LinkedInPeter Burrill, Líder empresarial y CFO experimentado
El Grupo Julius Baer anuncia el nombramiento de Peter Burrill como director financiero (CFO) y miembro de su Comité Ejecutivo, efectivo a partir del 17 de agosto de 2026 y sujeto a la aprobación regulatoria definitiva. Este nombramiento se produce tras el anuncio previo del Grupo en abril de que Evie Kostakis, la actual CFO de Julius Baer, deja el cargo y abandonará el Grupo tras una transición ordenada.
Peter Burrill es un profesional de las finanzas de alto nivel con más de 30 años de experiencia trabajando en Alemania, el Reino Unido y los Estados Unidos. Se incorpora a Julius Baer procedente de Standard Chartered, donde trabajó durante nueve años, el más reciente de ellos como CFO interino del Grupo y miembro del Equipo de Dirección del Grupo. Anteriormente, ocupó durante cinco años el cargo de director de Finanzas Centrales y subdirector financiero del Grupo, donde transformó el departamento de Finanzas, desde la infraestructura básica y el modelo operativo hasta la creación de un equipo internacional de alto rendimiento.
Con anterioridad, trabajó en el Deutsche Bank en Fráncfort como interventor del grupo (Group Controller) y codirector de Finanzas del Grupo, siendo responsable de la supervisión de todas las funciones financieras a nivel de grupo, incluidos los informes financieros y la política regulatoria. Comenzó su carrera en KPMG, donde pasó 20 años como auditor en la práctica de Servicios Financieros de la firma, y fue socio en las oficinas de Múnich y Fráncfort. Es licenciado en Economía de la Empresa por la Universidad de California, Santa Bárbara.
“Estamos encantados de dar la bienvenida a Pete a Julius Baer. Aporta una profunda y amplia experiencia financiera, habiendo liderado toda la gama de funciones financieras y regulatorias. Con una dilatada experiencia internacional en nuestros mercados principales y habiendo trabajado en un banco muy centrado en la gestión de patrimonios, será una incorporación extraordinaria para nuestro equipo mientras seguimos fortaleciendo y haciendo crecer nuestra franquicia líder en gestión de patrimonios y consolidando alianzas sólidas con todos nuestros grupos de interés”, señala Stefan Bollinger, CEO de Julius Baer. También ha habido momento de agradecimientos, esto es lo que apunta: “También quiero agradecer a Evie sus innumerables contribuciones a Julius Baer a lo largo de su carrera. Le deseamos el mayor de los éxitos en el futuro”.
ARGIS ha cerrado con éxito ARGIS Living Fund II, su segundo vehículo centrado en inversión residencial, tras captar 257 millones de euros de equity y alcanzar una capacidad total de inversión de 700 millones de euros, incluyendo financiación asociada. Según ha explicado la firma, el fondo ha superado su objetivo inicial de captación y ha registrado una sobredemanda cercana al 10%.
El vehículo cuenta con el respaldo de inversores institucionales, fondos de pensiones, family offices, grandes patrimonios e inversores privados procedentes de 23 países, con una destacada participación de patrimonios españoles, reforzando así la confianza del mercado en la estrategia de inversión de la firma dentro del segmento living.
La estructura del fondo combina los 257 millones captados en capital con aproximadamente 450 millones de euros en financiación asociada, lo que supone un nivel medio de apalancamiento del 65%. Esta capacidad permite a la gestora desplegar capital en distintos tipos de operaciones inmobiliarias residenciales en mercados donde la demanda estructural sigue superando claramente la oferta disponible.
Apenas cerrado el vehículo, ARGIS ya tiene comprometido o invertido aproximadamente el 60% de su capacidad total, con un portfolio formado actualmente por 11 operaciones que suman más de 1.400 viviendas y unidades residenciales situadas principalmente en Madrid y su área metropolitana, además de Barcelona y Terrassa.
“ARGIS Living Fund II es un paso relevante en la consolidación de nuestro modelo. El cierre confirma la confianza de nuestros inversores en una estrategia que exige disciplina de capital, conocimiento del mercado y capacidad de ejecución”, explica Alejandro Schuvaks, fundador de ARGIS.
La estrategia del fondo se apoya en tres grandes áreas de inversión: build-to-sell (BTS), proyectos de flex living y operaciones de reconversión de activos inmobiliarios. Según la firma, esta combinación permite adaptar de forma flexible la asignación de capital en función de la localización, el potencial de transformación de cada activo y las condiciones de mercado.
Entre las operaciones ya incorporadas al vehículo destacan proyectos como ARGIS Nova Marina, ARGIS Plaça Llum, ARGIS North Tower, ARGIS North Park, Flipco Campo de las Naciones, así como distintos desarrollos bajo las plataformas ARGIS Urban Viana y ARGIS Urban Nature.
