutique con las capacidades de un banco comercial. La aspiración era ofrecer un «one stop shop», de manera que el cliente pudiera encontrar en una misma entidad las distintas soluciones financieras que necesita. En su opinión, el tamaño también resulta relevante para afrontar inversiones en tecnología, cumplimiento normativo y acceso a activos globales.
Desde Creand Wealth Management, su consejero director general, Marcos Ojeda, puso el foco en un modelo más boutique, en el que las personas constituyen uno de los elementos centrales de la propuesta: “Las personas son el pilar del crecimiento, el pilar de la satisfacción del cliente y el pilar también del asset allocation de cualquier oferta de producto”.
La entidad cuenta con licencia bancaria y puede cubrir tanto las necesidades patrimoniales como otras necesidades financieras del cliente, pero Ojeda incidió especialmente en dos aspectos que considera fundamentales para diferenciarse de la competencia: “La ventaja competitiva está en combinar capacidades de una entidad sólida con cercanía y especialización”.
El tamaño importa, pero importa más la confianza
No obstante, aunque los participantes coincidieron en que la escala proporciona capacidades, tecnología, acceso a productos y recursos, todos afirmaron que no garantiza por sí misma la confianza del cliente.
Pablo Carrasco puso especialmente el foco en el cambio generacional que afronta la industria. UBS había analizado este proceso en un estudio realizado con más de 200 miembros de las nuevas generaciones en distintos países. Según explicó, para estos futuros herederos la transmisión patrimonial no representa únicamente la recepción de activos, sino también una responsabilidad. Y existe un desafío para las entidades: antes de recibir el patrimonio, el 77 % de los encuestados señalaba como principal referencia a amigos, familiares y family offices, por encima de los banqueros o asesores actuales.
Para Carrasco, este dato demostraba que la confianza no se transmite automáticamente de una generación a otra. «La confianza se gana grano a grano y se pierde kilo a kilo», afirmó. Por ello, las entidades deben empezar a construir la relación con las siguientes generaciones antes de que llegue el momento de la transmisión, adaptando el lenguaje, ofreciendo formación y creando espacios de conexión con los jóvenes inversores.
Marcos Ojeda coincidió en que la confianza no se hereda. La relación con la siguiente generación debe construirse de nuevo y requiere tiempo. «La confianza es tiempo», insistió, antes de subrayar que esa confianza se construye especialmente durante los periodos de calma, pero se demuestra cuando llegan las dificultades.
Olga Montañés incidió también en el cambio en los hábitos de las nuevas generaciones y en la necesidad de que las entidades sean capaces de anticiparse a sus necesidades. La educación financiera adquiere en este contexto una importancia creciente, especialmente ante una generación más familiarizada con la tecnología y expuesta a múltiples fuentes de información: “Una persona joven puede sorprenderse de cómo le podemos ayudar, como un banco puede estar cerca y brindar esa profesionalidad”. “Creo que nuestro rol de educación es clave para que esas nuevas generaciones no se dejen llevar por los influencers y por ideas que son de muy corto plazo”, añadió.
José María Ferrer añadió la relevancia de la gobernanza familiar y del acompañamiento en los procesos de sucesión, especialmente ante una brecha generacional que puede dificultar la comunicación entre las distintas generaciones de una familia.
La inteligencia artificial cambia el trabajo del banquero, pero no la relación
La tercera cuestión abordada durante el panel fue el impacto de la inteligencia artificial en el presente y futuro de la banca privada. Los cuatro ponentes coincidieron en que la tecnología ya estaba modificando la actividad del banquero, aunque no apuntaron a una sustitución de la figura humana, sino a una transformación de sus funciones.
Para Pablo Carrasco, la IA permite mejorar el servicio, facilitar el acceso a la información y optimizar determinados procesos, pero la intervención humana continúa siendo necesaria cuando las necesidades del cliente son más complejas, especialmente en cuestiones familiares, empresariales o fiscales.
José María Ferrer señaló que uno de los principales beneficios se encuentra en la reducción de la carga administrativa y regulatoria. La automatización permite liberar tiempo del banquero para dedicarlo a la actividad comercial, al estudio y, sobre todo, a la relación con el cliente.
Olga Montañés explicó que BBVA ya estaba desarrollando distintas iniciativas de IA y que uno de sus principales impactos se producía en las tareas cotidianas del banquero. La tecnología puede facilitar la elaboración de propuestas, mejorar la comunicación con los clientes y aumentar la capacidad de personalización, permitiendo que el profesional concentre más tiempo en el asesoramiento.
Marcos Ojeda resumió esta transformación señalando que la IA puede automatizar numerosas funciones y liberar tiempo para la atención al cliente y la toma de decisiones. «No creo que la IA vaya a sustituir al buen banquero nunca, pero probablemente sí acabe sustituyendo al que no la utilice», afirmó. Una idea que José María Ferrer sintetizó al cierre del debate: «El motor es el banco, y el volante es el banquero».
