GesinterSGIIC, S.A., gestora boutique independiente con sede en Barcelona, ha anunciado la incorporación de Gema Gómez Ruiz para reforzar su estructura administrativa, en un momento marcado por el crecimiento del patrimonio gestionado y del número de partícipes. Con este movimiento, la firma fortalece la base operativa que sostiene su expansión y consolida su apuesta por la optimización de los procesos internos, el apoyo a la auditoría interna y el cumplimiento normativo.
Con más de 15 años de experiencia en el sector financiero, Gómez Ruiz ha desarrollado buena parte de su carrera en el Grupo Liberbank, en el departamento de factoring y confirming de Bancantabria Inversiones, donde participó en la preparación de auditorías internas y externas con el Banco de España. Anteriormente trabajó en la Caja de Ahorros de Santander y Cantabria y en el sector público, en el Gobierno de Cantabria y el Ayuntamiento de Santander.
“La incorporación de Gema representa un paso natural en nuestro proceso de crecimiento. Su llegada consolida nuestro compromiso con la optimización de los procesos internos, el apoyo a la auditoría interna y el cumplimiento normativo. Contar con profesionales de su experiencia nos permite fortalecer la base operativa que sostiene el incremento del volumen de negocio”, señala Silvia Torrella Fajas, Presidenta Ejecutiva de Gesinter SGIIC.
En el plano académico, Gómez Ruiz es Licenciada en Administración y Dirección de Empresas y Diplomada en Ciencias Empresariales por la Universidad de Cantabria, y cuenta con formación complementaria en dirección de recursos humanos y asesoría laboral (UEMC) y la certificación de Asesor Financiero Europeo.
Con esta incorporación, Gesinter da continuidad a la apuesta iniciada este 2026 por construir un equipo altamente especializado, reforzando en esta ocasión la estructura que da soporte al crecimiento del negocio y a la relación con sus partícipes, manteniendo firme su filosofía de gestión independiente y orientada al largo plazo.
Los incendios forestales están adquiriendo una dimensión cada vez mayor como consecuencia del cambio climático y se han convertido en uno de los riesgos físicos que más preocupan a investigadores, administraciones públicas y gestores de infraestructuras. En este contexto, el EDHEC Climate Institute ha presentado dos iniciativas orientadas a mejorar la anticipación y la gestión de este tipo de emergencias mediante el uso de inteligencia artificial, datos satelitales y modelos científicos.
La institución explica que, aunque los incendios forestales no constituyen habitualmente el foco principal de su actividad, sí forman parte de su línea de investigación sobre los riesgos físicos asociados al cambio climático. El instituto desarrolla modelos destinados a cuantificar estos riesgos para apoyar la toma de decisiones financieras, una metodología que también resulta aplicable a la evaluación de la exposición a los incendios forestales y de su impacto económico.
En colaboración con Climate Innov, el instituto ha desarrollado dos herramientas complementarias dirigidas tanto a las administraciones públicas como a la ciudadanía.
SecuFire Action, una plataforma para apoyar la toma de decisiones
La primera de ellas es SecuFire Action, una herramienta profesional de predicción de incendios forestales en tiempo real y de apoyo a la toma de decisiones diseñada para facilitar tanto la prevención como la respuesta operativa.
El instituto señala que el aumento de las temperaturas, la mayor frecuencia de las sequías y la creciente sequedad de la vegetación están prolongando la temporada de incendios y ampliando las zonas expuestas al riesgo, lo que hace necesario disponer de herramientas más avanzadas de anticipación.
La plataforma está disponible de forma gratuita para los Servicios Departamentales de Bomberos y Rescate (SDIS), autoridades locales, gestores forestales y operadores de infraestructuras públicas críticas.
SecuFire Action integra ocho módulos de apoyo a la decisión que combinan información procedente de satélites, previsiones meteorológicas de alta resolución, cartografía de la vegetación, topografía, análisis del uso del suelo y modelos físicos de propagación del fuego basados en el modelo Balbi, con el objetivo de reforzar la capacidad de preparación y respuesta de las administraciones.
Una previsión horaria del riesgo de incendios para los ciudadanos
La segunda iniciativa es ensemblepourlaforet.fr,una plataforma de acceso gratuito que ofrece previsiones horarias sobre el riesgo de inicio de incendios forestales en toda la Francia metropolitana.
La herramienta utiliza algoritmos de inteligencia artificial para analizar información procedente de distintas constelaciones de satélites de órbita baja y geoestacionarios, proporcionando una resolución espacial de tres kilómetros y previsiones con hasta 36 horas de antelación. Actualmente, la plataforma está disponible únicamente en francés y puede utilizarse sin necesidad de registro.
Investigación aplicada a la gestión de los riesgos climáticos
El EDHEC Climate Institute enmarca ambas iniciativas dentro de su objetivo de trasladar la investigación climática al desarrollo de herramientas prácticas que faciliten la gestión de riesgos derivados del cambio climático.
Según la institución, estos proyectos reflejan su compromiso con la prevención de riesgos y la protección de comunidades y territorios mediante soluciones tecnológicas basadas en datos.
«A medida que evoluciona el riesgo de incendios forestales, nuestra responsabilidad es garantizar que la investigación y la innovación se pongan al servicio de quienes protegen los territorios y sus comunidades», señala el instituto, que destaca además su compromiso de proporcionar a las autoridades públicas acceso gratuito y a largo plazo a herramientas que mejoren su capacidad de anticipación y actuación frente a este tipo de emergencias.
