Foto cedidaGonzalo Recarte, director general de Cobas AM.
Cobas Asset Management, la gestora independiente especializada en value investing, ha anunciado el lanzamiento de Cobas Multicap Value, su primer producto cotizado (ETP), desarrollado en colaboración con Altarius ETI y que cotizará en Xetra con un TER del 1%.
Según explica, este lanzamiento supone un nuevo hito en la evolución de la gestora, que amplía su gama de vehículos de inversión sin alterar la filosofía que ha definido su gestión desde su fundación: invertir con un horizonte de largo plazo en compañías cuyo valor intrínseco supera ampliamente su precio de cotización.
El nuevo ETP ofrecerá acceso a la estrategia de Grandes Compañías de Cobas, una cartera compuesta por empresas de elevada calidad, modelos de negocio sólidos y balances robustos, seleccionadas bajo los mismos principios de inversión que caracterizan a la firma. El lanzamiento coincide con el futuro cierre de Cobas Selección FI y Cobas Internacional FI a nuevos partícipes, ofreciendo una alternativa para que nuevos inversores puedan seguir accediendo a una de las estrategias con mayor capacidad de crecimiento de la gestora.
Desde la firma señalan que la estrategia de Grandes Compañías ha sido la elegida para este lanzamiento por ser la que cuenta con mayor capacidad de escalabilidad dentro de la gama de Cobas. Al invertir en compañías de elevada capitalización y liquidez, permite seguir incorporando patrimonio bajo gestión sin que el tamaño del vehículo condicione el proceso de inversión, preservando la flexibilidad y la disciplina que caracterizan el modelo de gestión de la firma.
Además, destacan que este lanzamiento responde también a la evolución de los hábitos de inversión. Cada vez más inversores, especialmente los más jóvenes, construyen sus carteras a través de plataformas digitales, brokers y neobancos, donde los productos cotizados se han convertido en un formato de referencia. El nuevo ETP facilita el acceso a la estrategia de Cobas mediante una operativa sencilla, sin importes mínimos de inversión y con una amplia capacidad de distribución internacional.
La gestión operativa, la administración y la estructura del vehículo correrán a cargo de Altarius ETI, firma especializada en el diseño, lanzamiento y mantenimiento de productos cotizados para gestoras internacionales.
«Este lanzamiento representa un paso natural en la evolución de Cobas. Nuestra forma de invertir no cambia; lo que evoluciona es la manera de acercarla a los inversores. Queremos que cualquier persona pueda acceder a nuestra filosofía de inversión desde el canal que prefiera, manteniendo intactos los principios que han guiado nuestra gestión desde el primer día”, ha señalado Gonzalo Recarte, director general de Cobas AM.
Y añade: “La elección de nuestra estrategia de Grandes Compañías responde exclusivamente a criterios de inversión. Es la estrategia con mayor capacidad de crecimiento dentro de nuestra oferta y nos permite seguir incorporando patrimonio sin que el tamaño del vehículo condicione nuestras decisiones. Crecer solo tiene sentido si podemos hacerlo preservando la calidad de la gestión, la alineación con nuestros partícipes y nuestra capacidad para generar rentabilidad a largo plazo”.
Por su parte, Gabriel López, CEO de Altarius ETI, ha añadido: “Estamos muy satisfechos de acompañar a Cobas Asset Management en este hito. Cobas es una de las gestoras independientes de referencia en España y su filosofía de inversión encaja perfectamente con un formato que está transformando la forma en que los inversores acceden a los mercados. Nuestro objetivo es proporcionar una infraestructura eficiente y escalable para que gestoras como Cobas puedan ampliar su distribución internacional sin renunciar a su identidad ni a su proceso de inversión”.
Con este lanzamiento, Cobas Asset Management refuerza su apuesta por ampliar el acceso a su filosofía de inversión tanto en España como en el resto de Europa, incorporando un formato ampliamente consolidado en los mercados internacionales y adaptándose a la evolución de los canales de distribución y de los hábitos de inversión de una nueva generación de inversores.
Foto cedidaDiego Rueda Moltó, responsable de fondos de fondos y selección de fondos de Unicaja.
El rol del selector de fondos ha experimentado una profunda metamorfosis. La democratización de los datos, la necesidad de aplicar filtros cuantitativos rigurosos y el contacto directo con los equipos de gestión marcan el día a día del área de fondos de fondos de Unicaja Asset Management. En esta entrevista, Diego Rueda Moltó, responsable de Fondos de Fondos y Selección de fondos de Unicaja AM, detalla la filosofía de la gestora a la hora de construir sus carteras perfiladas, el peso de sus socios estratégicos, la aportación de los profesionales más jóvenes y los activos que considera más interesantes —y complejos— en el contexto actual.
¿Cuáles han sido los cambios más significativos que ha experimentado la selección y análisis de fondos?
El cambio más importante de los últimos años es la capacidad de acceso a información. Antes, el acceso era más complicado; hoy en día, con aplicaciones como Morningstar o Bloomberg, las bases de datos son enormes y están muy bien ordenadas por categorías. Este acceso de calidad ha propiciado, además, un cambio de enfoque y de relaciones dentro de la industria. Antiguamente, las gestoras seleccionaban los fondos para el selector, ya no; ahora el selector es el que decide qué busca, qué no busca y qué le gusta. Hay un mayor empoderamiento del selector porque es el que toma la decisión final; no se depende de lo que las gestoras quieran promover más..
¿Cómo se equilibra lo cualitativo y lo cuantitativo en la selección de los fondos?
Para cribar el universo global de productos, en Unicaja aplicamos primero un filtro cuantitativo con cerca de 15 variables, analizando rentabilidades, volatilidades, recuperaciones o, en algunos casos, comisiones. A nivel cualitativo, prima mucho la reunión con el equipo gestor para conocer el grado de involucración y de conocimiento del fondo que se gestiona. Hay gestores con los que hablas y te preguntas cómo no le vas a comprar el fondo si es un convencido de lo suyo. Sin embargo, la clave diferencial reside en la pata cualitativa y el contacto estrecho con la gestión. Siempre hablo de gestor, pero para nosotros es fundamental que haya un equipo gestor detrás. No me vale que sea un gestor de un fondo estrella o un gestor estrella, porque si se jubila, se va o cambia la política, el fondo sufre. Queremos un equipo contrastado e involucrado en la toma de decisiones.
Hemos visto una apuesta de Unicaja por alianzas estratégicas, ¿cómo encajan con la propuesta de arquitectura abierta de la entidad?
