LBP AM y La Financière de l’Échiquier anuncian su proyecto de fusión en una única entidad, LFDE IM

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La Banque Postale, accionista mayoritario de LBP AM, ha presentado el proyecto de fusión de sus dos sociedades de gestión de activos: LBP AM y La Financière de l’Échiquier, esta última filial al 100 % y actor histórico en la gestión de renta variable de convicción. El objetivo es crear LFDE IM, un actor europeo de referencia en gestión activa, finanzas sostenibles y soluciones de inversión innovadoras.

Una vez completada la operación, LFDE IM seguirá siendo propiedad en un 75 % de La Banque Postale y en un 25 % de Aegon Asset Management, y ofrecerá una amplia gama de especialidades dentro de una plataforma multiestrategia. En un mercado en rápida transformación, esta fusión busca acelerar el crecimiento y la captación de clientes externos, una dinámica que ya está mostrando resultados, especialmente en Francia entre clientes institucionales, mayoristas y asesores de gestión patrimonial, apoyándose en tres motores principales: activos no cotizados, gestión de renta fija de valor añadido y expansión internacional.

Un actor europeo líder con múltiples áreas de especialización

El éxito de la incorporación a LBP AM en 2023 y de la integración de Tocqueville Finance en 2024 ha permitido a La Financière de l’Échiquier convertirse en un actor de referencia en la gestión de renta variable de alta convicción en Europa, con casi 26 000 millones de euros gestionados a finales de abril de 2026. Por su parte, LBP AM ha continuado con su dinámica de crecimiento en Francia y Europa en sus áreas de especialización en activos cotizados (renta fija pública y renta fija privada de alto valor añadido, gestión cuantitativa, soluciones patrimoniales y soluciones multiactivos) y no cotizados (European Private Markets).

Actualmente, el proyecto de fusión de La Financière de l’Échiquier y LBP AM convertirá a LFDE IM en un actor multiespecialista de la gestión activa gracias a sus más de 72 000 millones de euros gestionados y sus 370 empleados (de los cuales, 130 profesionales de la inversión, a finales de abril de 2026), con una red de distribución actual formada por 12 países. 

Una ambición reforzada

Tras años de desarrollo junto a clientes institucionales, mayoristas y asesores patrimoniales, el nuevo grupo se fija como objetivo acelerar su expansión internacional. LFDE IM ofrecerá una amplia gama de soluciones de inversión que combinan rentabilidad financiera y criterios extrafinancieros, apoyándose en la experiencia histórica de ambas entidades en activos cotizados y en más de 13 años de experiencia en mercados privados europeos.

Bajo la marca “LFDE”, reconocida por su cultura emprendedora orientada al cliente y al servicio, y con una organización centrada en la agilidad y la innovación en producto y tecnología, La Banque Postale refuerza la proyección de su división de gestión de activos y su capacidad de crecimiento en tres ejes prioritarios: activos no cotizados, gestión de renta fija de valor añadido y expansión internacional.

El nuevo grupo se apoyará en la solidez y el talento de sus equipos y directivos actuales, bajo una lógica de continuidad y complementariedad.

“En un sector cada vez más concentrado, marcado por la proliferación de ofertas y la rápida evolución de las expectativas de los inversores, este proyecto de fusión se inscribe plenamente en la estrategia de desarrollo de La Banque Postale, filial del Grupo La Poste. Actuará como palanca para consolidar y acelerar su actividad de gestión de activos”, señaló Stéphane Dedeyan, presidente del consejo de administración de La Banque Postale.

“Este proyecto de LFDE IM nos permitirá agrupar todas nuestras competencias en activos cotizados y no cotizados dentro de una organización unificada, reforzar nuestros motores de crecimiento y acelerar nuestro desarrollo internacional. Esta evolución da continuidad al camino iniciado en 2023 en una lógica de desarrollo, innovación, rentabilidad y servicio al inversor”, afirmó Emmanuelle Mourey, presidenta del consejo de administración de LBP AM.

“Gracias a este proyecto, aspiramos a seguir mejorando el acompañamiento y la calidad de servicio a nuestros clientes, así como a captar nuevos inversores, especialmente a escala internacional. Aprovechando el reconocimiento de la marca LFDE, la combinación de competencias de La Financière de l’Échiquier y LBP AM y la complementariedad de sus equipos, el nuevo grupo contará en Francia y Europa con una mayor capacidad de servicio, calidad y agilidad”, destacó Olivier de Berranger, director general de La Financière de l’Échiquier.

Este proyecto de fusión y de cambio de denominación de LBP AM está sujeto a los procedimientos de información y consulta con los órganos representativos del personal, a las aprobaciones de los órganos sociales y a las autorizaciones regulatorias y administrativas pertinentes. El cierre de la operación está previsto antes de finales de 2026, sujeto a dichas autorizaciones.