Uno de los elementos diferenciales del modelo de inversión de la firma es la integración entre capital y ejecución operativa. Mientras la división ARGIS Living gestiona el desarrollo técnico, urbanístico y comercial de los activos residenciales, la plataforma Flipco by ARGIS asume la operación diaria en proyectos vinculados al segmento de alquiler flexible.
“En ARGIS, el capital no es una capacidad aislada, sino una responsabilidad que tiene que estar conectada con la ejecución. Esta visibilidad es lo que nos permite tomar mejores decisiones y proteger el valor durante todo el ciclo”, señala Carlos Zucchi, consejero delegado y cofundador de la compañía.
Con este cierre, ARGIS refuerza su posicionamiento dentro del mercado español de inversión inmobiliaria como una gestora especializada capaz de estructurar vehículos de capital privado, atraer financiación a largo plazo y ejecutar estrategias activas en segmentos residenciales con fuerte potencial de crecimiento.
Banca March ha decidido reforzar su programación cultural con motivo de la celebración de su centenario con una agenda especial de actividades artísticas que acompañará durante los próximos meses la exposición del escultor británico Thomas Houseago, actualmente instalada en el jardín de su sede central en Madrid.
Dentro de esta programación estival, la entidad ha anunciado una adaptación especial del horario de visitas de la muestra durante julio y agosto, con el objetivo de facilitar el acceso en las horas de menor temperatura. De esta forma, los viernes y sábados la exposición pasará a contar con horario partido, abriendo de 12:00 a 15:30 horas y de 19:30 a 23:00 horas, mientras que los jueves mantendrá su horario habitual de 19:00 a 23:00 horas.
La exposición, que supone la primera gran muestra en España de Thomas Houseago, permanecerá abierta hasta el próximo 31 de octubre en el jardín situado en la sede de Banca March, en la calle Castelló de Madrid, con acceso gratuito mediante reserva previa a través de la web de la entidad.
Coincidiendo con la conmemoración de sus cien años bajo el lema “Un futuro con historia”, Banca March ha diseñado además un programa de actividades culturales complementarias que se desarrollará entre julio y octubre y que busca convertir este espacio en un punto de encuentro entre distintas disciplinas artísticas.
La agenda incluye un ciclo de actuaciones de jazz en directo durante varias jornadas de julio y septiembre, espectáculos de magia de proximidad programados para julio, septiembre y octubre, así como talleres creativos vinculados al arte contemporáneo y sesiones centradas en composición floral previstas para el mes de septiembre.
Para completar la experiencia, los asistentes podrán disfrutar también de una propuesta gastronómica a cargo de Arzábal, que contará con un espacio dentro del propio jardín con opciones de comida y bebida durante el horario de apertura de la exposición.
Desde la entidad explican que estas iniciativas forman parte del programa especial organizado para celebrar su centenario y reflejan la histórica vinculación de Banca March con el impulso cultural y la creación de valor social a través del arte.
Con esta propuesta, Banca March refuerza una línea de actuación que combina patrimonio, cultura y experiencia de marca, consolidando el jardín de su sede madrileña como un nuevo espacio cultural dentro de la agenda estival de la capital.
Ha sido una semana repleta de datos macro que afianzan la idea de que la economía se encuentra en un buen lugar.
Los datos de actividad en el mercado laboral de EE.UU. siguen mostrando resiliencia y, a pesar de la caída en el precio del barril de petróleo, continúan impulsando la expectativa de una subida de tipos en la reunión de octubre de la Fed, aunque con menor inercia.
El dato de vacantes de empleo de la encuesta JOLTSsorprendió al alza en mayo (7,594 millones frente a los 7,296 millones esperados), situando el ratio vacante/desempleados en 1,39, el nivel más alto desde comienzos de 2025. Las bajas voluntarias —termómetro de la salud del mercado laboral— se mantuvieron estables en el 1,9%, y el índice de despidos Challenger registró un nuevo descenso, manteniendo su cotización por debajo de la media de largo plazo.
El informe ADP de nóminas privadas registró un crecimiento algo inferior al esperado (98.000 frente a 120.000), afectado por el sector manufacturero, pero en media mensual se mantiene cómodamente por encima de los niveles del año pasado (71.000 frente a 43.000 mensuales).
La cifra de nóminas no agrícolas quedó algo por debajo de las proyecciones de los economistas y desaceleró respecto al ritmo mantenido desde enero, pero apunta aún a un mercado laboral que mejora sin recalentarse, en el que las pymes deben aún ganar protagonismo. La media móvil de seis meses se sitúa en 88.000 nuevos puestos al mes, suficientes para mantener la tasa de paro en el 4,2% con una tasa de participación estable. En conjunto, este informe reduce la presión para que la Fed suba tipos.