Los acuerdos estratégicos con firmas internacionales como BlackRock, Allianz Global Investors o Candriam aportan valor añadido tanto en la asignación estratégica como en costes para el cliente final. Las alianzas nos permiten acceder a los mejores asset allocators, gestores y analistas del mundo. Si descuelgo el teléfono, en diez minutos tenemos una respuesta. Además, una de las cosas que hemos buscado es reducir las comisiones indirectas para nuestros partícipes. Nuestros socios nos permiten acceder a clases baratas, lo que nos da fuerza para negociar con el resto de gestoras internacionales.
Nuestras carteras combinan productos de socios con una arquitectura abierta pura. En los fondos de fondos tenemos unos 50 o 60 fondos en cartera, de los cuales en torno a 20 son de los socios. El resto es arquitectura totalmente abierta, dondeel producto propio de la gestora o el de los socios es estratégico y debe cumplir rigurosamente los mismos criterios que exigimos a cualquier tercero.
¿Qué buscan los asesores y banqueros privados en vuestra selección de fondos?
Creo que hay que partir de una premisa: el cliente de banca privada, o de cualquier tipo, tiene que estar bien asignado a su perfil de riesgo. No puede llegar un inversor y decir que es agresivo y no ser capaz de aguantar pérdidas de un 1% en un fondo. Así pues, lo primero que tiene que hacer el banquero es cerciorarse de que el cliente está bien asignado a su perfil. Si un inversor en un perfil dinámico sufre cuando cae la renta variable por un conflicto geopolítico, es que hemos hecho mal el trabajo de asignación. Si el cliente está bien perfilado en términos de riesgos, comprenderá la evolución del fondo.
También es importante que sepan que tiene detrás un equipo. Esto es algo que hemos hecho muy bien los últimos años al reunirnos todas las semanas con los banqueros privados y con la red comercial de la entidad. Hemos generado confianza en un equipo selector y gestor que tiene de media 25 años de experiencia.
¿Cómo conviven el seniority y el nuevo talento en la selección de fondos?
En lo que respecta a los gestores de fondos, para mí es muy importante tener en consideración el tiempo que llevan gestionando fondos porque desde 2008 han pasado muchas cosas. Es importante conocer qué interpretación y vivencia tienen de los mercados. Nosotros hemos visto y sufrido muchas crisis de mercado que un gestor joven no. Hemos vivido cosas como tres años viendo los fondos caer un 20%, y esa experiencia te da capacidad de contextualizar y comprender el mercado.
En cuanto al talento joven que se incorpora ahora a la selección de fondos, aporta ganas de mejorar y de cambiar las cosas. Tienen la tecnología y la IA totalmente dominadas, aunque hay que dirigirlos y frenarlos a veces para que la IA sea un complemento y no la base de su análisis. Pero su impulso por aprender y cuestionar lo establecido es vital para el equipo. Para mí, la convivencia generacional dentro del equipo es un valor positivo.
Teniendo en cuenta el contexto actual de mercado, ¿qué tipos de fondos estáis viendo ahora? ¿Cómo ha ido cambiando vuestro interés?
En tipología de fondos, creo que la nueva moda y lo que más estamos viendo todos los selectores es sobre todo renta fija emergente.La renta fija emergente está gozando de vientos de cola muy positivos gracias al boom de las materias primas y la tecnología, el respaldo de unos bancos centrales independientes y un menor riesgo político, lo que les ha llevado a tener unas cifras, en algunos casos, tan buenas como las de los países desarrollados. Además, como decíamos, se tiene tecnología en la parte asiática y materias primas en Latinoamérica. También estamos activos en fondos de bonos convertibles, ya que nos permiten capturar rentabilidad vinculada al equity, muy ligada al sector tecnológico, pero con una volatilidad significativamente menor. Por último, otro activo del que más escucho hablar últimamente es el high yield. De una manera prudente, hemos empezado a incluir fondos de high yield en cartera porque el mercado de private debt y private equity ha hecho una limpieza muy importante en el high yield. Es decir, los tramos triple C’s que nadie quería los han comprado las compañías de deuda privada, depurando el mercado.
¿Estáis mirando fondos de mercados privados?
Actualmente, estamos analizando diferentes vías de entrada en los mercados privados.
Ahora mismo, ¿qué tipo de estrategia o fondo consideras más complejo de analizar y seleccionar?
Para mí, la estrategia más compleja de valorar hoy en día es la renta fija de gobierno. Históricamente, era la salvaguardia de la cartera, pero, al romperse las correlaciones con la renta variable, tras lo vivido en 2022, resulta muy complicado predecir el movimiento de los tipos de interés. Además, la geopolítica está marcando las decisiones, por lo que los bonos de gobierno añaden mucha volatilidad a las carteras.
Junio registró unas entradas especialmente sólidas en los fondos cotizados (ETF), lo que permitió que el patrimonio total gestionado por los ETF UCITS superara por primera vez los 3 billones de euros. Aunque la renta variable concentró la mayor parte de los flujos, las entradas en ETF de renta fija también fueron muy relevantes y alcanzaron por primera vez el umbral de los 30.000 millones de euros.
Como explica Daniel Dornel, responsable de Análisis de ETF de BNP Paribas Asset Management, en conversación con Daniel Morris, estratega jefe de mercados de la firma, las mayores entradas se registraron en Estados Unidos y Japón, mientras que Europa y los mercados emergentes mostraron cifras menos destacadas. «Los ETF sectoriales y temáticos tuvieron un buen comportamiento en el segundo trimestre, especialmente los vinculados a la tecnología, y los ETF de gestión activa continuaron su trayectoria ascendente hasta alcanzar su mayor cuota histórica del total de flujos”, explicó.
En general, los mercados han seguido subiendo durante el segundo trimestre pese a todas las preocupaciones. Me interesa saber cómo se han reflejado esas inquietudes en los flujos de los ETF. ¿Han seguido entrando inversiones a pesar de la incertidumbre?
El primer trimestre fue el más sólido de la historia para los ETF UCITS, pero el segundo trimestre ha sido aún más impresionante, con entradas de capital cercanas a los 115.000 millones de euros.
Junio marcó además un hito importante, ya que el patrimonio total gestionado por los ETF UCITS superó por primera vez la barrera de los 3 billones de euros. En cuanto a los flujos, la renta variable concentró aproximadamente el 70% del total, principalmente hacia estrategias de exposición global, que captaron más de 50.000 millones de euros durante el periodo.
