La industria de gestión de activos continúa su camino hacia la inversión sostenible con paso firme. Los flujos hacia fondos sostenibles, tanto de gestión activa como pasiva, así como los nuevos lanzamientos de productos ESG, temáticos o de impacto son el reflejo de esta tendencia que está transformando el sector.
El último informe publicado por Morningstar, titulado Global Sustainable Fund Flows, analiza los flujos de 4.929 fondos abiertos sostenibles y fondos cotizados (ETFs) a nivel regional y global, además de los activos en los que se invierte y lanzamientos de nuevos productos en el segundo trimestre de 2021. La conclusión que saca el informe es clara: los activos de los fondos sostenibles crecieron un 12% hasta alcanzar los 2,24 billones de dólares al final del segundo trimestre de 2021. El documento explica que este crecimiento se debió, principalmente, al aumento de la oferta de fondos sostenibles, a los flujos netos positivos y a la revalorización del mercado.
Otra de las conclusiones que arroja el informe es que los fondos sostenibles atrajeron 139.200 millones de dólares en entradas netas en el segundo trimestre de 2021, un 24% menos que los 184.000 millones de dólares del trimestre anterior. «La ralentización de los flujos netos sostenibles fue impulsada por Europa, el mayor mercado de fondos sostenibles, que vio caer las entradas en un 25%, mientras que Estados Unidos registró un descenso más moderado del 18% durante el periodo», explican desde Morningstar.
Por ultimo, el desarrollo de productos siguió siendo fuerte, con el lanzamiento de 177 nuevos productos sostenibles en todo el mundo. Los gestores de activos también siguieron reconvirtiendo los productos convencionales en ofertas sostenibles.
Informe independiente
Además de este documento, Morningstar también ha publicado un informe independiente “SFDR: Four Months After Its Introduction”, que ofrece una actualización del universo de fondos sostenibles europeos según la nueva clasificación de los artículos 8 y 9 del Sustainable Finance Disclosure Regulation, que entró en vigor el 10 de marzo.
A fecha de 10 de julio, Morningstar ha recopilado datos de nivel 1 de SFDR sobre casi el 82% de los fondos disponibles para la venta en la Unión Europea (22.972 de 28.145 fondos).
El informe indica que los fondos del artículo 8 y 9 representan el 30,3% y el 3,7%, respectivamente, del patrimonio de los fondos analizados por Morningstar hasta el 10 de julio. Los activos totales ascienden a 3 billones de euros (excluyendo los fondos del mercado monetario, los fondos de fondos y los fondos derivados). De esta forma, estiman que los productos del artículo 8 y 9 podrían alcanzar la mitad de los activos totales de los instrumentos incluidos en la SFDR en los próximos 12 meses.
Asimismo, la gestión activa domina en gran medida el panorama de los fondos ESG posteriores al SFDR. Los fondos pasivos sólo representan el 11% y el 10% de los activos de los fondos del artículo 8 y 9, respectivamente.
Inciden en que las compañías de fondos han adoptado diferentes enfoques para la clasificación de los productos en función de su propia interpretación del reglamento, lo que ha dado lugar a una amplia gama de estrategias ESG representadas en los fondos de los artículos 8 y 9, con estrategias similares en ambas categorías.
En conjunto, los fondos de los artículos 8 y 9 obtienen mejores resultados en cuanto a las métricas ESG que el resto del universo, y los fondos del artículo 9 presentan mayores credenciales de sostenibilidad, como era de esperar. Tres cuartas partes de los fondos del artículo 9 tienen calificaciones de sostenibilidad Morningstar de 4 o 5 globos, frente al 56% del artículo 8.
Hortense Bioy, global director of Sustainability Research, comenta: «De poco más de un tercio en la actualidad, prevemos que los fondos del artículo 8 y 9 podrían alcanzar el 50% de los activos totales de los fondos de la UE en los próximos 12 meses. Muchos gestores ya están informando de una mayor proporción de activos de fondos del artículo 8 y 9, mientras que otros han revelado planes para aumentar su oferta de productos del artículo 8 y 9 en los próximos meses.
Aunque en el segundo trimestre se produjeron menos entradas en los fondos ESG, esto no significa una ralentización de la tendencia hacia las inversiones sostenibles. El universo europeo de ESG está experimentando una importante transición. Como el plan de acción de la UE sobre finanzas sostenibles pretende reorientar los flujos de capital hacia activos sostenibles, la SFDR está creando nuevas normas de divulgación para aumentar la transparencia. En este contexto, los gestores de activos están rediseñando su oferta no sólo para satisfacer la creciente demanda de inversiones ESG, sino también para contribuir a un futuro más verde».
Acerca del Universo Global de Fondos Sostenibles
El universo global de fondos sostenibles abarca los fondos abiertos y los fondos cotizados en bolsa a niveL mundial que, a través de su folleto, la ficha técnica u otros recursos disponibles, afirman tener un objetivo de sostenibilidad y/o utilizan criterios ESG vinculantes para su selección de inversiones.
El grupo de fondos sostenibles no contiene estrategias que sólo emplean barreras de exclusión de ciertas industrias como las armas controvertidas, el tabaco y el carbón térmico, ni tampoco el creciente número de fondos que ahora integran formalmente las consideraciones ESG de manera no vinculante para la selección de inversiones. Quedan excluidos los fondos del mercado monetario, los fondos alimentados y los fondos de fondos.
El universo global se divide en tres segmentos por domicilio: Europa, Estados Unidos y Resto del Mundo. Hay datos más detallados disponibles en este informe para Canadá, Australia y Nueva Zelanda, y Japón. China, Hong Kong, India, Indonesia, Malasia, Singapur, Taiwán, Tailandia y Corea del Sur se agrupan debido a los activos relativamente bajos.
Por Funds Society, Madrid
Por Clara Suarez