La política doméstica sacude el mercado de divisas latinoamericano

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El supuesto avance en las negociaciones entre Irán y Estados Unidos y la posibilidad de que se alcance un acuerdo en los próximos días ha despertado el optimismo entre los inversores en este comienzo de semana, provocando un ligero retroceso del dólar. Según el último análisis de Ebury, la fintech global especializada en pagos internacionales e intercambio de divisas, los futuros del Brent han caído más de un -5% en el último día y se sitúan ya por debajo de los $100 por barril. No obstante, ambas partes están mostrando cautela dado que todavía habría determinadas cláusulas que podrían frustrar un acuerdo.

Real brasileño (BRL)

El escándalo que ha salpicado a Bolsonaro en las últimas semanas no sólo ha enturbiado las ambiciones presidenciales del candidato de derechas, sino que podría haber añadido una prima de riesgo sobre el real. Las últimas encuestas de Datafolha y AtlasIntel muestran que Lula ha vuelto a tomar el liderazgo en la carrera presidencial con diferencias de entre 4 y 7 puntos porcentuales frente a Bolsonaro en escenarios de segunda vuelta. Un cuarto mandato de Lula acabaría con la esperanza de los inversores de que se dé un vuelco a la finanzas públicas del país y se produzca una consolidación fiscal.

Esta semana, la atención estará puesta no sólo en Medio Oriente sino también en los datos de inflación de mitad de mes y los del PIB del primer trimestre brasileño. Se espera que el crecimiento en los tres primeros meses del año haya sido de en torno al 1,8% interanual. Dadas las presiones inflacionarias existentes, los mercados únicamente descuentan en torno a 50 puntos básicos más de bajadas este año. Esta magnitud de recortes permitiría al real preservar gran parte de su atractivo carry trade. Sin embargo, en los próximos meses, la política doméstica e incertidumbre electoral podría generar cierta volatilidad en el real.

Peso chileno (CLP)

Siendo Chile el país más expuesto al shock energético de entre los países latinoamericanos que cubre la firma, el peso chileno está siendo la divisa que mejor está respondiendo a la caída en los precios del crudo. Hasta ahora, ha tenido mucho más peso sobre el mercado cambiario local la subida de los precios del petróleo que la del cobre, al impactar de forma más inmediata en la cuenta corriente del país.

Tras la esperada contracción del crecimiento económico en el primer trimestre y la revisión a la baja de los pronósticos de producción por parte de la Comisión Chilena de Cobre, el mercado ha reducido significativamente sus apuestas por una subida de tipos este año. El BCCh ya venía señalando que el listón para una subida se encontraba elevado y el mal dato de PIB no ha hecho sino reforzar este posicionamiento. Los principales vientos de cola del peso chileno en estos momentos son una mayor desescalada del conflicto en Irán y los elevados precios del cobre.

Peso colombiano (COP)

El peso colombiano fue la moneda con mejor desempeño la semana pasada entre las divisas latinoamericanas que analiza la entidad. La publicación de la última encuesta de Guarumo actuó como principal catalizador de esta recuperación. El sondeo muestra que Iván Cepeda ganaría la primera vuelta, pero que Abelardo de la Espriella se impondría en una eventual segunda vuelta. Estos resultados coinciden con los de AtlasIntel de hace unas semanas, que también señalaban a De la Espriella como el próximo presidente de Colombia. Para que estos pronósticos se materialicen, será clave evitar una transferencia brusca y desordenada de votos entre Paloma Valencia y Abelardo de la Espriella tras la primera ronda. En este sentido, los analistas de Ebury destacan que resultará fundamental que el candidato que quede fuera de la segunda vuelta brinde un respaldo claro y explícito al que avance.

De la Espriella propone una agenda pro-mercado más radical que la de Valencia. Entre sus principales medidas destaca una reducción drástica del tamaño del Estado (entre 25% y 40%), una bajada de impuestos significativa —especialmente para las empresas—, la simplificación del sistema tributario, una fuerte desregulación y el impulso a la explotación de recursos naturales, incluyendo proyectos de fracking. Una victoria de De la Espriella sería vista como un escenario favorable para el peso colombiano. Por el contrario, un triunfo sorpresivo de Cepeda en segunda vuelta podría provocar una fuerte depreciación de la moneda, al no estar descontado por los mercados.

Peso mexicano (MXN)

El peso mexicano se mantuvo relativamente estable la semana pasada, a pesar del dato de PIB del primer trimestre, que confirmó una nueva contracción intertrimestral de la economía. La actividad mexicana sigue lastrada por la incertidumbre en torno a la relación comercial con Estados Unidos y el futuro del T-MEC, junto con la debilidad tanto de la inversión como del consumo interno. En este contexto, la caída de la inflación general —y especialmente de la subyacente— abre de nuevo la puerta a posibles recortes de tasas por parte de Banxico si la tendencia se mantiene.