Esto supone una aceleración respecto a las ya sólidas cifras registradas en el primer trimestre, cuando las estrategias globales ya representaban la mayor parte de las entradas. Todo apunta a que 2026 se perfila como un año récord para las exposiciones globales de renta variable en el universo de los ETF. En lo que va de año ya se han captado 91.000 millones de euros, muy cerca de los 103.000 millones registrados en todo 2025.
¿Cómo han evolucionado los flujos hacia la renta variable estadounidense?
Tras un final de 2025 y un comienzo de año muy discretos para la renta variable estadounidense, el impulso cobró fuerza durante el segundo trimestre. Mes tras mes se registró un aumento de las entradas, hasta cerrar el trimestre con más de 25.000 millones de euros.
En conjunto, se trata del segundo mejor trimestre de la historia para la renta variable estadounidense, solo por detrás de los extraordinarios 55.000 millones de euros registrados en el cuarto trimestre de 2024 tras las elecciones en Estados Unidos.
También cambió la tipología de los productos que concentraron las inversiones. Mientras que en el primer trimestre los inversores se inclinaron por estrategias equiponderadas (equal weight), en el segundo trimestre la mayor parte de los flujos se dirigió hacia estrategias indexadas de referencia (core index).
Más allá de Estados Unidos, ¿han observado cambios en el comportamiento de los flujos hacia Japón o Europa?
Siguiendo con la dinámica positiva, los flujos hacia la renta variable japonesa se mantuvieron sólidos, con entradas cercanas a los 3.000 millones de euros. Esta tendencia continúa la evolución favorable iniciada el año pasado para este mercado.
En cambio, la situación fue diferente en Europa y en los mercados emergentes.
La renta variable europea registró salidas superiores a los 5.000 millones de euros durante el periodo, acumulando tres meses consecutivos de reembolsos, algo que no ocurría en el mercado UCITS desde septiembre de 2023. Por su parte, los flujos hacia los mercados emergentes se desaceleraron de forma significativa. En el segundo trimestre apenas captaron unos 3.000 millones de euros, frente a los 14.000 millones registrados durante los tres primeros meses del año.
Veamos ahora qué ha ocurrido en renta fija. ¿Cómo se han comportado los flujos?
La evolución de la renta fija ha sido especialmente destacada este trimestre, con entradas que alcanzaron por primera vez los 30.000 millones de euros en los ETF UCITS de renta fija.
Los mayores flujos se dirigieron a la deuda pública, que atrajo más de 11.000 millones de euros, repartidos entre estrategias globales denominadas en euros y bonos del Tesoro estadounidense.
La deuda corporativa con grado de inversión ocupó el segundo lugar, con entradas cercanas a los 6.000 millones de euros, lo que supone una clara aceleración respecto al trimestre anterior. En este segmento, los inversores mostraron una clara preferencia por las estrategias denominadas en euros.
Durante los últimos trimestres hemos hablado mucho de los productos de duración ultracorta. Aunque siguieron registrando entradas netas positivas en el segundo trimestre, con 3.900 millones de euros, fue el resultado trimestral más débil para esta subcategoría desde 2023.
Por último, los ETF de bonos de alto rendimiento (high yield) volvieron a captar más de 3.000 millones de euros, impulsados principalmente por estrategias denominadas en euros.
¿Han detectado alguna tendencia hacia determinadas temáticas o sectores?
Sí. Durante el segundo trimestre se observaron flujos muy interesantes hacia estas categorías. Los inversores mantuvieron su interés principalmente por las temáticas relacionadas con la tecnología, con importantes inversiones en semiconductores, inteligencia artificial (IA) y otras tecnologías disruptivas.
También se registraron entradas muy relevantes en productos vinculados a infraestructuras por segundo trimestre consecutivo. Los flujos no solo se dirigieron a estrategias tradicionales de infraestructuras, sino también a nuevas categorías como las redes eléctricas inteligentes (smart grids) y la electrificación, una tendencia reciente en el mercado de ETF.
¿Continúa el entusiasmo por los ETF de gestión activa?
Sí. Los ETF de gestión activa prolongaron su trayectoria ascendente. En el segundo trimestre captaron cerca de 14.000 millones de euros, lo que representa algo más del 12% del total de los flujos registrados en los últimos tres meses. Se trata de la mayor cuota que este segmento ha alcanzado hasta la fecha.
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El vehículo que durante décadas fue sinónimo de gestión pasiva, el ETF, se está convirtiendo en una plataforma para capturar alfa, reducir concentraciones y buscar nuevas fuentes de retorno. El fenómeno ya mueve 2,5 billones de dólares a escala global.
Ese fue precisamente uno de los temas que emergieron durante el panel “Navegando la volatilidad: claves para capturar retornos”, celebrado en el Seminario Internacional FIAP-WPA 2026, realizado en San José, Costa Rica, donde participaron Craig Woodmansee, CFA, Product Specialist y VP of Distribution de First Trust, y Gonzalo Rengifo, Head Iberia & Latam de Pictet Asset Management, bajo la moderación de Ángel Martínez-Aldama, presidente de InvercoNVERCO. El seminario reunió a especialistas de la industria previsional y de inversiones de distintos países.
El ETF dejó de ser hace tiempo un simple instrumento para replicar índices. La transformación está entrando ahora en una nueva etapa: las gestoras están utilizando la estructura cotizada para llevar estrategias activas, indexación mejorada y soluciones diseñadas para capturar alfa a carteras que durante años encontraron en la gestión pasiva una de sus principales herramientas.
La dimensión de ese cambio comienza a ser difícil de ignorar. Los activos administrados por ETFs de gestión activa alcanzaron un récord de 2,49 billones de dólares al cierre de mayo, después de crecer 28,8% desde el inicio del año, según ETFGI. En los primeros cinco meses de 2026 estos productos recibieron 411.750 millones de dólares, la mayor cifra registrada para un periodo comparable y casi el doble de los 220.530 millones captados durante todo 2025. El fenómeno forma parte de una expansión todavía mayor. La industria global de ETFs acumulaba 23,08 billones de dólares al cierre de mayo, con entradas netas de 1,07 billones en los primeros cinco meses del año, también un récord.
En este contexto, la discusión adquiere una importancia particular para los fondos de pensiones, que buscan combinar eficiencia de costos, liquidez, diversificación y capacidad de generar retornos adicionales en un entorno de mercados cada vez más complejo.
La frontera entre pasivo y activo se vuelve difusa
Para Rengifo, la evolución más interesante no consiste simplemente en sustituir un fondo mutuo por un ETF, sino en utilizar la tecnología de indexación para conseguir el comportamiento de un índice y, al mismo tiempo, buscar un exceso de retorno.