Cecabank se ha incorporado como miembro fundador de Regulated Layer One (RL1), una sociedad cooperativa europea limitada con sede en Luxemburgo que proporciona una infraestructura blockchain de capa 1, neutral, permisionada y gobernada por las propias instituciones financieras participantes para impulsar la digitalización de los mercados de capitales europeos.
RL1 es una infraestructura de tecnología de registro distribuido (DLT) diseñada específicamente para instituciones financieras y desarrollada con un enfoque plenamente orientado al cumplimiento normativo, la seguridad operativa y la interoperabilidad. Basada en tecnología compatible con Ethereum Virtual Machine (EVM), la plataforma combina una gobernanza cooperativa europea con una arquitectura adaptada a los requisitos de los mercados regulados y alineada con diversas iniciativas promovidas por el Banco Central Europeo para el desarrollo de las finanzas digitales.
La infraestructura parte de una red ya operativa, con más de 50 participantes y transacciones procesadas por un importe superior a 700 millones de euros. Según explican desde la entidad, sobre ella podrán desarrollarse casos de uso vinculados, entre otros, a la emisión y gestión de bonos digitales, fondos tokenizados, tokenización de activos reales, gestión de colateral en tiempo real, préstamos de valores y procesos asociados al ciclo de vida de instrumentos financieros digitales.
La participación en RL1 constituye para Cecabank una iniciativa de carácter estratégico que le permitirá contribuir desde una fase temprana a la definición de los estándares de gobernanza y funcionamiento de una infraestructura paneuropea llamada a desempeñar un papel relevante en la evolución de los mercados financieros digitales. Asimismo, facilita el acceso anticipado a nuevas capacidades tecnológicas y fortalece la colaboración con algunas de las principales entidades financieras europeas en ámbitos relacionados con la tokenización de activos, la interoperabilidad entre infraestructuras y la aplicación de tecnologías DLT a los mercados de capitales.
La incorporación a RL1 refuerza además el posicionamiento de Cecabank como proveedor especializado de servicios para instituciones financieras en el ámbito de los activos digitales. Gracias a su participación en la cooperativa, la entidad podrá actuar como punto de acceso para otras instituciones interesadas en operar sobre esta infraestructura, facilitando su conexión a un ecosistema internacional de referencia sin necesidad de que se integren directamente en la sociedad cooperativa.
Gema Rodríguez, directora de Estrategia y Desarrollo Corporativo de Cecabank, ha señalado: “La incorporación de Cecabank como miembro fundador de RL1 permite a Cecabank participar desde el inicio en una iniciativa impulsada por instituciones financieras europeas, contribuyendo a la definición de estándares comunes y al desarrollo de un ecosistema de activos digitales seguro, diseñado desde su origen para responder a los requisitos de la regulación, interoperable y alineado con las necesidades de nuestros clientes”.
Por medio de esta alianza, Cecabank contribuye a preservar la soberanía europea y continúa avanzando en su estrategia de innovación y transformación digital al ampliar las capacidades que pone a disposición de sus clientes para operar en el ámbito de los activos digitales y consolidando su posición como uno de los principales actores del ecosistema institucional de activos digitales en España y Europa.
Amundi amplía su oferta de ETF temáticos con dos nuevas soluciones dirigidas a inversores que buscan una exposición específica a los chips de memoria y los centros de datos: el Amundi Global Memory Chips UCITS ETF y el Amundi Global Data Center UCITS ETF.
Según destacan desde Amundi, con 17.000 millones de euros recaudados en 2025 y una cantidad equivalente sólo en el primer semestre de 2026, los ETF temáticos están mostrando un fuerte dinamismo, impulsados por una serie de megatendencias. Los inversores están abordando este segmento con mayor selectividad y centrándose en sus convicciones a largo plazo.
Los dos nuevos ETF están diseñados para ofrecer acceso a oportunidades de crecimiento estructural derivadas de la transformación tecnológica a largo plazo. Se lanzan en un momento en el que la rápida expansión de la inteligencia artificial y la importante inversión de las empresas tecnológicas están acelerando la demanda tanto de infraestructuras como de componentes que respaldan la economía digital.
El ETF Amundi Global Memory Chips UCITS ETF tiene como objetivo ofrecer exposición a la tecnología clave que permite superar el cuello de botella de los datos en el ámbito de la inteligencia artificial, proporcionando un acceso específico a empresas de todo el mundo, incluidas las de EE. UU. y Corea, que se benefician de la demanda de almacenamiento de datos, de la infraestructura de inteligencia artificial y del actual desequilibrio entre la oferta y la demanda que sustenta los precios de la memoria.
El ETF Amundi Global Data Center UCITS ETF tiene como objetivo ofrecer exposición a empresas que operan en todo el ecosistema y la cadena de valor de los centros de datos, incluyendo la energía, la refrigeración, las redes y la infraestructura digital. Dado que la demanda de potencia de cálculo, almacenamiento y conectividad sigue aumentando, este tema cuenta con importantes factores favorables.
Estas dos nuevas estrategias complementan la gama de ETF temáticos de Amundi, que seguirá ampliándose en los próximos meses para responder a la creciente demanda de los clientes de soluciones específicas e innovadoras. La inversión temática resulta cada vez más atractiva para los inversores particulares y los canales de gestión patrimonial digitales, ya que ofrece exposición a las tendencias a largo plazo que darán forma a la economía del futuro, al tiempo que establece un vínculo más estrecho con la vida cotidiana, los intereses personales y las creencias.
