El próximo deadline de Puerto Rico en lo que respecta a sus obligaciones de pago de deuda es el próximo 1 de enero, fecha en la que tendrá que desembolsar 902 millones de dólares (deuda que vence a través de 14 diferentes emisores). “Pensamos que podría producirse un default selectivo”, explica William Delahunty, director de Análisis de deuda municipal en Eaton Vance.
“La Commonwealth ya prevé que habrá 111 millones de dólares negativos en liquidez en enero de 2016 y que sus cuentas pendientes han aumentado desde los 260 millones de dólares de principios de julio a 330 millones”, explica en un reciente análisis. En general, considera que la situación financiera del país sigue deteriorándose y que el próximo 1 de enero podría ser el día del juicio final para la isla.
¿Dónde habrá suspensión de pagos y dónde no?
Hace semanas, el gobernador Padilla firmó una orden que permite a Puerto Rico la capacidad de recuperar y utilizar los ingresos disponibles que dan soporte a 7.000 millones de dólares en bonos pendientes de pago. El estado puede usar estos recursos –destinados al pago de otro tipo de deuda- para pagar sus bonos y obligaciones generales y para cubrir servicios esenciales para la isla. En vista de esta orden, “creemos que es probable que Puerto Rico suspenda algunos pagos de deuda de algunas emisiones el próximo 1 de enero”; en concreto, deuda de entidades que tienen ingresos sujetos a dicha orden.
El experto de Eaton Vance menciona el posible impago de la deuda de las siguientes entidades emisoras: la autoridad financiera de infraestructuras de Puerto Rico (the Puerto Rico Infrastructure Finance Authority -o PRIFA- Rum Tax); la Autoridad de Autopistas y Transportes (the Highway and Transportation Authority –HTA-); y la Autoridad del centro de convenciones (the Convention Center Authority –CCA-).
“Aunque creemos que los bonos de la HTA y la CCA podrían ser pagados en último término el 1 de enero, solo se debería al hecho de que esos emisores tienen fondos de reserva que pueden utilizar para el pago de la deuda. Sin embargo, los bonos de PRIFA Rum Tax no se pagarán”, dice el experto de Eaton Vance. Recuerda que el presidente del Banco Público de Desarrollo (Government Development Bank), Melba Acosta, recientemente afirmó que Puerto Rico “no hará el pago de la PRIFA”, razón por la que se instituyeron los clawbacks.
Para el experto, la cuestión ahora es qué pasará con los bonos y obligaciones generales de la isla así como con otra deuda garantizada. “Recientes titulares dicen que Puerto Rico está pagando unos 120 millones de dólares en bonos de vacaciones anuales para los empleados públicos. Si el gobernador Padilla está dispuesto a pagar esos bonos y no los intereses sobre las obligaciones generales, Puerto Rico afrontará costosas demandas judiciales de los acreedores y por eso es probable que sí pague la deuda respaldada por obligaciones generales el próximo 1 de enero”.
Por Fórmate a Fondo