El ejecutivo de Pictet explicó durante el panel que la denominada indexación mejorada puede mantener la beta de una estrategia pasiva, pero intentar añadir un exceso de retorno después de costos. La diferencia, sostuvo, estaría en que ese retorno adicional no dependería necesariamente de los factores tradicionales que suelen utilizar las estrategias de inversión.
El planteamiento resulta relevante porque cuestiona una de las fronteras históricas del mercado de ETFs: la idea de que replicar un índice equivale necesariamente a aceptar el retorno del mercado menos los costos. La evolución de la industria muestra que esa frontera está desapareciendo. Morningstar señala que los ETFs se asociaron tradicionalmente con la inversión pasiva, pero que esa relación cambió con la expansión de los vehículos de gestión activa. Cerca de 1.800 nuevos ETFs activos llegaron al mercado estadounidense durante los últimos seis años y en 2025 se lanzaron alrededor de 1.000, equivalentes a 35% de los aproximadamente 2.800 ETFs activos domiciliados en Estados Unidos.
La tendencia no es sólo una cuestión de innovación de producto. También refleja una batalla de la industria de gestión de activos por encontrar nuevas formas de distribuir estrategias y captar flujos.
El ETF no genera alfa por sí mismo
Woodmansee introdujo por su parte durante el encuentro una precisión fundamental: el ETF no es, por sí mismo, una fuente de alfa. Un gestor que obtiene determinado resultado con un fondo mutuo no va a mejorar automáticamente su desempeño por transformar la estrategia en un ETF. El vehículo cambia la forma en que se distribuye, negocia y estructura la inversión, pero no crea por sí mismo una ventaja de inversión.
El verdadero trabajo, planteó el representante de First Trust, consiste en comprender qué hay debajo de cada producto. Y allí aparece una de las advertencias más relevantes para los inversionistas institucionales: un índice puede tener una etiqueta que no necesariamente refleja la exposición económica que un inversor cree estar comprando.
Woodmansee puso como ejemplo el universo estadounidense de estrategias value. Señaló que, después de los rebalanceos, algunos de los mayores componentes del índice que se utiliza como referencia para esa estrategia pueden ser compañías como Apple, Amazon y Tesla, una composición que, desde su perspectiva, obliga a cuestionar qué significa realmente comprar value a través de un ETF.
Los datos actuales de S&P Dow Jones Indices confirman que la observación no es anecdótica: al cierre de junio, el S&P 500 Value Uncapped tenía entre sus principales posiciones a Apple, Amazon y Tesla. El índice se construye a partir de compañías del S&P 500 clasificadas como value mediante ratios de valor contable, ganancias y ventas respecto al precio, y se rebalancea anualmente en diciembre, con revisiones trimestrales.
La conclusión de Woodmansee fue, en esencia, una llamada a no confundir el nombre del vehículo con la estrategia que realmente contiene.
Para las AFPs chilenas, la advertencia es especialmente relevante. En una cartera de largo plazo, comprar un ETF no significa necesariamente comprar diversificación, ni un ETF etiquetado como value garantiza una exposición pura a compañías de valoración baja. La composición de los subyacentes, la metodología del índice, sus reglas de rebalanceo y la concentración resultante pueden modificar sustancialmente el riesgo que termina incorporándose al portafolio.
La concentración vuelve a estar sobre la mesa
El debate llega además en un momento en que la concentración de los mercados estadounidenses ha convertido la diversificación en una de las cuestiones centrales para los gestores. La propia estructura de los índices muestra hasta qué punto las grandes compañías tecnológicas condicionan las carteras. Al cierre de junio, el sector de tecnología representaba 52,3% del S&P 500 Growth, mientras que sus diez mayores posiciones incluían Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Broadcom, Amazon y Meta.
Por eso la discusión sobre ETFs activos no es únicamente una pelea entre productos pasivos y activos. También es una discusión sobre cómo evitar que una cartera aparentemente diversificada termine excesivamente expuesta a los mismos factores de mercado. En ese terreno, las estrategias activas pueden buscar algo distinto a replicar la capitalización bursátil. Pueden modificar ponderaciones, excluir determinadas compañías, introducir criterios de calidad o valoración, gestionar riesgos y, en algunos casos, intentar generar alfa. El flujo de capital ya está respaldando esa transición. Los ETFs activos acumularon en mayo su 74º mes consecutivo de entradas netas, según ETFGI.
La próxima batalla será por el alfa
La evolución tiene una implicación mayor para la industria global de gestión de activos. Durante años, la gran ventaja competitiva de los ETFs fue la combinación de bajo costo, transparencia, liquidez y eficiencia operativa de la gestión pasiva. Ahora las gestoras buscan conservar esas ventajas mientras introducen estrategias capaces de hacer algo más que replicar un benchmark. El resultado es una nueva generación de productos: ETFs activos, indexación mejorada, estrategias multifactoriales, vehículos de baja volatilidad, fondos amortiguados y otras estructuras que buscan alterar el perfil tradicional de riesgo-retorno.
La propia First Trust, firma en la que Woodmansee ocupa el cargo de Product Specialist y VP of Distribution, participa en este proceso mediante una amplia gama de ETFs y estrategias de inversión. Pictet, por su parte, mantiene actualmente entre sus principales líneas de investigación la renta variable activa, los mercados emergentes, la inteligencia artificial y las estrategias multiactivo, señales de que la búsqueda de fuentes adicionales de retorno forma parte de una transformación más amplia de la gestión profesional.
La coyuntura también favorece esa evolución. Pictet sostiene actualmente una visión positiva sobre la renta variable emergente y destaca que la evolución de las economías en desarrollo a lo largo de la cadena de valor global puede reforzar los argumentos para invertir en estos mercados. Su análisis reciente también apunta a una menor dependencia del dólar y a una mejora de los fundamentales de algunas economías emergentes.
Para los fondos de pensiones latinoamericanos, el cambio puede resultar especialmente significativo. La discusión ya no es simplemente cuánto cuesta replicar un índice, sino qué retorno adicional puede obtenerse sin incrementar de manera desproporcionada el riesgo, la concentración o los costos de una cartera de largo plazo. En ese sentido, el mensaje que quedó del panel de la FIAP puede resumirse en una frase que el propio moderador, Ángel Martínez-Aldama, recuperó al cierre: no comprar lo que no se conoce.
