Última actualización: 14:16 / Jueves, 1 Septiembre 2016
Acuerdo de paz en Colombia

Alberto Bernal, XP Securities: “El voto del plebiscito podría llegar a afectar la gobernabilidad del presidente Santos y la suerte de la agenda legislativa”

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Alberto Bernal, XP Securities: “El voto del plebiscito podría llegar a afectar la gobernabilidad del presidente Santos y la suerte de la agenda legislativa”
  • El gobierno llegó a un acuerdo de paz con las FARC la semana pasada, pero debe ser sometido a votación en un próximo referéndum que tendrá lugar el 2 de octubre
  • Bernal: “Igual pienso que la mayoría de la gente votará por el “sí”, pues el deseo siempre es más poderoso que la razón”
  • “Si Colombia no baja los impuestos a los empresarios, incrementa más la edad de jubilación, y aprueba más reformas pro-mercado, el crecimiento potencial no se incrementará”
  • “Algunos analistas piensan que el sector agrario se verá muy beneficiado por este acuerdo”

El acuerdo de paz alcanzado la semana pasada entre el Gobierno de Colombia y las Fuerzas Armadas Revolucionarias de Colombia o FARC garantiza a miembros de la guerrilla unos 10 escaños en el Congreso después de que cincuenta años de conflicto hayan dejado atrás miles de muertos. También permitirá que algunos de los líderes de las FARC puedan evitar la cárcel por crímenes cometidos durante el periodo de lucha, si éstos proporcionan un testimonio honesto a los tribunales y se costeará la reintegración de los combatientes a la vida civil, a pesar de que muchos colombianos sospechen que tienen una fortuna escondida fuera del país.

Ninguna de estas medidas cuenta con el respaldo de la población y el electorado de debe aprobarlas en un referéndum que tendrá lugar a principios de octubre. El presidente Santos defiende que un “no” significaría el final del proceso de paz y una vuelta a la guerra, pero el voto por el “sí” no está asegurado. Con este telón de fondo, Alberto Bernal, estratega jefe de inversión para XP Securities, en una entrevista en exclusiva con Funds Society, habla de las posibles consecuencias que este referéndum puede tener en la economía colombiana.

Después de cuatro años de negociaciones, finalmente el gobierno llegó a un acuerdo de paz con las FARC la semana pasada, pero este acuerdo todavía deberá ser sometido a votación en un próximo referéndum que tendrá lugar el 2 de octubre ¿Qué respaldo se espera entre los votantes colombianos?

La población colombiana está muy polarizada, y muy seguramente seguirá estando muy polarizada después del voto del plebiscito. Yo votaré “no” en el plebiscito porque me parece que en la vida toda acción debe tener una reacción, y considero un despropósito de la humanidad que los verdugos de Colombia, personajes que han matado cientos de miles de personas, vayan a recibir virtual impunidad por sus crímenes y que además de eso vayan a recibir poder político sin necesidad de ir a las urnas (10 curules automáticas en el legislativo más otras 16 curules atadas a las circunscripciones especiales que se crearán en las zonas de influencia de las FARC). Igual pienso que la mayoría de la gente votará por el “sí”, pues el deseo siempre es más poderoso que la razón.

¿Qué ocurriría si el acuerdo no consiguiera el respaldo de los votantes?

Muy seguramente se vería muy afectada la gobernabilidad del presidente Santos, y la suerte de la agenda legislativa se vería afectada.

¿Cómo han respondido la bolsa, el mercado de deuda y la moneda colombiana al anuncio? 

El proceso de paz en sí es un evento casi que irrelevante para los mercados financieros. La única parte que sí importa a los mercados es la posibilidad de que el gobierno pierda el plebiscito. La preocupación es que, si el gobierno pierde el voto, el poder político de la administración se vería afectado, y por lo tanto se complicaría la aprobación de la reforma tributaria estructural. Si el gobierno no logra aprobar la reforma tributaria estructural este mismo año, Colombia podría perder el grado de inversión en el año 2017.

Si el “sí” saliera ganador, y el acuerdo se materializa, ¿cuáles serían los principales sectores que se beneficiarían en mayor medida de esta nueva paz?

Depende de si Colombia utiliza la victoria del “sí” para girar más hacia la derecha (pro-mercado) o si el país decide que el péndulo político ex-post FARC se debe mover a la izquierda. Si Colombia no baja los impuestos a los empresarios, incrementa más la edad de jubilación, y aprueba más reformas pro-mercado, el crecimiento potencial no se incrementará. Algunos analistas piensan que el sector agrario se verá muy beneficiado por este acuerdo. Veo eso probable pero solo bajo un escenario en el cual se logra disminuir la incertidumbre sobre la tenencia futura de la tierra en el muy corto plazo. Veremos.   

Un bajo crecimiento y una alta inflación han dominado la escena económica colombiana de los últimos seis meses, ¿qué cabe esperar hacia el cierre del año?

La inflación bajará, lo cual es una gran noticia, pero el crecimiento continuará muy letárgico, porque el choque de la caída de los precios del petróleo ha sido muy relevante desde el punto de vista del ingreso nacional en Colombia. Colombia necesita ajustar su economía a la nueva realidad de precios del petróleo más bajos. Vuelvo a lo mismo. El proceso de paz con las FARC ayudará a mejorar el ambiente social del país, pero no incrementará el crecimiento. Solo la implementación de políticas pro-mercado y pro-capital pueden ayudar a que Colombia crezca más rápido en el futuro.

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