Estos datos invalidan en parte la actualización del índice de confianza del consumidor del Conference Board, que volvió a sorprender negativamente al caer hasta 91,2 (frente al 94,4 esperado), con su indicador de condiciones actuales en mínimos de cinco años (116,4). El diferencial entre ofertas de trabajo abundantes y ofertas difíciles de obtener cayó a mínimos de ciclo por segundo mes consecutivo. Los datos de confianza de los hogares, afectados por factores políticos, llevan tiempo desacoplados de la evolución real de la economía.
En el ámbito de la actividad industrial, la encuesta ISM se mantiene en zona de expansión (53,3 frente a 54 el mes anterior) sin mostrarse aún desbocada, en línea con la fotografía del mercado laboral. Los nuevos pedidos crecen, pero los indicadores de presión en precios —tiempos de entrega y precios pagados— consolidan el punto de inflexión a la baja.
El entorno es de un “punto dulce” para la economía estadounidense.
Como hemos explicado en entregas anteriores, la inflación puede sorprender positivamente a la vuelta del verano. Incluso Kevin Warsh —que ha dejado claro su desinterés en ofrecer guías adelantadas al mercado— comentó desde Sintra que “los riesgos de inflación han disminuido”. El subíndice de precios pagados en la encuesta ISM de manufacturas descendió esta semana a mínimos de cuatro meses, en un contexto de expansión en la actividad industrial.
La mejora en inflación no será inmediata. Los cuellos de botella por el lado de la oferta irán resolviéndose a medida que el precio del crudo continúe cayendo, pero el tráfico por Ormuz está lejos de haberse normalizado y persisten incógnitas sobre el cobro de peajes y la sostenibilidad del incremento en las primas de seguros. La prima de riesgo se mantendrá elevada durante algún tiempo; los precios de producción industrial repuntaron con fuerza en mayo y podrían arrastrar al índice general en próximas lecturas.
Mercado: momentum frente a baja volatilidad
Con todo, la bolsa puede mostrarse volátil a corto plazo. El diferencial de rentabilidad entre el factor de inercia —momentum en precios— y el factor de baja volatilidad ha alcanzado niveles históricos.
La revolución de los modelos de lenguaje LLM creó una pequeña constelación de compañías con ventajas de escala diferenciales (compute, datos, distribución) que el mercado empezó a tratar como un oligopolio secular. Nvidia, Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon, y en menor medida TSMC y Broadcom, pasaron a concentrar flujos de capital institucional de forma sistemática. Estos valores tenían ya momentum previo, pero la narrativa IA añadió un catalizador estructural nuevo a otro subsegmento de tecnología (semis y componentes): los modelos de negocio basados en capex intensivo en la búsqueda del liderazgo en IA generan cuellos de botella y tienden a favorecer a quien ya está en la cima, lo que hace que las posiciones ganadoras sigan ganando más tiempo del que los modelos de reversión a la media esperarían.
El momentum captura exactamente eso: compra lo que subió más en los últimos 6-12 meses y vende lo que bajó.
El factor de baja volatilidad hace lo contrario: sobrepondera sectores defensivos con betas bajas —utilities, consumo básico, sanidad, bienes raíces—. Estos sectores afrontan tres problemas en el entorno posterior a la irrupción del ChatGPT:
Primero, el perfil de duración. Son sectores que pueden valorarse como bonos largos: flujos de caja estables, pero sin crecimiento explosivo. Cuando la narrativa dominante es crecimiento secular en IA, el mercado les aplica un descuento relativo permanente.
Segundo, la competencia del tipo libre de riesgo. Utilities y REITs compiten directamente con la rentabilidad del T-bill. Con tipos altos durante 2023-2024 y una Fed que tardó en recortar, el suelo de valoración de estos sectores cedió, y con la percepción de vuelta a régimen de inflación consecuencia de la guerra, vuelven a sufrir.
Tercero, y es lo más relevante: la IA amenaza con destruir las ventajas competitivas de compañías en los sectores que integraban el universo de baja volatilidad. Todos están expuestos a una disrupción del modelo de negocio que antes no existía.
Una brecha de 104 puntos entre estos dos factores es históricamente extrema. La reversión no requiere una recesión: basta con que el mercado empiece a dudar de la durabilidad de la tesis de inversión, o con que los tipos empiecen a caer de forma más agresiva —lo que ampliaría el avance bursátil a más sectores y rehabilitaría el argumento de duración para los defensivos—. El precedente más cercano es la brecha crecimiento/valor de 1998-2000: también se sostuvo más tiempo del que parecía racional, y cuando revirtió, lo hizo con violencia.