En un mercado global en el que los ETFs ya administran decenas de billones de dólares y en el que la gestión activa gana terreno dentro de la estructura que durante décadas identificamos con la inversión pasiva, esa recomendación deja de ser una cuestión de educación financiera básica para convertirse en una regla de gestión institucional.
GesinterSGIIC, S.A., gestora boutique independiente con sede en Barcelona, ha anunciado la incorporación de Gema Gómez Ruiz para reforzar su estructura administrativa, en un momento marcado por el crecimiento del patrimonio gestionado y del número de partícipes. Con este movimiento, la firma fortalece la base operativa que sostiene su expansión y consolida su apuesta por la optimización de los procesos internos, el apoyo a la auditoría interna y el cumplimiento normativo.
Con más de 15 años de experiencia en el sector financiero, Gómez Ruiz ha desarrollado buena parte de su carrera en el Grupo Liberbank, en el departamento de factoring y confirming de Bancantabria Inversiones, donde participó en la preparación de auditorías internas y externas con el Banco de España. Anteriormente trabajó en la Caja de Ahorros de Santander y Cantabria y en el sector público, en el Gobierno de Cantabria y el Ayuntamiento de Santander.
“La incorporación de Gema representa un paso natural en nuestro proceso de crecimiento. Su llegada consolida nuestro compromiso con la optimización de los procesos internos, el apoyo a la auditoría interna y el cumplimiento normativo. Contar con profesionales de su experiencia nos permite fortalecer la base operativa que sostiene el incremento del volumen de negocio”, señala Silvia Torrella Fajas, Presidenta Ejecutiva de Gesinter SGIIC.
En el plano académico, Gómez Ruiz es Licenciada en Administración y Dirección de Empresas y Diplomada en Ciencias Empresariales por la Universidad de Cantabria, y cuenta con formación complementaria en dirección de recursos humanos y asesoría laboral (UEMC) y la certificación de Asesor Financiero Europeo.
Con esta incorporación, Gesinter da continuidad a la apuesta iniciada este 2026 por construir un equipo altamente especializado, reforzando en esta ocasión la estructura que da soporte al crecimiento del negocio y a la relación con sus partícipes, manteniendo firme su filosofía de gestión independiente y orientada al largo plazo.
Los incendios forestales están adquiriendo una dimensión cada vez mayor como consecuencia del cambio climático y se han convertido en uno de los riesgos físicos que más preocupan a investigadores, administraciones públicas y gestores de infraestructuras. En este contexto, el EDHEC Climate Institute ha presentado dos iniciativas orientadas a mejorar la anticipación y la gestión de este tipo de emergencias mediante el uso de inteligencia artificial, datos satelitales y modelos científicos.
La institución explica que, aunque los incendios forestales no constituyen habitualmente el foco principal de su actividad, sí forman parte de su línea de investigación sobre los riesgos físicos asociados al cambio climático. El instituto desarrolla modelos destinados a cuantificar estos riesgos para apoyar la toma de decisiones financieras, una metodología que también resulta aplicable a la evaluación de la exposición a los incendios forestales y de su impacto económico.
En colaboración con Climate Innov, el instituto ha desarrollado dos herramientas complementarias dirigidas tanto a las administraciones públicas como a la ciudadanía.
SecuFire Action, una plataforma para apoyar la toma de decisiones
La primera de ellas es SecuFire Action, una herramienta profesional de predicción de incendios forestales en tiempo real y de apoyo a la toma de decisiones diseñada para facilitar tanto la prevención como la respuesta operativa.
El instituto señala que el aumento de las temperaturas, la mayor frecuencia de las sequías y la creciente sequedad de la vegetación están prolongando la temporada de incendios y ampliando las zonas expuestas al riesgo, lo que hace necesario disponer de herramientas más avanzadas de anticipación.
La plataforma está disponible de forma gratuita para los Servicios Departamentales de Bomberos y Rescate (SDIS), autoridades locales, gestores forestales y operadores de infraestructuras públicas críticas.
SecuFire Action integra ocho módulos de apoyo a la decisión que combinan información procedente de satélites, previsiones meteorológicas de alta resolución, cartografía de la vegetación, topografía, análisis del uso del suelo y modelos físicos de propagación del fuego basados en el modelo Balbi, con el objetivo de reforzar la capacidad de preparación y respuesta de las administraciones.
Una previsión horaria del riesgo de incendios para los ciudadanos
La segunda iniciativa es ensemblepourlaforet.fr,una plataforma de acceso gratuito que ofrece previsiones horarias sobre el riesgo de inicio de incendios forestales en toda la Francia metropolitana.
La herramienta utiliza algoritmos de inteligencia artificial para analizar información procedente de distintas constelaciones de satélites de órbita baja y geoestacionarios, proporcionando una resolución espacial de tres kilómetros y previsiones con hasta 36 horas de antelación. Actualmente, la plataforma está disponible únicamente en francés y puede utilizarse sin necesidad de registro.
Investigación aplicada a la gestión de los riesgos climáticos
El EDHEC Climate Institute enmarca ambas iniciativas dentro de su objetivo de trasladar la investigación climática al desarrollo de herramientas prácticas que faciliten la gestión de riesgos derivados del cambio climático.
Según la institución, estos proyectos reflejan su compromiso con la prevención de riesgos y la protección de comunidades y territorios mediante soluciones tecnológicas basadas en datos.
«A medida que evoluciona el riesgo de incendios forestales, nuestra responsabilidad es garantizar que la investigación y la innovación se pongan al servicio de quienes protegen los territorios y sus comunidades», señala el instituto, que destaca además su compromiso de proporcionar a las autoridades públicas acceso gratuito y a largo plazo a herramientas que mejoren su capacidad de anticipación y actuación frente a este tipo de emergencias.
Cecabank se ha incorporado como miembro fundador de Regulated Layer One (RL1), una sociedad cooperativa europea limitada con sede en Luxemburgo que proporciona una infraestructura blockchain de capa 1, neutral, permisionada y gobernada por las propias instituciones financieras participantes para impulsar la digitalización de los mercados de capitales europeos.
RL1 es una infraestructura de tecnología de registro distribuido (DLT) diseñada específicamente para instituciones financieras y desarrollada con un enfoque plenamente orientado al cumplimiento normativo, la seguridad operativa y la interoperabilidad. Basada en tecnología compatible con Ethereum Virtual Machine (EVM), la plataforma combina una gobernanza cooperativa europea con una arquitectura adaptada a los requisitos de los mercados regulados y alineada con diversas iniciativas promovidas por el Banco Central Europeo para el desarrollo de las finanzas digitales.