El principal riesgo para el peso en lo que resta del año sigue siendo el proceso de renegociación del T-MEC. Aunque las conversaciones han arrancado con mejor tono que en el caso de Canadá, se espera una negociación larga y compleja. Cualquier amenaza de la administración Trump de abandonar el acuerdo —aunque sea mera estrategia negociadora— podría generar presiones bajistas sobre la moneda mexicana.

Sol peruano (PEN)

Al igual que el peso colombiano, el sol peruano se ha recuperado en las últimas semanas a medida que los mercados de apuestas y las encuestas han empezado a apostar por Fujimori en la segunda ronda de las elecciones que se celebrarán la próxima semana. Unos fundamentos económicos sólidos y la confianza que ofrece el BCRP a los inversores debería continuar respaldando la estabilidad del sol. Si bien Ebury considera que el rally del cobre podría moderarse este año, sus precios seguirán a niveles muy elevados en términos históricos, lo que debería impulsar la cuenta corriente peruana y, por ende, al sol.

Santalucía AM refuerza su área de Negocio y Marketing con nuevas incorporaciones

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Santalucía AM
Foto cedidaIñigo Samaniego, Sales Executive, y Marta Izquierdo, parte del equipo de Marketing de Santalucía AM.

Santalucía Asset Management, gestora de activos del Grupo Santalucía, continúa impulsando su plan de crecimiento con el refuerzo de su área de Negocio y Marketing mediante la incorporación de nuevos perfiles que contribuirán a fortalecer su posicionamiento en el mercado y su desarrollo de negocio. 

Según ha comunicado la firma, Marta Izquierdo se incorpora al equipo de Marketing y Comunicación. Cuenta con 18 años de experiencia dentro del sector financiero, con trayectoria internacional. Ha desarrollado gran parte de su carrera en IG Group, donde ocupó diferentes posiciones de responsabilidad, liderando la estrategia en varios mercados clave y desarrollando iniciativas de posicionamiento de marca y lanzamiento de productos. Previamente, fue responsable del negocio en España y Portugal, impulsando el crecimiento y la captación de clientes en Europa y Latinoamérica. En los últimos años, desde SCOPEN ha asesorado a entidades del sector banca y seguros en proyectos de Marketing y Comunicación. Es licenciada en Periodismo por la Universidad Complutense de Madrid y cuenta con formación en Marketing por IE Business School y ESADE.

Por su parte, Iñigo Samaniego se incorpora como Sales Executive, reforzando el desarrollo comercial de la firma. Graduado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad del País Vasco (EHU) y Máster en Finanzas por CUNEF Universidad, inició su trayectoria profesional en consultoría estratégica. Posteriormente, se incorporó a BNY Investments, donde desempeñó funciones de apoyo al equipo de ventas institucionales para los mercados de Iberia y Latinoamérica, adquiriendo experiencia en distribución de producto, relación con clientes institucionales y soporte a negocio internacional.

Desde la gestora señalan que, con estas incorporaciones, continúa reforzando su equipo para materializar sus objetivos de crecimiento recogidos en su Plan Estratégico 26-28. “La incorporación de perfiles como Marta e Iñigo refuerza nuestras capacidades en áreas clave como el desarrollo de negocio y la construcción de marca. Su experiencia y visión contribuirán a seguir acercando nuestras soluciones de inversión a los clientes, mejorar nuestra propuesta de valor y acompañarlos en la toma de decisiones de inversión a largo plazo, en línea con la filosofía de Santalucía AM y del Grupo Santalucía”, ha afirmado Carlos Babiano Espinosa, director general de Santalucía AM.

iCapital refuerza su Latam Desk y las oficinas de Madrid, Barcelona, Valencia, Alicante y Las Palmas

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expansión de iCapital
Foto cedidaNuevas incorporaciones en iCapital.

La firma española de asesoramiento financiero y patrimonial iCaptal ha anunciado la incorporación de nueve profesionales en sus oficinas de Las Palmas de Gran Canaria, Valencia, Alicante, Madrid y Barcelona, además de reforzar su Latam Desk con dos nuevos perfiles especializados. Según explica, con estas incorporaciones, continúa avanzando en su estrategia de consolidación como referente en asesoramiento patrimonial y financiero.

Los nuevos fichajes se integran en áreas clave de la compañía, desde el asesoramiento patrimonial hasta el análisis de inversión, el real estate, el middle office y el Latam Desk, y responden a un objetivo común: “Seguir construyendo un equipo sólido, especializado y cercano, capaz de acompañar a cada cliente con una visión de largo plazo”.

Para iCapital, el equipo constituye uno de los pilares fundamentales de su propuesta de valor. Además, la firma entiende que el asesoramiento patrimonial exige no sólo conocimientos técnicos, sino también experiencia, criterio, independencia y una comprensión profunda de las necesidades de cada cliente.