Perspectivas de posicionamiento: amplitud y valoración
Si, efectivamente, la inflación acelera su corrección hacia el objetivo del 2% tras el verano, es probable un rebalanceo de carteras que llevaría a una participación más amplia a nivel sectorial en el avance de las bolsas.
Como ya comentamos recientemente, se acumulan los indicios de sensibilidad creciente ante el desbocado aumento en el precio de chips de memoria. Apple, Nintendo o Microsoft ya han anunciado el encarecimiento de muchos de sus productos: la empresa de la manzana puede estar en conversaciones con los fabricantes chinos de chips de memoria ChangXin Memory Technologies (CXMT) y Yangtsé Memory Technologies (YMTC) para ayudar a aliviar las limitaciones de suministro derivadas de la actual escasez global de memoria, según Bloomberg. Desde una perspectiva fundamental, la prima de cotización de semiconductores respecto al mercado no ha sido capaz de superar los máximos de la pandemia, pero aún se sitúa un 18% por encima de su media histórica.
Los beneficios sostienen la tendencia y, de acuerdo con nuestro cálculo de PER estimado, el S&P 500 ha corregido la sobrevaloración que mostraba hace unos meses y ofrece margen para proporcionar impulso adicional al mercado vía ampliación de múltiplos.
Foto cedidaPablo Hernández de Cos, Bank for International Settlements
Pablo Hernández de Cos, actual director general del Bank for International Settlements y exgobernador del Banco de España, recibió en Madrid el IV Premio de Economía Emilio Ontiveros, un reconocimiento concedido por la Fundación Afi Emilio Ontiveros que distingue anualmente a profesionales cuya trayectoria refleja valores como el rigor técnico, la vocación de servicio público, la divulgación económica y el compromiso con el debate financiero.
La fundación destacó que el galardón reconoce una carrera marcada por “una contribución sostenida al fortalecimiento del análisis económico en el ámbito institucional”, así como la capacidad de Hernández de Cos para combinar conocimiento técnico con una labor divulgativa orientada a acercar la economía a la ciudadanía. Actualmente al frente del BIS, el economista español ha ocupado responsabilidades clave dentro del sistema financiero internacional, entre ellas su etapa como miembro del Consejo de Gobierno del European Central Bank y presidente del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea.
Durante el acto, celebrado en la Fundación Ortega-Marañón y retransmitido en streaming, Hernández de Cos agradeció el reconocimiento subrayando el carácter colectivo del premio. “Es el reconocimiento al trabajo colectivo de las instituciones en las que he trabajado”, señaló durante su intervención.
La laudatio corrió a cargo de Paloma Marín Bona, vicepresidenta de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, quien destacó que el premiado “ha entendido siempre que la calidad de las instituciones no se construye solamente sobre la capacidad técnica del capital humano, sino también sobre la capacidad de escuchar y aprender colectivamente”.
Posteriormente, Hernández de Cos mantuvo un diálogo con Ángel Berges, presidente de la fundación y vicepresidente de Afi, en el que abordó algunos de los principales desafíos económicos actuales. Entre ellos, defendió con firmeza la independencia institucional de los bancos centrales, advirtiendo que en los últimos años “ha habido una merma, o al menos un intento de mermar la independencia de los bancos centrales”. En este sentido, añadió que “la independencia, en mi caso, no es una opción, es un deber legal”.
Sobre regulación financiera, el exgobernador del Banco de España defendió el marco regulatorio actual, aunque reconoció margen de mejora. “La regulación ha sido muy exitosa”, afirmó, aunque matizó que “la complejidad tiene costes también desde un punto de vista macroeconómico”. Además, alertó del creciente peso del sistema financiero no bancario, asegurando que “la respuesta no debe ser desregular el sector bancario, sino regular el sistema financiero no bancario”.
Durante la conversación también se abordó la importancia de la educación financiera. Ángel Berges recordó que “un ciudadano que no sabe distinguir el ahorro de la inversión está en desventaja”, reiterando el compromiso de la fundación con la formación económica en colegios e institutos.
La directora general de la fundación, Adriana Scozzafava, cerró el acto poniendo en valor el papel de quienes trabajan para fortalecer las instituciones públicas. “Cuando solo el 39% de los ciudadanos confía en sus gobiernos, señalar a quienes han dedicado su carrera a que esas instituciones funcionen mejor no es un gesto simbólico. Es parte del mismo trabajo”, afirmó.
Entre los asistentes destacaron figuras relevantes del panorama institucional y empresarial español, como el expresidente del Gobierno Felipe González, la secretaria general del Tesoro Paula Conthe, el presidente de la CNMV Carlos San Basilio, la presidenta de AIReF Inés Olóndriz, la presidenta de la Asociación Española de Banca Alejandra Kindelán o el presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán.