La infraestructura parte de una red ya operativa, con más de 50 participantes y transacciones procesadas por un importe superior a 700 millones de euros. Según explican desde la entidad, sobre ella podrán desarrollarse casos de uso vinculados, entre otros, a la emisión y gestión de bonos digitales, fondos tokenizados, tokenización de activos reales, gestión de colateral en tiempo real, préstamos de valores y procesos asociados al ciclo de vida de instrumentos financieros digitales.
La participación en RL1 constituye para Cecabank una iniciativa de carácter estratégico que le permitirá contribuir desde una fase temprana a la definición de los estándares de gobernanza y funcionamiento de una infraestructura paneuropea llamada a desempeñar un papel relevante en la evolución de los mercados financieros digitales. Asimismo, facilita el acceso anticipado a nuevas capacidades tecnológicas y fortalece la colaboración con algunas de las principales entidades financieras europeas en ámbitos relacionados con la tokenización de activos, la interoperabilidad entre infraestructuras y la aplicación de tecnologías DLT a los mercados de capitales.
La incorporación a RL1 refuerza además el posicionamiento de Cecabank como proveedor especializado de servicios para instituciones financieras en el ámbito de los activos digitales. Gracias a su participación en la cooperativa, la entidad podrá actuar como punto de acceso para otras instituciones interesadas en operar sobre esta infraestructura, facilitando su conexión a un ecosistema internacional de referencia sin necesidad de que se integren directamente en la sociedad cooperativa.
Gema Rodríguez, directora de Estrategia y Desarrollo Corporativo de Cecabank, ha señalado: “La incorporación de Cecabank como miembro fundador de RL1 permite a Cecabank participar desde el inicio en una iniciativa impulsada por instituciones financieras europeas, contribuyendo a la definición de estándares comunes y al desarrollo de un ecosistema de activos digitales seguro, diseñado desde su origen para responder a los requisitos de la regulación, interoperable y alineado con las necesidades de nuestros clientes”.
Por medio de esta alianza, Cecabank contribuye a preservar la soberanía europea y continúa avanzando en su estrategia de innovación y transformación digital al ampliar las capacidades que pone a disposición de sus clientes para operar en el ámbito de los activos digitales y consolidando su posición como uno de los principales actores del ecosistema institucional de activos digitales en España y Europa.
Amundi amplía su oferta de ETF temáticos con dos nuevas soluciones dirigidas a inversores que buscan una exposición específica a los chips de memoria y los centros de datos: el Amundi Global Memory Chips UCITS ETF y el Amundi Global Data Center UCITS ETF.
Según destacan desde Amundi, con 17.000 millones de euros recaudados en 2025 y una cantidad equivalente sólo en el primer semestre de 2026, los ETF temáticos están mostrando un fuerte dinamismo, impulsados por una serie de megatendencias. Los inversores están abordando este segmento con mayor selectividad y centrándose en sus convicciones a largo plazo.
Los dos nuevos ETF están diseñados para ofrecer acceso a oportunidades de crecimiento estructural derivadas de la transformación tecnológica a largo plazo. Se lanzan en un momento en el que la rápida expansión de la inteligencia artificial y la importante inversión de las empresas tecnológicas están acelerando la demanda tanto de infraestructuras como de componentes que respaldan la economía digital.
El ETF Amundi Global Memory Chips UCITS ETF tiene como objetivo ofrecer exposición a la tecnología clave que permite superar el cuello de botella de los datos en el ámbito de la inteligencia artificial, proporcionando un acceso específico a empresas de todo el mundo, incluidas las de EE. UU. y Corea, que se benefician de la demanda de almacenamiento de datos, de la infraestructura de inteligencia artificial y del actual desequilibrio entre la oferta y la demanda que sustenta los precios de la memoria.
El ETF Amundi Global Data Center UCITS ETF tiene como objetivo ofrecer exposición a empresas que operan en todo el ecosistema y la cadena de valor de los centros de datos, incluyendo la energía, la refrigeración, las redes y la infraestructura digital. Dado que la demanda de potencia de cálculo, almacenamiento y conectividad sigue aumentando, este tema cuenta con importantes factores favorables.
Estas dos nuevas estrategias complementan la gama de ETF temáticos de Amundi, que seguirá ampliándose en los próximos meses para responder a la creciente demanda de los clientes de soluciones específicas e innovadoras. La inversión temática resulta cada vez más atractiva para los inversores particulares y los canales de gestión patrimonial digitales, ya que ofrece exposición a las tendencias a largo plazo que darán forma a la economía del futuro, al tiempo que establece un vínculo más estrecho con la vida cotidiana, los intereses personales y las creencias.
Benoit Sorel, director global de la línea de negocio de ETF, Indexing & Smart Beta, afirma que “los inversores minoristas e institucionales recurren cada vez más a los ETF temáticos como forma de expresar convicciones específicas a largo plazo con mayor selectividad. Estas dos nuevas estrategias están diseñadas para ofrecer un acceso específico a segmentos del mercado que podrían impulsar la próxima ola de innovación. Son la última incorporación a una ambiciosa hoja de ruta para nuestra gama temática, que seguiremos ampliando durante el resto de 2026”.
Según Juan San Pío, director Comercial de Amundi ETF, Indexing & Smart Beta para Iberia y Latinoamérica: “La inteligencia artificial no es una moda: es una transformación estructural que necesita infraestructura física para funcionar. Los chips de memoria y los centros de datos son los cimientos invisibles de esa revolución. Con estos dos ETF, ofrecemos a los inversores españoles una forma precisa y eficiente de posicionarse en ese crecimiento”.
Andersen Iberia ha puesto en marcha el Miami Hub, un punto estratégico desde el que la firma articulará el asesoramiento a clientes latinoamericanos, españoles e internacionales, incluidos grandes patrimonios, familias empresarias, inversores y compañías, con intereses entre España, Latinoamérica, Estados Unidos y otros mercados.
Con esta iniciativa, Andersen Iberia refuerza su posicionamiento como socio estratégico para clientes con actividad internacional, apoyándose en su experiencia en operaciones transfronterizas y en la coordinación de equipos especializados en fiscalidad, planificación patrimonial, inversión inmobiliaria, empresa familiar y derecho de los negocios.
