Última actualización: 09:33 / Martes, 2 Febrero 2021
Tras GameStop, la plata

Los tres debates que abre la "rebelión" de los inversores minoristas

Imagen
  • Las posiciones cortas, las burbujas de precios y el modelo de negocio de algunas plataformas de brokers que no cobran comisiones son los debates que se han abierto
  • El precio de la plata se disparó ayer hasta superar los 30 dólares por onza, su mayor precio desde 2013
  • AIMA advierte, ante este fenómeno, lo relevante es preservar el buen funcionamiento del mercado

Tras el movimiento provocado por la comunidad Wall Street Bets de la plataforma Reddit, que supuso una subida considerable de las acciones de GameStop y AMC, se han producido importantes alzas de la plata, de diversas criptomonedas e incluso de la compañía española Tubacex. 

Lo más relevante de las últimas horas ha sido que el precio de la plata se disparó ayer hasta superar los 30 dólares por onza, su mayor precio desde 2013. Se especula con que detrás de esta alza está un aumento de demanda promovida desde los foros de Reddit. “Lo que comenzó como compras minoristas ha provocado que los bancos más grandes tengan que adquirir más inventario físico de plata", indica Naylor-Leyland, gestor de Merial Gold&Silver fund en Jupiter AM y experto en metales preciosos en la gestora, que advierte que "el mercado podría moverse bruscamente al alza a medida que empeora la ya evidente escasez física”.

En su opinión, la publicación fue "el catalizador para aumentar los flujos y la conciencia de los minoristas", señala el experto, lo que llevó a que el jueves 28 de enero, SLV, el popular ETF de plata, registrase un aumento de los volúmenes, cotizando con una prima superior al 5% sobre sus tenencias de plata y a que registrase un ingreso récord en un día de 943 millones de dólares, lo que equivale a 34 millones de onzas “Moz”. 

Ante estos movimientos, los expertos insisten en que no podemos perder de vista lo realmente relevante: el funcionamiento justo, ordenado y eficiente de los mercados. Algo que es “es vital para todos los inversores, grandes y pequeños”, según Jack Inglis, CEO de la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA). En una carta dirigida a los socios de AIMA, Inglis insistía que “señalar con el dedo” a los vendedores en corto está fuera de lugar y es totalmente inútil. En cambio, sitúa el debate de este fenómeno en preservar el buen funcionamiento del mercado. 

“Si continúa esta gran distorsión del funcionamiento eficiente del mercado, así como la como de la verdadera determinación de los precios, no serán sólo los únicos aspectos del mercado que van a salir perdiendo con esta situación”, advierte en su carta Inglis. 

¿Qué hay tras el fenómeno WallStreetBets?

Los expertos coinciden en que estos movimientos en las valoraciones y su origen añaden volatilidad a un mercado que ya lo es de por sí debido a la crisis pandémica, y sus consecuencias, que tiene sacudido al mundo desde marzo de 2020. 

“La reciente y alocada acción de GameStop deja entrever un profundo sentimiento de rechazo al establishment y pone de manifiesto, una vez más, que los mercados financieros están inmersos en un cambio de paradigma, transitando desde la avaricia de los beneficios a la maximización de los beneficios en materia de ESG”, apunta Simon Lue-Fong, director de renta fija de Vontobel AM

También, tal y como deja ver Inglis, este fenómeno de los llamados “inversores degenerados” abre varios debates: las posiciones cortas, las burbujas de precios y el modelo de negocio de algunas plataformas de brokers que no cobran comisiones, como es el caso de la plataforma Robinhood.

En mitad de estos debates destacan voces como la de Duncan Lamont, CFA y responsable de investigación y análisis de Schroders: “La venta a corto plazo tiene una reputación injustamente mala. En lugar de evitar esta práctica, los inversores, especialmente los que tienen una mentalidad más ética, deberían asegurarse de entender sus usos potenciales en una estrategia y cómo pretenden comportarse los que llevan a cabo esa práctica. Puede aportar importantes beneficios, tanto para la rentabilidad de las inversiones como para las normas de gobierno corporativo. Algunos vendedores en corto son poco éticos, pero la venta a corto plazo en sí no lo es”.

Algunos expertos incluso señalan que todo este movimiento podría ser un síntoma de que los mercados están en “territorio de burbuja”. Así lo explica Haris Anwar, analista de Investing.com.: “Es difícil predecir el final del juego de GameStop, y la locura alimentada en las redes sociales. Para los inversores a largo plazo, esto presenta una señal de advertencia de que la volatilidad podría aumentar en los próximos días, y es un buen momento para hacer pequeños cambios de cartera para moderar el riesgo. Eso significa aumentar la exposición a activos de baja volatilidad, aumentar las reservas de efectivo y agregar activos que tengan una correlación baja o negativa con los mercados de acciones".

Por último, el foco se ha puesto en el funcionamiento de todas estas plataformas de brokerage, desde cómo están reguladas hasta cómo ganan dinero, y de estos foros. “Estoy seguro de que los WallStreetBets de Reddit serán llamados a aportar pruebas en las respectivas investigaciones que se hagan. Es preocupante que los legisladores apunten que el problema son las ventas en corto. Además, es la normativa Dodd-Frank, instituida por los legisladores tras la última crisis financiera, la que ha llevado a Robinhood a detener la negociación de estos valores”, destaca Inglis.

menu