“El crecimiento de iCapital sólo tiene sentido si va acompañado de la incorporación de profesionales que compartan nuestra forma de entender el asesoramiento: independencia, rigor, cercanía y compromiso con el cliente. Para nosotros, las personas son el verdadero motor de la compañía y la base sobre la que construimos relaciones de confianza a largo plazo”, señala Miguel Ángel García Brito, socio fundador de iCapital.

Por su parte, Óscar Juesas, socio fundador de iCapital, ha añadido: “Impulsamos el crecimiento en varias provincias porque para nosotros la proximidad a nuestros clientes es uno de los valores fundamentales por los que apostamos”.

Refuerzo del área de asesoramiento patrimonial

En la oficina de Las Palmas de Gran Canaria, José Martel se incorpora como asesor. Es licenciado en Turismo, cuenta con un máster en Asesoría, Planificación Financiera y Gestión de Carteras por la UNED y dispone de la certificación EFA. Con más de 20 años de experiencia en el sector financiero, ha desarrollado buena parte de su trayectoria profesional en Banca March, donde desempeñó funciones de gestión comercial, patrimonial y operativa en distintas plazas de Canarias. 

Para esta misma oficina también se incorpora Roberto Ravelo como asesor. Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Granada, cuenta con la certificación EFPA y con un máster en Asesoría, Planificación Financiera y Gestión de Carteras por la UNED. Ravelo se suma a iCapital tras más de 25 años de trayectoria en Banca March.

Además, en Valencia, iCapital incorpora a Francisco Ferrero como asesor. Licenciado en Economía por la Universidad de Valencia y con certificaciones CAF y EFA, cuenta con cerca de 20 años de experiencia en el sector financiero. A lo largo de su carrera ha trabajado en entidades como PwC, Barclays, CaixaBank y Bankinter, donde ha ocupado puestos de dirección de área de negocio y de oficina.

Asimismo, Jorge Luis Villalobos se incorpora a iCapital como asesor para el mercado Latam. Es licenciado en Economía por la Universidad de Lima y cuenta con un MBA por IESE Business School de Barcelona. Comenzó su trayectoria profesional en PepsiCo International, en el área de finanzas. Posteriormente se unió a Credicorp Ltd., el principal holding financiero de Perú, donde trabajó durante 17 años. En ese periodo desempeñó diversas funciones en varias áreas del Banco de Crédito del Perú. Más adelante se unió a Vicctus Multifamily Office como asesor patrimonial, firma en la estuvo durante los últimos ocho años.

Nuevos perfiles en áreas técnicas y de soporte

Por otra parte, Juan Carlos Sayas se incorpora como middle office en la oficina de Alicante. Es graduado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Católica de Valencia y cuenta con un máster en Finanzas, Bolsa e Inversión por EDEM. Inició su trayectoria profesional en el sector financiero en Ibercaja.

Y, en Madrid, Carmen Quintana se suma al equipo de middle office. Graduada en Derecho y Administración de Empresas por la Universidad Pontificia Comillas (ICADE), inició su carrera profesional en entidades como Atlantic Copper y Dunas Capital antes de incorporarse a iCapital.

También se incorpora al área de soporte del Latam Desk Javier Moreno, como Middle Office. Es graduado en Derecho, Economía y Gestión por la Universidad IAE Lyon School of Management y cuenta con un máster en Finanzas especializado en Gestión Patrimonial. Ha trabajado en empresas como Seguros Azul, en El Salvador; BNP Paribas, en Francia; y KIMPA Family Office, en Madrid. Actualmente se une a iCapital como Middle Office para el mercado Latam. Además, Domingo Miret se incorpora a la oficina de Barcelona como analista junior de Real Estate. Es graduado en Administración de Empresas por ESADE Barcelona y comenzó su trayectoria profesional como analista de M&A en Baker Tilly Deals Advisory.

Y, por último, Pablo López de la Vega se incorpora al equipo de Análisis de Inversión como analista. Graduado en Física por la Universidad Complutense de Madrid, trabajó en Telefónica como ingeniero de preventa y posteriormente se unió a Deloitte como analista estratégico.

Según reitera la EAF española, con estas incorporaciones, “iCapital amplía su estructura en áreas estratégicas, suma talento especializado y afianza un modelo de asesoramiento basado en la confianza, el rigor y la cercanía al cliente”.

FlexFunds, 15 años impulsando la securitización: ¿qué innovaciones están por venir?

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securitización en Latam
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En esta charla con Funds Society, José Carlos González (CEO y Fundador de ‪‪@flexfundsetp‬  Leverage Shares y Themes ETFs) y Emilio Veiga Gil (Executive VP & CMO de FlexFunds) conversamos sobre cómo FlexFunds amplió su oferta hasta consolidarse como una plataforma global de vehículos de inversión de oferta pública y privada para Latinoamérica y US Offshore, reduciendo la complejidad operativa para que gestores y asesores puedan enfocarse en lo más importante: gestionar estrategias y captar capital.