Benoit Sorel, director global de la línea de negocio de ETF, Indexing & Smart Beta, afirma que “los inversores minoristas e institucionales recurren cada vez más a los ETF temáticos como forma de expresar convicciones específicas a largo plazo con mayor selectividad. Estas dos nuevas estrategias están diseñadas para ofrecer un acceso específico a segmentos del mercado que podrían impulsar la próxima ola de innovación. Son la última incorporación a una ambiciosa hoja de ruta para nuestra gama temática, que seguiremos ampliando durante el resto de 2026”.
Según Juan San Pío, director Comercial de Amundi ETF, Indexing & Smart Beta para Iberia y Latinoamérica: “La inteligencia artificial no es una moda: es una transformación estructural que necesita infraestructura física para funcionar. Los chips de memoria y los centros de datos son los cimientos invisibles de esa revolución. Con estos dos ETF, ofrecemos a los inversores españoles una forma precisa y eficiente de posicionarse en ese crecimiento”.
Andersen Iberia ha puesto en marcha el Miami Hub, un punto estratégico desde el que la firma articulará el asesoramiento a clientes latinoamericanos, españoles e internacionales, incluidos grandes patrimonios, familias empresarias, inversores y compañías, con intereses entre España, Latinoamérica, Estados Unidos y otros mercados.
Con esta iniciativa, Andersen Iberia refuerza su posicionamiento como socio estratégico para clientes con actividad internacional, apoyándose en su experiencia en operaciones transfronterizas y en la coordinación de equipos especializados en fiscalidad, planificación patrimonial, inversión inmobiliaria, empresa familiar y derecho de los negocios.
José Vicente Morote, Managing Partner de Andersen Iberia, ha destacado que esta apertura responde a una demanda creciente por parte de los clientes de la Firma, “cada vez más empresas y grandes patrimonios nos solicitan un asesoramiento que no se limite a una jurisdicción, sino que entienda de forma global sus operaciones, su fiscalidad y sus riesgos legales en distintos países. Con el Miami Hub respondemos a esa necesidad, ofreciendo un punto de referencia físico y operativo que refuerza nuestra propuesta de valor como Firma integrada”.
El Miami Hub está liderado por Jorge Martínez Alemán, Counsel de Andersen, con una sólida trayectoria en el asesoramiento fiscal y patrimonial a familias empresarias y grandes patrimonios. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Valencia, completó su formación con un Máster en Tributación y un Máster en Fiscalidad Internacional en el CEF. Además de su especialización en fiscalidad internacional, cuenta con amplia experiencia en operaciones inmobiliarias en España y en el asesoramiento fiscal a deportistas. El letrado, nominado por el directorio Chambers High Net Worth de Chambers durante los ejercicios 2023, 2024 y 2025, es miembro activo de la Spanish Chambre of Commerce en Miami (Florida, EE.UU.).
Miami Hub: un equipo multidisciplinar al servicio de las operaciones transatlánticas
El Miami Hub de Andersen proporciona a empresas, inversores y patrimonios familiares con intereses en Europa, Latinoamérica y Estados Unidos un asesoramiento coordinado que combina visión de negocio, conocimiento técnico y alcance internacional.
Según destacan desde la compañía, cuando el asunto lo requiera, el Miami Hub trabajará en coordinación con equipos y asesores locales, garantizando así una respuesta ajustada a las necesidades específicas de cada operación y jurisdicción. Para ello, cuenta con el respaldo de los equipos de Andersen Iberia en España y Portugal, lo que le permite ofrecer un profundo conocimiento de los marcos jurídicos, regulatorios y tributarios aplicables a las operaciones transatlánticas. A esto se suma el know how de Andersen Global, con presencia en 185 países y más de 50.000 profesionales a nivel mundial. Concretamente, en Latinoamérica, la Firma está presente en 18 países, y en EE. UU. cuenta con 30 oficinas y 2.500 profesionales.
De este modo, el Miami Hub acompaña a sus clientes en la estructuración y desarrollo de inversiones, operaciones corporativas y proyectos patrimoniales transfronterizos, contribuyendo a identificar oportunidades, anticipar riesgos y aportar la seguridad jurídica necesaria para la toma de decisiones en un entorno global cada vez más complejo.
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“Nuestros clientes cada vez esperan más de nosotros, particularmente en momentos de alta volatilidad e incertidumbre”. Es un pensamiento que lleva tiempo rondando a la industria de gestión de activos, pero esta declaración en concreto es de Fabrice Chemouny, director de Distribución Internacional de Natixis Investment Managers. Es un reflejo de una tendencia que lleva tiempo atravesando a la industria, y que poco a poco, está provocando un nuevo cambio en los modelos de negocio.
Las firmas siguen buscando más escala para proporcionar una gama amplia de estrategias y vehículos a sus clientes al tiempo que lidian con el incremento de los costes tecnológicos y regulatorios. En esta carrera por llevarse un trozo más grande de la tarta, ahora la diferenciación no viene tanto por la capacidad para generar rendimientos adicionales; de hecho, cada vez más clientes buscan tracking errors similares a los índices y están dispuestos a conformarse con un alfa menor a cambio de unos costes más ajustados, algo que explica el auge de los ETFs activos.
En cambio, en un momento en que la IA domina todos los titulares, las gestoras están apostando por la cercanía y el contacto humano, a través de un servicio más diferenciado y personalizado. Lo confirma el propio Chemouny: “Somos más cliente- céntricos que nunca”.
