Araceli de Frutos es la enésima EAFI que se ha lanzado a ofrecer su servicio de asesoramiento utilizando como vehículo un fondo de inversión. Tras su presentación a la CNMV a principios de diciembre, a comienzos de enero está previsto que vea la luz un nuevo fondo, cuya entidad gestora es Renta 4, y que será asesorado por la EAFI, registrada en la CNMV con el número 107. Se llamará Alhaja Inversiones y estará disponible tanto en la plataforma Renta 4 como en la de Allfunds.
Según explica De Frutos a Funds Society, la vocación del fondo va a ser, según la clasificación de la CNMV, de renta variable mixta internacional. “Esta vocación permite al partícipe saber cuáles son los límites de inversión en los que se moverá el fondo en las dos grandes categorías de activos, esto es, renta variable, y renta fija”, explica la experta. Así los límites de inversión en renta variable oscilarán entre un mínimo del 30% y un máximo del 75%, y el porcentaje que no esté invertido en renta variable estará en activos de deuda.
Además, aunque el área geográfica está centrada en países de la OCDE –con un sesgo europeo-, pudiendo invertir hasta un 10% en países emergentes, el carácter global del fondo responde a la intención de Araceli de Frutos de no limitar las oportunidades de inversión. También se invertirá en otros fondos o ETF para acceder a lugares donde sea más complicada la gestión directa, pues tiene capacidad de posicionar hasta un 10% de su volumen en otras instituciones de inversión colectiva.
En general, el objetivo de gestión del fondo es, en palabras de Araceli de Frutos, “obtener una rentabilidad satisfactoria seleccionando para ello activos que se encuentren infravalorados por el mercado y presenten un alto potencial de revalorización”. Así, podrá jugar estrategias como empresas que ofrezcan altas rentabilidades por dividendos en un entorno de bajos tipos, y utilizar derivados como cobertura.
Una evolución natural
El paso dado es fruto de la evolución de Araceli de Frutos en el mercado de asesoramiento y del ejemplo seguido por otras entidades que están asesorando fondos, ya sea en formato de compartimento (por ejemplo, en fondos de Andbank o Renta 4) o como fondo de inversión. “Después de un tiempo como EAFI y viendo la operativa y el desarrollo del mercado del asesoramiento financiero he querido desarrollar una última iniciativa que se está planteando en los mercados desde hace ya un tiempo y son los fondos de inversión asesorados por profesionales cualificados como son las EAFIs”.
El catalizador fueron las dificultades a la hora de implantar las recomendaciones a los inversores, puesto que por ley las EAFIs no pueden ejecutar órdenes. “Por un lado, no se tiene agilidad en la ejecución de las órdenes. En lo que es la inversión directa, dado que las EAFIs no podemos operar por los clientes, sino que únicamente damos asesoramiento que el cliente debe realizar, se pierde agilidad en la realización de las inversiones. Además en este tipo de inversión hay que tener en cuenta la penalización que sufre el cliente en cuanto a la fiscalidad y los mayores costes que supone la inversión directa”, explica De Frutos.
De este modo, estos fondos ofrecen al inversor la oportunidad de acceder a los mercados de forma ágil, con ventajas fiscales y también con beneficios en términos de costes, pues al ahorrador le sería más caro implementar la estrategia recomendada por su asesor mediante la compra de varios fondos de inversión, contando además con la incertidumbre, añade De Frutos, del factor gestor y sus posibles cambios. «Si el equipo gestor cambia introduces un elemento de incertidumbre ajeno al mercado y a las inversiones que no puedes gestionar», explica.
“La creación de un vehículo propio de la EAFI permite aglutinar el patrimonio de los clientes y de este modo establecer la estrategia en distintos productos financieros con agilidad, recoger los movimientos de mercado, aunar costes y reducirlos”, defiende la experta. Y todo, con la posibilidad de mantener la cercanía y comunicación con el asesor del fondo.
Accesibilidad del asesoramiento: un paso dado por numerosas EAFIs
Este método hace además accesible la gestión institucional a los particulares. “Para las EAFIs que provengan del mundo de la gestión como la nuestra es la mejor y más eficaz manera de asesorar”, añade. Eso explica que en el mercado ya haya varias empresas de asesoramiento con sus propios vehículos asesorados, ya sean fondos o compartimentos: algunos ejemplos son Bull4All, Alter Advisory, G Capital WM, Buy&Hold, Ginvest, Amorós Arbaiza o Etica. Para De Frutos, “la proliferación de este tipo de instrumentos es un paso más en el desarrollo del asesoramiento financiero en España”.
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid