Una reciente encuesta realizada por Natixis IM revela que la mayor preocupación de los gestores de portafolio continúa siendo el incremento de la inflación (70%), seguida por el aumento sostenido de las tasas de interés (63%). A pesar de este panorama, los asesores de inversión siguen siendo optimistas.
Según la misma fuente, los fondos de activos, la inversión sostenible y los activos privados están en el foco de los gestores de portafolio para lo que resta del 2023.
En este sentido, los administradores de los fondos de inversión ven una oportunidad potencial en las alzas de los tipos que acompañan a la inflación, por lo que los instrumentos de renta fija han jugado un papel protagonista durante este año 2023.
Ahora bien, el retorno que ofrece este tipo de instrumentos en algunos países de América Latina es propicio para captar inversores a través de vehículos de inversión offshore que les ayuden a aumentar su distribución en la banca privada internacional.
En el mercado existen varias alternativas que le permiten securitizar una estrategia de inversión de renta fija o cualquier portafolio con diversos activos subyacentes. Al momento de realizar su elección es importante tener en consideración los siguientes aspectos:
Coste: existen dos principales costes asociados a un vehículo de inversión. El primero está relacionado con la estructuración y lanzamiento del vehículo de inversión. El segundo hace referencia al gasto relacionado con el mantenimiento cotidiano de la estructura. Ambos elementos de coste son claves a la hora de seleccionar un vehículo de inversión adecuado, para evitar penalizar el retorno hacia los inversores por gastos de estructura.
Horario de trading y operativa: algunos vehículos de inversión europeos pueden no ofrecer operativa y negociabilidad compatible con el horario de las Américas; esto es particularmente importante cuando la estrategia de inversión requiere agilidad en la ejecución de órdenes de suscripción y redención por parte de la mesa de trading.
Capacidad de distribución y custodia: uno de los principales criterios de selección de un vehículo de inversión debe ser su posterior capacidad de distribución. Hoy en día, dar de alta fondos de inversión en ciertas plataformas de banca privada puede llegar a ser un proceso costoso, largo y tedioso.
Transparencia y divulgación: es clave asegurarse de que el vehículo de inversión proporcione información clara y detallada sobre su estrategia de inversión, los activos subyacentes en los que invierte y los riesgos asociados. La transparencia y la divulgación adecuada son fundamentales para que los inversores tomen decisiones informadas.
Flexibilidad y capacidad de diversificación: es especialmente importante considerar si el vehículo de inversión es lo suficientemente flexible para empaquetar múltiples clases de activos. Esto le permitirá diversificar el portafolio de inversiones y poder aplicar estrategias de cobertura y covered calls.
Tiempo de lanzamiento: la sincronización en el timing entre el lanzamiento del vehículo y la captación de capital suele ser clave para los gestores de activos. No solo se trata de que la estructura posea un “time to market” ágil, sino que adicionalmente la coordinación con los inflows por parte de los inversores debe ser expedita.
En este sentido, a continuación le presentamos un análisis comparativo entre el Certificado de Administración Activa (AMC) y el FlexPortfolio de FlexFunds, en donde podrá conocer las ventajas y desventajas de cada uno de ellos:
Los AMCs se presentan como una alternativa flexible y con capacidades de solventar el problema de la escalabilidad. Por su naturaleza como productos estructurados pueden llegar a tener una mayor complejidad y no comparten muchas de las ventajas que ofrecen los ETPs.
Por su parte el, FlexPortfolio es una solución de referencia internacional para los gestores de activos que buscan una estructura rápida y eficiente para lanzar una amplia variedad de estrategias de inversión. Es un vehículo de inversión que permite titulizar múltiples clases de activos listados.
Su función es transformar una estrategia de inversión en un título negociable, listado en una bolsa de valores y distribuible a través de Euroclear. De este modo, los gestores de activos pueden ampliar considerablemente la distribución de sus portafolios.
Entre las principales ventajas que ofrece el FlexPortfolio se encuentran:
Flexibilidad
El FlexPortfolio ofrece amplia flexibilidad en los activos subyacentes que lo componen.
Facilidad de distribución
Los inversores pueden acceder a la estrategia de inversión que usted diseñe directamente desde su propia cuenta de corretaje. Se trata de una simple operación de compra de valores con un número ISIN -CUSIP.
El FlexPortfolio es un vehículo de inversión “Eurocleable”. Por lo tanto, su estrategia de inversión puede ser distribuida a nivel global.
Capacidad de gestión
Existe poca o ninguna restricción con respecto al rebalanceo o trading de la cuenta subyacente del FlexPortfolio.
El administrador puede realizar todas las operaciones directamente en la cuenta de corretaje sin la participación de terceros.
El FlexPortfolio permite acceso directo y operar su cuenta de corretaje las 24 horas del día, los 7 días de la semana, independientemente de la zona horaria.
Seguridad en la emisión
La estrategia de inversión está respaldada por los activos subyacentes y es completamente independiente de las actividades propias del promotor.
Posibilidad de apalancamiento
El apalancamiento puede estar disponible para muchas estrategias. En FlexFunds y a través de Interective Brokers le ofrecemos posibilidad de operar con margen.
Costes competitivos
El FlexPortfolio puede llegar a no tener coste de set up ni de mantenimiento, lo que hace que sea un vehículo de inversión muy costo-eficiente.
Rapidez en el lanzamiento
El plazo de creación y lanzamiento del FlexPortfolio oscila entre las 6 y las 8 semanas. Tiempo que puede llegar a ser menos de la mitad del requerido por las otras alternativas existentes en el mercado.
La selección de un vehículo de inversión dependerá entre otros factores de los activos subyacentes que desee reempaquetar, del tiempo y coste disponible, de las necesidades posteriores de distribución y de sus necesidades y requerimientos operativos.
El FlexPortfolio ofrece una solución simple, flexible, ágil y costo-eficiente para los gestores de activos. Considere nuestro FlexPortfolio cuando evalúe un AMC o cualquier otro vehículo de inversión. Puede contactar con FlexFunds a través de la siguiente dirección electrónica info@flexfunds.com y uno de nuestros representantes le contactará para estudiar la solución que mejor se adapte a sus necesidades y estrategia de inversión.
Columna de Emilio Veiga Gil 
, Executive Vice President & Chief Marketing Officer de FlexFunds.
Por Funds Society, Madrid
Por Pablo Gegalian