Lo corrobora Neil Godfrey, Global Head of Client Group de M&G Investments. Godfrey afirma que, en los últimos 12 meses, los clientes han mostrado una mayor atención a la diversificación, pero también a la fiabilidad: “Quieren asegurarse de que su gestora puede cumplir con los objetivos con los que se ha comprometido, y eso llega a través de la confianza, que se consigue a través de alianzas, y esas alianzas aportan fiabilidad. Pienso que los inversores quieren que los gestores a los que asignan su patrimoniopara colaborar a largo plazo no solo ofrezcan un buen rendimiento. Eso es lo mínimo que se espera”.
Godfrey ilustró el valor de la confianza explicando la necesidad de convencer a los clientes para que inviertan contigo “a lo largo de todo el ciclo de vida del activo”, particularmente cuando se tratan de estrategias que invierten en mercados privados.
La forja de alianzas y de relaciones de largo plazo es una tendencia que abarca a firmas de todas las nacionalidades y tamaños que operan en mercados internacionales, 0pero también en el español. Lo sintetizaba hace poco para Funds Society José María Úbeda, director institucional para Iberia y Europa de EDM: “Cada vez percibimos menos interés por un simple proveedor de fondos y más demanda de un socio estratégico”, afirmaba en esta entrevista. “Los clientes buscan entidades capaces de acompañarlos durante todo el proceso, entender sus necesidades comerciales, anticipar oportunidades de mercado y desarrollar soluciones con rapidez y eficiencia”, añadía Úbeda.
Es una opinión similar a la que manifestaba Óscar Esteban,responsable de Negocio para España y Portugal de Fidelity International, en esta entrevista. Esteban hablaba de que, si bien desde su entidad también constatan “cierta concentración en el número de proveedores con los que quieren trabajar los grandes inversores institucionales en el mercado español”, también apuntaba al hecho de que muchas de las gestoras internacionales operando en España “han crecido al albur del buen comportamiento del mercado español”, por lo que observaba como nueva tendencia “una demanda de los clientes por un servicio más integral por parte de esas gestoras internacionales, buscando proveedores que les ofrezcan una mayor oferta de servicios y productos”.
La era de las multi-plataformas
Esta búsqueda de generación de economías de escala, ahorro de costes y alianzas duraderas con clientes tiene una segunda lectura: el auge de las plataformas de inversión con capacidad para ofrecer una misma estrategia en distintos formatos. Como afirman desde FlexFunds, “ya no basta con identificar el vehículo más adecuado para lanzar una estrategia. El verdadero reto consiste en construir organizaciones capaces de adaptarse conforme evolucionan los mercados, las necesidades de los inversionistas y los canales de distribución”.
Así, indican desde esta firma especialista en securitización, “una misma estrategia puede comenzar mediante un vehículo de oferta privada, ampliar posteriormente su alcance internacional o evolucionar hacia estructuras de oferta pública a medida que cambian sus objetivos comerciales o regulatorios”.
“La decisión estratégica deja de ser el vehículo en sí mismo y pasa a ser la capacidad de evolucionar sin tener que reconstruir el modelo operativo en cada etapa”, concluyen.
Lo sintetizaba sin rodeos en esta entrevista Marcus Vinicius, Head de US Offshore para Franklin Templeton: “El cambio más importante viene del lado del cliente. Estamos viendo una clara concentración del negocio: los clientes quieren trabajar con menos gestoras, pero con más capacidades”.
Para conseguirlo, en Franklin Templeton están buscando “soluciones completas, vehículos eficientes y partners que entiendan sus carteras y estrategias en su conjunto”, de modo que consiguen hacer llegar a sus clientes “todo tipo de estrategias a través de todo tipo de vehículos, combinando inversiones en mercados públicos y privados”.
Uno de los vectores en los que está poniendo más empeño en la firma es en su gama de ETFs activos, tanto para inversores estadounidenses como UCITS. Como confirmaba a Funds Society en esta entrevista Laura Valdez, del equipo de desarrollo de ETFs de Franklin Templeton: “Nuestra visión es que los ETFs activos es la parte del negocio por dónde mayor crecimiento se puede lograr, no solo en Europa, me refiero a nivel global”.
Valdez explicaba que este crecimiento se beneficia del cambio de mentalidad en torno a los ETFs: “Se han vuelto una herramienta más sofisticada, donde podemos exponer distintas estrategias de inversión, desde renta variable a multiactivos, pasando por temáticas y alternativos”. “Este cambio de interpretación y uso del vehículo por parte de los inversores es relevante en Europa, aunque el ecosistema fiscal sea distinto”, aclaró.
Otra tendencia cada vez más fuerte es la de alianzas entre distintas entidades en busca de sinergias y complementariedad, principalmente entre casas con expertise en activos públicos y/o grandes redes de distribución y casas especializadas en activos privados. Un ejemplo emblemático ha sido la asociación entre State Street y Coller Capital para desarrollar una estrategia de secundarios, o la de Capital Group con KKR para el lanzamiento de fondos híbridos. Respecto a esta última Guy Enriques, presidente de Capital Group para Europa y Asia, comentaba hace unos meses a Funds Society lo siguiente: “Los clientes quieren tener activos privados en cartera y eso se está convirtiendo en una asignación normal. Queríamos proporcionar activos privados para las carteras de nuestros clientes, y nos gusta pensar que nuestras estrategias pueden ser el ‘core’ de una cartera, pero cuando vimos cómo abordar los mercados privados y cómo proporcionar lo mejor para nuestros clientes llegamos a la conclusión de que tardaríamos mucho en desarrollar las capacidades adecuadas por nuestra cuenta, así que analizamos a las principales gestoras en el área privada y terminándonos aliándonos con KKR porque consideramos que tienen una cultura muy similar a la nuestra”.
¿Qué esperan los clientes?
