El estímulo continuo en China y una recuperación industrial en los países desarrollados deberían respaldar la demanda de metales básicos y materias primas siderúrgicas en 2024, dice Fitch Ratings.
«Nuestra perspectiva neutral para el sector también refleja los programas de gasto de los gobiernos de China, Europa y Estados Unidos para apoyar la transición energética y los desarrollos de infraestructura que requieren metales. Esperamos que la demanda de metales básicos aumente en 2024. Estimamos que el consumo global de cobre aumentará un 2,7% debido a su papel en la transición energética y, aunque es probable que haya suficiente oferta minera, la capacidad de fundición limitará la producción de cobre hasta al menos en 2025, lo que conducirá a un mercado estrechamente equilibrado en 2024″, dice la calificadora en un informe.
Los analistas de Fitch destacan:
La demanda de aluminio en China seguirá aumentando en 2024 después de un crecimiento mayor de lo esperado del 3,7% en 2023, particularmente debido a la demanda de energías renovables, mientras que el consumo en el resto del mundo se recuperará después de una caída en 2023. Es probable que el mercado estará más equilibrado en 2024 que en 2023.
La producción de baterías será clave para el crecimiento del consumo de níquel en 2024, ya que la demanda del sector del acero inoxidable se está desacelerando, vinculada a un crecimiento más lento del PIB mundial y a un sector inmobiliario más débil, particularmente en China. Sin embargo, el mercado en general seguirá teniendo superávit entre 2024 y 2026, según CRU, a medida que entren en funcionamiento nuevas capacidades de procesamiento, principalmente de Indonesia (el mayor productor de níquel del mundo), para abastecer varios segmentos del mercado (clase 1, sulfatos, arrabio de níquel). y ferroníquel). Existe cierta posibilidad de reducir el exceso de oferta, dadas las recientes medidas drásticas contra la minería ilegal y los retrasos en la asignación de nuevas cuotas mineras en Indonesia.
La demanda de zinc debería expandirse un 3,4% en 2024, tras una contracción del 0,4% en 2023, según CRU. Es probable que el crecimiento en 2024 provenga de Europa, India, Japón, Corea, Estados Unidos y Vietnam, mientras que el crecimiento del consumo chino se desacelerará del 2,8% en 2023 al 1,6% en 2024. El mercado seguirá teniendo un exceso de oferta debido al actual zinc refinado a nivel mundial, la expansión de la producción del 3,1% y 3,0% en 2023 y 2024, respectivamente, según CRU.
La demanda de mineral de hierro y carbón metalúrgico se mantendrá prácticamente estable en 2024, respaldada por la recuperación de la producción de acero en la mayoría de los mercados mundiales, excluida China. La necesidad de reabastecer mineral de hierro a lo largo de las cadenas de suministro en China y la UE mantendrá ajustado el mercado del mineral de hierro en 2024. India liderará el crecimiento de la demanda de carbón metalúrgico, junto con Vietnam e Indonesia, compensando el menor consumo en China. Esperamos que el mercado del carbón metalúrgico esté estrechamente equilibrado en 2024, ya que la mayor demanda de los mercados en crecimiento irá acompañada de un aumento en la oferta de los nuevos proyectos de Australia y la reactivación de la capacidad inactiva.
Es probable que los volúmenes mundiales de comercio marítimo de carbón térmico alcancen su punto máximo en 2023, principalmente debido a un fuerte aumento de las importaciones de China, y disminuyan un 7,4% en 2024, según CRU. La demanda se verá limitada por la transición energética. Es probable que las economías desarrolladas, incluidas la UE, Japón y Corea del Sur, sigan importando menos en 2024.
Según la calificadora, «los cambios en las políticas monetarias y los conflictos geopolíticos seguirán siendo factores clave de la demanda de inversión en oro. El aumento de las tasas de interés ha pesado sobre la demanda. Por el contrario, las guerras entre Rusia y Ucrania y en Medio Oriente, y las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos y China, están impulsando la demanda de refugio seguro. Además, las crecientes expectativas de que las tasas de interés estadounidenses hayan alcanzado su punto máximo y que la inflación se esté moderando han debilitado el dólar y han aumentado la demanda de oro».
Por Funds Society