El primer trimestre de 2020 ha estado marcado por la propagación del COVID-19 y los efectos que han tenido en la sociedad y los mercados las medidas para contenerlo. Sin embargo, dentro de la tormenta que ha provocado la pandemia, sí ha habido fondos de inversión que han podido esquivar, en cierta medida, los efectos del temporal y colocarse entre los 10 fondos nacionales más rentables del primer trimestre de 2020, según la clasificación de VDOS.
Entre ellos hay fondos gestionados por Bankinter Gestión, Sabadell AM, Santander AM, Atl Capital, Esfera Capital, Kessler Global, Anattea y Kutxabank Gestión. Dentro de la clasificación, aquellos que entran en la categoría de mixtos flexibles son mayoría, suponen 7 de los 10 fondos, asimismo, hay dos fondos que invierten en renta fija y uno en renta variable, el cual ha obtenido la rentabilidad más alta.
En la cima de la clasificación se encuentra el Bankinter Eurostoxx Inverso (renta variable euro), un fondo gestionado por Bankinter Gestión que ha obtenido una rentabilidad en los tres primeros meses de 2020 del 25,11%. Desde la entidad aseguran que el fondo trata de capturar de manera inversa el comportamiento del Eurostoxx. Asimismo, explican que sus inversiones son futuros financieros, no mediante contado y que siguen una “estrategia es muy sencilla”: ajustar las inversiones que se producen de manera diaria.
En segundo lugar, se encuentra Atl Capital Quant 25 (mixto flexible), un fondo gestionado por Juan Antonio Sanz en Atl Capital. Sanz explica que la buena posición del fondo en esta clasificación se debe a que «los modelos matemáticos en los que baso la estrategia adelantaban un ciclo bajista y las inversiones están dirigidas a esta situación. Mantenemos posiciones cortas en la bolsa americana y largas en oro, plata y platino, mercados en los que creo que serán alcistas». El fondo ha conseguido una rentabilidad del 24,67% e invierte principalmente en los mercados de valores del área euro, resto de Europa, Japón, USA y otros países de la OCDE, incluidos mercados de países emergentes.
Según explica la entidad, para alcanzar su objetivo, el fondo emplea metodologías de gestión cuantitativas, basada en el reconocimiento de patrones donde se asignan probabilidades a los patrones detectados en el pasado y se extrapolan hacía el futuro.
El bronce ha sido para el Esfera Seasonal Quant Multistrategy FI (mixto felxible), gracias a que ha conseguido una rentabilidad del 11,91%. Se trata de un fondo que, según indican desde la gestora, realiza una operativa “diferente y totalmente descorrelacionada de cualquier otro fondo de inversión en España”. “Invertimos en materias primas (operativa cubierta) basándonos en las estacionalidades de estas (complementado con un análisis estadístico histórico y un análisis fundamental)”, explican. Asimismo, señalan que en el trimestre les han funcionado muy bien estrategias en el cacao, oro, paladio, gasóleo de calefacción y carnes (Lean Hogs, Fedder Cattle y Live Cattle).
“Una de las principales claves de la buena rentabilidad obtenida en este primer trimestre ha sido la gran diversificación que realizamos en mercados y tipos de estrategias, junto con un estricto control de riesgo. Buscamos sumar poco a poco en muchas estrategias asumiendo un riesgo pequeño”, detallan. Asimismo, el Esfera/Noax Global (mixto flexible) ha entrado en la clasificación obteniendo una séptima posición con una rentabilidad del 7,12%.
En cuarto lugar, con una rentabilidad del 11,47% se encuentra el Kessler Global, FI (mixto flexible). Según su gestor, Javier Kessler Saiz: “El fondo ha mantenido una posición contraria al mercado a través de una posición corta en índices DJ, S&P y Nasdaq 100 y con posición larga en oro, deuda soberana a largo plazo y volatilidad”. Según detalla, a finales de marzo relajó temporalmente la exposición a estos activos, aunque el planteamiento base de la estrategia macroeconómica general se mantiene intacta.