Además de la cercanía con los clientes y unas capabilities más amplias, el tercer pilar que sustenta el cambio de negocio gira en torno a la propia innovación del producto. Lo explicaba Andrea Rossi, CEO de M&G Group, durante unas jornadas para prensa celebradas por M&G Investments recientemente en su oficina londinense: “Los clientes están buscando resultados. En el caso de los inversores minoristas, pienso que están buscando gestoras que generen alfa de forma consistente, pero que al mismo tiempo les permitan obtener, de vez en cuando, el tipo de resultados que suelen ofrecer los activos institucionales”. Desde la perspectiva de los institucionales, Rossi indicó que “cada vez más están prestando cada vez más atención a las clases de activos, y hemos constatado un incremento significativo del apetito por activos privados europeos de todo tipo por parte de inversores europeos, pero también asiáticos y de Norte América”.
Kathryn McLeland, CFO y miembro del Consejo de Administración y Comité Ejecutivo de M&G plc, destacó como un factor fundamental que está permitiendo innovar a la gestora es contar con la disposición de Prudential (aseguradora matriz de la firma) para poner fondos propios – a lo que se refiere como “capital paciente”– con los que iniciar y desarrollar nuevas estrategias que permitan seguir sosteniendo el crecimiento de negocio. En opinión de McLeland, son varios los pilares que sostienen el éxito de la firma, más allá del buen rendimiento de las estrategias: “Tener la flexibilidad y la capacidad financiera que nos permiten invertir, y hacer crecer el negocio para estar ahí junto a nuestros clientes”, resume.
Finalmente Micaela Forelli, CEO Europe Asset Management Operations de M&G Investments, explicó que las inversiones privadas y públicas “cada vez están más interconectadas”, por lo que resulta fundamental que las gestoras muestren sus capacidades para ofrecer acceso conociendo bien la regulación y dando una sensación de confianza a los inversores”. Forelli puso como ejemplo de esa interconexión y del buen conocimiento de la regulación a los vehículos ELTIF.
“Los clientes no esperan que seamos trend followers. Esperan que hagamos un análisis profundo y que nos adelantemos”, comenta por su parte Fabrice Chemouny. El representante de Natixis IM ofreció una breve actualización del negocio de su firma en el marco del Thought Leadership Summit 2026, celebrado el pasado mes de marzo en París, con algunas conclusiones clave: la firma cerró tanto 2024 como 2025 con flujos de entrada netos a lo largo de toda la oferta de la firma, que presume de hacer “solo gestión activa de alta convicción” a través del modelo multi-boutique que ha desarrollado la firma en los últimos años, que ya cuenta con 16 afiliadas (13 con formato UCITS). “Nuestro modelo está pensado para ser siempre relevantes para los clientes”, declaró.
También confirmó este punto Sophie del Campo, responsable de distribución de Natixis IM para el Sur de Europa, América Latina y US Offshore: “En un contexto donde el cliente te pide cada vez menos proveedores, hacer un acuerdo con un Natixis IM te da acceso a trece gestoras diferentes, con productos muy variados, y nos permiten alinear conjuntamente con el cliente sus carteras, con ideas y propuestas de diferentes gestoras”.
Del Campo también subrayó la importancia de contar con una red comercial: “Nuestro enfoque en la parte de activos privados nos posiciona como un interlocutor bastante importante para todas estas entidades que quieren empezar a distribuir productos de activos privados dentro de su red, porque tenemos experiencia con nuestra propia red en Francia y estamos dispuestos a compartirla con nuestros clientes”, resume.Del Campo aportó más información sobre el momento de Natixis IM en la región que cubre en esta entrevista.
Los gestores de inversión ampliarán aún más su uso de datos alternativos a medida que estos se vuelvan cada vez más importantes para generar nuevas ideas con las que obtener alfa, según revela una nueva investigación de Exabel, una plataforma líder de análisis e insights de datos alternativos.
El estudio concluye que casi la totalidad (98%) de los gestores de fondos y analistas de inversión que trabajan para gestoras —incluidos hedge funds, gestoras de activos y fondos de pensiones— consideran que el uso de datos alternativos aumentará en los próximos dos años. De ellos, uno de cada cinco (19%) espera un incremento drástico en su utilización.
La investigación, incluida en el informe «Alternative Data Buy-side Insights & Trends 2026» de Exabel, constata un creciente consenso sobre la importancia de los datos alternativos para las firmas de inversiónque buscan nuevas ideas con las que incrementar el alfa. Casi tres de cada cuatro encuestados (73%) están totalmente de acuerdo con esta afirmación, mientras que el 27% se muestra ligeramente de acuerdo.
Los participantes señalan los datos de empleo y los datos de aplicaciones y web como las fuentes con mayor probabilidad de proporcionar una ventaja informativa significativa en el corto plazo, a medida que los datos alternativos se estandarizan en la investigación de inversión. Más de la mitad (57%) seleccionó los datos de empleo y el 46% los datos de aplicaciones y web como los más propensos a ofrecer una ventaja competitiva, mientras que el 44% destacó los datos de sentimiento en redes sociales y el 40% los datos relacionados con energía y materiales.
El estudio global, realizado entre gestores de fondos y analistas de inversión en Estados Unidos, Reino Unido, Hong Kong y Singapur, que en conjunto gestionan activos por valor de aproximadamente 2,4 billones de dólares, reveló que el 11% comenzó a utilizar datos alternativos hace más de cinco años, mientras que el 72% lo hizo entre uno y cinco años atrás. En torno a una quinta parte (17%) empezó a utilizarlos en los últimos 12 meses.
