“Estamos al inicio del final de ciclo”, así de claro lo dice James Bateman, jefe de inversiones de Multiactivos de Fidelity International. En su opinión, 2018 es ya el año de la vuelta de la volatilidad y difícil saber qué ocurrirá, por lo tanto ha llegado la hora de prepara las carteras para un nuevo escenario.
Uno de los aspectos que más está mirando la gestora es la valoración de las acciones, que se ha convertido en elemento determinantes a la hora de construir las carteras, bien sean de renta mixta o variable. “Este año ha sobrevenido la preocupación sobre el nivel en el que están muchos activos y su relación con el riesgo, es el momento de ajustar al máximo esta relación. Además, hay que tener en cuenta que nos enfrentado a un mercado donde aumenta la preocupación, lo que se puede traducir en volatilidad y riesgo. Todo esto, hay que gestionarlo”, advierte Bateman.
Según explica, la posición de la gestora es clara. “En renta fija tenemos que buscar valor, por lo que estamos atentos a nuestra estrategia en las duraciones y estamos usando hedge funds. En renta variable creemos que lo importante estar atento a las correcciones, que habrá más, y buscar oportunidades para obtener beta. Y, por último, con las inversiones alternativa creemos que podemos lograr alpha. En alternativos, el objetivo es desarrollar estrategias que aporten valor en cualquier contexto de mercado, por lo que tiene que haber una fuerte diversificación y una baja correlación entre los activos”, explica Bateman.
La gestora y su equipo de gestores mantiene que foco puesto en construir una cartera cómo si fuera “un viaje”, matiza Bateman. “Al final del ciclo toco está más revuelto por lo que es importante ser flexible y gestionar el riesgo”, apunta.
En el caso de la renta fija, Eugene Philalithis, gestor de carteras de Fidelity International, destaca que, a la hora de construir carteras, el objetivo es identificar activos que puedan ofrecer un retorno sostenible y preservar el capital. “Hemos pasado de los activos tradicionales y el año pasado logramos buenos resultados del high yield y de la deuda investment grade, pero ahora los yields están bajando. Buscamos activos alternativos como bonos flotante o bonos ligados a la inflación. Nuestra estrategia persigue añadir exposiciones diferentes a fuentes de income y buscar liquidez”, explica Philalithis.
Respecto a la renta variable, la gestora reconoce que el año pasado redujo su exposición, pero lo sustituyó con tres ideas de inversión: activos alternativos y estrategias que aporten alpha y estrategias temáticas. “Creemos que es calve identificar grandes tendencias o temas de inversión que puedan aportar valor”, concluye Nick Peters, gestor de carteras de Fidelity International.