Para el gestor, la crisis sanitaria por el COVID-19 no es más que un acelerador de un modelo económico “agotado” y, por tanto, “inestable”. “El fondo descarta una vuelta en V del crecimiento económico pues se parte de un tejido productivo muy debilitado y falto de eficiencia en su cadena de producción. Es necesario, reformas estructurales ya marcadas por las exigencias sociales y económicas del siglo XXI”, concluye.
En la quinta posición y con una rentabilidad del 9,47% está el Sabadell Dólar Fijo, FI Cartera (renta fija USA). La gestión de este fondo toma como referencia la rentabilidad del índice formado a partir de la revalorización media alcanzada por los fondos de inversión adscritos a la categoría «Renta Fija Largo Plazo Estados Unidos» según establezca, en cada momento, el diario económico Expansión. Según informan desde la entidad, el fondo invierte en activos de renta fija, tanto pública como privada, con una duración que podrá oscilar entre 0 y 15 años y situándose principalmente en mercados de EE.UU. En situaciones dudosas o adversas en los mercados de renta fija, se contempla la posibilidad de invertir a más corto plazo e incluso en activos monetarios.
Asimismo, Sabadell AM gestiona otro fondo que ha conseguido hacerse un hueco entre los más rentables, el Sabadell Bonos Internacional, FI Cartera (renta fija global), con una rentabilidad del 5,78% ocupa el noveno lugar. Con este fondo, la gestión toma como referencia el comportamiento del índice formado a partir de la revalorización media alcanzada por los fondos de inversión adscritos a la categoría «Renta Fija Largo Plazo Internacional».
En sexto lugar encontramos el Santander PB Inversión Global, FI (mixto flexible). El fondo, con una rentabilidad en los tres primeros meses de 2020 del 7,32% invierte en todo tipo de activos sin que exista ninguna distribución predeterminada entre ellos. Según la entidad, el fondo puede tener exposición a activos de renta fija pública/privada (incluyendo depósitos) y renta variable y podrá realizar sus inversiones de forma directa o indirecta a través de IIC. Asimismo, no existe ninguna distribución predeterminada por tipo de activos, emisores (público/privado), mercados, divisas, capitalización, sector económico, rating mínimo de emisores/emisiones o duración media de la cartera de renta fija.
En el octavo lugar se encuentra el Kutxabank 0/100 Carteras, FI (mixto flexible), con una rentabilidad de 5,94%. Según indican desde la entidad, se podrá invertir entre el 0% y el 100% de la exposición total tanto en renta variable como en renta fija. Asimismo, no está preestablecida a priori la distribución por tipo de activos, ni respecto a la divisa, emisores (públicos o privados), ni mercados, no limitándose al entorno OCDE e incluyendo emergentes sin limitación.
Cerrando la clasificación, se encuentra el fondo Anattea/Kutema, un fondo global multiestrategia, que no presenta una predeterminación en cuanto al tipo de activo y que ha conseguido una rentabilidad del 5,54% en los tres primeros meses de 2020. Según relata Teresa Romero, presidenta de Anattea, se trata de un fondo global conservador, cuyo objetivo es batir inflación y proteger el patrimonio. “Kutema obtiene rentabilidad en función de un modelo de market timing propietario que nos indica cuando el mercado es más adverso al riesgo o cuando premia el riesgo. Desde 2019, a pesar de las fuertes subidas de las bolsas, nuestro posicionamiento viene siendo defensivo obteniendo resultados positivos a final de año y durante el 2020 se ha visto refrendado por las fuertes caídas en los mercados”, explica la presidenta.
“La diversificación en activos y en intervalos temporales y un control exhaustivo de la volatilidad de la cartera constituyen nuestra principal fortaleza. Eso hace que, en situaciones de crisis en los mercados financieros, incluso tan profundas como la que estamos viviendo ahora por el COVID-19, nuestros modelos de gestión estén preparados para responder positivamente”, añade.
Estas son las estrategias que han seguido los fondos nacionales. ¿Te interesa saber cuáles han sido los fondos más rentables del mundo en el primer trimestre de 2020? Accede al artículo visitando este enlace.