Durante años, muchos family offices observaron el ecosistema startup desde la barrera. Hoy, cada vez más familias empresarias están decidiendo participar activamente en él. No se trata únicamente de una búsqueda de rentabilidad. También existe una voluntad creciente de acercarse a la innovación, comprender las transformaciones que están redefiniendo sectores enteros y participar en la construcción de las compañías que liderarán la próxima década.
A diferencia de otros inversores institucionales, los family offices cuentan con una ventaja diferencial al no estar sujetos a estructuras rígidas de inversión ni a horizontes temporales tan definidos, lo que les permite tomar decisiones más ágiles y acompañar a las compañías durante períodos más prolongados.
En nuestra experiencia, además, muchas familias empresarias están descubriendo que invertir en startups no sólo les permite diversificar su patrimonio. También les permite mantenerse cerca de nuevas tecnologías, modelos de negocio y tendencias que, en muchos casos, acabarán impactando directamente en sus propias compañías.
Sin embargo, esta flexibilidad no implica ausencia de estrategia. Al contrario, como ya ocurre en el ámbito del capital privado, se observa una tendencia clara hacia la profesionalización, definición de tesis de inversión, especialización sectorial y mayor exigencia en la selección de proyectos. La inversión en fases muy iniciales ha perdido peso relativo frente a proyectos donde el modelo de negocio ha demostrado cierta tracción y la visibilidad sobre ingresos y crecimiento es mayor.
En este escenario, muchos family offices están desplazando parte de su interés hacia compañías que ya han validado su modelo de negocio y muestran métricas de crecimiento consistentes. El equilibrio entre riesgo y potencial de retorno suele resultar más atractivo que en fases muy iniciales.
Al mismo tiempo, se aprecia una creciente orientación hacia sectores con fundamentos estructurales sólidos tales como, defensa, tech, health, energía o soluciones vinculadas a la IA. No se trata únicamente de seguir tendencias, sino de identificar ámbitos donde la innovación está transformando industrias completas y generando ventajas competitivas sostenibles.
También es cada vez más habitual que los family offices participen junto a fondos de venture capital, business angels especializados u otras familias empresarias. Este modelo permite compartir conocimiento, acceder a mejores oportunidades y reducir parte del riesgo inherente a este tipo de inversiones.
Uno de los elementos que mejor explica el encaje entre family offices y startups es el valor añadido que los primeros pueden aportar más allá de la financiación. En muchos casos, las familias empresarias cuentan con una trayectoria consolidada en determinados sectores, redes de contactos relevantes y experiencia en la gestión y crecimiento de compañías. Esta combinación convierte al family office en un socio estratégico capaz de acompañar a la startup en su desarrollo, facilitando desde acceso a mercado hasta apoyo en procesos de profesionalización. Esto pone de manifiesto que la generación de valor no depende únicamente de la aportación financiera, sino de la capacidad de transformar y escalar proyectos.
En ocasiones, una introducción comercial, un cliente relevante, un proveedor estratégico o la experiencia acumulada durante décadas por una familia empresaria pueden resultar más valiosos para una startup que la propia financiación.
No obstante, la inversión en startups no está exenta de desafíos. Se trata de un segmento donde el riesgo es elevado y donde la dispersión de resultados es especialmente significativa. No todos los proyectos alcanzan el éxito esperado, y los tiempos de retorno pueden ser largos e inciertos. Por ello, resulta fundamental que los family offices aborden este tipo de inversión con una estructura adecuada. La definición de una estrategia clara, la diversificación de la cartera y, en muchos casos, la coinversión con otros actores especializados, son elementos clave para mitigar riesgos.
Asimismo, la correcta gobernanza y el alineamiento entre la familia, el vehículo de inversión y los equipos gestores adquieren especial relevancia. La inversión en startups exige disciplina, seguimiento y capacidad de adaptación, aspectos que no siempre han formado parte de la cultura inversora tradicional de algunas familias. A pesar de los retos, todo apunta a que la participación de los family offices en el ecosistema startup seguirá creciendo en los próximos años. La madurez progresiva del mercado, la mayor disponibilidad de información y la profesionalización de los propios inversores están sentando las bases para una mayor integración entre ambos mundos.
En territorios con una fuerte tradición empresarial y familiar, como ocurre en muchas regiones españolas, este fenómeno adquiere una relevancia especial. Existe una oportunidad evidente para conectar el conocimiento acumulado por generaciones de empresarios con el dinamismo de una nueva generación de fundadores.
Probablemente la cuestión ya no sea si los family offices invertirán en startups, sino cómo lo harán.
Los próximos años estarán marcados por una mayor profesionalización, una selección más rigurosa de oportunidades y una participación cada vez más activa de las familias empresarias en la creación de valor.
Para muchas de ellas, invertir en startups no será únicamente una nueva clase de activo. Será también una forma de mantenerse conectadas con el futuro.
Por Funds Society, Madrid