En un contexto en que los inversionistas están moviendo sus carteras para captar los vientos a favor de los mercados internacionales, tanto Natixis Investment Managers como Virtus Investment Partners están estrechando lazos con los mercados del Cono Sur. Buscando conquistar los portafolios destinados al extranjero, las compañías multiboutique han estado viajando para presentar sus estrategias favoritas.
La parada más reciente de las firmas fue Santiago de Chile, donde realizaron un evento conjunto ante una audiencia de asesores financieros. Ahí, la firma francesa, a través de Harris Oakmark –una de las gestoras especializadas que forman parte de su red–, hizo un doble click en su estrategia de renta variable estadounidense, mientras que la multigestora basada en Connecticut subrayó la estrategia de renta fija emergente de Stone Harbor.
El roadshow de Natixis también incluyó pasos por Argentina y Uruguay. Estos dos mercados además recibieron una visita de Virtus hace meses, firma que también se prepara para visitar Paraguay, en el futuro. En el caso de esta última gestora, operan a través de la distribuidora Latam Financial Services y también organizan viajes periódicos de clientes a la oficina de la multiboutique en Nueva York y en ciudades como Carmelo, Sevilla, Chicago y Las Vegas.
“La presentación de estas estrategias —enmarcadas dentro de nuestro modelo multiboutique— responde directamente al contexto actual de los mercados globales: cambios en las tasas de interés, volatilidad geopolítica y la necesidad de buscar retornos asimétricos o des correlacionados”, explica a Funds Society el Country Head para el Cono Sur de Natixis, Lucas Pérez.
Para el ejecutivo, las visitas a la región tienen un corte estratégico, conectando con los principales asesores financieros, bancos privados y selectores de fondos de los mercados australes. A la región la atienden desde la oficina de Montevideo, donde ofrecen –además de la distribución de fondos de sus gestoras– el servicio de consultoría de carteras de inversión Portfolio Clarity, dirigido a asesores.
El encanto de los mercados australes
“Nos interesa la región porque está en constante crecimiento, sobre todo Uruguay, que está posicionado como un ‘hub’ financiero regional de gestión patrimonial”, explica Matías Giménez, ejecutivo de Latam Financial Services a cargo de la distribución de Virtus, con cerca de 45.000 millones de dólares en AUM. “Argentina y Uruguay demostraron con éxito lo que fue la movida de grandes bancos hacia la asesoría independiente, lo que muestra mayores oportunidades para los fondos de inversión”, acota.
En el caso de Chile, la experiencia es más nueva para la distribuidora. La firma expandió su cobertura al país andino a mediados de 2022, apostando por un mercado bastante afianzado, con una amplia cartera internacional en los fondos de pensiones. Giménez describe al país como “una gran oportunidad en la clase de activo, tanto en el mercado Institucional como en el retail”.
En Natixis también ven el atractivo de los mercados australes. “El sesgo doméstico y la concentración en clases de activos tradicionales siguen siendo desafíos relevantes para muchos portafolios. Vemos una gran oportunidad para acercar las capacidades especializadas de nuestras afiliadas en áreas como renta fija flexible, renta variable activa, inversiones alternativas y mercados privados, contribuyendo a la construcción de portafolios más resilientes”, explica Pérez.
Para el ejecutivo a cargo de la región, hay tres tendencias en el Cono Sur que le juegan a favor a quienes ofrecen fondos como los de ellos. Por un lado, indica, los selectores de fondos están buscando estrategias más flexibles y activas, tras el ciclo de subida de tasas. En esa línea, el profesional asegura que aún hay muchos portafolios tradicionales que siguen “altamente concentrados y correlacionados”.
Finalmente, Pérez recalca un renovado interés por la gestión activa: “En un contexto marcado por incertidumbre geopolítica, cambios regulatorios y ciclos de mercado cada vez más complejos, los inversionistas valoran estrategias globales gestionadas por equipos especializados con capacidad para identificar oportunidades de alfa de manera consistente”.
Las estrategias destacadas
En su evento más reciente, ante una audiencia de asesores financieros, Natixis presentó al público chileno la estrategia US Equity Large Value, de Harris Oakmark. En un momento en que las conversaciones sobre inteligencia artificial, valorizaciones y concentración en índices bursátiles, el portfolio manager Daniel Nicholas hizo hincapié en la importancia de diversificar la porción de renta variable estadounidense en los portafolios flobales.
“Hoy, el mercado está un poco eufórico, respecto a donde debería estar”, indicó el profesional, agregando que no es sólo en los nombres más grandes de la IA donde ven espacios interesantes. En particular, en la firma ven valor en empresas que están usando esta tecnología para fortalecer sus negocios.
Por su parte, Virtus fue representado por Brian Estiz, portfolio manager del Emerging Markets Corporate Debt Fund de Stone Harbor, quien destacó el encanto de mercados que siguen creciendo a un ritmo superior a los desarrollados.
El vehículo tiene un sesgo a favor de América Latina, una de las regiones que tienen sobreponderadas, con un 34% de la cartera. En este segmento, los países preferidos de la gestora son Brasil y México. Europa y África también están sobreponderados en la estrategia, mientras que Asia y Medio Oriente están subexpresados.
Por Funds Society