Family Enterprise Partners (FEP) y Diaphanum han alcanzado un acuerdo estratégico por el que el negocio que hasta ahora desarrollaba Diaphanum en Estados Unidos pasará a integrarse en la estructura internacional de Family Enterprise Partners, reforzando así la presencia de la firma en uno de sus mercados prioritarios de crecimiento.
Como resultado de la operación, Diaphanum Americas LLC, entidad regulada por la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), pasará a operar bajo la nueva denominación FEP Wealth LLC, consolidando la expansión internacional de Family Enterprise Partners dentro de su estrategia de crecimiento a largo plazo.
Según explican ambas entidades, el acuerdo representa la evolución natural de una colaboración iniciada hace cinco años, periodo durante el cual Family Enterprise Partners ha desarrollado en Estados Unidos su actividad de asesoramiento financiero con Diaphanum como socio estratégico. Ambas firmas habían construido conjuntamente un modelo de asesoramiento patrimonial independiente dirigido especialmente a familias empresarias y grandes patrimonios.
La integración se enmarca dentro del plan estratégico de crecimiento de Family Enterprise Partners, que contempla alcanzar 3.000 millones de dólares en activos bajo asesoramiento antes de 2030, además de ampliar su cobertura hasta superar las 60 familias empresarias como clientes a nivel global.
En paralelo, la firma ha reforzado durante los últimos meses distintas áreas clave de su estructura corporativa, incorporando profesionales procedentes de entidades financieras internacionales en departamentos como inversiones, relación con clientes, marketing y comunicación, cumplimiento normativo, finanzas, inteligencia patrimonial y business intelligence.
Rafael Alberca y Daniel Cervantes, socios fundadores de Family Enterprise Partners, explicaron que esta operación supone “un paso natural en la evolución de la relación construida con Diaphanum”, y destacaron que el objetivo sigue siendo acompañar a las familias empresarias allí donde desarrollan tanto su patrimonio como sus proyectos empresariales.
“Esta nueva etapa nos permite reforzar esa cercanía, ampliar nuestra capacidad de servicio en Estados Unidos y seguir ofreciendo un asesoramiento independiente, con visión global y de largo plazo”, señalaron ambos fundadores.
Pese a la integración del negocio estadounidense, ambas entidades mantendrán una estrecha colaboración en España. Family Enterprise Partners continuará actuando como agente autorizado de Diaphanum Valores S.V. S.A.U., mientras ambas compañías seguirán trabajando conjuntamente en la prestación de servicios de asesoramiento financiero independiente orientados a familias empresarias y grandes patrimonios.
Con esta operación, Family Enterprise Partners acelera su posicionamiento internacional dentro del segmento wealth management, al tiempo que profundiza en una estrategia centrada en ofrecer soluciones patrimoniales globales a clientes con estructuras empresariales cada vez más internacionalizadas.
Foto cedidaTaylor Smith, gestor de cartera del DWS Invest Essential Materials Producers y co-responsable de Renta Variable de Materias Primas y Recursos Naturales en DWS
DWS lanza DWS Invest Essential Materials Producers, un fondo de renta variable de gestión activa que ofrece a los inversores acceso a compañías del sector de los materiales esenciales. El fondo, que ofrece liquidez diaria, invierte exclusivamente en valores cotizados.
Según explica, el enfoque se centra particularmente en productores y desarrolladores del sector minero, por ejemplo, en los ámbitos de extracción, producción y procesamiento de materiales. Al menos el 70%de los activos del fondo se invierte en acciones de compañías globales que forman parte de índices de referencia relevantes (S&P TSX Energy Transition Materials Index y S&P Global Essential Metals Producers Index) y que operan a lo largo de la cadena de valor de los materiales denominados críticos.
“El suministro energético, los centros de datos y la defensa se enfrentan al mismo cuello de botella estructural: la dependencia de materiales críticos plantea riesgos significativos para las cadenas de suministro. La expansión en estos sectores está impulsada menos por la demanda que por la disponibilidad de estos materiales, y es precisamente en torno a este cuello de botella donde pueden surgir los principales factores generadores de valor”, afirma Taylor Smith, gestor de cartera del DWS Invest Essential Materials Producers y co-responsable de Renta Variable de Materias Primas y Recursos Naturales en DWS.
Los materiales esenciales, o también denominados materiales críticos, como el litio, el cobre, el níquel, el aluminio, el cobalto y las tierras raras, constituyen la base de numerosas tecnologías modernas y aplicaciones industriales. Se encuentran en el centro de varias tendencias estructurales a largo plazo. Entre ellas, se incluyen la transición energética y la electrificación, así como el aumento de la demanda de materias primas impulsado por la electromovilidad, los centros de datos, la IA y la defensa. Al mismo tiempo, la dimensión geopolítica de la seguridad del suministro está ganando importancia, ya que la extracción y el procesamiento de muchos de estos materiales se concentran en gran medida en unos pocos países y fabricantes. Por ello, los gobiernos y las instituciones supranacionales están invirtiendo cada vez más en el desarrollo y la protección de cadenas de suministro estratégicas para ganar mayor independencia, por ejemplo, mediante programas de apoyo o iniciativas regulatorias como la Ley de Materias Primas Críticas de la UE.
En este contexto, este fondo ofrece a los inversores un complemento específico para la diversificación temática de una cartera de renta variable. Está dirigido a inversores con un horizonte de inversión a medio o largo plazo, dispuestos a aceptar una mayor volatilidad y fluctuaciones específicas de la temática, y que valoran la selección activa de valores. El aumento de la inversión en infraestructuras energéticas, centros de datos y defensa está impulsando la demanda de materiales esenciales y generando el correspondiente potencial de crecimiento. Al mismo tiempo, la evolución de los mercados, de los sectores y de las compañías puede dar lugar a subidas de precios. Asimismo, los movimientos de los tipos de cambio ofrecen la oportunidad de generar ganancias adicionales.
La evolución del subfondo viene determinada en gran medida por los siguientes factores, que entrañan tanto oportunidades como riesgos: la evolución de los mercados bursátiles internacionales; la evolución específica de determinadas empresas y sectores; y las variaciones en los tipos de cambio de las divisas distintas del euro frente al euro. El precio de la participación puede caer en cualquier momento por debajo del precio al que el inversor adquirió la participación. Las inversiones del subfondo pueden, durante un período determinado, concentrarse en diversos subsectores, países y segmentos de mercado. Además, pueden utilizarse derivados. Estas inversiones también conllevan oportunidades y riesgos adicionales. Existe el riesgo de que se produzcan pérdidas derivadas de sistemas, procedimientos o personal internos inadecuados o defectuosos, así como de acontecimientos externos.
El fondo invierte sus activos en regiones o sectores seleccionados. Esto aumenta el riesgo de que el fondo se vea afectado negativamente por la evolución económica y política de las respectivas regiones o sectores. Una desaceleración de las tendencias subyacentes en los sectores de la energía, los centros de datos o la defensa también puede tener un impacto negativo en la rentabilidad del subfondo.
Foto cedidaGonzalo Fernández-Albiñana, Partner de IK Partners y Head of Spain and Portugal.
IK Partners (IK), firma de capital privado europea, ha anunciado la apertura de una nueva oficina en Madrid (España), y el nombramiento de Gonzalo Fernández-Albiñana como Partner, con efecto a partir del 1 de septiembre de 2026. Según explica la firma, Fernandez-Albiñana liderará el equipo de IK en Madrid, que actuará como centro de la firma para la actividad de inversión en España y Portugal.
Se incorporará junto a él Alejo López-Balcells, Associate Director del equipo de Inversión Mid Cap de IK, que se traslada a Madrid para apoyar la actividad de inversión de la firma en toda la región. Trabajando junto a compañeros de todo el ecosistema de IK, el equipo cubrirá las estrategias Mid Cap, Small Cap, Development Capital y Partnership Fund de la firma, lo que permitirá a IK apoyar a proyectos y empresas ambiciosas de un amplio abanico de tamaños, sectores y estructuras accionariales.
Desde la firma explican que la apertura de la oficina de Madrid representa un paso importante en la expansión europea de IK y refuerza el compromiso de la firma de construir sólidas redes locales en mercados donde ve un importante potencial de inversión a largo plazo, como es el caso de España y de Portugal. «Con este equipo multiestrategia dedicado, IK estará bien posicionada para asociarse con empresarios, fundadores, equipos directivos y asesores de España y Portugal. Esta nueva presencia local se beneficiará de la experiencia que IK atesora en la región, que incluye varias operaciones de build-up realizadas por sus empresas participadas», indican.
Gonzalo Fernández-Albiñana aporta más de 25 años de experiencia en capital privado y un sólido historial en la originación, ejecución, gestión y desinversión de operaciones de buyouty crecimiento en España y Europa. Se incorpora procedente de Ardian, donde fue Managing Director dentro del Buyout Fund en España. Con anterioridad, ocupó puestos de inversión senior en Investindustrial y 3i Group. Licenciado con un doble grado por la Universidad Pontificia Comillas, inició su carrera como consultor en Arthur D. Little. Su experiencia inversora incluye, entre otras, las inversiones en Monbake, Frulact recientemente desinvertidas con éxito.