Asimismo, cerca de tres cuartas partes (74%) emplean entre dos y cuatro conjuntos de datos alternativos, mientras que el 23% utiliza entre cinco y diez, y solo el 3% recurre a más de diez conjuntos de datos, según el estudio de Exabel, que forma parte de BattleFin Group.
En opinión de Tim Harrington, CEO de BattleFin y Exabel, «los datos alternativos se han consolidado firmemente en el mainstream de la inversión y se espera que su uso continúe ampliándose en los próximos dos años. Se prevé un crecimiento especialmente fuerte en los datos de logística y transporte marítimo, actividad de aplicaciones y web y sentimiento social, mientras que los datos de empleo, aplicaciones y web y sentimiento social se perciben como las categorías con mayor potencial para ofrecer ventajas informativas.”
Foto cedidaLeyre Celdrán, directora general de la AEFI.
La reforma del sandbox financiero en España, impulsada por el Ministerio de Economía e integrada en el Anteproyecto de Ley de Digitalización y Modernización del Sector Financiero, supone una evolución directa de la Ley 7/2020 de transformación digital. Según lo expuesto, el objetivo es transformar este entorno seguro de pruebas en un mecanismo más ágil, flexible y eficiente para startups, fintechs y entidades financieras.
Desde la Asociación Española de FinTech e InsurTech (AEFI) destacan que, tras cinco años de funcionamiento, el nuevo modelo busca reforzar el papel del sandbox como puente entre la innovación y el mercado, manteniendo el equilibrio entre flexibilidad regulatoria y seguridad jurídica, al tiempo que incorpora nuevas medidas para acompañar el crecimiento de los proyectos más innovadores.
La relevancia de esta reforma radica en que, justamente, la regulación se había convertido en el principal freno para el desarrollo del ecosistema fintech en España. “La regulación y su atención, la aplicación, el seguimiento y el cumplimiento han requerido de más tiempo y recursos de los que nos gustaría para su desarrollo. Y aunque España forma parte de la Unión Europea, y toda su regulación financiera viene marcada por el derecho comunitario, una mayor armonización regulatoria, con más compromiso en la innovación financiera, ayudaría mucho a crear un ecosistema mucho más potente”, afirma Leyre Celdrán, directora general de la AEFI.
Principales novedades
Según AEFI, esta reforma aporta cinco importantes novedades de cara al nuevo sandbox financiero. La primera es el establecimiento de una nueva línea ICO, para mejorar el acceso a la financiación de proyectos. En este sentido, la reforma incorpora una de las principales reivindicaciones del sector: la creación de una nueva línea ICO Crecimiento fintech, destinada a facilitar financiación a startups y empresas innovadoras que encuentran dificultades para acceder al crédito tradicional. Para la industria, esta iniciativa supone una rampa de entrada para las compañías que necesitan recursos para crecer y refleja el compromiso de las instituciones de acompañarlas en su salida del sandbox.
La segunda novedad relevante es la sustitución del sistema de cohortes por una ventanilla abierta de forma permanente. “A partir de ahora, las empresas podrán presentar sus proyectos cuando estén preparados, sin tener que esperar a una convocatoria específica, lo que permitirá iniciar antes su evaluación y acelerar el proceso de innovación”, señalan desde AEFI.
A esto se suma una menor burocracia y procesos más ágiles. Es decir, la reforma simplifica notablemente los trámites administrativos. Por ejemplo, la documentación exigida será proporcional al riesgo de cada proyecto y se fomentará el uso de declaraciones responsables para reducir cargas. Además, los plazos para comenzar las pruebas se acortarán significativamente, facilitando una llegada más rápida al mercado.
En cuarto lugar, el modelo de sandbox abierto a más tipos de innovación. “Hasta ahora, el acceso estaba muy ligado al desarrollo de nuevas tecnologías. Con la reforma, también podrán acceder proyectos innovadores por su modelo de negocio, sus procesos o por la aplicación novedosa de tecnologías ya existentes, ampliando así el abanico de empresas que podrán beneficiarse de este entorno de pruebas”, indican desde AEFI.
Por último, la industria destaca que se trata de una herramienta “conectada con los retos del futuro”. Según explican, el nuevo modelo permitirá lanzar convocatorias temáticas centradas en ámbitos estratégicos como la inteligencia artificial, la identidad digital u otros desafíos regulatorios. “Esta flexibilidad facilitará que supervisores e industria trabajen conjuntamente en las tecnologías con mayor impacto para el sistema financiero”, añaden.
El potencial del ecosistema fintech
Dentro del sector financiero, el sector fintech es el que más ha crecido, tanto en número de empresas como en aplicación de innovación, ha sido el de los pagos. Además, según indica Celdrán, se espera que siga creciendo y siga siendo una apuesta muy potente en la innovación financiera. “No solo por toda la regulación relacionada con PSR y PSD3, sino por todo el abanico de posibilidades que se desprenden de la aplicación de nuevas tecnologías como la IA. Un ejemplo es el comercio agéntico y la gestión de las compras online”, apunta.
Posibilidades que también encontramos en la industria de wealth management. En su opinión, el sector fintech ha democratizado el asesoramiento financiero, gracias al uso de tecnología aplicada y la mejora de educación financiera desde las aplicaciones y herramientas de inversión y asesoramiento.
“Las fintechs les han enseñado a los usuarios financieros que existen más alternativas y posibilidades para manejar el dinero, más allá de lo que se nos explicaba en las oficinas bancarias tradicionales. Ejemplos muy básicos como aplicaciones de compartir gastos entre amigos para un viaje, el ahorro por consumo, la gestión en productos alternativos -algunos de elevado riesgo como las criptomonedas- son buenos ejemplos de ampliación de la oferta de productos de inversión. Además, a lo largo de todo este camino ha jugado un papel importante la posición de las entidades tradicionales, que se han sumado al movimiento de la innovación financiera y actualmente son estrechos colaboradores de las fintechs”, argumenta la representante de AEFI.
Según su experiencia, hay mucho interés en crear productos y servicios nuevos, en mover la innovación financiera hacia una mejora para el usuario financiero y para la transformación de los sectores satélites a la industria, puesto que se requiere mucha colaboración con empresas dedicadas a la identidad digital, a la custodia, a la seguridad… “Es un sector tractor de la economía de un país”, asegura.
Empecé el año explicando a mis alumnos del IEB que el ciclo de política monetaria entraba en su fase más aburrida: bancos centrales recortando con parsimonia hacia el tipo neutral y mercados anticipando plácidamente el destino. Seis meses después, esa previsión ha saltado por los aires. La guerra en Oriente Próximo y el consiguiente shock energético han obligado a los dos grandes bancos centrales a hacer algo que parecía impensable a comienzos de 2026: dejar de recortar y, en el caso europeo, volver a subir.
El Banco Central Europeo elevó en junio su tipo de depósito hasta el 2,25%, su primera subida en casi tres años, con una inflación que en mayo repuntó al 3,2% y unas proyecciones que ya sitúan el IPC medio de 2026 en el 3%. La Reserva Federal, ahora presidida por Kevin Warsh, ha mantenido los tipos en el 3,5%-3,75%, pero su cuadro de previsiones, el célebre dot plot, ha borrado el recorte que anticipaba y apunta a una posible subida antes de fin de año. Dos instituciones, dos niveles de tipos muy distintos y, sin embargo, el mismo giro: del sesgo acomodaticio al restrictivo.
El dilema de siempre, con un disfraz nuevo
Lo que estamos viendo es la manifestación clásica del peor escenario para un banco central: un shock de oferta que empuja al mismo tiempo la inflación al alza y el crecimiento a la baja. El BCE ha recortado su previsión de crecimiento de la eurozona para 2026 hasta un raquítico 0,8%, mientras revisaba al alza la inflación. Subir tipos para anclar los precios agrava la desaceleración; no subirlos arriesga a que el repunte energético contamine salarios y expectativas (los temidos efectos de segunda ronda). No hay respuesta cómoda: solo la elección del error que uno prefiere cometer.
La gran incógnita del segundo semestre es precisamente esa: si la subida de precios es un fenómeno puntual, ligado al petróleo, o si ha empezado a incrustarse en la economía. Y aquí la película ha vuelto a girar en las últimas semanas. El principio de acuerdo entre Estados Unidos e Irán y la reapertura del Estrecho de Ormuz han hecho caer el crudo y aliviado, de golpe, buena parte de la presión inflacionista. Voces del propio BCE llegaron a advertir de una inflación camino del 4%; hoy ese escenario parece menos probable. Pero la experiencia enseña que los bancos centrales, escarmentados por 2021-2022, tardarán en fiarse. Warsh ha hecho de la ambigüedad su estrategia: no ofrece orientación futura y deja que sean los datos, y el mercado, quienes marquen el camino.
Por qué esto importa para valorar una empresa
Aquí es donde, como profesor de valoración, pido a mis alumnos que dejen de mirar el titular y miren la tasa de descuento. Porque la política monetaria no es un debate abstracto sobre reuniones y comunicados: es el precio del dinero, y el precio del dinero es el corazón de cualquier valoración.
Cada vez que el tipo libre de riesgo sube, o que la prima de riesgo se ensancha por la incertidumbre, el coste de capital aumenta, y con él se comprime el valor presente de los flujos futuros. El efecto es especialmente violento en las compañías de crecimiento, cuyo valor descansa en beneficios lejanos: son las de mayor duración y, por tanto, las más sensibles a un punto más de tipos. Un WACC que pasa del 8% al 9% no parece gran cosa en una hoja de cálculo; en el valor terminal de un descuento de flujos, puede llevarse por delante un 15% o un 20% de la valoración.
El corolario para el segundo semestre es claro. Mientras los bancos centrales mantengan el sesgo restrictivo, conviene valorar con tasas de descuento normalizadas y resistirse a la tentación de extrapolar el dinero barato de la última década. La disciplina consiste en estresar el coste de capital, no en dar por hecho que volverá pronto a mínimos.
La ventana del mercado
Hay una segunda derivada que toca de lleno a otro terreno que conozco bien, el de los mercados de capitales. Los tipos altos y la volatilidad cierran las ventanas de emisión: cuando el coste de oportunidad del inversor sube y la aversión al riesgo domina, las salidas a bolsa y las ampliaciones de capital se posponen o se ejecutan a valoraciones más modestas. El primer semestre ha sido, en ese sentido, exigente para el mercado primario europeo.
Paradójicamente, ahí puede esconderse la mejor noticia del segundo semestre. Si la desescalada geopolítica se consolida, el crudo se estabiliza y los bancos centrales confirman que no habrá más subidas, la combinación de unos tipos que dejan de tensarse y de una prima de riesgo que se relaja podría reabrir esa ventana antes de que acabe el año. No sería la vuelta del dinero gratis, pero sí un entorno más navegable para quien busca financiarse.
La incertidumbre como impuesto
Si tuviera que resumir la política monetaria del segundo semestre en una sola idea, sería esta: la incertidumbre se ha convertido en el verdadero impuesto sobre las valoraciones. No sabemos si habrá una subida más, si el petróleo seguirá cediendo o si la paz será duradera. Y esa indefinición, más que el nivel exacto de los tipos, es lo que mantiene elevado el coste de capital.
Para el inversor y para la empresa, la lección es la de siempre, solo que más urgente: no confundir un rally de alivio con un cambio estructural, valorar con prudencia y recordar que, cuando el coste del dinero vuelve a mandar, no hay narrativa que sustituya a una buena tasa de descuento.
Tribuna firmada por Javier Hombría, profesor del Máster en Bolsa y Mercados Financieros del IEB
CaixaBank ha ampliado su oferta de inversión alternativa para clientes de Wealth Management con el lanzamiento de una gama de fondos multiestrategia de activos alternativos compuesta de tres fondos de inversión libre: CaixaBank Multistrategy FIL, CaixaBank Growth FIL y CaixaBank Income FIL-. Según destacan desde la compañía, se trata de fondos que invierten a través de fondos subyacentes en los mercados de activos reales, private equity y private debt y, además, son los primeros fondos de inversión libre de mercados privados que lanza la entidad.
«Con estos nuevos fondos, CaixaBank acelera el desarrollo de su estrategia en activos alternativos, ampliando el acceso de sus clientes de alto patrimonio a mercados privados, tradicionalmente reservados a inversores institucionales. Los nuevos fondos están destinados a los clientes de CaixaBank Wealth Management con contrato de asesoramiento, y la inversión mínima en cada uno se sitúa en 50.000 euros, siendo este también el importe mínimo a mantener», han explicado desde CaixaBank.
Estos lanzamientos representan un nuevo hito en la hoja de ruta de activos alternativos del Grupo CaixaBank, según han confirmado desde la entidad y, además, añaden que en los últimos meses, CaixaBank Asset Management ha impulsado capacidades específicas para esta clase de activos mediante la creación de una dirección especializada -la Dirección de Desarrollo y Gestión de Activos Alternativos-, la incorporación de un equipo especializado, y el desarrollo de nuevas soluciones de inversión adaptadas a las necesidades de los clientes de alto patrimonio, como el CaixaBank Multimanager Alternative IICIICIL, un fondo de fondos de inversión libre único de una gestora española, y que invierte en hedge funds de mercados alternativos líquidos.
La apuesta por los activos alternativos forma parte de la estrategia del Grupo para anticiparse a las tendencias del mercado, ampliar las capacidades de asesoramiento y ofrecer nuevas fuentes de rentabilidad y diversificación en un entorno de inversión cada vez más complejo. De esta manera, CaixaBank da respuesta a las nuevas necesidades de sus clientes de Wealth Management que demandan una mayor diversificación de sus carteras, una mayor sofisticación en sus estrategias, y nuevas fuentes de diversificación y generación de valor a largo plazo dentro de sus carteras globales.
Tres estrategias alineadas para diferentes objetivos de inversión
La nueva oferta se construye con tres fondos que invierten entre un 80% y un 95% del patrimonio en instituciones de inversión colectiva de inversión libre o vehículos similares, nacionales o extranjeros. Cada FIL prevé invertir, como mínimo, en cinco fondos subyacentes evergreen, con un límite general del 30% por vehículo, lo que garantiza un nivel elevado de diversificación, tanto por tipo de activo como por gestor. La estructura de los vehículos se asemeja a la de los fondos de asset allocation, ya que cada FIL combina las mismas clases de activos -activos reales (mayoritariamente infraestructuras), private equity (renta variable no cotizada) y private debt (renta fija privada)-, pero con pesos distintos.
El CaixaBank Income FIL se orienta a un perfil más conservador dentro de los activos alternativos, con énfasis en generación de ingresos recurrentes y protección de la inflación a medio y largo plazo. El fondo puede invertir entre un 15% y un 95% en renta fija privada no cotizada; entre un 15% y un 95% en activos reales principalmente ligados a infraestructuras. La exposición a private equity se limita a un máximo del 10% del patrimonio.
El CaixaBank Multistrategy FIL se configura como la opción de perfil equilibrado. El fondo puede invertir entre un 35% y un 65% en private equity, a través de estrategias de venture capital, capital de expansión, adquisiciones de empresas maduras y situaciones especiales; entre un 5% y un 30% en renta fija privada no cotizada; y entre un 5% y un 30% en activos reales, mayoritariamente ligados a infraestructuras.
El CaixaBank Growth FIL representa el perfil con un mayor potencial de rentabilidad de capital. Este vehículo concentra entre un 65% y un 95% de su patrimonio en private equity; entre el 0% y el 25% en renta fija privada no cotizada; y entre un 0%-25% en renta fija y/o renta variable no cotizadas cuyo objeto social sea la adquisición o tenencia de activos reales, principalmente infraestructuras.
Para gestionar el riesgo de liquidez propio de los mercados privados, CaixaBank Asset Management selecciona los fondos subyacentes, todos con estructura de evergreen, a través de un proceso de análisis exhaustivo, que estudia estrategia, procesos de inversión y construcción de carteras, estructura del vehículo y de la gestora, controles de riesgo, liquidez, capacidad del equipo y documentación legal.
«Con estos fondos, CaixaBank mantiene un firme compromiso con la innovación y el desarrollo de nuevas propuestas de valor y un modelo más especializado, con especial atención a las necesidades de los inversores de alto patrimonio que buscan soluciones avanzadas personalizadas, y carteras más sólidas y diversificadas en todas las clases de activo relevantes; y consolida su posición como entidad de referencia en el sistema financiero europeo», concluyen desde la compañía.