José Vicente Morote, Managing Partner de Andersen Iberia, ha destacado que esta apertura responde a una demanda creciente por parte de los clientes de la Firma, “cada vez más empresas y grandes patrimonios nos solicitan un asesoramiento que no se limite a una jurisdicción, sino que entienda de forma global sus operaciones, su fiscalidad y sus riesgos legales en distintos países. Con el Miami Hub respondemos a esa necesidad, ofreciendo un punto de referencia físico y operativo que refuerza nuestra propuesta de valor como Firma integrada”.
El Miami Hub está liderado por Jorge Martínez Alemán, Counsel de Andersen, con una sólida trayectoria en el asesoramiento fiscal y patrimonial a familias empresarias y grandes patrimonios. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Valencia, completó su formación con un Máster en Tributación y un Máster en Fiscalidad Internacional en el CEF. Además de su especialización en fiscalidad internacional, cuenta con amplia experiencia en operaciones inmobiliarias en España y en el asesoramiento fiscal a deportistas. El letrado, nominado por el directorio Chambers High Net Worth de Chambers durante los ejercicios 2023, 2024 y 2025, es miembro activo de la Spanish Chambre of Commerce en Miami (Florida, EE.UU.).
Miami Hub: un equipo multidisciplinar al servicio de las operaciones transatlánticas
El Miami Hub de Andersen proporciona a empresas, inversores y patrimonios familiares con intereses en Europa, Latinoamérica y Estados Unidos un asesoramiento coordinado que combina visión de negocio, conocimiento técnico y alcance internacional.
Según destacan desde la compañía, cuando el asunto lo requiera, el Miami Hub trabajará en coordinación con equipos y asesores locales, garantizando así una respuesta ajustada a las necesidades específicas de cada operación y jurisdicción. Para ello, cuenta con el respaldo de los equipos de Andersen Iberia en España y Portugal, lo que le permite ofrecer un profundo conocimiento de los marcos jurídicos, regulatorios y tributarios aplicables a las operaciones transatlánticas. A esto se suma el know how de Andersen Global, con presencia en 185 países y más de 50.000 profesionales a nivel mundial. Concretamente, en Latinoamérica, la Firma está presente en 18 países, y en EE. UU. cuenta con 30 oficinas y 2.500 profesionales.
De este modo, el Miami Hub acompaña a sus clientes en la estructuración y desarrollo de inversiones, operaciones corporativas y proyectos patrimoniales transfronterizos, contribuyendo a identificar oportunidades, anticipar riesgos y aportar la seguridad jurídica necesaria para la toma de decisiones en un entorno global cada vez más complejo.
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“Nuestros clientes cada vez esperan más de nosotros, particularmente en momentos de alta volatilidad e incertidumbre”. Es un pensamiento que lleva tiempo rondando a la industria de gestión de activos, pero esta declaración en concreto es de Fabrice Chemouny, director de Distribución Internacional de Natixis Investment Managers. Es un reflejo de una tendencia que lleva tiempo atravesando a la industria, y que poco a poco, está provocando un nuevo cambio en los modelos de negocio.
Las firmas siguen buscando más escala para proporcionar una gama amplia de estrategias y vehículos a sus clientes al tiempo que lidian con el incremento de los costes tecnológicos y regulatorios. En esta carrera por llevarse un trozo más grande de la tarta, ahora la diferenciación no viene tanto por la capacidad para generar rendimientos adicionales; de hecho, cada vez más clientes buscan tracking errors similares a los índices y están dispuestos a conformarse con un alfa menor a cambio de unos costes más ajustados, algo que explica el auge de los ETFs activos.
En cambio, en un momento en que la IA domina todos los titulares, las gestoras están apostando por la cercanía y el contacto humano, a través de un servicio más diferenciado y personalizado. Lo confirma el propio Chemouny: “Somos más cliente- céntricos que nunca”.
Lo corrobora Neil Godfrey, Global Head of Client Group de M&G Investments. Godfrey afirma que, en los últimos 12 meses, los clientes han mostrado una mayor atención a la diversificación, pero también a la fiabilidad: “Quieren asegurarse de que su gestora puede cumplir con los objetivos con los que se ha comprometido, y eso llega a través de la confianza, que se consigue a través de alianzas, y esas alianzas aportan fiabilidad. Pienso que los inversores quieren que los gestores a los que asignan su patrimoniopara colaborar a largo plazo no solo ofrezcan un buen rendimiento. Eso es lo mínimo que se espera”.
Godfrey ilustró el valor de la confianza explicando la necesidad de convencer a los clientes para que inviertan contigo “a lo largo de todo el ciclo de vida del activo”, particularmente cuando se tratan de estrategias que invierten en mercados privados.
La forja de alianzas y de relaciones de largo plazo es una tendencia que abarca a firmas de todas las nacionalidades y tamaños que operan en mercados internacionales, 0pero también en el español. Lo sintetizaba hace poco para Funds Society José María Úbeda, director institucional para Iberia y Europa de EDM: “Cada vez percibimos menos interés por un simple proveedor de fondos y más demanda de un socio estratégico”, afirmaba en esta entrevista. “Los clientes buscan entidades capaces de acompañarlos durante todo el proceso, entender sus necesidades comerciales, anticipar oportunidades de mercado y desarrollar soluciones con rapidez y eficiencia”, añadía Úbeda.
Es una opinión similar a la que manifestaba Óscar Esteban,responsable de Negocio para España y Portugal de Fidelity International, en esta entrevista. Esteban hablaba de que, si bien desde su entidad también constatan “cierta concentración en el número de proveedores con los que quieren trabajar los grandes inversores institucionales en el mercado español”, también apuntaba al hecho de que muchas de las gestoras internacionales operando en España “han crecido al albur del buen comportamiento del mercado español”, por lo que observaba como nueva tendencia “una demanda de los clientes por un servicio más integral por parte de esas gestoras internacionales, buscando proveedores que les ofrezcan una mayor oferta de servicios y productos”.
La era de las multi-plataformas
Esta búsqueda de generación de economías de escala, ahorro de costes y alianzas duraderas con clientes tiene una segunda lectura: el auge de las plataformas de inversión con capacidad para ofrecer una misma estrategia en distintos formatos. Como afirman desde FlexFunds, “ya no basta con identificar el vehículo más adecuado para lanzar una estrategia. El verdadero reto consiste en construir organizaciones capaces de adaptarse conforme evolucionan los mercados, las necesidades de los inversionistas y los canales de distribución”.
Así, indican desde esta firma especialista en securitización, “una misma estrategia puede comenzar mediante un vehículo de oferta privada, ampliar posteriormente su alcance internacional o evolucionar hacia estructuras de oferta pública a medida que cambian sus objetivos comerciales o regulatorios”.