A raíz de este anuncio, Christopher Masek, CEO de IK Partners, ha señalado: «La apertura de nuestra oficina de Madrid es un hito importante para IK, ya que seguimos ampliando nuestra presencia local en toda Europa. Iberia es un mercado muy atractivo, con un amplio conjunto de fundadores y equipos directivos ambiciosos, así como numerosas empresas de alta calidad que encajan bien con el enfoque de inversión de IK. Con un equipo dedicado en Madrid que cubre nuestras estrategias Mid Cap, Small Cap, Development Capital y Partnership Fund, estamos bien posicionados para apoyar a empresas en distintas etapas de crecimiento y estructuras accionariales. La experiencia, la red de contactos y el sólido historial de Gonzalo lo convierten en una excelente incorporación a nuestro Grupo de Partners, y estamos encantados de darle la bienvenida a IK”.
Por su parte, Gonzalo Fernández-Albiñana, Partner de IK Partners y Head of Spain and Portugal, ha añadido: “Es un placer para mí tener la oportunidad de incorporarme a IK y de liderar la nueva oficina de la Firma en Madrid. IK ha construido una plataforma impresionante en toda Europa, respaldada por un profundo conocimiento sectorial, una rigurosa cultura de inversión y un enfoque basado en la colaboración estrecha con los equipos directivos y los empresarios de las compañías en las que invierte. Los mercados español y portugués ofrecen numerosas oportunidades muy atractivas en proyectos ambiciosos, que encajan con la estrategia de inversión de los diferentes fondos de IK. Nuestro objetivo es poder ser el socio de esos directivos y esos empresarios en su próxima fase de crecimiento, dándoles nuestro apoyo financiero, la ayuda de nuestros equipos de excelencia operativa y nuestra red internacional.”
Este anuncio se produce tras un período de crecimiento para IK, durante el cual la firma ha invertido en 15 nuevas empresas y ha desinvertido en seis a lo largo de los últimos 18 meses. En este período, IK completó la desinversión total de las participaciones restantes en el fondo IK VII y el fondo IK Small Cap I, además de completar la primera desinversión total del fondo IK IX. IK también levantó un total de 5.800 millones de euros para sus diferentes estrategias, incluidos 3.300 millones de euros en el Fondo IK X, el décimo fondo Mid Cap de IK, en abril de 2025; 2.000 millones de euros en el fondo IK Small Cap IV en julio de 2025; y 500 millones de euros en el fondo IK Partnership Fund III en octubre de 2025.
Durante buena parte de las últimas cuatro décadas, Estados Unidos no fue un mercado más dentro de las carteras globales: fue el mercado, el centro de gravedad alrededor del cual orbitaba todo lo demás. Esa primacía alcanzó su forma más extrema hace muy poco, cuando la renta variable estadounidense llegó a representar cerca de dos tercios del MSCI ACWI y el dólar todavía concentraba algo menos del 58% de las reservas oficiales del planeta, una concentración que ningún manual de diversificación habría recomendado y que, sin embargo, el mercado premió año tras año.
El 2025 abrió la primera grieta seria en ese relato. Por primera vez en mucho tiempo acciones, bonos y dólar corrigieron a la vez —una señal infrecuente—, el billete encadenó su peor año en más de una década y, en Europa, el “fin del excepcionalismo americano” pasó de provocación intelectual a tesis de asignación: los flujos buscaron otras geografías, el oro recuperó protagonismo y los gestores que durante años no cubrían su exposición al dólar volvieron a hacerlo.
Conviene, no obstante, resistir la tentación del obituario. La cuota del dólar en las reservas cayó desde el 72% de 2001 hasta el entorno del 57%, pero buena parte de ese descenso responde a efectos de valuación más que a una huida deliberada, y ninguna moneda disputa todavía su lugar. Lo que se erosiona no es el dominio estadounidense, sino el supuesto que lo acompañaba: que diversificar era un costo y no una protección.
Ahí está el verdadero punto de inflexión. A los 250 años, Estados Unidos sigue siendo la mayor posición de cualquier cartera global, pero ya no la única que ofrece crecimiento, profundidad y refugio a la vez. La discusión profesional dejó de ser si vender América y pasó a ser cuánto sobreponderarla: cuánto peso sostener en un solo mercado, cuánta exposición al dólar dejar sin cubrir y cuánto empezar a repartir hacia Europa, Japón y los emergentes que cotizan con descuento.
Mientras millones de aficionados siguen cada partido del Mundial de 2026, otro torneo se disputa en paralelo en los mercados financieros. Históricamente, la Copa del Mundo de Fútbol se ha convertido en un catalizador temporal para diversos sectores económicos, desde bebidas y alimentos hasta comercio electrónico, entretenimiento, apuestas y electrónica de consumo.
La edición de 2026, la primera organizada conjuntamente por tres países (México, Estados Unidos y Canadá), y la más grande de la historia con 48 selecciones y 104 partidos, podría generar más de 41.000 millones de dólares en actividad económica global y convertirse en uno de los mayores impulsores de consumo del año para múltiples industrias.