Conoce cómo los gestores pueden reducir su time-to-market a solo 6 u 8 semanas, optimizar costes operativos y acceder a infraestructuras eficientes, reguladas y no reguladas en Europa, así como ETFs en EE. UU., para distribuir estrategias globalmente de manera más simple y escalable.

Perspectiva de la renta fija: De la negociación de alfa a la generación de alfa

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alfa en renta fija
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¿Por qué el universo de inversión en expansión cambia cómo se genera alfa? En crédito, aproximadamente 2500 emisores de Investment Grade y 1500 emisores de alto rendimiento componen el universo del índice de referencia.1 Pero el volumen total de préstamos y créditos no gubernamentales a nivel mundial es un múltiplo mayor. Finanzas respaldadas por activos, préstamos de equipos, crédito legal, financiamiento de comercio, deuda de infraestructura, financiación de franquicias, hipotecas residenciales: un mercado direccionable estimado de 35 billones de dólares solo en los EE.UU., que históricamente ha estado en los balances o fuera del alcance del capital institucional.2 El crédito privado ha sido útil para despertar a los inversores sobre la magnitud del universo invertible, pero es solo una expresión de la democratización de las finanzas. Las fuerzas más importantes están en juego.

La tokenización registra la propiedad en libros de registros distribuidos, haciendo que los activos que antes eran difíciles de rastrear, valorar o transferir sean de repente accesibles. Préstamos, arrendamientos, recibos y participaciones de renta variable que nunca aparecieron en la pantalla de un inversor institucional ahora pueden estructurarse, registrarse y gestionarse en una infraestructura moderna.

La inteligencia artificial hace que esta expansión sea práctica. Cientos de miles de inversiones potenciales son inviables sin tecnología para filtrarlas. El análisis impulsado por IA puede evaluar perfiles de flujo de caja, señalar factores de riesgo y priorizar oportunidades a una escala que ningún equipo humano puede igualar por sí solo. No reemplaza el juicio en las decisiones de inversión finales, pero hace que sea económicamente viable evaluar un conjunto de oportunidades dramáticamente más amplio.

Juntas, estas tecnologías están disolviendo los antiguos límites que separaban la cotización de la no cotizada, el índice de referencia del no índice de referencia, lo negociado de lo originado. El resultado no es un desarrollo de nicho. Es una expansión estructural del universo invertible que remodelará cómo se genera el alfa tanto en los mercados de renta variable como en los de crédito durante las próximas décadas.

 

Tribuna de opinión firmada por Alex Veroude, CFA, Head of Fixed Income en Janus Henderson Investors. 

Altex AM incorpora a Ivan Dexeus a su Consejo de Administración

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Foto cedidaIvan Dexeus.

Altex Asset Management ha anunciado la incorporación de Ivan Dexeus a su Consejo de Administración, un nombramiento con el que la gestora refuerza su apuesta por el crecimiento, la innovación y el desarrollo de nuevas capacidades estratégicas en el ámbito de la inversión.

Con más de dos décadas de trayectoria en mercados financieros, desarrollo de negocio y transformación estratégica, Ivan Dexeus ha desarrollado su carrera en entidades internacionales de primer nivel como Goldman Sachs, Credit Suisse y TD Securities. Su perfil combina una sólida experiencia en el sector financiero con una visión orientada al crecimiento, la innovación y la generación de valor a largo plazo.

Además, su reciente etapa en Axyon AI, fintech especializada en la aplicación de inteligencia artificial a los procesos de inversión, aportará a Altex AM una perspectiva especialmente relevante en un momento en el que la tecnología, el análisis de datos y la innovación están adquiriendo un papel cada vez más importante en la gestión de activos.

Según explica la firma, esta incorporación se enmarca en la estrategia de Altex AM para seguir consolidando su posicionamiento como gestora independiente, reforzando su capacidad para acompañar a sus clientes con soluciones de inversión basadas en el rigor, la disciplina, la gestión activa y el control del riesgo. En su plan estratégico de 2026, Altex sitúa entre sus objetivos consolidarse como referente en gestión activa, con un posicionamiento diferencial en protección y control del riesgo, así como reforzar la reputación y la confianza de la marca. 

“Es un placer dar la bienvenida a Ivan al Consejo de Administración de Altex Asset Management. Su visión estratégica, su conocimiento de los mercados financieros y su experiencia en innovación serán un apoyo muy valioso para afrontar con ambición nuestra próxima etapa de crecimiento”, señalan desde Altex AM.