“La decisión estratégica deja de ser el vehículo en sí mismo y pasa a ser la capacidad de evolucionar sin tener que reconstruir el modelo operativo en cada etapa”, concluyen.
Lo sintetizaba sin rodeos en esta entrevista Marcus Vinicius, Head de US Offshore para Franklin Templeton: “El cambio más importante viene del lado del cliente. Estamos viendo una clara concentración del negocio: los clientes quieren trabajar con menos gestoras, pero con más capacidades”.
Para conseguirlo, en Franklin Templeton están buscando “soluciones completas, vehículos eficientes y partners que entiendan sus carteras y estrategias en su conjunto”, de modo que consiguen hacer llegar a sus clientes “todo tipo de estrategias a través de todo tipo de vehículos, combinando inversiones en mercados públicos y privados”.
Uno de los vectores en los que está poniendo más empeño en la firma es en su gama de ETFs activos, tanto para inversores estadounidenses como UCITS. Como confirmaba a Funds Society en esta entrevista Laura Valdez, del equipo de desarrollo de ETFs de Franklin Templeton: “Nuestra visión es que los ETFs activos es la parte del negocio por dónde mayor crecimiento se puede lograr, no solo en Europa, me refiero a nivel global”.
Valdez explicaba que este crecimiento se beneficia del cambio de mentalidad en torno a los ETFs: “Se han vuelto una herramienta más sofisticada, donde podemos exponer distintas estrategias de inversión, desde renta variable a multiactivos, pasando por temáticas y alternativos”. “Este cambio de interpretación y uso del vehículo por parte de los inversores es relevante en Europa, aunque el ecosistema fiscal sea distinto”, aclaró.
Otra tendencia cada vez más fuerte es la de alianzas entre distintas entidades en busca de sinergias y complementariedad, principalmente entre casas con expertise en activos públicos y/o grandes redes de distribución y casas especializadas en activos privados. Un ejemplo emblemático ha sido la asociación entre State Street y Coller Capital para desarrollar una estrategia de secundarios, o la de Capital Group con KKR para el lanzamiento de fondos híbridos. Respecto a esta última Guy Enriques, presidente de Capital Group para Europa y Asia, comentaba hace unos meses a Funds Society lo siguiente: “Los clientes quieren tener activos privados en cartera y eso se está convirtiendo en una asignación normal. Queríamos proporcionar activos privados para las carteras de nuestros clientes, y nos gusta pensar que nuestras estrategias pueden ser el ‘core’ de una cartera, pero cuando vimos cómo abordar los mercados privados y cómo proporcionar lo mejor para nuestros clientes llegamos a la conclusión de que tardaríamos mucho en desarrollar las capacidades adecuadas por nuestra cuenta, así que analizamos a las principales gestoras en el área privada y terminándonos aliándonos con KKR porque consideramos que tienen una cultura muy similar a la nuestra”.
¿Qué esperan los clientes?
Además de la cercanía con los clientes y unas capabilities más amplias, el tercer pilar que sustenta el cambio de negocio gira en torno a la propia innovación del producto. Lo explicaba Andrea Rossi, CEO de M&G Group, durante unas jornadas para prensa celebradas por M&G Investments recientemente en su oficina londinense: “Los clientes están buscando resultados. En el caso de los inversores minoristas, pienso que están buscando gestoras que generen alfa de forma consistente, pero que al mismo tiempo les permitan obtener, de vez en cuando, el tipo de resultados que suelen ofrecer los activos institucionales”. Desde la perspectiva de los institucionales, Rossi indicó que “cada vez más están prestando cada vez más atención a las clases de activos, y hemos constatado un incremento significativo del apetito por activos privados europeos de todo tipo por parte de inversores europeos, pero también asiáticos y de Norte América”.
Kathryn McLeland, CFO y miembro del Consejo de Administración y Comité Ejecutivo de M&G plc, destacó como un factor fundamental que está permitiendo innovar a la gestora es contar con la disposición de Prudential (aseguradora matriz de la firma) para poner fondos propios – a lo que se refiere como “capital paciente”– con los que iniciar y desarrollar nuevas estrategias que permitan seguir sosteniendo el crecimiento de negocio. En opinión de McLeland, son varios los pilares que sostienen el éxito de la firma, más allá del buen rendimiento de las estrategias: “Tener la flexibilidad y la capacidad financiera que nos permiten invertir, y hacer crecer el negocio para estar ahí junto a nuestros clientes”, resume.
Finalmente Micaela Forelli, CEO Europe Asset Management Operations de M&G Investments, explicó que las inversiones privadas y públicas “cada vez están más interconectadas”, por lo que resulta fundamental que las gestoras muestren sus capacidades para ofrecer acceso conociendo bien la regulación y dando una sensación de confianza a los inversores”. Forelli puso como ejemplo de esa interconexión y del buen conocimiento de la regulación a los vehículos ELTIF.
“Los clientes no esperan que seamos trend followers. Esperan que hagamos un análisis profundo y que nos adelantemos”, comenta por su parte Fabrice Chemouny. El representante de Natixis IM ofreció una breve actualización del negocio de su firma en el marco del Thought Leadership Summit 2026, celebrado el pasado mes de marzo en París, con algunas conclusiones clave: la firma cerró tanto 2024 como 2025 con flujos de entrada netos a lo largo de toda la oferta de la firma, que presume de hacer “solo gestión activa de alta convicción” a través del modelo multi-boutique que ha desarrollado la firma en los últimos años, que ya cuenta con 16 afiliadas (13 con formato UCITS). “Nuestro modelo está pensado para ser siempre relevantes para los clientes”, declaró.
También confirmó este punto Sophie del Campo, responsable de distribución de Natixis IM para el Sur de Europa, América Latina y US Offshore: “En un contexto donde el cliente te pide cada vez menos proveedores, hacer un acuerdo con un Natixis IM te da acceso a trece gestoras diferentes, con productos muy variados, y nos permiten alinear conjuntamente con el cliente sus carteras, con ideas y propuestas de diferentes gestoras”.
Del Campo también subrayó la importancia de contar con una red comercial: “Nuestro enfoque en la parte de activos privados nos posiciona como un interlocutor bastante importante para todas estas entidades que quieren empezar a distribuir productos de activos privados dentro de su red, porque tenemos experiencia con nuestra propia red en Francia y estamos dispuestos a compartirla con nuestros clientes”, resume.Del Campo aportó más información sobre el momento de Natixis IM en la región que cubre en esta entrevista.