Los analistas de Morgan Stanley estiman que solamente la actividad publicitaria asociada al torneo podría superar los 500 millones de dólares, mientras que alrededor de 44% de los consumidores estadounidenses planea interactuar activamente con el evento a través de televisión, streaming y redes sociales.
Para los inversionistas, la pregunta no es si el Mundial genera dinero, sino qué empresas logran capturar ese gasto adicional.
El campeonato del comercio electrónico
El primer beneficiario regional parece ser el comercio electrónico y acciones como la de Mercado Libre, que cotiza en el Nasdaq bajo el símbolo MELI, parece confimarlo. Este título registra un avance de aproximadamente entre 6% y 7% desde el inicio del Mundial el pasado 11 de junio hasta los primeros días de julio, impulsada por expectativas de un mayor consumo digital y un fortalecimiento de los pagos electrónicos durante el torneo.
La empresa reportó además un crecimiento de ingresos de 49% anual durante el primer trimestre de 2026, con México aportando cerca de una cuarta parte del desempeño consolidado del grupo. El fenómeno no resulta extraño: televisores, camisetas, alimentos, artículos promocionales y servicios de entrega suelen registrar incrementos en la demanda durante las semanas mundialistas, favoreciendo a las plataformas de comercio electrónico y pagos digitales.
Las cerveceras esperan su propia final
Pocas industrias están tan ligadas al futbol como la cerveza. Analistas de Jefferies estiman que el Mundial de 2026 generará el consumo adicional de más de 1.000 millones de cajas de cerveza a nivel global, suficiente para elevar entre 0,2 y 0,3 puntos porcentuales el volumen anual de ventas del sector.
Entre las empresas latinoamericanas mejor posicionadas aparece Ambev, el mayor productor de cerveza de América Latina y propietario de marcas como Skol, Brahma y Antarctica en Brasil. La compañía mantiene una capitalización cercana a los 50.000 millones de dólares y distribuye un dividendo anual cercano a 4,2%.
También destaca Arca Continental, uno de los mayores embotelladores de Coca-Cola del mundo y actor clave en los mercados mexicano y estadounidense. La compañía incluso anunció inversiones vinculadas al legado del Mundial por 76 millones de pesos para infraestructura hídrica en escuelas de Nuevo León y Jalisco, dos de las entidades sede del torneo en México.
Otra emisora que podría beneficiarse es Fomento Económico Mexicano, propietaria de la cadena OXXO y participante relevante en el negocio embotellador a través de Coca-Cola FEMSA, cuya extensa red de puntos de venta suele registrar incrementos de tráfico durante eventos deportivos de gran escala.
Streaming y publicidad: el nuevo estadio digital
La revolución del streaming ha transformado la manera en que se monetiza el futbol. El Mundial de 2026 ya está registrando cifras récord de audiencia digital. En Brasil, CazéTV alcanzó picos superiores a 12 millones de espectadores simultáneos, mientras que la transmisión en español del partido entre México y Corea del Sur registró 6,1 millones de espectadores vía streaming en Estados Unidos.
El acuerdo entre DAZN y DirecTV Latin America para transmitir los 104 partidos del torneo en varios países sudamericanos es otra señal de la relevancia estratégica del evento para las plataformas digitales. En este segmento sobresale la tecnológica argentina Globant, especializada en transformación digital, inteligencia artificial y soluciones para medios y entretenimiento, sectores que históricamente incrementan inversión tecnológica durante grandes eventos deportivos.
Electrónica y televisores: el efecto pantalla gigante
El negocio de los televisores suele ser uno de los más sensibles al calendario futbolístico. La firma de análisis Omdia reportó que los embarques globales de televisores crecieron 6% anual durante el primer trimestre de 2026, hasta alcanzar 50,3 millones de unidades, impulsados principalmente por la acumulación de inventarios previa al Mundial.
NielsenIQ prevé que las ventas globales de televisores aumenten cerca de 10% durante la temporada mundialista, aunque el impulso sería inferior al observado en Rusia 2018 debido al entorno macroeconómico más débil y a la madurez del mercado.
Un indicador alternativo del ánimo del consumidor
Aunque el llamado «efecto Mundial» suele ser temporal y no modifica los fundamentos de largo plazo de las empresas, sí funciona como un termómetro del apetito de consumo y del sentimiento de los hogares.
La experiencia histórica demuestra que las compañías vinculadas a bebidas, entretenimiento, comercio electrónico y consumo discrecional suelen registrar incrementos transitorios en ventas y tráfico durante el torneo, algo que eventualmente puede trasladarse a mejores resultados trimestrales y, en algunos casos, a un mejor desempeño bursátil. Porque durante un Mundial no solamente compiten las selecciones nacionales, también juegan las empresas, los inversionistas y las bolsas de valores.