Con este nombramiento, Altex AM refuerza su estructura de gobierno corporativo y suma al Consejo un perfil con amplia experiencia internacional, conocimiento del negocio financiero y sensibilidad hacia las nuevas oportunidades que la innovación tecnológica puede aportar a la gestión de inversiones.

¿Por qué el asesoramiento financiero puede impulsar la inversión minorista?

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EFPA (European Financial Planning Association) y FECIF (Federación Europea de Asesores e Intermediarios Financieros) han trasladado a la Comisión Europea su respaldo al desarrollo de la futura Savings and Investments Union (SIU), pero subrayando la necesidad de combinar educación financiera y asesoramiento financiero profesional para fomentar una mayor participación de los ciudadanos europeos en los mercados de capitales.

Ambas organizaciones han remitido una carta conjunta a la comisaria europea Maria Luís Albuquerque en la que destacan el papel estratégico del asesoramiento financiero profesional en el impulso de la futura Unión de Ahorro e Inversión promovida por la Unión Europea y su preocupación por la insuficiente prioridad que se le está otorgando.

Según explican EFPA y FECIF, ambas entidades valoran positivamente el compromiso mostrado por las instituciones europeas para mejorar la cultura financiera de los ciudadanos y reforzar su capacidad para tomar decisiones de inversión informadas. En particular, ambas entidades destacan las reflexiones realizadas por la comisaria Albuquerque durante su intervención en Helsinki el pasado 10 de abril, centradas en otorgar a la educación financiera una relevancia casi absoluta para fortalecer la participación minorista en los mercados europeos.

No obstante, recuerdan que el creciente volumen de información financiera disponible —muchas veces no contrastada y de calidad desigual— hace aún más necesario el acceso a un asesoramiento profesional, regulado y centrado en el cliente. En este sentido, advierten del riesgo de considerar que la educación financiera pueda sustituir al asesoramiento profesional. Aunque ambas herramientas son complementarias, cumplen funciones distintas: mientras la educación financiera proporciona conocimientos básicos, nunca autosuficientes, el asesoramiento profesional permite trasladar esos conocimientos a decisiones personalizadas, teniendo en cuenta la situación financiera, los objetivos y la tolerancia al riesgo de cada ciudadano.

Los asesores financieros profesionales no solo contribuyen a mejorar los resultados financieros individuales, sino que también desempeñan una función esencial en objetivos estratégicos como la movilización del ahorro a largo plazo, la protección de los inversores y el fortalecimiento de la confianza en los mercados financieros”, señala Josep Soler, fundador y consejero de EFPA Europa

El riesgo de los «finfluencers» no cualificados

EFPA y FECIF recuerdan que la creciente complejidad de los productos financieros y la proliferación de contenidos difundidos por influencers o creadores digitales sin cualificación ni supervisión regulatoria refuerzan la necesidad de contar con asesores financieros cualificados y certificados.

Según ambas entidades, el asesoramiento financiero profesional actúa como un elemento de protección para los ciudadanos, ayudando a prevenir decisiones inadecuadas, combatir la desinformación financiera y reforzar la confianza en los mercados. Además, destacan que un asesoramiento de calidad resulta fundamental para canalizar el ahorro europeo hacia inversiones productivas y sostenibles a largo plazo.

Por ello, EFPA y FECIF defienden un enfoque más equilibrado basado tanto en el impulso de la educación financiera como en el acceso universal a un asesoramiento financiero profesional de calidad, un elemento que consideran clave para alcanzar los objetivos de la futura Savings and Investments Union.

Asimismo, ambas organizaciones reiteran su disposición a colaborar con las instituciones europeas para fortalecer los estándares profesionales del sector y apoyar la implementación de la agenda comunitaria en materia de ahorro e inversión. En este contexto, han solicitado mantener un encuentro con la comisaria Albuquerque para compartir sus propuestas y contribuir al desarrollo de políticas que impulsen la confianza y la participación de los ciudadanos en los mercados financieros europeos.

BlackRock amplía su gama de vencimiento objetivo con el lanzamiento de dos nuevos fondos centrados en resultados

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BlackRock ha anunciado el lanzamiento de dos nuevas estrategias dirigidas a inversores europeos: el fondo BGF Euro Income Fixed Maturity Fund 2031 y el BGF Step Into Equity High Income Fund 2030, ampliando así su actual gama de fondos con vencimiento objetivo (Target Maturity suite).

Basándose en el éxito de la plataforma Target Maturity de BlackRock, que gestiona aproximadamente 3.700 millones de dólares, estos fondos están diseñados para ayudar a los ahorradores a reducir progresivamente su exposición al efectivo, permitiéndoles participar de forma más activa en las oportunidades de largo plazo de los mercados de renta fija y renta variable, al tiempo que continúan cubriendo sus necesidades actuales de ingresos.

