Invesco lanza el primer ETF de bonos híbridos en Europa. Según explica la gestora, este fondo viene a cubrir la creciente demanda de instrumentos de renta fija alternativos. “Los tipos de interés en mínimos y las rentabilidades de los bonos gubernamentales en niveles cercanos a cero e incluso negativos están provocando una búsqueda de otro tipo de bonos que no formen parte del universo de high yield”, explica.
El ETF Invesco Euro Corporate Hybrid Bond UCITS se centra en bonos híbridos denominados en euros, porque representan dos terceras partes de los 140.000 millones de euros emitidos a nivel global de este instrumento. Según señala la gestora, los híbridos pagan cupones como otros bonos pero frecuentemente son emitidos a perpetuidad o con vencimientos a muy largo plazo. Lo que les puede convertir en una opción interesante para los inversores es su subordinación dentro de la estructura de capital: típicamente ofrece un mayor rendimiento que la deuda senior del mismo emisor. Además, el 75% de los títulos híbridos pertenecen a emisores con grado de inversión, por lo que generalmente su calidad crediticia es mayor que la del high yield.
Laure Peyranne, responsable de ETFs de Invesco para Iberia, Latinoamérica y el mercado offshore de Estados Unidos, afirma que “con este lanzamiento seguimos completando nuestra gama de ETFs de renta fija, que cuentan con una gran demanda por parte de nuestros clientes. Más allá de los productos tradicionales, también queremos ofrecer ETFs innovadores que les permitan diversificar e invertir en productos potencialmente interesantes para sus carteras”. Laure añade que “este nuevo ETF se une a otros productos innovadores que ofrecen exposición y una escasa correlación con los activos tradicionales como los bonos AT1 o las Preferred Shares”.
La gestora apunta que el fondo ofrece exposición pasiva a un índice de referencia diversificado de títulos híbridos emitidos en euros por compañías no financieras o agencias gubernamentales, el Bloomberg Barclays Euro Universal Corporate ex Financials Hybrid Capital Securities 8% Capped Bond Index. Para mejorar la liquidez y calidad crediticia, el ETF requiere de un tamaño mínimo emitido (al menos 500 millones de euros), que haya transcurrido al menos 1,5 años desde su emisión y que cuenten con un rating crediticio mínimo de Ba1/BB+. Además, ningún valor pesará más de un 8% en la cartera del ETF.
Por Funds Society, Madrid
