En un contexto en que Chile discute una reforma tributaria, la industria de fondos destaca el aporte que han realizado estos instrumentos a la economía local. Según un estudio realizado por el Centro Latinoamericano de Políticas Económicas y Sociales (Clapes UC), estos vehículos han contribuido al aumento del PIB per cápita y la creación de empleos desde la promulgación de la Ley Única de Fondos (LUF).
La investigación, realizada por Hermann González y Felipe Larraín, concluyó que la mayor inversión en fondos públicos entre principios de 2014 y finales de 2022 aportó 1,2 puntos porcentuales al aumento del PIB real per cápita en el país andino, según informaron a través de un comunicado.
Esto, agregaron, se traduce en un aporte de 115.000 pesos chilenos (alrededor de 135 dólares) adicionales por persona en los últimos ocho años.
Además, las cifras de Clapes UC muestran que el aumento de los activos de los fondos de inversión públicos en ese período contribuyó con la creación de entre 87.000 y 100.000 empleos.
Actualmente, la industria administra más de 40.000 millones de dólares, lo que equivale al 13% del PIB de Chile. Estos activos corresponden a financiamientos de empresas, tanto en acciones como en deuda, inversiones en el sector inmobiliario, en obras de infraestructura, capital privado y venture capital, entre otros.
En ese contexto, la investigación analizó los efectos que podrían traer potenciales cambios en el sistema de tributación de los fondos de inversión, advirtiendo del riesgo de que estos afecten el crecimiento de la economía chilena.
“Cualquier cambio tributario que busque recaudar recursos a través de alzas de impuestos a los partícipes de esta industria, también debería sopesar los efectos negativos que se generarán sobre el país, al desincentivar el uso de estos instrumentos que son fuente de financiamiento de la inversión y de creación de puestos de trabajo”, escribieron los autores del reporte.
Los investigadores señalaron que, generalmente, los cambios tributarios en el país andino se analizan principalmente por sus efectos en la recaudación. “No se consideran así los impactos que estos producen sobre los incentivos al ahorro, a la inversión, en la generación de empleos y en el mercado de capitales. Este es un análisis incompleto y errado”, indicaron.
Desde la industria de gestores valoraron las conclusiones del estudio, que midió por primera vez su impacto en el crecimiento. “Chile necesita inversión para crecer y para que el Estado pueda resolver las necesidades sociales pendientes. En la medida de que la industria de fondos siga creciendo, será un pilar relevante en la recuperación económica, en el acceso al financiamiento de empresas, emprendedores y personas, y en el desarrollo de proyectos que el país necesita con urgencia”, dijo Luis Alberto Letelier, presidente de la Asociación Chilena de Fondos de Inversión (Acafi), en la nota de prensa.
El líder gremial también hizo un llamado a mantener la estabilidad en “las reglas del juego” y entregar certezas jurídicas a los inversionistas. “En los últimos años hemos visto una caída en la inversión en Chile tanto de inversionistas nacionales como extranjeros, lo cual necesitamos revertir lo antes posible”, indicó.
Por Funds Society
Por Gabriela Huerta