Los lanzamientos responden al creciente interés por la inversión orientada a objetivos (outcome investing), en un contexto en el que los inversores buscan soluciones que les permitan alcanzar metas concretas, como la generación de ingresos recurrentes o el acceso gradual a activos de crecimiento dentro de un horizonte temporal definido. Estas estrategias combinan gestión activa con generación de ingresos a largo plazo, con el objetivo de aportar mayor claridad, simplicidad y confianza a los inversores para cumplir sus objetivos financieros.

BGF Euro Income Fixed Maturity Fund 2031

El BGF Euro Income Fixed Maturity Fund 2031 está diseñado para ofrecer ingresos atractivos durante un periodo de inversión definido, al tiempo que busca reducir el riesgo de crédito y la volatilidad. El fondo pretende aprovechar los actuales niveles elevados de rentabilidad (yield) durante un horizonte de cuatro años, mediante una cartera diversificada respaldada principalmente por bonos gubernamentales de alta calidad.

Con una calificación investment grade, la cartera del fondo busca lograr un equilibrio óptimo entre generación de ingresos atractivos y control del riesgo de crédito y volatilidad. Además, pretende generar rentas adicionales a través de una exposición cuidadosamente seleccionada al crédito, implementada mediante credit default swaps (CDS).

El fondo aprovechará la amplia plataforma europea de financiación apalancada (European Leveraged Finance) de BlackRock, que gestiona aproximadamente 23.000 millones de dólares en crédito europeo con rendimiento (European Performing Credit), y que forma parte de la plataforma global de renta fija activa de la firma, valorada en unos 1,2 billones de dólares.

El equipo gestor se apoya en un profundo análisis bottom-up y una supervisión activa del riesgo para gestionar los riesgos de crédito, liquidez y volatilidad a lo largo de todo el ciclo de vida del fondo, desde el periodo previo a la inversión hasta su vencimiento en 2031.

Jose Aguilar, responsable de crédito europeo y cogestor del fondo, afirmó: “En el mercado actual, los clientes buscan ingresos, pero también un horizonte de inversión claro y un enfoque disciplinado del riesgo. Esta estrategia aspira a ofrecer rentabilidades atractivas mediante una cartera de crédito diversificada y gestionada activamente, con un perfil de vencimiento alineado con la duración media de la clase de activo subyacente”.

BGF Step Into Equity High Income Fund 2030

El BGF Step Into Equity High Income Fund 2030 está diseñado para inversores que buscan pasar del efectivo o la renta fija a los mercados de renta variable de forma gradual y estructurada, al tiempo que generan niveles atractivos de ingresos a lo largo del tiempo.

Actualmente, muchos inversores se enfrentan al dilema de querer exposición a activos de crecimiento mientras las valoraciones bursátiles y la volatilidad permanecen elevadas. En este contexto, el market timing supone un riesgo relevante, especialmente al trasladar capital desde efectivo o activos de menor riesgo hacia renta variable durante periodos volátiles, lo que a menudo disuade a los inversores y les hace perder oportunidades de crecimiento a largo plazo.

Una transición progresiva y estratégica desde efectivo y renta fija hacia renta variable, dentro de un plazo predefinido, puede ayudar a los inversores a alcanzar sus objetivos de crecimiento e ingresos a largo plazo, al tiempo que navegan entornos de volatilidad y reducen los riesgos asociados al market timing.

La estrategia comienza totalmente invertida en una solución de renta fija gestionada activamente y orientada a ingresos, incrementando progresivamente su asignación hacia renta variable global generadora de rentas a lo largo de un ciclo estructurado de cuatro años que finalizará en torno a 2030. Además, se gestiona de manera dinámica para adaptarse a cambios en las condiciones de mercado y tratar de capturar oportunidades en periodos de volatilidad, con el objetivo de generar ingresos atractivos.

Adam Ryan, responsable del equipo de estrategias diversificadas y cogestor del fondo, señaló: “Muchos inversores desean participar en el potencial de rentabilidad a largo plazo de la renta variable, pero son prudentes a la hora de comprometer capital de una sola vez. Esta estrategia reúne toda la amplitud de la plataforma de inversión de BlackRock —desde renta fija global y experiencia multiactivo hasta renta variable sistemática— bajo un único marco de riesgo. Mediante un enfoque disciplinado de gestión activa, el fondo busca generar ingresos y facilitar una transición más gradual hacia la renta variable con el tiempo”.

Gestionada por el equipo multiactivo de BlackRock en colaboración con sus equipos de renta fija fundamental y renta variable sistemática, la estrategia se apoya en la fortaleza combinada de las plataformas de renta fija, multiactivos y sistemática de la firma, así como en más de 800 profesionales de inversión especializados, todos integrados bajo un mismo marco de gestión del riesgo.

Small caps: una oportunidad que vuelve al radar del inversor

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Las compañías de pequeña capitalización (small caps) representan más del 10% de la capitalización bursátil global en libre flotación, pero siguen teniendo un peso reducido en muchas carteras. Históricamente, este segmento ha ofrecido rentabilidades atractivas a largo plazo y una diversificación relevante frente a las compañías de gran capitalización. Sin embargo, tras la pandemia, las small caps atravesaron un periodo prolongado de peor comportamiento relativo.

Sin embargo, en los últimos tiempos, la dinámica de rentabilidad relativa entre las compañías de pequeña y gran capitalización ha empezado a cambiar. El gráfico inferior ilustra la naturaleza cíclica de la rentabilidad relativa, con periodos de rentabilidad superior que suelen prolongarse en el tiempo a medida que se produce una rotación en el liderazgo del mercado. Es importante señalar que la valoración ha desempeñado un papel fundamental en este ciclo: aunque las small caps han llegado a cotizar históricamente con una prima de hasta el 30% frente a las de gran capitalización, esta situación se ha invertido en los últimos años. Actualmente, cotizan con un descuento cercano al 30 %,[1] un nivel inédito en más de dos décadas.

La inversión en small caps también permite obtener exposición a dinámicas de crecimiento menos representadas en los grandes índices globales. Muchas de estas compañías operan en nichos de mercado con elevadas barreras de entrada, modelos de negocio especializados y una mayor capacidad de crecimiento orgánico. Además, suelen estar más vinculadas a la evolución de sus economías domésticas y menos expuestas a los riesgos geopolíticos o regulatorios que afectan a las grandes multinacionales.

Gráfico: Rentabilidad relativa de las small caps frente a las large caps

La rentabilidad anterior no es garantía de rentabilidad futura. El valor de su inversión puede fluctuar. Fuente: Robeco, LSEG y MSCI. El gráfico muestra la rentabilidad relativa del MSCI World Index frente al MSCI World Small Cap Index. Tras el máximo de rentabilidad del mercado en cuestión, comienza un nuevo ciclo una vez que la rentabilidad inferior previa de dicho mercado aumenta hasta mostrarse al menos un 20% superior respecto al mínimo anterior (excepto en el caso del último ciclo de pequeña capitalización, que comenzó en febrero de 2025). La rentabilidad se basa en los índices de rentabilidad total a final de mes en USD. El periodo de la muestra abarca desde diciembre de 2000 hasta febrero de 2026. 

Un mercado de difícil acceso

No obstante, capturar este potencial no resulta sencillo. El universo global de small caps abarca cerca de 4.000 compañías y presenta características muy distintas a las del mercado de gran capitalización: menor cobertura por parte de analistas, mayor dispersión de rentabilidades y modelos de negocio mucho más heterogéneos. Estas características generan ineficiencias que pueden traducirse en oportunidades de alfa, pero también incrementan el riesgo de selección.

Precisamente por esta complejidad, los enfoques tradicionales de análisis fundamental encuentran mayores dificultades para cubrir el universo de forma eficiente. Del mismo modo, las estrategias puramente pasivas pueden derivar en exposiciones no deseadas a compañías de baja calidad, con problemas de liquidez o estructuras financieras más frágiles. En consecuencia, acceder de forma eficiente al universo de small caps requiere un enfoque más selectivo, disciplinado y sistemático.

Un enfoque sistemático avanzado para capturar oportunidades

En este contexto, las estrategias cuantitativas avanzadas (Next Gen) están ganando protagonismo. La combinación de modelos multifactoriales con técnicas de machine learning permite abordar algunos de los principales retos asociados a la inversión en small caps. A diferencia de los modelos lineales tradicionales, estas herramientas son capaces de identificar relaciones más complejas entre variables, detectar patrones en datos menos estructurados y adaptarse con mayor rapidez a cambios en el entorno de mercado.

La aplicación de la IA en la gestión cuantitativa permite, además, capturar mejor la diversidad del universo small cap. No todas las compañías responden de la misma manera a los distintos factores de inversión, y las relaciones entre valoración, calidad, momentum o revisiones de beneficios pueden variar de manera significativa según el contexto económico o sectorial. Los modelos Next Gen buscan precisamente entender esas interacciones dinámicas y construir carteras más robustas y adaptativas, capaces de procesar de forma sistemática miles de compañías dentro de un marco de inversión coherente y escalable.

En este marco, surgen soluciones como el Robeco NextGen Global Small-Cap Equity ETF, solución diseñada específicamente para navegar la complejidad del segmento combinando amplitud de universo, gestión sistemática y capacidades avanzadas de análisis de datos. El objetivo no es únicamente acceder al potencial de crecimiento de las small caps, sino hacerlo mediante un proceso disciplinado que permita identificar oportunidades de forma consistente, evitando al mismo tiempo una concentración excesiva y manteniendo una exposición diversificada al conjunto del universo global de pequeña capitalización.

 

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Tribuna de Mario Palao, Client Relationship Manager en Robeco